2022年07月期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》押題卷

單選題(共80題，共80分)

1.關(guān)于期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，說(shuō)法不正確的是()。

A.減少了價(jià)格波動(dòng)

B.降低了交易成本

C.簡(jiǎn)化了交易過(guò)程

D.提高了市場(chǎng)流動(dòng)性

【答案】A

【解析】期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化使期貨合約的連續(xù)買(mǎi)賣(mài)更加便利，并使之具有很強(qiáng)

的市場(chǎng)流動(dòng)性，極大地簡(jiǎn)化了交易過(guò)程，降低了交易成本，提高了交易效率。

2.()是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種，是金融期貨的重要組成部分。

A.外匯期貨

B.利率期貨

C.商品期貨

D.股指期貨

【答案】A

【解析】本題考查外匯期貨出現(xiàn)的時(shí)間。外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品

種，是金融期貨的重要組成部分。

3.投資者目前持有一期權(quán)，其有權(quán)選擇在到期日之前的任何一個(gè)交易日買(mǎi)或不

買(mǎi)1000份美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約，則該投資者買(mǎi)入的是()o

A.歐式看漲期權(quán)

B.歐式看跌期權(quán)

C.美式看漲期權(quán)

D.美式看跌期權(quán)

【答案】C

【解析】看漲期權(quán)是指期權(quán)的買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了

在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣(mài)方買(mǎi)入一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的

權(quán)利。美式期權(quán)是指期權(quán)買(mǎi)方在期權(quán)有效期內(nèi)的任何交易日都可以行使權(quán)利的

期權(quán)。期權(quán)買(mǎi)方既可以在期權(quán)合約到期日行使權(quán)利，也可以在期權(quán)到期日之前

的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利。

4.下列關(guān)于結(jié)算機(jī)構(gòu)職能的說(shuō)法，不正確的是。。

A.結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)于期貨交易的盈虧結(jié)算是指每一交易日結(jié)束后，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)

會(huì)員的盈虧進(jìn)行計(jì)算和資金劃撥

B.期貨交易一旦成交，結(jié)算機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任

C.由于結(jié)算機(jī)構(gòu)替代了原始對(duì)手，結(jié)算會(huì)員及其客戶(hù)可以隨時(shí)對(duì)沖合約而不必

征得原始對(duì)手的同意

D.結(jié)算機(jī)構(gòu)作為結(jié)算保證金收取、管理的機(jī)構(gòu)，并不負(fù)責(zé)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】D

【解析】D項(xiàng)，結(jié)算機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)會(huì)員保證金的管理、控制而有效控制市場(chǎng)風(fēng)

險(xiǎn)，以保證期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

5.美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨在報(bào)價(jià)方式上采用()o

A.價(jià)格報(bào)價(jià)法

B.指數(shù)報(bào)價(jià)法

C.實(shí)際報(bào)價(jià)法

D.利率報(bào)價(jià)法

【答案】A

【解析】美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨采用價(jià)格報(bào)價(jià)法。

6.2006年9月，()成立，標(biāo)志著中國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)入商品期貨與金融期貨共同

發(fā)展的新階段。？

A.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

B.中國(guó)金融期貨交易所

C.中國(guó)期貨投資者保障基金

D.中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心

【答案】B

【解析】中國(guó)金融期貨交易所于2006年9月8日在上海成立，注冊(cè)資本為5億

元人民幣。

7.一般而言，期權(quán)合約標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率越大，則()。

A.期權(quán)的價(jià)格越低

B.看漲期權(quán)的價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越低

C.期權(quán)的價(jià)格越高

D.看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)的價(jià)格越高

【答案】C

【解析】在其他因素不變的條件下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

上漲很高或下跌很深的機(jī)會(huì)會(huì)隨之增加，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格漲至損益平衡點(diǎn)之上或

跌至損益平衡點(diǎn)之下的可能性和幅度也就越大，買(mǎi)方獲取較高收益的可能性也

會(huì)增加，而損失不會(huì)隨之增加，但期權(quán)賣(mài)方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之大幅增加。所以

標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，期權(quán)價(jià)格也應(yīng)該越高。

8.期貨市場(chǎng)技術(shù)分析是研究期貨市場(chǎng)行為，通過(guò)分析以往的()等數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未

來(lái)的期貨價(jià)格。

A.期貨價(jià)格、持倉(cāng)量和交割量

B.現(xiàn)貨價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量

C.現(xiàn)貨價(jià)格、交易量和交割量

D.期貨價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量

【答案】D

【解析】技術(shù)分析方法通過(guò)分析當(dāng)前價(jià)和量的關(guān)系，再根據(jù)歷史行情走勢(shì)來(lái)預(yù)

測(cè)和判斷期貨價(jià)格未來(lái)變動(dòng)方向。期貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)分析在研究期貨盤(pán)面價(jià)格的變

化和交易量、持倉(cāng)量的增減變化三者關(guān)系的基礎(chǔ)上，分析判斷未來(lái)期貨價(jià)格走

勢(shì)。

9.6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格為8800元/噸。某榨油廠決定利用菜籽油期貨

對(duì)其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值。當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉(cāng)，

成交價(jià)格為8950元/噸。至8月份，現(xiàn)貨價(jià)格降至7950元/噸，該廠按此現(xiàn)

貨價(jià)格出售菜籽油，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，通過(guò)套期保值，該廠菜籽油實(shí)

際售價(jià)是8850元/噸，則該廠期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格是（）元/噸。（不計(jì)手

續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.8050

B.9700

C.7900

D.9850

【答案】A

【解析】設(shè)該廠期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格為x,則該廠菜籽油實(shí)際售價(jià)=現(xiàn)貨價(jià)格

+期貨市場(chǎng)盈虧=7950+（8950-x）=8850（元/噸），解得，x=8050（元/

噸）。

10.當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，基差為（）。

A.負(fù)值

B.正值

C.零

D.無(wú)法確定

【答案】A

【解析】基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的

某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。用公式可簡(jiǎn)單地表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期

貨價(jià)格。所以，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，基差為負(fù)值。

11.在期貨交易中，起到杠桿作用的是（）。

A.漲跌停板制度

B.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

C.保證金制度

D.大戶(hù)報(bào)告制度

【答案】c

【解析】在期貨交易中，起到杠桿作用的是保證金制度。保證金比率越低，杠

桿效應(yīng)就越大。

12.某投機(jī)者以2150元/噸的價(jià)格買(mǎi)入5手大豆期貨合約后，下列操作符合金

字塔式增倉(cāng)原則的有（）。

A.①

B.②

C.③

D.④

【答案】C

【解析】金字塔式建倉(cāng)的增倉(cāng)原則有兩個(gè)：（1）只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況

下，才能增倉(cāng)；（2）持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。根據(jù)以上原則，只有當(dāng)合約價(jià)格

上漲時(shí)才能增倉(cāng)，并且增倉(cāng)應(yīng)小于5手。綜上所述，本題選C。

13.某交易商向一家糖廠購(gòu)入白糖，成交價(jià)以鄭州商品交易所的白糖期貨價(jià)格作

為依據(jù)，這體現(xiàn)了期貨交易的。功能。

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.資源配置

C.對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

D.成本鎖定

【答案】A

【解析】?jī)r(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能是指期貨市場(chǎng)能夠預(yù)期未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未

來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格。期貨價(jià)格可以作為未來(lái)某一時(shí)期現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的“晴雨

表”。選項(xiàng)A正確。期貨市場(chǎng)的功能包括：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資產(chǎn)配置。

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，即利用套期保值在期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。而資產(chǎn)配置是，

借助期貨市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置。

14.4月3日，TF1509合約價(jià)格為96.425,對(duì)應(yīng)的可交割國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格為

98.750,轉(zhuǎn)換因子為1.0121,則該國(guó)債基差為。。

A.-1.1583

B.1.1583

C.-3.5199

D.3.5199

【答案】B

【解析】國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格X轉(zhuǎn)換因子=98.750-96.425

XI.0121=1.1583o

15.某交易者在5月30日買(mǎi)入1手9月份銅合約，價(jià)格為17520元/噸，同時(shí)

賣(mài)出1手11月份銅合約，價(jià)格為17570元/噸，7月30日該交易者賣(mài)出1手9

月份銅合約，價(jià)格為17540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買(mǎi)入1手11月份銅合約，

已知其在整個(gè)套利過(guò)程中凈虧損100元，且假定交易所規(guī)定1手=5噸，試推算

7月30日的11月份銅合約價(jià)格()元/噸。

A.17600

B.17610

C.17620

D.17630

【答案】B

【解析】本題可用假設(shè)法代入求解，設(shè)7月30日的11月份銅合約價(jià)格為X。

如題，9月份合約盈虧情況為：17540-17520=20(元/噸)，11月份合約盈虧

情況為：17570-X,總盈虧為:5X20+5X(17570-X)=-100,求解得X=17610

元/噸。

16.收盤(pán)價(jià)是指期貨合約當(dāng)日()。

A.成交價(jià)格按成交量加權(quán)平均價(jià)

B.最后5分鐘的集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)

C.最后一筆成交價(jià)格

D.賣(mài)方申報(bào)賣(mài)出但未成交的最低申報(bào)價(jià)格

【答案】C

【解析】收盤(pán)價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價(jià)格。

17.滬深300股指期貨每日結(jié)算價(jià)按合約()計(jì)算。

A.當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)

B.收市時(shí)最高買(mǎi)價(jià)與最低買(mǎi)價(jià)的算術(shù)平均值

C.收市時(shí)最高賣(mài)價(jià)與最低賣(mài)價(jià)的算術(shù)平均值

D.最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)

【答案】D

【解析】滬深300股指期貨當(dāng)日結(jié)算價(jià)是期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成

交量的加權(quán)平均價(jià)。

18.改革開(kāi)放以來(lái)，()標(biāo)志著我國(guó)期貨市場(chǎng)起步。？

A,鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制

B.深圳有色金屬交易所成立

C.上海金屬交易所開(kāi)業(yè)

D.第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立

【答案】A

【解析】1990年10月12日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)以現(xiàn)貨交易為

基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開(kāi)始起步。

19.某日，鄭州商品交易所白糖期貨價(jià)格為5740元/噸，南寧同品級(jí)現(xiàn)貨白糖價(jià)

格為5440元/噸，若將白糖從南寧運(yùn)到指定交割庫(kù)的所有費(fèi)用總和為160?190

元/噸，持有現(xiàn)貨至合約交割的持倉(cāng)成本為30元/噸，則該白糖期現(xiàn)套利不可能

的盈利額有()元/噸。(不考慮交易費(fèi)用)??

A.115

B.105

C.90

D.80

【答案】A

【解析】當(dāng)期貨價(jià)格大于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，稱(chēng)作“正向市場(chǎng)”。正向市場(chǎng)主要反映

了持倉(cāng)費(fèi)。盈利空間為：（5740-5440-30-190）?（5740-5440-30-160）,即

80?110元/噸。

20.某交易者以10美分/磅賣(mài)出11月份到期、執(zhí)行價(jià)格為380美分/磅的銅看跌

期貨期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為375美分/磅，則該交易者到期凈損

益為（）美分/磅。（不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化）？

A.5

B.10

C.0

D.15

【答案】A

【解析】看跌期權(quán)到期時(shí)，執(zhí)行價(jià)格（380）大于期貨價(jià)格（375）,買(mǎi)方會(huì)執(zhí)

行期權(quán)，此時(shí)看跌期權(quán)賣(mài)方的損益為10—（380-375）=5（美分/磅）。

21.在我國(guó)，4月26日，某交易者買(mǎi)入5手7月A期貨合約，同時(shí)賣(mài)出5手9

月該期貨合約，價(jià)格分別為12200元/噸和12280元/噸。5月5日，該交易者

對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和9月合約平倉(cāng)價(jià)格分別為12180元/噸和

12220元/噸。該交易者盈虧狀況是（）0（每手5噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）??

A.盈利1000元

B.虧損2000元

C.虧損1000元

D.盈利2000元

【答案】A

【解析】該交易者跨期套利的盈虧狀況如表5-3所示。表5-3A期貨合約跨期套

利策略

則該交易者總盈利=40X5X5=1000（元）。

22.假設(shè)某投資者持有A、B、C三只股票，三只股票的B系數(shù)分別為1.2、0.9

和1.05,其資金分配分別是：100萬(wàn)元、200萬(wàn)元和300萬(wàn)元，則該股票組合

的B系數(shù)為（）。

A.1.05

B.1.025

C.0.95

D.1.125

【答案】B

【解析】總投資的資金是600萬(wàn)，A股票占比100/600=1/6；B股票占比

200/600=1/3；C股票占比300/600=1/2；則股票組合的B系數(shù)=1.2*1/6+0.9X

1/3+1.05X1/2=1.025o

23.某股票當(dāng)前價(jià)格為83.20港元，以下該股票看跌期權(quán)中，內(nèi)涵價(jià)值大于零

的是（）的期權(quán)。

A.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為87.50港元和6.30港元

B.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為83.00港元和4.55港元

C.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為82.50港元和3.35港元

D.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為80.00港元和2.80港元

【答案】A

【解析】由看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，可得下表。

24.（）是指符合條件的證券公司受期貨公司委托，可以將客戶(hù)介紹給期貨公

司，并為客戶(hù)開(kāi)展期貨交易提供一定的服務(wù)，期貨公司因此向證券公司支付一

定的傭金。

A.期貨傭金商

B.券商IB

C.場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人、助理中介人

D.期貨交易顧問(wèn)

【答案】B

【解析】證券公司受期貨公司委托，可以將客戶(hù)介紹給期貨公司，并為客戶(hù)開(kāi)

展期貨交易提供一定的服務(wù)，期貨公司因此向證券公司支付一定的傭金。這種

為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司就是券商IB。

25.在我國(guó)商品期貨交易市場(chǎng)中，持倉(cāng)限額制度的說(shuō)法正確的是（）。

A.同一客戶(hù)在不同期貨交易所持倉(cāng)限額一致

B.同一會(huì)員在不同期貨交易所持倉(cāng)限額一致

C.同一期貨交易所的期貨品種持倉(cāng)限額一致

D.交易所可以根據(jù)不同期貨品種的具體情況制訂持倉(cāng)限額

【答案】D

【解析】我國(guó)境內(nèi)持倉(cāng)限額及大戶(hù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定：交易所可以根據(jù)不同期貨

品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉(cāng)數(shù)額及大戶(hù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。選

項(xiàng)D正確；期貨公司會(huì)員、非期貨公司會(huì)員、一般客戶(hù)分別適用不同的持倉(cāng)限

額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。選項(xiàng)ABC不正確。

26.國(guó)債期貨可用于管理（）。

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.匯率風(fēng)險(xiǎn)

C.股票市場(chǎng)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

【答案】A

【解析】國(guó)債價(jià)格和利率成反向變動(dòng)關(guān)系，當(dāng)利率上漲，債券價(jià)格下跌，則國(guó)

債期貨可用于管理利率風(fēng)險(xiǎn)。

27.用國(guó)債期貨合約對(duì)債券組合進(jìn)行套期保值，所需國(guó)債期貨合約數(shù)量（）。

A.債券組合基點(diǎn)價(jià)值*國(guó)債期貨合約基點(diǎn)價(jià)值

B.債券組合基點(diǎn)價(jià)值+國(guó)債期貨合約基點(diǎn)價(jià)值

C.債券組合基點(diǎn)價(jià)值*（國(guó)債期貨合約基點(diǎn)價(jià)值+CTD轉(zhuǎn)換因子）

D.債券組合基點(diǎn)價(jià)值?。▏?guó)債期貨合約基點(diǎn)價(jià)值+CTD轉(zhuǎn)換因子）

【答案】B

【解析】國(guó)債期貨合約數(shù)=債券組合基點(diǎn)價(jià)值+期貨合約基點(diǎn)價(jià)值。而期貨合約

基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值除以其轉(zhuǎn)換因子。

28.下列關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.看漲期權(quán)的實(shí)值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大

B.看跌期權(quán)的實(shí)值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越小

C.平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值最大

D.看跌期權(quán)的虛值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大

【答案】A

【解析】當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)

格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，被稱(chēng)為深度實(shí)值期權(quán)。當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，

被稱(chēng)為深度虛值期權(quán)。看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格；看跌期

權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。

29.為規(guī)避股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)，可通過(guò)（）進(jìn)行套期保值。

A.買(mǎi)入股指期貨合約

B.賣(mài)出股指期貨合約

C.正向套利

D.反向套利

【答案】B

【解析】股指期貨賣(mài)出套期保值是為了規(guī)避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在

期貨市場(chǎng)賣(mài)出股指期貨合約，而在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。

30.鄭州商品交易所，跨期套利的價(jià)差是用近月期貨合約價(jià)格減去遠(yuǎn)月期貨合約

價(jià)格，交易者“賣(mài)出”指令是賣(mài)出近月期貨合約，買(mǎi)入遠(yuǎn)月期貨合約時(shí)，則價(jià)

差（）獲利。

A.絕對(duì)值變大

B.絕對(duì)值變小

C.數(shù)值變大

D.數(shù)值變小

【答案】D

【解析】鄭州商品交易所的報(bào)價(jià)方式中，“賣(mài)出”套利指令是，賣(mài)出近月合

約，買(mǎi)入遠(yuǎn)月合約?？缙谔桌麅r(jià)差的計(jì)算方式是，近月合約價(jià)格-遠(yuǎn)月合約價(jià)

格，當(dāng)價(jià)差縮小盈利。價(jià)差本生的數(shù)值變小，而不絕對(duì)值。交易所價(jià)差規(guī)則與

一般的價(jià)差計(jì)算不同：

31.（）的獲利來(lái)自于對(duì)不合理價(jià)差的發(fā)現(xiàn)和利用，套利者會(huì)時(shí)刻注意市場(chǎng)動(dòng)

向。

A.期貨套期保值

B.遠(yuǎn)期交易

C.期貨價(jià)差套利交易

D.期貨投機(jī)

【答案】C

【解析】期貨價(jià)差套利交易的獲利來(lái)自于對(duì)不合理價(jià)差的發(fā)現(xiàn)和利用，套利者

會(huì)時(shí)刻注意市場(chǎng)動(dòng)向。

32.理論上，通貨膨脹率大幅上升，（）。

A.國(guó)債現(xiàn)貨將上升，國(guó)債期貨價(jià)格將下跌

B.國(guó)債現(xiàn)貨將下跌，國(guó)債期貨價(jià)格將上升

C.國(guó)債現(xiàn)貨和國(guó)債期貨價(jià)格會(huì)上升

D.國(guó)債現(xiàn)貨和國(guó)債期貨價(jià)格會(huì)下跌

【答案】D

【解析】市場(chǎng)利率的變動(dòng)通常與通貨膨脹率的變動(dòng)方向一致。通貨膨脹率上

升，市場(chǎng)利率也上升，因此國(guó)債現(xiàn)貨和國(guó)債期貨價(jià)格會(huì)下跌。

33.當(dāng)股指期貨價(jià)格低于無(wú)套利區(qū)間的下界時(shí)，能夠獲利的交易策略是（）。

A.同時(shí)買(mǎi)進(jìn)股票組合和股指期貨合約

B.同時(shí)賣(mài)出股票組合和股指期貨合約

C.賣(mài)出股票組合的同時(shí)買(mǎi)入股指期貨合約

D.買(mǎi)入股票組合的同時(shí)賣(mài)出股指期貨合約

【答案】C

【解析】當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利；當(dāng)實(shí)際期指低于下

界時(shí)，反向套利才能夠獲利。而反向套利，是期價(jià)低估時(shí)，即股指期貨合約實(shí)

際價(jià)格低于股指期貨理論價(jià)格，通過(guò)賣(mài)出股票組合的同時(shí)買(mǎi)入股指期貨合約進(jìn)

行套利獲利。

34.下列關(guān)于債券久期的說(shuō)法正確的是（）。

A.其他條件一定的情景下，票面利率越大，久期越大

B.其他條件一定的情景下，到期時(shí)間越長(zhǎng)，久期越大

C.其他條件一定的情景下，到期收益率越大，久期越大

D.其他條件一定的情景下，付息頻率越大，久期越大

【答案】B

【解析】債券的久期與到期時(shí)間、票面利率、付息頻率、到期收益率存在如下

關(guān)系：（1）零息債券的久期等于到它到期的時(shí)間。（2）債券的久期與票面利

率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。（3）債券的久期與到期時(shí)間呈正相關(guān)關(guān)系。（4）債券的付

息頻率與久期呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。（5）債券的到期收益率與久期呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

35.歐元兌人民幣的即期匯率為6.7358,30天遠(yuǎn)期匯率為6.7379,這表明30

天歐元匯率（）。

A.升水0.0021點(diǎn)

B.貼水0.0021點(diǎn)

C.貼水21點(diǎn)

D.升水21點(diǎn)

【答案】D

【解析】一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率稱(chēng)之為升水，又稱(chēng)遠(yuǎn)期升水。相

反，一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率稱(chēng)之為貼水，又稱(chēng)遠(yuǎn)期貼水。歐元兌人

民幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，因此為升水。6.7379-6.7358=0.0021,即升水

21點(diǎn)。

36.大連商品交易所的某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)形成

（）O

A.開(kāi)盤(pán)價(jià)

B.收盤(pán)價(jià)

C.均價(jià)

D.結(jié)算價(jià)

【答案】D

【解析】我國(guó)鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日

結(jié)算價(jià)取某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。

37.玉米1507期貨合約的買(mǎi)入報(bào)價(jià)為2500元/噸，賣(mài)出報(bào)價(jià)為2499元/噸，若

前一成交價(jià)為2498元/噸，則成交價(jià)為（）元/噸。

A.2499.5

B.2500

C.2499

D.2498

【答案】C

【解析】當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于等于賣(mài)出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)、

賣(mài)出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。題中居中價(jià)格為2499元/噸，因

此最新成交價(jià)為2499元/噸。

38.外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端買(mǎi)入、遠(yuǎn)端賣(mài)出，則遠(yuǎn)端掉期全價(jià)等于

（）。

A.遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣(mài)價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣(mài)價(jià)

B.遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣(mài)價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià)

C.遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買(mǎi)價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià)

D.遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買(mǎi)價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣(mài)價(jià)

【答案】B

【解析】發(fā)起方近端買(mǎi)入、遠(yuǎn)端賣(mài)出：則，近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣(mài)

價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣(mài)價(jià)；遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣(mài)價(jià)+遠(yuǎn)端掉期

點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià)；發(fā)起方近端賣(mài)出、遠(yuǎn)端買(mǎi)入：則，近端掉期全價(jià)=即期匯率的

做市商買(mǎi)價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià)；遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買(mǎi)價(jià)+

遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣(mài)價(jià)。

39.道式理論認(rèn)為，趨勢(shì)的（）是確定投資關(guān)鍵。

A.起點(diǎn)

B紜占

C.反轉(zhuǎn)點(diǎn)

D.高或低點(diǎn)

【答案】C

【解析】道氏理論認(rèn)為價(jià)格波動(dòng)盡管表現(xiàn)形式不同，但最終可將它們分為三種

趨勢(shì)，即主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)點(diǎn)是確定投資的關(guān)鍵。

40.套期保值的效果主要由（）決定。

A.基差變動(dòng)

B.期貨價(jià)格變動(dòng)

C.交易保證金水平

D.現(xiàn)貨價(jià)格水平

【答案】A

【解析】套期保值的效果主要由基差變動(dòng)決定，基差變動(dòng)與套期保值關(guān)系:

41.會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是（）。

A.會(huì)員大會(huì)

B.股東大會(huì)

C.監(jiān)事會(huì)

D.董事會(huì)

【答案】A

【解析】會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)。

42.在我國(guó)，關(guān)于會(huì)員制期貨交易所會(huì)員享有的權(quán)利，表述錯(cuò)誤的是（）。

A.在期貨交易所從事規(guī)定的交易、結(jié)算和交割等業(yè)務(wù)

B.參加會(huì)員大會(huì)，行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)

C.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格

D.執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議

【答案】D

【解析】D項(xiàng)屬于會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)履行的義務(wù)之一。

43.在K線(xiàn)圖中，縱軸和橫軸說(shuō)法正確的是（）。

A.縱軸代表交易量，橫軸代表價(jià)格

B.縱軸代表價(jià)格，橫軸代表時(shí)間

C.縱軸代表時(shí)間，橫軸代表交易量

D.縱軸代表交易量，橫軸代表時(shí)間

【答案】B

【解析】在K線(xiàn)圖中，縱軸代表價(jià)格，橫軸代表時(shí)間。

44.以下關(guān)于設(shè)立客戶(hù)開(kāi)戶(hù)編碼的表述中，正確的是（）。

A.由中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)為客戶(hù)設(shè)立統(tǒng)一的開(kāi)戶(hù)編碼

B.由期貨公司為客戶(hù)設(shè)立開(kāi)戶(hù)編碼

C.由中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心為客戶(hù)設(shè)立統(tǒng)一的開(kāi)戶(hù)編碼

D.由期貨交易所為客戶(hù)設(shè)立開(kāi)戶(hù)編碼

【答案】C

【解析】中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)為客戶(hù)設(shè)立統(tǒng)一的開(kāi)戶(hù)編碼。

45.某交易者以250.00元/克買(mǎi)入7月黃金期貨合約1手，同時(shí)以256.05元/

克賣(mài)出9月黃金期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平

倉(cāng)，該交易者盈利最大。

A.7月255.75元/克，9月256.75元/克

B.7月255.80元/克，9月256.00元/克

C.7月255.00元/克，9月257.35元/克

D.7月256.05元/克，9月256.45元/克

【答案】B

【解析】7月黃金期貨價(jià)格小于9月黃金期貨價(jià)格，買(mǎi)入7月合約同時(shí)賣(mài)出9

月合約，屬于賣(mài)出套利,價(jià)差縮小盈利。建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為：256.05-250.00=6.05

元/克。平倉(cāng)時(shí)價(jià)差應(yīng)小于6.05元/克，且縮小越多盈利最大。選項(xiàng)A,價(jià)差

為256.75-255.75=1元/克;選項(xiàng)B,256.00-255.80=0.2元/克;選項(xiàng)C,

257.35-257.35=2.35元/克;選項(xiàng)D,256.45-256.05=0.4元/克。選項(xiàng)B價(jià)

差縮小最多，符合題意。

46.下列有關(guān)人民幣外匯貨幣掉期說(shuō)法表述錯(cuò)誤的是（）。

A.以人民幣為計(jì)價(jià)貨幣

B.期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買(mǎi)方

C.以美元、港元、日元、歐元、英鎊、澳元等外幣為基準(zhǔn)貨幣

D.買(mǎi)方利息現(xiàn)金流為收取外幣利息，支付本幣利息

【答案】D

【解析】人民幣外匯貨幣掉期的貨幣對(duì)，以美元、港元、日元、歐元、英鎊、

澳元等外幣為基準(zhǔn)貨幣，人民幣為計(jì)價(jià)貨幣。按照本金交換方向，期初收入外

幣、期末支付外幣的一方為買(mǎi)方，即互換多頭；期初支付外幣、期末收入外幣

的一方為賣(mài)方，即互換空頭。買(mǎi)方利息現(xiàn)金流為支付外幣利息，收入本幣利

息；賣(mài)方利息現(xiàn)金流為收取外幣利息，支付本幣利息。

47.我國(guó)商品期貨交易所的大戶(hù)報(bào)告制度規(guī)定，當(dāng)會(huì)員或客戶(hù)的某品種持倉(cāng)合約

的數(shù)量達(dá)到交易所規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量（）以上（含本數(shù)）時(shí)，應(yīng)向交易

所報(bào)告。

A.50%

B.80%

C.70%

D.60%

【答案】B

【解析】當(dāng)會(huì)員或客戶(hù)的某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投

機(jī)頭寸持倉(cāng)限量80%以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶(hù)應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情

況、頭寸情況等，客戶(hù)須通過(guò)期貨公司會(huì)員報(bào)告。

48.下列關(guān)于期貨公司的表述過(guò)程，不正確的是（）。

A.期貨公司實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算來(lái)確?？蛻?hù)履約

B.全權(quán)代理客戶(hù)進(jìn)行期貨交易

C.協(xié)助客戶(hù)建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度和操作流程，提供專(zhuān)項(xiàng)培訓(xùn)

D.為客戶(hù)提供期貨市場(chǎng)信息

【答案】B

【解析】期貨公司不得全權(quán)代理客戶(hù)進(jìn)行期貨交易。期貨公司是代理客戶(hù)進(jìn)行

期貨交易并收取交易傭金的中介組織。主要職能包括：根據(jù)客戶(hù)指令代理買(mǎi)賣(mài)

期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶(hù)賬戶(hù)進(jìn)行管理，控制客戶(hù)交易風(fēng)險(xiǎn)；

為客戶(hù)提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢(xún)，充當(dāng)客戶(hù)的交易顧問(wèn)；為客戶(hù)

管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。

49.基差交易是指按一定的基差來(lái)確定（），以進(jìn)行現(xiàn)貨商品買(mǎi)賣(mài)的交易形

式。

A.現(xiàn)貨與期貨價(jià)格之和

B.現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格

C.現(xiàn)貨價(jià)格

D.期貨價(jià)格

【答案】C

【解析】基差交易是指進(jìn)口商用期貨市場(chǎng)價(jià)格來(lái)規(guī)定現(xiàn)貨交易價(jià)格，從而將轉(zhuǎn)

售價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去的一種套期保值策略。

50.如果基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越大，則這種變化稱(chēng)為（）。

A.正向市場(chǎng)

B.反向市場(chǎng)

C.基差走弱

D.基差走強(qiáng)

【答案】C

【解析】正向市場(chǎng)是指期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期

期貨合約價(jià)格。反向市場(chǎng)是指現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高

于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格?；钭呷跫椿顢?shù)值變小。因此當(dāng)基差為負(fù)，且絕對(duì)值

變大時(shí)，證明基差的數(shù)值變小，則基差表現(xiàn)為走弱。如-2變?yōu)?5。

51.投資者賣(mài)空10手中金所5年期國(guó)債期貨，價(jià)格為98.880元，在期貨價(jià)格為

98.900元時(shí)，追加5手空單，當(dāng)國(guó)債期貨價(jià)格跌至98.150元時(shí)，全部平倉(cāng)，

不計(jì)交易成本，則該投資者盈虧為（）元。

A.-110500

B.35500

C.-35500

D.110500

【答案】D

【解析】以98.880元的價(jià)格賣(mài)出10手，以98.900元的價(jià)格賣(mài)出5手，買(mǎi)入平

倉(cāng)價(jià)都為98.150元，則平倉(cāng)盈利：（98.880-98.150）+100X10手義100萬(wàn)元

+（98.900-98.150）+100X5手X100萬(wàn)元=110500元。（中金所5年期國(guó)債

期貨，采用百元報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)應(yīng)+100,合約面值為100萬(wàn)元）

52.中國(guó)金融期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是（）。

A.股東大會(huì)

B.會(huì)員大會(huì)

C.理事會(huì)

D.董事會(huì)

【答案】A

【解析】中國(guó)金融期貨交易所屬于公司制期貨交易所，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)為股東大

會(huì)。會(huì)員大會(huì)是，會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。理事會(huì)是，會(huì)員制期貨

交易所的常設(shè)機(jī)構(gòu)。董事會(huì)是公司制期貨交易所的常設(shè)機(jī)構(gòu)。

53.中國(guó)金融期貨交易所5年國(guó)債期貨最便宜可交割券的票面利率為2.5%,則

其轉(zhuǎn)換因子（）。

A.小于1

B.大于或等于1

C.大于1

D.小于或等于1

【答案】A

【解析】可交割國(guó)債票面利率高于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于

1;可交割國(guó)債票面利率低于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。我

國(guó)國(guó)債期貨合約的票面利率為3%,所以當(dāng)可交割國(guó)債的票面利率小于3%時(shí)，轉(zhuǎn)

換因子小于1。

54.下列屬于基差走強(qiáng)的是（）。

A.基差從100變?yōu)?0

B.基差從30變?yōu)?20

C基差從TOO變?yōu)?20

D.基差從-60變?yōu)?110

【答案】C

【解析】基差走強(qiáng)，即基差值變大。選項(xiàng)ABD都為變小，屬于基差走弱。只有

選項(xiàng)C屬于基差走強(qiáng)。

55.以下不屬于期貨價(jià)差套利的是（）。

A.跨期套利

B.跨市場(chǎng)套利

C.期現(xiàn)套利

D.跨品種套利

【答案】C

【解析】期貨價(jià)差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，又可分為跨期套利、跨

品種套利和跨市套利。而期現(xiàn)套利，是期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的套利。

56.下列關(guān)于影響期權(quán)價(jià)格的因素的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。

A.對(duì)于看漲期權(quán)而言，執(zhí)行價(jià)格越高越好

B.對(duì)于看漲期權(quán)而言，執(zhí)行價(jià)格越低越好

C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，期權(quán)價(jià)格也應(yīng)該越高

D.執(zhí)行價(jià)格與看跌期權(quán)價(jià)格正相關(guān)

【答案】A

【解析】對(duì)于看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格是期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，所

以，執(zhí)行價(jià)格越低越好。因此，執(zhí)行價(jià)格越低的看漲期權(quán)，價(jià)格應(yīng)該越高，即

看漲期權(quán)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格負(fù)相關(guān)。對(duì)于看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格是期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)

賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，執(zhí)行價(jià)格越高越好。因此，執(zhí)行價(jià)格越高的看跌期權(quán)，

價(jià)格應(yīng)該越高，即執(zhí)行價(jià)格與看跌期權(quán)價(jià)格正相關(guān)。在其他因素不變的條件

下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲很高或下跌很深的機(jī)會(huì)會(huì)隨

之增加，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格漲至損益平衡點(diǎn)之上或跌至損益平衡點(diǎn)之下的可能性和

幅度也就越大，買(mǎi)方獲取較高收益的可能性也會(huì)增加，而損失不會(huì)隨之增加，

但期權(quán)賣(mài)方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之大幅增加。所以標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，期權(quán)

價(jià)格也應(yīng)該越高。

57.國(guó)債期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式是（）。

A.期貨理論價(jià)格=（現(xiàn)貨價(jià)格+持有成本）X轉(zhuǎn)換因子

B.期貨理論價(jià)格=（現(xiàn)貨價(jià)格-持有成本）X轉(zhuǎn)換因子

C.期貨理論價(jià)格=（現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本+利息收入）XI/轉(zhuǎn)換因子

D.期貨理論價(jià)格=（現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入）XI/轉(zhuǎn)換因子

【答案】D

【解析】期貨理論價(jià)格=（現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入）XI/轉(zhuǎn)換因子。

58.下列不影響滬深300股指期貨理論價(jià)格的是（）。

A.滬深300指數(shù)的歷史波動(dòng)率

B.期貨合約的剩余期限

C.滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價(jià)格

D.股息率

【答案】A

【解析】由股指期貨理論價(jià)格計(jì)算公式：F（t,T）=S（t）+S（t）?（r-

d）?（T-t）/365,其中，t為所需計(jì)算的各項(xiàng)內(nèi)容的時(shí)間變量；T代表交割

時(shí)間；T-t就是t時(shí)刻至交割時(shí)的時(shí)間長(zhǎng)度，通常以天為計(jì)算單位；S（t）為t

時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)；F（t,T）表示T時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的理論價(jià)格（以指

數(shù)表示）；r為年利息率；d為年指數(shù)股息率，可得出A項(xiàng)不影響滬深300股指

期貨理論價(jià)格。

59.交易保證金是會(huì)員（客戶(hù)）在交易所（期貨公司）專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)中確保合約

履行的資金，是（）的保證金。

A.還未發(fā)生虧損

B.已經(jīng)發(fā)生虧損

C.未被合約占用

D.已被合約占用

【答案】D

【解析】交易保證金是會(huì)員（客戶(hù)）在交易所（期貨公司）專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)中確

保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。

60.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買(mǎi)方是名義借款人，其訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的主要是規(guī)避

利率（）的風(fēng)險(xiǎn)。

A.上升

B.下降

C.波動(dòng)

D.停滯

【答案】A

【解析】遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買(mǎi)方是名義借款人，其訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的主要

是規(guī)避利率上升的風(fēng)險(xiǎn)；遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣(mài)方則是名義貸款人，其訂立遠(yuǎn)期利

率協(xié)議的目的主要是規(guī)避利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

61.關(guān)于大連商品交易所，下列說(shuō)法正確的是（）。

A.理事會(huì)是交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)

B.交易所參與相關(guān)商品期貨的交易

C.交易所不以營(yíng)利為目的

D.目前上市的品種均為農(nóng)產(chǎn)品期貨

【答案】C

【解析】會(huì)員大會(huì)是交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)。期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、

設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)，它自身并不參與期貨交易?！镀谪浗灰坠?/p>

理?xiàng)l例》規(guī)定，我國(guó)期貨交易所不以營(yíng)利為目的。大連商品交易所上市交易的

主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕楣油、線(xiàn)型低密度聚乙烯

（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙稀、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合

板、纖維板、玉米淀粉期貨等。

62.在K線(xiàn)圖中，如果開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)，則實(shí)體為（）。

A.陽(yáng)線(xiàn)

B.陰線(xiàn)

C.實(shí)線(xiàn)

D.虛線(xiàn)

【答案】B

【解析】當(dāng)收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)，K線(xiàn)為陽(yáng)線(xiàn)，當(dāng)收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)，K線(xiàn)為陰

線(xiàn)。

63.某投資者做多5手中金所5年期國(guó)債期貨合約，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為98.880,平倉(cāng)

價(jià)格為98.124,其盈虧是（）。（不計(jì)交易成本）

A.-37800

B.37800

C.-3780

D.3780

【答案】A

【解析】買(mǎi)入價(jià)格為98.880,賣(mài)出價(jià)格為98.124,盈虧為（98.124-98.880）

?100X5手X100萬(wàn)元=-37800元。（中金所5年期國(guó)債期貨，采用百元面值

凈價(jià)報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)應(yīng)+100;合約面值為100萬(wàn)元）

64.下列不屬于鄭州商品交易所上市的品種是（）。

A.棉花

B.白糖

C.小麥

D.白銀

【答案】D

【解析】鄭州商品交易所上市交易的主要品種包括棉花、白糖、精對(duì)苯二甲酸

（PTA）、菜籽油、小麥、早制稻、甲醇、動(dòng)力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳

稻、晚釉稻、鐵合金期貨等。白銀是上海期貨交易所上市的品種。

65.在即期外匯市場(chǎng)上處于空頭地位的人，為防止將來(lái)外幣匯率上升，可在外匯

期貨市場(chǎng)上進(jìn)行（）。

A.空頭套期保值

B.多頭套期保值

C.正向套利

D.反向套利

【答案】B

【解析】外匯期貨買(mǎi)入套期保值又稱(chēng)外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)

處于空頭地位的交易者為防止匯率上升，在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入外匯期貨合約對(duì)沖

現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

66.下列屬于積極的財(cái)政政策的是（）。

①增發(fā)國(guó)債1000億元人民幣

②國(guó)家決定擴(kuò)大財(cái)政赤字加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

③國(guó)家決定降低存貸款利率

④?chē)?guó)家決定發(fā)展社會(huì)的商業(yè)保險(xiǎn)

A.①②③④

B.①②

C.①②③

D.③④

【答案】B

【解析】財(cái)政政策是通過(guò)財(cái)政支出與稅收政策的變動(dòng)來(lái)影響和調(diào)節(jié)總需求進(jìn)而

影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策。積極財(cái)政政策主要措施有：增加國(guó)債、減少稅

收、提高政府購(gòu)買(mǎi)和轉(zhuǎn)移支付。

67.美國(guó)交易者發(fā)現(xiàn)6月期歐元兌美元期貨與9月期歐元兌美元期貨間存在套利

機(jī)會(huì)，2月10日賣(mài)出100手6月期歐元兌美元期貨合約，歐元兌美元的價(jià)格為

1.3606,同時(shí)買(mǎi)入100手9月期歐元兌美元期貨合約，歐元兌美元的價(jià)格為

1.3466o5月10H,該交易者分別以1.3526和1.3364的歐元兌美元價(jià)格將手

中合約全部對(duì)沖，則該交易者（）美元。（每張歐元兌美元期貨合約規(guī)模為

12.5萬(wàn)歐元）

A.盈利50000

B.盈利27500

C.虧損50000

D,虧損27500

【答案】D

【解析】6月合約：(1.3606T.3526)X100X12.5義10000=100000美元；9

月合約:(1.3364-1.3466)X100X12.5X10000=-127500美元。最終盈虧為

100000-127500=-27500美元。

68.某股票組合現(xiàn)值100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)1個(gè)月后可收到紅利1萬(wàn)元，市場(chǎng)利率為

6%,買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂了3個(gè)月后轉(zhuǎn)讓該股票組合的遠(yuǎn)期合約，該遠(yuǎn)期合約的理論

價(jià)格為()元。

A.1004900

B.1005000

C.1010000

D.1025100

【答案】A

【解析】100萬(wàn)元，3個(gè)月的資金占用成本為：100萬(wàn)X6%X3/12=15000元；1

萬(wàn)元紅利剩余期限為2個(gè)月的紅利本息和為：1萬(wàn)+1萬(wàn)義6%*2/12=10100；遠(yuǎn)

期合約的理論價(jià)格為：現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入=1000000+15000-

10100=1004900元。

69.4月1日，某股票指數(shù)為2800點(diǎn)，市場(chǎng)利率為5臨年股息利率為1.5%,若

采用單利計(jì)算法，則6月30日交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論價(jià)格為()

點(diǎn)。

A.2849.00

B.2816.34

C.2824.50

D.2816.00

【答案】C

【解析】股指期貨理論價(jià)格為:F(t,T)=S(t)[1+(r-d)?(t-t)/365]

=2800X[1+(5%-l.5%)X3/12]=2824.5點(diǎn)。S為現(xiàn)貨指數(shù)；r為年利息率；d

為年指數(shù)股息率。

70.TF1509合約價(jià)格為97.525,若其可交割券2013記賬式附息（三期）國(guó)債價(jià)

格為99.640,轉(zhuǎn)換因子為1.0167,則該國(guó)債的基差為（）。

A.97.525X1.0167-99.640

B.99.640-97.5254-1.0167

C.97.525-99.6404-1.0167

D.99.640-97.525X1.0167

【答案】D

【解析】國(guó)債的基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格X轉(zhuǎn)換因子=99.640-97.525

XI.0167

71.某會(huì)員在4月1日開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入大豆期貨合約40手，成交價(jià)為4000元/噸，同

一天該會(huì)員平倉(cāng)賣(mài)出20手大豆合約，成交價(jià)為4030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為

4040元/噸，交易保證金比例為5虬該會(huì)員上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金金額為1

100000元，且未持有任何期貨合約。則該客戶(hù)的當(dāng)日盈虧情況（不含手續(xù)

費(fèi)、稅金等費(fèi)用）是（）。（大豆期貨10噸/手）

A.盈利14000元

B.虧損14000元

C.盈利8000元

D.萬(wàn)損8000兀

【答案】A

【解析】根據(jù)結(jié)算公式可得：當(dāng)日盈虧=（賣(mài)出成交價(jià)一當(dāng)日結(jié)算價(jià)）X賣(mài)出量

+（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買(mǎi)入成交價(jià)）義買(mǎi)入量=（4030-4040）X20X10+（4040-

4000）X40X10=14000（元）；

72.某股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為67.50港

元，權(quán)利金為2.30港元，其內(nèi)涵價(jià)值為（）港元。

A.61.7

B.0

C.-3.5

D.3.5

【答案】B

【解析】看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格=64-67.5=-3.5,計(jì)

算結(jié)果小于0,則期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值均為0。

73.4月15日，某機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)6月10日會(huì)有300萬(wàn)元資金到賬。該機(jī)構(gòu)看中A、

B、C三只股票，當(dāng)天價(jià)格分別為20元、25元、50元，如果當(dāng)時(shí)就有資金，每

個(gè)股票投入100萬(wàn)元就可以分別買(mǎi)進(jìn)5萬(wàn)股、4萬(wàn)股和2萬(wàn)股。由于當(dāng)時(shí)股市

處于行情看漲期，該機(jī)構(gòu)擔(dān)心2個(gè)月后資金到賬時(shí)股價(jià)已上漲，就買(mǎi)不到這么

多數(shù)量股票了。于是，該機(jī)構(gòu)打算采取買(mǎi)進(jìn)中證500股指期貨合約的方法套期

保值，以鎖定購(gòu)股成本。若6月到期的中證500期指為2500點(diǎn)，每點(diǎn)乘數(shù)為

200元，三只股票的B系數(shù)分別為1.5、1.3和1.1。則應(yīng)該買(mǎi)進(jìn)（）手期指合

約。

A.7

B.8

C.9

D.10

【答案】B

【解析】機(jī)構(gòu)將收到300萬(wàn)資金，A、B、C三只股票各投資100萬(wàn)，則各股票

占比為100/300=1/3,三只股票組合的B系數(shù)=1.5X1/3+1.3X1/3+1.IX

1/3=1.3；則應(yīng)買(mǎi)進(jìn)期貨合約數(shù)量=1.3X300萬(wàn)/（2500X200）"8手。

74.某投資者在芝加哥期貨交易所以1378.5點(diǎn)的價(jià)格開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入3月份S&P500

指數(shù)期貨（合約乘數(shù)為250美元）合約4手，當(dāng)天在1375.2點(diǎn)位平倉(cāng)3手，在

1382.4點(diǎn)位平倉(cāng)1手，則該投資者的投資損益為（）美元。

A.虧損1800

B.盈利1800

C.虧損1500

D.盈利1500

【答案】C

【解析】(1375.2T378.5)X3X250=-2475美元(1382.4T378.5)XIX

250=975美元該投資者總虧損為1500美元。

75.TF1509合約對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國(guó)債價(jià)格（全價(jià)）為99.640,轉(zhuǎn)換因子為

1.0167o至TF1509合約最后交易日，該國(guó)債資金占用成本為1.548,持有期間

利息收入為1.5085,則TF1509的理論價(jià)格為（）。

A.見(jiàn)圖A

B.見(jiàn)圖B

C.見(jiàn)圖C

D.見(jiàn)圖D

【答案】A

【解析】國(guó)債期貨理論價(jià)格=1/轉(zhuǎn)換因子X(jué)（現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收

入），選項(xiàng)A正確。

76.1月15日，交易者發(fā)現(xiàn)當(dāng)年3月份的歐元/美元期貨價(jià)格為1.1254,6月份

的歐元/美元期貨價(jià)格為1.1368,二者價(jià)差為114個(gè)點(diǎn)。交易者估計(jì)歐元/美元

匯率將上漲，同時(shí)3月份和6月份的合約價(jià)差將會(huì)縮小，所以交易者買(mǎi)入10手

3月份的歐元/美元期貨合約，同時(shí)賣(mài)出10手6月份的歐元/美元期貨合約。到

了1月30日，3月份的歐元/美元期貨合約和6月份的歐元/美元期貨合約價(jià)格

分別上漲到1.1298和1.1372,二者價(jià)差縮小為74個(gè)點(diǎn)。交易者同時(shí)將兩合約

平倉(cāng)，從而完成套利交易，最終交易者（）。（歐元/美元期貨合約規(guī)模

125000歐元）

A.盈利3000

B.盈利5000

C.虧損2000

D.虧損3000

【答案】B

【解析】1月15日，交易者買(mǎi)入3月份歐元/美元期貨合約，賣(mài)出6月份歐元/

美元期貨合約，3月合約價(jià)格低于6月合約價(jià)格，屬于賣(mài)出套利。建倉(cāng)時(shí)，價(jià)

差為0.0114,即114點(diǎn)。1月30日，兩合約價(jià)差為0.0074,即74點(diǎn)。價(jià)差由

0.0114變?yōu)?.0074,縮小0.0040。賣(mài)出套利，價(jià)差縮小盈利，則交易者最終

盈利:0.0040X10手X125000=5000美元。

77.2015年3月9日，A在CME賣(mài)出50手9月份歐元兌換美元期貨合約，價(jià)格

為1.1106,在6月9日，A以1.0912的價(jià)格將合約對(duì)沖平倉(cāng)，則A收益為

（）美元。（每份歐元兌換美元的合約為12.5萬(wàn)歐元）

A.121250

B.-100051

C.100051

D.-121250

【答案】A

【解析】賣(mài)出價(jià)為L(zhǎng)1106,平倉(cāng)買(mǎi)入價(jià)為1.0912。則A收益為：（1.1106-

1.0912）X50X125000=121250美元。

78.某組股票現(xiàn)值100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)1個(gè)月后可收到紅利1萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)年利率

為6%,買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂了3個(gè)月后轉(zhuǎn)讓該組股票的遠(yuǎn)期合約。該遠(yuǎn)期合約的合理

價(jià)格為（）元。

A.1004900

B.1015000

C.1010000

D.1025100

【答案】A

【解析】100萬(wàn)元，期限為3個(gè)月的資金占用成本為：100萬(wàn)X6%X3/12=15

000元；1個(gè)月后收到1萬(wàn)紅利，剩余期限為2個(gè)月的紅利本息和為：1萬(wàn)+1萬(wàn)

X6%X2/12=10100元，期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+持有成本=現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用

成本-利息收入=1000000+15000-10100=1004900元。

79.國(guó)內(nèi)某證券投資基金在某年6月7日時(shí)，收益率已達(dá)到35%,預(yù)計(jì)后續(xù)將下

跌，該證券投資基金決定利用12月滬深300指數(shù)期貨實(shí)行保值。其股票組合的

現(xiàn)值為3.24億元，并且其股票組合與滬深300指數(shù)的B系數(shù)為0.9,6月7日

的現(xiàn)貨指數(shù)為3500點(diǎn)，12月期貨合約價(jià)格為3650點(diǎn)。該基金應(yīng)（）。

A.賣(mài)出期貨合約266張

B.買(mǎi)入期貨合約266張

C.賣(mài)出期貨合約277張

D.買(mǎi)入期貨合約277張

【答案】A

【解析】預(yù)計(jì)價(jià)格將下跌，應(yīng)進(jìn)行賣(mài)出套期保值。賣(mài)出股指期貨合約數(shù)量=8X

現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)X每點(diǎn)乘數(shù)）=（3.24億元*0.9）/（3650X300）

=266張。（滬深300股指期貨每點(diǎn)300元）

80.假設(shè)年利率為6%,年指數(shù)股息率為1%,6月30日為6月股指期貨合約的交

割日，4月1日，股票現(xiàn)貨指數(shù)為1450點(diǎn)，如不考慮交易成本，其6月股指期

貨合約的理論價(jià)格為（）點(diǎn)。（小數(shù)點(diǎn)后保留兩位）

A.1486.47

B.1537

C.1468.13

D.1457.03

多選題（共30題，共30分）

【答案】C

【解析】股指期貨理論價(jià)格為:F（t,T）=S（t）[1+（r-d）-（t-t）

/365]=1450X[1+（6%-l%）X3/12]=1468.13點(diǎn)。

81.技術(shù)分析的主要理論有（）。

A.道氏理論

B.艾略特波浪理論

C.江恩理論

D.循環(huán)周期理論

【答案】A、B、C、D

【解析】技術(shù)分析的主要理論有道氏理論、艾略特波浪理論、江恩理論、循環(huán)

周期理論、相反理論。

82.期貨交易的參與者眾多，除會(huì)員外，還有其所代表的()。

A.商品生產(chǎn)者

B.商品銷(xiāo)售者

C.進(jìn)出口商

D.市場(chǎng)投機(jī)者

【答案】A、B、C、D

【解析】期貨交易的參與者眾多，除了會(huì)員以外，還有其所代表的眾多的商品

生產(chǎn)者、銷(xiāo)售者、加工者、進(jìn)出口商以及投機(jī)者等。

83.下列關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法，正確的是()o

A.場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可以是現(xiàn)貨資產(chǎn)，也可以是期貨合約

B.期貨期權(quán)通常在交易所交易

C.美式期權(quán)的買(mǎi)方在到期前的任何交易日都可以行權(quán)

D.歐式期權(quán)的買(mǎi)方只能在到期日行權(quán)

【答案】A、B、C、D

【解析】AB兩項(xiàng)，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)可以是現(xiàn)貨期權(quán)，也可以是期貨期權(quán)。但為履約方

便，期貨期權(quán)應(yīng)該在相關(guān)期貨交易所上市交易。CD兩項(xiàng)，美式期權(quán)的買(mǎi)方在期

權(quán)到期日和到期日之前的任何交易日都可以行權(quán)，歐式期權(quán)的買(mǎi)方只能在到期

日行權(quán)。

84.下列關(guān)于商品基金和對(duì)沖基金的說(shuō)法，正確的有。。

A.商品基金的投資領(lǐng)域比對(duì)沖基金小得多

B.商品基金運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范，透明度更高

C.商品基金和對(duì)沖基金通常被稱(chēng)為另類(lèi)投資工具或其他投資工具

D.商品基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與股票和債券市場(chǎng)的相關(guān)度比對(duì)沖基金高

【答案】A、B、C

【解析】商品投資基金與對(duì)沖基金比較類(lèi)似，但也存在明顯區(qū)別，主要體現(xiàn)

在：第一，商品投資基金的投資領(lǐng)域比對(duì)沖基金小得多，它的投資對(duì)象主要是

在交易所交易的期貨和期權(quán)，因而其業(yè)績(jī)表現(xiàn)與股票和債券市場(chǎng)的相關(guān)度更

低；第二，在組織形式上，商品投資基金運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范，透明度更高，

風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。正是由于商品投資基金給投資者提供了一種投資傳統(tǒng)的股票和

債券所不具有的特殊的獲利方式，并且其投資資產(chǎn)同傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)度很低，因

此，商品投資基金和對(duì)沖基金通常被稱(chēng)為另類(lèi)投資工具或其他投資工具。

85.看跌期權(quán)空頭損益狀況為（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）

A.最大盈利=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金

B.最大損失=權(quán)利金

C.最大損失=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格一執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

D.最大盈利=權(quán)利金

【答案】C、D

【解析】看跌期權(quán)空頭即賣(mài)出看跌期權(quán)，交易者賣(mài)出看跌期權(quán)獲取期權(quán)費(fèi)后，

便擁有了以執(zhí)行價(jià)格從買(mǎi)方處買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。因此其最大盈利是權(quán)利

金；最大損失為：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格一執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。

86.下列選項(xiàng)屬于利率類(lèi)衍生品的是。。

A.利率互換

B.利率期貨

C.利率期權(quán)

D.利率遠(yuǎn)期

【答案】A、B、C、D

【解析】常見(jiàn)的利率類(lèi)衍生品主要有利率遠(yuǎn)期、利率期貨、利率期權(quán)、利率互

換四大類(lèi)。

87.我國(guó)會(huì)員制期貨交易所有（）

A.中國(guó)金融期貨交易所

B.上海期貨交易所

C.鄭州商品交易所

D.大連商品交易所

【答案】B、C、D

【解析】在我國(guó)境內(nèi)期貨交易所中，上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州

商品交易所是會(huì)員制期貨交易所；中國(guó)金融期貨交易所、廣州期貨交易所是公

司制期貨交易所。

88.一般而言，外匯遠(yuǎn)期合約的主要內(nèi)容包括（）o?

A,幣種

B.金額

C.交易方向

D.匯率

【答案】A、B、C、D

【解析】外匯遠(yuǎn)期交易指交易雙方以約定的幣種、金額、匯率，在未來(lái)某一約

定的日期交割的外匯交易。外匯遠(yuǎn)期合約的主要內(nèi)容包括：交易雙方（發(fā)起方

和報(bào)價(jià)方）、幣種、匯率、交易方向和金額、交易日期、期限、清算模式和方

式等。

89.屬于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)操作的是（）。

A.利用自有資金進(jìn)行金融衍生品投資

B.按照約定管理客戶(hù)委托資產(chǎn)，在股票市場(chǎng)進(jìn)行投資

C.按照約定管理客戶(hù)委托資產(chǎn)，在金融衍生品市場(chǎng)進(jìn)行投資

D.利用自有資金進(jìn)行股票投資

【答案】B、C

【解析】資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是期貨公司可以接受客戶(hù)委托，根據(jù)規(guī)定和合同約定，

運(yùn)用客戶(hù)資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬的業(yè)務(wù)活動(dòng)。資產(chǎn)

管理業(yè)務(wù)的投資范圍：（1）期貨、期權(quán)及其他金融衍生品；（2）股票、債

券、證券投基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券

等；（3）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種。

90.影響遠(yuǎn)期匯率的因素包括（）。

A.即期匯率

B.兩國(guó)貨幣利率差

C.遠(yuǎn)期期限

D.國(guó)際收支情況

【答案】A、B、C、D

【解析】遠(yuǎn)期匯率的決定因素包括即期匯率、兩種貨幣的利率及交易期限等，

特別是在實(shí)際的交易中，遠(yuǎn)期匯率還會(huì)受到交易者對(duì)市場(chǎng)的心理預(yù)期、中央銀

行對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)，以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)和政治等因素的影響。

91.按照慣例，在國(guó)際外匯市場(chǎng)上采用間接標(biāo)價(jià)法的貨幣有（）。

A.日元

B.歐元

C.加元

D.英鎊

【答案】B、D

【解析】在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價(jià)法。在國(guó)際外

匯市場(chǎng)上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標(biāo)價(jià)法。

92.常見(jiàn)的匯率標(biāo)價(jià)法包括（）。

A.直接標(biāo)價(jià)法

B.正向標(biāo)價(jià)法

C.間接標(biāo)價(jià)法

D.對(duì)比標(biāo)價(jià)法

【答案】A、C

【解析】常見(jiàn)的匯率標(biāo)價(jià)法包括直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。

93.下列關(guān)于蝶式套利說(shuō)法正確的是（）。

A.是一種跨期套利

B.是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利

C.涉及同一品種三個(gè)不同交割月份的合同

D.利用不同品種之間價(jià)差的不合理變動(dòng)獲利

【答案】A、C

【解析】蝶式套利是跨期套利中的又一種常見(jiàn)形式。它是由共享居中交割月份

一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利組合而成。由于較近月份和較遠(yuǎn)月份的期貨合約

分別處于居中月份的兩側(cè)?？缙谔桌窃谕皇袌?chǎng)（交易所）同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出

同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合

約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。選項(xiàng)AC正確。

94.短期利率期貨合約的標(biāo)的主要有（）等，期限不超過(guò)1年。

A.中長(zhǎng)期國(guó)債

B.同業(yè)拆借資金

C.定期存單

D.短期保險(xiǎn)

【答案】B、C

【解析】短期利率期貨合約的標(biāo)的主要是定期存單和同業(yè)拆借資金，期限在1

年以下（含1年）。

95.以下國(guó)內(nèi)商品期貨選項(xiàng)中，屬于能源化工期貨的有（）。

A.LLDPE

B.甲醇

C.棕桐油

D.天然橡膠

【答案】A、B

【解析】LLDPE是線(xiàn)性低密度聚乙烯塑料。棕榔油和天然橡膠都屬于農(nóng)產(chǎn)品范

疇，不過(guò)它們經(jīng)工業(yè)加工后，生產(chǎn)出的生物柴油和橡膠制品屬于能源化工品。

96.某投資者以2100元/噸賣(mài)出5月大豆期貨合約一張，同時(shí)以2000元/噸買(mǎi)入

7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價(jià)差為（）時(shí)，該投資人獲利。

A.150元/噸

B.50元/噸

C.100元/噸

D.-80元/噸

【答案】B、D

【解析】5月大豆期貨合約價(jià)格高于7月大豆期貨合約價(jià)格，則賣(mài)出5月合

約，買(mǎi)入7月合約，屬于賣(mài)出套利，價(jià)差縮小會(huì)盈利。建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為：2100-

2000=100元/噸,所以當(dāng)價(jià)差變小,即小于100元/噸時(shí)會(huì)獲利。選項(xiàng)BD符合

條件。

97.下列豆粕期貨行情截圖中，對(duì)期貨行情相關(guān)術(shù)語(yǔ)描述正確的是（）。

A.“2674”表示合約ml509開(kāi)市前5分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)

B.“T9”表示合約ml509最新價(jià)與上一交易日結(jié)算價(jià)之差

C.“455”表示交易者以2659元/噸申請(qǐng)賣(mài)出ml509合約的數(shù)量

D.“703456”表示交易者對(duì)ml509合約多空雙邊累計(jì)持有量

【答案】A、B、C、D

【解析】開(kāi)盤(pán)價(jià)是當(dāng)日某期貨合約交易開(kāi)始前5分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)，

選項(xiàng)A正確；漲跌是某交易日某合約交易期間的最新價(jià)與上一交易日結(jié)算價(jià)之

差，選項(xiàng)B正確；賣(mài)量是某一期貨合約“賣(mài)價(jià)”對(duì)應(yīng)的下單量，選項(xiàng)C正確；

持倉(cāng)量是期貨交易者所持有的未平倉(cāng)合約雙邊累計(jì)數(shù)量，選項(xiàng)D正確。

98.與自然人相對(duì)的法人投資者都可以稱(chēng)為機(jī)構(gòu)投資者，其范圍覆蓋（）。

A.產(chǎn)業(yè)客戶(hù)

B.金融機(jī)構(gòu)

C.養(yǎng)老基金

D.對(duì)沖基金

【答案】A、B、C、D

【解析】理論上講，與自然人相對(duì)的法人投資者都可被稱(chēng)為機(jī)構(gòu)投資者，其范

圍涵蓋一般法人交易者、產(chǎn)業(yè)客戶(hù)、金融機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金、投資基

金、商品投資基金等多種類(lèi)型。

99.國(guó)內(nèi)某企業(yè)一個(gè)月后會(huì)收到1