證券從業(yè)-發(fā)行與承銷-重點(diǎn)難點(diǎn)必背

發(fā)行與承銷

第一章

投資銀行業(yè)起源于：19世紀(jì)

投資銀行業(yè)狹義：承銷、并購、融資的財(cái)務(wù)顧問。

1933年，美國通過《證券法》、《格拉斯.斯蒂格爾法》

1864年，《國民銀行法》：禁止商業(yè)銀行從事證券承銷與銷售，當(dāng)時(shí)銀行業(yè)主要特點(diǎn)：承銷、分銷為主要業(yè)務(wù)，

混業(yè)經(jīng)營，公司債券為投資熱點(diǎn)。

證券公司債券，不包括可轉(zhuǎn)債和次級(jí)債（可能考判斷）。

“脫媒現(xiàn)象”：證券公司業(yè)開辦存款，搶了銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)。

承銷業(yè)務(wù)原始憑證保存：7年

投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展變化表現(xiàn)為：發(fā)行監(jiān)管、發(fā)行方式、發(fā)行定價(jià)三方面

1999.11《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》——（每年必考），名稱上不提銀行，而提金融服務(wù)，意味著要涵蓋銀行業(yè)

和非銀行業(yè)的全部金融活動(dòng)。意味著20世紀(jì)影響全球各國金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營制度框架的終結(jié)，標(biāo)志著美國乃

至全球金融業(yè)進(jìn)入金融自由化和混業(yè)經(jīng)營的新時(shí)代。

核準(zhǔn)制：政府主導(dǎo)（我國）；注冊(cè)制：市場主導(dǎo)

1998年以前，我國股票監(jiān)管制度采取發(fā)行規(guī)模和發(fā)行企業(yè)數(shù)量雙重控制。

資產(chǎn)支持證券是把資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)發(fā)行。

自辦發(fā)行特點(diǎn)：面值不統(tǒng)一，發(fā)行對(duì)象為內(nèi)部職工或地方公眾，沒承銷商（不包括電子化這個(gè)選項(xiàng)）

網(wǎng)下發(fā)行方式：有限量，無限量，全額預(yù)繳，儲(chǔ)蓄存款。

網(wǎng)上發(fā)行方式：上網(wǎng)競價(jià)，上網(wǎng)定價(jià)。

1998年，中國《證券法》出臺(tái)

2004.2.1《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》實(shí)施

2006.9.19《證券發(fā)行與承銷管理辦法》實(shí)施

1993.8國務(wù)院發(fā)布《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》

2005.5.23中國人民銀行發(fā)布《短期融資券管理辦法》（短期融資是銀行間的，不是公眾）

2005.10.9國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場發(fā)行11.3億和10億人民幣債券。

投資銀行業(yè)務(wù)包括：股（含B）,可轉(zhuǎn)債，國債，企業(yè)債的承銷與保薦；具有主承銷商資格的證券公司可從事:

股（含B）,可轉(zhuǎn)債的承銷。

發(fā)行人要聘請(qǐng)保薦人的情況：股票首發(fā)，新股，可轉(zhuǎn)債，其它。

經(jīng)營單項(xiàng)業(yè)務(wù)承銷與保薦：注冊(cè)資本1億，經(jīng)營承銷與保薦+自營/證券資產(chǎn)管理/其他：注冊(cè)資本5億。

對(duì)保薦機(jī)構(gòu)資格申請(qǐng)：核準(zhǔn)45工作日，對(duì)保薦代表人資格申請(qǐng)：核準(zhǔn)20工作日。

保薦機(jī)構(gòu)資格：1.注冊(cè)資本1億，凈資本5000萬；2.治理和內(nèi)控制度，風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合規(guī)定；3.業(yè)務(wù)部門

規(guī)程健全，有料；4.從業(yè)人員不少于35,3年保薦業(yè)務(wù)人員不少于20；5.保薦資格人不少于4；6.3年無行政

處罰。

憑證式國債承銷團(tuán)成員：不超過40家，記帳式：不超過60家（甲類不超過20家）一記帳才分甲乙兩類。成

員資格有效期3年。

證券交易所債券市場參加招標(biāo)競價(jià)，承銷記帳式的：信托（投資公司）、保（險(xiǎn)公司）、證（券公司）；全國銀

行間…承銷記帳式的：商、信（用社）、保、證。

可申請(qǐng)記帳式國債承銷團(tuán)的：境內(nèi)商業(yè)銀行等存款類機(jī)構(gòu)、郵政儲(chǔ)蓄銀行；可申請(qǐng)憑證式…的：境內(nèi)…、信

托、保、證。

申請(qǐng)憑證式國債承銷團(tuán)除基本條件外其它條件：1.注冊(cè)資本3億以匕或總資產(chǎn)100億以上存款金融機(jī)構(gòu)；2.

營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)40以上。

申請(qǐng)記帳式：注冊(cè)資本3億以上或總資產(chǎn)100億以上存款金融機(jī)構(gòu)或注冊(cè)資本8億以上的非存款金融機(jī)構(gòu)記

帳式甲類要排名前.25。

記帳式資格審批：財(cái)政部、中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)，征求銀監(jiān)、保監(jiān)，提交財(cái)政部；憑證式審批：財(cái)政

部、中國人民銀行，征求銀監(jiān)，提交財(cái)政部、中國人民銀行。

風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：凈資本2000,5000,1億，2億，各種比例：100%,40%,8%,20%,100%

滬深企業(yè)債券上市都是上市推薦人制度。

證券承銷計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備：包銷額的10%,5%,2%（股，債，政府債）。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)：綜合類凈資本不低了2億，證券公司不低于其對(duì)外負(fù)債80%

保薦期限：首發(fā)：剩余+2會(huì)計(jì)年度，增發(fā)或可轉(zhuǎn)債：剩余+1會(huì)計(jì)年度

保薦期間兩個(gè)階段：盡職推薦、儲(chǔ)蓄督導(dǎo)

“雙?！保罕Ｋ]機(jī)構(gòu)+保薦代表人

業(yè)務(wù)檢查：已承銷尚未到期的企業(yè)債券余額是否超過凈資產(chǎn)80%,是否跟蹤，是否存在兌付風(fēng)險(xiǎn)。（必考）

投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制具體內(nèi)容：1.嚴(yán)格的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系和責(zé)任管理制度；2.科學(xué)的發(fā)行人質(zhì)量評(píng)價(jià)體系；

3.風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制；內(nèi)核工作規(guī)則與程序。（多選）

證券公司投資投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量控制與投資銀行業(yè)務(wù)運(yùn)作應(yīng)適當(dāng)分離，客戶回訪應(yīng)主要有投資銀行風(fēng)險(xiǎn)

質(zhì)量（控制）部門完成。（判斷）

證券公司應(yīng)建立以（凈資本）為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。一般來說，凈資本小于凈資產(chǎn)。（判斷）

證券公司不當(dāng)行為處罰：程度深的36個(gè)月，淺的12個(gè)月

核準(zhǔn)制與行政審批制比較，特點(diǎn)：I.選擇和推薦企業(yè)方面；2.企業(yè)自行選擇發(fā)行股票規(guī)模；3.發(fā)行審核上（強(qiáng)

制性，合規(guī)性）；4.股票發(fā)行定價(jià)上，向機(jī)構(gòu)詢價(jià)（多選）

非現(xiàn)場檢查：年報(bào)、董事會(huì)報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表附注、自查內(nèi)容

現(xiàn)場檢查：機(jī)構(gòu)制度人員、業(yè)務(wù)

現(xiàn)場檢查中內(nèi)容：合規(guī)性、正常性、安全性（沒有“即時(shí)性”）（判斷）

第二章

股份有限公司設(shè)立=發(fā)起設(shè)立+募集設(shè)立，募集設(shè)立=特定對(duì)象募集+公開募集

股份有限公司發(fā)起設(shè)立和募集設(shè)立實(shí)行準(zhǔn)則設(shè)立原則，公開募集設(shè)立實(shí)行核準(zhǔn)設(shè)立原則；證券公司要證監(jiān)會(huì)

批。

股份有限公司設(shè)立條件：1.發(fā)起人2—200半數(shù)有住所；2.注冊(cè)資本500W,發(fā)起設(shè)立首次出資20%,其余2

年（投資公司5年）；募集設(shè)立發(fā)起人認(rèn)購不少于總股35%；3.合法；4.發(fā)起人制定公司章程；5.公司名稱；

6.公司住所

出資方式：實(shí)物（貨幣不低于30%）、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)（多項(xiàng)），不得以：勞務(wù)、信用、自然人姓名、

商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或設(shè)定擔(dān)保財(cái)產(chǎn)出資。

股份有限公司預(yù)先核準(zhǔn)的公司名稱保留6個(gè)月，不得用于從事經(jīng)營，不得轉(zhuǎn)讓。

發(fā)起人向社會(huì)公開募集股份，應(yīng)當(dāng)同（銀行）簽訂代收股款協(xié)議。

股份發(fā)行：向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為（記名股票）；記名股票要記載：1.股東姓名；2.股份數(shù)；3.

股票編號(hào)；4.日期（多選）

創(chuàng)立大會(huì)召開：募集設(shè)立，發(fā)起人自股款繳足之日起30日內(nèi)召開創(chuàng)立大會(huì)，召開15日前通知，應(yīng)有總數(shù)過

半的發(fā)起人、認(rèn)股人出席。

哪些人不能做發(fā)起人：工會(huì)、國家撥款大學(xué)（民辦可以）（多選）

公司可以向其他企業(yè)投資，但不得對(duì)其投資企業(yè)承擔(dān)連帶責(zé)任。（判斷）

發(fā)起人資格：自然人、法人、外商投資企業(yè)（所占股本比例不受限制，屬于國家限制的，所占注冊(cè)資本不超

25%,不得作為國家禁止外商投資行業(yè)的公司發(fā)起人）。

外商投資企業(yè)作為發(fā)起人，條件：1.出資額繳足，2.完成原審批項(xiàng)目，3.開始繳稅

發(fā)起人義務(wù)：連帶責(zé)任、不得資金抽逃

發(fā)行人持有的本公司股份和公司公開發(fā)行前已發(fā)行的股份，I年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。（必考）

募集方式設(shè)立的股份公司：章程草案經(jīng)出席創(chuàng)立大會(huì)的認(rèn)股人過1/2通過；章程修改經(jīng)出席股東大會(huì)過2/3通

過；普通決議：出席1/2,特殊決議：出席2/3；資本的增加減少：出席2/3：監(jiān)事會(huì)決議：（沒有強(qiáng)調(diào)出席）

1/2：董事會(huì)會(huì)議舉行：1/2：董事會(huì)決議：全體1/2,一人一票;股東大會(huì)審議公司在一年內(nèi)購買、出售重大資

產(chǎn)超過最近?期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)30%的事項(xiàng)，出席2/3；獨(dú)董行使職權(quán)：全體1/2。（必考）

公司為公司股東（含控股股東）或者實(shí)際控制人提供擔(dān)保的，要經(jīng)股東大會(huì)決議，出席1/2通過：股東或者

受實(shí)際控制人支配的股東不能表決。

有限責(zé)任和股份有限的差異：1.成立條件和募集資金方式不同：有限1-50股東，不公開募集，股份2以上

股東，2-200發(fā)起人；2.轉(zhuǎn)讓難易；3.股權(quán)證明形式不同；4.治理結(jié)構(gòu)簡化程度：有限1董1-2監(jiān)，股份董、

監(jiān)、股東大會(huì)、經(jīng)理都要有；5.財(cái)務(wù)狀況的公開程度不同，股份要在股東大會(huì)年會(huì)20日前置備，公開發(fā)行的

要公告。

有限和股份的變更要求：1.符合《公司法》；2.公司變更前的債券、債務(wù)由變更后的公司承繼；3.有限變股份，

折合的實(shí)收資本中歐那個(gè)不高于公司凈資產(chǎn)額。

資本三原則：1.資本確定原則（我國目前遵循的是法定資本制原則，不僅要求公司在章程中規(guī)定資本總額，

還要求在設(shè)立登記前認(rèn)購或募足完畢）；2.資本維持原則（努力保持與公司資本數(shù)額相當(dāng)?shù)膶?shí)有資木：動(dòng)態(tài)）;

3.資本不變?cè)瓌t（資本總額不得變動(dòng)：靜態(tài)）（區(qū)分好不變和維持）

股份的特點(diǎn)：金額性、平等性、不可分性、可轉(zhuǎn)讓性（高管任職期間每年轉(zhuǎn)讓不超25%,所持股份白上市起

1年不得轉(zhuǎn)讓，離職半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓）。

公司不得收購本公司股份，除外情況：1.減少注冊(cè)資本（10日注銷）；2.合并（6個(gè)月注銷）；3.獎(jiǎng)勵(lì)員工（不

超股份總額5%：單選）4.股東要求公司收購。

公司債券與一般公司債對(duì)比，特點(diǎn)：1.公司債券是與不特定的社會(huì)公眾形成的債券債務(wù)關(guān)系；2.可轉(zhuǎn)讓（?般

的不可）；3.債券方式表現(xiàn)（般的是債權(quán)文書）；4.同次發(fā)行的公司債券償還期是樣的（一般的可以不同）

股份有限公司組織結(jié)構(gòu)：三會(huì)+一個(gè)經(jīng)理

累計(jì)投票權(quán)：1股有與應(yīng)選董事或監(jiān)視人數(shù)相同的表決權(quán)

股東權(quán)利：1.股份份額獲得股利和利益分配；2.請(qǐng)求、召集、主持、參加或委派參加股東大會(huì)，行使表決權(quán)；

3.查閱公司章程；4.剩余財(cái)產(chǎn)分配...8個(gè)（多選，基本都有）

控股股東：1.出資額占總額50%或持有股份占總額50%；2.表決權(quán)可對(duì)股東會(huì)、股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響

的股東

實(shí)際控制人：能夠?qū)嶋H支配公司行為的人

關(guān)聯(lián)關(guān)系：1.控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)視、高管與其直接或間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系：2.可能導(dǎo)致

公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系

股東大會(huì)職權(quán)：決定權(quán)和審批權(quán)：1.決定計(jì)劃；2.選舉更換非職工代表的董、監(jiān)，報(bào)酬；3.審議董事會(huì)報(bào)告；

4.審議監(jiān)事會(huì)報(bào)告；5.審議年度財(cái)務(wù)預(yù)算、決算；6.審議利潤、虧損方案；7.增資、減資決議；8.發(fā)行債權(quán)決

議；9.合并、分立、解散、清算決議：10.修改章程；11.聘用、解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所：12.審議3%以上表決權(quán)股

東提案

股東大會(huì)其它職權(quán)：1.審議批準(zhǔn)擔(dān)保事項(xiàng)：a.本公司或控股子公司對(duì)外擔(dān)保達(dá)到或超過凈資產(chǎn)50%以后提供的

任何擔(dān)保；b.公司對(duì)外擔(dān)保超總資產(chǎn)30%后的；c.為資產(chǎn)負(fù)債率超70%擔(dān)保；d.單比擔(dān)保額超凈資產(chǎn)10%；e.

對(duì)股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方擔(dān)保。2.1年內(nèi)購買、出售重大資產(chǎn)超總資產(chǎn)30%（2/3通過）。

董事會(huì)職權(quán)：1.召集股東大會(huì)：2.執(zhí)行股東大會(huì)決議；3.決定計(jì)劃：4.制定年度財(cái)務(wù)預(yù)算、決算；5.制定利潤、

虧損方案；6.制定增資、減資方案：7.制定合并、分立、解散、清算方案；8.決定內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置；9.決定聘任

或解聘經(jīng)理，薪酬：10.制定基本管理制度

監(jiān)事會(huì)職權(quán)：1.檢查公司財(cái)務(wù)；2.監(jiān)督董事、高管：3.糾正董事、高管；4.提議召開臨時(shí)股東大會(huì)；5.對(duì)股東

會(huì)會(huì)議提案；6.訴訟董事、高管；7.調(diào)杳異常經(jīng)營

股東大會(huì)會(huì)議由董事會(huì)召集，董事長主持（監(jiān)事會(huì)和連續(xù)90日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司10%以上股份的股

東）有補(bǔ)充召集權(quán)和補(bǔ)充主持權(quán)（多選）

經(jīng)理職權(quán)：I.主持生產(chǎn)經(jīng)營、組織實(shí)施董事會(huì)決議；2.組織實(shí)施計(jì)劃；3.擬定內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案；4.擬定

基本管理制度；5.制定具體規(guī)章；6.提請(qǐng)聘任或解聘副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人及其他管理人員（除董事會(huì)決定的以

外。經(jīng)理有權(quán)列席董事會(huì)會(huì)議，但沒有表決權(quán)（判斷）

獨(dú)立董事職權(quán)：1.確認(rèn)重大關(guān)聯(lián)交易；2.向董事會(huì)提議聘用或解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所；3.提議召開臨時(shí)股東大會(huì)；

4.提議召開董事會(huì)；5.獨(dú)立聘請(qǐng)外部審計(jì)機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)；6.可在股東大會(huì)召開前公開向股東征集投票權(quán)。

單獨(dú)或者持有公司3%以上股份的股東，在股東大會(huì)召開10日前提出臨時(shí)提案股東大會(huì)召開20日前通知；

臨時(shí)股東大會(huì)召開15日前通知；發(fā)行無記名30日前公告

無記名股票持有人出席股東大會(huì)的，會(huì)議召開5日前至股東大會(huì)閉會(huì)日起把股票交存公司

股東大會(huì)每年?次年會(huì)，應(yīng)當(dāng)在上一年度會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起6個(gè)月內(nèi)，即最遲6.30董事會(huì)每年至少2

次，10日前通知。監(jiān)事會(huì)6個(gè)月至少1次

提議召開臨時(shí)股東大會(huì)情形（2個(gè)月內(nèi)召開）：1.董事人數(shù)不足法定或章程規(guī)定2/3；2.未彌補(bǔ)虧損達(dá)實(shí)收股本

總額1/3；3.單獨(dú)或合計(jì)持有10%以上股份的股東請(qǐng)求；4.董事會(huì)提；5.監(jiān)事會(huì)提

決議撤銷：60H內(nèi)清人民法院撤銷

董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議情形（10日內(nèi)召開）：1.1/10以I:表決權(quán)股東；2.1/3董事或者監(jiān)事會(huì)

董事：成員5-19,每屆不超3年，可連任；職權(quán)：黃事會(huì)表決權(quán)、報(bào)酬請(qǐng)求權(quán)、簽名權(quán)；義務(wù)：忠實(shí)、勤

勉

監(jiān)事：成員不少于3人，其中職工代表不低于1/3,任期3年，可連任；職權(quán)：監(jiān)事會(huì)表決權(quán)、報(bào)酬請(qǐng)求權(quán)、

簽字權(quán)、列席董事會(huì)提出咨詢或建議、提議召開臨時(shí)監(jiān)事會(huì)

獨(dú)立董事：條件：5年法律、經(jīng)濟(jì)或其它經(jīng)驗(yàn)；獨(dú)立性要求不得擔(dān)任的情況：1公司任職人員直親，2.持股1%

或前十名人員或直親，3.持股5%或前5單位的人員或直親等等；持股1%股東可以提出獨(dú)董候選人：證監(jiān)會(huì)

15日審核獨(dú)董；連任不超6年；連續(xù)3次不親自出席的撤：獨(dú)董辭職報(bào)告等有人補(bǔ)缺才生效；獨(dú)董行使職權(quán)：

全體1/2同意：董事會(huì)下設(shè)薪酬、審計(jì)、提名等委員會(huì)的，獨(dú)董要占1/2；獨(dú)董開展工作的條件：1.知情權(quán)（上

市公司提供資料，要保存5年），2.工作條件，3.有關(guān)人員配合，4.相關(guān)費(fèi)用上市公司給，5.津貼

董事會(huì)秘書對(duì)（董事會(huì)）負(fù)責(zé)

高管是指：經(jīng)理、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書（多選）

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)：每一會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月向（證監(jiān)會(huì)和證交所）年報(bào)；每一會(huì)計(jì)年度前6個(gè)月結(jié)束之日起

2個(gè)月向（證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)和證交所）半年報(bào)；股東大會(huì)年會(huì)20日前置備。

公司董事可以兼任經(jīng)理（判斷）董事、高管不得兼任監(jiān)事（判斷）

公積金：提利潤的10%,達(dá)到注冊(cè)資本50%不用提，公積金轉(zhuǎn)資木，留存公積金不得少于轉(zhuǎn)增前注冊(cè)資本

25%。

公司持有的本公司股份不得分配利潤（判斷）

合并：吸收（A+B=B）、新設(shè)（A+B=C）,新公司承繼債權(quán)債務(wù)分立：新設(shè)（A=A+B）、派生（A=

B+C）

解散：持有10%全體表決權(quán)的股東有權(quán)請(qǐng)求法院解散，解散事由出現(xiàn)之日起15日成立清算組

清算順序：費(fèi)用、工資、社保費(fèi)用和法定補(bǔ)償金，繳稅，償債，剩余財(cái)產(chǎn)分配

減少資本、合并、分立的公告：10日通知債權(quán)人，30日公告，接到通知的30日內(nèi)，未接的45日內(nèi)有權(quán)要求

清償或提供擔(dān)保（必考）

清算組通知：10日通知債權(quán)人，60日公告，接通知30,未接45

第三章

企業(yè)股份制改組的目的：1.確立法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，2.建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，3.籌集資金

上市公司形成來源：1.歷史遺留，2.94年公司法之前成立的定向募集公司，3.06年公司法之前成立的股份有

限公司（滿3年可申請(qǐng)上市，不滿3年若主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)且經(jīng)營業(yè)績可連續(xù)計(jì)算的可申請(qǐng)上市），

4有限變股份（發(fā)股上市），5.國有大中型重組后募集設(shè)立后上市。

《證券法》規(guī)定股份有限公司申請(qǐng)上市要求：1.股票已公開發(fā)行，2.股本總額不少于3000萬（證交所規(guī)定不

少于5000萬），3.公開發(fā)行股份達(dá)股份總數(shù)25%,股本總額超4億，公開發(fā)行股份比例10%以上，4.3年不違

法

擬上.市公司的商標(biāo)使用權(quán)要跟經(jīng)營業(yè)務(wù)走，可以給關(guān)聯(lián)方或第三方使用，但要簽合同。（判斷必考）

公司治理規(guī)范獨(dú)立性要求：資產(chǎn)獨(dú)立：（發(fā)行上市公司應(yīng)有獨(dú)立于主發(fā)起人或控股股東的生產(chǎn)經(jīng)營場所，擬上

市公司原則上應(yīng)以出讓方式取得土地使用權(quán)。以租賃方式取得（合法土地使用權(quán)）的，應(yīng)保證有（較長）的

租賃期間限和（確定）的取費(fèi)方式。（判斷）），人員獨(dú)立（高管不能在持有擬上市公司5%以上股權(quán)的單位及

卜.屬企業(yè)擔(dān)任（除董事、監(jiān)事以外）的任何職務(wù)），機(jī)構(gòu)獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立（獨(dú)立保稅，不得為控股股東或下屬

企業(yè)或其它關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)保）

同業(yè)競爭避免措施：1.收購、委托經(jīng)營將相競爭業(yè)務(wù)集中；2.相關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給無關(guān)聯(lián)第三方；3.放棄；4.競爭

方簽法律書面承諾

中介機(jī)構(gòu)一般以財(cái)務(wù)顧問（或者說具有改組或主承銷經(jīng)驗(yàn)的證券公司）為牽頭召集人。

清產(chǎn)核資包括：帳務(wù)清理、資產(chǎn)清查、價(jià)值重估、損益認(rèn)定、資金核實(shí)和完善制度

清產(chǎn)核資由（同級(jí)）國有資產(chǎn)監(jiān)督機(jī)構(gòu)組織和監(jiān)督檢查

產(chǎn)權(quán)界定原則：誰投資，誰擁有產(chǎn)權(quán)。

股權(quán)界定分為：改組設(shè)立+新設(shè)成立

國有股：國家股（有權(quán)代表國家投資的機(jī)構(gòu)投資形成）+國有法人股（有法人資格的國有企事業(yè)單位出資形

成）

國有企業(yè)改組的股權(quán)界定：進(jìn)入股份公司的凈資產(chǎn)高于原企業(yè)50%是國家股，低于50%的是國有法人股（必

考）

國有資產(chǎn)折股：凈資產(chǎn)一并折股，股權(quán)性質(zhì)不得分設(shè)，股本由依法確定的國有持股單位統(tǒng)一持有，不得由不

同部門或機(jī)構(gòu)分割持有。（必考）

固有資產(chǎn)折股要求：L不得低估作價(jià)持股；2.折股比例=國有股股本/發(fā)行前國有凈資產(chǎn)不低于65%；3.發(fā)行溢

價(jià)倍率=股票發(fā)行價(jià)格/股票面值不低于折股倍數(shù)；4.凈資產(chǎn)未全部折股部分計(jì)入資本公積，不得轉(zhuǎn)負(fù)債；5.

凈資產(chǎn)折股后，股東權(quán)益等于凈資產(chǎn)。

土地評(píng)估：A極機(jī)構(gòu)

處置方式：1.土地使用權(quán)作價(jià)入股；2.繳納出讓金，取得土地使用權(quán)：3.繳租；4.授權(quán)經(jīng)營。

非經(jīng)營性資產(chǎn)的剝離方式：1.完全劃分非經(jīng)營和經(jīng)營，非經(jīng)營留在原企業(yè)或組建新的笫三產(chǎn)業(yè)；2.完全分離非

經(jīng)營和經(jīng)營，非經(jīng)營變賣、拍賣、贈(zèng)與無形資產(chǎn)：商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)、專有技術(shù)、土地使用權(quán)、商

譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)、開采權(quán)

企業(yè)整體改組時(shí)，無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)全部轉(zhuǎn)移到上市公司。

商標(biāo)權(quán)處置原則：1.改制的：商標(biāo)權(quán)跟經(jīng)營業(yè)務(wù)或主要產(chǎn)品進(jìn)入股份公司；2.定向募集的：要規(guī)范；3.擬上市

公司應(yīng)在獲準(zhǔn)發(fā)行前將商標(biāo)處置相關(guān)手續(xù)辦理完畢；4.商標(biāo)權(quán)以外的參照商標(biāo)權(quán)。

資產(chǎn)評(píng)估目的：公正評(píng)估價(jià)值，保證所有者權(quán)益；范圍：固定資產(chǎn)、長期投資、流動(dòng)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他

資產(chǎn)及負(fù)債（多選）；基本原則：所有進(jìn)入股份有限公司的都要評(píng)估。

企業(yè)國有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目實(shí)行（核準(zhǔn)或備案）。

2002.1.1《國有資產(chǎn)評(píng)估管理若干問題的規(guī)定》

2005.9.1《企業(yè)國有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法》

企業(yè)可以部隊(duì)國有資產(chǎn)評(píng)估的情況：1.企、也整體或部分資產(chǎn)無償劃轉(zhuǎn)：2.國有獨(dú)資企業(yè)與其下屬或下屬之間的

合并、資產(chǎn)置換和無償劃轉(zhuǎn)。

資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目的核準(zhǔn)（備案）程序：1.主機(jī)上報(bào)初審，初審?fù)夂笞曰鶞?zhǔn)日起8個(gè)月向國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)

構(gòu)提出核準(zhǔn)申請(qǐng)（9個(gè)月備案）；2.國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)20個(gè)工作日完成核準(zhǔn)（備案）。核準(zhǔn)或備

案的評(píng)估結(jié)果有效期1年

資產(chǎn)評(píng)估的基本方法：收益現(xiàn)值法、重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法、清算價(jià)格法成新率越大，被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值

越大。（判斷）

會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)程序：計(jì)劃階段、實(shí)施審計(jì)階段、審計(jì)完成階段

審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：固有風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、檢查風(fēng)險(xiǎn)

期后事項(xiàng)：截止日至審計(jì)報(bào)告日，審計(jì)報(bào)告日至報(bào)表公告日（多選）

律師出具法律意見書，進(jìn)行法律審查時(shí)應(yīng)該獨(dú)立地發(fā)表明確的法律意見（不需要和會(huì)計(jì)什么的結(jié)論一致）。（判

斷）

第四章

公司融資按資金來源不同：內(nèi)部和外部；按中介的作用不同：直接和間接；按不同產(chǎn)權(quán)關(guān)系：股權(quán)和債務(wù)；

按期限：長期和短期

內(nèi)部融資特點(diǎn)：自主性、有限性、低成本性、低風(fēng)險(xiǎn)性

外部融資特點(diǎn)：高效率、高成本、高風(fēng)險(xiǎn)

股權(quán)融資特點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小、成本高、可能引起企業(yè)控制權(quán)變動(dòng)

債務(wù)融資特點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、成本低（利息抵稅）、不會(huì)產(chǎn)生對(duì)企業(yè)控制權(quán)問題

融資成本：投資者角度：融資成本是要求得到補(bǔ)償?shù)馁Y本報(bào)酬率，融資者角度：融資成本是為獲得資金必須

致富的最低價(jià)格。

1952美國大衛(wèi).杜蘭特提出凈收入理論、凈經(jīng)營收入理論、傳統(tǒng)折中理論（必考）

當(dāng)企業(yè)以100%的債權(quán)進(jìn)行融資，企業(yè)市場價(jià)值會(huì)達(dá)到最大。（判斷）

凈經(jīng)營收入理論假定：債務(wù)融資成本和企業(yè)融資總成木不變

現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論是以MM定理3958Modigliani和miller）提出為標(biāo)志。

MM無公司稅模型又被稱為（資本結(jié)構(gòu)無關(guān)論），假設(shè)條件：1.企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可以用EB1T（息稅前利潤）衡

量；2.現(xiàn)在和將來的投資者對(duì)企業(yè)未來的EBIT估計(jì)完全相同；3.沒有交易成本；4.所有債務(wù)都是無風(fēng)險(xiǎn)的；

5.投資者預(yù)期EBIT固定不變，即企業(yè)增長率為0。基本思想：資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值和綜合資本成本無關(guān)。結(jié)

論：無稅情況下，企業(yè)的貨幣資本結(jié)構(gòu)不會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值和資本成本。

MM公司稅模型結(jié)論：負(fù)債會(huì)因?yàn)槔⒌牡侄愖饔枚黾悠髽I(yè)價(jià)值，對(duì)投資者來說，也意味著更多的可分配

經(jīng)營收入。

米勒模型與MM的區(qū)別：考慮了個(gè)人所得稅

破產(chǎn)成本模型解決的問題：既考慮負(fù)債帶來稅收抵免收益，乂考慮負(fù)債帶來各種風(fēng)險(xiǎn)和額外費(fèi)用，并對(duì)他們

進(jìn)行適當(dāng)平和那個(gè)來穩(wěn)定企業(yè)價(jià)值。

代理成本模型：詹森、麥克林提出：外部股東代理成本（股東和經(jīng)理層）、債權(quán)的代理成本（債權(quán)人和股東）

外部籌資：普通股籌資、債權(quán)籌資、優(yōu)先股籌資、可轉(zhuǎn)債籌資、認(rèn)股權(quán)證籌資

內(nèi)部籌資：折舊、未分配利潤（留存收益）

普通股籌資優(yōu)點(diǎn)：1.沒有固定利息負(fù)擔(dān)；2.看漲期權(quán)，執(zhí)行可獲得較高預(yù)期收益；3.沒有固定到期日；4.增加

公平年公司權(quán)益資本。

普通股籌資缺點(diǎn)：1.分散控制權(quán)、2.籌資成本高；3.發(fā)行費(fèi)用高；4.新老股東具有相同剩余索取權(quán)，會(huì)稀釋老

股東的每股收益。

債券籌資優(yōu)點(diǎn)：1.籌資成本低；2.風(fēng)險(xiǎn)低：3.抵4.發(fā)行費(fèi)用低；5.看跌期權(quán)，只承擔(dān)有限責(zé)任；6杠桿作用

債券籌資缺點(diǎn)：1.固定到期日，要定期付息；2.財(cái)務(wù)杠桿上升，成本也會(huì)上升；3.通常要抵押和擔(dān)保

優(yōu)先股優(yōu)點(diǎn)：1.屬權(quán)益資本，通常沒到期日：2.一般沒投票權(quán)，不會(huì)威脅普通股股東的剩余控制權(quán)：3.股息固

定，杠桿作用

優(yōu)先股缺點(diǎn)：1.成本比債券高；2.會(huì)稀釋普通股股東的每股收益。

可轉(zhuǎn)換證券優(yōu)點(diǎn)：I.出售看漲期權(quán)可降低籌資成本；2.有利于未來資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。缺點(diǎn)：1.成本高于普通

股或優(yōu)先股；2.執(zhí)行期權(quán)會(huì)稀釋每股收益和剩余控制權(quán)；3.業(yè)績不佳則可能導(dǎo)致股權(quán)或債權(quán)籌資成本增加。

認(rèn)股權(quán)證優(yōu)點(diǎn)：降低籌資成本；缺點(diǎn)：稀釋股權(quán)

留存收益籌資優(yōu)點(diǎn)：1.成本低；2.不回稀釋每股收益和控制權(quán)：3.稅收好處。缺點(diǎn)：1.分配股利的比例長會(huì)受

到某些股東的限制；2.支付過少，不利于吸引股利偏好者；3.支付過少，可能會(huì)影響到今后的外部籌資。

第五章（重）

2008.12《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理方法》

2006.5《首次公開發(fā)行股票并上市管理方法》

要聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)的情形：首發(fā)、新股、可轉(zhuǎn)債（其它：股票暫停后申請(qǐng)恢復(fù)的）

保薦工作底稿：保存10年

保薦業(yè)務(wù)規(guī)則：I.盡職調(diào)查；2.推薦發(fā)行和推薦上市；3.配合證監(jiān)會(huì)審核；4.持續(xù)督導(dǎo)

持續(xù)督導(dǎo)內(nèi)容：1.督導(dǎo)控股股東、實(shí)際控制人、其他關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用發(fā)行人資源的制度；2.督導(dǎo)董、監(jiān)、高管

損害發(fā)行人利益的內(nèi)控制度；3.關(guān)聯(lián)交易公允性和合規(guī)性；4.專戶存儲(chǔ)、投資項(xiàng)目的實(shí)施；5.為他人擔(dān)保（必

考）

持續(xù)督導(dǎo)結(jié)束后，10工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)、證交所報(bào)送保薦總結(jié)報(bào)告書（募集資金管理情況）是持續(xù)督導(dǎo)的一

個(gè)重要內(nèi)容。

保薦協(xié)議簽訂、終止，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)在5個(gè)工作日內(nèi)向發(fā)行人所在地的證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案。

招股說明書是要約邀請(qǐng)性文件，有效期6個(gè)月（自最后詼簽署之日起計(jì)算）。

招股說明書預(yù)先披露的時(shí)間：申請(qǐng)文件受理后，發(fā)審委審核前（多選必考）。

招股說明書重引用的財(cái)務(wù)報(bào)表在起最近?期截止后6個(gè)月內(nèi)有效，可延長最多?個(gè)月。

資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、審計(jì)報(bào)告、法律意見書都要兩名以上簽名

資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告有效期：1年正文除了一般外還要有評(píng)估基準(zhǔn)日期和資產(chǎn)評(píng)估結(jié)論。

審計(jì)意見類型：無保留（好）保留（個(gè)別不好、或者受到局部限制）；否定（不好）；拒絕表示意見（證據(jù)不

足,所以不知道）。（必考）

如擬上市公司不能作出盈利預(yù)測，要在發(fā)行公告和招股說明書的顯要位置作出風(fēng)險(xiǎn)警示。

首次公開發(fā)行股票的條件：1.主體資格：a.合法登記；b.持續(xù)經(jīng)營時(shí)間3年以上；c.注冊(cè)資本足額繳納；d.合法;

e.3年高管無重大變更。2.獨(dú)立性：完整業(yè)務(wù)體系可獨(dú)立經(jīng)營、資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、

業(yè)務(wù)獨(dú)立（無同業(yè)競爭）。3.規(guī)范運(yùn)行（制度類）：董、監(jiān)、高管不能有以下情形：a.禁入；b.36個(gè)月內(nèi)行政處

罰或12個(gè)月內(nèi)公開譴責(zé)；c被立案調(diào)查。4.財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)：發(fā)行人應(yīng)符合以下條件：a.3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤為正，

且累計(jì)超過3000萬，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后低者為依據(jù)；b.3個(gè)會(huì)計(jì)年度現(xiàn)金流量超5000萬或營業(yè)

收入累計(jì)超3億；c.發(fā)行（前）股本總額不少于3000萬；d.最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不超20%：e.

最近一期末不存在為彌補(bǔ)虧損。

募集資金運(yùn)用：原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)。

創(chuàng)業(yè)板首發(fā)條件：L基本條件：a.依法設(shè)立且持續(xù)3年；b.最近兩年持續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000

萬，且持續(xù)增長；或者1年持續(xù)盈利，經(jīng)利潤不少于500萬，營業(yè)收入不少于5000萬，最近兩年?duì)I業(yè)收入增

長率均不低于30%；c.最近?期凈資產(chǎn)不少于3000萬；d.發(fā)行（后）股本總額不少于3000萬

保薦人應(yīng)當(dāng)在內(nèi)核程序結(jié)束后作出是否推薦發(fā)行的決定，決定推薦發(fā)行的，應(yīng)出具發(fā)行保薦書，包括的內(nèi)容：

推薦意見及理由、發(fā)行人發(fā)展前景評(píng)價(jià)、是否符合條件的說明、主要問題和風(fēng)險(xiǎn)提示、審核程序簡介、項(xiàng)目

組成人員和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。

保薦人應(yīng)建立保薦工作檔案。保薦人應(yīng)配合發(fā)行人委托編制招股說明書。保薦人要建立有效的內(nèi)部控

制制度（防火墻）。

發(fā)行完成后15個(gè)工作日內(nèi)，報(bào)送承銷總結(jié)報(bào)告，包括的內(nèi)容：推介、定價(jià)、申購、該股票二級(jí)市場表現(xiàn)及發(fā)

行組織工作等。）（多選）

保薦人應(yīng)當(dāng)在發(fā)行完成（當(dāng)年及其后的?個(gè)會(huì)計(jì)年度）發(fā)行人年度報(bào)告公布后的1個(gè)月內(nèi)，進(jìn)行回訪，并在

（股東大會(huì)）召開5個(gè)工作日前公告回訪報(bào)告。（必考）

承銷商3個(gè)工作日內(nèi)向（中國證券業(yè)協(xié)會(huì)）備案；證券協(xié)會(huì)15個(gè)工作日回復(fù)是否同意，并抄送證監(jiān)會(huì)。（必

考）

合規(guī)審核要點(diǎn)：1.向不特定對(duì)象發(fā)行的證券票面總值超過5000萬的，應(yīng)由承銷團(tuán)承銷；2.費(fèi)用：包銷1.5%一

3%；代銷0.5%-1.5%；3.單項(xiàng)包銷不超凈資本30%,最高不超3億，同時(shí)包銷不超凈資本60%；4.發(fā)行人與

承銷團(tuán)關(guān)聯(lián)關(guān)系，包括發(fā)行人、保薦人、副主承銷商的前5位股東及持有7%以上股份的股東情況；5.承銷金

額3意以上，承銷團(tuán)成員10家以上可設(shè)2—3家副主承銷商。

證監(jiān)會(huì)收到申請(qǐng)文件后，5工作日作出是否受理的決定。

證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起，發(fā)行人應(yīng)6個(gè)月內(nèi)發(fā)行。

發(fā)審委組成：發(fā)審委委員25,其中中國證監(jiān)會(huì)5,證監(jiān)會(huì)以外20,設(shè)會(huì)議召集人5,每屆任期1年，最長不

超3屆。

發(fā)審委職責(zé)：1.審核股票發(fā)行是否符合條件；2.審核相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員出具的頭管材料及意見書；3.審

核證監(jiān)會(huì)有關(guān)職能部門的初審報(bào)告；4.提出審核意見。（必考）

發(fā)審委普通程序：參加委員7名，5票為通過。

發(fā)審委特殊程序：參加委員5名，3票為通過。

保薦人唆使、協(xié)助或者參與干擾發(fā)審委工作的，證監(jiān)會(huì)在3個(gè)月內(nèi)不受理該保薦人推薦

會(huì)后事項(xiàng)：1.公司發(fā)行股票前，發(fā)行人應(yīng)提供會(huì)后重大事項(xiàng)說明，保薦人及發(fā)行人律師、會(huì)計(jì)師應(yīng)就是否發(fā)

生重大事項(xiàng)出具專業(yè)意見；2.擬發(fā)行公司若最近I年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)利潤或盈利預(yù)測數(shù)或凈資產(chǎn)收益率未達(dá)到公司

承諾的收益率，由（發(fā)行監(jiān)管部）決定是否重新提交發(fā)審會(huì)討論（必考）。3.中國證監(jiān)會(huì)在公開發(fā)行前2周左

右通知通過發(fā)審會(huì)的發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)。

專項(xiàng)符合會(huì)計(jì)師事務(wù)所的工作要求：在（間隔）專項(xiàng)符合報(bào)告出局日至少（一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度后），方可向同一發(fā)

行人提供審計(jì)及相關(guān)服務(wù)（必考）。

第六章

股票的定價(jià)不僅僅是估值及撰寫研究報(bào)告，還包括發(fā)行期間的具體（溝通、協(xié)商、詢價(jià)、投標(biāo)）等一系列定

價(jià)活動(dòng)（判斷）。股票首發(fā)通過（詢價(jià)）確定發(fā)行價(jià)。

股票的估值方法：相對(duì)估值法（亦稱可比公司法），絕對(duì)估值法（亦稱貼現(xiàn)法）。

相對(duì)估值法：市盈率法、市凈率

絕對(duì)估值法：公司貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、現(xiàn)金分紅折現(xiàn)法。

市盈率=股票市場價(jià)格/每股收益：1.全面攤薄法（全年凈利潤/發(fā)行后總股本），2.加權(quán)平均法（全年總利潤/

（發(fā)行前總股本+本次公開發(fā)行股本數(shù)x（12—發(fā)行月份）-12））（必考）

市凈率=股票市場價(jià)格/每股凈資產(chǎn)

詢價(jià)分為；初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)詢價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)在年度結(jié)束1個(gè)月內(nèi)對(duì)上年詢價(jià)情況進(jìn)行總結(jié)

機(jī)構(gòu)投資者作為詢價(jià)對(duì)象的其它條件：1.證券公司經(jīng)批準(zhǔn)可以自營或證券資產(chǎn)管理；2.信托投資公司重新登記

滿2年，注冊(cè)資本不低于4億，12個(gè)月活躍；3.財(cái)務(wù)公司成立2年，注冊(cè)資本不低于3億，12個(gè)月活躍。

詢價(jià)名單去除：1.不再符合相關(guān)條件；2.最近12個(gè)月內(nèi)因違反監(jiān)管要求被監(jiān)管談話3次以上；3.未按時(shí)提交

年報(bào)

詢價(jià)完不能確定價(jià)格的情況：1.詢價(jià)結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對(duì)象不

足20家；2.發(fā)行4億股以上，不足50家。

主承銷商的證券自營賬戶不得參與本次發(fā)行股票的詢價(jià)、網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行。（必考）

與主承銷商具有實(shí)際控制關(guān)系的詢價(jià)對(duì)象，不得參與本次發(fā)行股票的詢價(jià)、網(wǎng)下配售、可以參與網(wǎng)上發(fā)行。

（必考）

首次公開發(fā)行股票的基本原則：“三公”原則、高效、經(jīng)濟(jì)

首發(fā)股票4億股以上的，可向戰(zhàn)略投資者配售。戰(zhàn)略投資者不得參與首次公開發(fā)行股票的初步詢價(jià)和累計(jì)

投標(biāo)詢價(jià)，并承諾配售股票持有期限不少于12個(gè)月。

發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)向參與網(wǎng)下配售的詢價(jià)對(duì)象配售股票，并應(yīng)當(dāng)與網(wǎng)上發(fā)行同時(shí)進(jìn)行。（判斷）

公開發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的，配售數(shù)量不超發(fā)行總量的20%；4億股以上的，配售數(shù)量不超向戰(zhàn)略投資

者售后剩余發(fā)行數(shù)量的50%。

詢價(jià)對(duì)象獲得配售股持有期不少于3個(gè)月。

股票配售對(duì)象參與累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)和網(wǎng)下配售應(yīng)當(dāng)（全額）繳付申購資金（判斷）。

以下詢價(jià)對(duì)象不得配售股票：未參與初步詢價(jià)；詢價(jià)對(duì)象或配售對(duì)象的名稱、賬戶與證券業(yè)協(xié)會(huì)登記的不一

致；資金不足額；不合法。

網(wǎng)上發(fā)行時(shí)發(fā)行價(jià)格尚未確定的，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者應(yīng)當(dāng)按價(jià)格區(qū)間（上限）申購。（判斷）

上網(wǎng)發(fā)行資金申購流程：T：申購；T+1凍結(jié)：T+2驗(yàn)資配號(hào)；T+3抽簽、中簽處理；T+4資金解凍（縮

短流程就是凍結(jié)、驗(yàn)資配號(hào)同一天）

歷史上股票發(fā)行其它方式：全額預(yù)繳、儲(chǔ)蓄存款掛鉤、上網(wǎng)競購、市值配售。

超額配售選擇權(quán)：主承銷商權(quán)利，超額不超15%,包銷上市之日起30日內(nèi)可行使權(quán)利（要經(jīng)（股東大會(huì)）批

準(zhǔn)）。

超額配售權(quán)的行使：1.市價(jià)低于發(fā)行價(jià)，用超額發(fā)售股票獲得的資金從集合競價(jià)市場購買發(fā)行人股票給投資

者；2.市價(jià)高于發(fā)行價(jià)，要發(fā)行人增發(fā)給投資者，自己拿這部分新股的資金。超額配售選擇權(quán)行使完

成后的5個(gè)工作日通知相關(guān)銀行，在其所涉及股票發(fā)行驗(yàn)資工作完成后3個(gè)工作日發(fā)布股份變動(dòng)公告，全部

發(fā)行工作完成后15個(gè)工作日向證監(jiān)會(huì)和證交所備案。承銷團(tuán)由3家承銷商組成的，可以設(shè)副主承銷商。

（發(fā)行人、董、監(jiān)、高管）要在招股說明書上簽字、蓋章。修改申請(qǐng)文件后的5個(gè)工作日內(nèi)在網(wǎng)上公

開招股說明書。

發(fā)行人支付的中介費(fèi)用：申報(bào)會(huì)計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)用、評(píng)估費(fèi)用、承銷費(fèi)用、保薦費(fèi)用和上網(wǎng)發(fā)行費(fèi)用（給

交易所的）。

財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)主承銷商給，在發(fā)行費(fèi)用重不應(yīng)包括財(cái)務(wù)顧問費(fèi)和其他費(fèi)用。

我國首次公開發(fā)行股票采用的是（預(yù)繳款）方式（不包括首次公開發(fā)行中向二級(jí)市場投資者配售這一發(fā)行方

式）。

股東資料是證明股東身份和股東權(quán)利的有效法律文件，同時(shí)，也是保證股東所持股票順利上市交易的重要依

據(jù)。

承銷總結(jié)報(bào)告，上市10日內(nèi)報(bào)備，提供文件：募集說明書單行本；承銷協(xié)議及承銷團(tuán)協(xié)議；律師鑒證意見；

會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)資報(bào)告；其他

保薦人不得推薦發(fā)行人股票的情形：1.發(fā)行人持有公司7%以上股份；2.保薦人持發(fā)行人7%；（互持）3,董、

監(jiān)擁有發(fā)行人權(quán)益；4.保薦人為發(fā)行人擔(dān)?；蛉谫Y。

股票上市的條件：1.證監(jiān)會(huì)已核準(zhǔn)：2.股本總額不少于5000萬；3.公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)25%以

上，4億以上的，比例達(dá)到10%以上：4.3年不違法。

保薦代表人應(yīng)當(dāng)為（自然人）。

保薦人保薦股票上市時(shí)，應(yīng)當(dāng)向交易所提交：上市保薦書、保薦協(xié)議、保薦人和保薦代表人在名單上的證明

文件、保薦人向保薦代表人出具的由保薦人法定代表人簽名的授權(quán)書。（多選）

保薦人變更，5個(gè)工作日?qǐng)?bào)告證監(jiān)會(huì)。保薦人、發(fā)行人終止協(xié)議：5個(gè)工作日?qǐng)?bào)告保薦人應(yīng)在發(fā)行

人報(bào)送披露材料或履行披露義務(wù)后5個(gè)交易日完成文件審閱。保薦人應(yīng)當(dāng)自持續(xù)督導(dǎo)工作結(jié)束后10個(gè)交

易日內(nèi)向交易所報(bào)送（保薦總結(jié)報(bào)告書）。

證交所在收到發(fā)行人全部上市申請(qǐng)文件后7個(gè)交易日決定是否同意申請(qǐng)。

刊登公共募集文件后，保薦人、發(fā)行人不得終止保薦協(xié)議，但以下例外：1.新股、配股、可轉(zhuǎn)債可另請(qǐng)；2.

保薦人被除名。

發(fā)行人向證交所申請(qǐng)其股票上市時(shí)，控股股東和實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)承諾：上市36個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人

管理其直接或簡介持有的發(fā)行前股份，也不由發(fā)行人回購。但轉(zhuǎn)讓雙方存在控制關(guān)系，或者均受同?實(shí)際控

制人控制的，自發(fā)行人股票上市之日起1年后，可豁免前條款（即36個(gè)月條款）。

剩余證券的處理：1.通過交易系統(tǒng)逐步賣出；2.大宗交易賣出

第七章

2000.12.23《關(guān)于完善規(guī)范信息披露的意見》

信息披露規(guī)范的層次：內(nèi)容與格式、編報(bào)規(guī)則、規(guī)范問答（注意：沒有個(gè)案意見與案例分析）

信息披露的原則：真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性

上市公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立（董事會(huì)秘書），作為公司與交易所之間的制定聯(lián)絡(luò)人。

董事會(huì)秘書為上市公司高級(jí)管理人員，對(duì)公司和（董事會(huì)）負(fù)責(zé)。（判斷）

董事會(huì)秘書空缺3個(gè)月后，董事長代行職責(zé)。

中國證監(jiān)會(huì)對(duì)保薦人和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性有疑義的，可以要求相關(guān)機(jī)構(gòu)作

出解釋、補(bǔ)充。（判斷）

上市公司董、監(jiān)、高管應(yīng)當(dāng)對(duì)公司信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性、公平性負(fù)責(zé)，但有充分證據(jù)表明其

已經(jīng)履行勤勉盡責(zé)義務(wù)的除外。（判斷）

2001.3.15《信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則1號(hào)一招股說明書》

招股意向書：不含發(fā)行價(jià)格、籌資金額

發(fā)行人在招股說明書及其摘要中披露的所有信息應(yīng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整（注意：沒有及時(shí)）。

發(fā)行人及其全體董、監(jiān)、高管應(yīng)當(dāng)在招股說明書上簽字、蓋章，保證招股說明書的內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

（判斷）

招股說明書中引用的財(cái)務(wù)報(bào)告：6個(gè)月有效，可延長不超1一個(gè)月，以年度末、半年度末或者季度末為截止

日。

預(yù)先披露時(shí)間：申請(qǐng)文件受理后、發(fā)審委審核前。發(fā)行人不得據(jù)預(yù)先披露的招股說明書（申報(bào)稿）發(fā)行股票。

招股說明書的一般要求：1.數(shù)據(jù)充分，注明來源；2.阿拉伯?dāng)?shù)字，單位：元、千元、萬元（注意：沒有百元）

（多選或判斷）；3.中外文?致，中文為準(zhǔn)；4.A4：209x295；5.使用事實(shí)描述性語言。

招股說明書摘要的一般要求：1.簡要，不需要全文；2.忠于全文；3.圖表或直觀方式；4.最小字號(hào)：小5,最

小行距：0.35mm。

發(fā)行人應(yīng)在招股說明書及其摘要披露后10日內(nèi)，將正式印刷的招股說明書全文一式五份，分別報(bào)送證監(jiān)會(huì)及

其在發(fā)行人注冊(cè)地的派出機(jī)構(gòu)。（上市公告書同樣）

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)針對(duì)實(shí)際情況在招股說明書（首頁）作“重大事項(xiàng)提示”，提醒投資者。（判斷）

董事會(huì)聲明：承諾無詢價(jià)記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)（個(gè)別和連帶）

責(zé)任。（判斷）

披露風(fēng)險(xiǎn)因素的要求：1.重要性原則；2.充分、準(zhǔn)確、具體地描述相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素；3.定量分析；4.無法定量的，

要定性描述。（多選）

關(guān)聯(lián)方：發(fā)起人、持有發(fā)行人5%以上股份的主要股東、實(shí)際控制人、控股股東、實(shí)際控制人所控制的其他企

業(yè)、發(fā)行人的職能部門、分公司、控股/參股子公司。

實(shí)際控制人應(yīng)披露到最終的國有控股主體或自然人為止。

若曾存在工會(huì)持股、職工持股會(huì)持股、信托持股、委托持股或股東數(shù)量超過200人的情況，發(fā)行人應(yīng)詳細(xì)披

露有關(guān)股份的形成原因及演變情況。

業(yè)務(wù)情況要披露：報(bào)告期內(nèi)各期向前（5）名供應(yīng)商合計(jì)的采購額占當(dāng)期采購總額的百分比。（單選）

關(guān)聯(lián)交易分類：經(jīng)常性、偶發(fā)性

董、監(jiān)、高管與核心技術(shù)人員要披露：基本信息（姓名等）、主要業(yè)務(wù)簡歷、曾經(jīng)擔(dān)任的重要職務(wù)及任期、現(xiàn)

任職務(wù)及任期。

公司治理要披露：1.機(jī)制設(shè)立；2.違規(guī)情況（3年；3.資金占用和對(duì)外擔(dān)保情況（3年；4.內(nèi)部控制的評(píng)估和鑒

證情況。

報(bào)表披露：發(fā)行人人運(yùn)行3年以I:的，要披露最近3年及1期的（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表）；主要

財(cái)務(wù)指標(biāo)也是披露3年及1期的各種比率。

股利分配政策的披露：1.最近3年股利分配政策、實(shí)際股利分配情況以及發(fā)行后的股利分配政策；2.木次發(fā)行

完成前滾存利潤的分配安排和已履行的決策程序。

其他重要披露事項(xiàng)：應(yīng)披露交易金額在500萬以上或者雖未達(dá)到此標(biāo)準(zhǔn)但卻具有重要影響的：2.總資產(chǎn)規(guī)模

為10億以上的發(fā)行人。

招股說明書摘要要包括以下內(nèi)容：投資者在作出認(rèn)購決定之前，應(yīng)仔細(xì)閱讀招股說明書（全文），并以其作為

投資決定的依據(jù)。（判斷）

發(fā)行人應(yīng)披露控股股東及實(shí)際控制人的名稱或姓名，前10名股東的名稱或姓名、持股數(shù)量及持股比例。

第八章

改變招股說明書所列資金用途，必須經(jīng)（股東大會(huì)）作出決議。擅自改變用途而未做糾正的，或者未經(jīng)股東

大會(huì)認(rèn)可的，不得公開發(fā)行新股。（判斷）

2006.5.6《上市公司證券發(fā)行管理辦法》

上市公司申請(qǐng)發(fā)行新股要求：1.組織結(jié)構(gòu)健全、運(yùn)行良好：黃、監(jiān)、高管最近36個(gè)月未受行政處罰，12個(gè)月

未受公開譴責(zé)。2.盈利能力具有可持續(xù)性：a.3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前

相比，取低者；b.高管和核心技術(shù)人員穩(wěn)定，最近12個(gè)月內(nèi)未發(fā)生重大不利變化；c.最近24個(gè)月內(nèi)曾公開發(fā)

行證券的，不存在發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤比上年下降50%以上。3.財(cái)務(wù)狀況良好：最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配

的利潤不少于最近3年實(shí)現(xiàn)利潤的30%。4.不得公開發(fā)行證券的情況：a.虛假記載：b,擅自改變資金用途；c.12

個(gè)月公開譴責(zé)；d.12個(gè)月未履行公開承諾。（可轉(zhuǎn)債要求一樣）

配股的特別規(guī)定：1.擬配股數(shù)量不超過本次配股前股本總額的30%：2.應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開前公開承諾認(rèn)配股

份的數(shù)量；3.代銷方式（原股東認(rèn)購股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量70%的，發(fā)行人要按發(fā)行價(jià)加算利息（判

斷））。

公開增發(fā)的特別規(guī)定：1.最近3年會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%,扣除非經(jīng)常性損益后的凈

利潤與扣除前相比，取低者；2.除金融行業(yè)，其它行業(yè)不可以借錢給別人；3.發(fā)行價(jià)不低于（公告招股意向書）

前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前個(gè)交易日的均價(jià)。

非公開發(fā)行股票發(fā)行對(duì)象不超過10名。

上市公司非公開發(fā)行股票的規(guī)定：1.發(fā)行價(jià)格不低于（定價(jià)基準(zhǔn)日）前20個(gè)交易日股票均價(jià)的90%；2.（控

股股東、實(shí)際控制人或其控制關(guān)聯(lián)人，通過這次認(rèn)購取得實(shí)際控制權(quán)的投資者，擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者）

限售期36個(gè)月：3.其它限售期12個(gè)月。

不得非公開發(fā)行股票的情形：不符合一般規(guī)定的都不行，注會(huì)出具保留意見、否定意見或無法表示意見的也

不行。

非公開發(fā)行股票，如發(fā)行對(duì)象屬于前10名股東的，可以由上市公司自行銷售。

上市公司發(fā)行新股決議1年有效。

上市公司新股發(fā)行申請(qǐng)進(jìn)入核準(zhǔn)階段，但此時(shí)保薦人（主承銷商）的盡職調(diào)查責(zé)任并未終止。

申清公開發(fā)行或非公開發(fā)行證券的再融資公司會(huì)后事項(xiàng)，封卷后，刊登募集說明書期間，如果發(fā)行人發(fā)布了

新的定期報(bào)告、重大事項(xiàng)臨時(shí)公告或調(diào)整盈利預(yù)測，發(fā)行人、保薦人（主承銷商）、律師應(yīng)在5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)

告證監(jiān)會(huì)。

招股說明書或招股意向書刊登后至獲準(zhǔn)I:市前，擬發(fā)行公司發(fā)生重大事項(xiàng)的，應(yīng)于發(fā)生后第1個(gè)工作日向證

監(jiān)會(huì)（書面報(bào)告）。如發(fā)生后仍符合發(fā)行上市條件的，應(yīng)再報(bào)告證監(jiān)會(huì)后第2日刊登補(bǔ)充報(bào)告。

保薦人應(yīng)當(dāng)白持續(xù)督導(dǎo)工作結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)、證交所報(bào)送“保薦總結(jié)報(bào)告書二（必考）

公開募集說明書：6個(gè)月有效。

發(fā)行人和保薦人報(bào)送發(fā)行新股申請(qǐng)文件，初次應(yīng)提交原件1份，復(fù)印件2份，2份電子文檔。

保薦機(jī)構(gòu)報(bào)送申請(qǐng)文件：初次原件1份、復(fù)印件3份，電子3份。發(fā)行新股保薦人的內(nèi)核小組要8—15

名專業(yè)人士。

證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件：5工作日，初審：15個(gè)工作日，口受理到作出決定：3個(gè)月。核準(zhǔn)的話，上市公司要

再6個(gè)月內(nèi)發(fā)行證券。

增發(fā)的發(fā)行方式：1.上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)下配售相結(jié)合；2.網(wǎng)上往下同時(shí)定價(jià)發(fā)行。

配股的發(fā)行方式：網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行。增發(fā)股票發(fā)行注意文件里要有：股份變動(dòng)報(bào)告書。配股代碼是：700XXX

證券發(fā)行議案經(jīng)堇事會(huì)表決通過后，應(yīng)當(dāng)在2個(gè)工作日內(nèi)報(bào)告證券交易所，公告召開股東大會(huì)的通知。（判斷）

股東大會(huì)通過本次發(fā)行議案之日起2個(gè)工作日內(nèi)，上市公司應(yīng)當(dāng)公布股東大會(huì)決議。（判斷）

上市公司決定撤向證券發(fā)行申請(qǐng)的，應(yīng)當(dāng)在撤回申請(qǐng)文件的次1工作日予以公告。（判斷）

上市公司在公開發(fā)行證券前的2—5個(gè)工作日內(nèi)，應(yīng)當(dāng)將經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的募集說明書或摘要刊登在報(bào)刊或

網(wǎng)站。

發(fā)行公司及其主承銷商在證券交易所網(wǎng)站披露招股意向書全文及相關(guān)文件前，要提交的材料：1.證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)

的文件；2.招股意向書及相關(guān)材料的書面材料；3.電子文件磁盤；4.相關(guān)內(nèi)容一致，自己承擔(dān)所有責(zé)任的確認(rèn)

函。（多選）

發(fā)行新股時(shí)招股說明書的披露：一般都是最近5年募集資金運(yùn)用等之類的情況

第九章

2006.5.8《上市國內(nèi)公司證券發(fā)行管理方法》

可轉(zhuǎn)債在發(fā)行結(jié)束6個(gè)月后，方可轉(zhuǎn)換為公司股票；在可轉(zhuǎn)債期滿后5個(gè)工作日內(nèi)，要辦理完畢償還債權(quán)余

額本息。

可轉(zhuǎn)債的發(fā)行條件：和新股一樣。

可轉(zhuǎn)債發(fā)行的其它規(guī)定：1.凈資產(chǎn)要求：股份有限公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債凈資產(chǎn)不低于3000萬，有限責(zé)任公司不低

于6000萬，發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)債不低于15億；2.凈資產(chǎn)收益率要求：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)

收益率不低于6%；3.現(xiàn)金流量要求：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額不低于公司債權(quán)1年的利息（若

滿足第二條，這條不作規(guī)定）。

可轉(zhuǎn)債發(fā)行條款的設(shè)計(jì)要求：1.發(fā)行規(guī)模：累計(jì)公司債權(quán)余額不超最近1期末凈資產(chǎn)額的40%（可分離的同

樣），預(yù)計(jì)所附認(rèn)股權(quán)全部行權(quán)后募集的資金總量不超過擬發(fā)行公司債權(quán)金額；2.存續(xù)期：可轉(zhuǎn)債：1—6年，

分離可轉(zhuǎn)債：最短1年，無最長限制，認(rèn)股權(quán)證：不超債券期限，不少于6個(gè)月；3.轉(zhuǎn)股期6個(gè)月，行權(quán)期6

個(gè)月：4.轉(zhuǎn)股價(jià)格和認(rèn)股權(quán)證行權(quán)價(jià)格：不低于募集說明書公告日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)和前一個(gè)

交易日的均價(jià)（轉(zhuǎn)股方案修改須經(jīng)出席2/3同意）；5.面值100元，利率由發(fā)行公司和主承銷商協(xié)商；6.本息

償還：可轉(zhuǎn)債期滿后5個(gè)工作日內(nèi)；7.擔(dān)保要求：a.公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債都要提供擔(dān)保，凈資產(chǎn)15億的不用，b.

擔(dān)保都要（全額擔(dān)保），c.擔(dān)保范圍：債券本息、違約金、損害賠償金、實(shí)現(xiàn)債權(quán)的費(fèi)用，d.以保證方式提供

擔(dān)保的，應(yīng)為連帶責(zé)任；e.發(fā)行分離可轉(zhuǎn)債，可以不提供擔(dān)保（必考）。

可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價(jià)值=股票價(jià)格x轉(zhuǎn)換比例（相當(dāng)于是說債權(quán)全部轉(zhuǎn)成股票值多少錢）（必考）

可轉(zhuǎn)債的價(jià)值可看作（普通債權(quán)與股票期權(quán)）的組合。

可轉(zhuǎn)債價(jià)值約等于（純粹債券價(jià)值+投資人美式買權(quán)價(jià)值+投資人美式買權(quán)價(jià)值+投資人美式賣權(quán)價(jià)值一發(fā)

行人美式買權(quán)價(jià)值（必考）

股票期權(quán)定價(jià)方法：BLACK-SCHOLES、二叉樹

影響可轉(zhuǎn)債價(jià)值的因素（主要是指影響債權(quán)）：票面利率（正比）、轉(zhuǎn)股價(jià)格（反比）、股票波動(dòng)率（正比）、

轉(zhuǎn)股期限（正比）、回售條款（正比）、贖回條款（正比）

發(fā)行分離可轉(zhuǎn)債要包括：認(rèn)股權(quán)證行權(quán)價(jià)格、認(rèn)股權(quán)證的存續(xù)期限、認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)期間或行權(quán)日。發(fā)行可

轉(zhuǎn)債表決要股東大會(huì)出席2/3通過。

自證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行可轉(zhuǎn)債之日起，要6個(gè)月內(nèi)發(fā)行。

可轉(zhuǎn)債的發(fā)行方式：I.全部網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行；2.網(wǎng)上定價(jià)與網(wǎng)下配售相結(jié)合；3.部分向原社會(huì)公眾股股東優(yōu)先配

售，剩余部分網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行；4.部分向原社會(huì)股東優(yōu)先，剩余采用網(wǎng)上定價(jià)和網(wǎng)下向機(jī)構(gòu)投資者配售相結(jié)合

的方式。

可轉(zhuǎn)債的上市條件：1.期限1年以上；2.實(shí)際發(fā)行額不少于5000萬；3.符合發(fā)行條件

可轉(zhuǎn)債停牌與復(fù)牌及轉(zhuǎn)股的暫停與恢復(fù)的情況：1.交易日披露調(diào)整或修正轉(zhuǎn)股價(jià)格的信息;2.行使可轉(zhuǎn)債贖回、

回購權(quán)；3.實(shí)施利潤分配或資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案；4.發(fā)行新公司債；5.減資、合并、分離、解散、申請(qǐng)破

產(chǎn)及其它變更事項(xiàng)；6.財(cái)務(wù)或信用狀況發(fā)生重大變化，可能影響如期償還債券本息。

停止交易的規(guī)定：1.可轉(zhuǎn)債流通面值少于3000萬時(shí)，在上市公司發(fā)布相關(guān)公告3個(gè)交易日后停止交易；2.轉(zhuǎn)

換期結(jié)束之前的第10個(gè)交易日停止交易；3.贖回期間停止交易。（必考）

暫停上市的情況：1.重大違法；2.發(fā)生重大變化不符合上市條件；3.募集的資金不按照核準(zhǔn)用途使用；4.最近

2年連續(xù)虧損。

可轉(zhuǎn)債上市公告書的披露：上市前5個(gè)交易日

可轉(zhuǎn)債特別事項(xiàng)的披露：1.可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票的數(shù)額累計(jì)達(dá)到可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前公司C發(fā)行股份總額10%；2.未轉(zhuǎn)

換的可轉(zhuǎn)債數(shù)量少于3000萬;其它會(huì)影響變更或重大事件。

付息與兌付的披露：付息：付息日前3—5交易日，兌付：可轉(zhuǎn)債期滿前3—5個(gè)交易日。

轉(zhuǎn)股與股份變動(dòng)披露：轉(zhuǎn)股前3交易日

贖回與回購的披露：滿足贖回條件和回售權(quán)后的5個(gè)交易日內(nèi)至少發(fā)布3次

停止交易情形的披露：在可轉(zhuǎn)換期結(jié)束的20個(gè)交易日前，至少發(fā)布3次提示公告，提醒在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換期結(jié)束

前10個(gè)交易日停止交易。

申請(qǐng)發(fā)行可交換公司債的條件：I.有限責(zé)任或股份有限公司；2.組織機(jī)構(gòu)健全，運(yùn)行良好：3.最近1年末凈資

產(chǎn)額不少于人民幣3億：4.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息：5.本次發(fā)行

后累計(jì)公司債券余額不超過1期末凈資產(chǎn)額的40%；6.發(fā)行債券余額不超預(yù)備用于交換的股票按募集說明書

公告日前20個(gè)交易日均價(jià)計(jì)算的市值的70%；7.評(píng)價(jià)良好。

預(yù)備用于交換的上市公司股票條件：該上市公司最近1期末的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億，或者3個(gè)會(huì)計(jì)年度

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%o

可交換公司債的條款：1.期限1一6年；2.面值100：3.交換期：12個(gè)月才可交換（可轉(zhuǎn)債是6個(gè)月才可以轉(zhuǎn)）。

第十章

1949人民勝利折實(shí)公債

國債在所有債券存量中位居第一，包括記帳式、憑證式和儲(chǔ)蓄國債。

我國國債的發(fā)行方式：公開招標(biāo)（記帳式）、承購包銷（憑證式）

公開招標(biāo)方式：荷蘭式“單一”（1.標(biāo)的為利率或利差時(shí)，取“最高”為當(dāng)期國債票面利率或基本利差，各中

表機(jī)構(gòu)均按面值承銷；2.標(biāo)的為價(jià)格時(shí)，取“最低”為發(fā)行價(jià)，中標(biāo)機(jī)構(gòu)按發(fā)行價(jià)承銷）、美國式“多個(gè)”（標(biāo)

的不管是利率還是價(jià)格，都是按各自中標(biāo)利率或價(jià)格承銷）、混合式

投標(biāo)的中標(biāo)規(guī)則：1.全場有效投標(biāo)總額小于或等于招標(biāo)額n寸，所有有效投標(biāo)全額募入；2.有效投標(biāo)總額大于招

標(biāo)額，低利率優(yōu)先，高價(jià)格優(yōu)先；2.邊際中標(biāo)標(biāo)位的投標(biāo)額大于剩