交易系統(tǒng)自畫像

我們經(jīng)常聽(tīng)到“交易系統(tǒng)”這個(gè)名詞，但目前對(duì)交易系統(tǒng)沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的界定。筆者認(rèn)為，股市交易系統(tǒng)是股民對(duì)股市認(rèn)知、炒股理念、操作經(jīng)驗(yàn)等高度總結(jié)、濃縮化的交易規(guī)則體系的集合，包含大勢(shì)判斷、倉(cāng)位管理、擇時(shí)選股和風(fēng)險(xiǎn)控制等核心要件。1大勢(shì)判斷大勢(shì)是散戶最需要依靠的力量和最大的同盟軍。股票交易系統(tǒng)的首要因素是大勢(shì)判斷。無(wú)論您采取何種交易模式、交易策略、交易方法，您首先是要對(duì)大勢(shì)有一個(gè)基本的、客觀的判斷，去了解真實(shí)的“市場(chǎng)先生”。只有把握大勢(shì)，我們才能做到心中有數(shù)，不被股價(jià)的短期波動(dòng)所左右，漲時(shí)拿得住，跌時(shí)有底氣。同時(shí)，散戶千萬(wàn)不要被所謂的“重個(gè)股輕大盤”所迷惑，絕大多數(shù)情況下“重個(gè)股輕大盤”是個(gè)偽命題。沒(méi)有大盤走好，哪來(lái)個(gè)股走牛，正如“沒(méi)有國(guó)，哪有家”一樣的道理。此部分詳細(xì)內(nèi)容參見(jiàn)5.1趨勢(shì)研判。2個(gè)股選擇雖然炒股炒的不完全是個(gè)股，但選到好股是成功的基礎(chǔ)。何謂好股？不同的人有不同的答案，對(duì)應(yīng)的是不同的操作手法和投資收益。散戶要選到好股票，需要遵循“由大到小”先行業(yè)再企業(yè)的基本邏輯。（1）賽道“好”選股首先要考慮的是行業(yè)。近年來(lái)，“賽道”二字比較流行，雖然本質(zhì)上“賽道”與“行業(yè)”差異不大，只是聽(tīng)上去比“行業(yè)”更加時(shí)髦而已。一般而言，賽道“好”的公司更容易取得良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，公司股票盈利概率也相對(duì)較高。根據(jù)1992-2006年美國(guó)行業(yè)贏利能力的統(tǒng)計(jì)分析顯示，選對(duì)行業(yè)決定了投資資本收益率的高低，而且從行業(yè)的角度能解釋大約40%的贏利能力。那么，什么是好賽道呢？簡(jiǎn)單地講就是“需求無(wú)限，供給有限”。需求無(wú)限意味著行業(yè)處于成長(zhǎng)期，發(fā)展空間較大。如：TMT產(chǎn)業(yè)，即科技（Technology）、媒體（Media）和通信行業(yè)（Telecom）。此外，吃、喝、拉、撒、睡等與人的日常生活相聯(lián)系的醫(yī)藥、消費(fèi)品行業(yè)也屬于成長(zhǎng)性高的好行業(yè)。行業(yè)高增長(zhǎng)固然是好事，但我們不能把行業(yè)空間作為擇股的唯一判斷依據(jù)。這是因?yàn)椋?dāng)一個(gè)行業(yè)高速成長(zhǎng)，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)可以獲得超額利潤(rùn)時(shí)，必然會(huì)吸引大量的資本流入，進(jìn)而提高行業(yè)的總供給水平，加劇競(jìng)爭(zhēng)，改變?cè)瓉?lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局，最終使得超額利潤(rùn)消失。因此，要避免行業(yè)供給過(guò)快，企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地獲取超額利潤(rùn)，就需要有進(jìn)入門檻，甚至是高門檻，形成良好的競(jìng)爭(zhēng)格局。當(dāng)成長(zhǎng)性與競(jìng)爭(zhēng)格局相矛盾時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局比成長(zhǎng)性更重要。一般認(rèn)為，傳統(tǒng)行業(yè)看上去是沒(méi)有增長(zhǎng)性的行業(yè)，甚至是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。但是，隨著行業(yè)“大浪淘沙”后產(chǎn)業(yè)集中度的提高，進(jìn)入“剩者為王”的良性競(jìng)爭(zhēng)格局階段之后，剩下的企業(yè)往往能獲得可持續(xù)的超額利潤(rùn)，股價(jià)也容易走出穩(wěn)定上漲的趨勢(shì)。水泥行業(yè)的海螺水泥是典型代表（見(jiàn)REF_Ref4110\h圖5）。圖SEQ圖\*ARABIC5海螺水泥（600585.SH）2016/01/04-2020/12/31（1218日）日K線走勢(shì)圖（2）企業(yè)“優(yōu)”打鐵還需自身硬。即使是出于好賽道，公司的業(yè)績(jī)及其股價(jià)走勢(shì)也千差萬(wàn)別。以水泥行業(yè)為例，2016年開(kāi)始水泥行業(yè)供給側(cè)改革之后，2016年-2018年海螺水泥（600585.SH）開(kāi)啟一波長(zhǎng)牛走勢(shì)累計(jì)上漲256.59%，而同屬于水泥行業(yè)的冀東水泥（000401.SZ）僅僅上漲36.3%，福建水泥（600802.SH）還下跌了10.04%，青松建化（600425.SH）跌幅竟高達(dá)37.33%。如果公司業(yè)績(jī)及其股價(jià)是公司的“面子”，那么戰(zhàn)略、品牌、管理、文化等是公司的“里子”，是決定公司股價(jià)的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)因子。美國(guó)著名投資大師巴菲特眼中的超級(jí)明星股是那些業(yè)務(wù)清晰易懂、業(yè)績(jī)持續(xù)優(yōu)異、由能力非凡并且為股東著想的管理層來(lái)經(jīng)營(yíng)的大公司。國(guó)內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)深圳東方港灣投資管理股份有限公司把“長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)歷史；高度的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，甚至是壟斷型企業(yè)，最好是非政府管制型壟斷；管理者理性、誠(chéng)信，以股東利益為重；財(cái)務(wù)穩(wěn)健；負(fù)債不高而凈資產(chǎn)收益率高，自由現(xiàn)金流充裕；我們能夠理解和把握的企業(yè)[64]但斌.時(shí)間的玫瑰：全新升級(jí)版[M].北京：中信出版社，2018.6（2021.2重?。64]但斌.時(shí)間的玫瑰：全新升級(jí)版[M].北京：中信出版社，2018.6（2021.2重?。旱?4頁(yè)在這里需要特別提及護(hù)城河。“護(hù)城河”的概念是沃倫·巴菲特1993年在致股東信中首次提出，但直至目前仍沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。筆者認(rèn)為，護(hù)城河是公司成功最重要的因素，包括無(wú)形資產(chǎn)（含品牌、專利、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等）、成本優(yōu)勢(shì)、渠道等。以品牌為例，談到白酒股，想到的是貴州茅臺(tái)、五糧液；談到醫(yī)藥股，想到的是云南白藥、白云山；談到同仁堂，就會(huì)想到“炮制雖繁必不敢省人工，品味雖貴必不敢減物力”所寓含的“精湛”和“誠(chéng)信”。但是，護(hù)城河寬的公司股票并不意味著就一定會(huì)上漲，而且護(hù)城河是動(dòng)態(tài)變化的，并不是護(hù)城河寬的企業(yè)就可以高枕無(wú)憂。在當(dāng)今新技術(shù)、新商業(yè)模式不斷出現(xiàn)的時(shí)代，公司曾經(jīng)擁有的護(hù)城河容易會(huì)被侵蝕。二十年前的暢銷書《基業(yè)長(zhǎng)青》中提及的IBM、惠普、摩托羅拉、花旗銀行、通用電氣、索尼等明星公司，大約70%已經(jīng)很平庸。諾基亞的手機(jī)市場(chǎng)占有率曾經(jīng)非常高，從1996年開(kāi)始連續(xù)15年占據(jù)手機(jī)市場(chǎng)份額第一的位置，但是在智能手機(jī)時(shí)代迅速衰落。3時(shí)機(jī)選擇在買“好的”基礎(chǔ)上，需要買得好，也要賣得好，選擇最適宜的時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行交易這就是時(shí)機(jī)選擇。時(shí)機(jī)選擇的核心是要解決“何時(shí)買”“何時(shí)賣”的問(wèn)題。（1）好股也需好時(shí)機(jī)好股很多，好時(shí)機(jī)比好股更重要。即使是您在個(gè)股選擇上很杰出，但如果股價(jià)被嚴(yán)重透支，那么再優(yōu)質(zhì)的個(gè)股也抵擋不了股價(jià)的價(jià)值回歸，在價(jià)值回歸到合理之前介入都將不是好的時(shí)機(jī)。如：2021年下半年開(kāi)始，A股大多數(shù)茅概念個(gè)股在經(jīng)歷大幅上漲之后走上了價(jià)值回歸之路，兩年來(lái)出現(xiàn)大面積下跌（見(jiàn)REF_Ref18956\h錯(cuò)誤！未定義書簽。），石頭科技（688169.SH）、科沃斯（603486.SH）、通策醫(yī)療（600763.SH）、韋爾股份（603501.SH）、華熙生物（688363.SH）、歌爾股份（002241.SZ）等行業(yè)龍頭股2年內(nèi)自最高價(jià)的跌幅均超過(guò)70%，讓股民深套不已。表SEQ表\*ARABIC162021/07/01-2023/06/30茅概念跌幅前十名個(gè)股情況證券代碼證券簡(jiǎn)稱區(qū)間自最高價(jià)的最大跌幅（%）區(qū)間最高收盤價(jià)（元）區(qū)間最低收盤價(jià)（元）688169.SH石頭科技-77.651,337.48229.20603486.SH科沃斯-77.58250.1958.30600763.SH通策醫(yī)療-77.23411.8296.00603501.SH韋爾股份-73.83341.5671.70688363.SH華熙生物-72.88307.0086.87002241.SZ歌爾股份-71.5557.4016.82300274.SZ陽(yáng)光電源-68.91172.5457.60300122.SZ智飛生物-67.75196.3542.68300014.SZ億緯鋰能-65.70148.7554.03300015.SZ愛(ài)爾眼科-65.3871.2818.55說(shuō)明：區(qū)間最高收盤價(jià)、區(qū)間最低收盤價(jià)選用不復(fù)權(quán)價(jià)格。（2）買入時(shí)機(jī)由于一個(gè)好的買點(diǎn)不僅提供了很大的回旋余地，而且對(duì)持倉(cāng)收益有著巨大影響，因而是絕大多數(shù)散戶最為關(guān)心的問(wèn)題之一。在這里需要提醒您的是，買入時(shí)機(jī)或者買點(diǎn)不是一個(gè)固定的個(gè)股價(jià)格和指數(shù)點(diǎn)位，而是一個(gè)區(qū)間概念。很多散戶往往不切實(shí)際地把買點(diǎn)看成是一個(gè)固定的價(jià)格點(diǎn)。結(jié)果是，當(dāng)看好的個(gè)股漲幅超過(guò)預(yù)設(shè)買入價(jià)的10%，甚至5%、3%時(shí)就猶豫不決，臆想股價(jià)回調(diào)后再買入，而好股根本就不給回調(diào)的機(jī)會(huì)，很容易就眼睜睜的錯(cuò)過(guò)賺錢的機(jī)會(huì)。同樣，賣出時(shí)機(jī)或賣點(diǎn)同樣是一個(gè)區(qū)間概念。對(duì)買入時(shí)機(jī)的選擇，要從大盤和個(gè)股兩個(gè)層面來(lái)考察。在大盤方面，當(dāng)大盤處于上升趨勢(shì)、市場(chǎng)估值不高、資金充裕、政策寬松、業(yè)績(jī)較好、賺錢效應(yīng)好時(shí)，買入盈利的概率較大。以賺錢效應(yīng)為例：賺錢效應(yīng)是買入時(shí)機(jī)的重要參考依據(jù)。我們可以從漲跌比（上漲家數(shù)與下跌家數(shù)的比值）、漲跌停數(shù)量、連板數(shù)量、連板股的高度、連板股的梯度、炸板率、龍頭效應(yīng)等角度來(lái)判斷大盤的賺錢效應(yīng)。如果市場(chǎng)上漲個(gè)股及漲停數(shù)量少，炸板率高，連板高度有限，個(gè)股漲跌雜亂無(wú)章，板塊效應(yīng)弱，熱點(diǎn)持續(xù)性差，個(gè)股脈沖沖高回落多，這時(shí)候賺錢效應(yīng)就比較差，買入被套的風(fēng)險(xiǎn)較大，就不是好的買入時(shí)機(jī)，以休息為好。您一定要根據(jù)自身情況動(dòng)手制作完善賺錢效應(yīng)監(jiān)測(cè)表。這里，一定要重視龍頭股效應(yīng)。龍頭股對(duì)板塊甚至對(duì)大盤的人氣帶動(dòng)特別明顯。如果一輪調(diào)整或者下跌下來(lái)，龍頭股的高度板不斷突破，由3連板到5連板，再到7連板甚至更高，而且龍頭股帶動(dòng)效應(yīng)和板塊效應(yīng)明顯，只要龍頭股異動(dòng)上漲，板塊內(nèi)其他個(gè)股就會(huì)廣泛響應(yīng)，甚至帶動(dòng)其他板塊個(gè)股上漲，這預(yù)示著大盤見(jiàn)底，是短線買入的絕佳時(shí)機(jī)。相反，如果近期的熱點(diǎn)題材股尤其是龍頭股暴跌，出現(xiàn)2個(gè)以上連續(xù)跌停，說(shuō)明賺錢效應(yīng)差，短線到頭，只能賣不能買。在個(gè)股方面，當(dāng)個(gè)股處于熱點(diǎn)板塊、股性活躍、資金關(guān)注度高、處于上升趨勢(shì)、基本面較好、估值低、中低市值時(shí)，買入盈利的概率較大。以行業(yè)事件性危機(jī)導(dǎo)致的被錯(cuò)殺的低估值股為例：2008年奶粉行業(yè)的三聚氰胺事件、2012年白酒行業(yè)的塑化劑事件以及2018年的問(wèn)題疫苗事件，整個(gè)行業(yè)幾乎所有上市公司的估值都出現(xiàn)集體的非理性大幅下降，這是極佳的撿漏機(jī)會(huì)。隨著估值的修復(fù)，在低位買入被錯(cuò)殺的低估值股出現(xiàn)難得的獲利空間。（3）賣出時(shí)機(jī)當(dāng)您買入后，之前所有的分析、判斷都對(duì)走勢(shì)不起到一點(diǎn)作用。走勢(shì)是市場(chǎng)說(shuō)了算，不是您說(shuō)了算。您唯一能做的就是決定什么時(shí)候離開(kāi)，所以股市中有“會(huì)賣的是師傅”的說(shuō)法。那些沒(méi)有賣出標(biāo)準(zhǔn)和原則的散戶，往往以“股價(jià)已經(jīng)上漲了20%，該落袋為安了”“股價(jià)跌了10%”“大盤開(kāi)始下跌了”“近期股票利空消息較多”“其他股票漲的很好，而我的股死活不動(dòng)”等為賣出依據(jù)。顯然，這些理由毫無(wú)科學(xué)性可言。正確的賣出時(shí)機(jī)應(yīng)基于以下理由：①糾正買入錯(cuò)誤。我們即使建立了股票交易系統(tǒng)，也不能確保每次都能有效地執(zhí)行到位，或多或少會(huì)有擺脫交易系統(tǒng)約束的情況，尤其是在交易系統(tǒng)構(gòu)建初期更是如此。這個(gè)時(shí)候，我們需要糾正買入時(shí)的錯(cuò)誤做法，而不管此時(shí)的股價(jià)是漲是跌，賬戶是盈利還是虧損，都需要第一時(shí)間賣出。②不符合買入邏輯。我們買入股票之后，需要對(duì)買入邏輯進(jìn)行監(jiān)測(cè)。隨著時(shí)間的推移，我們持有股票的公司可能發(fā)生重大變化，最為典型的是公司基本面發(fā)生長(zhǎng)期的重大變化，此時(shí)需要及時(shí)賣出股票。如：2012年11月19日酒鬼酒塑化劑事件。需要注意的是，這里的基本面發(fā)生變化是指長(zhǎng)期的重大變化，而非短期的負(fù)面消息。從短期看，上市公司幾乎每天都會(huì)有各種各樣的好消息和壞消息。我們不能被這些消息牽著鼻子走，一有風(fēng)吹草動(dòng)就賣出股票。③符合賣出標(biāo)準(zhǔn)。我們買入的股票，如果股價(jià)漲幅達(dá)到了賣出的標(biāo)準(zhǔn)，或者受利好消息影響，短期出現(xiàn)翻倍甚至更大的漲幅等，此時(shí)我們都應(yīng)該賣出。筆者對(duì)短期漲幅較大的個(gè)股的均線賣出標(biāo)準(zhǔn)是，放量滯漲跌破5日線時(shí)賣出，5日、10日、20日線短期均線空頭排列堅(jiān)決賣出。④發(fā)現(xiàn)更好的機(jī)會(huì)。我們?cè)谫I入A公司之后，可能會(huì)發(fā)現(xiàn)更好的B公司，也就是性價(jià)比更高的股票，但是如果繼續(xù)買入B公司的話，則不符合倉(cāng)位管理的要求，此時(shí)需要賣出A公司。這里的前提是，B公司比A公司明顯更符合買入原則和標(biāo)準(zhǔn)，否則會(huì)陷入頻繁換股的結(jié)果。4倉(cāng)位管理倉(cāng)位管理也稱為資金管理，是指通過(guò)合理安排資金的比例和投入方向，在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，力爭(zhēng)投資收益最大化。倉(cāng)位管理是散戶最容易忽視的交易系統(tǒng)要素，90%以上的股民都輸在倉(cāng)位管理上。散戶一定要補(bǔ)上倉(cāng)位管理薄弱這一課，堅(jiān)守倉(cāng)位管理的原則，向盈利時(shí)重倉(cāng)位、虧損時(shí)輕倉(cāng)位的目標(biāo)邁進(jìn)。（1）倉(cāng)位管理是決定盈虧的關(guān)鍵金融大鱷索羅斯曾說(shuō)：“在投資上，重要的是不在于你對(duì)或錯(cuò)，而在于當(dāng)你正確時(shí)，你賺了多少錢；當(dāng)你錯(cuò)誤時(shí)，你賠了多少錢。如果你在正確時(shí)賺的錢卻不多，這種正確也沒(méi)什么可得意的。”這告訴我們，倉(cāng)位控制何等重要。在股市中，大盤是無(wú)法預(yù)測(cè)的，股票漲跌也是無(wú)法預(yù)測(cè)的，您能夠控制的除了什么時(shí)候進(jìn)出場(chǎng)就只有倉(cāng)位。如果您不懂市場(chǎng)分析、沒(méi)有時(shí)間盯盤、又不具備堅(jiān)強(qiáng)的性格，您只要做到嚴(yán)格的資金管理，就不會(huì)在投機(jī)市場(chǎng)中出現(xiàn)太大的風(fēng)險(xiǎn)。如果說(shuō)資金是戰(zhàn)爭(zhēng)中的士兵，那么倉(cāng)位管理就是排兵布陣。即使您英勇無(wú)畏，但是如果不懂得運(yùn)籌帷幄，僅靠來(lái)回殺進(jìn)殺出，可能會(huì)發(fā)現(xiàn)不僅無(wú)法擴(kuò)大戰(zhàn)果，甚至還損兵折將。倉(cāng)位管理最大作用是讓您保持一個(gè)良好的心態(tài)。當(dāng)倉(cāng)位較輕時(shí)，您對(duì)市場(chǎng)的見(jiàn)解充滿了彈性；而一旦倉(cāng)位加重，精神自然會(huì)變得相對(duì)緊張，失去敏銳的市場(chǎng)判斷力，您的屁股就逐漸變成了腦袋；當(dāng)滿倉(cāng)持有時(shí)，價(jià)格些許變動(dòng)，就會(huì)產(chǎn)生巨大的盈虧，從而左右您的情緒，或者恐懼，或者狂喜，這樣的交易結(jié)果是不可能理想的。試想：您全部身家100萬(wàn)元，滿倉(cāng)買入虧損50%的心理和輕倉(cāng)10萬(wàn)元虧損50%的心理會(huì)有何不同？滿倉(cāng)的您心態(tài)都可能崩了，甚至有點(diǎn)恐怖感、絕望感，更不用說(shuō)能不能做出正確的判斷了。反而，如果您只是輕倉(cāng)持有10萬(wàn)元，手上還有子彈，那么無(wú)論后市是漲是跌，您都能安然適應(yīng)。除了穩(wěn)定心態(tài)的功效之外，倉(cāng)位管理的的另一個(gè)重要作用是助贏止虧。每次交易倉(cāng)位的大小不是隨意的，而是有一個(gè)大概值。交易勝率和盈虧比是影響倉(cāng)位大小的最重要因素。當(dāng)一筆交易盈利的把握較大時(shí)，散戶就可以多投入資金；對(duì)一些盈利空間不大的個(gè)股，您可以少投入或者不投入。如果股價(jià)走勢(shì)與預(yù)期一致，那么長(zhǎng)期的投資業(yè)績(jī)將是可觀的。當(dāng)然，通過(guò)倉(cāng)位管理，也可以降低孤注一擲，在虧損時(shí)被深套風(fēng)險(xiǎn)。打過(guò)德州的人都知道，虧大錢的時(shí)候往往不是您牌差的時(shí)候，而是您牌其實(shí)不錯(cuò)，甚至是很不錯(cuò)的時(shí)候。這時(shí)候您會(huì)變得很自信，下重注。或許您贏的概率有90%，但依舊有可能輸，一旦輸?shù)脑捒赡苤苯颖辣P。在股市中，同樣存在打德州撲克牌的現(xiàn)象，但是在您的交易系統(tǒng)中有倉(cāng)位管理這一環(huán)節(jié)，系統(tǒng)就會(huì)發(fā)出倉(cāng)位預(yù)警，避免您賭一把的沖動(dòng)。（2）遵循倉(cāng)位控制原則倉(cāng)位控制的原則很多，但對(duì)散戶而言，最簡(jiǎn)單、最實(shí)用的原則是“舒服”，也就是，您不為股市倉(cāng)位大小、輕重而擔(dān)憂。當(dāng)然，是否為倉(cāng)位擔(dān)憂或者擔(dān)憂的程度與個(gè)人能力、市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)、操作水平、市場(chǎng)行情、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等諸多因素相關(guān)。如：當(dāng)股市處于底部位置，經(jīng)驗(yàn)豐富的老股民可能看到的是希望，開(kāi)始逐漸建倉(cāng)并不斷加重倉(cāng)位；而對(duì)經(jīng)驗(yàn)欠缺的新股民來(lái)說(shuō)，他們正處于恐慌甚至絕望的邊緣，減倉(cāng)割肉成為此時(shí)的首選。除了倉(cāng)位管理的基本原則之外，還有以下幾個(gè)原則是“雷打不動(dòng)”的。一是不輕易滿倉(cāng)。股市中滿倉(cāng)操作，除非您的勝率是100%（而這是不可能的），否則小概率事件一樣可以輕松打敗你?！胺禢次，破產(chǎn)只需一次”。記住：炒股不是賭博，不要想著唆哈一把，過(guò)把癮就好。況且，擁有一定的可用資金會(huì)讓您保持冷靜思考，并擁有選擇的權(quán)利，在機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)能夠第一時(shí)間抓住。二是不押注某股。分散持倉(cāng)能降低暴雷風(fēng)險(xiǎn)，但也不是說(shuō)要過(guò)于分散，畢竟個(gè)人精力有限，不能面面俱到，對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)，3只以內(nèi)的持倉(cāng)就是比較合理的選擇。三是慎用杠桿。融資是倉(cāng)位管理最容易出問(wèn)題的地方之一。無(wú)論什么時(shí)候，我們都要“慎用杠桿”。（3）配置合理的倉(cāng)位合理的倉(cāng)位是在盈利的時(shí)候倉(cāng)位大一點(diǎn)，虧損的時(shí)候倉(cāng)位小一點(diǎn)。要做到倉(cāng)位“合理”，散戶需要在倉(cāng)位管理的以下幾個(gè)環(huán)節(jié)下功夫：首先是總體倉(cāng)位?？傮w倉(cāng)位的大小，不僅需要考慮經(jīng)濟(jì)環(huán)境、大盤強(qiáng)弱、板塊風(fēng)格、賺錢效應(yīng)等外部因素，還要結(jié)合自身的資金體量、風(fēng)險(xiǎn)偏好、個(gè)人能力等。一般而言，當(dāng)行情好，賺錢效應(yīng)明顯，對(duì)行情把握較大時(shí)時(shí)，倉(cāng)位適當(dāng)重些；反之則“買少點(diǎn)，少買點(diǎn)”。當(dāng)然，還有一個(gè)大家聽(tīng)得最多的凱利公式，該公式可以根據(jù)勝率、盈虧比得出倉(cāng)位的大小。其次是個(gè)股倉(cāng)位。個(gè)股倉(cāng)位要處理好至少三個(gè)問(wèn)題：一是個(gè)股數(shù)量。如果您的資金在100萬(wàn)以下，建議您給自己定一個(gè)持倉(cāng)個(gè)股原則，同時(shí)持股不超過(guò)3支，最多不超過(guò)5支，這樣的話，無(wú)形中迫使你去深入研究，謹(jǐn)慎決策，對(duì)大盤走勢(shì)把握。二是個(gè)股分布。持有的個(gè)股要按不同板塊分倉(cāng)，這樣才不會(huì)同漲同跌，全部持有同一板塊，就失去分倉(cāng)的意義。三是分批建倉(cāng)?？春靡恢还善钡臅r(shí)候，最忌諱的就是一次性滿倉(cāng)買入。采取分