【中級會計職稱考試】財務(wù)管理基礎(chǔ)學(xué)習(xí)班講義(達江主講)10財務(wù)分析與評價

I第十章財務(wù)分析與評價

第01講財務(wù)分析與評價的主要內(nèi)容與方法

考情分析

本章屬于重點章，屬于總結(jié)歸納評價的內(nèi)容，主要是基于財務(wù)報表體系，介紹了分析方法和評價指

標；考試中，各種題型都可能出現(xiàn)。

預(yù)計2016年的分值在10分左右。

［.講義編號N0DE01187300100100000101：針對本講義提問］

最近三年本章考試題型、分值分布

題型2015年2014年2013年

單選題1題1分2題2分2題2分

多選題1題2分1題2分1題2分

判斷題-1題1分1題1分

計算分析題1題5分1題5分-

綜合題--0,6題8分

合計3題8分5題10分4.6題13分

［―講義編號N0DE01187300100100000102：針對本講義提問］

知識框架

協(xié)公司度弊A

財務(wù)評價）

7^合績效分析嗎

與評價

f

［一-講義編號N0DE01187300100100000103：針對本講義提問］

第一節(jié)財務(wù)分析與評價的主要內(nèi)容與方法

知識點一：財務(wù)分析意義與內(nèi)容

一、意義

1.可以判斷企業(yè)的財務(wù)實力。

2.可以評價和考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，揭示財務(wù)活動存在的問題。

3.可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟效益的途徑。

4.可以評價企業(yè)的發(fā)展趨勢。

[L?講義編號N0DE01187300100100000104：針對本講義提問]

二、內(nèi)容

企業(yè)所有

關(guān)心資本保值增值一獲利能力指標、分折

者

企業(yè)債權(quán)

最關(guān)心的是企業(yè)的償債能力一主要分析償債能力，同時關(guān)注盈利能力

信息需求人

者

企業(yè)經(jīng)營營運能力、償債能力、盈利能力、發(fā)展能力等全方位綜合分析，并關(guān)注

決策者財務(wù)、經(jīng)營風(fēng)險

政府具有多重身份，因所具身份不同對企業(yè)財務(wù)分析的關(guān)注點也不同

償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析和現(xiàn)金流量分析等方

基本內(nèi)容

面

[.講義編號N0DE01187300100100000105：針對本講義提問]

【例題?單選題】在下列財務(wù)分析主體中，必須對企業(yè)營運能力、償債

能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（）。

A.短期投資者

B.企業(yè)債權(quán)人

C.企業(yè)經(jīng)營者

D.稅務(wù)機關(guān)

%隱藏答案

『正確答案』C

『答案解析』企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括營

運能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和

掌握，主要進行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。

[“講義編號N0DE01187300100100000106：針對本講義提問]

★★知識點二：財務(wù)分析方法

【14單選；13綜合】

一、比較分析法

（一）定義

對兩個或兩個以上的可比數(shù)據(jù)進行對比，找出企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果中的差異與問題。

（二）具體運用方式

重要財務(wù)指標的定基動態(tài)比率=分析期數(shù)額/固定基期數(shù)額X100%

比較環(huán)比動態(tài)比率=分析期數(shù)額/前期數(shù)額X100%

會計報表的比較相同指標不同期間的增減變動金額（絕對額）和幅度（百分比）

會計報表項目構(gòu)以會計報表中某個總體指標作為100%,再計算各項目占總體指標的百分比，

成的比較比較其增減變化，判斷變化趨勢。

講義編號N0DE01187300100100000107：針對本講義提問］

（三）注意問題

（1）各個時期指標的計算口徑必須一致；

（2）剔除偶發(fā)性項目影響，以使數(shù)據(jù)反映正常生產(chǎn)經(jīng)營狀況；

（3）運用例外原則對顯著變動的指標做重點分析。

講義編號N0DE01187300100100000108：針對本講義提問］

【例題?判斷題】采用比較分析法進行財務(wù)分析時，應(yīng)該剔除偶發(fā)性項

目的影響。（）

A隱藏答案

『正確答案』V

『答案解析』采用比較分析法時，應(yīng)當注意：（1）用于對比的各個時期

的指標，其計算口徑必須保持一致；（2）應(yīng)剔除偶發(fā)性項目的影響，使

分析所利用的數(shù)據(jù)能反映正常的生產(chǎn)經(jīng)營狀況；（3）應(yīng)運用例外原則對

某項有顯著變動的指標作重點分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對策,

趨利避害。

［.講義編號N0DE01187300100100000109：針對本講義提問］

【例題?單選題】A公司需要對公司的銷售收入進行分析，通過分析可以

得到2007、2008、2009年銷售收入的環(huán)比動態(tài)比率分別為H0%、115%和95虬

則如果該公司以2007年作為基期，2009年作為分析期，則其定基動態(tài)比率

（）O

A.126.5%

B.109.25%

C.104.5%

D.120.18%

%隱藏答案

『正確答案』B

『答案解析J根據(jù)條件，假設(shè)2007年銷售收入100元，則2008年是

100X115%=115（元）,2009年是H5X95%=109.25（元），則如果該

公司以2007年作為基期，2009年作為分析期，則其定基動態(tài)比率=

109.25/100X100%=109.25%,選項B正確。

講義編號N0DE01187300100100000110：針對本講義提問］

二、比率分析法

（一）定義

通過計算各種比率指標來確定財務(wù)活動變動程度的方法。

（二）三種比率

比率公式說明

構(gòu)成比率=某個組成部反映部分與總體的關(guān)系，如資產(chǎn)構(gòu)成比率、負債構(gòu)成比率；

構(gòu)成（結(jié)

分數(shù)值/總體數(shù)值用于考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)

構(gòu)）比率

X100%調(diào)各項財務(wù)活動。

反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系，如成本利潤率、銷售利潤率、資

效率比率=所得/所費

效率比率本金利潤率；用于進行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價經(jīng)

X100%

濟效益。

反映有關(guān)經(jīng)濟活動的相互關(guān)系，如流動比率、資產(chǎn)負債率;

相關(guān)比率=某個項目/

相關(guān)比率用于考察企業(yè)相互關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)

另一相關(guān)項目X100%

營活動順暢進行。

［.講義編號N0DE01187300100100000111：針對本講義提問］

（三）注意問題

①對比項目的相關(guān)性；

②對比口徑的一致性；

③衡量標準的科學(xué)性。

［―講義編號N0DE01187300100100000112：針對本講義提問］

【例題?單選題】已知某企業(yè)的總負債為500萬元，其中流動負債為100

萬元，則流動負債占總負債的比例為20虬這里的流動負債占總負債的比例屬

于財務(wù)比率中的（）。

A,效率比率

B.相關(guān)比率

C.結(jié)構(gòu)比率

D.動態(tài)比率

A隱藏答案

『正確答案』C

『答案解析』構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，它是某項財務(wù)指標的各組成部分

數(shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。

講義編號N0DE01187300100100000113：針對本講義提問］

【2014考題?單選題】下列比率指標的不同類別中，流動比率屬于()o

A,構(gòu)成比率

B.動態(tài)比率

C.相關(guān)比率

D.效率比率

會隱藏答案==

『正確答案』C

『答案解析』相關(guān)比率是以某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對

比所得的比率，比如流動比率和資產(chǎn)負債率等。

［/講義編號N0DE01187300100100000115：針對本講義提問］

三、因素分析法

(一)含義

依據(jù)分析指標與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方

法。

(二)基本方法

1.連環(huán)替代法

設(shè)某一財務(wù)指標N是由相互聯(lián)系的A、B、C三個因素組成，計劃(標準)指標和實際指標的公式是:

計劃(標準)指標No=AoXBoXCo；

實際指標Ni=AiXBiXCi

該指標實際脫離計劃(標準)的差異(N-No-D),可能同時是三因素變動的影響。在測定各個

因素的變動對指標N的影響程度時可順序計算如下：

計劃(標準)指標No=AoXBoXCo(1)

第一次替代N2=AIXBOXCO(2)

第二次替代N3=AIXB】XCO(3)

第三次替代實際指標Ni=A】XBiXCi(4)

據(jù)此測定的結(jié)果：

(2)-(1)N2—No..........為A因素變動的影響

(3)-(2)N3-N2..........為B因素變動的影響

(4)-(3)N-N3..........為C因素變動的影響

三因素影響合計：

(N2—No)+(N3—N2)+(Ni—N3)=Ni—No

【提示】如果將各因素替代的順序改變，則各個因素的影響程度也就不同。在考試中一般會給出各

因素的分析順序。

［L,講義編號N0DE01187300100100000116：針對本講義提問］

【例10-11某企業(yè)2012年10月某種原材料費用的實際數(shù)是4620元，而

其計劃數(shù)是4000元。實際比計劃增加620元。由于原材料費用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、

單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價三個因素的乘積組成，因此就可以把材料費

用這一總指標分解為三個因素，然后逐個來分析它們對材料費用總額的影響

程度。現(xiàn)假設(shè)這三個因素的數(shù)值如表所示。

項目單位計劃數(shù)實際數(shù)

產(chǎn)品產(chǎn)量件100110

單位產(chǎn)品材料消耗量千克87

材料單價元56

材料費用總額元40004620

會隱藏答案

『正確答案』根據(jù)表中資料，材料費用總額實際數(shù)較計劃數(shù)增加620元。

運用連環(huán)替代法，可以計算各因素變動對材料費用總額的影響。

計劃指標：100X8X5=4000(元)①

第一次替代：110X8X5=4400（元）

第二次替代：110X7X5=3850（元）

第三次替代：110X7X6=4620（元）

實際指標：

②一①=4400—4000=400（元）產(chǎn)量增加的影響

③一②=3850—4400=—550（元）材料節(jié)約的影響

④一③=4620—3850=770（元）價格提高的影響

400-550+770=620（元）全部因素的影響

［.講義編號N0DE01187300100100000117：針對本講義提問］

2.差額分析法

A因素變動的影響=(Aj-Ao)XB0XC?

B因素變動的影響=人］乂(B,-Bo)XC0

C因素變動的影(C)-C?)

【提示】記憶：計算某一個因素的影響時，必須把公式中的該因素替換為實際與計劃(或標準)

之差。在括號前的因素為實際值，在括號后的因素為計劃值。

講義編號N0DE01187300100100000118：針對本講義提問］

【例10-2】仍用上例中的資料?？刹捎貌铑~分析法計算確定各因素變動

對材料費用的影響。

?隱藏答案

『正確答案』

（1）由于產(chǎn)量增加對材料費用的影響為：（110-100）X8X5=400

（元）

（2）由于材料消耗節(jié)約對材料費用的影響為：110X（7-8）X5=

-550（元）

（3）由于價格提高對材料費用的影響為：H0X7義（6-5）=770

（元）

講義編號N0DE01187300100100000119：針對本講義提問］

（三）注意問題

①因素分解的關(guān)聯(lián)性；

②因素替代的順序性；

③順序替代的連環(huán)性；

④計算結(jié)果的假定性。

分析時應(yīng)力求使這種假定合乎邏輯、具有實際經(jīng)濟意義，這樣，計算結(jié)果的假定性，才不至于妨礙

分析的有效性。

［.講義編號N0DE01187300100100000120：針對本講義提問］

【2012考題?單選題】下列各項中，不屬于財務(wù)分析中因素分析法特征

的是（）。

A.因素分解的關(guān)聯(lián)性

B.順序替代的連環(huán)性

C.分析結(jié)果的準確性

D.因素替代的順序性

會隱藏答案

『正確答案』c

『答案解析』采用因素分析法時，必須注意以下問題：（1）因素分解的

關(guān)聯(lián)性；（2）因素替代的順序性；（3）順序替代的連環(huán)性；（4）計算

結(jié)果的假定性。所以本題正確答案為C。

［，講義編號N0DE01187300100100000121：針對本講義提問］

★知識點三：財務(wù)分析的局限性及財務(wù)評價

【無】

一、局限性

資料來源報表數(shù)據(jù)存在時效性、真實性、可靠性、可比性、完整性問題。

1.比較分析法要求比較的雙方必須具有可比性；

財務(wù)分析

2.比率分析的綜合程度較低，另外，比率指標提供的信息與決策之間的相關(guān)性不

方法

高；

3.因素分析法的一些假定往往與事實不符；

4.在進行財務(wù)分析時，分析者往往只注重數(shù)據(jù)的比較而忽略經(jīng)營環(huán)境的變化，得

出的分析結(jié)論是不全面的。

1.財務(wù)指標體系不嚴密；

財務(wù)分析

2.財務(wù)指標存在所反映的情況具有相對性，評價標準不統(tǒng)一，比較基礎(chǔ)不統(tǒng)一等

指標

問題。

講義編號N0DE01187300100100000122：針對本講義提問］

【例題?單選題】下列有關(guān)財務(wù)分析局限性的有關(guān)說法中，不正確的是

()O

A.財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)用于預(yù)測未來發(fā)展趨勢，只有參考價值，并非絕對

合理

B.財務(wù)報表是嚴格按照會計準則編制的，能準確地反映企業(yè)的客觀實際

C.在分析時，分析者往往只注重數(shù)據(jù)的比較，而忽略經(jīng)營環(huán)境的變化，

這樣得出的分析結(jié)論是不全面的

D.在不同企業(yè)之間用財務(wù)指標進行評價時沒有一個統(tǒng)一標準，不便于不

同行業(yè)間的對比

會隱藏答案一=

『正確答案』B

『答案解析』財務(wù)報表雖然是按照會計準則編制的，但不一定能準確地

反映企業(yè)的客觀實際。例如：報表數(shù)據(jù)未按通貨膨脹進行調(diào)整；某些資

產(chǎn)以成本計價，并不代表其現(xiàn)在真實價值；許多支出在記賬時存在靈活

性，既可以作為當期費用，也可以作為資本項目在以后年度攤銷；很多

資產(chǎn)以估計值入賬，但未必客觀；偶然事件可能歪曲本期的損益，不能

反映盈利的正常水平。選項B不正確。

講義編號N0DE01187300100100000124：針對本講義提問］

二、財務(wù)評價

財務(wù)評價，是對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營情況進行的總結(jié)、考核和評價。它以企業(yè)的財務(wù)報表和其他財

務(wù)分析資料為依據(jù)，注重對企業(yè)財務(wù)分析指標的綜合考核。

財務(wù)綜合評價的方法包括杜邦分析法、沃爾評分法等。

目前我國企業(yè)經(jīng)營績效評價主要使用的是功效系數(shù)法。

講義編號N0DE01187300100100000125：針對本講義提問］

【例題?單選題】財務(wù)綜合評價的方法有很多，目前我國企業(yè)經(jīng)營績效

評價主要使用的是()。

A.杜邦分析法

B.沃爾評分法

C.功效系數(shù)法

D.專家判斷法

會隱藏答案2H

『正確答案JC

『答案解析』目前我國企業(yè)經(jīng)營績效評價主要使用的是功效系數(shù)法。

講義編號N0DE01187300100100000126：針對本講義提問］

第02講償債能力分析

第二節(jié)基本的財務(wù)報表分析

★★★知識點一：償債能力分析

【15、14(2)單選；15多選；15、14計算；13綜合】

營運資金漬動比率

矩期償債能

力指標

速動比率現(xiàn)金比率

資產(chǎn)負債率產(chǎn)權(quán)比率

長期償債能

力指標

權(quán)益乘數(shù)利息保障倍數(shù)

［。講義編號N0DE01187300100200000101：針對本講義提問］

一、短期償債能力指標

流動資產(chǎn)-流動負債=營運資金

流動

率

比

流動負債

存

量

速動速動資產(chǎn)

比率

比

率流動負債

現(xiàn)金(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))

比率

流動負債

“,講義編號N0DE01187300100200000102：針對本講義提問］

流動資產(chǎn)-流動負債S營運資金

流動負債

流動資產(chǎn)

非流動負債

非流動資產(chǎn)所有者權(quán)益

【結(jié)論1】由于該指標是絕對值，不便于不同企業(yè)之間的比較。

【提示1】為負，說明部分非流動資產(chǎn)以流動負債作為資金來源。

[&講義編號N0DE01187300100200000103：針對本講義提問]

A公司B公司

流動資產(chǎn)600萬元2400萬元

流動負債200萬元2000萬元

營運資金400萬元400萬元

盡管A公司和B公司營運資金都為400萬元，但是A公司的償債能力明顯好于B公司，原因是A公

司的營運資金占流動資產(chǎn)的比例是2/3,即流動資產(chǎn)中只有1/3用于償還流動負債；而B公司的營運資

金占流動資產(chǎn)的比例是1/6,即流動資產(chǎn)的絕大部分（5/6）用于償還流動負債。

[.講義編號N0DE01187300100200000104：針對本講義提問]

流動比率=流動資產(chǎn)+流動負債

速動比率=速動資產(chǎn)+流動負債

現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）+流動負債

【記憶】短期償債能力的比率指標，其分母均為流動負債，區(qū)別在分子。分子的記憶可以通過其指

標名稱得出。

流動比率一流動資產(chǎn)

流動資產(chǎn)：

貨幣資金

交易性金融資產(chǎn)

應(yīng)收票據(jù)

應(yīng)收賬款

存貨流動資產(chǎn)

預(yù)付賬款

一年內(nèi)到期的非流動貨產(chǎn)

其他流動資產(chǎn)

【結(jié)論2】一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強。一般認為，生產(chǎn)企業(yè)合理的

最低流動比率是2。

【提示2】營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。營業(yè)

周期短、應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度快的企業(yè)其流動比率低一些也是可以接受的。

【結(jié)論3】雖然流動比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的流動資產(chǎn)保證程度越強，但這并不等于說企業(yè)

已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債。計算出來的流動比率，只有和同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史流動

比率進行比較，才能知道這個比率是高還是低。

講義編號N0DE01187300100200000105：針對本講義提問］

速動比率一速動資產(chǎn)

感動資產(chǎn)：

貨幣資金?速動資產(chǎn)

交易性金意資產(chǎn)

應(yīng)收票據(jù)

應(yīng)收賬款

存貨

預(yù)付！

一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)非速動資產(chǎn)

其他流動資產(chǎn)

【提示11流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度比應(yīng)收賬款要慢得多；

【提示2】部分存貨可能已被抵押；存貨成本和市價可能存在差異。

【結(jié)論3】速動資產(chǎn)

=流動資產(chǎn)一存貨-預(yù)付款項一一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)一其他流動資產(chǎn)

=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收款項+應(yīng)收票據(jù)

【提示4】速動比率也不是越高越好。速動比率高，盡管短期償債能力較強，但現(xiàn)金、應(yīng)收賬款占

用過多，會增加企業(yè)的機會成本，影響企業(yè)的獲利能力。大量使用現(xiàn)金結(jié)算的企業(yè)速動比率大大低于1

是正?，F(xiàn)象。影響此比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。

【提示5】應(yīng)收賬款并不一定都能變?yōu)楝F(xiàn)金，資產(chǎn)負債表反映時點數(shù)，并不代表應(yīng)收賬款的平均水

平。

講義編號N0DE01187300100200000106：針對本講義提問］

現(xiàn)金比率一（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）

充動資產(chǎn)：

貨幣資金貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)

交易性金融資產(chǎn)

應(yīng)收票據(jù)

應(yīng)收賬款

存貨

預(yù)付賬款

一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)

其他流動資產(chǎn)

【提示6】現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力,

表明每1元流動負債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障。經(jīng)驗研究表明，0.2的現(xiàn)金比率就可以接受。

［”講義編號N0DE01187300100200000107：針對本講義提問］

流動資產(chǎn)：

貨市資金Q

交易性金融資產(chǎn).

流

速

應(yīng)收票據(jù)現(xiàn)

動

動

應(yīng)收賬熟金

比

比

-比

率

率

預(yù)付賬款率

一年內(nèi)到期的非流動資

產(chǎn)

其他流動資產(chǎn)

［j講義編號N0DE01187300100200000108：針對本講義提問］

【例題?多選題】以下對流動比率的表述中正確的有（）。

A.從企業(yè)的角度看，流動比率越高越好

B.不同企業(yè)的流動比率有統(tǒng)一的衡量標準

C.一般情況下流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強

D.流動比率高，并不意味著企業(yè)就一定具有很強的短期償債能力

會隱藏答案

『正確答案』CD

『答案解析』通常情況下，流動比率高表明償債能力強，因為流動資產(chǎn)

的流動性通常很強；但這也不是絕對的，有時候流動比率高短期償債能

力不一定強，比如應(yīng)收賬款基本可能是壞賬，或者存貨基本難以變現(xiàn)。

選項C、D的說法正確。

講義編號N0DE01187300100200000109：針對本講義提問］

【2014考題?單選題】下列各項中，不屬于速動資產(chǎn)的是（）。

A.現(xiàn)金B(yǎng).產(chǎn)成品C.應(yīng)收賬款D.交易性金融資產(chǎn)

A隱藏答案j

『正確答案JB

『答案解析』產(chǎn)成品屬于存貨，存貨屬于非速動資產(chǎn)。

［L,講義編號N0DE01187300100200000110；針對本講義提問］

【例題?單選題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設(shè)備

B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

會隱藏答案一一

『正確答案JA

『答案解析』分期付款，就是按一定的期限支付款項，比如每個月支付

一次，這樣，流動資產(chǎn)減少，會降低企業(yè)的短期償債能力

［L,講義編號N0DE01187300100200000111：針對本講義提問］

二、長期償債能力比率

1.總債務(wù)存量比

流動負債

流動資產(chǎn)

總負債

非流動負債

非滂動資產(chǎn)所有者權(quán)益

［一,講義編號N0DE01187300100200000112：針對本講義提問］

資產(chǎn)負總負債

債率總資產(chǎn)

凌動資產(chǎn)總負債

產(chǎn)權(quán)總負債

比率股東權(quán)益

權(quán)益總資產(chǎn)

非流動資產(chǎn)所有者權(quán)益

乘數(shù)股東權(quán)益

資產(chǎn)負總負債

債率總資產(chǎn)

總負債

產(chǎn)權(quán)總負債

總資產(chǎn)比率股東權(quán)益

權(quán)益總資產(chǎn)

所有者權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益

［u講義編號N0DE01187300100200000113：針對本講義提問］

【思考】如果資產(chǎn)負債率為60%,請計算權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率。

【說明11資產(chǎn)負債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負債取得的，可以衡量企業(yè)清算時資產(chǎn)對債

權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越低，表明企業(yè)資產(chǎn)對負債的保障能力越高，企業(yè)的長期償債能力越強。

【說明2】產(chǎn)權(quán)比率反映了由債務(wù)人提供的資本與所有者提供的資本的相對關(guān)系，即企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)

是否穩(wěn)定；而且反映了債權(quán)人資本受股東權(quán)益保障的程度，或者是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度。

產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。

【說明3］產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用基本一致，只是資產(chǎn)負債率側(cè)重于分析債

務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的

承受能力。

【說明4］權(quán)益乘數(shù)表明股東每投入1元錢可實際擁有和控制的金額。是常用的反映財務(wù)杠桿水平

的指標。

［。講義編號N0DE01187300100200000114：針對本講義提問］

2.總債務(wù)流量比

項目利息保障息稅前利潤

一、營也收入倍數(shù).，息費用

減：營業(yè)成本

力口：投資收益

二、營業(yè)利閏

力口：營出外收入

城：營出外支出

三、利聞總額

咸：所得稅費用

四、凈利閏

【提示5】

息稅前利潤

=利潤總額+利息費用

=凈利潤+所得稅費用+利息費用

【提示6】從長期看，利息保障倍數(shù)至少要大于1（國際公認標準為3）。

講義編號N0DE01187300100200000115：針對本講義提問］

【例題?單選題】與產(chǎn)權(quán)比率相比較，資產(chǎn)負債率評價企業(yè)償債能力的

側(cè)重點是（）。

A.揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度

B.分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度

C.揭示自有資金對償債風(fēng)險的承受能力

D.分析負債與長期資金的對應(yīng)關(guān)系

A隱藏答案一|一

『答案解析』產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用基本一致，

只是資產(chǎn)負債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率

則側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能

力。

［G講義編號N0DE01187300100200000116：針對本講義提問］

【例題?多選題】已知某企業(yè)2008年平均資產(chǎn)總額為1000萬元，平均

資產(chǎn)負債率為50%,負債的平均利率為10%,已獲利息倍數(shù)為1。下列說法正

確的有（）。

A.利潤總額為0B.凈利潤為0

C.財務(wù)杠桿系數(shù)為1D.息稅前利潤為0

A隱藏答案------

『正確答案』AB

『答案解析』由利息保障倍數(shù)=息稅前利潤！全部利息費用=1可知，利

潤總額為0,不用交所得稅，所以凈利潤也為0,所以選項AB正確；財

務(wù)桿杠系數(shù)應(yīng)該是趨于無窮大，所以選項C錯誤；根據(jù)題意可知息稅前

利潤不為0,所以選項D錯誤。

［2講義編號N0DE01187300100200000117：針對本講義提問］

【例題?單選題】已知某企業(yè)資產(chǎn)負債率為50%,則該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為

（）

A.50%B.100%C.200%D.不能確定

及隱藏答案

『正確答案』B

『答案解析』由資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額X100%=50%可知，負

債總額：所有者權(quán)益=1:1,所以產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益x100%

=100虬

講義編號N0DE01187300100200000118：針對本講義提問］

【2015考題?單選題】產(chǎn)權(quán)比率越高，通常反映的信息是（）。

A.財務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健B.長期償債能力越強

C.財務(wù)杠桿效應(yīng)越強D.股東權(quán)益的保障程度越高

會隱藏答案

『正確答案』C

『答案解析』產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額X100%,這一比率越

高，表明企業(yè)長期償債能力越弱，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，所以選項

BD不正確；產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，財務(wù)杠桿效應(yīng)

強，所以選項C正確，選項A不正確。

［G講義編號N0DE01187300100200000119：針對本講義提問］

三、影響償債能力的其他因素

1.可動用的銀行貸款指標或授信額度。

2.資產(chǎn)質(zhì)量。

3.或有事項和承諾事項。

4.經(jīng)營租賃。

［u講義編號N0DE01187300100200000120：針對本講義提問］

【2015考題?多選題】下列各項因素中，影響企業(yè)償債能力的有（）。

A.經(jīng)營租賃B.或有事項C.資產(chǎn)質(zhì)量D.授信額度

會隱藏答案

『正確答案』ABCD

『答案解析』影響償債能力的其他因素有：可動用的銀行貸款指標或授

信額度、資產(chǎn)質(zhì)量、或有事項和承諾事項、經(jīng)營租賃，所以本題的正確

答案是ABCDO

［L,講義編號N0DE01187300100200000121：針對本講義提問］

講義編號N0DE01187300100200000122：針對本講義提問］

第03講營運和盈利能力分析

★★★知識點二：營運能力分析

【14、13多選；15計算；13綜合】

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

一周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額+XX資產(chǎn)

一流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

【提示1】銷售收入凈額=消售總

固定蕾周轉(zhuǎn)率

額消貨退回+俏貨折讓、折扣）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一【提示2】對于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,

分子理論上應(yīng)使用“賒消額”，

存貨周轉(zhuǎn)率

但外部分析人員無法取得賒請數(shù)

據(jù)，只好直接使用消售收入進行

計算。

［L,講義編號N0DE01187300100300000101：針對本講義提問］

\_______________________________Z

周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額+XX資產(chǎn)

（流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率\

【提示3】應(yīng)收賬款包括會計報表

（固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”

等全部賒俏賬款在內(nèi)，因為應(yīng)收

票據(jù)是請售形成的應(yīng)收款項的另

C總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二）」

一種形式；應(yīng)收賬款應(yīng)為未扣除

（存貨周轉(zhuǎn)率）壞賬準備的金額。

［）講義編號N0DE01187300100300000102：針對本講義提問］

T攵賬款周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

【提示4】用銷售成本作為分子。

i

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率—)

c總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、

「苗貨周轉(zhuǎn)率V

___?

FI攵賬款周轉(zhuǎn)工

【提示5】該指標的高低與企業(yè)的經(jīng)

替特點有菊切聯(lián)系應(yīng)在意行q卜的可

（流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

___J；后ndi在傳越侏的閏悟恬'口.不

固正資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率版況明止11汽昌BITF刖仔崗?fù)l(fā)怕

___)況和管理水平；應(yīng)結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況和信用政策進彳廳分析。

周轉(zhuǎn)率

___)

講義編號N0DE01187300100300000103：針對本講義提問］

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

標動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期+周轉(zhuǎn)

率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

【提示】如果分子是時期數(shù),

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6

分母是時點數(shù)，合理的做法是

存貨周轉(zhuǎn)率分母用期初期末的平均數(shù)。

講義編號N0DE01187300100300000104：針對本講義提問］

【提示7】如果企業(yè)各期資產(chǎn)總額比較穩(wěn)定，波動不大，則：

平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）+2

如果資金占用的波動性較大，貝心

月平均資產(chǎn)總額=（月初資產(chǎn)總額+月末資產(chǎn)總額）+2

季平均占用額=（1/2季初+第一月末+第二月末+1/2季末）4-3

年平均占用額=（1/2年初+第一季末+第二季末+第三季末+1/2年末）+4

講義編號N0DE01187300100300000105：針對本講義提問］

應(yīng)收賬

款周轉(zhuǎn)通常，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短表明應(yīng)收賬款管理效率越高。

率

存貨周存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管

轉(zhuǎn)率理效率的綜合性指標。

流動資

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用

產(chǎn)周轉(zhuǎn)

效果越好。

率

固定資

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當，結(jié)構(gòu)合理，利用效率高；反之，

產(chǎn)周轉(zhuǎn)

則表明固定資產(chǎn)利用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營運能力不強。

率

總資產(chǎn)用來衡量企業(yè)資產(chǎn)整體的使用效率。分析應(yīng)結(jié)合各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，以發(fā)現(xiàn)影響

周轉(zhuǎn)率企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要因素。

［G講義編號N0DE01187300100300000106：針對本講義提問］

【2014考題?多選題】一般而言，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，其所反映的信息

有（）。

A.盈利能力下降B.存貨周轉(zhuǎn)期延長

C.存貨流動性增強D.資產(chǎn)管理效率提高

A隱藏答案

『正確答案JCD

『答案解析』存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷

售收回等各環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快,

存貨占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度就

越快，這樣會增強企業(yè)的短期償債能力及盈利能力。

［.講義編號N0DE01187300100300000107：針對本講義提問］

【例題?單選題】某企業(yè)20X1年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1次，假設(shè)資產(chǎn)

由流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)組成；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次，如果一年按360天

計算，則該企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。

A.360B.240C.120D.860

A隱藏答案

『正確答案』B

『答案解析』總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1=360（天）；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

=360/3=120（天）；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360-120=240（天）

［”講義編號N0DE01187300100300000108：針對本講義提問］

【例題?單選題】甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，每年的6月到10月是

生產(chǎn)經(jīng)營旺季，11月到次年5月是生產(chǎn)經(jīng)營淡季。如果使用應(yīng)收賬款年初余

額和年末余額的平均數(shù)計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，計算結(jié)果會（）。

A.高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度

B.低估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度

C.正確反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度

D.無法判斷對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的影響

會隱藏答案j=—

『正確答案』A

『答案解析』應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入?應(yīng)收賬款，由于n月到次

年5月是生產(chǎn)經(jīng)營淡季，所以，如果使用應(yīng)收賬款年初余額和年末余額

的平均數(shù)計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，則會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計算公式

中的“應(yīng)收賬款”數(shù)值偏低，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)的計算結(jié)果偏高，即高

估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度。

講義編號N0DE01187300100300000109；針對本講義提問］

營運能力分析

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)營運能力比率I-I存貨周轉(zhuǎn)率一

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率I卜充動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

講義編號N0DE01187300100300000111：針對本講義提問］

★★★知識點三：盈利能力分析

【13單選；15計算；13綜合】

請售鉀率

消售毛利率=請售毛利+銷售收入

消售毛利?肖售收入一肖售成本

銷售凈利率

，總資產(chǎn)凈利率）AXX凈利率=凈利間4-XX

凈資產(chǎn)收益率-

［。講義編號N0DE01187300100300000112：針對本講義提問］

凈資產(chǎn)收益率

=凈利潤+股東權(quán)益

=（凈利潤/總資產(chǎn)）X（總資產(chǎn)/股東權(quán)益）

凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)

［L講義編號N0DE01187300100300000113：針對本講義提問］

銷售毛銷售毛利率反映產(chǎn)品每銷售1元所包含的毛利潤是多少，即銷售收入扣除銷售成本

利率后還有多少剩余可用于各期費用和形成利潤。銷售毛利率越高，表明產(chǎn)品的盈利能

力越強。

銷售凈

反映每1元銷售收入最終賺取了多少利潤，用于反映產(chǎn)品最終的盈利能力。

利率

總資產(chǎn)

衡量企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力?？傎Y產(chǎn)凈利率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好。

凈利率

凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高。但凈資產(chǎn)收益率不是一個

收益率越高越好的概念，分析時要注意企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。是杜邦財務(wù)分析體系的核心指標。

[u講義編號N0DE0U87300100300000114：針對本講義提問]

【例題?多選題】某公司當年經(jīng)營利潤很多，卻不能償還當年債務(wù)，為

查清原因，應(yīng)檢查的財務(wù)比率有（）。

A.已獲利息倍數(shù)

B.流動比率

C.存貨周轉(zhuǎn)率

D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

隱藏答案——

『正確答案』BCD

『答案解析』不能償還當年債務(wù)的主要原因是短期償債能力不強，因此,

選項B是答案；而存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映存貨和應(yīng)收賬款的

變現(xiàn)能力，影響企業(yè)短期償債能力，故選項C、D也是答案；由于已獲利

息倍數(shù)反映的是長期償債能力，所以，選項A不是答案。

[.講義編號N0DE01187300100300000115：針對本講義提問]

【例題?單選題】假定其他條件不變，下列各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)中，會導(dǎo)致公

司總資產(chǎn)凈利率上升的是（）。

A.收回應(yīng)收賬款B.用資本公積轉(zhuǎn)增股本

C.用銀行存款購入生產(chǎn)設(shè)備D.用銀行存款歸還銀行借款

A隱藏答案

『正確答案』D

『答案解析』總資產(chǎn)凈利率=（凈利潤+平均總資產(chǎn)）X100%,收回應(yīng)

收賬款對總資產(chǎn)沒有影響，對凈利潤也沒有影響，所以，選項A不正確。

用資本公積轉(zhuǎn)增股本，所有者權(quán)益總額不變，資產(chǎn)總額不變，凈利潤不

變，所以，選項B不正確。用銀行存款購入生產(chǎn)設(shè)備，屬于一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)

化為另一種資產(chǎn)，資產(chǎn)總額和凈利潤不發(fā)生變化，所以，選項C不正確。

用銀行存款歸還銀行借款，負債減少，總資產(chǎn)減少，凈利潤不變，導(dǎo)致

總資產(chǎn)凈利率上升，所以，選項D正確。

[.講義編號N0DE01187300100300000116：針對本講義提問]

【例題?單選題】某企業(yè)的資產(chǎn)凈利率為20圾若產(chǎn)權(quán)比率為1,則凈資

產(chǎn)收益率為（）。

A.15%B.20%C.30%D.40%

A隋藏答案

『正確答案』D

『答案解析』由于產(chǎn)權(quán)比率為1,即負債除以股東權(quán)益=1,那么權(quán)益乘

數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=2,凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)=

20%X2=40%o所以，選項D是正確的。

［6講義編號N0DE01187300100300000117：針對本講義提問］

【例題?計算分析題】當甲公司2008年度簡化資產(chǎn)負債表如下:

資產(chǎn)負債