(中職)證券投資理論與實(shí)務(wù)課件全套教學(xué)教程

第一章證券投資工具第一節(jié)證券投資概述第二節(jié)股票第三節(jié)債券第四節(jié)證券投資基金第一節(jié)證券投資概述一、證券的概念與分類二、投資的概念與特點(diǎn)三、證券投資的要素一、證券的概念與分類（一）證券的概念（二）證券的分類（二）證券的分類1．有價(jià)證券按所反映的內(nèi)容劃分:商品證券

、貨幣證券

、資本證券

。2．有價(jià)證券按是否上市劃分：上市證券

、非上市證券

。二、投資的概念與特點(diǎn)（一）投資的概念（二）投資的特點(diǎn)（二）投資的特點(diǎn)1.投資是當(dāng)前支出一定財(cái)富的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)2.投資具有時(shí)間性

3.投資的目的是為了獲得報(bào)酬

4.投資具有風(fēng)險(xiǎn)性

三、證券投資的要素（一）證券投資的定義（二）證券投資的產(chǎn)生（三）證券投資的要素（四）證券投資與投機(jī)（三）證券投資的要素1．證券投資主體2．證券投資客體（投資工具）3．證券中介機(jī)構(gòu)第二節(jié)股票一、股票的定義與特征二、股票的類型三、中國(guó)特有的股票分類四、股票的價(jià)值與價(jià)格五、紅利分配六、影響股票價(jià)格的主要因素一、股票的定義與特征（一）股票（二）股票的特征（一）股票1．股票是有價(jià)證券2．股票是要式證券3．股票是資本證券4．股票是綜合權(quán)利證券（二）股票的特征1．收益性2．風(fēng)險(xiǎn)性3．流動(dòng)性4．參與性5．永久性二、股票的類型（一）普通股票和優(yōu)先股票（二）記名股票和不記名股票（三）有面額股票和無面額股票（一）普通股票和優(yōu)先股票1．普通股票2．優(yōu)先股票1．普通股票（1）公司重大決策參與權(quán)

（2）盈余分配權(quán)

（3）剩余資產(chǎn)分配權(quán)

（4）股份轉(zhuǎn)讓權(quán)

（5）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

1．普通股票又可分成以下幾類：

（1）藍(lán)籌股

（2）成長(zhǎng)股

（3）周期股

（4）防守股

（5）投機(jī)股

（6）收入股

（7）概念股

2．優(yōu)先股票（1）股息率固定

（2）股息分派優(yōu)先

（3）剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先

（4）一般無表決權(quán)

（二）記名股票和不記名股票1．記名股票2．無記名股票1．記名股票（1）股東權(quán)利歸屬于記名股東

（2）轉(zhuǎn)讓復(fù)雜且受限制

（3）可以掛失，相對(duì)安全

（4）股東可以一次或分次繳納出資

2．無記名股票（1）股東權(quán)利歸屬股票的持有人

（2）股款一次繳納

（3）轉(zhuǎn)讓簡(jiǎn)便

（4）安全性比較差

（三）有面額股票和無面額股票1．有面額股票2．無面額股票三、中國(guó)特有的股票分類（一）內(nèi)資股（二）外資股（三）特殊情況下的股票簡(jiǎn)稱（一）內(nèi)資股1．國(guó)家股2．法人股3．社會(huì)公眾股（二）外資股1．B股2．境外上市外資股（三）特殊情況下的股票簡(jiǎn)稱1．股票簡(jiǎn)稱前帶“N”2．股票前帶有“S”3．股票簡(jiǎn)稱前加“XD”4．股票前加“XR”5．股票前加“DR”6．股票前加“ST”7．股票前加“*ST”6．股票前加“ST”（1）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示其股東權(quán)益為負(fù)；（2）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無法表示意見或否定意見的審計(jì)報(bào)告

（3）申請(qǐng)并獲準(zhǔn)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示（見*ST）的公司，其最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示主營(yíng)業(yè)務(wù)未正常運(yùn)營(yíng)，或扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)值

（4）公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到嚴(yán)重影響且預(yù)計(jì)在三個(gè)月以內(nèi)不能恢復(fù)正常

（5）公司主要銀行賬號(hào)被凍結(jié)；（6）公司董事會(huì)無法正常召開會(huì)議并形成董事會(huì)決議

（7）中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》第七十一條，要求本所對(duì)公司的股票交易實(shí)行特別提示

（8）中國(guó)證監(jiān)會(huì)或本所認(rèn)定的其他情形

7．股票前加“*ST”（1）最近兩年連續(xù)虧損的

（2）因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或虛假記載，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正或公司主動(dòng)改正，對(duì)以前年度財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近兩年連續(xù)虧損的

（3）因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或虛假記載，中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令其改正，在規(guī)定期限內(nèi)未對(duì)虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行改正并且已經(jīng)停牌2個(gè)月的

（4）在法定期限內(nèi)未依法披露年度報(bào)告或半年度報(bào)告并已停牌2個(gè)月的

（5）處于股票恢復(fù)上市交易后至其披露恢復(fù)上市后的第一個(gè)年度報(bào)告期間的

（6）在收購人披露上市公司要約收購情況報(bào)告至維持被收購公司上市地位的具體方案實(shí)施完畢之前，因要約收購導(dǎo)致被收購公司的股權(quán)分布不符合《公司法》規(guī)定的上市條件，且收購人持股比例未超過被收購公司總股本90%；（7）法院受理公司破產(chǎn)案件，可能依法宣告公司破產(chǎn)

（8）本所規(guī)定的其他情形

四、股票的價(jià)值與價(jià)格（一）股票的價(jià)值（二）股票價(jià)格（一）股票的價(jià)值1．股票的票面價(jià)值2．股票的賬面價(jià)值3．股票的清算價(jià)值4．股票的內(nèi)在價(jià)值（二）股票價(jià)格1．股票的理論價(jià)格2．股票的市場(chǎng)價(jià)格五、紅利分配（一）股息、紅利的含義（二）股息、紅利的來源（三）股利的支付形式（四）股息、紅利的分配原則（五）股息、紅利的分配程序（一）股息、紅利的含義1．股息2．紅利（三）股利的支付形式1．現(xiàn)金股利2．股票股利（四）股息、紅利的分配原則1．分配前扣除2．執(zhí)行股利政策3．按比例分配4．同股同權(quán)（五）股息、紅利的分配程序1．分配公告日2．股權(quán)登記日3．除權(quán)除息日六、影響股票價(jià)格的主要因素（一）宏觀經(jīng)濟(jì)因素（二）公司所屬行業(yè)對(duì)股價(jià)的影響（三）公司經(jīng)營(yíng)狀況（四）政治因素（五）心理因素（六）穩(wěn)定市場(chǎng)的政策與制度安排（一）宏觀經(jīng)濟(jì)因素1．經(jīng)濟(jì)周期的不同階段2．通貨膨脹的嚴(yán)重程度3．貨幣政策的寬松與否4．財(cái)政政策的寬松與否5．市場(chǎng)利率的變動(dòng)趨勢(shì)6．匯率的走勢(shì)方向7．國(guó)際的收支盈虧3．貨幣政策的寬松與否（1）中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場(chǎng)資金趨緊，股價(jià)下降；中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金增加，市場(chǎng)資金趨松，股價(jià)上升。（2）中央銀行通過采取再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根，使商業(yè)銀行得到的中央銀行貸款減少，市場(chǎng)資金趨緊；再貼現(xiàn)率又是基準(zhǔn)利率，它的提高必定使市場(chǎng)利率隨之提高。資金供應(yīng)趨緊和市場(chǎng)利率提高將導(dǎo)致股價(jià)下降。反之，中央銀行降低再貼現(xiàn)率，放松銀根，一方面使商業(yè)銀行得到的再貼現(xiàn)貸款增加，資金供應(yīng)相對(duì)寬松；另一方面，再貼現(xiàn)率的下降必定使市場(chǎng)利率隨之下降，股價(jià)相應(yīng)提高。（3）中央銀行通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)大量出售證券，收緊銀根，在收回中央銀行供應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣的同時(shí)又增加證券的供應(yīng)，使證券價(jià)格下降。中央銀行放松銀根時(shí)，在公開市場(chǎng)上大量買入證券，在投放中央銀行的基礎(chǔ)貨幣的同時(shí)又增加證券需求，使證券價(jià)格上升。5．市場(chǎng)利率的變動(dòng)趨勢(shì)（1）絕大部分公司都負(fù)有債務(wù)，利率提高，利息負(fù)擔(dān)加重，公司凈利潤(rùn)和股息相應(yīng)減少，股價(jià)下降；利率下降，利息負(fù)擔(dān)減輕，公司凈盈利和股息增加，股價(jià)上升。（2）利率提高，其他投資工具收益相應(yīng)增加，一部分資金會(huì)流向儲(chǔ)蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對(duì)股票需求減少，股價(jià)下降。若利率下降，對(duì)固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場(chǎng)，對(duì)股票的需求增加，股價(jià)上升。（3）利率提高，一部分投資者要負(fù)擔(dān)較高的利息才能借到所需資金進(jìn)行證券投資。如果允許進(jìn)行信用交易，買空者的融資成本應(yīng)提高，投資者會(huì)減少融資和對(duì)股票的需求，股價(jià)下降。若利率下降，投資者能以較低利率借到所需資金，增加融資和對(duì)股票的需求，股價(jià)上漲。（二）公司所屬行業(yè)對(duì)股價(jià)的影響1．行業(yè)的生命周期2．技術(shù)進(jìn)步因素3．政府的影響和干預(yù)4．社會(huì)習(xí)慣的改變（三）公司經(jīng)營(yíng)狀況1．公司資產(chǎn)凈值2．盈利水平和盈利能力增加3．公司的派息政策4．增資情況（四）政治因素1．戰(zhàn)爭(zhēng)2．重大政治事件3．政府重大經(jīng)濟(jì)政策和法規(guī)4．國(guó)際社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)的變化第三節(jié)債券一、債券的要素和特征二、債券的類型三、債券與股票的比較一、債券的要素和特征（一）債券的定義和基本性質(zhì)（二）債券的要素（三）債券的特征（一）債券的定義和基本性質(zhì)1．債券含義2．債券有以下基本性質(zhì)2．債券有以下基本性質(zhì)（1）債券屬于有價(jià)證券

（2）債券是一種虛擬資本

（3）債券是債權(quán)的體現(xiàn)

（二）債券的要素1．債券的票面價(jià)值2．債券的到期期限3．債券的票面利率4．債券發(fā)行者的名稱2．債券的到期期限（1）所籌資金用途

（2）市場(chǎng)利率變化趨勢(shì)

（3）流通市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度

3．債券的票面利率（1）市場(chǎng)利率水平的高低

（2）債券期限的長(zhǎng)短

（3）籌資者的資信狀況

（三）債券的特征1．償還性2．流動(dòng)性3．安全性4．收益性二、債券的類型（一）按發(fā)行主體分類（二）按付息方式分類（三）按債券形態(tài)分類（一）按發(fā)行主體分類1．政府債券2．金融債券3．公司（企業(yè)）債券1．政府債券（1）安全性高

（2）收益穩(wěn)定

（3）流動(dòng)性強(qiáng)

（4）免稅待遇

3．公司（企業(yè)）債券（1）信用公司債券

（2）不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券

（3）質(zhì)押債券亦稱抵押信托債券（CollateralTrustBond）

（4）保證公司債券

（5）收益公司債券

（6）可轉(zhuǎn)換公司債券

（7）附認(rèn)股權(quán)證的公司債券

（二）按付息方式分類1．零息債券2．附息債券（三）按債券形態(tài)分類1．實(shí)物債券2．憑證式債券3．記賬式債券三、債券與股票的比較（一）債券與股票的相同點(diǎn)（二）債券與股票的差別

（一）債券與股票的相同點(diǎn)

1．兩者都屬于有價(jià)證券2．兩者都是籌措資金的手段3．兩者的收益率相互影響（二）債券與股票的差別1．兩者持有人權(quán)力不同2．兩者發(fā)行主體不同3．兩者期限不同4．兩者收益不同5．兩者風(fēng)險(xiǎn)不同第四節(jié)證券投資基金一、證券投資基金的含義二、證券投資基金的特點(diǎn)三、證券投資基金的起源與發(fā)展四、證券投資基金的類型五、證券投資基金的費(fèi)用與估值六、開放式基金的認(rèn)購與贖回二、證券投資基金的特點(diǎn)1．集合理財(cái)、專業(yè)管理2．組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)3．利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)4．嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明5．獨(dú)立托管、保障安全四、證券投資基金的類型（一）按組織形態(tài)的不同劃分（二）按是否可以贖回劃分（三）按投資對(duì)象不同劃分（四）按投資目標(biāo)劃分（五）按一、二級(jí)市場(chǎng)差異不同劃分（一）按組織形態(tài)的不同劃分1．契約型基金2．公司型基金3．公司型基金與契約型基金的區(qū)別3．公司型基金與契約型基金的區(qū)別（1）所籌資金的性質(zhì)不同

（2）基金投資者的地位不同

（3）基金的營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同

（二）按是否可以贖回劃分1．封閉式基金2．開放式基金3．封閉式與開放式基金區(qū)別3．封閉式與開放式基金區(qū)別（1）期限不同

（2）發(fā)行規(guī)模限制不同

（3）基金份額交易方式不同

（4）基金份額的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同

（5）交易費(fèi)用不同

（6）投資策略不同

（7）基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同

（三）按投資對(duì)象不同劃分1．債券基金2．股票基金3．混合基金4．貨幣市場(chǎng)基金2．股票基金（1）股票基金的投資對(duì)象具有多樣性，投資目的也具有多樣性

（2）從資產(chǎn)流動(dòng)性來看，股票基金具有流動(dòng)性強(qiáng)、變現(xiàn)性高的特點(diǎn)

（3）股票基金收益較高

3．混合基金（1）偏股型基金

（2）偏債型基金

（3）股、債平衡型基金

（4）靈活配置型基金

4．貨幣市場(chǎng)基金貨幣市場(chǎng)基金能夠進(jìn)行投資的金融工具

貨幣市場(chǎng)基金禁止投資的

貨幣市場(chǎng)基金能夠進(jìn)行投資的金融工具

（1）現(xiàn)金；（2）1年以內(nèi)（含1年）的銀行定期存款、大額存單；（3）剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券；（4）期限在1年以內(nèi)（含1年）的債券回購；（5）期限在1年以內(nèi)（含1年）的中央銀行票據(jù)；（6）中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具。貨幣市場(chǎng)基金禁止投資的（1）股票；（2）可轉(zhuǎn)換債券；（3）剩余期限超過397天的債券；（4）信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券；（5）國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A—1級(jí)或相當(dāng)于A—1級(jí)的短期信用級(jí)別及其該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券；中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行禁止投資的其他金融工具。（四）按投資目標(biāo)劃分1．成長(zhǎng)型基金2．收入型基金3．平衡型基金（五）按一、二級(jí)市場(chǎng)差異不同劃分1．交易所交易基金（ETF）2．上市開放式基金（LOF）3．LOF與ETF的區(qū)別1．交易所交易基金（ETF）（1）指數(shù)基金

（2）ETF的產(chǎn)生

（3）ETF的運(yùn)行

3．LOF與ETF的區(qū)別（1）適用的基金類型不同

（2）申購和贖回的標(biāo)的不同

（3）參與的門檻不同

（4）套利操作方式和成本不同

（5）凈值報(bào)價(jià)不同

五、證券投資基金的費(fèi)用與估值（一）投資基金的費(fèi)用

（二）證券投資基金資產(chǎn)估值（一）投資基金的費(fèi)用

1．基金管理費(fèi)2．基金托管費(fèi)3．其他費(fèi)用（二）證券投資基金資產(chǎn)估值1．基金資產(chǎn)凈值2．基金資產(chǎn)的估值2．基金資產(chǎn)的估值（1）估值的目的

（2）估值對(duì)象

（3）估值日的確定

（4）估值暫停

（5）股票的估值原則

六、開放式基金的認(rèn)購與贖回（一）開放式基金申購和贖回的原則

（二）日常申購與贖回的程序（三）認(rèn)（申）購份額和贖回金額的計(jì)算（四）巨額贖回（一）開放式基金申購和贖回的原則1．未知價(jià)原則2．金額申購、份額贖回原則（二）日常申購與贖回的程序1．投資者開戶2．投資者提出申請(qǐng)3．登記機(jī)構(gòu)的確認(rèn)（三）認(rèn)（申）購份額和贖回金額的計(jì)算1．認(rèn)（申）購份額的計(jì)算2．贖回金額計(jì)算1．認(rèn)（申）購份額的計(jì)算（1）認(rèn)（申）購費(fèi)用

（2）凈認(rèn)（申）購金額

（3）認(rèn)（申）購份數(shù)

2．贖回金額計(jì)算（1）贖回金額

（2）淑惠費(fèi)用

（3）支付金額

（四）巨額贖回1．全額贖回2．部分順延贖回3．暫停贖回第二章金融衍生工具第一節(jié)金融衍生工具概述第二節(jié)金融期貨第三節(jié)金融期權(quán)第四節(jié)可轉(zhuǎn)換債券第一節(jié)金融衍生工具概述一、金融衍生工具的概念二、金融衍生工具的基本特征三、金融衍生工具的分類一、金融衍生工具的概念1.衍生工具2.嵌入衍生工具二、金融衍生工具的基本特征1．交易跨期2．價(jià)格聯(lián)動(dòng)3．杠桿效應(yīng)4．風(fēng)險(xiǎn)巨大5．保值與投機(jī)機(jī)會(huì)共存4．風(fēng)險(xiǎn)巨大（1）交易中對(duì)方違約，沒有履行所作承諾造成損失的信用風(fēng)險(xiǎn)（2）因資產(chǎn)或指數(shù)價(jià)格不利變動(dòng)可能帶來損失的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（3）因市場(chǎng)缺乏交易對(duì)手而導(dǎo)致投資者不能平倉或變現(xiàn)所帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（4）因交易對(duì)手無法按時(shí)付款或交割可能帶來的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)（5）因交易或管理人員的人為錯(cuò)誤或系統(tǒng)故障、控制失靈而造成的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)（6）因合約不符合所在國(guó)法律，無法履行或合約條款遺漏及模糊導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)三、金融衍生工具的分類1．按照基礎(chǔ)工具種類的不同劃分2．按照金融衍生工具交易性質(zhì)的不同劃分3．按產(chǎn)品形態(tài)和交易場(chǎng)所不同劃分4．按照金融衍生工具自身的交易方法及特點(diǎn)分類1．按照基礎(chǔ)工具種類的不同劃分（1）股權(quán)式衍生工具

（2）貨幣衍生工具

（3）利率衍生工具

（4）信用衍生工具

（5）其他衍生工具

2．按照金融衍生工具交易性質(zhì)的不同劃分（1）遠(yuǎn)期類工具

（2）選擇權(quán)類工具

3．按產(chǎn)品形態(tài)和交易場(chǎng)所不同劃分（1）內(nèi)置型衍生工具

（2）場(chǎng)內(nèi)交易衍生工具

（3）場(chǎng)外交易衍生工具

4．按照金融衍生工具自身的交易方法及特點(diǎn)分類（1）金融遠(yuǎn)期

（2）金融期貨

（3）金融期權(quán)

（4）金融互換

第二節(jié)金融期貨一、金融期貨的概念二、金融期貨的特征三、金融期貨的分類四、股指期貨的投資二、金融期貨的特征（一）金融期貨與金融現(xiàn)貨比較（二）金融期貨與金融遠(yuǎn)期比較（一）金融期貨與金融現(xiàn)貨比較1．交易對(duì)象不同2．交易目的不同3．交易價(jià)格的含義不同4．交易方式不同5．結(jié)算方式不同交易對(duì)象不同（1）交易標(biāo)的物

（2）交易單位

（3）報(bào)價(jià)方式

（4）每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度限制（DailyPriceLimit）

（5）合約月份（ContractMonths）

（6）最后交易日（LastTradingDay）

（7）最后交割日（LastDeliveryDay）

（二）金融期貨與金融遠(yuǎn)期比較1．標(biāo)準(zhǔn)化程度不同2．價(jià)格確定方式不同3．交易場(chǎng)所不同4．履約方式不同三、金融期貨的分類1．外匯期貨2．利率期貨3．股權(quán)類期貨2．利率期貨（1）債券期貨

（2）參考利率期貨

（1）債券期貨

①國(guó)庫券期貨合約

②中長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約

3．股權(quán)類期貨（1）股票價(jià)格指數(shù)期貨

（2）單只股票期貨

（3）股票組合的期貨

（2）單只股票期貨

①交易費(fèi)用低廉

②沽空股票更便捷

③降低海外投資者的外匯風(fēng)險(xiǎn)

四、股指期貨的投資1．套期保值2．投機(jī)1．套期保值（1）單只股票的β系數(shù)和保值合約數(shù)量

（2）一組股票的β系數(shù)和保值合約數(shù)量

2．投機(jī)（1）單一品種投機(jī)

（2）套利

第三節(jié)金融期權(quán)一、金融期權(quán)的概念二、金融期權(quán)的種類三、金融期權(quán)的價(jià)格決定

四、股票期權(quán)的投資一、金融期權(quán)的概念1．金融期權(quán)2．金融期權(quán)的特征3．金融期權(quán)與金融期貨的區(qū)別1．金融期權(quán)①合約標(biāo)的物

②合約規(guī)模（TradeUnit）

③期權(quán)費(fèi)（Premium）

④執(zhí)行價(jià)格

⑤合約到期日

3．金融期權(quán)與金融期貨的區(qū)別（1）交易對(duì)象不同

（2）金融資產(chǎn)不同

（3）交易雙方的權(quán)利與義務(wù)對(duì)稱性不同

（4）履約保證不同

（5）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同

（6）盈虧特點(diǎn)不同

（7）套期保值的作用與效果不同

二、金融期權(quán)的種類1．按照買方選擇權(quán)的性質(zhì)劃分2．按照交易場(chǎng)所劃分3．按照履約時(shí)間不同劃分4．按照基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)不同劃分1．按照買方選擇權(quán)的性質(zhì)劃分（1）看漲期權(quán)（CallOption）

（2）看跌期權(quán)（PutOption）

2．按照交易場(chǎng)所劃分（1）交易所交易期權(quán)

（2）柜臺(tái)式期權(quán)

3．按照履約時(shí)間不同劃分（1）歐式期權(quán)

（2）美式期權(quán)

4．按照基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)不同劃分（1）股權(quán)類期權(quán)

（2）利率期權(quán)

（3）外匯期權(quán)

（4）金融期貨期權(quán)

（5）互換期權(quán)

（1）股權(quán)類期權(quán)

①單只股票期權(quán)

②股指期權(quán)

③股票組合期權(quán)是一攬子股票為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期權(quán)，代表性品種是交易所交易基金的期權(quán)三、金融期權(quán)的價(jià)格決定1．金融期權(quán)的價(jià)值分析2．影響期權(quán)價(jià)格的主要因素1．金融期權(quán)的價(jià)值分析（1）內(nèi)在價(jià)值

（2）時(shí)間價(jià)值（TimeValue）

2．影響期權(quán)價(jià)格的主要因素（1）基礎(chǔ)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格與其期權(quán)的協(xié)定價(jià)格

（2）權(quán)利期間

（3）基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性

（4）利率

（5）基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益

四、股票期權(quán)的投資1．降低投資成本2．降低持股股價(jià)下跌的損失（保值）第四節(jié)可轉(zhuǎn)換債券一、可轉(zhuǎn)換債券的定義和特征二、可轉(zhuǎn)換債券的主要要素三、可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值一、可轉(zhuǎn)換債券的定義和特征1．可轉(zhuǎn)換債券的定義與分類2．可轉(zhuǎn)換債券的特征2．可轉(zhuǎn)換債券的特征（1）可轉(zhuǎn)換債券具有明顯的債權(quán)性

（2）可轉(zhuǎn)換債券具有半期權(quán)性

（3）可轉(zhuǎn)換債券隱含回購性

（4）可轉(zhuǎn)換債券隱含股權(quán)性

二、可轉(zhuǎn)換債券的主要要素1．有效期和轉(zhuǎn)換期2．票面利率或股息率3．轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)格4．贖回條款與回售條款5．轉(zhuǎn)換價(jià)格修正條款4．贖回條款與回售條款（1）贖回條款

（2）回售條款

三、可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值1．轉(zhuǎn)換價(jià)值2．可轉(zhuǎn)換債券的理論價(jià)值3．可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)格第三章證券市場(chǎng)中介及監(jiān)管自律組織第一節(jié)證券公司第二節(jié)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)第三節(jié)中國(guó)證監(jiān)會(huì)第四節(jié)證券交易所第五節(jié)證券業(yè)協(xié)會(huì)第六節(jié)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)第一節(jié)證券公司一、證券公司的設(shè)立二、證券公司的分類三、證券公司的主要業(yè)務(wù)四、證券公司治理結(jié)構(gòu)一、證券公司的設(shè)立1．設(shè)立條件2．不同業(yè)務(wù)對(duì)注冊(cè)資本的要求1．設(shè)立條件（1）有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程（2）主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元

（3）有符合《證券法》規(guī)定的注冊(cè)資本

（4）董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格

（5）有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制制度（6）有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)務(wù)設(shè)施（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件2．不同業(yè)務(wù)對(duì)注冊(cè)資本的要求（1）證券公司經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢、與證券交易以及投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，注冊(cè)資本最低限額為人民幣5000萬元，現(xiàn)在要求凈資本達(dá)到2000萬元以上（2）證券公司經(jīng)營(yíng)證券承銷與保薦、證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理以及其他業(yè)務(wù)中的任何一項(xiàng)業(yè)務(wù)，注冊(cè)資本最低限額為人民幣1億元，現(xiàn)在要求凈資本達(dá)到5000萬元以上（3）證券公司經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)、證券承銷與保薦、證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理以及其他業(yè)務(wù)中的任何兩項(xiàng)以上的業(yè)務(wù)，注冊(cè)資本最低限額為人民幣5億元，現(xiàn)在要求凈資本達(dá)到2億元以上三、證券公司的主要業(yè)務(wù)1．證券承銷與保薦業(yè)務(wù)2．證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)3．證券自營(yíng)業(yè)務(wù)4．證券投資咨詢業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)5．證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)6．融資融券業(yè)務(wù)2．證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（1）合法原則是指證券公司不能受理按有關(guān)法規(guī)規(guī)定不能參與證券交易的人的委托，也不能受理全權(quán)委托而決定證券買賣、選擇證券種類、決定買賣數(shù)量或者買賣價(jià)格等。證券公司不得以任何方式對(duì)客戶證券買賣的收益或者證券買賣的損失作出承諾。在整個(gè)代理過程中，證券公司只承擔(dān)代理的責(zé)任，對(duì)于證券買賣后所形成的盈利與損失，無權(quán)參與分享，也無須承擔(dān)責(zé)任（2）效率原則是指證券公司在進(jìn)行經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)時(shí)注重效率。證券市場(chǎng)上的行情瞬息萬變，往往分秒之差就會(huì)給委托客戶帶來不必要的損失，因此，證券公司接到客戶委托后，應(yīng)盡快按規(guī)定程序，將委托事項(xiàng)以一定方式向交易所進(jìn)行申報(bào)。只有堅(jiān)持效率原則，證券公司才能提高自己的聲譽(yù)，吸引更多的客戶，增加交易量，進(jìn)而創(chuàng)造出更好的效益（3）“三公”原則是指證券公司在開展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)時(shí)要做到資料、委托價(jià)格、成交情況的公開，操作程序、交易結(jié)果公平、公正4．證券投資咨詢業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)（1）證券投資咨詢業(yè)務(wù)

（2）財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)

四、證券公司治理結(jié)構(gòu)1．股東及股東大會(huì)2．董事及董事會(huì)3．監(jiān)事及監(jiān)事會(huì)4．經(jīng)營(yíng)層1．股東及股東大會(huì)（1）股東及實(shí)際控制人符合監(jiān)管部門規(guī)定的資格條件

（2）控股股東的行為規(guī)范

（3）股東會(huì)

2．董事及董事會(huì)（1）董事的任職要求以及知情權(quán)

（2）獨(dú)立董事（3）董事會(huì)

第二節(jié)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)一、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)設(shè)立條件二、注冊(cè)登記系統(tǒng)一、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)設(shè)立條件（1）自有資金不少于人民幣2億元（2）具有證券登記、存管和結(jié)算服務(wù)所必需的場(chǎng)所和設(shè)施（3）主要管理人員和從業(yè)人員必須具有證券業(yè)從業(yè)資格（4）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件二、注冊(cè)登記系統(tǒng)1．證券登記結(jié)算系統(tǒng)2．開放式基金注冊(cè)登記系統(tǒng)第三節(jié)中國(guó)證監(jiān)會(huì)一、中國(guó)證監(jiān)會(huì)概況二、中國(guó)證監(jiān)會(huì)的職責(zé)二、中國(guó)證監(jiān)會(huì)的職責(zé)

1．研究和擬定證券期貨市場(chǎng)的方針政策、發(fā)展規(guī)劃；起草證券期貨市場(chǎng)的有關(guān)法律、法規(guī)；制定證券期貨市場(chǎng)的有關(guān)規(guī)章、規(guī)則和辦法。2．垂直領(lǐng)導(dǎo)全國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)證券期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)管。管理有關(guān)證券公司的領(lǐng)導(dǎo)班子和領(lǐng)導(dǎo)成員，負(fù)責(zé)有關(guān)證券公司監(jiān)事會(huì)的日常管理工作。3．監(jiān)管股票、可轉(zhuǎn)換債券、證券公司債券和國(guó)務(wù)院確定由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)的債券和其他證券的發(fā)行、上市、交易、托管和結(jié)算；監(jiān)管證券投資基金活動(dòng)；批準(zhǔn)企業(yè)債券的上市；監(jiān)管上市國(guó)債和企業(yè)債券的交易活動(dòng)。4．監(jiān)管境內(nèi)期貨合約的上市、交易和清算；按規(guī)定監(jiān)督境內(nèi)機(jī)構(gòu)從事境外期貨業(yè)務(wù)。5．監(jiān)管上市公司及其按法律法規(guī)必須履行有關(guān)義務(wù)的股東的證券市場(chǎng)行為。6．管理證券期貨交易所；按規(guī)定管理證券期貨交易所的高級(jí)管理人員；歸口管理證券業(yè)協(xié)會(huì)和期貨業(yè)協(xié)會(huì)。二、中國(guó)證監(jiān)會(huì)的職責(zé)

7．監(jiān)管證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、基金管理公司、證券登記結(jié)算公司、證券期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)、證券資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)；與中國(guó)人民銀行共同審批基金托管機(jī)構(gòu)的資格并監(jiān)管其基金托管業(yè)務(wù)；制定上述機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員任職資格的管理辦法并組織實(shí)施；指導(dǎo)中國(guó)證券業(yè)、期貨業(yè)協(xié)會(huì)開展證券期貨從業(yè)人員的資格管理。8．監(jiān)管境內(nèi)企業(yè)直接或間接到境外發(fā)行股票、上市；監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)到境外設(shè)立證券機(jī)構(gòu)；監(jiān)管境外機(jī)構(gòu)到境內(nèi)設(shè)立證券機(jī)構(gòu)、從事證券業(yè)務(wù)。9．監(jiān)管證券期貨信息傳播活動(dòng)，負(fù)責(zé)證券期貨市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)與信息資源管理。10．會(huì)同有關(guān)部門審批會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其成員從事證券期貨中介業(yè)務(wù)的資格并監(jiān)管其相關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)；監(jiān)管律師事務(wù)所、律師從事證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的活動(dòng)。11．依法對(duì)證券期貨違法違規(guī)行為進(jìn)行調(diào)查、處罰。12．歸口管理證券期貨行業(yè)的對(duì)外交往和國(guó)際合作事務(wù)。13．國(guó)務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。第四節(jié)證券交易所一、證券交易所分類二、我國(guó)證券交易所的職責(zé)三、證券交易所禁止的事項(xiàng)一、證券交易所分類1．公司制證券交易所2．會(huì)員制證券交易所二、我國(guó)證券交易所的職責(zé)1．提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施2．制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則3．接受上市申請(qǐng)、安排證券上市4．組織、監(jiān)督證券交易5．對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)管6．對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管7．設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)8．管理和公布市場(chǎng)信息9．中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的其他職能三、證券交易所禁止的事項(xiàng)

1．以營(yíng)利為目的的業(yè)務(wù)2．新聞出版業(yè)3．發(fā)布對(duì)證券價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)的文字和資料4．為他人提供擔(dān)保5．未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)第五節(jié)證券業(yè)協(xié)會(huì)一、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)簡(jiǎn)介二、證券業(yè)協(xié)會(huì)的職責(zé)二、證券業(yè)協(xié)會(huì)的職責(zé)1．教育和組織會(huì)員執(zhí)行證券法律、法規(guī)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)反映會(huì)員在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的問題、建議和要求2．制定證券業(yè)自律規(guī)則、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)規(guī)范，并監(jiān)督實(shí)施3．依法維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益4．監(jiān)督、檢查會(huì)員的執(zhí)業(yè)行為，對(duì)違反章程及自律規(guī)則的會(huì)員給予紀(jì)律處分5．對(duì)會(huì)員之間、會(huì)員與客戶之間發(fā)生的糾紛進(jìn)行調(diào)解6．收集、整理證券信息，建立行業(yè)誠信記錄和誠信評(píng)價(jià)制度。開展會(huì)員間的業(yè)務(wù)交流，組織會(huì)員就證券業(yè)的發(fā)展進(jìn)行研究，推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新7．組織證券從業(yè)人員資格考試，負(fù)責(zé)證券從業(yè)人員執(zhí)業(yè)資格注冊(cè)及管理8．對(duì)證券從業(yè)人員進(jìn)行持續(xù)教育和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高從業(yè)人員的業(yè)務(wù)技能和執(zhí)業(yè)水平9．開展證券業(yè)的國(guó)際交流和合作10．法律、法規(guī)規(guī)定或中國(guó)證監(jiān)會(huì)賦予的其他職責(zé)第六節(jié)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)一、會(huì)計(jì)師事務(wù)所二、律師事務(wù)所三、投資咨詢機(jī)構(gòu)管理一、會(huì)計(jì)師事務(wù)所1．注冊(cè)會(huì)計(jì)師申請(qǐng)證券許可證，應(yīng)當(dāng)符合下列條件2．會(huì)計(jì)師事務(wù)所申請(qǐng)證券許可證，應(yīng)當(dāng)符合下列條件1．注冊(cè)會(huì)計(jì)師申請(qǐng)證券許可證，應(yīng)當(dāng)符合下列條件（1）所在會(huì)計(jì)師事務(wù)所已取得證券許可證或者符合本規(guī)定第六條所規(guī)定的條件并已提出申請(qǐng)（2）具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格考試合格證書（3）取得注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書1年以上（4）不超過60周歲（5）執(zhí)業(yè)質(zhì)量和職業(yè)道德良好，在以往3年執(zhí)業(yè)活動(dòng)中沒有違法違規(guī)行為。2．會(huì)計(jì)師事務(wù)所申請(qǐng)證券許可證，應(yīng)當(dāng)符合下列條件（1）依法成立3年以上，內(nèi)部質(zhì)量控制制度和其他管理制度健全并有效執(zhí)行，執(zhí)業(yè)質(zhì)量和職業(yè)道德良好，在以往3年執(zhí)業(yè)活動(dòng)中沒有違法違規(guī)行為（2）具有20名以上符合有關(guān)規(guī)定的注冊(cè)會(huì)計(jì)師（3）60周歲以內(nèi)注冊(cè)會(huì)計(jì)師不少于40人（4）上年度業(yè)務(wù)收入不低于800萬元（5）有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所的實(shí)收資本不低于200萬元，合伙會(huì)計(jì)師事務(wù)所凈資產(chǎn)不低于100萬元三、投資咨詢機(jī)構(gòu)管理1．證券投資咨詢機(jī)構(gòu)2．從事證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的資格條件3．從事證券投資咨詢?nèi)藛T的資格條件4．從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的禁止行為2．從事證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的資格條件（1）從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，有5名以上取得證券投資咨詢從業(yè)資格的專職人員；其高級(jí)管理人員中，至少有1名取得證券投資咨詢從業(yè)資格（2）有100萬元人民幣以上的注冊(cè)資本（3）有固定的業(yè)務(wù)場(chǎng)所和與業(yè)務(wù)相適應(yīng)的通訊及其他信息傳遞設(shè)施（4）有公司章程（5）有健全的內(nèi)部管理制度（6）具備中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求的其他條件3．從事證券投資咨詢?nèi)藛T的資格條件（1）具有中華人民共和國(guó)國(guó)籍（2）具有完全民事行為能力（3）品行良好、正直誠實(shí)，具有良好的職業(yè)道德（4）未受過刑事處罰或者與證券業(yè)務(wù)有關(guān)的嚴(yán)重行政處罰（5）具有大學(xué)本科以上學(xué)歷（6）證券投資咨詢?nèi)藛T具有從事證券業(yè)務(wù)兩年以上的經(jīng)歷（7）通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一組織的證券從業(yè)人員資格考試（8）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件4．從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的禁止行為（1）代理委托人從事證券投資（2）與委托人約定分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失（3）買賣本咨詢機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的上市公司股票（4）利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息（5）法律、行政法規(guī)禁止的其他行為。因以上行為給投資者造成損失的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任第四章證券發(fā)行市場(chǎng)第一節(jié)證券市場(chǎng)概述第二節(jié)證券發(fā)行概述第三節(jié)股票發(fā)行第四節(jié)債券發(fā)行第五節(jié)證券信用評(píng)級(jí)制度第一節(jié)證券市場(chǎng)概述一、證券市場(chǎng)概念二、證券市場(chǎng)的分類三、我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷程一、證券市場(chǎng)概念1．證券市場(chǎng)特征2．證券市場(chǎng)與一般商品市場(chǎng)的區(qū)別1．證券市場(chǎng)特征（1）證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所（2）證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所（3）證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所2．證券市場(chǎng)與一般商品市場(chǎng)的區(qū)別（1）交易對(duì)象不同（2）交易目的不同（3）交易對(duì)象的價(jià)格決定不同（4）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同二、證券市場(chǎng)的分類1．按證券的種類不同，分為股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)2．按組織形式不同，分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)3．按證券的運(yùn)行過程和證券市場(chǎng)的具體任務(wù)不同，分為證券發(fā)行市場(chǎng)和證券交易市場(chǎng)第二節(jié)證券發(fā)行概述一、證券發(fā)行市場(chǎng)的概念二、證券發(fā)行的特點(diǎn)三、證券發(fā)行方式二、證券發(fā)行的特點(diǎn)1．證券發(fā)行的公開原則2．發(fā)行的注冊(cè)制3．證券發(fā)行的核準(zhǔn)制三、證券發(fā)行方式1．證券發(fā)行按發(fā)行對(duì)象不同，可分為公募發(fā)行和私募發(fā)行2．證券發(fā)行按發(fā)行主體的不同，可分為直接發(fā)行和間接發(fā)行3．證券發(fā)行根據(jù)證券發(fā)行價(jià)格確定方式的不同，可分為議價(jià)發(fā)行和投標(biāo)發(fā)行4．證券發(fā)行按發(fā)行保證的不同，可分為信用擔(dān)保發(fā)行、實(shí)物擔(dān)保發(fā)行、證券擔(dān)保發(fā)行和產(chǎn)品擔(dān)保發(fā)行5．證券發(fā)行按推銷方式的不同，可分為行政發(fā)行與市場(chǎng)發(fā)行

第三節(jié)股票發(fā)行一、股票發(fā)行條件二、股票發(fā)行方式三、股票發(fā)行程序四、我國(guó)的股票發(fā)行過程五、股票發(fā)行價(jià)格與費(fèi)用一、股票發(fā)行條件（1）其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策（2）其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權(quán)（3）發(fā)起人認(rèn)購的股份股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額（4）向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票；對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為不記名股票（5）公司發(fā)行新股，必須具備下列條件，即前一次發(fā)行的股票已募足，并間隔一年以上；公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利；公司在最近三年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載；公司預(yù)期利潤(rùn)率可達(dá)同期銀行存款利率二、股票發(fā)行方式1．公開發(fā)行與不公開發(fā)行2．直接發(fā)行與間接發(fā)行3．有償增資、無償增資和搭配增資三、股票發(fā)行程序1．申請(qǐng)程序2．審批程序3．復(fù)審程序4．股份有限公司與證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)簽訂證券承銷協(xié)議，由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷股票。5．向社會(huì)公布招股說明書及發(fā)行股票的通知，進(jìn)行股票發(fā)售工作。股份有限公司與證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)簽訂證券承銷協(xié)議，由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷股票（1）當(dāng)事人的名稱、住所及法定代表人姓名（2）代銷、包銷股票的種類、數(shù)量、金額及發(fā)行價(jià)格（3）代銷、包銷期限及起止日期（4）代銷、包銷的付款方式及日期（5）代銷、包銷費(fèi)用的計(jì)算、支付方式及日期（6）違約責(zé)任（7）其他需要約定的事項(xiàng)向社會(huì)公布招股說明書及發(fā)行股票的通知，進(jìn)行股票發(fā)售工作

（1）股東姓名、名稱及住所（2）各股東所持股份數(shù)（3）各股東所持股票的編號(hào)（4）各股東取得其股份的日期。發(fā)行無記名股票的，股份有限公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期四、我國(guó)的股票發(fā)行過程

1．前期準(zhǔn)備2．股票發(fā)行階段3．公司重新登記階段1．前期準(zhǔn)備（1）制作公司經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展前景的有關(guān)材料，積極與有關(guān)主管部門聯(lián)系，爭(zhēng)取股票發(fā)行的計(jì)劃指標(biāo)（2）召開股東會(huì)議，通過“公司公開發(fā)行新股、增資擴(kuò)股”的決議（3）在獲得發(fā)股指標(biāo)后，選擇并聘請(qǐng)有資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)擔(dān)任主承銷商，簽署《股票承銷協(xié)議書》，明確本次股票發(fā)行的承銷方式（4）在主承銷商的協(xié)助下，制定公司的改制、資產(chǎn)調(diào)整和申報(bào)材料制作等方案（5）聘請(qǐng)有資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)，聘請(qǐng)有資格的資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，聘請(qǐng)有資格的律師事務(wù)所進(jìn)行有關(guān)法律文件的審定（6）協(xié)助主承銷商，進(jìn)行股票上市前的公司輔導(dǎo)工作1．前期準(zhǔn)備（7）主承銷商牽頭組成承銷團(tuán)，簽署《股票分銷協(xié)議書》（8）研討主承銷商提供的《招股說明書》草案和發(fā)股方案，并進(jìn)行補(bǔ)充修改，同時(shí)，理清公司的資產(chǎn)關(guān)系，完善公司自設(shè)立以來的有關(guān)法律文件，使其符合國(guó)家的有關(guān)法律法規(guī)要求（9）在主承銷商的協(xié)助下，獲得證券交易所同意公司股票上市的承諾書（10）按照規(guī)定的格式，制作發(fā)行股票的申報(bào)材料（11）按照規(guī)定的程序，向有關(guān)主管部門申報(bào)申請(qǐng)發(fā)行股票的材料（12）根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的審查意見，修改審報(bào)材料，并再次報(bào)審，直至中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)批準(zhǔn)本次股票發(fā)行文件止2．股票發(fā)行階段（1）與主承銷商一起，選擇并最終確定本次股票的發(fā)行方式、發(fā)行價(jià)格及其他有關(guān)事項(xiàng)（2）與主承銷商一起，選擇并最終確定承銷團(tuán)成員（3）與主承銷商一起，選擇并最終確定公司形象宣傳和有關(guān)的公司活動(dòng)方案（4）協(xié)助主承銷商，印刷《招股說明書》，并在指定報(bào)刊上發(fā)布《招股說明書概要》和《股票發(fā)行公告》（5）協(xié)助主承銷商，根據(jù)《股票發(fā)行公告》規(guī)定的程序、事項(xiàng)和日期，展開股票申購、確定中簽比例、股款交割和股東登記等工作（6）按《承銷協(xié)議書》的規(guī)定，向主承銷商支付股票承銷費(fèi)，并從主承銷商處劃回股款資金及其他資金（如申購資金在申購期內(nèi)的利息）（7）從主承銷商處，獲得股票發(fā)行后的股東名冊(cè)（8）協(xié)助主承銷商，制作《股票承銷報(bào)告書》并將該報(bào)告上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)。3．公司重新登記階段（1）在指定報(bào)刊上發(fā)布“召開股東會(huì)議的通知”（該通知應(yīng)在股東會(huì)議召開前的1個(gè)月發(fā)布）（2）召開股東會(huì)議，修改《公司章程》，選舉新的董事和監(jiān)事，并對(duì)有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行決議（3）根據(jù)工商注冊(cè)登記要求，進(jìn)行募股資金的驗(yàn)資（4）進(jìn)行工商注冊(cè)登記，領(lǐng)取新的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》五、股票發(fā)行價(jià)格與費(fèi)用（一）影響股票發(fā)行價(jià)格的因素（二）股票的估值方法

（三）IPO詢價(jià)（四）發(fā)行費(fèi)用（一）影響股票發(fā)行價(jià)格的因素

1．公司業(yè)績(jī)及預(yù)期增長(zhǎng)表現(xiàn)2．行業(yè)特征3．股票市場(chǎng)狀況4．股票售后市場(chǎng)運(yùn)作

（二）股票的估值方法1．可比公司法2．貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法

1．可比公司法（1）市盈率法。市盈率（P/E），是指股票市場(chǎng)價(jià)格與每股收益的比率，計(jì)算公式為：市盈率=股票市場(chǎng)價(jià)格/每股收益（2）市凈率法。市凈率（P/B），是指股票市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比率，計(jì)算公式為:市凈率=股票市場(chǎng)價(jià)格/每股凈資產(chǎn)（三）IPO詢價(jià)1．詢價(jià)對(duì)象2．投資價(jià)值研究報(bào)告3．初步詢價(jià)4．累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)1．詢價(jià)對(duì)象（1）詢價(jià)對(duì)象

（2）配售對(duì)象

（四）發(fā)行費(fèi)用（一）中介機(jī)構(gòu)費(fèi)（二）上網(wǎng)發(fā)行手續(xù)費(fèi)第四節(jié)債券發(fā)行一、公司債券發(fā)行二、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行三、融資券的發(fā)行一、公司債券發(fā)行1．制定發(fā)行方案。明確借債目的，根據(jù)公司債券結(jié)構(gòu)和償債能力評(píng)估還款的可能性；評(píng)估公司資信；確定公司債券的期限、利率、發(fā)行價(jià)格、償還方式；評(píng)議發(fā)行辦法2．選擇債券發(fā)行的委托代理人，簽訂協(xié)議或合同3．募集債款二、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行1．經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師核驗(yàn)，公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)利潤(rùn)率平均在10%以上2．上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券前，累計(jì)債券余額不得超過公司凈資產(chǎn)額的40%，本次可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，累計(jì)債券余額不得高于公司凈資產(chǎn)額的80%。公司的凈資產(chǎn)額以發(fā)行前一年經(jīng)審計(jì)的年報(bào)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)三、融資券的發(fā)行（一）融資券的發(fā)行條件（二）融資券的發(fā)行程序（一）融資券的發(fā)行條件1．是在中華人民共和國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的企業(yè)法人2．具有穩(wěn)定的償債資金來源，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利3．流動(dòng)性良好，具有較強(qiáng)的到期償債能力4．發(fā)行融資券募集的資金用于本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)5．近三年沒有違法和重大違規(guī)行為6．近三年發(fā)行的融資券沒有延遲支付本息的情形7．具有健全的內(nèi)部管理體系和募集資金的使用償付管理制度8．中國(guó)人民銀行規(guī)定的其他條件（二）融資券的發(fā)行程序1．公司做出發(fā)行短期融資券的決策2．辦理發(fā)行短期融資券的信用評(píng)級(jí)3．向有關(guān)審批機(jī)構(gòu)提出發(fā)行申請(qǐng)4．審批機(jī)關(guān)對(duì)企業(yè)提出的申請(qǐng)進(jìn)行審查和批準(zhǔn)5．正式發(fā)行短期融資券，取得資金第五節(jié)證券信用評(píng)級(jí)制度一、證券評(píng)級(jí)的含義與內(nèi)容二、信用評(píng)級(jí)的依據(jù)及評(píng)級(jí)程序三、國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與等級(jí)劃分二、信用評(píng)級(jí)的依據(jù)及評(píng)級(jí)程序1．信用評(píng)級(jí)的依據(jù)2．信用評(píng)級(jí)的程序1．信用評(píng)級(jí)的依據(jù)

（1）經(jīng)濟(jì)環(huán)境（2）市場(chǎng)環(huán)境（3）企業(yè)素質(zhì)（4）財(cái)務(wù)狀況（5）債務(wù)擔(dān)保2．信用評(píng)級(jí)的程序（1）前期準(zhǔn)備階段（約一周時(shí)間）（2）信息收集階段（約一周時(shí)間）（3）信息處理階段（約三天時(shí)間）（4）初步評(píng)級(jí)階段（約四天時(shí)間）（5）確定等級(jí)階段（約十天時(shí)間）（6）公布等級(jí)階段（7）跟蹤評(píng)級(jí)階段（1）前期準(zhǔn)備階段（約一周時(shí)間）①評(píng)估客戶向評(píng)估公司提出信用評(píng)級(jí)申請(qǐng)，雙方簽訂《信用評(píng)級(jí)協(xié)議書》②評(píng)估公司指派項(xiàng)目評(píng)估小組，并制定項(xiàng)目評(píng)估方案。③評(píng)估小組應(yīng)向評(píng)估客戶發(fā)出《評(píng)估調(diào)查資料清單》，要求評(píng)估客戶在較短時(shí)間內(nèi)把評(píng)估調(diào)查所需資料準(zhǔn)備齊全（2）信息收集階段（約一周時(shí)間）①評(píng)估小組去現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查研究，先要對(duì)評(píng)估客戶提供的資料進(jìn)行閱讀分析，圍繞信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系的要求，哪些已經(jīng)齊備，還缺哪些資料和情況，需要進(jìn)一步調(diào)查了解②就主要問題同評(píng)估客戶有關(guān)職能部門領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行交談，或者召開座談會(huì)，傾聽大家意見，務(wù)必把評(píng)估內(nèi)容有關(guān)情況搞清楚③根據(jù)需要，評(píng)估小組還要向主管部門、工商行政部門、銀行、稅務(wù)部門及有關(guān)單位進(jìn)行調(diào)查了解進(jìn)行核實(shí)（3）信息處理階段（約三天時(shí)間）①對(duì)收集的資料按照保密與非保密進(jìn)行分類，并編號(hào)建檔保管，保密資料由專人管理，不得任意傳閱②根據(jù)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)評(píng)估資料進(jìn)行分析、歸納和整理，并按規(guī)定格式填寫信用評(píng)級(jí)工作底稿③對(duì)定量分析資料要關(guān)注是否經(jīng)過注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，然后上機(jī)進(jìn)行數(shù)據(jù)處理（4）初步評(píng)級(jí)階段（約四天時(shí)間）①評(píng)估小組根據(jù)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的要求，對(duì)定性分析資料和定量分析資料結(jié)合起來，加以綜合評(píng)價(jià)和判斷，形成小組統(tǒng)一意見，提出評(píng)級(jí)初步結(jié)果②小組寫出《信用評(píng)級(jí)分析報(bào)告》，并向有關(guān)專家咨詢（5）確定等級(jí)階段（約十天時(shí)間）①評(píng)估小組向公司評(píng)級(jí)委員會(huì)提交《信用評(píng)級(jí)分析報(bào)告》，評(píng)級(jí)委員會(huì)開會(huì)審定②評(píng)級(jí)委員會(huì)在審查時(shí)，要聽取評(píng)估小組詳細(xì)匯報(bào)情況并審閱評(píng)估分析依據(jù)，最后以投票方式進(jìn)行表決，確定資信等級(jí)，并形成《信用評(píng)級(jí)報(bào)告》③公司向評(píng)估客戶發(fā)出《信用評(píng)級(jí)報(bào)告》和《信用評(píng)級(jí)分析報(bào)告》，征求意見，評(píng)估客戶在接到報(bào)告應(yīng)于5日內(nèi)提出意見。如無意見，評(píng)估結(jié)果以此為準(zhǔn)④評(píng)估客戶如有意見，提出復(fù)評(píng)要求，提供復(fù)評(píng)理由，并附必要資料。公司評(píng)級(jí)委員會(huì)審核后給予復(fù)評(píng)，復(fù)評(píng)以一次為限，復(fù)評(píng)結(jié)果即為最終結(jié)果（6）公布等級(jí)階段①評(píng)估客戶要求在報(bào)刊上公布資信等級(jí)，可與評(píng)估公司簽訂《委托協(xié)議》，由評(píng)估公司以《資信等級(jí)公告》形式在報(bào)刊上刊登②評(píng)估客戶如不要求在報(bào)刊上公布資信等級(jí)，評(píng)估公司不予公布。但如評(píng)估公司自己辦有信用評(píng)級(jí)報(bào)刊，則不論評(píng)估客戶同意與否，均應(yīng)如實(shí)報(bào)道（7）跟蹤評(píng)級(jí)階段①在資信等級(jí)有限期內(nèi)（企業(yè)評(píng)級(jí)一般為2年，債券評(píng)級(jí)按債券期限），評(píng)估公司要負(fù)責(zé)對(duì)其資信狀況跟蹤監(jiān)測(cè)，評(píng)估客戶應(yīng)按要求提供有關(guān)資料②如果評(píng)估客戶資信狀況超出一定范圍（資信等級(jí)提高或降級(jí)），評(píng)估公司將按跟蹤評(píng)級(jí)程序更改評(píng)估客戶的資信等級(jí)，并在有關(guān)報(bào)刊上披露，原資信等級(jí)自動(dòng)失效三、國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與等級(jí)劃分（1）A級(jí)債券

（2）B級(jí)債券

（3）C級(jí)和D級(jí)

第五章證券交易市場(chǎng)第一節(jié)證券交易概述第二節(jié)證券交易的程序第三節(jié)股價(jià)指數(shù)第一節(jié)證券交易概述一、證券交易的原則二、證券交易市場(chǎng)的種類三、證券交易方式一、證券交易的原則1．公開原則2．公平原則3．公正原則二、證券交易市場(chǎng)的種類（一）證券交易所（二）場(chǎng)外交易市場(chǎng)（三）創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)（二）場(chǎng)外交易市場(chǎng)1．場(chǎng)外交易市場(chǎng)的特點(diǎn)2．場(chǎng)外交易市場(chǎng)類型1．場(chǎng)外交易市場(chǎng)的特點(diǎn)①?zèng)]有固定統(tǒng)一的交易場(chǎng)所

②采用做市商的制度

③證券種類繁多

④交易價(jià)格采用議價(jià)方式

⑤場(chǎng)外交易市場(chǎng)的管理比較寬松

2．場(chǎng)外交易市場(chǎng)類型（1）柜臺(tái)交易市場(chǎng)

（2）第三市場(chǎng)

（3）第四市場(chǎng)

（三）創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)（1）以新興創(chuàng)新公司的證券為交易對(duì)象

（2）買者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)的原則

（3）實(shí)行保薦人制度

（4）以“披露為本”作為監(jiān)管方式

三、證券交易方式（一）現(xiàn)貨交易（二）證券期貨交易

（三）證券期權(quán)交易（四）證券信用交易（五）證券回購交易（一）現(xiàn)貨交易1．現(xiàn)貨交易的含義和特征2．現(xiàn)貨交易方式的優(yōu)缺點(diǎn)2．現(xiàn)貨交易方式的優(yōu)缺點(diǎn)（1）現(xiàn)貨交易方式的優(yōu)點(diǎn)

（2）現(xiàn)貨交易的缺點(diǎn)

（1）現(xiàn)貨交易方式的優(yōu)點(diǎn)

①證券向貨交易在操作上較為簡(jiǎn)單、方便，投資風(fēng)險(xiǎn)小。由于在現(xiàn)貨交易中，成交與交割基本上同時(shí)進(jìn)行，在這短暫的時(shí)間內(nèi)價(jià)格波動(dòng)的幅度十分有限，投機(jī)性較弱，所以，也就不必要進(jìn)行高難度的市場(chǎng)分析，手續(xù)簡(jiǎn)單②對(duì)于投資者來講，采用現(xiàn)貨交易可以在較快的時(shí)間內(nèi)完成錢券交割，可以加快投資者手中資金的周轉(zhuǎn)，可以獲取更多的投資效益③從宏觀的角度看，現(xiàn)貨交易可以有效地加快整個(gè)證券市場(chǎng)的流通過程，活躍市場(chǎng)交易（2）現(xiàn)貨交易的缺點(diǎn)一方面，現(xiàn)貨交易限制了證券投資者個(gè)人信用發(fā)揮作用，要求交易者必須現(xiàn)錢現(xiàn)券進(jìn)行交易交割，這樣不利于資金發(fā)揮最佳的經(jīng)濟(jì)效益另一方面，現(xiàn)貨交易方式制約了證券交易活動(dòng)對(duì)證券長(zhǎng)期穩(wěn)定性的調(diào)節(jié)

（二）證券期貨交易1．證券期貨交易的含義2．證券期貨交易的特點(diǎn)3．證券期貨交易的作用2．證券期貨交易的特點(diǎn)（1）以小博大。（2）高報(bào)酬、高風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易的高報(bào)酬主要是由于他的杠桿作用。（3）標(biāo)準(zhǔn)化合約。（4）保證金制度。（5）交割期限相對(duì)固定。3．證券期貨交易的作用（1）套期保值的作用。（2）投機(jī)的作用。（3）價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用。（三）證券期權(quán)交易1．證券期權(quán)交易的概念與特點(diǎn)2．期權(quán)交易的種類3．證券期權(quán)交易與證券期貨交易的區(qū)別1．證券期權(quán)交易的概念與特點(diǎn)（1）期權(quán)和期權(quán)交易的概念

（2）證券期權(quán)交易的特點(diǎn)

（3）證券期權(quán)交易的要素

2．期權(quán)交易的種類（1）買進(jìn)期權(quán)

（2）賣出期權(quán)

3．證券期權(quán)交易與證券期貨交易的區(qū)別（1）交易對(duì)象不同（2）交易方式不同（3）履約方式不同（4）保障責(zé)任制度不同（5）交易雙方的權(quán)利與義務(wù)關(guān)系不同（6）交易雙方的風(fēng)險(xiǎn)與收益不同（四）證券信用交易1．證券信用交易的含義及特征2．證券信用交易的種類1．證券信用交易的含義及特征（1）信用交易以證券現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)（2）信用交易需要繳納一定比例的保證金（3）信用交易存在雙重信用關(guān)系（4）投資者要為經(jīng)紀(jì)人為其墊付資金支付利息，或支付與融券部分價(jià)值相應(yīng)的利息（5）證券信用交易具有顯著的杠桿效應(yīng)2．證券信用交易的種類（1）保證金多頭交易（2）保證金空頭交易第二節(jié)證券交易的程序一、開戶二、委托三、競(jìng)價(jià)成交四、結(jié)算一、開戶（一）A股開戶程序（二）B股的開戶程序（一）A股開戶程序1．開設(shè)證券賬戶2．開設(shè)資金賬戶1．開設(shè)證券賬戶（1）證券管理機(jī)關(guān)人員（不得開立股票賬戶）（2）證券交易所管理人員（不得開立股票賬戶）（3）證券業(yè)從業(yè)人員（不得開立股票賬戶）（4）未成年人未經(jīng)法定監(jiān)護(hù)人的代理或允許者（5）未經(jīng)授權(quán)代理法人開戶者（6）其他法規(guī)規(guī)定不得擁有證券或參加證券交易的自然人（二）B股的開戶程序1．境內(nèi)個(gè)人投資者辦理B股開戶必須是本人親自辦理，不得由他人代辦，境內(nèi)法人不允許辦理B股開戶2．境外從事B股交易的個(gè)人投資者申請(qǐng)開立B股賬戶時(shí)，必須填寫和提供其姓名、身份證或護(hù)照、國(guó)籍、通訊地址、聯(lián)系電話的內(nèi)容和資料；境外從事B股交易的機(jī)構(gòu)投資者必須填寫和提供其機(jī)構(gòu)名稱、商業(yè)注冊(cè)登記證明（法人有效身份證明文件），經(jīng)辦人有效身份證明文件，境外法人董事會(huì)或董事、主要股東授權(quán)委托書，以及授權(quán)人的有效身份證明文家復(fù)印件二、委托（一）委托內(nèi)容（二）委托方式（一）委托內(nèi)容1．證券賬號(hào)2．日期3．證券代碼或簡(jiǎn)稱4．買賣方向5．買入（賣出）的數(shù)量6．出價(jià)方式及委托價(jià)格7．時(shí)間8．委托有效期9．簽名10．其他內(nèi)容（二）委托方式1．柜臺(tái)委托2．電話自助委托3．自助終端委托4．網(wǎng)上自助委托三、競(jìng)價(jià)成交（一）競(jìng)價(jià)的方式（二）成交規(guī)則（三）競(jìng)價(jià)結(jié)果（四）交易費(fèi)用（一）競(jìng)價(jià)的方式1．集合競(jìng)價(jià)2．連續(xù)競(jìng)價(jià)（二）成交規(guī)則1．價(jià)格優(yōu)先原則2．時(shí)間優(yōu)先原則（四）交易費(fèi)用1．委托手續(xù)費(fèi)2．傭金3．過戶費(fèi)4．印花稅四、結(jié)算（一）A股證券結(jié)算（二）B股證券結(jié)算（一）A股證券結(jié)算1．清算2．交割與交收3．登記過戶（二）B股證券結(jié)算1．登記結(jié)算公司于證交所每日交易閉市后，根據(jù)證交所提供的成交資料，編制各結(jié)算會(huì)員當(dāng)日成交的“結(jié)算交收通知書”，該通知書于T日下午4時(shí)后送結(jié)算會(huì)員。2．結(jié)算會(huì)員接到“結(jié)算交收通知書”后，境內(nèi)經(jīng)紀(jì)商和境外代理商最遲須于T+1日下午3:00之前，托管銀行最遲須于T+2日中午12:00之前，向登記結(jié)算公司發(fā)出“結(jié)算交收指令”。3．登記結(jié)算公司將于T+2日下午3:00之前完成所有交收指令的核對(duì)，如交收指令核對(duì)無誤，登記結(jié)算公司將據(jù)此進(jìn)行交收；如交收指令核對(duì)有誤，登記結(jié)算公司將及時(shí)通知有關(guān)的結(jié)算會(huì)員。4．買方結(jié)算會(huì)員須于T+3日中午12:00之前，將應(yīng)付款項(xiàng)足額匯入登記結(jié)算公司在代理銀行開立的資金賬戶。5．對(duì)賣方結(jié)算會(huì)員，登記結(jié)算公司于T+3日下午3:00，根據(jù)其“結(jié)算交收指令”指定的銀行賬號(hào)向代理銀行發(fā)出匯款指令，并同時(shí)實(shí)施股權(quán)變更和股票轉(zhuǎn)移，按賣方客戶沽出股票的數(shù)量，調(diào)整其股權(quán)登記和“股票存管賬戶”的金額。6．登記結(jié)算公司于交收完成的當(dāng)日下午5:00之后，向結(jié)算會(huì)員發(fā)出“交收確認(rèn)書”。同時(shí)，按投資者的每筆委托編制“交收憑證”，每周向結(jié)算會(huì)員郵寄一次“交收憑證”，投資者可在其結(jié)算會(huì)員處領(lǐng)取自己的“交收憑證”。第三節(jié)股價(jià)指數(shù)一、股價(jià)指數(shù)的概念及作用二、股價(jià)指數(shù)的計(jì)算三、我國(guó)的股價(jià)指數(shù)體系四、世界著名的股價(jià)指數(shù)一、股價(jià)指數(shù)的概念及作用（一）股價(jià)指數(shù)的概念

（二）股價(jià)指數(shù)的作用（二）股價(jià)指數(shù)的作用1．股價(jià)指數(shù)是反映股市行情的“指示器”2．為投資者提供了必不可少的信息3．它是整個(gè)經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”二、股價(jià)指數(shù)的計(jì)算（一）股票價(jià)格平均數(shù)的計(jì)算（二）股價(jià)指數(shù)的計(jì)算（一）股票價(jià)格平均數(shù)的計(jì)算1．簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)2．加權(quán)算術(shù)股價(jià)平均數(shù)3．修正股價(jià)平均數(shù)（二）股價(jià)指數(shù)的計(jì)算1．簡(jiǎn)單算術(shù)平均法2．綜合算術(shù)平均法3．幾何平均法4．加權(quán)股價(jià)指數(shù)4．加權(quán)股價(jià)指數(shù)（1）基期加權(quán)股價(jià)指數(shù)

（2）報(bào)告期加權(quán)股價(jià)指數(shù)

（3）幾何加權(quán)股價(jià)指數(shù)

三、我國(guó)的股價(jià)指數(shù)體系綜合指數(shù)綜合指數(shù)1．上證綜合指數(shù)2．成份指數(shù)1．上證綜合指數(shù)深證綜合指數(shù)2．成份指數(shù)（1）上證180指數(shù)（2）上證50指數(shù)（3）上證紅利指數(shù)（4）深證成份股指數(shù)（5）深證100指數(shù)（6）中小企業(yè)板指數(shù)（7）滬深300指數(shù)四、世界著名的股價(jià)指數(shù)1．道?瓊斯股價(jià)指數(shù)2．標(biāo)準(zhǔn)-普爾500指數(shù)3．金融時(shí)報(bào)指數(shù)4．日經(jīng)股價(jià)指數(shù)5．恒生指數(shù)第六章證券投資的基本分析第一節(jié)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益分析一、股票投資的風(fēng)險(xiǎn)（一）投資風(fēng)險(xiǎn)概述1．風(fēng)險(xiǎn)含義

風(fēng)險(xiǎn)是指因?qū)ξ磥硇袨榈臎Q策及客觀條件的不確定性而可能引起的后果與預(yù)定目標(biāo)發(fā)生多種負(fù)偏離的綜合。2．股票投資風(fēng)險(xiǎn)

股票投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者預(yù)期股票投資收益的不確定性。（二）股票投資風(fēng)險(xiǎn)的分類1．系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

（1）購買力風(fēng)險(xiǎn)（2）利率風(fēng)險(xiǎn)（3）匯率風(fēng)險(xiǎn)（4）宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（5）社會(huì)、政治風(fēng)險(xiǎn)2．非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（3）信用風(fēng)險(xiǎn)（4）道德風(fēng)險(xiǎn)（三）股票投資風(fēng)險(xiǎn)的防范1．資產(chǎn)類型分散2．行業(yè)分散3．公司分散4．投資風(fēng)格分散5．地域分散（一）股票投資收益的分類1．紅利收益2．資本收益（二）股票投資收益率1．股票收益率本期股利收益率＝年現(xiàn)金股利/本期股票價(jià)格×100%2．持有期收益率持有期收益率＝出售價(jià)格－購買價(jià)格+現(xiàn)金股利/購買價(jià)格×100%三、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)1．政策風(fēng)險(xiǎn)2．稅收風(fēng)險(xiǎn)3．利率風(fēng)險(xiǎn)4．通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)5．信用風(fēng)險(xiǎn)6．贖回風(fēng)險(xiǎn)7．再投資風(fēng)險(xiǎn)8．轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)9．轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)

四、債券投資的收益

1．名義收益率

名義收益率=年利息收入÷債券面值×100%

2．即期收益率

即期收益率=年利息收入÷投資支出×100%

3．持有期收益率

持有期收益率=[年利息+（賣出價(jià)格-買入價(jià)格）/持有年數(shù)]/買入價(jià)格×100%

4．認(rèn)購者收益率第二節(jié)證券投資分析概述一、證券投資分析的概念

證券投資是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基金券等有價(jià)證券，以及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。（一）證券投資分析的意義1．有利于提高投資決策的科學(xué)性2．有利于正確評(píng)估證券的投資價(jià)值（二）證券投資分析的分類1．證券投資理念2．證券投資分析類別。（1）基本分析方法。（2）技術(shù)分析方法。（3）行為分析方法。（4）組合分析法。二、證券投資分析的信息1．證券投資分析的信息來源（1）政府部門（2）證券交易所（3）上市公司（4）中介機(jī)構(gòu)（5）媒體。媒體是信息發(fā)布的主體之一。（6）其他來源2．證券投資信息分類（1）歷史價(jià)格信息。（2）公開披露的信息。（3）內(nèi)幕信息。三、市場(chǎng)利率分析1．利率上升對(duì)證券市場(chǎng)的影響2．利率下降對(duì)證券市場(chǎng)的影響四、匯率波動(dòng)分析1．匯率的變動(dòng)將影響進(jìn)出口企業(yè)的利潤(rùn)2．匯率的變動(dòng)還將影響國(guó)外投資者的投資方向五、貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響1．貨幣政策的作用2．貨幣政策工具3．貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響六、財(cái)政政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響七、戰(zhàn)爭(zhēng)及政治局勢(shì)分析第三節(jié)宏觀分析一、經(jīng)濟(jì)周期分析1．復(fù)蘇階段2．繁榮階段3．衰退階段4．蕭條階段二、通貨膨脹分析1．通貨膨脹促進(jìn)股票價(jià)格上漲2．通貨膨脹促進(jìn)股票價(jià)格下跌第四節(jié)行業(yè)分析一、行業(yè)的分類1．道—瓊斯分類法2．標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類法3．我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的行業(yè)分類4．我國(guó)上市公司的行業(yè)分類5．上海證券交易所上市公司行業(yè)分類調(diào)整二、行業(yè)生命周期分析1．初創(chuàng)階段2．成長(zhǎng)階段3．成熟階段4．衰退階段三、影響行業(yè)興衰的因素1．技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響2．政府政策對(duì)行業(yè)的影響3．產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新對(duì)行業(yè)的影響4．社會(huì)習(xí)慣的改變對(duì)行業(yè)的影響5．經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)行業(yè)的影響第五節(jié)公司分析一、公司競(jìng)爭(zhēng)地位分析1．年銷售額的大小2．年銷售額增長(zhǎng)率3．年銷售額的穩(wěn)定4．銷售利潤(rùn)率二、公司經(jīng)營(yíng)管理能力分析1．公司管理人員的素質(zhì)和能力分析2．從事管理工作的愿望3．專業(yè)技術(shù)能力4．良好的道德品質(zhì)修養(yǎng)5．溝通協(xié)調(diào)能力三、公司財(cái)務(wù)分析1．資產(chǎn)負(fù)債表2．利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表3．使用兩種分析方法的局限性ThankYou!第七章證券投資的技術(shù)分析第一節(jié)證券投資技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的三大假設(shè)技術(shù)分析的三大假設(shè)是技術(shù)分析理論的基礎(chǔ)和前提，只有承認(rèn)這三大假設(shè)，技術(shù)分析得出的結(jié)論才是有效的。1．市場(chǎng)行為涵蓋一切2．股價(jià)以趨勢(shì)形式運(yùn)動(dòng)3．歷史往往重演二、技術(shù)分析的要素

成交量、價(jià)格、時(shí)間和空間是進(jìn)行技術(shù)分析的四個(gè)基本要素，簡(jiǎn)稱為：量、價(jià)、時(shí)、空。三、技術(shù)分析應(yīng)注意的問題技術(shù)分析作為一種證券分析工具，在應(yīng)用時(shí)，應(yīng)該注意以下問題。1．技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用，才能提高其準(zhǔn)確程度，否則單純的技術(shù)分析是不全面的。2．對(duì)于剛剛興起的不成熟的市場(chǎng)，由于市場(chǎng)突發(fā)消息較頻繁，人為操縱的因素較大，所以僅靠過去和現(xiàn)在的數(shù)據(jù)、圖表去預(yù)測(cè)未來是不可靠的。3．注意多種技術(shù)分析方法的綜合使用，切忌片面地使用某一種技術(shù)分析結(jié)論。4．前人的和別人的結(jié)論要通過自己的實(shí)踐驗(yàn)證后才能放心地使用。

第二節(jié)量?jī)r(jià)關(guān)系分析一、量?jī)r(jià)關(guān)系基本法則

總結(jié)起來，在日常表現(xiàn)中，股票的量?jī)r(jià)關(guān)系規(guī)律就如下表所列：

情況規(guī)律價(jià)漲量增在上漲趨勢(shì)初期，若成交量隨股價(jià)上漲而放大，則漲勢(shì)已成，投資者可跟進(jìn)；若股價(jià)經(jīng)過一段大漲之后，突然出現(xiàn)極大的成交量，價(jià)格卻未能進(jìn)一步上漲（稱“放量滯漲”），這一般表示多頭轉(zhuǎn)弱，行情隨時(shí)可能逆轉(zhuǎn)。價(jià)漲量縮呈背離現(xiàn)象，意味著股價(jià)偏高，買賣意愿不強(qiáng)，此時(shí)要對(duì)日后成交量變化加以觀察。若繼續(xù)上漲且量增，則前期的量縮屬于惜售現(xiàn)象，可以跟進(jìn)；反之，則應(yīng)減倉，以免被高位套牢。價(jià)漲量平若在漲勢(shì)初期出現(xiàn)，上漲行情極可能是曇花一現(xiàn)，不宜跟進(jìn)。價(jià)穩(wěn)量增若在漲勢(shì)初期出現(xiàn)，顯示有主力（大資金投資者）介入，股價(jià)隨時(shí)可能上漲，可跟進(jìn)。價(jià)穩(wěn)量縮說明投資者觀望情緒濃厚。若出現(xiàn)在跌勢(shì)后期，表示在逐漸筑底，可逐步建倉。價(jià)穩(wěn)量平多空勢(shì)均力敵，將繼續(xù)呈盤整狀態(tài)（盤整日久，續(xù)跌概率大）。沒有明顯趨向，宜等待突破方向明確后取舍。價(jià)跌量增在連跌一段后，價(jià)微跌量劇增，這可視為底部，可介入；若在跌勢(shì)初期，則日后將形成跌勢(shì)；在持續(xù)漲勢(shì)中，則為反轉(zhuǎn)為跌勢(shì)的訊號(hào)。價(jià)跌量縮若在跌勢(shì)初期，表示跌勢(shì)不改；若在長(zhǎng)期下跌后，則表示行情可能將止跌回穩(wěn)。價(jià)跌量平表示股價(jià)開始下跌，減倉；若已跌了一段時(shí)間，底部可能出現(xiàn)，密切注意后市發(fā)展。二、漲跌停板制度下的量?jī)r(jià)關(guān)系在漲跌停板制度下，量?jī)r(jià)分析的基本原則為：

1．漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng)；跌停量小，將繼續(xù)下跌。2．漲停中途被打開次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，反轉(zhuǎn)下跌的可能性越大；同樣，跌停中途被打開次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大。3．漲停關(guān)門時(shí)間越早，次日漲勢(shì)可能性越大；跌停關(guān)門時(shí)間越早，次日跌勢(shì)可能性越大。4．封住漲停的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時(shí)賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量大小。這個(gè)數(shù)量越大，繼續(xù)當(dāng)前走勢(shì)概率越大，后續(xù)漲跌幅度也越大。第三節(jié)道氏理論一、趨勢(shì)這三類趨勢(shì)的特征如下表所示：類型特征上升趨勢(shì)圖形中每個(gè)后面的峰和谷都高于前面的峰和谷。也就是常說的一底比一底高或者稱底部抬高的情況。下降趨勢(shì)圖形中每個(gè)后面的峰和谷都低于前面的峰和谷。也就是常說的一頂比一頂?shù)突蛘唔敳拷档偷那闆r。水平方向圖形中后面的峰和谷與前面的相比，沒有明顯的高低之分，幾乎是水平延伸。二、道氏理論的要點(diǎn)（一）基本趨勢(shì)1．多頭市場(chǎng)2．空頭市場(chǎng)（二）次級(jí)趨勢(shì)（三）短期變動(dòng)道瓊斯的其他分析方法還有：（1）用兩種指數(shù)交互驗(yàn)證來確定整體走勢(shì)（2）成交量作為判斷趨勢(shì)變化的輔助性工具（3）盤局可以代替中級(jí)趨勢(shì)（4）把收盤價(jià)放在首位（5）在反轉(zhuǎn)趨勢(shì)出現(xiàn)之前主要趨勢(shì)仍將發(fā)揮影響（6）股市波動(dòng)反映了一切市場(chǎng)行為三、道氏理論的應(yīng)用四、道氏理論的缺點(diǎn)1．道氏理論只是告訴投資者股價(jià)的發(fā)展有基本趨勢(shì)（PrimaryTrend）、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)之分，但是并不能告訴投資者在操作時(shí)如何明確界定這三種趨勢(shì)。2．道氏理論每次都要兩種指數(shù)互相確認(rèn)，而且一定要在趨勢(shì)已經(jīng)得到確認(rèn)的情況下才能采取相應(yīng)的措施，實(shí)踐上這樣做的結(jié)果一定是比市場(chǎng)至少慢了半拍，失了最好的入貨和出貨機(jī)會(huì)，反而容易招致?lián)p失。3．道氏理論對(duì)于選股沒有任何幫助。4．道氏理論注重長(zhǎng)期趨勢(shì)，對(duì)中期趨勢(shì)，特別是在不知是牛還是熊的情況下，不能帶給投資者明確啟示。第四節(jié)K線分析一、K線的畫法實(shí)體下影線上影線最高價(jià)最低價(jià)開、收盤價(jià)陽線陰線收、開盤價(jià)二、K線的主要形狀（一）光頭光腳陽線（上下影線均無）（二）戴帽陽線（上升遇阻型的帶上影線陽線）（三）帶尾陽線（股價(jià)先跌后漲的帶下影陽線）（四）上下均帶影線的陽線（小陽線）（五）光頭光腳陰線（上下影線均無）（六）戴帽陰線（有上影線的陰線，又稱“收盤黑禿頭”）（七）帶尾陰線（只有下影線的陰線，又稱“開盤黑禿頭”）（八）上下帶影陰線（九）十字星（十）下跌轉(zhuǎn)折線（倒Ｔ型）（十一）上升轉(zhuǎn)折線（Ｔ型）（十二）一字型三、單根K線的分析（一）實(shí)體大小表示多空雙方力量大小。（二）上影線長(zhǎng)短表示上檔壓力大小。（三）下影線長(zhǎng)短表示下檔支撐強(qiáng)弱。四、多根K線分析（一）兩根K線的分析（二）三根及以上K線的分析1.“三”2.“川”3.“卜”4.“1”5.“小”6.“V”五、缺口理論（一）缺口概念

缺口是指股價(jià)在連續(xù)的波動(dòng)中有一段價(jià)格沒有任何成交，在股價(jià)的走勢(shì)圖中留下空白區(qū)域，又稱為跳空。在Ｋ線圖中，缺口反映出某天股價(jià)最高價(jià)比前一天最低價(jià)還低或者最低價(jià)比前一天最高價(jià)還高。

（二）缺口分類普通缺口：經(jīng)常出現(xiàn)在波動(dòng)范圍不大的整理形態(tài)中，出現(xiàn)跳空缺口后，也未導(dǎo)致股價(jià)突破形態(tài)而上升或下降，短期走勢(shì)仍然是盤局。3個(gè)交易日內(nèi)缺口很快會(huì)被回補(bǔ)。突破性缺口：突破盤局時(shí)出現(xiàn)的缺口，股價(jià)脫離整理或成交密集區(qū)，至少在3天內(nèi)甚至一個(gè)時(shí)期內(nèi)不會(huì)被封閉（回補(bǔ)）。持續(xù)缺口：此為中途跳空缺口，重要特征是有密集成交形態(tài)相伴隨，出現(xiàn)在行情急速運(yùn)動(dòng)中。持續(xù)缺口一般也在一段時(shí)期內(nèi)不被回補(bǔ)，對(duì)行情有助漲助跌的作用。如果此前已有突破型缺口出現(xiàn)，在趨勢(shì)持續(xù)發(fā)展下去時(shí)會(huì)再產(chǎn)生2～3個(gè)持續(xù)性缺口。衰竭性缺口：出現(xiàn)在一個(gè)運(yùn)行趨勢(shì)的末端，股價(jià)做最后的沖刺，此時(shí)，往往是有恐慌性的拋售或消耗性的上升，缺口一般很快被回補(bǔ)，市場(chǎng)原有的趨勢(shì)發(fā)生扭轉(zhuǎn)。（三）缺口的應(yīng)用意義

1．普通缺口和除權(quán)缺口在實(shí)戰(zhàn)上沒有大的分析意義，突破性缺口意味著一輪行情漲跌的開始；持續(xù)性缺口標(biāo)志著行情趨勢(shì)加速和接近行情的中點(diǎn)；衰竭性缺口是行情尾聲和終點(diǎn)的標(biāo)志。2．從突破性缺口到衰竭性缺口實(shí)際上反映的是市場(chǎng)股價(jià)多空趨勢(shì)，由產(chǎn)生到強(qiáng)盛到消亡的轉(zhuǎn)化過程。3．缺口往往是在外界突發(fā)因素刺激下，由于多空雙方的沖動(dòng)情緒造成的，事后經(jīng)過時(shí)間因素對(duì)刺激要素的逐步消化，以及買賣雙方理智的逐漸恢復(fù)，理論上缺口都會(huì)出現(xiàn)回補(bǔ)現(xiàn)象。第五節(jié)切線分析一、支撐線與壓力線

支撐線又稱為“抵抗線”，是指股價(jià)下跌到某個(gè)價(jià)位時(shí)，會(huì)出現(xiàn)買方增加而賣方減少，從而使股價(jià)停止下跌，甚至有可能回升。這個(gè)起著阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的價(jià)格就是支撐線所在的位置，在這個(gè)價(jià)位做條水平線，就是一條支撐線。支撐線起阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的作用。壓力線又稱阻力線，是指當(dāng)股價(jià)上升到某價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)賣方增加而買方減少的情況，股價(jià)會(huì)停止上漲，甚至回落。這個(gè)起著阻止或暫時(shí)阻止股價(jià)繼續(xù)上升的價(jià)位就是壓力線所在的位置，是從這個(gè)價(jià)位作出的一條水平線。二、支撐線與壓力線的轉(zhuǎn)換與確認(rèn)

在支撐線和壓力線的制約作用被有效突破的前后，這兩條線將發(fā)生相互的轉(zhuǎn)化，原有的支撐線轉(zhuǎn)化為股價(jià)后期運(yùn)行的壓力線，而原有的壓力線則轉(zhuǎn)化為股價(jià)后期運(yùn)行的支撐線。這些曾經(jīng)有過大成交量的價(jià)位時(shí)常由阻力線變?yōu)橹尉€或由支撐線變?yōu)樽枇€：阻力線一旦被沖過，便會(huì)成為下一個(gè)跌勢(shì)的支撐線；而支撐線一經(jīng)跌破，將會(huì)成為下一個(gè)漲勢(shì)的阻力線。這種現(xiàn)象被稱之為支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化。三、趨勢(shì)線與軌道線（一）趨勢(shì)線1．趨勢(shì)線的含義

由于證券價(jià)格變化的趨勢(shì)是有方向的，因而可以用直線將這種趨勢(shì)表示出來，這樣的直線稱為趨勢(shì)線。2．畫法3．趨勢(shì)線的作用一般說來，趨勢(shì)線有兩種作用。

第一，對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)起約束作用，使價(jià)格總（或者基本）保持在這條趨勢(shì)線的上方（上升趨勢(shì)線）或下方（下降趨勢(shì)線）。實(shí)際上，就是起持續(xù)的支撐和壓力的作用。第二，趨勢(shì)線被突破后，說明股價(jià)下一步的走勢(shì)將發(fā)生反轉(zhuǎn)。越重要、越有效的趨勢(shì)線被突破，其轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)越強(qiáng)烈。（二）軌道線

軌道線（channelline）又稱通道線或管道線，是基于趨勢(shì)線的一種切線。在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過第一個(gè)峰和谷可以作出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。四、黃金分割線

1．使用方法

黃金分割是應(yīng)用了一個(gè)古老的數(shù)學(xué)方法，依據(jù)0．618黃金分割率原理計(jì)算得出的一系列點(diǎn)位，來確定支撐和壓力點(diǎn)位。0．191，0．382，0．618，0．809，1．191，1．382，1．618，1．809，2，2．382，2．618，4．236，這些數(shù)字中0．382，0．618，1．382，1．618最為重要，股價(jià)極為容易在由這四個(gè)數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生出比較重要的支撐和壓力。2．使用中應(yīng)該注意的問題支撐線、壓力線有被突破的可能，它們的價(jià)位只是一種參考，我們并不能把它們當(dāng)作萬能的工具。五、移動(dòng)平均線（一）單根移動(dòng)平均線的使用1．移動(dòng)平均線的特點(diǎn)（1）追蹤趨勢(shì)（2）滯后性（3）穩(wěn)定性（4）助漲助跌性（5）支撐線和壓力線的特性2．葛蘭維爾法則（二）兩條移動(dòng)平均線的使用1．“雙線交叉法”2．“中性區(qū)法”（三）三條移動(dòng)平均線第六節(jié)形態(tài)分析一、股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律和類型（一）股價(jià)移動(dòng)規(guī)律

股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律就可以用持續(xù)整理→保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再尋找新的平衡→……的方式發(fā)展。（二）股價(jià)移動(dòng)的兩種形態(tài)類型

持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)二、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（一）頭肩頂形態(tài)。ADEBCF（二）頭肩底-“倒轉(zhuǎn)頭肩頂”（三）圓形頂（底）三、持續(xù)整理形態(tài)（一）持續(xù)形態(tài)與反轉(zhuǎn)形態(tài)的差異1．持續(xù)形態(tài)僅僅是當(dāng)前趨勢(shì)的暫時(shí)休止，下一步的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)將與事前的趨勢(shì)方向一致。2．持續(xù)形態(tài)通常為時(shí)較短暫，很多時(shí)候明顯屬于短暫形態(tài)或中等形態(tài)。3．形成過程中成交量配合情況各不相同。（二）三角形整理形態(tài)上升三角形下降三角形對(duì)稱三角形（三）喇叭形

第七節(jié)技術(shù)指標(biāo)分析一、指標(biāo)分析法概述（一）使用技術(shù)指標(biāo)的一般規(guī)律（1）指標(biāo)的背離；（2）指標(biāo)的交叉；（3）指標(biāo)的極端值；（4）指標(biāo)的形態(tài)；（5）指標(biāo)的轉(zhuǎn)折；（6）指標(biāo)的盲點(diǎn)。（