【廣發(fā)證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀、問題及完善策略12000字（論文）】

I廣發(fā)證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀、問題及完善對(duì)策研究伴隨資本市場(chǎng)改革推進(jìn)、對(duì)外有序開放，利好政策開始傳導(dǎo)到業(yè)績(jī)端，2019年開始證券公司業(yè)績(jī)不斷改善。但機(jī)遇必定伴隨著挑戰(zhàn)，尤其在金融創(chuàng)新大環(huán)境下，行業(yè)分化趨勢(shì)明顯，市場(chǎng)集中度加速提升。證券公司如果沒有做好轉(zhuǎn)型期的準(zhǔn)備，受到行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的影響，證券業(yè)監(jiān)管措施的加強(qiáng)，以及市場(chǎng)行情的波動(dòng)，必定會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生巨大壓力。因此，面對(duì)金融業(yè)的行業(yè)變化及時(shí)調(diào)整公司業(yè)務(wù)發(fā)展策略，準(zhǔn)確識(shí)別公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)做好防范措施，是證券公司在新一輪券商洗牌中取得優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵所在。對(duì)此，本文以廣發(fā)證券為研究對(duì)象，從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面對(duì)廣發(fā)證券進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，并對(duì)該公司的所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給予科學(xué)合理的解決對(duì)策，希望可以使企業(yè)財(cái)務(wù)得到有效改善，確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。目錄TOC\o"1-3"\h\u327341引言 1180051.1研究背景及意義 127611.1.1研究背景 1240191.1.2研究意義 129991.2研究?jī)?nèi)容與研究方法 2134251.2.1研究?jī)?nèi)容 2278391.2.2研究方法 239221.3國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 2236371.3.1有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究 2208721.3.2關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策的研究 3117541.3.3文獻(xiàn)述評(píng) 3129962相關(guān)理論概述 5113672.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義 5256912.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征 5219092.3證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類 5244713廣發(fā)證券股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析 7280813.1公司簡(jiǎn)介 7121433.2公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀 753133.2.1籌資風(fēng)險(xiǎn)分析 7228083.2.2投資風(fēng)險(xiǎn)分析 849593.2.3經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析 8251053.2.4收益分配風(fēng)險(xiǎn)分析 97934廣發(fā)證券股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的問題及原因分析 10101334.1存在的問題 10221694.1.1籌資結(jié)構(gòu)不合理 1068084.1.2投資創(chuàng)新能力不足 10102804.1.3營(yíng)運(yùn)資金短缺 10196464.1.4收益分配不當(dāng) 11105834.2原因分析 11240424.2.1外部原因 1194184.2.2內(nèi)部原因 1259695廣發(fā)證券股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的措施 14193195.1增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理能力 14103065.2設(shè)置合理的投資決策程序 1443205.3規(guī)范現(xiàn)金流使用狀況，建立控制制度 15230315.4選擇合理的股利分配政策 1513837結(jié)論 1631536參考文獻(xiàn) 17

1引言1.1研究背景及意義1.1.1研究背景我國(guó)特色社會(huì)主義現(xiàn)已步入新時(shí)代，金融業(yè)的作用也愈發(fā)凸顯，證券公司作為金融鏈條中的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，更是處在舉足輕重的地位。中國(guó)證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)表明，現(xiàn)階段我國(guó)一共有134家證券公司，在這當(dāng)中39家證券公司現(xiàn)已上市（時(shí)間截止到2021年底），證券公司總資產(chǎn)達(dá)到6.26萬億元。另外，到2021年底，在上交所上市的公司數(shù)量為2037家，在深交所上市的公司數(shù)量為2641家，總市值達(dá)到87.83萬億元。面對(duì)資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)張，業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)拓展，產(chǎn)品種類日漸豐富的背景，我們更需解決好身后隱藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。假如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)未得到及時(shí)有效的控制，一旦聚積爆發(fā)便會(huì)對(duì)證券公司乃至于整個(gè)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生難以預(yù)料的后果。我國(guó)許多券商當(dāng)前存在著公司盈利能力不穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與市場(chǎng)行情關(guān)聯(lián)度較高、競(jìng)爭(zhēng)激烈、同漲同跌等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為此，證券公司需要深刻認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性，不斷提升風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，逐漸構(gòu)建并健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，形成具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的企業(yè)文化，唯有這樣才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中無往不利。1.1.2研究意義在理論意義上，盡管我國(guó)目前對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)研究已經(jīng)取得了一定成果，但是大多數(shù)研究對(duì)象都是針對(duì)傳統(tǒng)生產(chǎn)型企業(yè)，選用的財(cái)務(wù)指標(biāo)也是適用于該類企業(yè)的。研究對(duì)象為金融服務(wù)業(yè)或者證券公司的還比較少，為此，本文緊密圍繞證券行業(yè)的整體特點(diǎn)，對(duì)其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究。同時(shí)，本文盡量發(fā)揮金融與會(huì)計(jì)的學(xué)科交叉作用，結(jié)合會(huì)計(jì)學(xué)知識(shí)提出一些具有針對(duì)性的建議，旨在豐富我國(guó)證券類上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論。希望本篇論文能為后續(xù)理論研究做出些許貢獻(xiàn)。在實(shí)踐意義上，盡管我國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)取得了矚目的成就，但目前市場(chǎng)中依舊存在許多需要完善的內(nèi)容。一方面，世界進(jìn)入百年未有之大變局，外部環(huán)境動(dòng)蕩，不確定性因素如影隨形；另一方面，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，證券公司也在大力開展新興業(yè)務(wù)。然而問題在于，業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新了，但與之配套的監(jiān)管手段尤其是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方式卻沒有同步更新，這就在無形中增加了證券公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。證券公司要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)類型繁多、形式多樣，但是其中最重要的一個(gè)便是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其具有“牽一發(fā)動(dòng)全身”的蝴蝶效應(yīng)。是否能夠有效的防范并解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是證券公司能否健康運(yùn)營(yíng)與發(fā)展的關(guān)鍵。本文對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式、存在問題以及風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行了整體研究，為加強(qiáng)宏觀監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管控提出建議。1.2研究?jī)?nèi)容與研究方法1.2.1研究?jī)?nèi)容本文共分為五部分，各部分內(nèi)容安排如下：第一部分，首先介紹了本文的研究目的和意義，最后總結(jié)研究國(guó)內(nèi)外學(xué)者的結(jié)論和文獻(xiàn)評(píng)述。第二部分，整合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)理論知識(shí)。首先介紹財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)含義及方法，其次介紹證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類第三部分，廣發(fā)證券股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析。首先，介紹廣發(fā)證券發(fā)展背景，其次，對(duì)廣發(fā)證券的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行分析。第四部分，廣發(fā)證券產(chǎn)生存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題及原因。本節(jié)結(jié)合廣發(fā)證券2017年-2021年相關(guān)數(shù)據(jù)查找存在的問題及原因。第五部分，對(duì)廣發(fā)證券財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范建議，并找出廣發(fā)證券財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的措施。1.2.2研究方法（1）文獻(xiàn)研究法通過文獻(xiàn)檢索和資料搜集，大量研究了國(guó)內(nèi)外與證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的文獻(xiàn)資料，并加以梳理總結(jié)，為后面的深入研究提供了理論基石。（2）案例分析法本文選取廣發(fā)證券股份有限公司為案例研究對(duì)象，選取企業(yè)2017年—2021年間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，展開了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)，在最后對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)結(jié)果給予了防范風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。1.3國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1.3.1有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究國(guó)外學(xué)者研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)間比較早，風(fēng)險(xiǎn)管理思想起源于于30年代。那時(shí)候美國(guó)發(fā)生的金融危機(jī)在世界范圍內(nèi)造成了很大影響，許多國(guó)家的金融體系遭受嚴(yán)重打擊，在此形勢(shì)下，風(fēng)險(xiǎn)管理思想逐漸形成。蕭伯納最先對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理概念進(jìn)行了闡述。COSO委員會(huì)（2014）在分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題時(shí)提出了新的結(jié)構(gòu)框架，為企業(yè)開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)提供了科學(xué)指導(dǎo)。Hadamov（2016）提到，開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)可以促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)迅速發(fā)展，公司應(yīng)當(dāng)構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，應(yīng)對(duì)發(fā)展中遇到的各類風(fēng)險(xiǎn)。80年代，我國(guó)學(xué)者開始分析風(fēng)險(xiǎn)管理問題，最初國(guó)內(nèi)學(xué)者主要是對(duì)西方的一些理論進(jìn)行介紹，該階段的獨(dú)立性研究并不多。70年代末，郭仲偉將國(guó)外的一些理論作為指導(dǎo)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別問題進(jìn)行了探究，研究人員站在多個(gè)角度提出了應(yīng)對(duì)和防范風(fēng)險(xiǎn)的策略，此后，我國(guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論不斷增多，理論體系越來越完善。張繼德等（2012）在研究中提到，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增多，公司應(yīng)當(dāng)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。姚曦（2012）分析了投資集團(tuán)在發(fā)展中遇到的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，研究人員提到，投資集團(tuán)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有多樣化特點(diǎn)，集團(tuán)可以通過建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制應(yīng)對(duì)和防范這類風(fēng)險(xiǎn)。朱會(huì)芳（2019）研究了影響公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的多種因素，指出如果公司建立了完善的內(nèi)控機(jī)制，就能有效提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力。1.3.2關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策的研究西方研究人員在分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問題時(shí)給出了眾多對(duì)策。Osypenko（2015）在研究中提到，在對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)防和管理時(shí)應(yīng)該重視成本的控制，如果花費(fèi)的成本較多，就無法順利實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)管理和成本控制二者不存在沖突關(guān)系，應(yīng)該在控制成本的前提下開展風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)。EEWMandzila等（2016）挑選了100多家上市企業(yè)開展研究活動(dòng)，在對(duì)這些公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)后了解它們的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理情況，研究人員提到政府應(yīng)該對(duì)公司開展的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理，公司應(yīng)該按照要求披露各類運(yùn)營(yíng)信息，以此來提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力。我國(guó)研究人員按照市場(chǎng)環(huán)境的變化情況和我國(guó)的實(shí)際特點(diǎn)，從多個(gè)方面提出了防范和管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略。楊曉嵐（2015）分析了應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)管理問題，研究人員提到，公司必須對(duì)應(yīng)收賬款投入足夠的關(guān)注，提高該類風(fēng)險(xiǎn)管理水平。高秀蘭（2017）分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和公司組織框架存在的關(guān)系，她認(rèn)為公司應(yīng)該建立規(guī)范的內(nèi)控制度，這可以幫助公司降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。徐曉玲（2017）在研究中提到，公司的成本結(jié)構(gòu)、收入構(gòu)成、獲益方式與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在緊密的聯(lián)系，研究人員對(duì)影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行了分析，并給出了相應(yīng)的防范風(fēng)險(xiǎn)的建議。梁爽（2018）對(duì)外包實(shí)施過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行了分析，他提到為了防止出現(xiàn)這類風(fēng)險(xiǎn)，公司必須為員工提供專項(xiàng)培訓(xùn)，建立健全制度體系，確保自身的獨(dú)立性得到有效維護(hù)。倫淑娟（2018）在研究中提到，要想消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，既要采用控制手段，也要加強(qiáng)各方面的配合，公司需要完善內(nèi)控機(jī)制，提高預(yù)算管理能力，建立預(yù)警體系，及時(shí)判定和識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，以此來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。吳志開等（2018）對(duì)民營(yíng)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行了分析，他們認(rèn)為公司在開展風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)時(shí)應(yīng)該建立科學(xué)規(guī)范的內(nèi)控機(jī)制，提升信譽(yù)水平，改善資產(chǎn)管理效率，對(duì)管理模式進(jìn)行優(yōu)化改進(jìn)。

2相關(guān)理論概述2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)與控制風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展的過程中其償債能力可能會(huì)喪失的風(fēng)險(xiǎn)及股東的收益損失風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，也是有廣義和狹義之分。廣義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所遇到的不可預(yù)測(cè)性，這種不可預(yù)測(cè)性既有可能為企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生盈利，同樣也可能會(huì)為企業(yè)發(fā)展帶來經(jīng)濟(jì)損失。但從狹義的角度來講，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中盈利損失的概率。2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征第一，客觀性。企業(yè)在實(shí)施資金運(yùn)作時(shí)面臨著各類風(fēng)險(xiǎn)，客觀性是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要特征，這種風(fēng)險(xiǎn)潛伏在各類資金運(yùn)作活動(dòng)中。企業(yè)管理者、財(cái)務(wù)人員必須重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，了解該類風(fēng)險(xiǎn)的成因，對(duì)各項(xiàng)因素進(jìn)行研究探討，采取多種方法控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以此來降低該類風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的損失，避免公司遇到財(cái)務(wù)危機(jī)。第二，全面性。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在緊密聯(lián)系，企業(yè)在實(shí)施資金運(yùn)作時(shí)面臨著多種風(fēng)險(xiǎn)。社會(huì)環(huán)境的改變、行政政策的調(diào)整都會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響，企業(yè)在遇到一些風(fēng)險(xiǎn)后，很難應(yīng)對(duì)外界環(huán)境的變動(dòng)，將會(huì)造成財(cái)務(wù)情況持續(xù)惡化。一些公司十分重視組織結(jié)構(gòu)的改善和調(diào)節(jié)，當(dāng)外界環(huán)境出現(xiàn)變化后，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理有可能無法適應(yīng)外部變化，這會(huì)在內(nèi)部引發(fā)一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響到企業(yè)的正常發(fā)展。第三，不確定性。不確定性包括主觀和客觀不確定性。前者是指企業(yè)的財(cái)務(wù)人員難以預(yù)測(cè)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在哪一階段發(fā)生，財(cái)務(wù)人員做出的預(yù)測(cè)與實(shí)際情況存在差異；后者是指受到一些客觀因素的影響，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷改變，企業(yè)獲取的收益、遭受的損失也會(huì)隨之改變。第四，盈利和損失的共存性。機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在，風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)會(huì)讓企業(yè)遭受巨大的損失，有時(shí)也會(huì)為企業(yè)創(chuàng)造大量收益。按照常理可知，收益和風(fēng)險(xiǎn)存在正比聯(lián)系，企業(yè)在發(fā)展中遇到的風(fēng)險(xiǎn)越多，創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益越多；面臨的風(fēng)險(xiǎn)越少，獲取的經(jīng)濟(jì)效益越少。一些管理人員只重視公司的收益，未對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理投入足夠的關(guān)注，沒有開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)分析等活動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)和收益存在密切的聯(lián)系，為了創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)效益，管理人員應(yīng)該全面評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定科學(xué)有效的決策，假如管理者制定的決策存在偏差，就無法為組織創(chuàng)造大量經(jīng)濟(jì)效益，因?yàn)闆Q策失誤，還可能使企業(yè)遭受損失。2.3證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類證券公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)中所形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的、在日常經(jīng)營(yíng)中是必須要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。不一樣原因造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)中所表現(xiàn)的形式也會(huì)有所不同。基于廣義層面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的角度，能把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為四類，依次是籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)。3廣發(fā)證券股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析3.1公司簡(jiǎn)介廣發(fā)證券股份有限公司現(xiàn)階段作為我國(guó)第一批專業(yè)從事投資綜合型證券金融類股的證券商之一，于1991年正式成立，于2010年在深交所掛牌上市，于2015年在港交所也成功掛牌上市。公司目前集團(tuán)旗下四家子公司企業(yè)，已初步運(yùn)作規(guī)劃已經(jīng)建立了一個(gè)范圍涵蓋中國(guó)廣發(fā)公司證券、基金、期貨三大基金投資管理業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的全新大型現(xiàn)代證券金融產(chǎn)業(yè)投資管理控股集團(tuán)資產(chǎn)管理體系。公司的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模主要包括：其他類型證券投資管理經(jīng)紀(jì)、證券期貨投資財(cái)務(wù)顧問；與其他證券交易、證券期貨投資等各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)密切相關(guān)的證券理論和技術(shù)性財(cái)務(wù)顧問；其他證券的委托承銷和投資保薦；其他證券經(jīng)紀(jì)公司投資自營(yíng)；銀行融資-融券；其他證券期貨投資基金的委托代銷；其他證券期貨投資基金的接受銀行托管；為其他證券期貨交易公司投資服務(wù)而成的提供中間人和推廣中介業(yè)務(wù)；協(xié)助代銷各類其他金融投資商品；協(xié)助股份制和期權(quán)公司坐其他機(jī)構(gòu)投資進(jìn)行證券上市。3.2公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀3.2.1籌資風(fēng)險(xiǎn)分析通過開展各種籌資活動(dòng)，截至2021年，廣發(fā)證券資產(chǎn)規(guī)模累計(jì)達(dá)23775.75億元。資本結(jié)構(gòu)如表3-1廣發(fā)證券2017-2021年資產(chǎn)負(fù)債狀況所示：表3-1廣發(fā)證券2017-2021年資產(chǎn)負(fù)債狀況（單位：億元）項(xiàng)目2021年2020年2019年2018年2017年資產(chǎn)總額23775.7523011.5922065.7718800.2817617.52負(fù)債總額19665.3419507.2818480.4015714.0215195.44資產(chǎn)負(fù)債率（%）82.7184.7783.7583.5886.25從表4.1可以看出，廣發(fā)證券近年來資產(chǎn)規(guī)模一直在不斷增大，但其資產(chǎn)負(fù)債率一直穩(wěn)定在83%左右，與一直增長(zhǎng)的行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率相比，可以看出廣發(fā)證券已經(jīng)在有意識(shí)的控制其財(cái)務(wù)杠桿，降低自己的風(fēng)險(xiǎn)水平。然而，近幾年來其資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期保持在82%之上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均水平80.7%，企業(yè)在高資產(chǎn)負(fù)債率的資本結(jié)構(gòu)狀態(tài)下，投資者資金回籠風(fēng)險(xiǎn)增加，因此往后企業(yè)資金籌集難度會(huì)變大，這不利于企業(yè)的后續(xù)籌資活動(dòng)的開展。所以，結(jié)合籌資規(guī)模狀況和資產(chǎn)負(fù)債率情況，可以分析得到廣發(fā)證券目前有一定的籌資風(fēng)險(xiǎn)。3.2.2投資風(fēng)險(xiǎn)分析投資規(guī)模一定程度上象征著企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模，廣發(fā)證券2017-2021年投資活動(dòng)現(xiàn)金流量金額變化趨勢(shì)如圖4.1所示：圖3-1廣發(fā)證券2017-2021年投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~變化趨勢(shì)（單位：百萬）從圖4.1可以看出，廣發(fā)證券投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~僅在2017年出現(xiàn)減少的狀況，在2018-2021年期間其投資規(guī)模一直呈上升趨勢(shì)，在2021年其投資規(guī)模甚至高達(dá)1961.8億元。雖然投資規(guī)模在一直擴(kuò)大，但從凈利率等數(shù)據(jù)中可以看出，這些投資并未帶來很好的經(jīng)濟(jì)效益，如表3-2廣發(fā)證券2017-2021年利潤(rùn)分析表所示：表3-2廣發(fā)證券2017-2021年利潤(rùn)率分析表項(xiàng)目2021年2020年2019年2018年2017年總營(yíng)業(yè)收入TTM（元）563307000000.00507248000000.00477561000000.00466196000000.00311022000000.00毛利TTM（元）84758000000.00122605000000.00132937000000.00168947000000.00112262000000.00項(xiàng)目2021年2020年2019年2018年2017年銷售毛利率（%）12.9524.1727.8436.2436.09從表4.2可以看出，廣發(fā)證券總營(yíng)業(yè)收入在逐漸增加，但其毛利率卻在不斷降低，從2017年底的36.09%降到2021年6月的12.95%，說明廣發(fā)證券的費(fèi)用成本增長(zhǎng)速度比收入的增長(zhǎng)速度快。這也說明，有可能是因?yàn)樵撔袠I(yè)受政策調(diào)控的影響，導(dǎo)致廣發(fā)證券成本增加、銷售收入減少，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)以前而言有所增加。3.2.3經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析表3-3是廣發(fā)證券2017-2021年運(yùn)營(yíng)能力數(shù)據(jù)分析表。表3-3廣發(fā)證券2017-2021年運(yùn)營(yíng)能力數(shù)據(jù)分析表項(xiàng)目2021年2020年2019年2018年2017年存貨周轉(zhuǎn)率次（次）0.270.280.280.290.25流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次（次）0.240.270.280.300.24固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次（次）5.687.719.8912.6511.58總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次（次）0.200.230.230.260.20從表4.3可以看到，近幾年廣發(fā)證券的存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)數(shù)值在不斷變小，說明近幾年企業(yè)各種可出售資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)難度增加，其在生產(chǎn)或銷售的過程中可能出現(xiàn)了問題。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)也在減少，說明流動(dòng)資產(chǎn)在整個(gè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)活動(dòng)中沒有被充分利用，也沒能產(chǎn)生更好的經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在不斷降低，說明企業(yè)整體資產(chǎn)可產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益變小，資金周轉(zhuǎn)在往不利的方向發(fā)展，廣發(fā)證券存在潛在的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。3.2.4收益分配風(fēng)險(xiǎn)分析表3-4為廣發(fā)證券2017-2021年收益分配數(shù)據(jù)分析表：表3-4廣發(fā)證券2017-2021年收益分配數(shù)據(jù)分析表項(xiàng)目2021年2020年2019年2018年2017年每股收益EPS基本（元）1.090.611.322.851.83每股凈資產(chǎn)（元）14.4011.1011.0210.148.72每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流（元）-1.128.31-4.17-每股現(xiàn)金流量?jī)纛~（元）-2.710.68--1.77-每股營(yíng)業(yè)收入（元）33.6238.3136.1135.5423.62從表4.4可以看出，廣發(fā)證券每股凈資產(chǎn)在增加，說明廣發(fā)證券資產(chǎn)規(guī)模在變大，每股營(yíng)業(yè)收入也在增加，但是其現(xiàn)金流、現(xiàn)金凈額等數(shù)據(jù)在不斷減少，甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)，說明企業(yè)股東可支配的凈利潤(rùn)連年減少，因而企業(yè)在收益分配上存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。

4廣發(fā)證券股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的問題及原因分析4.1存在的問題4.1.1籌資結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)階段，廣發(fā)證券通常是選用債務(wù)籌資的形式，而且債務(wù)籌資規(guī)?？焖贁U(kuò)大。主要是由于自2010年證券市場(chǎng)推行融資融券業(yè)務(wù)以來，廣發(fā)證券信用業(yè)務(wù)呈臺(tái)階式迅猛增長(zhǎng)，而且變成收益較為平穩(wěn)的業(yè)務(wù)之一。但是信用業(yè)務(wù)的實(shí)施必須要巨額資金，但股權(quán)籌資不光利息需在稅后支付，資金成本極高，并且還有難度大、籌備周期長(zhǎng)、不可預(yù)測(cè)性等問題。因而，廣發(fā)證券大都是通過發(fā)行公司債券的方式來進(jìn)行融資，較少數(shù)是通過銀行貸款進(jìn)行融資。然而廣發(fā)證券發(fā)行的公司債券期限大部分都是3年以內(nèi)，而且清償本金利息的時(shí)限也都非常接近，將來債券到期之際必定會(huì)給廣發(fā)證券帶來巨大的資金壓力，如若資金短缺難以償還本金與利息，就會(huì)讓其遭受非常大的名譽(yù)損害，今后將難以進(jìn)行再次融資。除此之外，大規(guī)模的債券融資越來越容易受通貨膨脹的影響，如果市場(chǎng)發(fā)生通貨膨脹，就會(huì)造成廣發(fā)證券的債券市場(chǎng)價(jià)格下降，籌到的資金會(huì)很少。最后，廣發(fā)證券公開發(fā)行的公司債券缺乏4年以上的中長(zhǎng)期債券，并沒有持續(xù)穩(wěn)定的資金來源，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較弱。4.1.2投資創(chuàng)新能力不足廣發(fā)證券對(duì)內(nèi)部主要是對(duì)固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)展開投資，對(duì)外部主要通過買股票、債券等進(jìn)行投資。并且對(duì)固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資的金額很少，所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)通常是對(duì)外部投資風(fēng)險(xiǎn)。在2016年證券市場(chǎng)在經(jīng)受專項(xiàng)整治以后，廣發(fā)證券就開始積極的發(fā)展自營(yíng)部門，提升自營(yíng)證券投放比重。其中自營(yíng)權(quán)益類證券及衍生品的投資總額在慢慢降低，自營(yíng)非權(quán)益類證券及衍生品的投資總額在迅速提升，僅2016年-2017年一年時(shí)間自營(yíng)非權(quán)益類證券及衍生品的投資額便從212.77億元快速上升至519.09億元，同時(shí)在2018年的投資額將會(huì)逐步增加。自營(yíng)業(yè)務(wù)的極速上升，盡管會(huì)給廣發(fā)證券產(chǎn)生很不錯(cuò)的盈利，但這種極速上升給廣發(fā)證券的管理、人員、技術(shù)等多個(gè)方面都會(huì)造成非常大的挑戰(zhàn)。在短短一年時(shí)間將管理、人員、技術(shù)等各個(gè)方面都匹配到位無疑是難以完成的，今后就會(huì)造成投資收益下滑，甚至?xí)霈F(xiàn)本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)。其次，固收類證券投入過量，今后也有可能會(huì)面臨投資人沒有能力清償債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，自營(yíng)證券投資規(guī)模太大，占據(jù)了巨額資金，假如將來對(duì)自營(yíng)證券的投資規(guī)模不加以控制將對(duì)廣發(fā)證券的現(xiàn)金流帶來嚴(yán)重的隱患。4.1.3營(yíng)運(yùn)資金短缺證券市場(chǎng)是一個(gè)特殊的行業(yè)，它最大的特征是需要很多的運(yùn)營(yíng)資金，是一個(gè)資本密集型行業(yè)。在企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)中，必須投入大量的資金才能維持各類項(xiàng)目的研發(fā)和運(yùn)營(yíng)。從以上數(shù)據(jù)分析可以看出，廣發(fā)證券存在營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)不暢的問題。在存貨方面，存貨資金逐年遞增，商品房且存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上漲的趨勢(shì)也十分明顯，存貨占總資產(chǎn)的比重較高，雖然低于行業(yè)的平均水平，但總體的流動(dòng)資金的運(yùn)作速度減慢；在應(yīng)收賬款方面，因公司為了擴(kuò)大市場(chǎng)導(dǎo)致應(yīng)收賬款的上漲幅度很大且高于同行業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款回收的周期加長(zhǎng)?？偟膩碚f，公司雖然對(duì)應(yīng)收賬款和存貨有一定的控制，但資金運(yùn)行以及應(yīng)收賬款回收的周期時(shí)間拉長(zhǎng)。資金不能及時(shí)到位，產(chǎn)生資金營(yíng)運(yùn)的斷裂風(fēng)險(xiǎn)。因此，廣發(fā)證券應(yīng)該對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行合理有效的分配和運(yùn)轉(zhuǎn)。4.1.4收益分配不當(dāng)收入分配是投資者的凈收益分配或企業(yè)的儲(chǔ)蓄。收益分配風(fēng)險(xiǎn)指的是利益分配猶豫不決，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，企業(yè)凈利潤(rùn)電話權(quán)利分配序列，企業(yè)凈利潤(rùn)規(guī)模和增長(zhǎng)率活動(dòng)場(chǎng)合大大影響投資者來說，如果對(duì)于世公開一起分配收入將專注于為股東謀利分散風(fēng)險(xiǎn)的影響企業(yè)的投資者，嚴(yán)重影響到企業(yè)融資方式，一方面因?yàn)槿谫Y再融資成本；另一方面，這也影響了企業(yè)的償付能力，從而影響了企業(yè)的日?；顒?dòng)。根據(jù)上文分析可知，廣發(fā)證券近幾年的毛利率和凈利率都呈現(xiàn)逐年遞減趨勢(shì)，這說明廣發(fā)證券獲利能力明顯下降，在獲利能力逐年降低的情形下，獲得的收益無法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，另外企業(yè)還在搶占市場(chǎng)，尋覓新的合作方，這樣就會(huì)面臨非常大的不可預(yù)測(cè)性。企業(yè)盈利能力變?nèi)醯耐瑫r(shí)，還需要大量資金擴(kuò)張生產(chǎn)和周轉(zhuǎn)，廣發(fā)證券只能把收益當(dāng)中的大筆資金用于企業(yè)資金周轉(zhuǎn)和流動(dòng)資金的填補(bǔ)，但近幾年來的生產(chǎn)發(fā)展已形成規(guī)模，不需要這么多的資金儲(chǔ)備，這些資金其中一部分就會(huì)變?yōu)殚e置資金，可見，該企業(yè)的收益分配機(jī)制缺乏科學(xué)性，收益分配管理制度不夠合理。4.2原因分析4.2.1外部原因1.市場(chǎng)行情波動(dòng)證券市場(chǎng)的行情并不是持續(xù)增長(zhǎng)或大幅下降，往往是有著一定的規(guī)律性和波動(dòng)性。從國(guó)際看，國(guó)際經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)波動(dòng)，匯率變化等因素；從國(guó)內(nèi)看，國(guó)民經(jīng)濟(jì)情況、宏觀政策以及各類行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等因素都是會(huì)通過影響經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來造成金融市場(chǎng)的變化。而證券公司的經(jīng)營(yíng)效益十分依賴于市場(chǎng)走勢(shì)和行情，假如證券市場(chǎng)行情走勢(shì)不出現(xiàn)逆勢(shì)上漲的情況，證券公司的經(jīng)紀(jì)、投行、自營(yíng)和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)的收益指數(shù)值便會(huì)斷崖式下跌，獲利能力將持續(xù)下降，存在潛在性的不可預(yù)測(cè)的損失?？傊?，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)為債券投資、交易性金融資產(chǎn)和其他權(quán)益工具投資因股票價(jià)格浮動(dòng)而出現(xiàn)公允價(jià)值起伏，交易手續(xù)費(fèi)及傭金收入的波動(dòng)等。2.傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈，新興業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提升現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)證券公司的收入主要來自經(jīng)紀(jì)、投行、自營(yíng)投資和資產(chǎn)管理等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，整體呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)領(lǐng)域和內(nèi)容趨同化，因主要業(yè)務(wù)所給予的服務(wù)和產(chǎn)品差別并不明顯，欠缺滿足客戶需求的特色化和多元化服務(wù)，價(jià)格之戰(zhàn)在行業(yè)內(nèi)越來越激烈。傳統(tǒng)行業(yè)帶來的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐漸衰弱，新興業(yè)務(wù)的發(fā)展在有序推進(jìn)。但是品種多元化、需求特色化的新興業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)成倍增加的新興業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出很強(qiáng)的潛伏性和關(guān)聯(lián)性，很容易出現(xiàn)牽一發(fā)動(dòng)全身的局勢(shì)進(jìn)一步影響證券公司的經(jīng)營(yíng)效益。在行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)重新建立的過程當(dāng)中，公司的資本能力和盈利能力必將面臨考驗(yàn)。4.2.2內(nèi)部原因1.公司管理體制過于保守，制約公司創(chuàng)新發(fā)展與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型縱向來看，廣發(fā)證券是國(guó)企混改下的衍生物，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度相對(duì)來說比較保守，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理比較細(xì)致，對(duì)有較高風(fēng)險(xiǎn)但可以獲取極大收益的新型業(yè)務(wù)比較難辦理，阻礙了創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的高速發(fā)展。橫向來看，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的跨越式發(fā)展，許多中小券商依靠互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)來遠(yuǎn)程服務(wù)客戶，還能夠?qū)崿F(xiàn)“1對(duì)1”的交流，大幅度降低現(xiàn)場(chǎng)辦理的成本，奪取證券市場(chǎng)規(guī)模，對(duì)于廣發(fā)證券這種以分支機(jī)構(gòu)為樹形結(jié)構(gòu)點(diǎn)分布在各地區(qū)的傳統(tǒng)大券商極為不利。廣發(fā)證券必須要以創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展，構(gòu)建新機(jī)制，建立創(chuàng)新平臺(tái)，在管理模式、技術(shù)水平及業(yè)務(wù)等各個(gè)方面全方位的實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)和發(fā)展，充實(shí)產(chǎn)品范圍和類別，改善基礎(chǔ)產(chǎn)品性能，拓展并改進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)品性能，全力打造全能業(yè)務(wù)鏈。公司必須通過加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新的研究與分析，進(jìn)一步嚴(yán)格新興業(yè)務(wù)的審核制度，完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)，對(duì)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采用行之有效的舉措，確保新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)性、可控性、承受性。2.業(yè)務(wù)制度流程冗長(zhǎng)，授權(quán)管理薄弱廣發(fā)證券有著非常龐大且繁雜的組織架構(gòu)，各類業(yè)務(wù)審核效率和速度遲緩，冗長(zhǎng)的業(yè)務(wù)流程讓客戶缺乏耐心，降低了客戶對(duì)公司網(wǎng)上交易系統(tǒng)的體驗(yàn)感與線下服務(wù)的滿意度。公司業(yè)務(wù)流程里面含有不適合管理需求及運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)容，內(nèi)容必須進(jìn)一步加強(qiáng)，另外冗長(zhǎng)的業(yè)務(wù)流程會(huì)因?yàn)椴僮鞑粐?yán)謹(jǐn)、執(zhí)行不規(guī)范或部門間欠缺聯(lián)動(dòng)機(jī)制而引發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)，流程風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和防范措施等都需要進(jìn)行不斷更新與改善；授權(quán)管理環(huán)節(jié)比較薄弱，優(yōu)化逐層權(quán)限管理和防火墻體系，借此進(jìn)一步預(yù)防越權(quán)違規(guī)行為風(fēng)險(xiǎn)和黑幕非法交易。為確保風(fēng)險(xiǎn)控制措施可以有效運(yùn)行，針對(duì)業(yè)務(wù)流程方面，廣發(fā)證券一定要逐步完善各類業(yè)務(wù)流程制度，進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)流程制度中不適合公司合規(guī)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)容，防范操作風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)執(zhí)行不力的工作流程、環(huán)節(jié)及時(shí)整改并且在年底要進(jìn)行績(jī)效扣分；對(duì)授權(quán)管理層面，增強(qiáng)公司的各業(yè)務(wù)部門和各分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)權(quán)限管理，采取授權(quán)審批管理，堅(jiān)決杜絕越權(quán)從事非法業(yè)務(wù)活動(dòng)，確保公司決策在自上而下縱向傳遞的順暢。5廣發(fā)證券股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的措施5.1增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理能力廣發(fā)證券收入來源于經(jīng)紀(jì)、投行、自營(yíng)投資和資產(chǎn)管理等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，近幾年來傳統(tǒng)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入發(fā)生或多或少的下降，自營(yíng)業(yè)務(wù)在2018年第一年發(fā)生虧損的狀況，然而以融資融券和回購(gòu)交易為中心的證券信用業(yè)務(wù)收入現(xiàn)已大幅度的上升。截止到2018年年末，廣發(fā)證券的融資融券市場(chǎng)占有率僅有1.20%，股票質(zhì)押市場(chǎng)占有率僅有1.40%，在預(yù)防和解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)之上，逐步提升融資融券和股票質(zhì)押回購(gòu)資產(chǎn)規(guī)模的投入有利于增長(zhǎng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。與此同時(shí)，自營(yíng)投資業(yè)務(wù)的虧損，這是由于權(quán)益類的股票等投資受市場(chǎng)走勢(shì)的影響，而進(jìn)一步提高固收類的債券等投資現(xiàn)已是當(dāng)務(wù)之急。擴(kuò)大新興業(yè)務(wù)的投入。根據(jù)對(duì)廣發(fā)證券利潤(rùn)和現(xiàn)金流等方面的分析能夠得知，廣發(fā)證券的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入日益降低，現(xiàn)金流凈收益正處于負(fù)數(shù)，業(yè)務(wù)架構(gòu)正處于失調(diào)的狀態(tài)，為穩(wěn)固財(cái)務(wù)狀況，削弱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司必須擴(kuò)大新興業(yè)務(wù)的投入，促進(jìn)資產(chǎn)管理的轉(zhuǎn)型，提升新興業(yè)務(wù)的規(guī)模進(jìn)而使整體業(yè)務(wù)全面發(fā)力。隨著國(guó)內(nèi)證券行業(yè)對(duì)外開放的步伐不斷加速，經(jīng)濟(jì)全球化的資本市場(chǎng)致使大量的國(guó)際性的投資銀行陸續(xù)進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)，在新興業(yè)務(wù)等利潤(rùn)可觀的綜合性業(yè)務(wù)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)比較明顯，進(jìn)一步震蕩著我國(guó)的證券公司，廣發(fā)證券也毫無例外。放眼世界各國(guó)市場(chǎng)，擴(kuò)大公司的新興業(yè)務(wù)投資規(guī)模已是重中之重。5.2設(shè)置合理的投資決策程序首先，制定穩(wěn)健的投資方案。提高投資決策科學(xué)性。公司在對(duì)于項(xiàng)目投資的時(shí)候，主要依據(jù)還是在投資者身上，投資者具有資金的投資權(quán)力，決定著資金的投資用處，在投資的過程中要對(duì)于資金有效進(jìn)行合理規(guī)劃，投資者的資金投資決定直接影響著公司投資的成敗，投資者要對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行全程管理，對(duì)于投資過程中的環(huán)節(jié)要清晰的進(jìn)行認(rèn)知，國(guó)家的政策對(duì)于投資者的決策也有重要的指導(dǎo)意義，國(guó)家政策的出臺(tái)實(shí)行決定著投資的風(fēng)險(xiǎn)水平，在投資的過程中投資者要對(duì)于投資項(xiàng)目全程進(jìn)行監(jiān)管，制定合理的投資措施來對(duì)公司進(jìn)行良好的管控，從而作出合理的投資決策，降低公司的投資風(fēng)險(xiǎn)。其次，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。投資管理水平的提升主要涉及兩方面：一是要建立健全的投資管控體系，二是進(jìn)行科學(xué)的投資分析評(píng)估。投資管控體系即企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的管理與控制。證券企業(yè)應(yīng)當(dāng)貫徹落實(shí)“三重一大”決策制度規(guī)定，不斷地完善各類國(guó)有資產(chǎn)管理系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)的管控；通過完善投資管控規(guī)則，對(duì)各個(gè)投資節(jié)點(diǎn)進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范管理，即嚴(yán)格資產(chǎn)購(gòu)買、使用及處置全生命流程管控。建設(shè)科學(xué)的投資分析評(píng)估體系即企業(yè)充分運(yùn)用符合制度規(guī)定的財(cái)務(wù)管理測(cè)算方法，在投資項(xiàng)目實(shí)施前進(jìn)行全面的可行性分析，避免盲目投資以及無效率投資。廣發(fā)證券還應(yīng)當(dāng)根據(jù)證券行業(yè)的特性，充分借鑒資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，建立行業(yè)投資分析評(píng)估體系，并不斷地培養(yǎng)專業(yè)人才，不斷提高企業(yè)項(xiàng)目投資分析質(zhì)量，以達(dá)到企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的目的。5.3規(guī)范現(xiàn)金流使用狀況，建立控制制度針對(duì)廣發(fā)證券這一類證券企業(yè)，其最重要的仍然是對(duì)現(xiàn)金流的使用狀況。實(shí)際情況中，若公司遇到財(cái)務(wù)項(xiàng)目計(jì)劃投資管理委員會(huì)項(xiàng)目通過財(cái)務(wù)部門審核通過審核資金預(yù)算研發(fā)、銷售部門危機(jī)，能否應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)不是取決于盈利的大小，而是公司中是否有足夠的資金能夠應(yīng)付財(cái)務(wù)成本支出。因此廣發(fā)證券要建立嚴(yán)格的現(xiàn)金流控制監(jiān)測(cè)制度，針對(duì)日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，不同的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，提前做好資金流循環(huán)流動(dòng)的準(zhǔn)備，把握好資金流預(yù)算，對(duì)資金活動(dòng)實(shí)際情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)，這樣才能夠有效的顯示出防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的效果。其次，在落實(shí)財(cái)務(wù)預(yù)算的工作當(dāng)中，制定相關(guān)的采購(gòu)銷售投資成本，費(fèi)用的資金預(yù)算。這樣可以充分滿足公司當(dāng)下經(jīng)營(yíng)的需求，且又不過度浪費(fèi)，便于爭(zhēng)取最優(yōu)效益。另外，廣發(fā)證券可以通過合理延長(zhǎng)應(yīng)付賬款的支付時(shí)間來降低資金鏈風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以通過與客戶溝通保持良好的合作關(guān)系，適度增加企業(yè)的付款周期，或是采用分期還款的形式來增加企業(yè)的付款周期。假如廣發(fā)證券能合理增加應(yīng)付賬款的付款時(shí)間，將會(huì)在改進(jìn)現(xiàn)金流量方面發(fā)揮重要作用，也能有效降低資金周轉(zhuǎn)過程中所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5.4選擇合理的股利分配政策當(dāng)前，廣發(fā)證券需完善收益分配控制措施。在公司出現(xiàn)虧損的狀況之下，企業(yè)應(yīng)做到積極召開股東大會(huì)，商討現(xiàn)金分紅的正確順序，積極獲取采用中小股東的意見和措施，做到人人都能參與到管理工作中。盡管企業(yè)的收益分配有利于塑造企業(yè)的聲譽(yù)，并吸引投資者，但這也會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。當(dāng)企業(yè)想要擴(kuò)大規(guī)模并投資心儀的項(xiàng)目時(shí)，就會(huì)很容易陷進(jìn)資金被動(dòng)的局勢(shì)。因而，企業(yè)要依據(jù)當(dāng)前的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀和未來的發(fā)展需求，選擇適宜的股利分配政策。雖然廣發(fā)證券處于穩(wěn)步發(fā)展的狀態(tài)，但由于近年來的市場(chǎng)環(huán)境因素，同行業(yè)內(nèi)擁有類似資產(chǎn)的企業(yè)相比，廣發(fā)證券的整體凈利潤(rùn)實(shí)際上并不高。因此，公司可以選擇基本股息政策，使股息維持現(xiàn)有投資者的正常份額，減輕投資者的分紅焦慮。當(dāng)市場(chǎng)因素改善并且企業(yè)盈利增加時(shí)，額外的股利可以激發(fā)投資者的熱情，有助于減少企業(yè)的再融資阻力。同時(shí)，企業(yè)要及時(shí)修改公司章程，根據(jù)實(shí)際情況完善公司收益分配措施制度。在公司出現(xiàn)高額利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)狀況下，公司應(yīng)該選擇正常加額外分紅方式。這樣可以提高投資者的信心和積極性，同時(shí)穩(wěn)定股價(jià)，提高企業(yè)品牌形象。另外，對(duì)于忠實(shí)的投資者或較大的股東，可以在適當(dāng)?shù)臋C(jī)會(huì)通過追加分紅來積累投資者的信賴。這樣有利于投資者清晰的了解公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況，堅(jiān)定的支持公司進(jìn)一步發(fā)展。

結(jié)論社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新格局下，證券類上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題屢屢發(fā)生，在這樣的新時(shí)代背景下，創(chuàng)建一套完整、科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)控制及管理制度是十分重要的。由于我國(guó)證券業(yè)啟動(dòng)較晚，再加上我國(guó)特殊的國(guó)情，導(dǎo)致我國(guó)與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比較，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制及規(guī)范方面還存在很大的差距，本論文基于我國(guó)證券業(yè)發(fā)展情況，在這個(gè)基礎(chǔ)上以廣發(fā)證券作為典型案例，對(duì)該上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問題及形成原因展開了深入的分析，從而提出了諸如提高風(fēng)險(xiǎn)控制管理有效性、完善公司內(nèi)部控制制度、加大力度新興業(yè)務(wù)