基金投資入門系列基礎(chǔ)知識

基金投資入門系列——根底學(xué)問1、什么是證券投資基金？通俗地說，證券投資基金是通過聚集眾多投資者的資金，交給銀行保管，由專業(yè)的基金管理公司負(fù)責(zé)投資于股票和債券等證券，以實現(xiàn)保值增值目的的一種投資工具。2、證券投資基金是如何分類的？根據(jù)基金規(guī)?？煞耠S時變更分，可分為開放式基金和封閉式基金。根據(jù)資產(chǎn)配置比例的不同可分為貨幣市場基金、債券基金、股票基金、平衡基金和保本基金。3、什么是封閉基金？什么是開放式基金？封閉式基金指發(fā)行總額事先確定，基金規(guī)?？倲?shù)不變、基金上市后投資者通過證券市場〔一般是交易所〕轉(zhuǎn)讓、買賣的基金。開放式基金是發(fā)行總額不固定、主動內(nèi)規(guī)模隨時增減、投資者可以按基金凈值在國家規(guī)定的營業(yè)場所申購和贖回的基金。4、開放式基金和封閉式基金有哪些區(qū)分：◎基金規(guī)模和續(xù)存期不同開放式基金因投資者可隨時申購和贖回，故基金規(guī)模不固定，也不設(shè)定續(xù)存期。而封閉式基金規(guī)模固定，有續(xù)存期規(guī)定。◎買賣方式不同開放式基金類似保險產(chǎn)品，可通過基金管理公司的投資參謀銷售，也可通過銀行代理銷售。封閉式基金類似股票，在交易所交易?！蚨▋r方式不同雖然兩者的價值均是按基金單位核算的資產(chǎn)凈值，但是開放式基金價格嚴(yán)格根據(jù)單位資產(chǎn)凈值計算，而封閉式基金交易價格會受到時常供求因素影響，因此在單位資產(chǎn)凈值根底上會有折價和溢價的情形。5、開放式基金相對封閉式基金有哪些優(yōu)勢？相對封閉式基金，開放式基金有以下優(yōu)勢：◎透亮度高開放式基金每天都會披露基金單位資產(chǎn)凈值，精確表達(dá)基金運作的真實價值。◎流淌性好投資者可以隨時根據(jù)基金單位資產(chǎn)凈值申購、贖回，防止了折價風(fēng)險。另一方面，基金管理人為滿意投資人的贖回須要，不會持有難以變現(xiàn)的資產(chǎn)，使組合流淌性優(yōu)于封閉式基金?！蚋玫目蛻粜谕顿Y開放式基金后你可以享受到基金公司或代銷商的一系列效勞，比方帳戶查詢和理財詢問，這些是封閉式基金所沒有的。6、什么是成長型基金？什么是價值型基金？成長型基金的投資風(fēng)格旨在選擇盈利增長優(yōu)于平均程度，并具備增值潛力的公司。成長型的重點并不著眼于股票的現(xiàn)價，而是預(yù)期將來股價表現(xiàn)會優(yōu)于市場平均程度。而價值型基金的投資風(fēng)格旨在買入價格相對內(nèi)在價值顯得較低的股票，預(yù)期股票價格會重返應(yīng)有的合理程度。7、什么是指數(shù)基金？什么是增加指數(shù)基金？◎指數(shù)基金是一種以擬合目的指數(shù)、跟蹤目的指數(shù)變更為原則，實現(xiàn)及市場同步成長的基金品種。指數(shù)基金的投資實行擬合目的指數(shù)收益率的投資策略，分散投資于目的指數(shù)的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目的指數(shù)所代表的資本市場的平均收益率?！蛟黾又笖?shù)基金是指通過指數(shù)化投資和主動投資的有機結(jié)合，實現(xiàn)投資風(fēng)險和收益的優(yōu)化平衡，力求使基金獲得超過市場的投資收益，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。8、什么是收益型基金？什么是平衡型基金？◎收益型基金是以追求基金當(dāng)期收入為投資目的的基金，其投資對象主要是歷史分紅記錄不錯的績優(yōu)股、債券等有價證券。收益型基金一般把所得的利息、紅利都支配給投資者?！蚱胶庑突鹗羌茸非箝L期資本增值，又追求當(dāng)期收入的基金，這類基金主要投資于債券、優(yōu)先股和部分一般股，這些有價證券在投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%至50%投資于債券，其余的投資于一般股。其風(fēng)險和收益狀況介于成長型基金和收益型基金之間。9、什么是股票基金、債券基金、貨幣市場基金，以及其他基金品種？根據(jù)投資對象的不同，證券投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權(quán)基金、指數(shù)基金和認(rèn)股權(quán)證基金等。◎股票基金是指以股票為主要投資對象的投資基金；◎債券基金是指以債券為投資對象的投資基金；◎貨幣市場基金是指以國庫券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場短期◎有價證券為投資對象的投資基金；◎期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對象的投資基金；◎期權(quán)基金是指以能支配股利的股票期權(quán)為投資對象的投資基金；◎指數(shù)基金是指以某種證券市場的價格指數(shù)為投資對象的投資基金；◎認(rèn)股權(quán)證基金是指以認(rèn)股權(quán)證為投資對象的投資基金。10、什么是契約型基金和公司型基金？根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金?！蚱跫s型投資基金也稱信托型投資基金，是指基金發(fā)起人根據(jù)其及基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行基金單位而組建的投資基金；◎公司型投資基金是具有共同投資目的的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對象的投資基金。目前國內(nèi)已經(jīng)發(fā)起成立的開放式基金都是契約型基金。11、什么是基金？基金，英文全稱是〞〞，漢語稱為〞上市型開放式基金〞。也就是上市型開放式基金發(fā)行完畢后，投資者既可以在指定網(wǎng)點申購及贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。不過投資者假設(shè)是在指定網(wǎng)點申購的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，須辦理確定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣，假設(shè)是在交易所網(wǎng)上買進的基金份額，想要在指定網(wǎng)點贖回，也要辦理確定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。12、什么是交易所交易基金〔〕？交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又稱〔〕，其代表的是一攬子股票的投資組合，投資人通過購置基金，一次性完成一個投資組合〔例如某個指數(shù)的全部成分股股票〕的買賣。交易所交易基金有兩種交易方式?！蛞皇峭顿Y人干脆向基金公司申購和贖回。這有確定的數(shù)量限制，一般為5萬個基金單位或者其整數(shù)倍；而且是一種以貨代款的交易，即申購和贖回的時候，付出的或收回的不是現(xiàn)金而是一攬子股票組合?！蚨窃诮灰姿鶔炫粕鲜薪灰?，以現(xiàn)今方式進展。及通常的開放式基金不同的是，交易所交易基金在交易日全天交易過程中都可以進展買賣，就像買賣股票一樣，還可以進展短線套利交易。13、開放式基金投資的收益來源是什么？開放式基金在運作過程中收益來源有三：◎利息收入：指投資國債、金融債、企業(yè)債或銀行存款產(chǎn)生的利息給付；◎資本利得：指買賣股票或債券獲得的差價收入；◎其他收入：指運用基金資產(chǎn)帶來的本錢或費用節(jié)約計入的收入。這些收益均包含在基金單位資產(chǎn)凈值中，到確定時候會根據(jù)基金契約以分紅形式支配給投資者。14、什么是開放式基金的認(rèn)購？假設(shè)在開放式基金的發(fā)行期內(nèi)購置，稱為認(rèn)購。國內(nèi)很多開放式基金在發(fā)行時為吸引更多投資者，認(rèn)購費率會比基金成立后低廉。15、什么是開放式基金的封閉期？為什么要有封閉期？基金勝利募集足夠資金宣告成立后，會有一段不承受投資者贖回基金單位申請的時間段，稱之為基金的封閉期。封閉期是為了讓基金經(jīng)理將募集來的資金根據(jù)證券市場狀況完成初步的投資支配。根據(jù)開放式證券投資基金暫行方法規(guī)定，基金封閉期不得超過3個月。16、什么是開放式基金的申購、贖回？基金封閉期完畢后，您假設(shè)申請購置開放式基金，習(xí)慣上稱為基金申購，以區(qū)分在發(fā)行期內(nèi)的認(rèn)購。假設(shè)您申請將手中持有的基金單位按公布的價格賣出并收回現(xiàn)金，習(xí)慣上稱之為基金贖回。17、什么是基金的開放日？所謂開放日指基金契約規(guī)定的投資者可以在銷售網(wǎng)點辦理基金申購、贖回交易業(yè)務(wù)日期。18、什么是巨額贖回？基金管理公司如何面對巨額贖回？假設(shè)在某個基金開放日，基金凈贖回申請〔指贖回申請及申購申請總數(shù)之差〕超過上一日基金總份數(shù)的10%，即認(rèn)為發(fā)生了巨額贖回。巨額贖回意味著基金管理人必需賣出大量證券以變現(xiàn)，而大量賣出證券便可能犧牲收益，所以在處理巨額贖回時，基金管理人可以視狀況選擇：正常贖回假設(shè)認(rèn)定完全有實力應(yīng)付，則可按正常贖回程序執(zhí)行，投資人利益不受影響。部分順延贖回假設(shè)基金經(jīng)理認(rèn)為在一天內(nèi)大量賣出證券比較困難或者對基金特殊不利時，在當(dāng)日承受贖回比例不低于基金總份額的10%的前提下，可以對其余贖回申請延期辦理。對于當(dāng)日的贖回申請，基金管理人會按單個帳戶贖回申請量占贖回申請總量的比例，確定當(dāng)日收力的贖回份額；未受理部分會延遲至下一個開放日辦理，并以該開放日當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值為根據(jù)計算贖回金額，但投資者可在申請贖回時選擇當(dāng)日未獲受理部分予以撤銷。發(fā)生巨額贖回并延期支付時，基金管理人應(yīng)當(dāng)通過郵寄、或者招募說明書會訂的其他方式、在招募說明書規(guī)定的時間內(nèi)通知基金投資人，說明有關(guān)處理方法，同時在指定媒體及其他相關(guān)媒體上公告；通知和公告的時間最長不超過三個證券交易所交易日。19、基金管理人、基金托管人、基金注冊登記機構(gòu)和基金代銷機構(gòu)?；鸸芾砣耸秦?fù)責(zé)基金發(fā)起于經(jīng)營管理的專業(yè)性機構(gòu)。在我國，根據(jù)證券投資基金管理暫行方法，基金管理人由基金管理公司擔(dān)當(dāng)?；鸸芾砉就ǔＳ勺C券公司、信托投資公司或其他機構(gòu)能發(fā)起成立，具有獨立法人地位?；鸸芾砣俗鳛槭芡腥耍匦杪男楔曊\信義務(wù)〞?；鸸芾砣说哪康暮瘮?shù)是受益人利益的最大化，不得在處理業(yè)務(wù)時，考慮自己的利益或為第三者謀利?；鹜泄苋耸歉鶕?jù)基金運行中〞管理及保管分開〞的原則對基金管理人進展監(jiān)視和保管基金資產(chǎn)的機構(gòu)，是基金持有人利益的代表，通常由有實力的商業(yè)銀行和霍信托投資公司擔(dān)當(dāng)?；鹜泄苋思盎鸸芾砣撕炗喭泄軈f(xié)議，在托管協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行自己的職責(zé)并收取確定的酬勞?；鹜泄苋嗽诨鸬倪\行過程中起著不行或缺的作用?；鹱缘怯洐C構(gòu)是負(fù)責(zé)投資者賬戶的管理和效勞、負(fù)責(zé)基金單位的注冊登記以及紅利發(fā)放等具體投資者效勞內(nèi)容的特地機構(gòu)。這冊登記機構(gòu)通常由基金管理人或其托付的其他機構(gòu)〔如中國證券登記結(jié)算公司〕?；鸫N機構(gòu)是承受基金管理公司托付，代理開放式基金認(rèn)購、申購和贖回業(yè)務(wù)的機構(gòu)。基金代銷機構(gòu)可以使商業(yè)銀行、證券公司。20、基金凈值和累計凈值?；饍糁担侵该總€營業(yè)日根據(jù)基金所投資證券市場收盤價所計算出的基金總資產(chǎn)價值，扣除基金當(dāng)日之各類本錢及費用后，所得到的就是該基金當(dāng)日之資產(chǎn)凈值。除以基金當(dāng)日所發(fā)生在外的單位總數(shù)，就是每單位基金凈值?；鹄塾媰糁禐閱挝粌糁导盎鸪闪⒁詠砝塾嫹旨t派息之和，它屬于一個參照值。舉例說明，20027月2日某基金單位凈值是1.0486元，20044月份派發(fā)的現(xiàn)金紅利時每份基金單位0.025元，則累計凈值=1.0486+0.025=1.0736元。買基金前先理解基金的品種初始投資基金的摯友，往往一看到各種基金宣揚單，及報紙上各種基金介紹和分類，就腦子發(fā)昏，沒了方向。即使有晨星、中信等評級機構(gòu)做的評級，也不太明白自己應(yīng)當(dāng)買哪一個品種里的哪一只基金為好。其實，選擇基金的第一步，是理解基金的種類，然后才談得上選擇相宜自己的一只或多只基金，構(gòu)建自己的投資組合?；鹩泻芏喾N，可以根據(jù)是否開放、策略、標(biāo)的不同，區(qū)分為不同的類型。投資人可以根據(jù)自己的風(fēng)險屬性自由選擇。在此，我們具體為大家介紹一下基金的種類。開放及封閉式基金?；鹩虚_放式及封閉式之分。對開放式基金而言，投資人可以隨時根據(jù)基金凈值，干脆向基金公司買進、贖回或轉(zhuǎn)換，而不須要通過集中市場撮合交易〔和除外〕。開放式基金每天只有一個凈值報價，買進和贖回都是根據(jù)凈值進展，沒有折溢價的情形。股市收盤后，基金公司即會計算出當(dāng)日凈值?；鹨?guī)模隨投資人的買賣而增減。而封閉式基金，則是發(fā)行份額數(shù)固定，發(fā)行期滿、基金募集到達(dá)意料規(guī)模后，即不再承受投資人買進或賣出，故稱為封閉式基金。基金成立后在證交所掛牌，之后投資人全部買賣交易皆需透過集中市場撮合，交易流程及買賣股票一樣，須通過證券經(jīng)紀(jì)商買賣。買賣的價格、成交的機率均由市場供需確定。因此，封閉式基金每天有兩種報價：一個是集中市場的市價，另一個則是基金公司每日計算的凈值。依投資策略，基金又可以分為以下幾種，其風(fēng)險性依次降低：1、主動成長型基金：以追求資本的最大增值為操作目的，通常投資于價格波動性大的個股，擇股的指標(biāo)經(jīng)常是每股收益成長，銷售成長等數(shù)據(jù)，最具冒險進取特性，風(fēng)險/酬勞最高，相宜冒險型投資人。2、成長型：以追求長期穩(wěn)定增值為目的，投資標(biāo)的以具長期資本增長潛力、素養(yǎng)優(yōu)良、知名度高的大型績優(yōu)公司股票為主。3、價值型：以追求價格被低估、市盈率較低的個股為主要策略，渴望可以覺察那些短暫被市場所無視、價格低于價值的個股。4：平衡型基金：以兼顧長期資本和穩(wěn)定收益為目的。通常有確定比重資金投資于固定收益的工具，如債券、可轉(zhuǎn)換公司債等，以獲得穩(wěn)定的利息收益，限制風(fēng)險，其他的部分則投資股票，以追求資本利得。風(fēng)險/酬勞適中，相宜穩(wěn)健、保守的投資人。5、保本型基金：以保障投資本金為目的，結(jié)合低風(fēng)險的收益型金融工具和較具風(fēng)險的股票。運作方式是將部分資金投資于國債等風(fēng)險較低的工具，部分資金投資于股票，而投資股票的部分份額可能會根據(jù)基金凈值確定，凈值越高，可投資于股票的部分就越高。在國內(nèi)，保本型基金根本都有第三方擔(dān)保。在國外，由于可以投資衍生工具，保本基金的風(fēng)險較高的投資部分也可以通過把債券部分產(chǎn)生的利息投資在衍生工具上，通過放大杠桿操作來追求收益。不過，要提示投資人的是，保本基金并非在任何時間贖回都可保本，在保本期到期之前贖回，也可能面臨本金損失的風(fēng)險。保本基金根本學(xué)問簡介所謂保本基金，是指在基金產(chǎn)品的一個保本周期內(nèi)〔基金一般設(shè)定了確定期限的鎖定期，在我國一般是3，在國外甚至到達(dá)了7至12〕，投資者可以拿回原始投入本金，但假設(shè)提早贖回，將不享受優(yōu)待。這類基金對于風(fēng)險承受實力比較弱的投資者或是在將來股市走勢不確定的情形下，是一個很好的投資品種，既可以保障所投資本金的平安，又可以參及股市上漲的獲利，具有其特定的優(yōu)勢。假設(shè)不考慮通脹壓力的話，保本基金根本是無風(fēng)險概念。其2005能有高調(diào)業(yè)績表現(xiàn)，功臣當(dāng)然首推債市的走牛。南方避險基金經(jīng)理蘇彥祝表示，去10月央行加息，當(dāng)市場某些經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為是加息周期開始之際，南方基金卻探討推斷這是加息的完畢，遂放大了債券的久期，投資長債品種，其中國債504品種在不到3個月的時間內(nèi)最高漲了10%以上。不過，因為3保本期限的限制，保本基金主要是投資剩余期限在3以內(nèi)的短期債券，而此類券種2005總體回報也僅在3%左右，所以更高的收益還是來自基金經(jīng)理對于〞風(fēng)險資產(chǎn)〞的主動運作。以南方避險為例，晨星數(shù)據(jù)顯示，其最近股票持倉比重為22.22%，而其他保本基金最高的股票配置比例僅為10.10%，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，上述差異是造成保本基金業(yè)績差異的重要緣由之一。什么是傘型基金？傘型基金事實上就是開放式基金的一種組織構(gòu)造。在這一組織構(gòu)造下，基金發(fā)起人根據(jù)一份總的基金招募書發(fā)起設(shè)立多只互相之間可以根據(jù)規(guī)定的程序進展轉(zhuǎn)換的基金，這些基金稱為子基金或成分基金，而由這些子基金共同構(gòu)成的這一基金體系就合稱為傘型基金，通常認(rèn)為〞傘型構(gòu)造〞的提法可能更為恰當(dāng)?；鹦W(xué)問：保本基金靠什么保本問：南方避險增值基金正在開放申購，聽說這種保本基金設(shè)有避險周期，則什么是避險周期，保本基金和其他基金有什么不同？答：保本基金的避險周期又叫保本期，是基金管理人供應(yīng)避險的期限。保本基金通常以保本和增值為目的，主要投資于風(fēng)險很低、高分紅和回報的證券，以保證投資者到期能得到本金加收益的基金，一般能獲得高于同期銀行存款利息的回報，是一種儲蓄替代產(chǎn)品，一般規(guī)定確定的封閉期限，屬于〞半封閉〞的開放式基金。之所以叫避險是指保本基金可以限制本金損失的風(fēng)險?；鸪钟腥顺钟械狡?，如可贖回金額高于或等于其投資金額，基金管理人將按贖回金額支付給投資者。假設(shè)可贖回金額低于其投資金額，基金管理人將按投資金額扣除已分紅金額支付給投資者，并由擔(dān)保人供應(yīng)擔(dān)保。由第三方供應(yīng)不行撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保正是保本基金及其他基金最大的不同，從而保證期初全部投資的平安。而保本基金靠什么實現(xiàn)保本，則要看其資金運作機制。以南方避險增值為例，該基金將確定比例資金投資于債券，并將這部分投資獲得的固定收益數(shù)額放大確定倍數(shù)進展股票投資。在實際投資操作中，根據(jù)股市、債市上漲和下跌的狀況，動態(tài)調(diào)整股票和債券的投資組合，確保在本金平安的前提下，把握股市上漲的收益時機，獲得較高的預(yù)期收益。當(dāng)基金前