基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)：城投公司參與地產(chǎn)紓困的方式及新趨勢

方式一：拿地以托底土地一級(jí)市場2方式三：深度參與地產(chǎn)“保交樓”5反向約束了城投公司的拿地空間和托底效果。政府公共評(píng)級(jí)部造成不利影響。交樓”的深度推進(jìn)使得城投公司參與房地產(chǎn)項(xiàng)目的可能性提地”，結(jié)合該輪政策導(dǎo)向，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)，城投公司主1基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)特別評(píng)論城投公司在地產(chǎn)下行期加大拿地力度以托底土地一級(jí)市場，近年來成為市場拿地主力軍；托底模式下易導(dǎo)號(hào)明確指出“嚴(yán)禁通過舉債儲(chǔ)備土地，不得通過國企購地等方式虛增土地出讓收入，不得巧立名目虛增年拿地項(xiàng)目來看，目前開工比例分別為30%和27% 2基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)特別評(píng)論城投公司擔(dān)當(dāng)“白衣騎士”入股房企或?yàn)槠涮峁┙杩钜宰⑷肓鲃?dòng)性支持，但該種模式下所需資金量巨大且耗時(shí)較長，在當(dāng)前環(huán)境下能夠發(fā)揮的紓困效果或甚微隨著出險(xiǎn)房企的不斷增多，城投公司除了通過上述直接參與土地一級(jí)交易來維穩(wěn)市場外，部分亦將房企作為直接紓困對(duì)象。在該種模式下，城投公司往往通過增持或收購房企股權(quán)，抑或是直接給房企提供借集團(tuán)有條件同意認(rèn)購或促使其全資附屬公司認(rèn)購，而本公司有條件同意根據(jù)認(rèn)購協(xié)議所載條款及條件按認(rèn)特區(qū)建發(fā)集團(tuán)將擁有3,350,000,000股股份之權(quán)益，占本公司經(jīng)配發(fā)及發(fā)行認(rèn)購股份擴(kuò)大后已發(fā)行股份29.28%。于認(rèn)購事項(xiàng)完成后，特區(qū)建發(fā)集團(tuán)將成為主要股東兼單一最大股東。發(fā)行認(rèn)購股份的所得款項(xiàng)總資有限公司與河南省鐵路建設(shè)投資集團(tuán)有限公司全資子公司河南同晟置業(yè)有限公司2訂立股 3基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)特別評(píng)論全資子公司綠地控股集團(tuán)有限公司擬向本公司股東上海地產(chǎn)（集團(tuán)）有限公司、上海城投（集團(tuán)）有限公西安建工集團(tuán)有限公司未能清償?shù)狡谥衅?。由于房企普遍債?wù)規(guī)模高企、結(jié)構(gòu)復(fù)雜，直接針對(duì)企業(yè)紓困所需的資金量巨大且耗時(shí)長，城投企業(yè)在自身債務(wù)壓力不減的情況下能發(fā)揮的效果甚微。同時(shí)若紓困對(duì)象經(jīng)營不及預(yù)期或顯著惡化，城投公司前期投入的大量資金存在較大回收風(fēng)險(xiǎn)，往往對(duì)標(biāo)的企業(yè)計(jì)提大規(guī)模減值損失，部分公司亦會(huì)引致或有負(fù)債及涉訴風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)城投公司的現(xiàn)金回收、財(cái)務(wù)表現(xiàn)以及市場輿情等均易深圳市人才安居集團(tuán)廣州市城投投資有限深圳市特區(qū)建設(shè)發(fā)展華南城子公司深圳第一亞太物業(yè)管20222022年6~7月河南同晟置業(yè)有限公司前支付2024年到期之7.75%優(yōu)先票據(jù)的利上海地產(chǎn)（集團(tuán)）有境擔(dān)保方式發(fā)行的境外債發(fā)生了付息違約；珠海大橫琴安居投資- 4基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)特別評(píng)論方式三：深度參與地產(chǎn)“保交樓”城投公司參與“保交樓”進(jìn)一步證明了其對(duì)地方政府的重要性，資金來源更多的依賴于政策性款項(xiàng)，但對(duì)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行發(fā)展情加強(qiáng)與相關(guān)部門的溝通配合，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，支持商品房市場更需求，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)市場化參與風(fēng)險(xiǎn)處置，與住建部、人民銀行加強(qiáng)協(xié)同，配合地方政府積極推進(jìn)“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”工作，依法依規(guī)做好相關(guān)金融服務(wù)，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策用持剛性和改善性住房需求，壓實(shí)地方政府責(zé)任，支持剛性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，靈活運(yùn)用階段-住建部、財(cái)政部、央行等有關(guān)部門近日出臺(tái)完善政策工具箱，通過政策性銀行全國性商業(yè)銀行信貸工作- 5基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)特別評(píng)論“三保一防”任務(wù)。安居建業(yè)成立以來，創(chuàng)新多種合作模式，高效盤活項(xiàng)目20個(gè)， 6基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)特別評(píng)論（2）城投公司直接參與項(xiàng)目收并購。該種模式下主要由城投公的存量安置房轉(zhuǎn)化為棚改項(xiàng)目，過程中引入城投公司，將項(xiàng)目的開發(fā)當(dāng)前房地產(chǎn)市場需求疲軟、庫存壓力很大，無隱債城投公司有望成為主力承擔(dān)本輪收儲(chǔ)任務(wù)，獲得更多業(yè)務(wù)發(fā)展空間；但項(xiàng)目的落地需要大規(guī)模的資金支持，參與高庫存、消化周期長的區(qū)域收儲(chǔ)工作或使城投公2023年下半年以來，中央及地方對(duì)房地產(chǎn)政策持續(xù)松綁，但市場起色并不明顯，商品房庫存量達(dá)到歷日，全國切實(shí)做好保交房工作視頻會(huì)議和國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)召開，會(huì)議提 7基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)特別評(píng)論注以下幾個(gè)問題：1）城投公司參與土地一級(jí)市場托底易導(dǎo)致地方財(cái)政收入空轉(zhuǎn)，且受自身開發(fā)能力及市場城投公司的拿地空間和托底效果；2）城投公司為房企直接注入流動(dòng)性支持所需資金量巨大且耗時(shí)較長，在項(xiàng)目的可能性提升，未來區(qū)域地產(chǎn)市場的變化或在某種程度上影響城投公司的分化；4）房地產(chǎn)收儲(chǔ)項(xiàng)目的保障性住房項(xiàng)目的盈利空間往往不大，各地在實(shí)操落地中需多 8基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)特別評(píng)論未經(jīng)中誠信國際事先書面許可，任何人不得對(duì)本文件的任何內(nèi)容進(jìn)行復(fù)制、拷貝、重構(gòu)、刪改、截取、或轉(zhuǎn)售，或?yàn)樯鲜瞿康拇鎯?chǔ)本文件包含的信息。如確實(shí)需要使用本文件上的任何信息，應(yīng)事先獲得中誠信國際書面許可，并在使用時(shí)注明來源，確切表達(dá)原始本文件上的任何標(biāo)識(shí)、任何用來識(shí)別中誠信國際及其業(yè)務(wù)的圖形，都是中誠信國際商標(biāo)，受到中國商標(biāo)法的保護(hù)。未經(jīng)中誠信國際事先書面允許，任何人不得對(duì)本文件上的任何商標(biāo)進(jìn)行修改、復(fù)制或者以其他方式使用。中誠信國際對(duì)于任何侵犯中誠信國際本文件中包含的信息由中誠信國際從其認(rèn)為可靠、準(zhǔn)確的渠道獲得。因?yàn)榭赡艽嬖谛畔r(shí)效性及其他因素影響，上述信息以提供時(shí)狀態(tài)為準(zhǔn)。中誠信國際對(duì)于該等信息的準(zhǔn)確性、及時(shí)性、完整性、針對(duì)任何商業(yè)目的的可行性及合適性不作任何明示或暗示的陳述或擔(dān)保。在任何情況下，a)中誠信國際不對(duì)任何人或任何實(shí)體就中誠信國際或其董事、高級(jí)管理人員、雇員、代理人獲取、收集、編輯、分析、翻譯、交流、發(fā)表、提交上述信息過程中造成的任何損失或損害承擔(dān)任何責(zé)任，或b前述行為可能會(huì)造成該等損失，對(duì)于任何由使用本文件所包含信息組成部分中的信用級(jí)別、財(cái)務(wù)報(bào)告分析觀察，并不能解釋為中誠信國際實(shí)質(zhì)性建議任何人據(jù)此信用級(jí)別及報(bào)告采取投資、借貸等交易行為，也不能作為任何人購買、出售或持有相關(guān)金融產(chǎn)品的依據(jù)。投資者購買、持有、出售任何金融產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該對(duì)每一金融產(chǎn)品、每一個(gè)發(fā)行人、保證人、信用支持人的信用狀況作出自己的研究和評(píng)估。中誠信國際不對(duì)任何人使用本文CHINACHENGXININTERNATIONALCREDITRATINGCO.,LTDADD:Building5,GalaxySOHO.No.2NanzhuganLane,ChaoyangmenneiAvenue,DonchengDistrict,Beijing