【光明房地產(chǎn)集團(tuán)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探析（定量論文）8600字】

光明房地產(chǎn)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策研究光明房地產(chǎn)集團(tuán)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析摘要當(dāng)前，國民經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，城市化進(jìn)程不斷加快，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨著激烈的競爭和挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為最具影響力的風(fēng)險(xiǎn)之一，始終存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的過程中。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的管理和防范是企業(yè)生存發(fā)展中至關(guān)重要的一部分。而地產(chǎn)行業(yè)可以說是屬于先導(dǎo)性和基礎(chǔ)性都非常強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，它具有一定的主導(dǎo)地位，在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中有著十分重要的效力。國內(nèi)的很多政策都是配合房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展以及建設(shè)，就是要不斷加大對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控力度。文章首先從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本理論出發(fā)，然后深入探討光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，找出產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，并提出針對(duì)性的防范措施，為完善光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供一定的啟示和參考。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；籌資風(fēng)險(xiǎn)；投資風(fēng)險(xiǎn)目錄20710一、引言 一、引言（一）選題背景意義在整個(gè)的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的體質(zhì)當(dāng)中，房地產(chǎn)行業(yè)可以說是屬于先導(dǎo)性以及基礎(chǔ)性很好的產(chǎn)業(yè)，有著一定的主導(dǎo)地位，極大地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。國內(nèi)很多政策都是于房地產(chǎn)行業(yè)的建設(shè)以及銷售有關(guān)，目的是不斷加大對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控力度。文章是在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)背景下，選取光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司為研究對(duì)象，并對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債率、投資收益率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的計(jì)算分析，找到公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根源所在，并提出相對(duì)應(yīng)的措施，提高公司風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，促進(jìn)公司長期穩(wěn)定發(fā)展。（二）研究目標(biāo)和內(nèi)容文章以光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司為研究對(duì)象，結(jié)合相關(guān)的理論基礎(chǔ)對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析。第一部分即前言部分，引出研究文章的目的和意義，對(duì)引入文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)闡述的同時(shí)敘述研究內(nèi)容以及研究過程中所運(yùn)用的方法；第二部分為文獻(xiàn)綜述，主要介紹了國內(nèi)外對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究現(xiàn)狀；第三部分對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論進(jìn)行闡述，為文章的進(jìn)一步研究奠定理論基礎(chǔ)；第四部分主要是對(duì)公司的基本情況及財(cái)務(wù)現(xiàn)狀進(jìn)行敘述，從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)以及資金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)角度來分析；第五部分是在上述提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行深度剖析，揭示了公司在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面存在的問題及成因；第六部分主要是針對(duì)第四部分的問題及結(jié)合公司的情況提出防范的措施；結(jié)尾是對(duì)全文進(jìn)行簡要概括。二、文獻(xiàn)綜述近年來財(cái)務(wù)管理問題一直是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究重點(diǎn)，隨著時(shí)代和科技的不斷發(fā)展，企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題也越來越多，不論是國外還是國內(nèi)，所有企業(yè)都特別重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的問題。著名的法國管理理論學(xué)家HenriFayol在其1916年發(fā)表的作品《工業(yè)管理與一般管理》中對(duì)企業(yè)內(nèi)部的管理活動(dòng)進(jìn)行了集成，同時(shí)提出了管理的五項(xiàng)職能，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)是企業(yè)的基本活動(dòng)之一。這些觀念被認(rèn)為是最早出現(xiàn)的企業(yè)戰(zhàn)略思想，其核心是擬定一個(gè)能覆蓋企業(yè)各方面收入、支出狀況的預(yù)算，并將經(jīng)營實(shí)績與之比較，以求控制成本和調(diào)整企業(yè)的生產(chǎn)行為。只不過，其書中的"安全活動(dòng)"所指的范圍遠(yuǎn)比現(xiàn)在"風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)"所指的范圍要小。1964年，美國風(fēng)險(xiǎn)管理專家C.ArihurWilliams,Jr.和RichardM.Heins在他們的作品《風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)》中提出企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的五要素。并認(rèn)為，盡管不同企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理在操作上可能存在較大的差別，但都有著相同的確定要素。而風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)質(zhì)上是一種管理方法，主要是通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、度量和控制，從而利用最低的成本使風(fēng)險(xiǎn)所致的各種損失降到最低限度。相較于國外來說，我國的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究稍顯落后，而很多企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重視程度也很低，但不能否認(rèn)的是我們正努力的改進(jìn)自己的不足之處。2014年，徐小康發(fā)表了文章《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因、控制與防范策略》，其中指出：由于社會(huì)市場競爭的加劇,企業(yè)在市場運(yùn)行中需加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制,提高企業(yè)的核心競爭力。晉勝國于2019年發(fā)表的《中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下民營企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究》中指出：我國民營企業(yè)發(fā)展形勢嚴(yán)峻,以問題為導(dǎo)向，加強(qiáng)對(duì)民企財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中亟待解決的問題。從中美貿(mào)易戰(zhàn)的視角為出發(fā)點(diǎn)，針對(duì)當(dāng)前民企面臨的內(nèi)外部問題和風(fēng)險(xiǎn)因素,從宏微觀兩方面提出加強(qiáng)民企財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)對(duì)策建議。三、相關(guān)理論概述（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義是指公司存在著可能破產(chǎn)和股東回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的可變性。伴隨著企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)、租賃、優(yōu)先股融資的比例增加，企業(yè)支出的固定成本將增加，最終導(dǎo)致失去資金償付能力的可能性也將增加。同時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還涉及的股東可能獲得相對(duì)分散的利益。綜上所述，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括公司喪失償付能力以及股東收益分散的可能性這兩方面。（二）房地產(chǎn)企業(yè)及其面臨的風(fēng)險(xiǎn)1.籌資風(fēng)險(xiǎn)。作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中比較常見的一種，籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因借入資金導(dǎo)致其喪失償付能力和企業(yè)利潤的一種可變性。因此，企業(yè)的融資、投資、生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)都存在風(fēng)險(xiǎn)。不同企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力會(huì)因債務(wù)方式、期限和資金使用的不同而不同。2.投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)的投資活動(dòng)中產(chǎn)生，指企業(yè)在投入資金后未能達(dá)到預(yù)期效益，從而影響到企業(yè)的償債能力、獲利水平和資金的有效流轉(zhuǎn)。3.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指公司未來的現(xiàn)金流存在不可預(yù)測性，從而影響到企業(yè)本身的市場價(jià)值。4.收益分配風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)的過程中，收益分配也存在不確定性，這會(huì)給企業(yè)后續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營和管理帶來不利影響。四、光明房地產(chǎn)集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析（一）光明房地產(chǎn)集團(tuán)概況光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司是國內(nèi)大型國有綜合房地產(chǎn)集團(tuán)公司，主要經(jīng)營房地產(chǎn)開發(fā)、建設(shè)、冷鏈物流和產(chǎn)業(yè)鏈。其中，公司的下屬企業(yè)共有110多家，其中房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有90多家。公司的產(chǎn)業(yè)發(fā)展涉及江蘇、山東、湖北以及上海等省市，其所屬施工公司是一家具備房屋建筑工程總承包一級(jí)資質(zhì)、市政公用工程總承包一級(jí)資質(zhì)、水利水電工程總承包及裝飾裝修工程專業(yè)承包二級(jí)資質(zhì)的綜合施工企業(yè)。（二）光明房地產(chǎn)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況分析近幾年，在新一輪產(chǎn)業(yè)革命中，隨著全球化、品牌化、專業(yè)多元化以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型的發(fā)展，與其他行業(yè)相比，房地產(chǎn)行業(yè)更易受到國家政策與外部因素的影響，國家或地方的政策對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)影響極大，只要政策有一點(diǎn)波動(dòng)與變化，房地產(chǎn)市場就會(huì)受到影響。為了更好的了解公司的經(jīng)營狀況，下表列出光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司近三年的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，通過這些基礎(chǔ)數(shù)據(jù)可以看出光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司的運(yùn)行現(xiàn)狀，詳見下表：表12016-2019年光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（單位：萬元）項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年應(yīng)收賬款8623313990721461948835存貨3683928395610946822936074192流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)4711415526891172891278360193非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)140232146539153445223050資產(chǎn)總計(jì)4851647541544974425728583243應(yīng)付賬款573201719824807776729083流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2840941309639639526814511858非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1067781123136421781512551995負(fù)債總額3908722432776061308327063853所有者權(quán)益942925108768913117401519390營業(yè)收入1361074204937720811262078185營業(yè)成本924754140787416546711639702凈利潤11532419880513714085640從表1可以看出，2019年，公司的資產(chǎn)總計(jì)達(dá)8583243萬元，與2016年相比，提升了76.91%，但企業(yè)的負(fù)債也呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢，光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司的流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債增長的比率相對(duì)較大，同時(shí)，2019年的流動(dòng)負(fù)債比2018年上長了14.15%，非流動(dòng)負(fù)債增長了17.16%，負(fù)債總額增長了15.21%，說明公司近幾年承受著較高的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。與2018年相比，公司流動(dòng)資產(chǎn)方面的存貨呈現(xiàn)上升趨勢，增加了29.73%，但是應(yīng)收賬款則是明顯的下降，說明公司的回款能力增強(qiáng)。從公司收益的視角來說，近幾年波動(dòng)較大，凈利潤在2016年到2017年增長了72.4%，但在2019年公司的凈利潤為85640萬元，下降幅度十分明顯，從上述這些數(shù)據(jù)可以看出，公司存在一定程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。所以，現(xiàn)階段公司應(yīng)深入研究相關(guān)數(shù)據(jù)，找出存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及原因，從而合理控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障公司擁有良好的發(fā)展前景。（三）光明房地產(chǎn)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析1.籌資風(fēng)險(xiǎn)因資金使用不當(dāng)造成公司產(chǎn)生的損失不能及時(shí)清償債務(wù)，或在生產(chǎn)活動(dòng)過程中發(fā)生的借款無法及時(shí)償付的風(fēng)險(xiǎn)被稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)。公司籌資風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率，用來衡量公司運(yùn)用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營的能力。計(jì)算公式：資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)×100%從上述表1可以計(jì)算出光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率為：資產(chǎn)負(fù)債率（2016年）=3908722/4851647×100%=80.56%資產(chǎn)負(fù)債率（2017年）=4327760/5415449×100%=79.92%資產(chǎn)負(fù)債率（2018年）=6130832/7442572×100%=82.38%資產(chǎn)負(fù)債率（2019年）=7063853/8583243×100%=82.30%圖12016-2019年光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率從圖1可以看出，光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率從2016年至2019年都保持在80%左右的水平上，說明企業(yè)的還是存在一定負(fù)債程度的籌資風(fēng)險(xiǎn)。在這這這情況下，公司選擇通過外部籌資來滿足應(yīng)收賬款、存貨等非現(xiàn)金資產(chǎn)的增長需求，間接導(dǎo)致其籌資活動(dòng)中現(xiàn)金流量的不穩(wěn)定，使得公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)加大。2.投資風(fēng)險(xiǎn)由于投資風(fēng)險(xiǎn)存在的不可控因素會(huì)導(dǎo)致投資產(chǎn)生的收益與預(yù)期財(cái)務(wù)收益出現(xiàn)偏離的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需要通過計(jì)算投資收益率來對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行直觀的衡量。計(jì)算公式：投資收益率=投資收益/投資總額×100%投資收益率（2016年）=437/55533×100%=0.79%投資收益率（2017年）=129261/262472×100%=49.25%投資收益率（2018年）=-4538/69377×100%=-6.54%投資收益率（2019年）=-10029/195372×100%=-5.13%圖22016-2018年光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司投資收益率從圖2可以看出，光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司近四年的投資收益率波動(dòng)較大，在2016-2017年間有明顯增長，當(dāng)時(shí)推出的宿州光明名宿華府項(xiàng)目和寧波光明領(lǐng)尚的樓盤項(xiàng)目，首期交付率以及成交率都非常高，因此，投資收益得到很明顯的增長。但在2019年為-5.13%，企業(yè)的投資收益下降十分明顯，主要因?yàn)樾慢垙V場項(xiàng)目年出租業(yè)務(wù)凈利潤為-4684.43萬元，以及瀾山苑項(xiàng)目銷售住宅及商鋪實(shí)現(xiàn)凈利潤為-1905.85萬元，由于投資決策存在漏洞和失誤，導(dǎo)致這兩個(gè)項(xiàng)目的投資收益未能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，投資收率波動(dòng)較大，所以光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司存在很大的投資風(fēng)險(xiǎn)。3.資金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)（1）存貨風(fēng)險(xiǎn)表2光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司2016—2019年存貨情況2016年2017年2018年2019年存貨/萬元3683928395610946822936074192存貨周轉(zhuǎn)率/次0.430.430.330.17存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)/天842.30831.021104.292094.24從表2可以看出，光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司近幾年的存貨不斷上升，從2016年的3683928萬元上漲到2019年的6074192萬元；同時(shí)2019年的公司存貨周轉(zhuǎn)率比上年降低0.16。光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司近三年商品房積壓逐漸增多，周轉(zhuǎn)速度減慢，建筑材料積壓，資金回轉(zhuǎn)能力變?nèi)?，周期加長。2019年光明房地產(chǎn)又通過招拍掛形式成功競得金山區(qū)“城中村”項(xiàng)目141畝土地，而且還廣泛的參與樓盤周邊的花博會(huì)、光明田緣等旅游項(xiàng)目，企業(yè)資金大部分被存貨占據(jù)，從而增加企業(yè)的存貨風(fēng)險(xiǎn)。（2）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)表3光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司2016-2019年應(yīng)收賬款情況2016年2017年2018年209年應(yīng)收賬款/萬元8623313990721461948835應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率/次17.1718.4111.5610.33應(yīng)收賬款周天數(shù)/天20.9719.5631.1434.84根據(jù)表3可知，光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司的應(yīng)收賬款增長幅度較大，從2016年的86233萬元上漲到2018年的214619萬，這說明公司在市場發(fā)展和擴(kuò)張的過程中，為了得到更多的資金支持而給予客戶更大的賒銷權(quán)利，但在2019年下降至48835萬元，表明公司逐漸開始重視應(yīng)收賬款的問題，并且有所改善。光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)波動(dòng)式下降的態(tài)勢，從2016年的11.17增長到了2017年的18.41，但又在2019年下降至10.33，房地產(chǎn)行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的平均值為3.8，但該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率仍高于同行業(yè)的平均水平?？偨Y(jié)如下，在房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)，光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)雖然領(lǐng)先于其他的競爭者，但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率每年還在不斷減小，同時(shí)也說明，企業(yè)收入賬款的周轉(zhuǎn)速度變慢，導(dǎo)致運(yùn)營運(yùn)能力下滑和風(fēng)險(xiǎn)的變大。五、光明房地產(chǎn)集團(tuán)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析（一）籌資渠道狹窄光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司籌資方式主要集中在長期借款和短期借款，籌資方式不科學(xué)，過于單一。光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司借款的數(shù)量逐年增加。2018年，負(fù)債金額達(dá)到6130832萬元，比去年增加1803072萬元，光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司為償還債務(wù)本金和利息需要支付的資金大幅增加，公司未來將承擔(dān)較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用。因此，當(dāng)?shù)絺鶆?wù)還款期限時(shí)，公司很可能無法償還，增加了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，由于公司未能在借款期限內(nèi)及時(shí)償還貸款，公司通過其他方式獲取資金流入將更加困難。而且光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司融資活動(dòng)的資金流出并未用于投資收益，其中大部分用于償還債務(wù)。光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司的資本結(jié)構(gòu)存在較大的問題，償還債務(wù)的能力下降。（二）投資決策分析不到位光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司缺乏投資可行性，致使公司投資決策沒有達(dá)到預(yù)期的收益，使投資收益率波動(dòng)較大。任何公司在進(jìn)行新的投資前都應(yīng)該有專業(yè)人員來分析公司投資項(xiàng)目的可行性。近年來該公司在投資項(xiàng)目時(shí)為做好投資預(yù)算何投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，導(dǎo)致企業(yè)在建項(xiàng)目資金占用過多，庫存積壓，資金嚴(yán)重短缺，這是光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因之一。另外其在2017年至2018年投資項(xiàng)目時(shí)，并沒有對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)投資的發(fā)展和飽和程度進(jìn)行科學(xué)有效的分析，導(dǎo)致凈利潤下降到負(fù)值，公司的投資報(bào)酬率和投資收益率呈現(xiàn)同樣的波動(dòng)趨勢，而投資回收期在2018年有明顯的上漲，說明公司的獲利周期變長。（三）營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)不暢房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)特殊的行業(yè)，它最大的特點(diǎn)是需要大量的運(yùn)營資金，是一個(gè)資本密集型行業(yè)。在企業(yè)的日常運(yùn)營中，需要投入大量資金來維持各種項(xiàng)目的開發(fā)和運(yùn)營。從以上數(shù)據(jù)分析可以看出，光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司存在營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)不暢的問題。在存貨方面，存貨資金逐年遞增，商品房且存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上漲的趨勢也十分明顯，存貨占總資產(chǎn)的比重較高，雖然低于行業(yè)的平均水平，但總體的流動(dòng)資金的運(yùn)作速度減慢；在應(yīng)收賬款方面，因公司為了擴(kuò)大市場導(dǎo)致應(yīng)收賬款的上漲幅度很大且高于同行業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款回收的周期加長?？偟膩碚f，公司雖然對(duì)應(yīng)收賬款和存貨有一定的控制，但資金運(yùn)行以及應(yīng)收賬款回收的周期時(shí)間拉長。資金不能及時(shí)到位，產(chǎn)生資金營運(yùn)的斷裂風(fēng)險(xiǎn)。因此，光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司應(yīng)該對(duì)于營運(yùn)資金進(jìn)行合理有效的分配和運(yùn)轉(zhuǎn)。六、光明房地產(chǎn)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施（一）拓寬籌資渠道1.擴(kuò)大內(nèi)源融資內(nèi)源融資是指從股票或業(yè)務(wù)流程中募集的部分資金轉(zhuǎn)化為投資基金，主要是內(nèi)部股權(quán)融資。融資可以從啟動(dòng)資本中獲益，并具有投資成本低的優(yōu)勢。通過有效利用，可以轉(zhuǎn)移房地產(chǎn)市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司可以通過內(nèi)部融資、年度企業(yè)收入、預(yù)售房地產(chǎn)存款和預(yù)售房屋來投資和簡化邊際利潤項(xiàng)目，使用這些資金可以減輕企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力，促進(jìn)企業(yè)成長和可持續(xù)發(fā)展。內(nèi)部融資不需要支付利息，節(jié)省了一些利息成本，避免了現(xiàn)金支付的風(fēng)險(xiǎn)。由于房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的特殊性，其使用房地產(chǎn)和預(yù)付資金可以預(yù)先收取一些普通資金和收入，并將房地產(chǎn)市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到需求方，從而降低房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。2.加強(qiáng)信托融資與公司的債務(wù)融資相比，信托融資手段不會(huì)導(dǎo)致公司在到期時(shí)不得不支付本息，降低了公司因債務(wù)利息過高而造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，在一定程度上起到了優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的功能。與此同時(shí)，光明房地產(chǎn)股份有限公司投資信托應(yīng)采用了資本運(yùn)營的方式，將投資規(guī)?？刂圃谝欢ū壤齼?nèi)，因此，公司會(huì)牢牢把控對(duì)自身或投資項(xiàng)目的控制權(quán)，而且還可以充分發(fā)揮杠桿作用，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的范圍內(nèi)。房地產(chǎn)信托還可以在光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司開發(fā)項(xiàng)目過程中提供金融服務(wù)，國家只收集20%的利息稅。信托產(chǎn)品沒有相應(yīng)的稅收，可以減少公司稅收和成本。房地產(chǎn)信托具有分銷靈活的優(yōu)勢，節(jié)省大量“時(shí)間成本”，房地產(chǎn)信托可以迅速籌集資金進(jìn)行拆解和投資其他公司，光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司可以通過與大型專業(yè)信托公司合作，將房地產(chǎn)信托模式作為傳統(tǒng)籌資模式的補(bǔ)充，使公司獲得充足的資金。（二）加強(qiáng)投資決策的科學(xué)性分析1.加強(qiáng)可行性分析房地產(chǎn)企業(yè)建立在資金充足的前提下，因?yàn)槠渲械母鱾€(gè)項(xiàng)目都涉及到大量資金的占用問題。項(xiàng)目投資的成功與否與公司的發(fā)展息息相關(guān)。所以做出投資決策之前，房地產(chǎn)企業(yè)必須進(jìn)行大量的調(diào)查研究，并對(duì)投資的可行性進(jìn)行科學(xué)理性的分析，以以保證投資與收益成正比。光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司可從以下兩方面來對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析。首先，在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資之前，充分搜集相關(guān)資料，掌握準(zhǔn)確的投資信息，并重點(diǎn)對(duì)項(xiàng)目實(shí)施的必要性、技術(shù)的可行性、經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行科學(xué)的論證，以保證投資決策的準(zhǔn)確。其次，光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司應(yīng)建立科學(xué)的投資決策分析機(jī)制，杜絕經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策，從而將決策失誤產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性降到最低，從而最大化公司的投資收益。2.綜合運(yùn)用多種分析方法財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，可以通過運(yùn)用多種分析方法進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司可依據(jù)自身情況采取多種分析方法進(jìn)行投資分析，以確保投資決策的準(zhǔn)確性。光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司可以運(yùn)用凈現(xiàn)值法，按預(yù)期的投資收益率計(jì)算出投資方案的收益現(xiàn)額與投資現(xiàn)額的差，如果為正值，說明投資項(xiàng)目有凈益，可以進(jìn)行投資，反之，則放棄投資項(xiàng)目。（三）加強(qiáng)營運(yùn)資金管理力度1.完善應(yīng)收賬款管理制度光明房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司應(yīng)該不斷應(yīng)收賬款管理制度進(jìn)行調(diào)整和完善，縮小應(yīng)收賬款占用的資金額度，加大資金運(yùn)轉(zhuǎn)靈活性，提升資金周轉(zhuǎn)的速度，降低企業(yè)的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司可以根據(jù)現(xiàn)有的客戶情況制定現(xiàn)金折扣比例，比如在信用狀況良好、合作期限達(dá)到3年以上且經(jīng)營狀況良好的客戶，可提供2%的商業(yè)折扣，同時(shí)可按貨款的40%賒銷。中等信用且經(jīng)營狀況一般、合作期限在1-3年之間的客戶，可給予1%的商業(yè)折扣，賒銷金額占貨款的25%。但是對(duì)于那些信用等級(jí)低，合作期限短，經(jīng)營狀況差的客戶不給予折扣，盡量不提供賒銷。同時(shí)將每個(gè)客戶進(jìn)行檔案記載，根據(jù)相應(yīng)的實(shí)際情況給予相應(yīng)的賒銷比例。此外，該公司還能實(shí)行保理業(yè)務(wù)，使得銀行為公司提供資金并催收應(yīng)收賬款，提供壞賬擔(dān)保，在很大程度上降低了公司應(yīng)收賬款產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，降低公司的資金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。2.優(yōu)化銷售方式、擴(kuò)大促銷力度光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司可以積極拓寬營銷模式，采用多種的營銷形式擴(kuò)大銷售，從而降低存貨的庫存。首先，明確市場定位，吸引潛在客戶，主題必須具有代表性，能夠穿透消費(fèi)者的想法，代表項(xiàng)目的整體形象。其次要積極的走出去進(jìn)行宣傳，可以客流量大的地方設(shè)置外展點(diǎn)、商圈巡展，并且網(wǎng)上宣傳補(bǔ)充推廣，可以帶動(dòng)“光明房地產(chǎn)”的品牌效應(yīng)，通過各種媒體和平臺(tái)增加廣告，提高知名度。進(jìn)而可以在開放日期間通過購房有折扣來吸引客戶，帶領(lǐng)客戶參觀，并做好記錄。即使不立即購買的客戶，也應(yīng)該給一個(gè)小禮物等進(jìn)行客戶資源的積累，保持一個(gè)良好的服務(wù)，為后續(xù)的工作做好服務(wù)。而且要?jiǎng)澐帜繕?biāo)客戶群體，有針對(duì)性地營銷，直接引導(dǎo)目標(biāo)客戶，最大限度提高交易額。結(jié)語對(duì)于資本密集型房地產(chǎn)企業(yè)來說，高回報(bào)率和高風(fēng)險(xiǎn)率并存。因此，企業(yè)必須重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。因此，本文將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本理論與當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)的特點(diǎn)相結(jié)合，在此基礎(chǔ)上縫隙光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司自身的實(shí)際情況并提出了其存在的問題。然后通過識(shí)別和評(píng)估該公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并找出風(fēng)險(xiǎn)增加的原因。最后為光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范提供有效的防范措施。

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