證券發(fā)行與承銷知識點(diǎn)解析

一、證券發(fā)行與承銷知識點(diǎn)總結(jié)1

二、證券發(fā)行與承銷易錯(cuò)題解析25

三、證券發(fā)行與承銷出題方法揭秘63

四、證券發(fā)行與承銷試題93

、證券發(fā)行與承銷知識點(diǎn)總結(jié)

第一節(jié)股份有限公司的設(shè)立

一、股份有限公司的設(shè)立必須經(jīng)過國務(wù)院授權(quán)的部門或省級

人民政府批準(zhǔn)，即公司設(shè)立采取“行政許可”設(shè)立的原則，向社會(huì)公

開募集股份的，還須經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。股份有限公司的設(shè)立可以采

取發(fā)起設(shè)立和募集設(shè)立兩種方式，發(fā)起設(shè)立時(shí)發(fā)起人必須認(rèn)購全部股

份，而募集設(shè)立發(fā)起人至少認(rèn)購35%以上的股份，其余向社會(huì)公開

發(fā)行。

設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有5人（含5人）以上的發(fā)起人，注冊

資本限額為人民幣1000萬元，申請股票上市的，股本總額應(yīng)在5000

萬元以上。公司章程草案應(yīng)提交創(chuàng)立大會(huì)表決通過，公開募集股份的,

須向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)送。

發(fā)起人應(yīng)于股款繳足后30天內(nèi)主持召開創(chuàng)立大會(huì)，創(chuàng)立大會(huì)應(yīng)

有代表股份總數(shù)即以上的認(rèn)股人出席。創(chuàng)立大會(huì)的職權(quán)。股份有限

公司的登記機(jī)關(guān)為省級以上工商行政管理部門。

二、股份有限公司發(fā)起人的概念、資格和法律地位。作為發(fā)起人

的公司法人，除國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司以外，所累計(jì)投資

額不得超過本公司凈資產(chǎn)的50%。

發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

三、公司章程的表決、內(nèi)容。修改公司章程必須經(jīng)出席股東大會(huì)

的股東所持表決權(quán)的加以上（注意：不是全部股份）通過。

四、有限責(zé)任公司的股東人數(shù)為2-50個(gè)，但國家授權(quán)投資的機(jī)

構(gòu)或者國家授權(quán)的部門可以單獨(dú)投資設(shè)立國有獨(dú)資的有限責(zé)任公司。

有限責(zé)任公司變更為股份有限公司的要求和須履行的程序。

第二節(jié)股份有限公司的股份和公司債券

一、資本、注冊資本、股份資本以及股本在概念上是等價(jià)的。資

本確定原則、資本維持原則和資本不變原則的含義，我國目前遵循的

是法定資本制的原則。

資本的增加和減少應(yīng)修改公司章程，要經(jīng)出席股東大會(huì)的股東所

持表決權(quán)的2/3以上通過，減資必須通知債權(quán)人。

二、股份具有金額性、平等性、不可分性和可轉(zhuǎn)讓性。股份的分

派、收回、設(shè)質(zhì)和注銷。

三、公司債券的含義，債券和一般債務(wù)的區(qū)別。公司債券的種類,

可轉(zhuǎn)換公司債券。

第三節(jié)股份有限公司的股東和組織機(jī)構(gòu)

一、股東的概念、權(quán)利和義務(wù)，股東名冊及其記載的事項(xiàng)。

二、股東大會(huì)的職權(quán)和議事規(guī)則，其職權(quán)有決定權(quán)和審批權(quán)。普

通決議和特別決議。普通決議由出席股東大會(huì)的股東所持表決權(quán)的半

數(shù)以上通過，而特別決議須經(jīng)加以上通過。

三、董事的資格、種類和產(chǎn)生。董事由股東大會(huì)選舉或更換，任

期由公司章程規(guī)定，每屆任期不超過3年，可以連任。

董事會(huì)成員為5-19人，董事會(huì)會(huì)議每年至少召開2次，董事會(huì)

以及董事長、董事會(huì)秘書的職權(quán)。經(jīng)理和監(jiān)事、監(jiān)事會(huì)。應(yīng)注意他們

各自職權(quán)的區(qū)別。

注意：二一年三月十九日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司董事長談

話制度實(shí)施辦法》的通知，對上市公司董事長談話制度的程序做了詳

細(xì)的規(guī)定，學(xué)員要參考原文，認(rèn)真學(xué)習(xí)。

第四節(jié)股份有限公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)

一、會(huì)計(jì)核算的基本前提：會(huì)計(jì)主體、持續(xù)經(jīng)營、會(huì)計(jì)分期和貨

幣計(jì)量。權(quán)責(zé)發(fā)生制原則、歷史成本原則，收益性支出、資本性支出。

會(huì)計(jì)要素主要包括：資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益、收入、費(fèi)用和利潤。

稅前利潤和稅后利潤。

二、我國公司報(bào)送的會(huì)計(jì)報(bào)表有資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量

表和有關(guān)附表。我國現(xiàn)金流量表的編制采用直接法報(bào)告公司經(jīng)營活動(dòng)

的現(xiàn)金流量。

流動(dòng)比率、速動(dòng)比率的區(qū)別，資產(chǎn)負(fù)債比率=（總負(fù)債/總資產(chǎn)）

X100%,而非相反。凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算。

三、利潤包括營業(yè)利潤、投資收益和營業(yè)外收支凈額，永久性差

異和時(shí)間性差異。利潤的分配，法定公積金、公益金以及任意公積金

的提取，注意它們都是在稅后利潤中提取的。

第五節(jié)股份有限公司的變更、破產(chǎn)和解散

一、吸收合并與新設(shè)合并，公司的分立。

二、公司破產(chǎn)的現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)。公司破產(chǎn)案件由債務(wù)人所在地及

公司住所地地人民法院管轄。債權(quán)人會(huì)議，破產(chǎn)和解。破產(chǎn)債權(quán)和破

產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，國家專有地財(cái)產(chǎn)和土地資源、股東個(gè)人資產(chǎn)、破產(chǎn)申請發(fā)生

前已經(jīng)為債權(quán)設(shè)置擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)以及他人存放的財(cái)產(chǎn)不得作為破產(chǎn)財(cái)

產(chǎn)。

破產(chǎn)宣告的法律效力，清算組的職權(quán)。注意：破產(chǎn)宣告后公司就

喪失了對公司財(cái)產(chǎn)的管理處分權(quán)，由清算組接管公司。

三、公司解散的概念、原因和清算。注意：解散時(shí)的清算組由股

東大會(huì)確定其人選，這一點(diǎn)和公司破產(chǎn)不同。

第二章企業(yè)的股份制改組（1-4）

第一節(jié)企業(yè)股份制改組的程序

一、企業(yè)股份制改組的目的：籌集資金、建立規(guī)范的法人治理

結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資源配置、增強(qiáng)企業(yè)凝聚力、確立法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，實(shí)現(xiàn)政企

分開。

二、國有企業(yè)股份制改組時(shí);嚴(yán)禁將國有資產(chǎn)低價(jià)折股、低價(jià)出

售或者無償分給個(gè)人。凈資產(chǎn)折股比例不得低于65%。我國上市公

司的五種形成方式，各自特點(diǎn)及改制要求。《公司法》對股票上市的

基本要求。

三、我國國有企業(yè)改組為上市公司的主要程序。特別應(yīng)注意關(guān)于

上市輔導(dǎo)的規(guī)定，包括輔導(dǎo)內(nèi)容、輔導(dǎo)人員資格、《股票發(fā)行上市輔

導(dǎo)報(bào)告》的編制等。改制驗(yàn)收的要求和標(biāo)準(zhǔn)。

第二節(jié)股份制改組的資產(chǎn)評估及產(chǎn)權(quán)界定

一、資產(chǎn)評估的意義、范圍?；驹瓌t是進(jìn)入股份有限公司的資

產(chǎn)都必須進(jìn)行評估。公開發(fā)行股票的公司，其財(cái)務(wù)審計(jì)與資產(chǎn)評估工

作不能由同一家機(jī)構(gòu)承擔(dān)。

二、資產(chǎn)評估的程序，評估申請報(bào)告的內(nèi)容。國有資產(chǎn)管理部門

負(fù)責(zé)對評估結(jié)果的確認(rèn)。

三、資產(chǎn)評估報(bào)告書必須由資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)獨(dú)立撰寫。資產(chǎn)評估報(bào)

告書的要求。

四、資產(chǎn)評估的四種基本方法。現(xiàn)行市價(jià)法適用的條件，清算價(jià)

格法一般適用于已宣告破產(chǎn)的公司，股份制改組中不使用。對不同公

司投入公司的同類資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)采用同一價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)評估。

五、境外募股公司一般聘請境外評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評估，一般僅

對公司的物業(yè)和機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)進(jìn)行評估。

六、產(chǎn)權(quán)界定的原則是：誰投資，誰擁有產(chǎn)權(quán)。國家股和國有法

人股，兩種情況下的股權(quán)界定。國有股的折股比率不得低于65%,

并且股票發(fā)行溢價(jià)倍率不低于折股倍數(shù)，凈資產(chǎn)未折股的差額部分計(jì)

入資本公積金。

土地使用權(quán)和非經(jīng)營性資產(chǎn)的處置。商譽(yù)不最為無形資產(chǎn)作價(jià)入

股，無形資產(chǎn)的處置方式。投入上市公司的無形資產(chǎn)不能超過公司股

本的20%,高科技公司最高為35%。

第三節(jié)股份制改組的會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)

一、會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)的計(jì)劃階段：總體審計(jì)計(jì)劃和審計(jì)業(yè)務(wù)約定書,

重要性水平：會(huì)計(jì)報(bào)表和帳戶余額，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，總體審計(jì)計(jì)劃和具體

審計(jì)計(jì)劃。對被審計(jì)單位內(nèi)部控制制度的測試：穿行性測試和遵行性

測試。實(shí)質(zhì)性測試審計(jì)程序。期后事項(xiàng)、或有損失的處理。

二、審計(jì)報(bào)告的內(nèi)容，意見段的內(nèi)容，上市公司審計(jì)應(yīng)由兩名具

有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的注冊會(huì)計(jì)師簽名，審計(jì)報(bào)告日期的規(guī)定。審計(jì)

意見的類型。

三、編制盈利預(yù)測應(yīng)本著謹(jǐn)慎的原則，預(yù)測期間的確定原則。盈

利預(yù)測審核報(bào)告的內(nèi)容和CPA的責(zé)任。

四、境外募股公司會(huì)計(jì)報(bào)表的審計(jì)，會(huì)計(jì)報(bào)表的披露。利潤的確

定原則。

五、我國會(huì)計(jì)制度與IAS之比較。

六、注意：2001年1月12日中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《境外會(huì)計(jì)師事

務(wù)所執(zhí)行金融類上市公司審計(jì)業(yè)務(wù)臨時(shí)許可證管理辦法》，規(guī)定銀行

證券保險(xiǎn)行業(yè)上市公司應(yīng)同時(shí)聘請中外各一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所分別提

供會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)服務(wù)。學(xué)員要結(jié)合此辦法進(jìn)行復(fù)習(xí)。

第四節(jié)股份制改組的法律審查

一、法律審查必須由具有從事證券法律業(yè)務(wù)資格的律師進(jìn)行操

作。法律意見書和律師工作報(bào)告是發(fā)行人公開發(fā)行股票的必要文件之

O

二、發(fā)起資格和發(fā)起協(xié)議的合法性之審查，無形資產(chǎn)權(quán)利的有

效性是指是否在保護(hù)期內(nèi)。律師應(yīng)當(dāng)對發(fā)行人未完結(jié)的訴訟、仲裁或

其他爭議的處理結(jié)果以及可能帶來的經(jīng)濟(jì)后果發(fā)表意見。

三、注意：2001年3月1日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)表了《公開發(fā)行證

券公司信息披露的編報(bào)規(guī)則第12號-公開發(fā)行證券的法律意見書和律

師工作報(bào)告》。（以下簡稱新規(guī)則）教材所指1999年6月15日發(fā)布的

《公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第六號-法律意見書

的內(nèi)容與格式（修訂）》已經(jīng)廢止。學(xué)員應(yīng)參考新規(guī)則復(fù)習(xí)。

四、根據(jù)新的規(guī)則，律師在法律意見書中應(yīng)對新規(guī)則規(guī)定的事

項(xiàng)及其他任何與本次發(fā)行有關(guān)的法律問題明確發(fā)表結(jié)論性意見。發(fā)行

人向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)送申請文件前，或在報(bào)送申請文件后且證券尚未發(fā)

行前更換為本次發(fā)行證券所聘請的律師或律師事務(wù)所的，更換后的律

師或律師事務(wù)所及發(fā)行人應(yīng)向中國證監(jiān)會(huì)分別說明。更換后的律師或

律師事務(wù)所應(yīng)對原法律意見書和律師工作報(bào)告的真實(shí)性和合法性發(fā)

表意見。如有保留意見，應(yīng)明確說明。在此基礎(chǔ)上更換后的律師或律

師事務(wù)所應(yīng)出具新的法律意見書和律師工作報(bào)告。

法律意見書的必備內(nèi)容律師工作報(bào)告的必備。

第三章股票的發(fā)行與承銷（1-4）

第一節(jié)股票發(fā)行的目的和條件

一、股票發(fā)行的目的。股份的分割與合并。

二、股票初次發(fā)行的條件

三、上市公司新股發(fā)行的條件應(yīng)參考2001年3月28日證監(jiān)會(huì)發(fā)

布的《上市公司新股發(fā)行管理辦法》和《關(guān)于做好上市公司新股發(fā)行

工作的通知》?！蛾P(guān)于上市公司配股工作有關(guān)問題的通知》（證監(jiān)發(fā)12

號）、《關(guān)于上市公司配股工作有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》（證監(jiān)公司字21

號）、《上市公司向社會(huì)公開募集股份暫行辦法》（證監(jiān)公司字42號）、

《境內(nèi)上市外資股（B股）公司增資發(fā)行B股暫行辦法》（證委發(fā)5號）

已經(jīng)廢止。

上市公司申請配股，公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益

率平均不低于6%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤

相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)；設(shè)立不滿3個(gè)

會(huì)計(jì)年度的，按設(shè)立后的會(huì)計(jì)年度計(jì)算；公司一次配股發(fā)行股份總數(shù),

原則上不超過前次發(fā)行并募足股份后股本總額的30%；如公司具有實(shí)

際控制權(quán)的股東全額認(rèn)購所配售的股份，可不受上述比例的限制。

上市公司申請?jiān)霭l(fā)，除應(yīng)當(dāng)符合《上市公司新股發(fā)行管理辦法》

的規(guī)定外，1、公司及主承銷商應(yīng)當(dāng)充分說明公司具有良好的經(jīng)營能

力和發(fā)展前景；新股發(fā)行時(shí)，主承銷商應(yīng)向投資者提供分析報(bào)告；2、

公司發(fā)行完成當(dāng)年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率應(yīng)不低于發(fā)行前一年的水

平，并應(yīng)在招股文件中進(jìn)行分析論證；3、公司在招股文件中應(yīng)當(dāng)認(rèn)

真做好管理層關(guān)于公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的討論與分析。

第二節(jié)股票發(fā)行與承銷準(zhǔn)備

一、股票承銷商應(yīng)具備的條件，主承銷商的資格。承銷資格的維

持，信譽(yù)主承銷商的評定。

二、股票承銷前的盡職調(diào)查：發(fā)行人、市場、產(chǎn)業(yè)政策。配股（增

發(fā)）前的盡職調(diào)查。

三、股票發(fā)行與上市輔導(dǎo)。上市輔導(dǎo)由具有主承銷商資格的證券

公司擔(dān)任。輔導(dǎo)時(shí)間、內(nèi)容，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的責(zé)任，《股票發(fā)行上市輔導(dǎo)

報(bào)告》的報(bào)送。證監(jiān)會(huì)的派出機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)擬發(fā)行公司輔導(dǎo)工作的

監(jiān)管，其職責(zé)。

四、募股文件的準(zhǔn)備。本部分變動(dòng)較大，請參閱新的規(guī)則。初次

上市公司的招股說明書仍參照《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與

格式準(zhǔn)則第1號-招股說明書》的內(nèi)容；上市公司增發(fā)和配股應(yīng)參照

2001年3月15日《上市公司新股發(fā)行管理辦法》、2001年4月5日

《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第10號-上市公司

新股發(fā)行申請文件》和2001年4月10號《公開發(fā)行證券的公司信息

披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第11號-上市公司新股發(fā)行發(fā)行新股招股說明

書》。

五、股票發(fā)行的審核制度，內(nèi)核小組的職責(zé)。我國股票發(fā)行的核

準(zhǔn)程序，股票發(fā)行審核委員會(huì)的組織機(jī)構(gòu)和職責(zé)，每次核審會(huì)議的法

定有效人數(shù)至少為8人，發(fā)審委的辦事機(jī)構(gòu)是證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部。

六、上市公司發(fā)行新股（配股和增發(fā)），應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金認(rèn)購方式進(jìn)

行，同股同價(jià)。除金融類上市公司外，上市公司發(fā)行新股所募集的資

金，不得投資于商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)。

上市公司董事會(huì)決定聘請主承銷商事宜。主承銷商進(jìn)行盡職調(diào)查

后，應(yīng)就新股發(fā)行方案與董事會(huì)取得一致意見，并同意向中國證監(jiān)會(huì)

推薦上市公司發(fā)行新股。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)就本次發(fā)行是否符合本辦法、具

體發(fā)行方案、募集資金使用的可行性、前次募集資金的使用情況作出

決議，并提請股東大會(huì)批準(zhǔn)。股票發(fā)行審核委員會(huì)依法審核上市公司

新股發(fā)行申請，中國證監(jiān)會(huì)根據(jù)發(fā)審委的審核意見依法作出核準(zhǔn)或不

予核準(zhǔn)的決定。

上市公司發(fā)行新股的發(fā)行程序與審核事項(xiàng)。詳細(xì)內(nèi)容可以參考

2001年3月15日《上市公司新股發(fā)行管理辦法》。

第三節(jié)股票發(fā)行與承銷的實(shí)施

一、承銷方式：包銷和代銷。包銷可以分為全額包銷和余額包銷

兩種。包銷的發(fā)行方式可以轉(zhuǎn)移發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人可以迅速可靠地獲

得資金，但是費(fèi)用較高。采用代銷方式發(fā)行人自行承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。證

券的代銷和包銷期不得超過90天。

二、承銷協(xié)議、承銷團(tuán)協(xié)議。

三、網(wǎng)上定價(jià)、競價(jià)發(fā)行方式的具體做法。戰(zhàn)略投資者與一般法

人投資者的配售，一般法人配售的股票，自股票上市之日起3個(gè)月后

方可上市流通。法人配售的操作。

四、在無紙化發(fā)行的情況下，股份交收以認(rèn)股者持股載入股東名

冊為要件。股東登記，承銷報(bào)告書。

五、股票承銷業(yè)務(wù)中的禁止行為。

第四節(jié)股票發(fā)行價(jià)格與發(fā)行費(fèi)用

一、股票的發(fā)行價(jià)格不得低于面額，面值發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行。影響

發(fā)行價(jià)格的因素。

二、市盈率法，加權(quán)平均法的計(jì)算公式。競價(jià)確定法，凈資產(chǎn)倍

率法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。股票發(fā)行費(fèi)用。

第四章債券的發(fā)行與承銷（1-3）

第一節(jié)債券發(fā)行的目的與條件

一、國債發(fā)行的目的：平衡財(cái)政預(yù)算、擴(kuò)大政府投資、解決臨時(shí)

性資金需要、歸還債務(wù)本息。金融債券和公司債券的發(fā)行目的。

二、債券發(fā)行主體：發(fā)行者、投資者、中介、管理者。政府債券、

金融債券、企業(yè)債券和公司債券；短期債券、中期債券和長期債券；

外國債券和歐洲債券。

三、債券的發(fā)行條件，公募發(fā)行和私募發(fā)行，公募的費(fèi)用較高。

第二節(jié)債券的信用評級

一、信用評級的三個(gè)主要依據(jù)：發(fā)行人的償債能力、資信狀況和

投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平。

二、信用評級的程序。評級機(jī)構(gòu)對申請?jiān)u級單位的分析內(nèi)容。信

用評級結(jié)果可以公開發(fā)行，定期調(diào)整債券的信用級別。

三、產(chǎn)業(yè)分析的內(nèi)容。收益性指標(biāo)：銷售利潤率、投資盈利率、

利息支付能力。負(fù)債比率、長期負(fù)債比率。財(cái)務(wù)彈性指標(biāo)：流動(dòng)比率、

速動(dòng)比率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等。清算價(jià)值=凈資產(chǎn)一長期負(fù)債余額。

信托證書的分析，財(cái)務(wù)限制條款的內(nèi)容，債券的優(yōu)先順序。國際

風(fēng)險(xiǎn)包括政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)兩種。

第三節(jié)我國債券的發(fā)行

一、我國金融債券的發(fā)行人是國有商業(yè)銀行、政策性銀行以及其

他金融機(jī)構(gòu)，審核機(jī)構(gòu)為中國人民銀行。金融債券的發(fā)行方式有自辦

發(fā)行河代理發(fā)行。金融債券的發(fā)行程序。

二、我國企業(yè)發(fā)行債券必須經(jīng)濟(jì)效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)

3年盈利。企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券受國家計(jì)劃發(fā)行規(guī)模的限制，中國人民

銀行及其分支機(jī)構(gòu)和國家證券管理部門負(fù)責(zé)對企業(yè)債券的發(fā)行和交

易活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督檢查。配額與發(fā)行的雙重審核，管理部門在對發(fā)行申

請進(jìn)行審核時(shí)，主要考慮：發(fā)行人的資格、發(fā)行條件、禁止發(fā)行事由

和債券募集辦法中所列的各項(xiàng)條件。

企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，應(yīng)當(dāng)由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)承銷，我國企業(yè)債券的

發(fā)行采用包銷和代銷兩種方式，區(qū)域性承銷團(tuán)。

證券公司承銷企業(yè)債券應(yīng)具備的條件，承銷中央企業(yè)債券和地方

企業(yè)債券的條件不同。證券公司承銷地方企業(yè)債券應(yīng)取得《經(jīng)營股票

承銷業(yè)務(wù)資格證書》，擔(dān)任主承銷商的必須去的股票主承銷商資格證

書，注冊資本不低于5億元，凈資本不低于5億元；已承銷尚未到期

的企業(yè)債券總額不得高于其凈資產(chǎn)的80%等。

三、公司債券的發(fā)行人是股份有限公司、國有獨(dú)資公司和兩個(gè)以

上的國有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)

任公司。公司債券的發(fā)行資格。發(fā)行公司債券籌集的資金不得用于彌

補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出，不得用于股票、期貨等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無

關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)性投資，用于固定資產(chǎn)投資必須經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)。

公司債券的發(fā)行審核包括配額審核與資格審核兩部分。公司債券

由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)承銷，采取代銷或包銷方式。公募公司債券票面

總額超過5000萬元的，應(yīng)由承銷團(tuán)承銷。

四、可轉(zhuǎn)換公司債券的定義。其發(fā)行采用記名式無紙化方式，期

限為3—5年，可以轉(zhuǎn)讓、直押和繼承?？赊D(zhuǎn)換債券的發(fā)行資格和發(fā)

行審核。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券應(yīng)當(dāng)經(jīng)省級人民政府或者國務(wù)院有關(guān)企業(yè)主

管部門推薦，報(bào)證監(jiān)會(huì)審批。

可轉(zhuǎn)換債券募集說明書，其發(fā)行應(yīng)由具有股票承銷資格的證券經(jīng)

營機(jī)構(gòu)承銷，發(fā)行方式有包銷和代銷。上市公司可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行。

可轉(zhuǎn)換債券的上市，上市報(bào)告書。當(dāng)未轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)換債券數(shù)量少于

3000萬元時(shí)，交易所應(yīng)當(dāng)立即公告，并在3個(gè)交易日后停止其交易。

可轉(zhuǎn)換公司債券持有人要求轉(zhuǎn)換股份時(shí)一，所持債券面額不足1股

的部分，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金償還?？赊D(zhuǎn)換公司債券到期未轉(zhuǎn)換的，發(fā)

行人應(yīng)當(dāng)按照募集說明書的約定，于期滿后5個(gè)工作日內(nèi)償還本息。

可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換期結(jié)束前的10個(gè)工作日停止交易，但停止交易

到轉(zhuǎn)換期結(jié)束之前不影響持有人的股份轉(zhuǎn)換。

第五章我國國債的發(fā)行與承銷（1-3）

第一節(jié)我國國債的發(fā)行方式

一、公開招標(biāo)方式。以價(jià)格為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)方式以募滿發(fā)行

額為止所有投標(biāo)商的最低中標(biāo)價(jià)格作為最后中標(biāo)價(jià)格，全體投標(biāo)商的

中標(biāo)價(jià)格單一，與之不同，以價(jià)格為標(biāo)的的美國式招標(biāo)各中標(biāo)商的認(rèn)

購價(jià)格是不同的。以繳款期為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)和以繳款期為標(biāo)的的

美國式招標(biāo)及其區(qū)別。以收益率為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)方式和以收益率

為標(biāo)的的美國式招標(biāo)方式及其區(qū)別。

我國財(cái)政部在上海、深圳證券交易所和銀行間債券市場上主要以

公開招標(biāo)方式發(fā)行國債。

二、事先已經(jīng)確定發(fā)行條件的國債仍采用承購包銷方式，主要用

于憑證式國債的發(fā)行。在銀行間債券市場發(fā)行的國債有時(shí)也采用這種

發(fā)行方式。

三、行政分配方式是指每年財(cái)政部根據(jù)需求情況向社會(huì)養(yǎng)老基金

和保險(xiǎn)基金發(fā)行特種國債，這種國債數(shù)量少、規(guī)模有限，采取定向私

募的行政分配方式發(fā)行。

第二節(jié)國債承銷程序

一、記帳式國債是無紙化國債，目前券商通過證券交易所系統(tǒng)分

銷在交易所市場發(fā)行的國債?？梢圆捎脠鰞?nèi)掛牌分銷和場外分銷兩種

方法。

場內(nèi)掛牌分銷的程序，采用這種方式，投資者不用交納傭金，證

交所不需向代理機(jī)構(gòu)收取買賣國債的經(jīng)手費(fèi)用。場外分銷的程序。

二、無記名國債的承銷程序，無記名國債場內(nèi)掛牌分銷和場外分

銷的程序。在場外分銷中，承銷商以發(fā)售實(shí)物券的形式進(jìn)行柜臺銷售

或提供給分銷商，完成國債的發(fā)行。

三、憑證式國債的承銷程序。憑證式國債主要由銀行承銷，各地

財(cái)政部門和各國債一級自營商也可參與發(fā)行。這種國債主要是通過承

銷商的代理網(wǎng)點(diǎn)發(fā)售，采用隨買隨賣的方式。收款憑證中除了注明投

資者的身份外，還需注明購買日期、期限、到期利率等內(nèi)容。發(fā)行款

的上劃采取分次繳款的辦法，手續(xù)費(fèi)也由財(cái)政部分次撥付。

擔(dān)任憑證式國債發(fā)行任務(wù)的各個(gè)系統(tǒng)一般每月要匯總本系統(tǒng)的

累計(jì)發(fā)行數(shù)額，上報(bào)財(cái)政部和中國人民銀行。

第三節(jié)國債承銷的價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)和收益

一、在我國，目前財(cái)政部允許承銷商在發(fā)行期內(nèi)自定承銷價(jià)格，

隨行就市發(fā)行。國債承銷價(jià)格的影響因素：市場利率、中標(biāo)成本、流

通市場中可比國債的收益率水平、國債承銷手續(xù)費(fèi)收入、承銷商所期

望的資金回收速度以及其他成本。

市場利率的上升會(huì)限制承銷商確定承銷價(jià)格的空間。降低承銷價(jià)

格，承銷商的分銷過程縮短，有利于資金的回收速度。

二、國債承銷的風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素。在發(fā)行期內(nèi)，如果市場上還

有其他的證券品種可供投資者選擇，該種國債的承銷風(fēng)險(xiǎn)將增大。高

通脹時(shí)期，債券的需求會(huì)減少。當(dāng)利率出于低谷時(shí)，短期國債的需求

量較大，利率水平較高時(shí)，人們更傾向于投資長期債券。

三、國債承銷的收益來源主要有：差價(jià)收益、發(fā)行手續(xù)費(fèi)收益、

資金占用利息收益和留存自營國債的交易收益。

第六章境外籌資與國際證券的發(fā)行（1-2）

第一節(jié)外資股的發(fā)行

一、2001年2月，B股開始向境內(nèi)投資者開放，因此再稱其為“境

內(nèi)上市外資股”似有不妥。關(guān)于B股，請參考中國證監(jiān)會(huì)、國家外匯

管理局《關(guān)于境內(nèi)居民個(gè)人投資境內(nèi)上市外資股若干問題的通知》復(fù)

習(xí)。

B股市場設(shè)立的初衷是吸引境外投資，后來由于有H股、紅籌股

等其他融資渠道的拓展，B股所起的作用日漸微弱。因此，需要適應(yīng)

新的情況，利用B股市場吸引一部分境內(nèi)居民合法持有的外匯資金，

以達(dá)到支持國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。B股一直是我國資本市場對外開放

的試驗(yàn)田，為發(fā)揮其作用，需要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展要求。

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會(huì)決定，允許境內(nèi)居民以合法持有的外

匯開立B股帳戶，交易B股股票，但是暫不允許境內(nèi)法人參與B股投

資。

二、境內(nèi)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)取得外資股承銷業(yè)務(wù)資格的條件，凈資產(chǎn)

不少于8000萬元人民幣，具有外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營權(quán)等。境內(nèi)證券經(jīng)營機(jī)

構(gòu)擔(dān)任外資股發(fā)行的主承銷商或者境內(nèi)事務(wù)協(xié)調(diào)人時(shí)，凈資產(chǎn)不少于

12000萬元人民幣。

境外證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)擔(dān)任B股的主承銷商、副主承銷商或國際協(xié)調(diào)

人時(shí)應(yīng)具備的條件。外資股業(yè)務(wù)資格證書有效期為2年，有關(guān)業(yè)務(wù)報(bào)

告的報(bào)送。

B股一般采取私募發(fā)行的方式，其特征。境外上市外資股的發(fā)行

一般采取公開發(fā)行加國際配售的方式，其主要特征。

超額配售選擇權(quán)具有在未動(dòng)用自有資金的情況下，平衡市場對股

票的供求，以穩(wěn)定市價(jià)的作用。

三、申請發(fā)行B股，發(fā)起人認(rèn)購的股本總額不少于公司擬發(fā)行股

本的35%,發(fā)起人出資總額不少于1.5億元人民幣；公開發(fā)行股份應(yīng)

占股本的25%以上，股本超過4億元的為15%以上。B股增發(fā)的條

件。

境外上市外資股應(yīng)報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)籌資額不少于5000萬美

元。H股發(fā)行的條件。

四、B股的發(fā)行應(yīng)當(dāng)委托境內(nèi)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)作為主承銷商或者主

承銷商之一，可以聘請國外證券公司擔(dān)任國際協(xié)調(diào)人。境外上市外資

股的發(fā)行準(zhǔn)備。

五、國際推介的目的，其對象主要是機(jī)構(gòu)投資者。國際分銷與配

售。

第二節(jié)國際債券的發(fā)行

一、受托公司、牽頭代理人、承銷團(tuán)、財(cái)務(wù)代理人。國際債券的

發(fā)行條件有資信評級、發(fā)行額度、償還期限、票面利率、發(fā)行價(jià)格、

償還方式、利息支付方式和擔(dān)保等。

國際債券票面利率主要取決于當(dāng)時(shí)市場利率和資金市場情況。定

期償還、任意償還、購回注銷。面值發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行。單

利計(jì)付、復(fù)利計(jì)付和貼現(xiàn)方式計(jì)付利息。

二、國際債券的發(fā)行方式：公募和私募。公募比私募要有更多的

限制，要求債券具備更高的條件。直接公募和間接公募。

私募發(fā)行可以節(jié)約發(fā)行時(shí)間和發(fā)行費(fèi)用，可以使發(fā)行人按特殊需

要設(shè)定債券的期限、金額，但是一般不能上市流通，利率較高，同時(shí)

債務(wù)集中，發(fā)行人的經(jīng)營管理容易受少數(shù)投資者的干預(yù)。

國際債券的承銷方式：代銷、全額包銷和余額包銷。

三、我國國際債券主要是商業(yè)銀行、信托投資公司和財(cái)政部。

第七章證券發(fā)行與上市的信息披露制度（1-4）

第一節(jié)信息披漏制度概述

一、股份有限公司公開發(fā)行股票、債券并上市時(shí)，應(yīng)公開披露

的文件。信息披露包括信息披露主體的組織狀況、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營管

理信息等三部分內(nèi)容。

信息披露的三種方式。我國規(guī)定，信息披露如同時(shí)采用中、英文

表述時(shí)，若有差異，以中文本為準(zhǔn)。

二、信息披露應(yīng)遵循真實(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性的原則。

信息披露必須在指定的報(bào)刊上進(jìn)行，同時(shí)可以在其他報(bào)刊上披露，但

是二者內(nèi)容必須一致，同時(shí)指定報(bào)刊不晚于非指定報(bào)刊披露信息。

第二節(jié)招股說明書

注意：2000年11月—2001年4月，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了大量的有

關(guān)信息披露的準(zhǔn)則和新股發(fā)行辦法，本節(jié)教材內(nèi)容都已經(jīng)有所變動(dòng)，

請參考新的準(zhǔn)則復(fù)習(xí)！

一、2001年3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開發(fā)行證券的公司信息

披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號-招股說明書》，同時(shí)廢止1997年1月6

日《關(guān)于發(fā)布公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第一號的

通知》（證監(jiān)2號）。教材上介紹的有關(guān)招股說明書披露的規(guī)定已經(jīng)廢

止，請應(yīng)參考最新的準(zhǔn)則復(fù)習(xí)。

2001年1月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于首次公開發(fā)行股票公司招

股說明書網(wǎng)上披露有關(guān)事宜的通知》，要求發(fā)行人及其主承銷商除須

按規(guī)定將招股說明書的書面文本備置在發(fā)行人公司住所、主承銷商公

司住所和擬上市證券交易所外，同時(shí)還應(yīng)按照擬上市交易所的有關(guān)規(guī)

定在其指定網(wǎng)站上披露，以供公眾查閱。股票發(fā)行前，主承銷商須在

刊登招股說明書概要的當(dāng)日上午10：00之前（但不得早于招股說明

書概要刊登日之前），將招股說明書正文及部分附錄和必備附件（審

計(jì)報(bào)告、法律意見書、擬投資項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告、盈利預(yù)測報(bào)告

（如有）、如公司成立不滿兩年的還包括資產(chǎn)評估報(bào)告）在擬上市交

易所指定的網(wǎng)站上公布。網(wǎng)上披露的招股說明書應(yīng)當(dāng)與中國證監(jiān)會(huì)核

準(zhǔn)的招股說明書版本一致。

二、概覽。發(fā)行人應(yīng)設(shè)置招股說明書概覽并在本部分起首聲明：

“本概覽僅對招股說明書全文做扼要提示。投資者作出投資決策前，

應(yīng)認(rèn)真閱讀招股說明書全文?！卑l(fā)行人應(yīng)在概覽中簡介發(fā)行人及其主

要發(fā)起人或股東，發(fā)行人的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，本次發(fā)行情況及募股資金

主要用途等。

本次發(fā)行情況。發(fā)行人應(yīng)披露本次發(fā)行的基本情況（11條內(nèi)容）。

發(fā)行人應(yīng)披露下列機(jī)構(gòu)的名稱、法定代表人、住所、聯(lián)系電話、傳真,

同時(shí)應(yīng)披露有關(guān)經(jīng)辦人員的姓名：（一）發(fā)行人；（二）主承銷商及其

他承銷機(jī)構(gòu)；（三）推薦人；（四）發(fā)行人聘請的律師事務(wù)所；（五）

會(huì)計(jì)師事務(wù)所；（六）資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)（若有）；（七）股票登記機(jī)構(gòu)；

（A）收款銀行；（九）其他與本次發(fā)行有關(guān)的機(jī)構(gòu)。應(yīng)披露發(fā)行人

與本次發(fā)行有關(guān)的中介機(jī)構(gòu)及其負(fù)責(zé)人、高級管理人員及經(jīng)辦人員之

間存在的直接或間接的股權(quán)關(guān)系或其他權(quán)益關(guān)系。發(fā)行人應(yīng)針對不同

的發(fā)行方式，披露至上市前的有關(guān)重要日期，主要包括：發(fā)行公告刊

登的日期；預(yù)計(jì)發(fā)行日期；申購期；資金凍結(jié)日期；預(yù)計(jì)上市日期。

風(fēng)險(xiǎn)因素。發(fā)行人應(yīng)針對實(shí)際情況，對本準(zhǔn)則規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)因素有

選擇地進(jìn)行增減，但對減少的應(yīng)說明理由。在披露風(fēng)險(xiǎn)因素的順序上

應(yīng)遵循重要性原則。市場風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、募股資金投向風(fēng)險(xiǎn)、政策性風(fēng)險(xiǎn)、其他風(fēng)險(xiǎn)。

發(fā)行人基本情況。發(fā)行人的歷史沿革及經(jīng)歷的改制重組情況，設(shè)

立以來股本結(jié)構(gòu)變化、重大資產(chǎn)重組的行為，以及這些行為對發(fā)行人

業(yè)務(wù)、控制權(quán)及管理層、以及經(jīng)營業(yè)績的影響。有關(guān)發(fā)起人或股東出

資及股本變化的驗(yàn)資情況，所進(jìn)行的歷次資產(chǎn)評估，以及進(jìn)行審計(jì)的

情況。與發(fā)行人業(yè)務(wù)及生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的資產(chǎn)權(quán)屬變更的情況。員工及

其社會(huì)保障情況。有關(guān)股本的情況，本次發(fā)行前持有發(fā)行人5%以上

股權(quán)的股東名單及其簡要情況。如果股東總數(shù)超過10名，但持股5

%以上的股東不足10名時(shí)，則應(yīng)按持股比例，列最大10名股東的名

單及簡要情況，持股量列最大10名的自然人及其在發(fā)行人單位任職

等。發(fā)行人應(yīng)披露其內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及運(yùn)行情況，包括各主要職能

部門、業(yè)務(wù)或事業(yè)部、各分公司或生產(chǎn)車間的情況。發(fā)行人若從事控

股或投資管理的，除披露上述情況外，還應(yīng)披露對外投資及其風(fēng)險(xiǎn)管

理的主要制度。

業(yè)務(wù)和技術(shù)。發(fā)行人應(yīng)披露主要客戶及供應(yīng)商的資料，主要包括:

（一）向前5名供應(yīng)商合計(jì)的采購額占年度采購總額的百分比；（二）

對前5名客戶的銷售額占年度營業(yè)額或銷售總額的百分比；（三）如

向單個(gè)供應(yīng)商的采購比例或?qū)蝹€(gè)客戶的銷售比例超過總額的50%,

則應(yīng)披露其名稱及采購或銷售的比例。

同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易。對已承諾解決的但尚未解決的同業(yè)競爭可

能損害發(fā)行人及其中小股東利益的，發(fā)行人應(yīng)做“特別風(fēng)險(xiǎn)提示”。

發(fā)行人應(yīng)披露關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易。

董事、監(jiān)事、高級管理人員與核心技術(shù)人員。發(fā)行人應(yīng)披露董事、

監(jiān)事、高級管理人員和核心技術(shù)人員所持股份鎖定的情況及契約性安

排，以及上述人員自愿鎖定所持股份聲明的主要內(nèi)容。

公司治理結(jié)構(gòu)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。對于單項(xiàng)價(jià)值在100萬元以上的

的無形資產(chǎn)，若該資產(chǎn)原始價(jià)值是以評估值作為入帳依據(jù)的，應(yīng)披露

評估機(jī)構(gòu)、評估方法。發(fā)行人應(yīng)披露經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告期間的各項(xiàng)財(cái)務(wù)

指標(biāo)。

業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)。發(fā)行人應(yīng)披露發(fā)行當(dāng)年及未來兩年內(nèi)的發(fā)展計(jì)

劃。募股資金運(yùn)用。發(fā)行定價(jià)及股利分配政策。發(fā)行人應(yīng)披露最近三

年歷次實(shí)際股利分配情況，說明是否符合有關(guān)規(guī)定。其他重要事項(xiàng)。

發(fā)行人應(yīng)披露交易金額在500萬元以上或雖未達(dá)到500萬元但對生產(chǎn)

經(jīng)營活動(dòng)、未來發(fā)展或財(cái)務(wù)狀況具有重要影響的合同內(nèi)容。

三、中國證監(jiān)會(huì)200年11月2日發(fā)布了《公開發(fā)行證券公司信

息披露編報(bào)規(guī)則》第1至6號，對公開發(fā)行證券的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公

司和證券公司的信息披露行為做了特別規(guī)定。請參考復(fù)習(xí)。

四、證監(jiān)會(huì)4月30日發(fā)布《上市公司向社會(huì)公開募集股份招股

意向書的內(nèi)容與格式（試行）》的通知。規(guī)定上市公司向社會(huì)公開募

集股份（以下簡稱“公募增發(fā)”），應(yīng)按照本規(guī)定編制招股意向書。如

公司已發(fā)行了外資股，應(yīng)明確未分配利潤按中國有關(guān)會(huì)計(jì)制度與國際

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確定的累計(jì)未分配利潤數(shù)字中較低者為最大限額來進(jìn)行分

配；如果暫時(shí)不準(zhǔn)備派發(fā)股利，簡要說明原因。

第三節(jié)發(fā)行公告和上市公告書

一、在股票發(fā)行獲得核準(zhǔn)后，承銷商應(yīng)當(dāng)在公開發(fā)行前2-5個(gè)工

作日內(nèi)公告發(fā)行公告書。

二、發(fā)行人在其股票掛牌交易首日前.5個(gè)工作日內(nèi)，應(yīng)當(dāng)將簡要

上市公告書全文或不超過1萬字的上市公告書概要刊登在至少一種

中國證監(jiān)會(huì)指定的全國性報(bào)刊上。

三、發(fā)行公告和上市公告書的內(nèi)容。

第四節(jié)上市公司發(fā)行新股招股說明書

一、2001年4月10日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開發(fā)行證券的公司信息

披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第11號-上市公司發(fā)行新股招股說明書》和3

月28日《上市公司新股發(fā)行管理辦法》。同時(shí)廢止《關(guān)于上市公司配

股工作有關(guān)問題的通知》（證監(jiān)發(fā)12號）、《關(guān)于上市公司配股工作有

關(guān)問題的補(bǔ)充通知》（證監(jiān)公司字21號）、《上市公司向社會(huì)公開募集

股份暫行辦法》（證監(jiān)公司字42號）、《境內(nèi)上市外資股（B股）公司增資

發(fā)行B股暫行辦法》（證委發(fā)5號）。

11號準(zhǔn)則所稱招股說明書包括配股說明書、增發(fā)招股意向書及

增發(fā)招股說明書。發(fā)行人向原股東配售股票（以下簡稱“配股”）應(yīng)

編制配股說明書，發(fā)行人向社會(huì)公眾發(fā)售股票（以下簡稱“增發(fā)”）

應(yīng)編制增發(fā)招股意向書及增發(fā)招股說明書。請參考11號準(zhǔn)則復(fù)習(xí)。

二、發(fā)行人應(yīng)在披露配股說明書或增發(fā)招股說明書后十天內(nèi)將正

式印制的文本一式五份分別報(bào)送中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所及發(fā)行人所

在地的中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)。

發(fā)行人應(yīng)在本節(jié)簡介發(fā)行人基本情況、最近三年及最近一期的主

要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、盈利預(yù)測數(shù)據(jù)、本次發(fā)行概況及募集資金主要用途等。

發(fā)行人應(yīng)披露最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)發(fā)生的重大關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)。對

于某一關(guān)聯(lián)方，若報(bào)告期內(nèi)累計(jì)交易總額高于3000萬元或占上市公

司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值5%以上或占本期凈利潤的10%以上的

關(guān)聯(lián)交易，發(fā)行人應(yīng)予披露。

發(fā)行人應(yīng)披露董事、監(jiān)事、高級管理人員最近一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度

從發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)領(lǐng)取報(bào)酬的情況，包括領(lǐng)取的工薪（月薪或年

薪）金額，獎(jiǎng)金金額及取得的津貼，所享受的其他物資待遇，退休金

計(jì)劃，所享有的認(rèn)股權(quán)情況等。

發(fā)行人應(yīng)披露前次募集資金時(shí)承諾的資金用途與實(shí)際運(yùn)用情況

的比較說明。含項(xiàng)目名稱、項(xiàng)目計(jì)劃投資總額及建設(shè)期、計(jì)劃以募集

資金投入金額、至最近一期審計(jì)報(bào)告截止日項(xiàng)目計(jì)劃投資金額與實(shí)際

投資金額的比較、項(xiàng)目的計(jì)劃進(jìn)度與實(shí)際進(jìn)展情況、項(xiàng)目預(yù)計(jì)效益與

實(shí)際效益情況等。募集資金若投入多個(gè)項(xiàng)目，應(yīng)分項(xiàng)目逐一說明。

除金融類上市公司外，上市公司發(fā)行新股所募集的資金，不得投

資于商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)。

存在為股東及股東的附屬公司或者個(gè)人債務(wù)提供擔(dān)保的行為的

上市公司，中國證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)其發(fā)行申請。

二、證券發(fā)行與承銷易錯(cuò)題解析

1.我國股份有限公司發(fā)行境內(nèi)上市外資股一般采取公開發(fā)行加

國際配售。（）

考生答案：

對

正確答案：

錯(cuò)

14.律師工作底稿由上市公司保存，保存期限至少7年。（）

考生答案：

對

正確答案：

錯(cuò)

18.與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且準(zhǔn)備長期持有發(fā)行公司股票的法

人，稱為戰(zhàn)略投資者。（）

考生答案：

錯(cuò)

正確答案:

對

19.凈資產(chǎn)倍率法在國外常用于房地產(chǎn)公司和資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商

業(yè)利益的公司的股票發(fā)行。（）

考生答案：

對

正確答案：

對

22.當(dāng)債務(wù)人不償還債務(wù)時(shí)，法律上對債權(quán)人清償權(quán)利的優(yōu)先順

序?yàn)椋河薪鹑跈C(jī)構(gòu)擔(dān)保的債券，有抵押的債券，設(shè)有償債基金的債券

和劣后地位的債券。（）

考生答案：

對

正確答案：

錯(cuò)

23.對發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，發(fā)行人每年可按約定條件行使一次贖

回權(quán)。每年首次滿足贖回條件時(shí)，發(fā)行人可贖回部分或全部未轉(zhuǎn)股的

可轉(zhuǎn)換公司債券。但若首次不實(shí)施贖回的當(dāng)年不應(yīng)再行使贖回權(quán)。

（）

考生答案：

錯(cuò)

正確答案:

對

24.持有可轉(zhuǎn)換公司債券的投資者，若其持有的可轉(zhuǎn)換公司債券

全部轉(zhuǎn)為股本與其持有的該公司的股份的合計(jì)數(shù)，占公司已發(fā)行的股

份與全部可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)為股本的合計(jì)數(shù)達(dá)5%以上，以后每增加

或減少1%,或上述比例達(dá)到30%以上，該投資者應(yīng)按中國證監(jiān)會(huì)的

有關(guān)規(guī)定履行信息披露義務(wù)。（）

考生答案：

錯(cuò)

正確答案：

對

28.對發(fā)起設(shè)立的公司來說，發(fā)起人是公司的大股東。（）

考生答案：

對

正確答案：

錯(cuò)

29.中國證監(jiān)會(huì)約見上市公司董事長談話，應(yīng)根據(jù)需要決定談話

時(shí)間、地點(diǎn)和談話對象應(yīng)提供的書面材料，并提前三天以書面形式通

知該上市公司的董事會(huì)。（）

考生答案：

對

正確答案：

錯(cuò)

32.我國會(huì)計(jì)制度規(guī)定，存活的計(jì)價(jià)可以采用成本與市價(jià)孰低法。

()

考生答案：

對

正確答案：

錯(cuò)

36.一般說來，每股稅后利潤確定采用完全攤薄法較為合理。

()

考生答案：

對

正確答案：

錯(cuò)

37.新股發(fā)行采用競價(jià)確定法的，如果在發(fā)行底價(jià)上不能滿足本

次發(fā)行股票的數(shù)量，則應(yīng)重新確定發(fā)行價(jià)。()

考生答案：

對

正確答案：

錯(cuò)

44.如果上市公司對增發(fā)未作盈利預(yù)測的，證監(jiān)會(huì)將不予核準(zhǔn)其

新股發(fā)行。()

考生答案:

對

正確答案:

錯(cuò)

46.已設(shè)立的股份有限公司增加資本，申請發(fā)行境內(nèi)上市外資股

時(shí)，應(yīng)符合的條件之一是公司近3年內(nèi)沒有重大違法行為。（）

考生答案：

對

正確答案：

錯(cuò)

47.發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露本次發(fā)行前持有發(fā)行人10%

以上股權(quán)的股東名單及其簡要情況。（）

考生答案：

錯(cuò)

正確答案：

錯(cuò)

48.上市公司只有在接到中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行新股的通知后，方

可公告配股說明書或招股意向書。（）

考生答案：

對

正確答案：

對

49.新股發(fā)行公司關(guān)于進(jìn)行網(wǎng)上直播推介活動(dòng)的公告應(yīng)與其招股

說明書概要（或招股意向書）同日同報(bào)刊登，并在擬上市證券交易所

指定網(wǎng)站同天發(fā)布。（)

考生答案：

對

正確答案：

對

50.新股發(fā)行公司在新股發(fā)行前，必須通過現(xiàn)場推介方式向投資

者進(jìn)行公司推介，也可通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行網(wǎng)上直播。（）

考生答案：

錯(cuò)

正確答案：

錯(cuò)

52.中國證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部負(fù)責(zé)實(shí)施上市公司董事長談話工

作。（）

考生答案：

對

正確答案：

錯(cuò)

58.上市公司所確定的配股價(jià)格可以低于該公司配股前每股凈資

產(chǎn)。（錯(cuò)）

60.采用全額預(yù)繳款、比例配售、余款即退的發(fā)行方式，其中個(gè)

人股票帳戶的申購量不得超過公司發(fā)行后總股本的5%。（對）

70.已設(shè)立的股份有限公司增加資本，申請發(fā)行境內(nèi)上市外資股

時(shí)，公司凈資產(chǎn)總值應(yīng)不低于2億人民幣。（）

考生答案：

對

正確答案：

錯(cuò)

78.以凈資產(chǎn)倍率法確定股票發(fā)行價(jià)的計(jì)算公式是：發(fā)行價(jià)等于

（）o

A.每股凈資產(chǎn)乘以市盈率

B.每股凈資產(chǎn)乘以溢價(jià)倍率

C.每股凈資產(chǎn)乘以凈資產(chǎn)收益率

D.每股凈資產(chǎn)乘以凈資產(chǎn)倍率

考生答案：

C

正確答案：

B

80.可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，發(fā)行公司資產(chǎn)負(fù)債不得高于（）

%。

A.40

B.50

C.60

D.70

考生答案:

A

正確答案：

D

86.境內(nèi)證券專營機(jī)構(gòu)擔(dān)任外資股發(fā)行的主承銷商時(shí)，其凈資產(chǎn)

應(yīng)不少于（）

A.1億人民幣

B.12000萬人民幣

C.15000萬人民幣

D.18000萬人民幣

考生答案：

C

正確答案：

B

92.擬公開發(fā)行股票（A.B股）的股份有限公司應(yīng)符合《公司

法》的各項(xiàng)規(guī)定，在向中國證

監(jiān)會(huì)提出股票發(fā)行申請前，均須具有主承銷資格的證券公司（以

下稱輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)）輔導(dǎo)，輔導(dǎo)期限為（）年。

A.半

B.1

C.2

D.3

考生答案:

c

正確答案:

B

93.發(fā)起人應(yīng)該在創(chuàng)立大會(huì)召開（）日前將會(huì)議日期通知認(rèn)

股人或者公告。

A.15

B.30

C.60

D.10

正確答案：

A

94.B股發(fā)起人出資總額不低于（）億元。

A.1

B.1.5

C.2

D.2

考生答案：

C

正確答案：

B

97.發(fā)起人的工業(yè)產(chǎn)權(quán)作價(jià)出資的金額不得超過股份有限公司注

冊資本的（)o

A.50%

B.20%

C.30%

D.35%

考生答案：

D

正確答案：

B

101.采用全額預(yù)繳款、比例配售、余款即退的發(fā)行方式，其中

機(jī)構(gòu)股票帳戶的申購量不得超過公司發(fā)行后總股本的（）%O

A.5

B.10

C.15

D.20

考生答案：

D

正確答案：

A

103.發(fā)行與上市輔導(dǎo)是具有（）資格的證券公司擔(dān)任輔導(dǎo)

機(jī)構(gòu)。

A.主承銷商

B.一般承銷商

C.副主承銷商

D.承銷商

生答案：

D

正確答案：

A

105.對長期零息和附息國債，多采用（）招標(biāo)。

A.荷蘭式招標(biāo)

B.美國式

C.繳款期

D.都可以

考生答案：

D

正確答案：

B

107.出現(xiàn)（）情況的中國證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)其發(fā)行新股的申

用。

A.存在對公司經(jīng)營能力和收入有重大影響的關(guān)聯(lián)交易；

B.上市公司前次發(fā)行完成后，效益顯著下降；或利潤實(shí)現(xiàn)數(shù)未

達(dá)到盈利預(yù)測的80%；

C.擅自改變招股文件所列募集資金用途而未作糾正，或者未經(jīng)

股東大會(huì)認(rèn)可;

D.公司最近3年未有分紅派息，董事會(huì)對于不分配的理由未作

出合理解釋；

考生答案：

A

正確答案：

C

111.()是規(guī)定債券發(fā)行人和債權(quán)人權(quán)利和義務(wù)的文件。

A.發(fā)行合同書

B.責(zé)任書

C.信托證書

D.責(zé)任保證書。

考生答案：

A

正確答案：

C

112.境內(nèi)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)擬擔(dān)任外資股發(fā)行的主承銷商或者境內(nèi)

事務(wù)協(xié)調(diào)人時(shí)，應(yīng)具備以下條件()

A.證券專營機(jī)構(gòu)凈資產(chǎn)不少于1.5億人民幣

B.具有10名以上有證券承銷經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員

C.具有參與外資股承銷的經(jīng)歷

D.具有2年以上從事證券承銷業(yè)務(wù)或參與承銷1只以上股票的

經(jīng)歷等

考生答案:

A

正確答案:

C

116.在招股說明書中，發(fā)行人應(yīng)披露不少于最近（）的簡

要利潤表、不少于最近（）的簡要資產(chǎn)負(fù)債表、不少于最近（）

的簡要現(xiàn)金流量表。（）

A.三年，一年末，一年

B.三年，三年末，三年

C.一年，三年末，三年

D.三年，三年末，一年

考生答案:

B

正確答案:

D

118.招股說明書中，發(fā)行人應(yīng)披露持有發(fā)行人（）以上股

份的股東、控股子公司，發(fā)

行人董事、監(jiān)事、高級管理人員和核心技術(shù)人員作為一方當(dāng)事人

的重大訴訟或仲裁事項(xiàng)。

A.10%

B.20%

C.30%

D.40%

考生答案：

A

正確答案：

B

119.公司在最近（）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳

述或重大遺漏的，中國證監(jiān)

會(huì)將不予核準(zhǔn)其發(fā)行新股申請。

A.1年內(nèi)

B.2年內(nèi)

C.3年內(nèi)

D.4年內(nèi)

考生答案：

B

正確答案：

C

125.上市公司持有面值1000元以上的股東人數(shù)不得少于（）

人。

A.10000

B.5000

C.2000

D.1000

考生答案：

A

正確答案：

D

127.公募增發(fā)是指上市公司以向（）方式增資發(fā)行股份的

行為。

A.社會(huì)公開募集

B.向老股東發(fā)行

C.公眾配售

D.老股東配售

考生答案：

B

正確答案：

A

128.上市公司配股時(shí)必須符合的條件之一，最近3個(gè)完整會(huì)計(jì)

年度的凈資產(chǎn)平均在（）以上。

A.10%

B.6%

C.7%

D.11%'

考生答案：

B

正確答案：

A

131.網(wǎng)上定價(jià)，競價(jià)方式是指（）利用證券交易所的系統(tǒng),

并作為唯一的“賣方”，

投資者在公布的期間內(nèi)，按照規(guī)定以委托買入的方式進(jìn)行股票申

購的股票發(fā)行方式。

A.發(fā)行人

B.承銷商

C.主承銷商

D.證券交易所

考生答案：

B

正確答案：

C

132.以募滿發(fā)行額為止所有投標(biāo)商的最低中標(biāo)價(jià)格為最后中標(biāo)

價(jià)格，全體投標(biāo)商的中標(biāo)價(jià)格是單一的，這種方式為（）。

A.荷蘭式

B.美國式

C.既是美國式又是荷蘭式

D.都不是

考生答案：

A

正確答案:

C

134.在國債承銷包銷的過程中，國債承銷的收入主要來源有四

個(gè)，其中哪一個(gè)收入有可能無

法確保實(shí)現(xiàn)的。（）

A.差價(jià)收益

B.發(fā)行手續(xù)費(fèi)收益

C.資金占用哦利息收益

D.留存自營國債的交易收益

考生答案：

D

正確答案：

A

136.承銷商接受發(fā)行的債券，向社會(huì)上不指定的廣泛投資者進(jìn)

行募集的方式稱為（）

A.私募

B.公募

C.全額包銷

D.代銷

考生答案：

D

正確答案:

B

138.境外發(fā)行股票并尋求在香港上市的股份有限公司，上市時(shí)

的股票總市值應(yīng)該（）o

A.不少于5000萬港元

B.不少于1億港元

C.不少于1.5億港元

D.不少于2億港元

考生答案：

D

正確答案：

B

142.招股說明書中，發(fā)行人所披露的風(fēng)險(xiǎn)因素之一是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),

它包括（）0

A.資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.擔(dān)保等或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)

C.特定收購兼并項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

D.債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理的風(fēng)險(xiǎn)

E.難以持續(xù)融資的風(fēng)險(xiǎn)

考生答案：

ABCDE

正確答案：

ABDE

143.股份有限公司的資本，是指在公司登記機(jī)關(guān)登記的（）。

A.資產(chǎn)總額

B.實(shí)收資本總額

C.注冊資本

D.資產(chǎn)凈值

E.總股本

考生答案：

BC

正確答案：

BCE

144.資本不變原則指除依法定程序外，股份有限公司的（）

不得變動(dòng)。

A.資本總額

B.注冊資本

C.固定資本總額

D.流動(dòng)資本總額

E.法定資本

考生答案：

ABC

正確答案：

ABE

149.目前我國在以公開發(fā)行招標(biāo)方式發(fā)行國債，其招標(biāo)辦法的

特點(diǎn)包括（）o

A.均勻分布息日期

B.無區(qū)間

C.由中央銀行主持招標(biāo)會(huì)

D.以價(jià)格或收益率未標(biāo)的

考生答案：

AD

正確答案：

ACE

151.在《可轉(zhuǎn)換債券管理暫行辦法》中規(guī)定有資格發(fā)行可轉(zhuǎn)換

公司債券的發(fā)行主體有（）。

A.有限責(zé)任公司

B.獨(dú)資企業(yè)

C.股份有限公司

D.重點(diǎn)國有企業(yè)

考生答案：

BCD

正確答案：

CD

152.全額預(yù)繳、比例配售方式包括（）階段.

A.開立帳戶

B.申購

C.配號

D.凍結(jié)以及驗(yàn)資配售

E.搖號抽簽

F.余額即退或余款轉(zhuǎn)存

考生答案：

ADF

正確答案：

BDF

153.股票發(fā)行費(fèi)用主要包括（）。

A.中介機(jī)構(gòu)費(fèi)

B.上網(wǎng)費(fèi)

C.申報(bào)費(fèi)

D.稅款

E.其他費(fèi)用

考生答案：

ABCD

正確答案：

ABE

154.上市公司申請發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合以下具體要求，其中正

確的有：（）o

A.具有完善的法人治理結(jié)構(gòu)，與對其具有實(shí)際控制權(quán)的法人或

其他組織及其他關(guān)聯(lián)企業(yè)在人員.資產(chǎn).財(cái)務(wù)上分開，保證上市公司的

人員.財(cái)務(wù)獨(dú)立以及資產(chǎn)完整；

B.本次新股發(fā)行募集資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定；

C.本次新股發(fā)行募集資金數(shù)額必須公司股東大會(huì)批準(zhǔn)的擬投資

項(xiàng)目的資金需要數(shù)額；

D.不存在資金.資產(chǎn)被具有實(shí)際控制權(quán)的個(gè)人.法人或其他組織及

其關(guān)聯(lián)人占用的情形或其

他損害公司利益的重大關(guān)聯(lián)交易；

E.公司不得有重大購買或出售資產(chǎn)行為的

考生答案：

ABCDE

正確答案：

ABCD

155.境外證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)擬擔(dān)任境內(nèi)上市外資股的主承銷商、副

主承銷商或國際協(xié)調(diào)人時(shí)，應(yīng)具備以下條件（）。

A.受到所在地證券監(jiān)管部門的有效監(jiān)管

B.具有相當(dāng)于人民幣12000萬元以上的凈資產(chǎn)

C.擁有廣泛的營業(yè)網(wǎng)絡(luò)

D.具有3名以上熟悉中國證券市場以及相關(guān)的政策、法律的專

業(yè)人員

E.最近2年沒有因嚴(yán)重違反有關(guān)法規(guī)受到境外證券監(jiān)管部門處

考生答案:

ABDE

正確答案：

ABCDE

156.境外證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)申請經(jīng)營外資股業(yè)務(wù)資格證書時(shí)、應(yīng)報(bào)

送的文件有（）o

A.《經(jīng)營外資股業(yè)務(wù)資格申請表》

B.最近2年承銷情況介紹

C.《經(jīng)營金融業(yè)務(wù)許可證》（副本）

D.公司章程

E.經(jīng)注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)的前.2年的財(cái)務(wù)報(bào)告

考生答案：

ABCDE

正確答案：

ABDE

158.在招股說明書中，發(fā)行人應(yīng)披露其發(fā)起人（應(yīng)追溯至實(shí)際

控制人）的基本情況，主要包

括（）o

A.發(fā)行人主要股東的持股比例及其相互之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系

B.所持有的發(fā)行人股票被質(zhì)押或其他有爭議的情況

C.股東或?qū)嶋H控制人名稱及其股權(quán)的構(gòu)成情況

D.發(fā)行人若從事控股或投資管理的，應(yīng)披露對外投資及其風(fēng)險(xiǎn)

管理的主要制度

E.如發(fā)起人或股東為企業(yè)法人，則應(yīng)披露其主要業(yè)務(wù)、注冊資

本、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤，并標(biāo)明這些數(shù)據(jù)是否經(jīng)過審計(jì)及審計(jì)

機(jī)構(gòu)的名稱

考生答案：

ABCDE

正確答案：

BCE

159.上市公司有下列情形之一的，中國證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)其發(fā)行

申請：（）o

A.最近2年內(nèi)有重大違法違規(guī)行為

B.擅自改變招股文件所列募集資金用途而未作糾正，或者未經(jīng)

股東大會(huì)認(rèn)可

C.公司在最近3年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或

重大遺漏

D.招股文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏

E.存在為股東及股東的附屬公司或者個(gè)人債務(wù)提供擔(dān)保的行為

考生答案：

ABCDE

正確答案：

BCDE

160.股份有限公司的監(jiān)事會(huì)成員不少于3人，由（）組成。

A.股東代表

B.公司職工代表

C.董事會(huì)代表

D.工會(huì)代表

E.獨(dú)立監(jiān)事

考生答案：

ABC

正確答案：

AB

162.12.我國股份有限公司會(huì)計(jì)制度和國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（IAS）存在

差別的項(xiàng)目有（）o

A.存貨

B.固定資產(chǎn)

C.長期投資

D.短期投資

考生答案：

ABCD

正確答案：

AB

164.為保證股份有限公司的正常經(jīng)營活動(dòng)和保護(hù)公司債權(quán)人的

利益，股份有限公司資本的確

立應(yīng)堅(jiān)持（）原則。

A.資本確定

B.資本維持

F.資本不變

D.資本保值

E.資本增加

考生答案：

AB

正確答案：

ABC

165.發(fā)行人申請公開發(fā)行股票時(shí)，應(yīng)當(dāng)符合的條件下面正確的

是（）。

A.其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權(quán)

B.發(fā)行人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本總額的35%

C.發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比例不低于30%,

無形資產(chǎn)（不含土地所有權(quán)）占其所折股本數(shù)的比例數(shù)的比例不低于

20%

D.向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的25%,

擬發(fā)行股本超過4億元的，可酌降低向社會(huì)公眾發(fā)行部分的比例

E.發(fā)起人在近三年沒有重大的違法行為。三年連續(xù)盈利。

考生答案：

ABDE

正確答案：

ABD

167.采取對一般投資者上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行和對法人配售相結(jié)合的方

式發(fā)行股票的公司，要求做到的有（）。

A.用于配售部分的股票不得少于公開發(fā)行量的30%,不得多于

公開發(fā)行量的75%,一般應(yīng)少于50萬股。

B.對于一般法人配售的股票，自該公司股票上市之日起三個(gè)月

后方可上市流通

C.與發(fā)行公司有股權(quán)關(guān)系或?yàn)橥黄髽I(yè)集團(tuán)的法人不得參加配

售

D.法人可以同時(shí)參加配售和上網(wǎng)申購

E.配售前。發(fā)行公司須向證監(jiān)會(huì)出具承諾函，保證在整個(gè)配售

過程中，不向參加配售的法人提供任何財(cái)務(wù)資料和補(bǔ)償

考生答案：

ABCE

正確答案：

BCE

168.確定股票發(fā)行價(jià)格的方法有（）。

A..協(xié)商定價(jià)法

B.市盈率法

C.競價(jià)確定法

D.凈資產(chǎn)倍率法

E.現(xiàn)金流量法

考生答案:

ABCDE

正確答案：

BCDE

169.股票發(fā)行過程中所發(fā)生的費(fèi)用主要包括（）。

A.中介機(jī)構(gòu)費(fèi)

B.上網(wǎng)費(fèi)

C.手續(xù)費(fèi)

D.稅費(fèi)

考生答案：

ABCD

正確答案：

AB

172.債券發(fā)行方式有（）。

A.私募發(fā)行

B.公募發(fā)行

C.定向發(fā)行

D.公開發(fā)行

考生答案：

CD

正確答案：

ABCD

173.如果公司有下列情形之一的，不得再次發(fā)行公司債券

（）o

A.前一次發(fā)行的公司債券尚未募足

B.連續(xù)虧損三年

C.公司未按規(guī)定進(jìn)行信息披露

D.對已發(fā)行的公司債券或者其債務(wù)有違約或者延遲支付本息的

事實(shí)，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的

考生答案：

ACD

正確答案：

AD

174.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券敘述正確的是（）o

A.它可以按照約定的條件轉(zhuǎn)換成公司股票的公司債券。

B.可轉(zhuǎn)換債券采取不記名式無紙化發(fā)行方式

C.期限最短可為1.最長