注冊會計師（財務(wù)成本管理）模擬試卷12（共309題）

注冊會計師（財務(wù)成本管理）模擬試卷12（共9套）（共309題）注冊會計師（財務(wù)成本管理）模擬試卷第1套一、單項選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、有利于實現(xiàn)股東最大化的營運資金持有政策是()。A、緊縮貨幣持有政策B、寬松貨幣持有政策C、適中貨幣持有政策D、配合性的貨幣持有政策標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：營運資金持有政策有寬松的、緊縮的、適中的,營運資金籌集政策有配合型、激進(jìn)型、穩(wěn)健型。適中的營運資金政策對于股東財富最大化來講,理論上是最佳的。2、在采用隨機模式控制現(xiàn)金持有量時，下列表述中不正確的是()。A、若現(xiàn)金存量在上下限之間波動，則不需進(jìn)行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換B、計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守C、現(xiàn)金存量的下限與最優(yōu)現(xiàn)金返回線、現(xiàn)金存量的上限同方向變動D、當(dāng)現(xiàn)金存量達(dá)到現(xiàn)金控制的上限時，可選擇購買有價證券，此時無需關(guān)注有價證券的流動性標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：隨機模式的基本原理是：確定現(xiàn)金持有量上限和下限以及現(xiàn)金返回線，現(xiàn)金持有量達(dá)到上限則買入證券，降低下限則賣出證券，使其回到現(xiàn)金返回線。因此，必須關(guān)注有價證券的流動性。3、β系數(shù)可以衡量()。A、個別公司股票的市場風(fēng)險B、個別公司股票的特有風(fēng)險C、所有公司股票的市場風(fēng)險D、所有公司股票的特有風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識點解析：β系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義在于，它告訴我們相對于市場組合而言特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險是多少。4、下列各項中，影響長期償債能力的表外因素是()。A、融資租賃B、大額的長期經(jīng)營租賃C、可動用的銀行信貸額度D、可以很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：融資租賃屬于影響長期償債能力的表內(nèi)因素；可動用的銀行信貸額度、可以很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表外因素；經(jīng)營租賃形成的負(fù)債未反映在資產(chǎn)負(fù)債表中。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營租賃額比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時，就形成了一種長期性融資，這種長期性融資，到期時必須支付現(xiàn)金，會對企業(yè)長期償債能力產(chǎn)生影響。所以，大額的長期經(jīng)營租賃屬于影響長期償債能力的表外因素。5、某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為600萬元，應(yīng)收賬款收賬期為30天，變動成本率為60%，資本成本率10%，則應(yīng)收賬款的機會成本為()萬元。A、10B、6C、3D、2標(biāo)準(zhǔn)答案：4知識點解析：本題的主要考核點是應(yīng)收賬款機會成本的計算。應(yīng)收賬款的機會成本＝600/360×30×60%×10%＝3(萬元)。6、在對企業(yè)價值進(jìn)行評估時，下列說法中不正確的是()。A、實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量B、實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加-資本支出C、實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運資本增加-資本支出D、實體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息費用標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量，實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-本年凈投資=稅后經(jīng)營利潤-(資本支出-折舊與攤銷+經(jīng)營營運資本增加)=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加-資本支出=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利息費用-凈負(fù)債增加+股權(quán)現(xiàn)金流量。7、如果將證券的期望收益率記作K，且K＝α+β.Km，其中Km為市場組合的期望收益率，則根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，正確的結(jié)論是()。A、α＝0B、α＝rfC、α＝(1-β).rfD、α＝1-rf標(biāo)準(zhǔn)答案：4知識點解析：因為如果選A、B、D，都不符合資本資產(chǎn)定價模型；只有當(dāng)α＝(1-β).Rf，才能形成K＝α+β.Km＝(1-β).Rf+β.Km＝Rf+β.(Km-Rf)，滿足資本資產(chǎn)定價模型。8、固定制造費用的預(yù)算金額與標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差額稱之為()。A、固定制造費用能量差異B、固定制造費用耗費差異C、固定制造費用閑置能量差異D、固定制造費用效率差異標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：固定制造費用差異分析的二因素法，將差異分為耗費差異和能量差異。固定制造費用耗費差異是指實際數(shù)與預(yù)算數(shù)的差額；固定制造費用能量差異是指預(yù)算數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)成本的差額。三因素分析法再將能量差異近一步分解為閑置能量差異和效率差異。9、若安全邊際率為58％，正常銷售量為1500件，則盈虧臨界點銷售量應(yīng)為()件。A、1050B、630C、870D、無法計算標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：盈虧臨界點銷售量=盈虧臨界點作業(yè)率×銷售量=1500×(1=58％)=630(件)。10、ABC公司今年的每股凈利是1元，分配股利0．3元／股，該公司凈利潤和股利的增長率都是5％，β值為1．1。政府債券利率為3．5％，股票市場的平均收益率為8．5％。問該公司的內(nèi)在市盈率是()。A、7．5B、7．88C、6．67D、8．46標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：股利支付率=0．3／1=30％；增長率=5％；股權(quán)資本成本=3．5％+1．1×(8．5％-3．5％)=9％；內(nèi)在市盈率=股利支付率／(股權(quán)成本-增長率)=30％／(9％-5％)=7．5。二、多項選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)11、標(biāo)準(zhǔn)成本按其制定所依據(jù)的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營管理水平，分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：4,8知識點解析：AB選項是標(biāo)準(zhǔn)成本按照適用期分類的結(jié)果。12、下列各項中與編制現(xiàn)金預(yù)算無關(guān)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：2,4知識點解析：暫無解析13、標(biāo)準(zhǔn)成本按其制定所依據(jù)的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營管理水平，分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：4,8知識點解析：AB選項是標(biāo)準(zhǔn)成本按照適用期分類的結(jié)果。14、下列說法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4知識點解析：訂貨間隔期內(nèi)的預(yù)期存貨需求量變動越大，需求大于供給的可能性即缺貨的可能性就越大，企業(yè)需要保持的保險儲備量就越大；訂貨間隔期的不確定性越大，訂貨間隔期內(nèi)的預(yù)期存貨需求量變動就越大，企業(yè)需要保持的保險儲備量就越大；訂貨至到貨間隔期即交貨期的不確定性越大，訂貨間隔期內(nèi)的存貨供給量變動就越大，供給大于需求的可能性即缺貨的可能性就越大，企業(yè)需要保持的保險儲備量就越大；再訂貨點越大，企業(yè)需要保持的保險儲備量不一定就越大，如交貨期與日平均需求量的乘積很大，保險儲備量可能不變甚至減少。15、能測量股票報酬率的共同變動程度的指標(biāo)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,D知識點解析：協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)是可用來測量股票報酬率的共同變動程度的，所以本題的BD選項是正確的。標(biāo)準(zhǔn)差和方差主要是衡量資產(chǎn)風(fēng)險大小的指標(biāo)。16、從承租人的目的看，融資租賃是為了()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識點解析：融資租賃是一種長期租賃，可解決企業(yè)對資金的長期需求，租期滿后，可按事先約定的方式處理資產(chǎn)，多數(shù)情況下可由承租人留購，取得其所有權(quán)。而經(jīng)營租賃租期較短，主要是為了取得短期使用權(quán)。17、長期籌資的特點有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識點解析：長期籌資的特點有：(1)籌資的主體是公司；(2)籌資的對象是長期資金(包括股利分配)；(3)籌資的目的是滿足企業(yè)長期資金需要。18、下列關(guān)于市盈率模型的表述中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識點解析：凈利潤不穩(wěn)定，而且經(jīng)常被人為操縱，因此選項C不正確；市盈率模型最適用連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)，因此選項D不正確。三、判斷題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)19、管理用的成本數(shù)據(jù)通常不受統(tǒng)一的財務(wù)會計制度約束，也不能從財務(wù)報表直接取數(shù)，故與財務(wù)會計中使用的成本概念無關(guān)。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識點解析：管理成本可以分為兩類，決策使用的成本和日常計劃和控制使用的成本，決策使用的成本是面向未來的成本，通常不被計入賬簿，而日常計劃和控制使用的成本可以通過賬簿系統(tǒng)，也可以在賬外記錄和加工。20、超過轉(zhuǎn)換期的可轉(zhuǎn)換債券不再具有轉(zhuǎn)換權(quán)。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識點解析：暫無解析21、從財務(wù)管理的角度來看，資產(chǎn)的價值既不是其成本價值，也不是其產(chǎn)生的會計收益。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：暫無解析22、經(jīng)濟(jì)利潤與會計利潤的主要區(qū)別在于：經(jīng)濟(jì)利潤既要扣除債務(wù)稅后利息也要扣除股權(quán)資本費用，而會計利潤僅扣除債務(wù)稅后利息。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識點解析：見教材。23、資本市場有效強調(diào)的效率的含義在于：某種證券的現(xiàn)行價格是根據(jù)所有有效的信息得出的經(jīng)濟(jì)價值的最優(yōu)估計值。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識點解析：在資本市場有效的前提下，證券的現(xiàn)行價格等于其價值，這里的價值指的是經(jīng)濟(jì)價值(或市場價值)。24、在到期日一次還本付息的債券，由于有利息收入，因此不能稱為“零息債券”。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識點解析：純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現(xiàn)金支付，因此，也稱為“零息債券”。在到期日一次還本付息的債券，實際上也是—種純貼現(xiàn)債券，因此也可以稱為“零息債券”。四、計算分析題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，它們目前的市價分別為20元/股、8元/股和5元/股，它們的β系數(shù)分別為2.1、1.0和0.5，它們在證券組合中所占的比例分別為50%、40%和10%，上年的股利分別為2元/股、1元/股和0.5元/股，預(yù)期持有B、C股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有A股票每年獲得的股利逐年增長率為5%，若目前的市場收益率為14%，無風(fēng)險收益率為10%。要求：25、計算持有A、B、C三種股票投資組合的風(fēng)險收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的β系數(shù)=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投資組合的風(fēng)險收益率=1.5×(14%-10%)=6%知識點解析：暫無解析26、若投資總額為30萬元，風(fēng)險收益額是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的風(fēng)險收益額=30×6%=1.8(萬元)知識點解析：暫無解析27、分別計算投資A股票、B股票、C股票的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知識點解析：暫無解析28、計算投資組合的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投資B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投資C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知識點解析：暫無解析29、分別計算A股票、B股票、C股票的內(nèi)在價值。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析30、判斷該公司應(yīng)否出售A、B、C三種股票。標(biāo)準(zhǔn)答案：由于A股票目前的市價高于其內(nèi)在價值，所以A股票應(yīng)出售，B和C前的市價低于其內(nèi)在價值，應(yīng)繼續(xù)持有。知識點解析：暫無解析某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額1000萬元，占用在流動資產(chǎn)上的資金590萬元，現(xiàn)擬以年利率10%向銀行借入5年期借款210萬元購建一臺設(shè)備，該設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)，投產(chǎn)使用后，年銷售收入150萬元，年經(jīng)營成本59萬元；該設(shè)備使用期限5年，采用直線折舊法，期滿后有殘值10萬元，經(jīng)營期內(nèi)每年計提利息21萬元，第5年用稅后凈利潤還本付息，該公司所得稅率25%。要求：31、用凈現(xiàn)值法決策該項目是否可行。標(biāo)準(zhǔn)答案：項目第1～5年的凈利潤=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(萬元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(萬元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(萬元)項目的凈現(xiàn)值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(萬元)NPV大于零，所以可行。知識點解析：暫無解析32、假定借款前資金成本率為8%，計算該公司借款后的綜合資金成本率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析33、假定借款前總資產(chǎn)凈利率為20%，計算投資后的總資產(chǎn)凈利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析34、假定借款前流動負(fù)債190萬元，若改長期借款為短期借款，然后用于流動資產(chǎn)投資，計算投資后的流動比率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)某公司計劃從國外引進(jìn)電腦生產(chǎn)線，該項目分兩期進(jìn)行：第一期設(shè)備投資20000萬元，于2008年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量為1萬臺，銷售單價1.2萬元/臺，單位變動成本0.6萬元/臺，每年固定付現(xiàn)經(jīng)營成本為400萬元，預(yù)計使用壽命為5年，預(yù)計能夠收回的凈殘值率為原值的4%；第二期設(shè)備投資36000萬元，于2011年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量新增1.9萬臺，銷售單價1.2萬元/臺，單位變動成本0.58萬元/臺，年固定付現(xiàn)經(jīng)營成本新增760萬元，預(yù)計使用壽命為5年，凈殘值率為原值的3%。該公司兩期投資均為當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，第二期項目的投資決策必須在2009年年底確定。該生產(chǎn)線稅法規(guī)定的折舊方法為直線法，折舊年限為5年，用直線法提折舊，凈殘值率為原值的5%。生產(chǎn)電腦相比公司股票價格的方差為0.09，該公司要求的最低投資報酬率為15%(其中無風(fēng)險報酬率為5%)；適用的所得稅稅率為25%。要求：35、在不考慮期權(quán)的前提下，計算分析該項目第一期和第二期投資的可行性。標(biāo)準(zhǔn)答案：不考慮期權(quán)①第一期：年息稅前利潤=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(萬元)年息前稅后利潤=1800×(1-25%)=1350(萬元)經(jīng)營期第1～4年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊=1350+3800=5150(萬元)凈殘值損失抵稅=20000×(5%-4%)×25%=50(萬元)經(jīng)營期第5年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=1350+3800+20000×4%+50=6000(萬元)凈現(xiàn)值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(萬元)②第二期：年息稅前利潤=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(萬元)年息前稅后利潤=4180×(1-25%)=3135(萬元)經(jīng)營期第1～4年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊=3135+6840=9975(萬元)凈殘值損失抵稅=36000×(5%-3%)×25%=180(萬元)經(jīng)營期第5年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=3135+6840+36000×3%+180=11235(萬元)凈現(xiàn)值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(萬元)在不考慮期權(quán)的前提下，由于兩期的凈現(xiàn)值均小于0，所以均不可行。知識點解析：暫無解析36、在考慮期權(quán)的前提下，計算分析該項目第一期和第二期投資的可行性(第二期項目設(shè)備投資額按5%折現(xiàn)，其余按15%的折現(xiàn)率折現(xiàn))。標(biāo)準(zhǔn)答案：考慮期權(quán)在考慮期權(quán)的前提下，可以將第二期投資看作是到期時間為2年的歐式看漲期權(quán)。期權(quán)執(zhí)行價格的現(xiàn)值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(萬元)預(yù)計未來經(jīng)營現(xiàn)金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(萬元)期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(萬元)根據(jù)布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型計算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(萬元)由于第一期投資考慮期權(quán)后的凈現(xiàn)值=-2313.55+2192.21=-121.34(萬元)因此投資第一期和第二期項目均不可行。知識點解析：暫無解析注冊會計師（財務(wù)成本管理）模擬試卷第2套一、單項選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、甲希望在10年后獲得80000元，已知銀行存款利率為2%，那么為了達(dá)到這個目標(biāo)，甲從現(xiàn)在開始，共計存10次，每年末應(yīng)該存入()元。(F/A，2%，10)=10.95A、8706.24B、6697.11C、8036.53D、7305.94標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：這是已知終值求年金，即計算償債基金。A=80000/(F/A，2%，10)=80000/10.95=7305.94(元)。2、兩種期權(quán)的執(zhí)行價格均為30元，6個月到期，6個月的無風(fēng)險利率為4%，股票的現(xiàn)行價格為35元，看漲期權(quán)的價格為9.20元，標(biāo)的股票支付股利，則看跌期權(quán)的價格為()元。A、5B、3C、6D、13標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：P=-S+C+PV(K)=-35+9.20+30/(1+4%)=-35+9.20+28.8=3(元)3、某企業(yè)正在對一個資本投資項目進(jìn)行評價。預(yù)計投產(chǎn)后第一年項目自身產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為1000元，但由于該項目與企業(yè)其他項目具有競爭關(guān)系，會導(dǎo)致其他項目收入減少200元。假設(shè)企業(yè)所得稅率為25％，則該資本投資項目第一年的現(xiàn)金凈流量為()元。A、1000B、800C、1200D、850標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：第一年的現(xiàn)金凈流量=1000一200×(1—25％)=850(元)。4、某公司預(yù)計的權(quán)益報酬率為20％，留存收益率為40％。凈利潤和股利的增長率均為4％。該公司的β為2，國庫券利率為2％，市場平均股票收益率為8％，則該公司的內(nèi)在市凈率為()。A、1．25B、1．2C、0．85D、1．4標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：內(nèi)在市凈率=股東權(quán)益報酬率1×股利支付率股權(quán)成本一增長率，股利支付率=1一收益存留率=140％=60％，股權(quán)成本=2％+2×(8％一2％)=14％，則有：內(nèi)在市凈率=20％×60％／(14％一4％)=1．2。5、企業(yè)財務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是()。A、股東與經(jīng)營者之間的關(guān)系B、股東與債權(quán)人之間的關(guān)系C、股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間的關(guān)系D、企業(yè)與作為社會管理者的政府有關(guān)部門、社會公眾之間的關(guān)系標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：暫無解析6、關(guān)于固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，下列說法中正確的是()。A、固定資產(chǎn)最經(jīng)濟(jì)的使用年限是固定資產(chǎn)平均年成本最小的使用年限B、固定資產(chǎn)最經(jīng)濟(jì)的使用年限是固定資產(chǎn)平均年成本與持有成本之和最小的使用年限C、固定資產(chǎn)最經(jīng)濟(jì)的使用年限是固定資產(chǎn)運行成本現(xiàn)值與持有成本現(xiàn)值之和最小的使用年限D(zhuǎn)、固定資產(chǎn)最經(jīng)濟(jì)的使用年限是運行成本現(xiàn)值之和最小的使用年限標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：固定資產(chǎn)最經(jīng)濟(jì)的使用年限是固定資產(chǎn)平均年成本最小的使用年限。7、下列說法不正確的是()。A、對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0．2時的機會集曲線比相關(guān)系數(shù)為0．5時的機會集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0．5時強B、多種證券組合的機會集和有效集均是一個平面C、相關(guān)系數(shù)等于1時，兩種證券組合的機會集是一條直線，此時不具有風(fēng)險分散化效應(yīng)D、不論是對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：多種證券組合的有效集是一條曲線，是從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線，也稱為有效邊界。8、按照隨機模式，確定現(xiàn)金存量的下限時，應(yīng)考慮的因素有()。A、企業(yè)現(xiàn)金最高余額B、有價證券的口利息率C、有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本D、管理人員的風(fēng)險承受傾向標(biāo)準(zhǔn)答案：8知識點解析：在隨機模式下，確定現(xiàn)金持有量的下限時，要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險承受傾向等因素的影響。9、在所有的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格中，可能是最差的選擇的是()。A、市場價格B、以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格C、變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格D、全部成本轉(zhuǎn)移價格標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：以全部成本或者以全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能是最差的選擇。它既不是業(yè)績評價的良好尺度，也不能引導(dǎo)部門經(jīng)理作出有利于公司的明智決策。它的唯一優(yōu)點是簡單。10、某公司的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售制冷設(shè)備，目前準(zhǔn)備投資汽車項目。在確定項目系統(tǒng)風(fēng)險時，掌握了以下資料：汽車行業(yè)的代表企業(yè)甲上市公司的權(quán)益β值為1．2，資產(chǎn)負(fù)債率為60％，投資汽車項目后，公司將繼續(xù)保持目前40％的資產(chǎn)負(fù)債率。甲上市公司的所得稅稅率為20％，該公司的所得稅稅率為30％，則本項目不含財務(wù)風(fēng)險的β值是()。A、0．55B、1．57C、1.26D、1.31標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：不含財務(wù)風(fēng)險的β值指的是β資產(chǎn)，在類比法下，替代公司的β資產(chǎn)=項目的β資產(chǎn)，甲公司產(chǎn)權(quán)比率=60％／(1－60％)=1．5，β資產(chǎn)=1．2／[1+(1－2000)×1．5]=0．55。二、多項選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)11、關(guān)于投資者要求的投資報酬率,下列說法中正確的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B，D，E知識點解析：暫無解析12、已知某企業(yè)生產(chǎn)銷售甲乙兩種產(chǎn)品，2005年銷售量分別為10萬件和15萬件，單價分別為20元和30元，單位變動成本分別為12元和15元，單位變動銷售成本分別為10元和12元，固定成本總額為100萬元，則下列說法正確的是()。(計算結(jié)果保留兩位小數(shù))標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識點解析：加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=[10×(20-12)+15×(30-15)]/(10×20+15×30)×100%=46.92%，盈虧臨界點銷售額=100/46.92%=213.13(萬元)，甲產(chǎn)品盈虧臨界點銷售額=10×20/(10×20+15×30)×13.13=65.58(萬元)，甲產(chǎn)品盈虧臨界點銷售量=65.58÷20=3.28(萬件)。13、下列管理用資產(chǎn)負(fù)債表的基本公式中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識點解析：凈投資資本=經(jīng)營資產(chǎn)一經(jīng)營負(fù)債=凈負(fù)債+股東權(quán)益=凈經(jīng)營資產(chǎn)，金融資產(chǎn)一金融負(fù)債=凈金融資產(chǎn)，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營營運資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加。選項CD不正確。14、資本資產(chǎn)定價模型是估計權(quán)益成本的一種方法。下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型參數(shù)估計的說法中，不正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識點解析：估計無風(fēng)險報酬率時，應(yīng)該選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險報酬率的代表，所以選項A的說法不正確。公司風(fēng)險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預(yù)測長度；如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度．所以選項B的說法不正確，選項D的說法正確。由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此，較短的期間所提供的風(fēng)險溢價比較極端，無法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長的時間跨度，所以選項C的說法正確。15、按照最簡單的經(jīng)濟(jì)利潤計算辦法，經(jīng)濟(jì)利潤和會計利潤的區(qū)別在于()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,4知識點解析：經(jīng)濟(jì)利潤扣除了全部資本的費用；會計利潤僅扣除債務(wù)利息，沒有扣除股權(quán)資本成本。16、下列說法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4,8,5知識點解析：本題的主要考核點是三種成本計算方法的特點。品種法的主要特點：(1)成本計算對象是產(chǎn)品品種；(2)品種法下一般定期(每月月末)計算產(chǎn)品成本；(3)如果月未有在產(chǎn)品，要將生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。分批法的主要特點：(1)成本計算對象是產(chǎn)品的批別；(2)成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報告期不一致；(3)一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用的問題。分步法的主要特點(1)成本計算對象是各種產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟；(2)月末需將生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行費用分配；(3)除了按品種計算和結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)品成本外，還需要計算和結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)品的各步驟成本。17、如果企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，以銷售額為橫坐標(biāo)來繪制本量利圖，則下列命題正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,8知識點解析：如果企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，以銷售額為橫坐標(biāo)來繪制本量利圖，則不論銷售額為多少，本量利圖均成為正方形，銷售收入線的斜率為1，變動成本線的斜率為變動成本率，總成本線與變動成本線平行。18、按照我國《優(yōu)先股試點管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定的事項有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,D知識點解析：按照我國《優(yōu)先股試點管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股采取固定股息率，選項A錯誤；未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應(yīng)當(dāng)累積到下一會計年度，選項C錯誤。三、判斷題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)19、成本降低以成本最小化為目標(biāo)，包括A選擇經(jīng)營方案，統(tǒng)籌安排成本、數(shù)量和收入的相互關(guān)系，以實現(xiàn)成本的相對節(jié)約。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識點解析：暫無解析20、由于可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格固定，股票市價的升降對發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司沒有影響。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識點解析：對于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司而言，股價的大幅度上升或者長期低迷都不利。因為公司股價上揚時，會降低股權(quán)籌資額；而正在股價長期低迷時，又會影響可轉(zhuǎn)換債券持有人的轉(zhuǎn)股積極性，增加公司的償債壓力。股價的大幅度波動還是對可轉(zhuǎn)換發(fā)行公司有一定影響，故本題所述不A。21、發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割，會降低股票市盈率，相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險，從而可以吸引更多的投資者。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識點解析：暫無解析22、某廠的甲產(chǎn)品單位工時定額為80小時。經(jīng)過兩道工序加工完成，第一道工序的工時定額為20小時，第二道工序的定額工時為60小時。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費用時在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為38件。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識點解析：第一工序完工率＝(20×60%)/80＝15%，第一工序約當(dāng)產(chǎn)量＝30×15%＝4.5件；第二工序完工率＝(20＋60×40%)/80＝55%，第二工序約當(dāng)產(chǎn)量＝50×55%＝27.5件；在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝4.5＋27.5＝32(件)。23、資金成本計算的正確與否,通常會影響企業(yè)的籌資決策,不會影響投資決策。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析24、企業(yè)要具有較強的償還到期債務(wù)的能力，其現(xiàn)金到期債務(wù)比至少應(yīng)大于1。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識點解析：現(xiàn)金到期債務(wù)比＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/本期到期的債務(wù)，企業(yè)要償還到期債務(wù)，那么，現(xiàn)金到期債務(wù)比指標(biāo)的分子至少應(yīng)大于分母，即該比率至少應(yīng)大于1。25、資本市場有效強調(diào)的效率的含義在于：某種證券的現(xiàn)行價格是根據(jù)所有有效的信息得出的經(jīng)濟(jì)價值的最優(yōu)估計值。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識點解析：在資本市場有效的前提下，證券的現(xiàn)行價格等于其價值，這里的價值指的是經(jīng)濟(jì)價值(或市場價值)。四、計算分析題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，它們目前的市價分別為20元/股、8元/股和5元/股，它們的β系數(shù)分別為2.1、1.0和0.5，它們在證券組合中所占的比例分別為50%、40%和10%，上年的股利分別為2元/股、1元/股和0.5元/股，預(yù)期持有B、C股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有A股票每年獲得的股利逐年增長率為5%，若目前的市場收益率為14%，無風(fēng)險收益率為10%。要求：26、計算持有A、B、C三種股票投資組合的風(fēng)險收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的β系數(shù)=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投資組合的風(fēng)險收益率=1.5×(14%-10%)=6%知識點解析：暫無解析27、若投資總額為30萬元，風(fēng)險收益額是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的風(fēng)險收益額=30×6%=1.8(萬元)知識點解析：暫無解析28、分別計算投資A股票、B股票、C股票的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知識點解析：暫無解析29、計算投資組合的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投資B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投資C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知識點解析：暫無解析30、分別計算A股票、B股票、C股票的內(nèi)在價值。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析31、判斷該公司應(yīng)否出售A、B、C三種股票。標(biāo)準(zhǔn)答案：由于A股票目前的市價高于其內(nèi)在價值，所以A股票應(yīng)出售，B和C前的市價低于其內(nèi)在價值，應(yīng)繼續(xù)持有。知識點解析：暫無解析某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額1000萬元，占用在流動資產(chǎn)上的資金590萬元，現(xiàn)擬以年利率10%向銀行借入5年期借款210萬元購建一臺設(shè)備，該設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)，投產(chǎn)使用后，年銷售收入150萬元，年經(jīng)營成本59萬元；該設(shè)備使用期限5年，采用直線折舊法，期滿后有殘值10萬元，經(jīng)營期內(nèi)每年計提利息21萬元，第5年用稅后凈利潤還本付息，該公司所得稅率25%。要求：32、用凈現(xiàn)值法決策該項目是否可行。標(biāo)準(zhǔn)答案：項目第1～5年的凈利潤=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(萬元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(萬元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(萬元)項目的凈現(xiàn)值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(萬元)NPV大于零，所以可行。知識點解析：暫無解析33、假定借款前資金成本率為8%，計算該公司借款后的綜合資金成本率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析34、假定借款前總資產(chǎn)凈利率為20%，計算投資后的總資產(chǎn)凈利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析35、假定借款前流動負(fù)債190萬元，若改長期借款為短期借款，然后用于流動資產(chǎn)投資，計算投資后的流動比率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)某公司計劃從國外引進(jìn)電腦生產(chǎn)線，該項目分兩期進(jìn)行：第一期設(shè)備投資20000萬元，于2008年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量為1萬臺，銷售單價1.2萬元/臺，單位變動成本0.6萬元/臺，每年固定付現(xiàn)經(jīng)營成本為400萬元，預(yù)計使用壽命為5年，預(yù)計能夠收回的凈殘值率為原值的4%；第二期設(shè)備投資36000萬元，于2011年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量新增1.9萬臺，銷售單價1.2萬元/臺，單位變動成本0.58萬元/臺，年固定付現(xiàn)經(jīng)營成本新增760萬元，預(yù)計使用壽命為5年，凈殘值率為原值的3%。該公司兩期投資均為當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，第二期項目的投資決策必須在2009年年底確定。該生產(chǎn)線稅法規(guī)定的折舊方法為直線法，折舊年限為5年，用直線法提折舊，凈殘值率為原值的5%。生產(chǎn)電腦相比公司股票價格的方差為0.09，該公司要求的最低投資報酬率為15%(其中無風(fēng)險報酬率為5%)；適用的所得稅稅率為25%。要求：36、在不考慮期權(quán)的前提下，計算分析該項目第一期和第二期投資的可行性。標(biāo)準(zhǔn)答案：不考慮期權(quán)①第一期：年息稅前利潤=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(萬元)年息前稅后利潤=1800×(1-25%)=1350(萬元)經(jīng)營期第1～4年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊=1350+3800=5150(萬元)凈殘值損失抵稅=20000×(5%-4%)×25%=50(萬元)經(jīng)營期第5年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=1350+3800+20000×4%+50=6000(萬元)凈現(xiàn)值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(萬元)②第二期：年息稅前利潤=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(萬元)年息前稅后利潤=4180×(1-25%)=3135(萬元)經(jīng)營期第1～4年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊=3135+6840=9975(萬元)凈殘值損失抵稅=36000×(5%-3%)×25%=180(萬元)經(jīng)營期第5年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=3135+6840+36000×3%+180=11235(萬元)凈現(xiàn)值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(萬元)在不考慮期權(quán)的前提下，由于兩期的凈現(xiàn)值均小于0，所以均不可行。知識點解析：暫無解析37、在考慮期權(quán)的前提下，計算分析該項目第一期和第二期投資的可行性(第二期項目設(shè)備投資額按5%折現(xiàn)，其余按15%的折現(xiàn)率折現(xiàn))。標(biāo)準(zhǔn)答案：考慮期權(quán)在考慮期權(quán)的前提下，可以將第二期投資看作是到期時間為2年的歐式看漲期權(quán)。期權(quán)執(zhí)行價格的現(xiàn)值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(萬元)預(yù)計未來經(jīng)營現(xiàn)金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(萬元)期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(萬元)根據(jù)布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型計算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(萬元)由于第一期投資考慮期權(quán)后的凈現(xiàn)值=-2313.55+2192.21=-121.34(萬元)因此投資第一期和第二期項目均不可行。知識點解析：暫無解析注冊會計師（財務(wù)成本管理）模擬試卷第3套一、單項選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)1、投資中心經(jīng)理不能控制的項目是()。A、投資規(guī)模B、本中心的銷售收入C、本中心自身的成本D、總公司分?jǐn)倎淼墓芾碣M用標(biāo)準(zhǔn)答案：8知識點解析：投資中心經(jīng)理能控制除總公司分?jǐn)偣芾碣M用外的全部成本和收入，而且能控制占用的資產(chǎn)。2、A公司擬從某銀行獲得貸款，該銀行要求的補償性余額為10%，貸款的年利率為12%，且銀行要求采用貼現(xiàn)法付息，則計算貸款的實際利率為()。A、11%.B、14.29%.C、15.38%.D、10.8%.標(biāo)準(zhǔn)答案：4知識點解析：實際利率＝12%/(1-10%-12%)＝15.38%3、公司進(jìn)行股票分割，會使原有股東的利益()。A、受到損害B、有所增長C、既無損害亦無增長D、可能會有損害或增長標(biāo)準(zhǔn)答案：4知識點解析：對于股東來講，股票分割后各股東持有的股數(shù)增加，但持股比例不變，持有股票的總價值不變。4、在流動資產(chǎn)投資策略中，保守型流動資產(chǎn)投資策略的特點是()。A、流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險最小，收益性最差B、流動資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風(fēng)險最大，收益性最好C、流動資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風(fēng)險最小，收益性最差D、流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險最大，收益性最差標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：在流動資產(chǎn)投資策略中，保守型流動資產(chǎn)投資策略的流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險最小，收益性最差。5、現(xiàn)有兩個投資項目甲和乙，已知甲、乙項目報酬率的期望值分別為10％和15％，標(biāo)準(zhǔn)差分別為20％和28％，那么()A、甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目的風(fēng)險程度B、甲項目的風(fēng)險程度小于乙項目的風(fēng)險程度C、甲項目的風(fēng)險程度等于乙項目的風(fēng)險程度D、不能確定標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題的主要考核點是標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)的適用情形。標(biāo)準(zhǔn)差僅適用于預(yù)期值相同的情況，在預(yù)期值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大；變異系數(shù)主要適用于預(yù)期值不同的情況，在預(yù)期值不同的情況下，變異系數(shù)越大，風(fēng)險越大。本題兩個投資項目的預(yù)期值不相同，故應(yīng)使用變異系數(shù)比較，甲項目的變異系數(shù)=20％／10％=2，乙項目的變異系數(shù)=28％／15％=1．87，故甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目。6、利用權(quán)衡理論計算有杠桿企業(yè)總價值不涉及的參數(shù)是()。A、PV(債務(wù)的代理成本)B、PV(利息稅盾)C、PV(財務(wù)困境成本)D、無杠桿企業(yè)的價值標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：根據(jù)權(quán)衡理論，有杠桿企業(yè)的總價值等于無杠桿企業(yè)價值加上債務(wù)抵稅收益的現(xiàn)值，再減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值，并不涉及債務(wù)的代理成本。7、在以下股利政策中,有利于穩(wěn)定股票價格,從而樹立公司良好形象,但股利支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是()。A、剩余股利政策B、固定或持續(xù)增長的股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加額外股利政策標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析8、有一3年期國庫券，面值。1000元，票面利率10％，單利計息，到期時一次還本付息。假設(shè)折現(xiàn)率為10％(復(fù)利、按年計息)，其價值為()元。A、976．69B、1000C、993．48D、1080．12標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：PV=1000×(1+10％×3)×(P／F，10％，3)=1300×0．7513=976．69(元)二、多項選擇題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)9、影響期權(quán)價格的因素有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4,8知識點解析：影響期權(quán)價格的因素有附屬資產(chǎn)的現(xiàn)價、執(zhí)行價格、距期權(quán)到期日的時間、期權(quán)期內(nèi)的短期無風(fēng)險利率、期權(quán)期內(nèi)附屬資產(chǎn)的價格預(yù)期波動率及期權(quán)期內(nèi)預(yù)期的對附屬資產(chǎn)資金支付的現(xiàn)金。10、下列關(guān)于財務(wù)管理主要內(nèi)容的說法中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識點解析：長期籌資決策的主要問題是資本結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策，所以，選項B的說法不正確。11、下列說法不正確的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：2,4知識點解析：當(dāng)一年內(nèi)要復(fù)利幾次時，給出的年利率是名義利率；名義利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出實際的周期利率。12、在融資租賃和借款購買設(shè)備的決策時，需要考慮的相關(guān)現(xiàn)金流量有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：2,4,8知識點解析：設(shè)備的借款償付額或租金會引起現(xiàn)金的流出是主要的現(xiàn)金流量；融資租賃方式的租賃費不得直接扣除，故不考慮租金抵稅的現(xiàn)金流量；借款利息、其他費用、設(shè)備折舊、維護(hù)費可以抵稅是相關(guān)的現(xiàn)金流量。13、成本計算分批法的特點是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,8知識點解析：本題的主要考核點是成本計算分批法的特點。產(chǎn)品成本計算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機器制造等，因此，C選項錯誤。分批法下，產(chǎn)品成本的計算是與生產(chǎn)任務(wù)通知單的簽發(fā)和結(jié)束緊密配合的，因此產(chǎn)品成本計算是不定期的，成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)期基本一致，在計算月末產(chǎn)品成本時，一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用的問題，但在某些情況下，如月末完工產(chǎn)品所占比重較大時，也可以將生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配，因此，A項正確，而B項錯誤。分批法其實是以品種法原理為基礎(chǔ)的，品種法按單個產(chǎn)品為成本計算對象，而分批法是以產(chǎn)品的批別為成本計算對象，它們只是在成本計算期、月末生產(chǎn)費用分配等問題上存在區(qū)別，其他原理基本相似，因此，D項也是正確的。14、某公司2010年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值：1000萬元，經(jīng)營長期負(fù)債：100萬元，2011年年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1100萬元，經(jīng)營長期負(fù)債120萬元，2011年計提折舊與攤銷70萬元，經(jīng)營營運資本增加50萬元。下列計算的該企業(yè)2011年有關(guān)指標(biāo)中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識點解析：經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值增加=1100-1000=100(萬元)，經(jīng)營長期負(fù)債增加=120-100=20(萬元)，凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=100-20=80(萬元)，資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=80+70=150(萬元)，凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資=經(jīng)營營運資本增加+資本支出=50+150=200(萬元)，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資-折舊與攤銷=200-70=130(萬元)。15、放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識點解析：信用期延長，公式的分母增大，公式的計算結(jié)果減少，選項B不正確；信用期和折扣期等量延長，公式的分母不變，公式的計算結(jié)果不變，選項C不正確。三、判斷題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)16、當(dāng)企業(yè)的負(fù)債比例和負(fù)債利率不斷上升，其權(quán)益資本報酬率的離差也必然增大。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識點解析：暫無解析17、2003年年初，某公司按面值購進(jìn)國庫券100萬元，年利率14%，3年期，單利計息，到期一次還本付息。2004年年初，市場利率上升到24%，則這批國庫券的損失為25萬元。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識點解析：2004年年初該批債券的價值為=100×(1+3×14%)×(p/S,24%,2)=92.35(萬元)，2004年年初債券的價格為114(萬元)，所以，該批債券的損失為114-92.35=21.65(萬元)。18、就單一產(chǎn)品企業(yè)來說，若單價和單位變動成本同方向同比例變動，則盈虧臨界點銷售量不變。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識點解析：盈虧臨界點銷售量＝固定成本/(單價－單位變動成本)，單價和單位變動成本同比同方向變動后，分母會增減變動，盈虧臨界點銷售量也隨之變動。19、制造費用預(yù)算分為變動制造費用和固定制造費用兩部分。變動制造費用和固定制造費用均以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識點解析：變動制造費用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制。而固定制造贊用通常與本期產(chǎn)量無關(guān)，所以，應(yīng)以預(yù)算固定金額來編制。20、為了貫徹一致性原則，會計期末各種成本差異的處理方法必須一致。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識點解析：成本差異的處理方法的選擇要考慮多種因素，因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用調(diào)整銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法。21、某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個備選方案：A方案的凈現(xiàn)值為400萬元，內(nèi)含報酬率為10%；B方案的凈現(xiàn)值為300萬元，內(nèi)含報酬率為15%．據(jù)此可以認(rèn)為A方案較好。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識點解析：本題的主要考核點是凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率的區(qū)別。應(yīng)當(dāng)說，這是個難題，許多參考資料和教材都回避了這個問題，甚至進(jìn)行了錯誤的表述。指定的考試輔導(dǎo)教材對此做了舉例說明。本題的首要障礙是要根據(jù)“更新”決策判斷該決策是“互斥”投資項目；其次是要知道“互斥投資應(yīng)采用凈現(xiàn)值法”。許多考生根據(jù)內(nèi)含報酬率高低，判斷互斥投資方案優(yōu)劣，因此導(dǎo)致錯誤。22、如同商品一樣，企業(yè)價值就是將其投入市場后的市場價格。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識點解析：企業(yè)價值是指一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量。要注意區(qū)分現(xiàn)時市場價值與公平市場價值。現(xiàn)時市場價值是指按現(xiàn)行市場價格計量的資產(chǎn)價值，它可能是公平的，也可能是不公平的。23、存貨周轉(zhuǎn)率越高，表示存貨管理的實績越好。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識點解析：一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快，存貨管理的實績越好。但存貨周轉(zhuǎn)率過高，也可能說明存貨儲備不足，甚至經(jīng)常缺貨，或者采購批量過小，采購次數(shù)過于頻繁，說明存貨管理工作存在問題。24、通常邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn),即銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動成本和銷售，管理費用中的變動費用之后的差額。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：暫無解析25、對企業(yè)價值進(jìn)行評估時，所利用的營業(yè)現(xiàn)金凈流量其內(nèi)容與財務(wù)會計“現(xiàn)金流量表”中經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的內(nèi)容是一樣的。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：對企業(yè)價值進(jìn)行評估時，所利用的營業(yè)現(xiàn)金凈流量與“現(xiàn)金流量表”中的“經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額”不同。它們的所得稅扣除數(shù)不一樣，現(xiàn)金流量表將所得稅全部作為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出處理，而企業(yè)價值進(jìn)行評估時所利用的營業(yè)現(xiàn)金凈流量僅僅把息稅前營業(yè)利潤應(yīng)負(fù)擔(dān)的所得稅列入現(xiàn)金流出；它們包含的損益范圍不同，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的損益范圍是經(jīng)營活動損益，包括罰款支出、非常損失、罰款凈收入等營業(yè)外損益；而企業(yè)價值進(jìn)行評估時所利用的營業(yè)現(xiàn)金凈流量只包括營業(yè)損益，不包括營業(yè)外損益。四、計算分析題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，它們目前的市價分別為20元/股、8元/股和5元/股，它們的β系數(shù)分別為2.1、1.0和0.5，它們在證券組合中所占的比例分別為50%、40%和10%，上年的股利分別為2元/股、1元/股和0.5元/股，預(yù)期持有B、C股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有A股票每年獲得的股利逐年增長率為5%，若目前的市場收益率為14%，無風(fēng)險收益率為10%。要求：26、計算持有A、B、C三種股票投資組合的風(fēng)險收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的β系數(shù)=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投資組合的風(fēng)險收益率=1.5×(14%-10%)=6%知識點解析：暫無解析27、若投資總額為30萬元，風(fēng)險收益額是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的風(fēng)險收益額=30×6%=1.8(萬元)知識點解析：暫無解析28、分別計算投資A股票、B股票、C股票的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知識點解析：暫無解析29、計算投資組合的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投資B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投資C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知識點解析：暫無解析30、分別計算A股票、B股票、C股票的內(nèi)在價值。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析31、判斷該公司應(yīng)否出售A、B、C三種股票。標(biāo)準(zhǔn)答案：由于A股票目前的市價高于其內(nèi)在價值，所以A股票應(yīng)出售，B和C前的市價低于其內(nèi)在價值，應(yīng)繼續(xù)持有。知識點解析：暫無解析某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額1000萬元，占用在流動資產(chǎn)上的資金590萬元，現(xiàn)擬以年利率10%向銀行借入5年期借款210萬元購建一臺設(shè)備，該設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)，投產(chǎn)使用后，年銷售收入150萬元，年經(jīng)營成本59萬元；該設(shè)備使用期限5年，采用直線折舊法，期滿后有殘值10萬元，經(jīng)營期內(nèi)每年計提利息21萬元，第5年用稅后凈利潤還本付息，該公司所得稅率25%。要求：32、用凈現(xiàn)值法決策該項目是否可行。標(biāo)準(zhǔn)答案：項目第1～5年的凈利潤=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(萬元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(萬元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(萬元)項目的凈現(xiàn)值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(萬元)NPV大于零，所以可行。知識點解析：暫無解析33、假定借款前資金成本率為8%，計算該公司借款后的綜合資金成本率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析34、假定借款前總資產(chǎn)凈利率為20%，計算投資后的總資產(chǎn)凈利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析35、假定借款前流動負(fù)債190萬元，若改長期借款為短期借款，然后用于流動資產(chǎn)投資，計算投資后的流動比率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)某公司計劃從國外引進(jìn)電腦生產(chǎn)線，該項目分兩期進(jìn)行：第一期設(shè)備投資20000萬元，于2008年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量為1萬臺，銷售單價1.2萬元/臺，單位變動成本0.6萬元/臺，每年固定付現(xiàn)經(jīng)營成本為400萬元，預(yù)計使用壽命為5年，預(yù)計能夠收回的凈殘值率為原值的4%；第二期設(shè)備投資36000萬元，于2011年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量新增1.9萬臺，銷售單價1.2萬元/臺，單位變動成本0.58萬元/臺，年固定付現(xiàn)經(jīng)營成本新增760萬元，預(yù)計使用壽命為5年，凈殘值率為原值的3%。該公司兩期投資均為當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，第二期項目的投資決策必須在2009年年底確定。該生產(chǎn)線稅法規(guī)定的折舊方法為直線法，折舊年限為5年，用直線法提折舊，凈殘值率為原值的5%。生產(chǎn)電腦相比公司股票價格的方差為0.09，該公司要求的最低投資報酬率為15%(其中無風(fēng)險報酬率為5%)；適用的所得稅稅率為25%。要求：36、在不考慮期權(quán)的前提下，計算分析該項目第一期和第二期投資的可行性。標(biāo)準(zhǔn)答案：不考慮期權(quán)①第一期：年息稅前利潤=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(萬元)年息前稅后利潤=1800×(1-25%)=1350(萬元)經(jīng)營期第1～4年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊=1350+3800=5150(萬元)凈殘值損失抵稅=20000×(5%-4%)×25%=50(萬元)經(jīng)營期第5年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=1350+3800+20000×4%+50=6000(萬元)凈現(xiàn)值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(萬元)②第二期：年息稅前利潤=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(萬元)年息前稅后利潤=4180×(1-25%)=3135(萬元)經(jīng)營期第1～4年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊=3135+6840=9975(萬元)凈殘值損失抵稅=36000×(5%-3%)×25%=180(萬元)經(jīng)營期第5年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=3135+6840+36000×3%+180=11235(萬元)凈現(xiàn)值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(萬元)在不考慮期權(quán)的前提下，由于兩期的凈現(xiàn)值均小于0，所以均不可行。知識點解析：暫無解析37、在考慮期權(quán)的前提下，計算分析該項目第一期和第二期投資的可行性(第二期項目設(shè)備投資額按5%折現(xiàn)，其余按15%的折現(xiàn)率折現(xiàn))。標(biāo)準(zhǔn)答案：考慮期權(quán)在考慮期權(quán)的前提下，可以將第二期投資看作是到期時間為2年的歐式看漲期權(quán)。期權(quán)執(zhí)行價格的現(xiàn)值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(萬元)預(yù)計未來經(jīng)營現(xiàn)金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(萬元)期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(萬元)根據(jù)布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型計算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(萬元)由于第一期投資考慮期權(quán)后的凈現(xiàn)值=-2313.55+2192.21=-121.34(萬元)因此投資第一期和第二期項目均不可行。知識點解析：暫無解析注冊會計師（財務(wù)成本管理）模擬試卷第4套一、單項選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)1、下列不會使企業(yè)總邊際貢獻(xiàn)率提高的因素是()。A、增加變動成本率較低的產(chǎn)品銷量B、減少固定成本負(fù)擔(dān)C、提高售價D、降低變動成本標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：固定成本的高低不會影響邊際貢獻(xiàn)。2、甲制藥廠正在試制生產(chǎn)某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產(chǎn)成本，該企業(yè)最適合選擇的成本計算方法是()。A、品種法B、分步法C、分批法D、品種法與分步法相結(jié)合標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：產(chǎn)品成本計算的分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或?qū)嶒灥纳a(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。3、下列關(guān)于企業(yè)公平市場價值的表述中，不正確的是()。A、公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值B、公平市場價值就是股票的市場價格C、公平市場價值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價值與凈債務(wù)的公平市場價值之和D、公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：在資本市場不是完全有效的情況下，股票的市場價格不能代表公平市場價值，所以選項B的表述不正確。4、下列關(guān)于市盈率的說法中，不正確的是()。A、市盈率很低則投資風(fēng)險小B、市盈率很高則投資風(fēng)險大C、債務(wù)比重大的公司市盈率較低D、預(yù)期發(fā)生通貨膨脹時市盈率會普遍下降標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：市盈率是每股市價與每股收益的比值。因此，債務(wù)比重大的公司能夠給投資者帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，即導(dǎo)致每股收益提高，所以市盈率較低。預(yù)期通貨膨脹發(fā)生時，每股收益的增長幅度一般會高于每股市價的增長幅度，所以會出現(xiàn)市盈率普遍下降。過高或過低的市盈率都不是好兆頭，投資風(fēng)險都較大。5、計算投資方案的增量現(xiàn)金流量時，一般不需要考慮方案()。A、可能的未來成本B、之間的差額成本C、動用現(xiàn)有資產(chǎn)的賬面原值D、有關(guān)的重置成本標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：ABD都是決策相關(guān)成本，而C選項則是決策無關(guān)成本。6、某公司本年銷售額100萬元，稅后凈利12萬元，固定營業(yè)成本24萬元，財務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，所得稅稅率為25％。據(jù)此計算得出該公司的總杠桿系數(shù)為()。A、1.8B、1.95C、2.65D、3．0標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：稅前利潤=稅后凈利／(1一所得稅稅率)=12／(1—25％)=16(萬元)；財務(wù)杠桿系數(shù)=息前稅前利潤／稅前利潤=息前稅前利潤／16=1．5，息前稅前利潤=24(萬元)；邊際貢獻(xiàn)=息前稅前利潤+固定成本=24+24=48(萬元)；經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)／息前稅前利潤=48／24=2。該公司的總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=2×1．5=3．0。7、下列關(guān)于業(yè)績的財務(wù)計量的說法中，不正確的是()。A、以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績評價只重視收益而忽視伴隨收益的風(fēng)險B、以市場增加值為基礎(chǔ)的業(yè)績計量，從理論上看，是評價公司創(chuàng)造財富的準(zhǔn)確方法C、以剩余收益為基礎(chǔ)的業(yè)績計量可以在不同規(guī)模的公司和部門之間廣泛使用D、以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)的業(yè)績計量需要對會計數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列調(diào)整，包括稅后經(jīng)營利潤和投資資本標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：選項C，剩余收益是一個絕對數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有用性下降。8、A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元／股，該公司凈利潤和股利的增長率都是5％，β值為1．1。政府長期債券利率為3．5％，股票的風(fēng)險附加率為5％。則該公司的本期市盈率為()。A、7．5B、7．875C、7．125D、8．125標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：股利支付率=0．3／1=30％；增長率=5％；股權(quán)資本成本=3．5％+1．1×5％=9％；本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)／(股權(quán)成本-增長率)=30％×(1+5％)／(9％-5％)=7．875,，二、多項選擇題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)9、采用調(diào)整現(xiàn)金流量法去掉了項目現(xiàn)金流中的風(fēng)險，去掉的風(fēng)險包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識點解析：采用調(diào)整現(xiàn)金流量法去掉的風(fēng)險包括各種風(fēng)險，既有特殊風(fēng)險也有系統(tǒng)風(fēng)險，既有經(jīng)營風(fēng)險也有財務(wù)風(fēng)險，剩下的是無風(fēng)險的現(xiàn)金流量。10、下列有關(guān)預(yù)算表述中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識點解析：財務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長期的資本支出預(yù)算和長期資金籌措預(yù)算，所以選項A正確；制造費用通常分為變動制造費用和固定制造費用。變動制造費用與生產(chǎn)量直接相關(guān)，所以變動制造費用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制。固定制造費用，通常與本期產(chǎn)量無關(guān)，需要按每期實際需要的支付額預(yù)計，所以選項B不正確；滾動預(yù)算是不受會計年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時間跨度的預(yù)算方法，選項C不正確。11、下列各項能夠造成材料數(shù)量差異的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4知識點解析：未按經(jīng)濟(jì)采購批量進(jìn)貨會造成材料價格差異。12、下列有關(guān)市價比率的說法中，不正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識點解析：市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(不是每股凈利潤)支付的價格，故選項A的說法不正確；每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)／流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，故選項B的說法不正確；市凈率=每股市價／每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價格，故選項C的說法不正確；市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入=銷售收入／流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項D的說法不正確。13、某零件年需要量16200件，單價10元，日供應(yīng)量60件，一次訂貨變動成本25元，單位儲存變動成本1元／年。假設(shè)一年為360天，保險儲備量為20件，則()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識點解析：根據(jù)題意可知，平均日需求量=16200／360=45(件)，由于題中告訴了日供應(yīng)量，因此，本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況，根據(jù)公式可知，經(jīng)濟(jì)訂貨量=[2×16200×25／1×60／(60-45)]1/2=1800(件)，送貨期=1800／60=30(天)。平均庫存量=1800／2×(1-45／60)+20=245(件)(注意此處不是加保險儲備量的一半，原因在于保險儲備量在正常情況下是不被耗用的)。存貨平均占用資金=245×10=2450(元)。提示：注意送貨期、交貨期和訂貨周期的區(qū)別，送貨期指的是從到貨開始直到貨物全部送達(dá)所需要的時間，等于訂貨量／每日送貨量；交貨期指的是從發(fā)出訂單開始到收到貨物為止的時間間隔，即訂貨提前期；訂貨周期指的是兩次訂貨之間的時間間隔，等于訂貨次數(shù)的倒數(shù)，即如果一年訂貨5次，則訂貨周期為1／5年。14、下列各項影響項目內(nèi)含報酬率計算的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C知識點解析：內(nèi)含報酬率是使投資方案現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，因為初始投資額和付現(xiàn)成本都會影響現(xiàn)金流出量的數(shù)額，銷售收入會影響現(xiàn)金流入量的數(shù)額，所以它們都會影響內(nèi)含報酬率的計算。投資者要求的報酬率對內(nèi)含報酬率的計算沒有影響。15、分步法與分批法的主要區(qū)別在于()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C,D知識點解析：分批法的成本計算對象是產(chǎn)品的批別，分步法的成本計算對象是各種產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟，所以選項C是答案；分批法的成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報告期不一致，分步法的成本計算期一般是定期的，所以選項D是答案；無論是分批法，還是分步法，如果月末需將生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行費用分配，采用的方法是相同的。三、判斷題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)16、研究存貨保險儲備量的目的,是為了尋求缺貨成本的最小化。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析17、每股凈資產(chǎn)是股票理論上的最高價值。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識點解析：每股凈資產(chǎn)在理論上提高了股票的最低價值，而不是最高價值。18、根據(jù)資本資產(chǎn)定價理論，投資風(fēng)險是指資產(chǎn)對投資組合風(fēng)險的貢獻(xiàn)，或者說是該資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)性。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識點解析：單項資產(chǎn)的風(fēng)險與投資組合的風(fēng)險不同，不充分資產(chǎn)組合的風(fēng)險與充分組合的風(fēng)險也不同。在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險僅僅指投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險；在資本資產(chǎn)定價理論出現(xiàn)以后，投資風(fēng)險被定義為資產(chǎn)對投資組合風(fēng)險的貢獻(xiàn)，或者說是指該資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)性。19、股票分割后對股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項目的金額及相互間的比例沒有影響，這與發(fā)放股票股利有相同之處。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識點解析：股票分割后對股東權(quán)益總額沒有影響，這與發(fā)放股票股利有相同之處。股票分割后對股東權(quán)益各項目的金額及相互間的比例沒有影響，但發(fā)放股票股利后股東權(quán)益各項目的金額及相互間的比例會發(fā)生變化。20、按照我國《公司法》的規(guī)定，將本年凈利潤(或虧損)與年初未分配利潤(或虧損)合并，計算出可供分配的利潤，如果可供分配的利潤為負(fù)數(shù)，則不能進(jìn)行后續(xù)分配。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識點解析：《公司法》規(guī)定。21、由于實體現(xiàn)金流量包括債權(quán)人現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量，所以實體現(xiàn)金流量的風(fēng)險比股東現(xiàn)金流量的風(fēng)險大。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識點解析：實體現(xiàn)金流量的風(fēng)險比股東現(xiàn)金流量的風(fēng)險小。22、利用現(xiàn)金流量模型評估企業(yè)價值時，不論是三階段模型還是兩階段模型，都存在一個永續(xù)狀態(tài)，所謂永續(xù)狀態(tài)，是指企業(yè)有永續(xù)的增長率。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：所謂永續(xù)狀態(tài)，是指企業(yè)有永續(xù)的增長率和凈投資回報率。四、計算分析題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，它們目前的市價分別為20元/股、8元/股和5元/股，它們的β系數(shù)分別為2.1、1.0和0.5，它們在證券組合中所占的比例分別為50%、40%和10%，上年的股利分別為2元/股、1元/股和0.5元/股，預(yù)期持有B、C股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有A股票每年獲得的股利逐年增長率為5%，若目前的市場收益率為14%，無風(fēng)險收益率為10%。要求：23、計算持有A、B、C三種股票投資組合的風(fēng)險收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的β系數(shù)=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投資組合的風(fēng)險收益率=1.5×(14%-10%)=6%知識點解析：暫無解析24、若投資總額為30萬元，風(fēng)險收益額是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的風(fēng)險收益額=30×6%=1.8(萬元)知識點解析：暫無解析25、分別計算投資A股票、B股票、C股票的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知識點解析：暫無解析26、計算投資組合的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投資B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投資C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知識點解析：暫無解析27、分別計算A股票、B股票、C股票的內(nèi)在價值。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析28、判斷該公司應(yīng)否出售A、B、C三種股票。標(biāo)準(zhǔn)答案：由于A股票目前的市價高于其內(nèi)在價值，所以A股票應(yīng)出售，B和C前的市價低于其內(nèi)在價值，應(yīng)繼續(xù)持有。知識點解析：暫無解析某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額1000萬元，占用在流動資產(chǎn)上的資金590萬元，現(xiàn)擬以年利率10%向銀行借入5年期借款210萬元購建一臺設(shè)備，該設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)，投產(chǎn)使用后，年銷售收入150萬元，年經(jīng)營成本59萬元；該設(shè)備使用期限5年，采用直線折舊法，期滿后有殘值10萬元，經(jīng)營期內(nèi)每年計提利息21萬元，第5年用稅后凈利潤還本付息，該公司所得稅率25%。要求：29、用凈現(xiàn)值法決策該項目是否可行。標(biāo)準(zhǔn)答案：項目第1～5年的凈利潤=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(萬元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(萬元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(萬元)項目的凈現(xiàn)值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(萬元)NPV大于零，所以可行。知識點解析：暫無解析30、假定借款前資金成本率為8%，計算該公司借款后的綜合資金成本率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析31、假定借款前總資產(chǎn)凈利率為20%，計算投資后的總資產(chǎn)凈利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析32、假定借款前流動負(fù)債190萬元，若改長期借款為短期借款，然后用于流動資產(chǎn)投資，計算投資后的流動比率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識點解析：暫無解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)某公司計劃從國外引進(jìn)電腦生產(chǎn)線，該項目分兩期進(jìn)行：第一期設(shè)備投資20000萬元，于2008年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量為1萬臺，銷售單價1.2萬元/臺，單位變動成本0.6萬元/臺，每年固定付現(xiàn)經(jīng)營成本為400萬元，預(yù)計使用壽命為5年，預(yù)計能夠收回的凈殘值率為原值的4%；第二期設(shè)備投資36000萬元，于2011年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量新增1.9萬臺，銷售單價1.2萬元/臺，單位變動成本0.58萬元/臺，年固定付現(xiàn)經(jīng)營成本新增760萬元，預(yù)計使用壽命為5年，凈殘值率為原值的3%。該公司兩期投資均為當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，第二期項目的投資決策必須在2009年年底確定。該生產(chǎn)線稅法規(guī)定的折舊方法為直線法，折舊年限為5年，用直線法提折舊，凈殘值率為原值的5%。生產(chǎn)電腦相比