【企業(yè)商業(yè)模式對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的影響案例分析-達(dá)安基因公司為例6800字（論文）】

企業(yè)商業(yè)模式對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的影響案例分析—達(dá)安基因?yàn)槔夸汿OC\o"1-3"\h\u2215一、緒論 126297（一）研究意義 16975（二）研究目標(biāo) 129157（三）研究?jī)?nèi)容與論文框架 19084二、文獻(xiàn)綜述與研究思路設(shè)計(jì) 318220（一）文獻(xiàn)綜述 36005（二）研究思路設(shè)計(jì) 44986三、研究設(shè)計(jì) 515358（一）研究方法選取 5809（二）案例選取 526673（三）評(píng)價(jià)指標(biāo)選取 521356（四）數(shù)據(jù)收集 69459四、案例分析 74135（一）商業(yè)模式分析 712283（二）商業(yè)模式對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響 9119281.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類 951272.商業(yè)模式對(duì)投資戰(zhàn)略選擇的影響 975103.商業(yè)模式對(duì)融資戰(zhàn)略選擇的影響 12179894.商業(yè)模式對(duì)股利分配戰(zhàn)略選擇的影響 158145.商業(yè)模式對(duì)營(yíng)運(yùn)資本戰(zhàn)略選擇的影響 1722254（三）達(dá)安基因商業(yè)模式驅(qū)動(dòng)下財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施效果 1817942五、研究結(jié)論、實(shí)踐啟示與研究展望 208170（一）研究結(jié)論 2028387（二）實(shí)踐啟示 2016976（三）研究展望 2032105參考文獻(xiàn) 22一、緒論（一）研究意義當(dāng)下，商業(yè)模式給企業(yè)帶來的影響以及與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系越來越重要也越來越明顯。因此，當(dāng)下在研究企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，也應(yīng)該多注意研究商業(yè)模式對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響以及二者之間的關(guān)系。論文將以中山大學(xué)達(dá)安基因股份有限公司為例，對(duì)以上所說的問題進(jìn)行深入分析。論文將以中山大學(xué)達(dá)安基因股份有限公司為例，對(duì)以上所說的問題進(jìn)行深入分析。最后通過達(dá)安基因的案例研究，為其他企業(yè)在商業(yè)模式和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇上提供一定的幫助，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利能力、管理能力等各方面的優(yōu)化。（二）研究目標(biāo)論文分析商業(yè)模式對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施效果，發(fā)現(xiàn)在商業(yè)模式影響下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)產(chǎn)生好的影響。因此分析商業(yè)模式以及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，理清二者之間的聯(lián)系，找到二者之間的聯(lián)系點(diǎn)，有助于指導(dǎo)其他企業(yè)選擇適宜的商業(yè)模式以及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。（三）研究?jī)?nèi)容與論文框架論文第一章是緒論，其中包括研究意義、研究目標(biāo)、研究?jī)?nèi)容與論文框架；第二章是文獻(xiàn)綜述與研究思路設(shè)計(jì)；第三章是研究設(shè)計(jì)，包括研究方法選取、案例選取、評(píng)價(jià)指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)收集；第四章是案例分析，主要包括案例企業(yè)的商業(yè)模式、商業(yè)模式對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施效果；第五章包括研究結(jié)論、實(shí)踐啟示和研究展望。緒論緒論文獻(xiàn)綜述與研究思路設(shè)計(jì)文獻(xiàn)綜述與研究思路設(shè)計(jì)研究設(shè)計(jì)研究設(shè)計(jì)方法選取數(shù)據(jù)收集指標(biāo)選取案例選取方法選取數(shù)據(jù)收集指標(biāo)選取案例選取案例分析案例分析商業(yè)模式對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響商業(yè)模式分析財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施效果商業(yè)模式對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響商業(yè)模式分析財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施效果研究結(jié)論、實(shí)踐啟示與研究展望研究結(jié)論、實(shí)踐啟示與研究展望圖1.1論文框架

二、文獻(xiàn)綜述與研究思路設(shè)計(jì)（一）文獻(xiàn)綜述商業(yè)模式層,能夠構(gòu)建多層次的商業(yè)模式創(chuàng)新路徑模型（張力，2021）[[]張力.劉穎琦.張雷.多層次視角下的商業(yè)模式創(chuàng)新路徑——中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)證.中國(guó)科技論壇.

2021,(02)：27-38.]；在知識(shí)付費(fèi)行業(yè)內(nèi)，企業(yè)通過不同路徑的商業(yè)模式創(chuàng)新能夠構(gòu)建知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)商業(yè)模式（周文輝等，2024）[[]周文輝.張崇安.互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)商業(yè)模式的構(gòu)建路徑——賦能視角的案例研究.管理現(xiàn)代化.

2024,40(03)：47-51.]。另外，進(jìn)行商業(yè)模式創(chuàng)新時(shí)，可以通過市場(chǎng)定位的視角商業(yè)模式提供創(chuàng)新的路徑和要點(diǎn)（郝金磊，2023）[[]郝金磊.尹萌.基于扎根理論的分享經(jīng)濟(jì)商業(yè)模式創(chuàng)新要素及路徑——以小豬短租為例.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào).

2023,21(03)：95-104.]。商業(yè)模式設(shè)計(jì)會(huì)影響到后發(fā)企業(yè)技術(shù)追趕績(jī)效，關(guān)于商業(yè)模式現(xiàn)有文獻(xiàn)主要集中在以下幾個(gè)方面：在商業(yè)模式與企業(yè)績(jī)效方面，商業(yè)模式四要素會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生深遠(yuǎn)而重大的影響，（Johnson，2012）[[]JohnsonMW,ChristensenCM,KagermannH.Reinventingyourbusinessmodel[J].HarvardBusinessReview，2012,86（12）:51-59.]而且企業(yè)資源整合效率和商業(yè)模式都會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響，并且是正向作用（龐長(zhǎng)偉等，2019）；[[]龐長(zhǎng)偉.李垣.段光.整合能力與企業(yè)績(jī)效:商業(yè)模式創(chuàng)新的中介作用［J］.管理科學(xué),2019,28(5):31-41.]在模式創(chuàng)新與價(jià)值創(chuàng)造方面，基于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)理論,遵循"價(jià)值主張、價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值捕獲"的商業(yè)模式及邏輯關(guān)系，并探索其價(jià)值創(chuàng)造的實(shí)現(xiàn)機(jī)理（王烽權(quán)，2021），[[]王烽權(quán).江積海.互聯(lián)網(wǎng)短視頻商業(yè)模式如何實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造？——抖音和快手的雙案例研究［J］.外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理.

2021,43(02)：3-19.]商業(yè)模式是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的總體邏輯（DavidJ.Teeece，2014）。[[]DavidJ.Teeece.BusinessModelsBusinessStrategyandInnovation[J].LongRangePlanning,2014,43(4).]商業(yè)模式構(gòu)成應(yīng)包含三大類要素和十二小類（李丹，2021）[[]李丹.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新要素研究［J］.東南大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版),2021,19(增刊1):138-141.]，另外采取商業(yè)模式畫布的形式，把商業(yè)模式分成九個(gè)要素，這九個(gè)要素相互協(xié)同，相互聯(lián)系，相互影響，分析這九個(gè)要素共同描述了商業(yè)模式和捕獲價(jià)值的基本原理（王鳳等，2023）[[]張力.劉穎琦.張雷.多層次視角下的商業(yè)模式創(chuàng)新路徑——中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)證.中國(guó)科技論壇.

2021,(02)：27-38.[]周文輝.張崇安.互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)商業(yè)模式的構(gòu)建路徑——賦能視角的案例研究.管理現(xiàn)代化.

2024,40(03)：47-51.[]郝金磊.尹萌.基于扎根理論的分享經(jīng)濟(jì)商業(yè)模式創(chuàng)新要素及路徑——以小豬短租為例.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào).

2023,21(03)：95-104.[]JohnsonMW,ChristensenCM,KagermannH.Reinventingyourbusinessmodel[J].HarvardBusinessReview，2012,86（12）:51-59.[]龐長(zhǎng)偉.李垣.段光.整合能力與企業(yè)績(jī)效:商業(yè)模式創(chuàng)新的中介作用［J］.管理科學(xué),2019,28(5):31-41.[]王烽權(quán).江積海.互聯(lián)網(wǎng)短視頻商業(yè)模式如何實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造？——抖音和快手的雙案例研究［J］.外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理.

2021,43(02)：3-19.[]DavidJ.Teeece.BusinessModelsBusinessStrategyandInnovation[J].LongRangePlanning,2014,43(4).[]李丹.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新要素研究［J］.東南大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版),2021,19(增刊1):138-141.[]王鳳.張玲玲.基于平臺(tái)模式的研發(fā)型企業(yè)商業(yè)模式分析——以華大基因?yàn)槔齕J].管理評(píng)論，2023（09）：184-192.[]江積海,王烽權(quán).O2O商業(yè)模式的創(chuàng)新路徑及其演進(jìn)機(jī)理：品勝公司平臺(tái)化轉(zhuǎn)型案例研究［J］.管理評(píng)論,2021,29(9):249-261.[]姚明明.吳東.吳曉波.技術(shù)追趕中商業(yè)模式設(shè)計(jì)與技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略共演：阿里巴巴集團(tuán)縱向案例研究［J］.科研管理,2021,38(5):48-55.[]魏澤龍.張琳倩.魏澤盛.楊彤.商業(yè)模式設(shè)計(jì)與企業(yè)績(jī)效:戰(zhàn)略柔性的調(diào)節(jié)作用［J］.管理評(píng)論.

2023,31(11)：171-182.關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)有文獻(xiàn)主要集中在以下兩個(gè)方面：基于企業(yè)資金角度，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能夠?qū)ν顿Y決策產(chǎn)生積極影響（TonyGroundy，1998）[[]TonyGroundyExploringStrategicFinancialManagement[M].NewYork:Prentice-hallEurope,1998.51.],優(yōu)化資本配置以及資本結(jié)構(gòu)（VenkateshwarK.Reddy[[]VenkateshwarK.Reddy,ThomasJ.Zwmein,StanleyF.Slater.EvaluatingStrategicInvestmentsComplementingDiscountedCashFlowAnalysiswithOptionsAnalysisf[J].IndustrialMarketingManagement,1996(27):447-458.]，1996、ThomasJ.Zwmein和StanleyF.Slater，1996[[]StanleyF.Slater,ThomasJ.Zwirlein.TheStructureofFinancialStrategy:PatternsinFinancialDecision[]TonyGroundyExploringStrategicFinancialManagement[M].NewYork:Prentice-hallEurope,1998.51.[]VenkateshwarK.Reddy,ThomasJ.Zwmein,StanleyF.Slater.EvaluatingStrategicInvestmentsComplementingDiscountedCashFlowAnalysiswithOptionsAnalysisf[J].IndustrialMarketingManagement,1996(27):447-458.[]StanleyF.Slater,ThomasJ.Zwirlein.TheStructureofFinancialStrategy:PatternsinFinancialDecisionMaking[J].ManagerialandDecisionEconomics1996:253-266.[]朱杰.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略影響公司商業(yè)信用融資能力嗎?[J].審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究.

2022,33(06):71-82[]DavidAllen.StrategicFinancialManagementinPractice[M].LondonFinancialTimesBusinssInformation,1991.[]張純.現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略下的預(yù)測(cè)機(jī)制研究——戰(zhàn)略、預(yù)測(cè)、績(jī)效的互動(dòng)[J].會(huì)計(jì)研究,2009,(8):77-79.（二）研究思路設(shè)計(jì)上述研究讓我們了解到企業(yè)商業(yè)模式的各種分析，然而現(xiàn)有研究對(duì)商業(yè)模式驅(qū)動(dòng)財(cái)物戰(zhàn)略的案例分析探索不足，因此，基于企業(yè)的商業(yè)模式，深入探究商業(yè)模式驅(qū)動(dòng)下企業(yè)所選擇的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施效果。研究目標(biāo)研究設(shè)計(jì)研究結(jié)論商業(yè)模式下企業(yè) 商業(yè)模式下財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施效果商業(yè)模式財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施效果戰(zhàn)略有利于企業(yè) 融資戰(zhàn)略案例選取投資戰(zhàn)略融資戰(zhàn)略案例選取投資戰(zhàn)略營(yíng)運(yùn)資本戰(zhàn)略股利分配戰(zhàn)略營(yíng)運(yùn)資本戰(zhàn)略股利分配戰(zhàn)略 圖2.1研究思路設(shè)計(jì)圖

三、研究設(shè)計(jì)（一）研究方法選取本文之所以選擇案例研究法，原因如下所示:論文的研究目標(biāo)是“企業(yè)的商業(yè)模式驅(qū)動(dòng)下選擇什么樣的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、這些財(cái)務(wù)戰(zhàn)略會(huì)給企業(yè)帶來哪些影響”，而案例研究能夠較為清晰明白的回答這樣的問題，因此論文采取案例分析法。而且，單案例研究方法能夠深入分析企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的問題、原因以及表現(xiàn)形式，能夠?yàn)榉治龃蛳赂鼒?jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。因此，論文選擇單案例研究方法。（二）案例選取論文選取的案例企業(yè)應(yīng)同時(shí)滿足以下條件：第一，案例企業(yè)績(jī)效表現(xiàn)優(yōu)秀，在行業(yè)內(nèi)聲望較高，處于行業(yè)領(lǐng)先地位；第二，案例企業(yè)能夠搜集到記錄的公開資料；第三，案例企業(yè)在經(jīng)營(yíng)以及發(fā)展兩方面均有良好表現(xiàn)。中山大學(xué)達(dá)安基因股份有限公司（股票代碼：002030），簡(jiǎn)稱達(dá)安基因公司，以中山大學(xué)作為其有力的人才建設(shè)后盾,實(shí)現(xiàn)集檢驗(yàn)試劑和儀器的研、產(chǎn)、銷的生物醫(yī)藥高新技術(shù)企業(yè)。經(jīng)過近三十年的不斷地發(fā)展，公司業(yè)務(wù)范圍涵蓋廣，包括分子診斷等各個(gè)領(lǐng)域，同時(shí)致力于科研服務(wù)，不斷延伸公司產(chǎn)業(yè)布局。（三）評(píng)價(jià)指標(biāo)選取論文以魏朱六要素模型為基礎(chǔ)，對(duì)達(dá)安基因的商業(yè)模式進(jìn)行分析，采用應(yīng)付賬款、股利分派方案、凈利潤(rùn)等指標(biāo)進(jìn)行深入分析。應(yīng)付賬款以及股利分派方案等能夠直觀的分析出商業(yè)模式驅(qū)動(dòng)下企業(yè)選擇了怎樣的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；而凈利潤(rùn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等反映出企業(yè)的盈利能力，通過企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營(yíng)效果等，可以反映出企業(yè)選擇的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施效果。（四）數(shù)據(jù)收集從以下渠道查詢公開報(bào)道的數(shù)據(jù)與資料:：①達(dá)安基因管理人員，以及在公開場(chǎng)所會(huì)議上講述的報(bào)告及相關(guān)材料。②記者、媒體，如財(cái)經(jīng)新聞、人民日?qǐng)?bào)、新聞直播間等發(fā)布的達(dá)安基因2010-2023年相關(guān)數(shù)據(jù)資料。③達(dá)安基因的宣講材料，比如招聘手冊(cè)或者活動(dòng)手冊(cè)等等。④達(dá)安基因2010-2023年公開年報(bào)。四、案例分析（一）商業(yè)模式分析論文以魏朱六要素模型為基礎(chǔ)，從企業(yè)定位、業(yè)務(wù)系統(tǒng)、關(guān)鍵資源和能力、盈利模式、現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值六個(gè)方面，分析達(dá)安基因的商業(yè)模式。1.企業(yè)定位達(dá)安基因作為國(guó)內(nèi)著名的高新技術(shù)企業(yè)，不斷地向下擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)鏈，企業(yè)定位于全產(chǎn)業(yè)鏈模式，其中包括產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和使用環(huán)節(jié)。這樣一來，一方面，達(dá)安基因涉足更多的產(chǎn)業(yè)鏈能夠增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，增加收入來源；另一方面，產(chǎn)業(yè)鏈的越來越完整增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，這樣的企業(yè)定位能夠有效的分散風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能夠得到更好、更穩(wěn)定的發(fā)展。2.業(yè)務(wù)系統(tǒng)達(dá)安基因的業(yè)務(wù)系統(tǒng)不僅延伸產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)積極投資獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室與醫(yī)院，自己設(shè)立獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室以及醫(yī)院。除此之外，達(dá)安基因把客戶看做利益相關(guān)者，對(duì)于客戶銷售商品或提供勞務(wù)不僅僅是為了銷售。達(dá)安基因具有獨(dú)立的實(shí)驗(yàn)室，這樣的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，在客戶檢測(cè)時(shí)，如果檢測(cè)有問題，那么客戶可以選擇達(dá)安基因投資的醫(yī)院進(jìn)行下一步的治療。一方面，這樣能夠快速的轉(zhuǎn)移客戶檢測(cè)資料，縮短就醫(yī)時(shí)間；另一方面，達(dá)安基因也能夠降低單位成本，優(yōu)化管理和產(chǎn)品質(zhì)量。3.關(guān)鍵資源和能力達(dá)安基因的關(guān)鍵資源和能力包括多個(gè)研發(fā)平臺(tái)以及完整的研發(fā)系統(tǒng)，這樣能夠保證新的研發(fā)產(chǎn)品的質(zhì)量和標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)也為研發(fā)新品提供了硬件保障。另外，中山大學(xué)是達(dá)安基因人才的后備軍，為達(dá)安基因提供卓越人才，也是達(dá)安基因的關(guān)鍵資源。多年來達(dá)安基因和中山大學(xué)相互合作，相互促進(jìn)，一直堅(jiān)持產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的方式，旨在建設(shè)出有能力、有思想、敢創(chuàng)新、敢擔(dān)當(dāng)?shù)膬?yōu)秀團(tuán)隊(duì)。盈利模式表4.1達(dá)安基因各類收入占總收入比例產(chǎn)品分類202020212022試劑類45.21%42.82%44.80%儀器類13.01%13.76%11.67%服務(wù)收入38.37%37.18%35.40%其他3.41%6.24%8.13%如表4.1所示，達(dá)安基因2020-2022年主要收入來源為試劑類和服務(wù)收入，其次是儀器類收入。雖然試劑類、儀器類和服務(wù)收入類都有所變化，但是波動(dòng)都不明顯，保持穩(wěn)定的狀態(tài)。三年里達(dá)安基因試劑類收入在40%-50%之間，服務(wù)收入在35%-40%之間，由表中數(shù)據(jù)可以看出，在達(dá)安基因的主要收入中，大部分來自于產(chǎn)品收入和服務(wù)收入，其盈利模式為“產(chǎn)品+服務(wù)”的模式。5.現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)表4.2達(dá)安基因現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)項(xiàng)目202120222023經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈額（萬元）投資現(xiàn)金凈額（萬元）籌資現(xiàn)金凈額（萬元）277705-233822098339237-82551-130869297-12107-38572達(dá)安基因在2021-2023年間投資現(xiàn)金凈額分別是-23382萬元、-82551萬元、-12107萬元，投資流出的金額大于流入的金額，通過分析達(dá)安基因的年報(bào)，我們可以得出，達(dá)安基因在購(gòu)建固定資產(chǎn)等設(shè)備、房屋、場(chǎng)地的時(shí)候需要大量的資金。而這些固定資產(chǎn)有利于產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)通和擴(kuò)張，由此導(dǎo)致投資活動(dòng)現(xiàn)金的大量流出。6.企業(yè)價(jià)值達(dá)安基因通過自己的定位以及各種因素的影響，在達(dá)安基因的商業(yè)模式下，全產(chǎn)業(yè)鏈正常運(yùn)營(yíng)，有效的提高經(jīng)營(yíng)效率，降低成本與風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)穩(wěn)定盈利，最終提升企業(yè)價(jià)值。商業(yè)模式對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)容的差異，可將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分為投資戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略、股利分配戰(zhàn)略和營(yíng)運(yùn)資本戰(zhàn)略。根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)應(yīng)的不同風(fēng)險(xiǎn)，可將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分為擴(kuò)張型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略適用于資產(chǎn)規(guī)模高增加的企業(yè)；穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略適用于平穩(wěn)發(fā)展的企業(yè)；收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略適用于高負(fù)債低收益，可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)。接下來，論文將根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)容的差異，從投資戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略、股利分配戰(zhàn)略和營(yíng)運(yùn)資本戰(zhàn)略四個(gè)方面分析達(dá)安基因的商業(yè)模式下對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響。2.商業(yè)模式對(duì)投資戰(zhàn)略選擇的影響（1）企業(yè)產(chǎn)品盈利能力的維度達(dá)安基因的企業(yè)定位為集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售一體的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，同時(shí)以其“產(chǎn)品+服務(wù)”的盈利模式，影響盈利能力。在投資戰(zhàn)略下，達(dá)安基因根據(jù)不同類別產(chǎn)品和服務(wù)的毛利率來調(diào)整盈利模式,提高盈利能力。表4.3達(dá)安基因各類收入毛利率試劑類（%）儀器類（%）服務(wù)收入（%）其他（%）201173.3216.4147.9755.89201274.5630.2650.1670.66201366.9026.2654.2130.31201467.2825.2954.0282.60201565.5516.8352.1422.89201665.0918.0753.1928.32201761.1117.9856.7134.33201858.0614.5940.5439.18201955.439.6142.1522.6202052.4511.8342.6852.84202149.6712.5443.5262.87202247.4320.5238.7222.52202352.7523.5366.20如表中所示，達(dá)安基因2011-2023年各類收入中，試劑類的收入毛利率從2011年的73.32%下降至2022年的47.43%；儀器類的產(chǎn)品毛利率基本穩(wěn)定，會(huì)有小幅度的上下波動(dòng)，但是變化不明顯；而服務(wù)收入的毛利率先上升后下降，但是依然占有很重要的位置，其影響仍然十分重大。另外，達(dá)安基因2011-2022年試劑類收入占營(yíng)業(yè)收入的比例有明顯的下降趨勢(shì)從2011年的53.05%降低到2022年的44.80%，服務(wù)收入則從2011年的26.93%上升至2022年的35.40%，符合其以產(chǎn)品和服務(wù)為主的模式。表4.4達(dá)安基因各類產(chǎn)品和服務(wù)的收入占比試劑類（%）儀器類（%）服務(wù)收入（%）其他（%）201153.0517.6826.932.34201259.2210.7928.041.95201361.4915.3020.262.95201461.7912.1924.621.40201564.2911.7523.250.71201661.9212.6524.431.00201759.5911.7828.140.49201858.0712.2329.050.64201955.5011.9031.630.97202042.8924.1132.130.52202142.8213.6737.186.33202244.8011.7635.408.04202382.0712.515.42（2）企業(yè)在產(chǎn)業(yè)間的擴(kuò)張程度在達(dá)安基因商業(yè)模式的影響下，其在產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)間的擴(kuò)張維度的投資戰(zhàn)略主要是優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量，增加產(chǎn)品類別，同時(shí)向下延伸產(chǎn)業(yè)鏈，投資下游產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，為客戶提供更好更優(yōu)的服務(wù)，同時(shí)也能降低企業(yè)成本，增加盈利。達(dá)安基因逐步完成全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，在產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的過程中，達(dá)安基因不斷增加實(shí)驗(yàn)室數(shù)量，擴(kuò)大實(shí)驗(yàn)室規(guī)模。所涉及的環(huán)節(jié)包括產(chǎn)品的實(shí)驗(yàn)室研發(fā)、流水線生產(chǎn)、市場(chǎng)上的銷售以及下游的其他服務(wù)。如圖所示，達(dá)安基因的服務(wù)類營(yíng)業(yè)收入從2008年的4197.3萬元增長(zhǎng)到2022年的52347萬元。從金額上來看，具有明顯的增長(zhǎng)。雖然在2020年之后略有下降，但是從整體來看，服務(wù)類營(yíng)業(yè)收入還是實(shí)現(xiàn)了巨大的增長(zhǎng)。這表明達(dá)安基因正在積極拓展服務(wù)類業(yè)務(wù)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈。圖4.1服務(wù)類營(yíng)業(yè)收入金額3.商業(yè)模式對(duì)融資戰(zhàn)略選擇的影響（1）企業(yè)產(chǎn)品盈利能力的維度采取商業(yè)信用融資的方式，該方式一般情況下交易簡(jiǎn)單，沒有其他融資成本，而且沒有其他限制條件。但是籌資的期限短，有很強(qiáng)的限制，另外融資金額少。通過分析達(dá)安基因的報(bào)表可以發(fā)現(xiàn)，應(yīng)付賬款和預(yù)收貨款是達(dá)安基因主要的兩種融資渠道。如圖所示，我們可以看出，達(dá)安基因2011年到2018年間，商業(yè)信用融資比例上升，雖然在2018-2022年商業(yè)信用融資比例降低，但是2023年又有所提升，從整體來看，商業(yè)信用融資占負(fù)債的比例還是呈上升趨勢(shì)，說明商業(yè)信用融資是達(dá)安基因主要融資方式之一。圖4.2商業(yè)信用融資占負(fù)債比例（2）企業(yè)在產(chǎn)業(yè)間擴(kuò)張程度維度從圖中我們可以看出，在2011-2016年，達(dá)安基因的負(fù)債情況總體來看所占的比例還是呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。這主要是由于全產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)模式以及在產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)間的擴(kuò)張使得達(dá)安基因?qū)Y金的需求量大，因此達(dá)安基因需要通過舉債來融資。圖4.3達(dá)安基因負(fù)債和所有者權(quán)益如圖可知，達(dá)安基因的主要負(fù)債為流動(dòng)負(fù)債。2011-2018年間，達(dá)安基因的應(yīng)付賬款比例從2011年的10.04%上升至2018年的24.46%，應(yīng)付賬款逐年增加，這主要是由于不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)施擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略，使得采購(gòu)相應(yīng)增加，資金短缺，應(yīng)付貨款也隨之增加；而在2018-2023年，應(yīng)付賬款比例從2018年的24.46%下降到2023年的11.52%，總體來看，在這幾年間，應(yīng)付賬款比例呈下降趨勢(shì)，這主要是由于商業(yè)鏈逐步完善，對(duì)資金的需求力度不再你們嚴(yán)格，所以應(yīng)付賬款的比例也隨之下降。圖4.4應(yīng)付賬款占流動(dòng)負(fù)債比例4.商業(yè)模式對(duì)股利分配戰(zhàn)略選擇的影響（1）基于企業(yè)產(chǎn)品盈利能力的維度由于達(dá)安基因全產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)模式，那么在發(fā)展的過程中會(huì)需要大量的資金，為了和其商業(yè)模式相匹配，達(dá)安基因選擇了合適的股利分配戰(zhàn)略。表4.4達(dá)安基因2010-2023的分紅方案分紅方案201010派1.2（含稅）201110送2轉(zhuǎn)增4股派1.3元（含稅）201210送2轉(zhuǎn)增4股派1.3元（含稅）201310送2股派0.26元（含稅）201410送2股派0.25元（含稅）201510送1轉(zhuǎn)增1股派0.12元(含稅)201610送2股派0.24元（含稅）201710送1股派0.12元（含稅）201810送2股派0.23元（含稅）201910送2股派0.50元（含稅）202010送1股派0.25元（含稅）202110送1股派0.25元（含稅）202210股派0.41元（含稅）202310送1股派0.25元（含稅）通過表中數(shù)據(jù)我們可以看出，達(dá)安基因在分配股利的時(shí)候會(huì)分配少量的現(xiàn)金股利，同時(shí)再加上部分額外股利。正常年度內(nèi)會(huì)以較低的股利額進(jìn)行股利分配，只有在企業(yè)利潤(rùn)高的時(shí)候，才會(huì)進(jìn)行額外的股利分配。在商業(yè)模式的驅(qū)動(dòng)下，達(dá)安基因的股利分配戰(zhàn)略選擇分配少量現(xiàn)金股利，把資金更多投入到產(chǎn)品中，增加盈利能力.（2）企業(yè)在產(chǎn)業(yè)間擴(kuò)張的維度企業(yè)股的利分配的方法有很多，但主要是股票股利、現(xiàn)金股利等，其中，股票股利一般是將股東應(yīng)分得的股利轉(zhuǎn)