《美的集團資本結(jié)構(gòu)的風(fēng)險及優(yōu)化研究（數(shù)據(jù)圖表論文）》7800字

美的集團資本結(jié)構(gòu)的風(fēng)險及優(yōu)化研究目錄TOC\o"1-2"\h\u25203美的集團資本結(jié)構(gòu)的風(fēng)險及優(yōu)化研究 122707摘要 1161861前言 1123572美的集團資本結(jié)構(gòu)及存在的風(fēng)險現(xiàn)狀 2117642.1公司概況 2180222.2公司資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)分析 2319362.3美的集團資本結(jié)構(gòu)存在的風(fēng)險分析 4322683美的集團資本結(jié)構(gòu)存在風(fēng)險的原因分析 7252923.1負(fù)債比例過高 7147383.2股權(quán)集中度高 7105893.3融資方式相對單一 8133393.4營運資金短缺 887564美的集團資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化建議 1058594.1調(diào)整企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu) 10322764.2合理分配公司股權(quán) 10128514.3擴寬融資渠道 11277614.4提高營運效益 1116083結(jié)束語 1330094參考文獻 14摘要一個公司的企業(yè)價值如何、企業(yè)資金周轉(zhuǎn)能力、企業(yè)潛力、企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力如何，在這些方面的探討中，資本結(jié)構(gòu)在其中起著十分重要的作用，資本結(jié)構(gòu)是辨別企業(yè)是否有市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力的一個重要參考指標(biāo)，它影響的是一整個公司的資金周轉(zhuǎn)能力、治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)在價值和發(fā)展?jié)摿Φ雀鱾€十分重要的能力。本文以我國較為有名的上市公司，美的集團，作為該文的研究代表，搜索到對集團向外界透明公開的大數(shù)據(jù)，并進行分析，從而對美的集團存在的問題以及原因都做了分析，并在此基礎(chǔ)上一對一提出了相應(yīng)的對策解決，希望能對美的集團資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面有實踐意義。關(guān)鍵詞：美的集團，資本結(jié)構(gòu)，股權(quán)結(jié)構(gòu)1前言制造業(yè)做為國民經(jīng)濟的重要組成部分，是興國之魂、強國之器、立國之本。黨的十九大指出，實體經(jīng)濟做為現(xiàn)代化經(jīng)濟體制的核心內(nèi)容，要緊緊圍繞供給側(cè)質(zhì)量改革，不斷提高我國經(jīng)濟質(zhì)量。近年來隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，大力發(fā)展經(jīng)濟與平衡我國新出現(xiàn)的社會矛盾，對我國制造業(yè)給出了新的要求。在政府工作報告中提出，要全面實施“中國制造2025”強化創(chuàng)新驅(qū)動、智能化轉(zhuǎn)型、夯實基礎(chǔ)、綠色發(fā)展，快速從制造業(yè)大國變?yōu)橹圃鞓I(yè)強國。與此同時，中美貿(mào)易戰(zhàn)的日趨嚴(yán)重，為制造業(yè)增添了不可控因素。因此制造業(yè)的契機與風(fēng)險是并存的。資本是企業(yè)的血脈，是企業(yè)生存與發(fā)展的主要源泉，是企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動的根基。我國目前經(jīng)濟步入穩(wěn)速成長期，經(jīng)濟逐漸轉(zhuǎn)型升級，行業(yè)競爭壓力變大，資本結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)對于處在轉(zhuǎn)型時期的企業(yè)尤為關(guān)鍵。我國家電制造企業(yè)已進入產(chǎn)業(yè)發(fā)展的成熟階段，人工成本與原材料成本不斷提升，產(chǎn)品升級換代速度越來越快，為了能生存與發(fā)展，家電制造企業(yè)必須籌集大批量的流動資金，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決定于融資模式的選取，科學(xué)合理的資本結(jié)構(gòu)可以使企業(yè)減少資本成本，提高企業(yè)價值，預(yù)防可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險，達到公司價值的最大化。本文選用美的集團企業(yè)數(shù)據(jù)做為研究對象。通過對美的集團資本結(jié)構(gòu)的分析，尋找出美的集團存在的種種問題并給出建議，讓相關(guān)利益者能夠高度重視資本結(jié)構(gòu)的改善，從而實現(xiàn)企業(yè)績效和獲利水平的提升。與此同時，為家電制造企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化給予一定的參考。2美的集團資本結(jié)構(gòu)及存在的風(fēng)險現(xiàn)狀2.1公司概況美的集團于1968年成立，現(xiàn)主營業(yè)務(wù)范圍橫跨了四個板塊，分別為消費家電、暖通中央空調(diào)、工業(yè)機器人及智能化控制系統(tǒng)、智能供應(yīng)鏈管理等。自創(chuàng)立至現(xiàn)在的近五十年里，美的集團公司一直以其宗旨在瞬息千變?nèi)f化的市場經(jīng)濟中一直保持競爭優(yōu)勢。2013-2017年間，隨著國內(nèi)“中國制造2025”持續(xù)推進、家電智能化技術(shù)進一步落地等發(fā)展趨勢，美的進一步加快了發(fā)展的步伐，而公司發(fā)展策略也相應(yīng)有所調(diào)整。美的發(fā)展戰(zhàn)略已不再只是限制在家用電行業(yè)，而是開始向工業(yè)機器人以及制造業(yè)的自動化、智慧供應(yīng)鏈管理（物流）等方面進一步發(fā)展。2.2公司資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)分析為分析美的集團的資本結(jié)構(gòu)狀況，主要從資產(chǎn)負(fù)債比率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率、資本固化比率來進行分析。2.2.1資產(chǎn)負(fù)債率分析通過資產(chǎn)與負(fù)債比例計算美的集團的資產(chǎn)負(fù)債率，計算結(jié)果如表2.1所示。表2.1美的集團資產(chǎn)負(fù)債率年份20172018201920202021資產(chǎn)總額（萬元）181044264894285857210691191117負(fù)債總額（萬元）117276154155168992130658125680資產(chǎn)負(fù)債率（%）64.7858.2059.1262.0165.76根據(jù)表2.1，可知2017-2021年度美的集團的資產(chǎn)負(fù)債情況，資產(chǎn)負(fù)債率分別是64.78%、58.20%、59.12%，2019、62.01%、65.76%，說明美的集團負(fù)債總額不斷增加，從資本結(jié)構(gòu)看，它的資產(chǎn)負(fù)債率在每年逐漸增高。資產(chǎn)負(fù)債率越高，表明美的集團的償債能力越弱。這一數(shù)據(jù)可以說明美的集團在走下坡路。2.2.2股東權(quán)益比率分析計算該公司的股東權(quán)益率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額，計算結(jié)果如表2.2所示：表2.2美的集團股東權(quán)益比率年份20172018201920202021股東權(quán)益（萬元）637681107381348839003393437資產(chǎn)總額（萬元）181044264894285857210691191117股東權(quán)益率（%）35.2241.8047.1842.7348.89表2.2是2017-2021年美的集團的股東權(quán)益比率表。能夠得知美的集團2017-2021年的股東權(quán)益比率分別是35.22%、41.80%、47.81%、42.73%、49.89%，這表明美的集團的股東權(quán)益的起伏比較大，那么2017年，這一年的股東權(quán)益偏低，這也就意味著企業(yè)可能會出現(xiàn)很高的負(fù)債情況，面對外部的債務(wù)問題，企業(yè)它的整體的償債能力、抵御能力大大減弱。2.2.3產(chǎn)權(quán)比率分析通過股東權(quán)益與資產(chǎn)總額計算出美的集團的產(chǎn)權(quán)比率，計算結(jié)果如表2.3所示：表2.3美的集團產(chǎn)權(quán)比率年份20172018201920202021股東權(quán)益（萬元）637681107381348839003393437負(fù)債總額（萬元）117276154155168992130658125680產(chǎn)權(quán)比率（%）160.85132.05125.29145.12134.51表2.3是2017-2021年度美的集團的產(chǎn)權(quán)比率表。由表可知2017-2021年美的集團的產(chǎn)權(quán)比率分別是160.85%、132.05%、125.29%、145.12%、134.51%，美的集團的產(chǎn)權(quán)比率越低，就會讓美的集團的長期償債能力變強，企業(yè)的發(fā)展就會一年比一年好。但它的產(chǎn)權(quán)比率一直處于大于1的狀態(tài)，因此企業(yè)的企業(yè)償還債務(wù)能力還是比較弱。2.2.4資本固化比率分析通過股東權(quán)益率與固定資產(chǎn)計算出資本固化比率，計算結(jié)果如表2.4所示：表2.4美的集團資本固化率表年份20172018201920202021股東權(quán)益（萬元）637681107381348839003393437非流動資產(chǎn)（萬元）108413110308144023119597106351資本固化比率（%）170.01%99.61%106.78%132.84%113.82%根據(jù)表2.4是美的集團2017-2021年度資本固化比率表，由表可知美的集團2017-2021年資本固化率分別是170.01%、99.61%、106.78%、132.84%、113.82%，美的集團的資本固化比率指標(biāo)超過100%，說明固定資產(chǎn)資金投入超過自身能力，美的集團的日常營運資金不足，導(dǎo)致企業(yè)的運營發(fā)生問題。2.3美的集團資本結(jié)構(gòu)存在的風(fēng)險分析2.3.1資產(chǎn)負(fù)債比率偏高由圖3.1可得知美的集團資產(chǎn)負(fù)債率始終處在比較高的水平，2017年至2019年大幅度下跌，2019年至2021年處于上升趨勢，至2021上升到65.76%。從下圖折線圖的走勢看，美的集團資產(chǎn)負(fù)債率呈逐年上升趨勢的而且對于標(biāo)準(zhǔn)50%的參考，美的集團的數(shù)據(jù)比率很明顯對于標(biāo)準(zhǔn)值偏高，這就會讓企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險相對來說比較高，企業(yè)很有可能會出現(xiàn)舉債經(jīng)營、現(xiàn)金流不足、不能及時償債，從而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的情況。從積極的方面看資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)負(fù)債率偏高表示這個公司的舉債經(jīng)營能力相對較強，可以增加企業(yè)現(xiàn)金運用效力。然而，資產(chǎn)負(fù)債率偏高也從另一方面說明了公司經(jīng)營中財務(wù)風(fēng)險大。圖3.1美的集團資產(chǎn)負(fù)債率2.3.2股東權(quán)益過低由圖3.2可以得知，美的集團股東權(quán)益率在2017年為35.22%，至2019年逐年上升到47.18%，在2020年有小幅度下降至42.73%，到2021年小幅上升為48.89%，從整體看2017年至2021年股東權(quán)益率呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。股東權(quán)益比率表明所有者投入的資產(chǎn)比例，這一比率數(shù)據(jù)能夠反映企業(yè)長期的發(fā)展情況，尤其是財務(wù)狀況。股東權(quán)益越低，意味著企業(yè)的負(fù)債情況加重，公司的抵御能力就很可能被削弱。當(dāng)一個企業(yè)的股東權(quán)益在0以下，意味著企業(yè)現(xiàn)階段基本上是處于財務(wù)危機狀態(tài)甚至處于破產(chǎn)階段，需要按照破產(chǎn)方式進行資產(chǎn)清算，這時股東的收入為0。圖3.2美的集團股東權(quán)益比率2.3.3產(chǎn)權(quán)比率不合理由圖3.3可知美的集團從2017年－2021年整體出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)比率小幅度下降的情況，2019年達到125.29%，2019年至2020年則小幅度回升至145.12%，2021年小幅下降至134.51%。從下圖可以看出美的集團的產(chǎn)權(quán)比率不穩(wěn)定，這樣讓企業(yè)不知如何去優(yōu)化產(chǎn)權(quán)。如果產(chǎn)權(quán)比率高，代表企業(yè)具有較多的高風(fēng)險高收入項目，但是償債能力很弱。如果產(chǎn)權(quán)比率不到100%時，說明企業(yè)面對普通的債務(wù)情況時依舊具備償還債務(wù)的能力，與此同時要使保障債權(quán)人的權(quán)益水平更高，債權(quán)人需要承擔(dān)的風(fēng)險就會較小，但這樣的企業(yè)收益也相對較低，該企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率明顯高于100%，說明企業(yè)償債能力弱，承擔(dān)風(fēng)險大，收益則較高。從股東的視角分析，當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹時，企業(yè)很容易面臨債務(wù)問題，這個時候企業(yè)所承擔(dān)的損失和風(fēng)險便會轉(zhuǎn)嫁到債權(quán)人的身上；如果處于經(jīng)濟繁榮的階段，企業(yè)一般會通過舉債經(jīng)營這種方法來獲取更多的額外利潤和收益；如果經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)萎靡低落情況，公司需要減少負(fù)債，才能確保公司的運營。圖3.3美的集團產(chǎn)權(quán)比率2.3.4資本固化比率過高由圖3.4美的集團的資本固化比率來看，2017年至2021年極不穩(wěn)定，2017年資本固化比率為170.01%，而到2018年時則大幅度下降到99.61%，2018年至2020年平緩上升，直到2020達到132.84%，2021年小幅降低到113.82%。資本固定化比率表示企業(yè)中占有自有資本的固定化程度。當(dāng)資本固定化比率越高，意味著企業(yè)在日常運營中，可支配的資金越低，出現(xiàn)這種情況的時候企業(yè)就需要通過借款的方式來籌集資金，如果資本固定化比率越低，公司固定的、自有的資本就越少。但是美的集團的資本固化比率已經(jīng)在100%以上，即該公司的固定資產(chǎn)較多，比自有資產(chǎn)投資能力高，已經(jīng)需要通過外部的流動資金借款，然而，在日常運營中，企業(yè)很容易因為運營資金不夠，而借助貸款，最后導(dǎo)致財務(wù)狀況出現(xiàn)不良結(jié)果。圖3.4美的集團資本固化比率3美的集團資本結(jié)構(gòu)存在風(fēng)險的原因分析3.1負(fù)債比例過高從債權(quán)人立場來看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。當(dāng)公司出現(xiàn)破產(chǎn)，變現(xiàn)的資產(chǎn)往往與賬面不符合（通常是低于賬面價值）。因此，當(dāng)負(fù)債比例越高，意味著債權(quán)人需要承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險越大，甚至出現(xiàn)損失問題。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在超過100%，那么就代表著公司擁有的資產(chǎn)已經(jīng)無法抵消債務(wù)，這時候債權(quán)人需要承擔(dān)非常大的風(fēng)險，一般而言，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率標(biāo)準(zhǔn)為50%，而美的集團的資產(chǎn)負(fù)債率明顯偏高，這一數(shù)據(jù)偏高就造成財務(wù)風(fēng)險相對較高，當(dāng)然高風(fēng)險，高回報，當(dāng)企業(yè)發(fā)現(xiàn)自己資產(chǎn)負(fù)債率偏高的時候就必須想到要及時作出相應(yīng)的應(yīng)對措施。當(dāng)今社會市場競爭激烈，美的集團在激烈的行業(yè)競爭中如果不想被淘汰就必須要減少負(fù)債，一步一個腳印，腳踏實地的發(fā)展，不冒進，這樣才能使公司能夠長久存活下去，不被負(fù)債過多所拖累。美的集團的資產(chǎn)負(fù)債比率過高可以說明公司的負(fù)債比例過高，資產(chǎn)過少造成比例不平衡讓公司的財務(wù)風(fēng)險加大。3.2股權(quán)集中度高股東權(quán)益比率是公司所有者在公司所投入的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例，當(dāng)這一比率降低，意味著公司出現(xiàn)債務(wù)，并且杠桿上升。另外，如果當(dāng)總資產(chǎn)規(guī)模沒有發(fā)生變化，盈利能力保持正常水平，企業(yè)所獲得的利潤變化不大，高債務(wù)則會導(dǎo)致企業(yè)增加償還債務(wù)的壓力，這說明著企業(yè)需要承擔(dān)更高的利息與本金償還壓力。通過第二章數(shù)據(jù)分析和本章對美的集團股權(quán)結(jié)構(gòu)的文字分析，股東權(quán)益比率較低能夠得知美的集團總資本中股東投入的部分在逐漸降低，能夠反映企業(yè)出現(xiàn)負(fù)債過度的情況。從企業(yè)整體看，它的所有者投入資產(chǎn)很少，那就說明對企業(yè)的償債能力存在較弱的風(fēng)險。3.3融資方式相對單一美的集團的產(chǎn)權(quán)比率之所以比高，這是由于多方面因素共同影響，其中最主要的原因在于財務(wù)結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定、不合理導(dǎo)致的風(fēng)險大問題。產(chǎn)權(quán)比率是衡量資本結(jié)構(gòu)合理性的數(shù)據(jù)，體現(xiàn)股東持股情況，能夠非常明顯的得知企業(yè)借款多少的情況，了解財務(wù)結(jié)構(gòu)程度的狀況。產(chǎn)權(quán)比率高，意味著企業(yè)需要承擔(dān)的負(fù)債較高，所有者權(quán)益比值也較高，因此承擔(dān)風(fēng)險的能力則弱，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險大，收益高。從國內(nèi)當(dāng)前的形式看，上市公司大多都存在財務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險大的問題。主要原因就是企業(yè)借款多，償債能力較弱。近年來，國家政策在信貸方面越來越款式，相關(guān)的貸款利率和費用降低，一般看來，公司更偏向于向銀行貸款。銀行貸款的優(yōu)點在于周期短、操作手續(xù)簡單、審批快。通過向銀行借款雖然可以讓企業(yè)正常運營，但如果負(fù)債過多會造成資不抵債的情況。上面對美的集團的產(chǎn)權(quán)比率的分析，發(fā)現(xiàn)它的產(chǎn)權(quán)比率比較高，從這一數(shù)據(jù)就能夠看出美的集團承擔(dān)風(fēng)險的能力弱并且對于融資它只單線發(fā)展讓融資的結(jié)構(gòu)單一，這就導(dǎo)致美的集團沒有足夠的資金償還貸款，償債能力弱。3.4營運資金短缺作為一家上市公司，美的集團的營運資金必定會對企業(yè)的運營和發(fā)展產(chǎn)生較大的影響，企業(yè)有充足的營運資金是對企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展必不可少的，如果一個企業(yè)營運資金短缺，那一定會對企業(yè)帶來非常不利的影響。如果不能盡快解決，對企業(yè)購進生產(chǎn)資料，正常運行會有一定的影響，并造成償債能力下降，出現(xiàn)債務(wù)危機，不利于企業(yè)信用信譽的發(fā)展，極易造成企業(yè)深陷困境。企業(yè)營運資金短缺的根本原因有：創(chuàng)立企業(yè)剛開始的時候投資給企業(yè)原始的資金不足，日常運營需要依靠貸款，在企業(yè)持續(xù)發(fā)展過程中，經(jīng)營與發(fā)展需要抽出更多資金，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈，甚至出現(xiàn)資金流轉(zhuǎn)困難，一般的企業(yè)比如需要更新設(shè)備、擴張連鎖等，都需要運用大量資金；在經(jīng)營過程中，一旦出現(xiàn)管理不力，極易造成某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)周轉(zhuǎn)不靈甚至受到阻礙的問題，當(dāng)企業(yè)的正常經(jīng)營出現(xiàn)虧損，特別是虧損的金額較大時，一般來說就是企業(yè)流動資金不充足，甚至資金短缺。通過分析美的集團資本固化比率發(fā)現(xiàn)這一指標(biāo)明顯超出正常值，而引起這一指標(biāo)過高的原因就是企業(yè)營運資金短缺依賴貸款才能維持。

4美的集團資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化建議在現(xiàn)實生活中，所有公司都面臨著資本結(jié)構(gòu)是否合理的問題，資本結(jié)構(gòu)對公司健康經(jīng)營有重要影響。這篇文章選取美的集團作為案例，深入分析了美的集團的資本結(jié)構(gòu)，案例企業(yè)美的集團的資本結(jié)構(gòu)中存在著負(fù)債比例過高、股權(quán)集中度高、融資方式相對單一、營運資金短缺等一系列問題，對于這一系列的問題提出了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的建議。4.1調(diào)整企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)根據(jù)上文分析，我們發(fā)現(xiàn)美的集團的整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，債務(wù)占比較大，意味著負(fù)債率高，因此從外界角度看，高負(fù)債水平意味著其經(jīng)營出現(xiàn)問題，傳出不良信息，這對企業(yè)的經(jīng)營管理來說，增加融資成本。加上企業(yè)的高額債務(wù)，面臨巨大的債務(wù)常見壓力，存在很大的財務(wù)風(fēng)險問題，這對企業(yè)的市場價值來說，削減企業(yè)的整體價值。美的集團在欠缺科學(xué)合理的負(fù)債機制的情況下，給出以下兩點建議：第一，從企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化入手，合理規(guī)劃資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，首先解決負(fù)債問題，降低資產(chǎn)負(fù)債率，合理化負(fù)債結(jié)構(gòu)和規(guī)模。第二，加強資本運營，面對現(xiàn)階段企業(yè)的發(fā)展情況，考慮內(nèi)外發(fā)展環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)該采取相應(yīng)的措施，調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合實際情況，做好資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化管理，通過擴張資金規(guī)模，減低資金加權(quán)成本，提升整體的企業(yè)價值，提高應(yīng)對風(fēng)險的能力，將所有資源合理配置，有機組合各項各類資本，保持資本使用的彈性，控制和降低成本，以獲取更大的收益。4.2合理分配公司股權(quán)企業(yè)的健康發(fā)展，需要構(gòu)建健康合理股權(quán)結(jié)構(gòu)，在合理的公司股權(quán)配置下，公司才能順利發(fā)展，對美的集團來說，合理優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)可使企業(yè)資本結(jié)構(gòu)更加完善。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，可以把股權(quán)以兩個部分劃分，分別是資金股權(quán)、經(jīng)營股權(quán)。第一，公司必須基于公司法，結(jié)合自身實際情況，制定自己的規(guī)章制度，按照公司法，股東會具有議事和表決的職能。通過股東會議可以進行公司規(guī)章制度的修改，但是想要通過某個決議，必須達到超過三分之二的股東同意某項決議，才能通過。第二，在美的集團公司的股東占比之中，優(yōu)化和調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)十分必要。美的集團第一大股東持有的股份較大，股權(quán)集中。美的集團可以根據(jù)實際情況增加相應(yīng)的競爭機制；引入新的個人或者機構(gòu)的投資者，規(guī)范治理，增加公司原始資本和價值，多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)管理，優(yōu)化整體占比結(jié)構(gòu)；增加了一些員工讓他們持股，激發(fā)員工積極參與經(jīng)營和管理公司，為公司給予最佳的發(fā)展思路，一同為公司創(chuàng)造更多收益。4.3擴寬融資渠道從第二章的數(shù)據(jù)分析可以看出美的集團的經(jīng)營過于保守，并且融資渠道過于窄小，其中主要表現(xiàn)在股東權(quán)益和內(nèi)部融資。最近幾年市場經(jīng)濟的發(fā)展和改革不斷加快，融資工具越來越多，因此企業(yè)獲得融資的方式也逐漸多元化，拓寬融資渠道。其一，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對融資活動的發(fā)展十分重要，二者關(guān)系密切，企業(yè)相應(yīng)開展融資活動，如果能夠從企業(yè)內(nèi)部得到資金，一定程度上可以降低成本，這對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)來說，有利于提高合理性，具有正面積極的影響。所以在美的集團資金籌集的過程中，從內(nèi)部做好融資渠道管理，管控企業(yè)資金，謀劃長遠(yuǎn)可持續(xù)健康的發(fā)展，以獲得更高利益。其二，美的集團現(xiàn)在的融資渠道缺乏多元化，其籌集資金的形式主要是通過向銀行借款。但是由于近幾年政策的變化，國家減少了銀行的貸款量，提高了銀行準(zhǔn)備金的標(biāo)準(zhǔn)。這就讓公司的融資渠道變窄，增加融資難度。對企業(yè)發(fā)展來說，增加籌資對企業(yè)來說十分重要，所以這就需要企業(yè)打破原本單一的融資模式，以實現(xiàn)公司對資金的巨大需求。4.4提高營運效益負(fù)債結(jié)構(gòu)能否平穩(wěn)事關(guān)公司的財務(wù)風(fēng)險，長期負(fù)債還款期限較長，應(yīng)用風(fēng)險性較低，作為運營資金運行在一定水平上比較穩(wěn)定；短期內(nèi)負(fù)債較具延展性，取得成本較低，但穩(wěn)定性較弱，且期滿日近，會加劇還錢壓力。優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性，應(yīng)融合公司本身運營發(fā)展?fàn)顩r，不一樣時間有不一樣的流動資金要求，理應(yīng)有效分配長短期負(fù)債。上美的集團的運營情況顯著側(cè)重短期負(fù)債，因此對其提出二點提議。第一，減少短期負(fù)債的占比。負(fù)債比例顯著較高，尤其是消費信用融資。很多的短期負(fù)債，盡管往來賬是免息負(fù)債，議價能力強，可是會出現(xiàn)負(fù)債被規(guī)定集中化還款、促使資金短缺和嚴(yán)重影響消費信用的風(fēng)險性。因此，美的集團理應(yīng)積極配合好與上中下游店家的商業(yè)合作關(guān)聯(lián)，降低消費信用融資規(guī)模，減少負(fù)債占比，維持商業(yè)服務(wù)誠信運營。此外，美的集團應(yīng)積極優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、探尋變革發(fā)展，尋找新的贏利點，來解決降低消費信用融資的資金缺口。第二，優(yōu)化非流動負(fù)債的占比。負(fù)債規(guī)模一定，優(yōu)化非流動負(fù)債占有率，能一定水平提高負(fù)債結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性。自推出至今，美的集團長期貸款僅有7次，且籌集資金額度并不大，貸款方式單一。上海貝嶺公司在長期負(fù)債基礎(chǔ)上為零的情形下，理應(yīng)融合公司的現(xiàn)金流狀況搞好費用預(yù)算，掌握總體財務(wù)風(fēng)險，適度考慮長期債券融資，分散化盈利與風(fēng)險性。

結(jié)束語本文主要以美的集團為例，根據(jù)企業(yè)現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀選取了資產(chǎn)負(fù)債比率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率、資本固化比率指標(biāo)來進行分析。經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)了公司資產(chǎn)負(fù)債比率偏高、產(chǎn)權(quán)比率不合理等問題，并針對這些問題找到出現(xiàn)這些問題的原因和解決辦法。通過本文的研究，主要得出以下結(jié)論：（1）公司負(fù)債的比例偏高。首先解決負(fù)債問題，減少資產(chǎn)負(fù)債率，對負(fù)債結(jié)構(gòu)和規(guī)模合理化；根據(jù)企業(yè)自身，通過擴張資金規(guī)模，減低資金加權(quán)成本，提升整體的企業(yè)價值。（2）在美的集團