Stellantis專題報告：歐洲電動化轉型先鋒-2024-10-企業(yè)研究

請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明1/27 電力設備 19%10% 0%-10%19%10% 0%-10%-19%-29%-38%2023-102024-022024-06數據來源：聚源Stellantis集團以DareForward2030戰(zhàn)略計劃為目標，積極推進電動化轉型，生純電平臺，以及具有成本優(yōu)勢的SmartCar2023-102024-022024-06數據來源：聚源l歐洲電動化轉型先鋒，2024H2即將推出《構網型儲能：新型電力系統(tǒng)剛需，滲透率有望快速提升—行業(yè)深度報《至暗將明，海風項目有望迎來密集《業(yè)績整體承壓，底部區(qū)間明確—新能源汽車2024年中期策略報告》《構網型儲能：新型電力系統(tǒng)剛需，滲透率有望快速提升—行業(yè)深度報《至暗將明，海風項目有望迎來密集《業(yè)績整體承壓，底部區(qū)間明確—新能源汽車2024年中期策略報告》萬歐元價格帶確立競爭優(yōu)勢。雪鐵龍E-C3、菲亞特GrandePanda、歐寶源于1）具有成本優(yōu)勢的SmartCar平臺2）使用磷酸鐵鋰電池3）l北美PHEV市場統(tǒng)治者，多款BEV車型Stellantis集團旗下Jeep、道奇、RAM、克萊斯勒扎根北美市場，2024H1集團在l投資建議：推薦Stellantis供應鏈：寧德時代l風險提示：宏觀經濟增速不及預期、海外市場需求不及預期、地緣政治風險。 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明2/271、Stellantis由FCA與PSA合并而成，旗下?lián)碛?4個品牌 51.1、2021年FCA與PSA正式合并為Stellantis集團 51.2、電氣化轉型積極推進，新能源車增長路徑清晰 62、歐洲電動化轉型先鋒，即將推出多款電動化車型 92.1、Stellantis集團現(xiàn)有標致e-208和菲亞特500e兩款暢銷電車 92.1.1、標致e-208：B級車，起售價3.6萬歐元，整體采取運動感造型設計 2.1.2、菲亞特500e：A級車，起售價2.9萬歐元，2023年歐洲區(qū)A+B級BEV銷冠 2.2、產品閃電戰(zhàn)，計劃于2024年下半年投產10款電動化車型 2.2.1、雪鐵龍E-C3：B級車，起售價2.3萬歐元，目前已有3萬臺訂單 2.2.2、菲亞特GrandePanda：B級車，設計風格獨特，續(xù)航里程320公里 2.2.3、歐寶Frontera：C級SUV，起售價2.9萬歐元，可提供7座版本 2.2.4、歐寶Grandland：基于STLAM平臺打造，將于2024年秋季上市 2.3、北美PHEV市場統(tǒng)治者，多款BEV車型即將上市 2.3.1、2023年Stellantis集團北美PHEV市場銷量13.6萬輛，市占率約46% 2.3.2、JeepWagoneerS：Jeep首款BEV，將于2024年底在北美上市 2.3.3、RAM1500REV：純電皮卡，將于2024Q4上市 2.3.4、Ram1500Ramcharger：增程皮卡，將于2025年上市 2.4、與零跑汽車戰(zhàn)略合作，優(yōu)勢互補 203、受益標的 223.1、威邁斯：Stellantis集團車載OBC核心供應商 223.2、寧德時代：Stellantis集團磷酸鐵鋰電池核心供應商 223.3、湖南裕能：有望通過寧德時代間接供應正極材料 233.4、科達利：有望通過ACC間接供應鋰電池結構件 233.5、富特科技：車載OBC已獲Stellantis集團項目定點 233.6、銘利達：有望向Stellantis集團供應新能源汽車結構件 233.7、敏實集團：向Stellantis集團供應車身底盤結構件與電池盒 233.8、松原股份：已獲Stellantis集團前后排安全帶及安全氣囊項目定點 243.9、伯特利：向Stellantis集團供應鑄鋁輕量化產品 244、投資建議 245、風險提示 25圖1：Stellantis集團由菲亞特克萊斯勒（FCA）與標致雪鐵龍（PSA）合并而成 5圖2：集團在DareForward2030戰(zhàn)略計劃中提出明確的BEV規(guī)劃 6圖3：2023年Stellantis新能源車銷量增長至65萬輛 7圖4：Stellantis純電與插混車型銷量結構均衡 7圖5：Stellantis計劃在2024年至2026年期間基于STLAMedium平臺和STLALarge平臺各推出8款車型 8圖6：Stellantis計劃在2022-2026年基于SMARTCAR平臺推出13款車型，包括雪鐵龍、歐寶和菲亞特三個品牌 8圖7：STLA平臺推出節(jié)奏基本符合其2021年時的規(guī)劃 9圖8：2023年歐洲汽車分車型級別銷量：中小型轎車（A+B+C+D）合計占比42% 9圖9：2023年歐洲電車銷量排行：菲亞特500e、標致e-208分別位于第8、13位 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明3/27圖10：2024年上半年歐洲電車銷量排行：標致e-208和菲亞特500e分別位于第12、19位 圖11：標致e-208車燈采用“三爪”設計 圖12：標致e-208采用運動感造型設計 圖13：標致e-208配備10英寸高清觸摸屏 圖14：標致e-208選用優(yōu)質材料制成可按摩前排座椅 圖15：菲亞特500e具有時尚可愛的外表 圖16：“3+1”版本增加方便后排乘客進出的小門 圖17：菲亞特500e內飾設計精致 圖18：Stellantis集團計劃于2024年下半年投產10款電車 圖19：雪鐵龍E-C3是一款B級掀背車 圖20：326公里的續(xù)航里程可滿足日常出行需求 圖21：雪鐵龍E-C3配備平視顯示器和緊湊型方向盤 圖22：雪鐵龍E-C3MAX版配備10.5英寸觸摸屏 圖23：菲亞特GrandePanda車身采用楔形和動感設計 圖24：菲亞特GrandePanda車門印有淺浮雕三維圖案 圖25：菲亞特GrandePanda儀表板采用竹纖維包覆 圖26：菲亞特GrandePanda配備舒適的織物座椅 圖27：歐寶Frontera可選擇5座或7座版本 圖28：歐寶Frontera采用現(xiàn)代化內飾設計 圖29：歐寶Grandland搭載Intelli-LuxPixelHD大燈 圖30：歐寶Grandland空間寬敞，配備16英寸顯示屏 圖31：2023年美國新能源車滲透率7.2% 圖32：2023年美國新能源車銷量約140萬輛 圖33：Stellantis集團是北美PHEV市場統(tǒng)治者 圖34：JeepWagoneerS配備20英寸亮黑色噴漆輪轂 圖35：JeepWagoneerS采用深灰色金屬外觀裝飾 圖36：JeepWagoneerS顯示屏總面積達45英寸 圖37：JeepWagoneerS座椅設計為酒紅色 圖38：RAM1500REV為純電皮卡 圖39：RAM1500REV配置豪華座椅 圖40：Ram1500Ramcharger為增程皮卡 圖41：座椅使用優(yōu)質皮革且?guī)Ъ訜帷⑼L和記憶功能 圖42：零跑T03尺寸3620*1652*1605mm 20圖43：零跑C10擁有420公里WLTP續(xù)航里程 20表1：集團內部品牌定位清晰 5表2：STLA平臺可適用于多類車型 7表3：標致e-208主要銷往法國 表4：標致e-208參數表 表5：菲亞特500e主要銷往法國和德國 表6：菲亞特500e參數表 表7：競品參數對比：雪鐵龍E-C3性價比優(yōu)勢突出 表8：歐寶Frontera可提供305公里的WLTP續(xù)航里程 表9：Ram電動皮卡牽引能力及有效荷載性能優(yōu)于競品 表10：零跑T03與競品參數對比 21請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明4/27表11：C10與競品參數對比 21表12：寧德時代在歐布局產能超100GWh 22表13：松原股份已獲多個Stellantis項目定點 24表14：受益標的盈利預測與估值 24 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明5/27表。受2008年全球金融危機影響，北美汽車巨頭Chrysler集團因嚴重流動性危機并域市場的美系品牌、歐系品牌系列，以及全球化布局的全球運動、高端車型、豪華-- 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明6/27Citro?n款車型以上的BEV矩陣，其中超過25款車型為專門面的風險投資基金以從外部尋求突破性技術。供應穩(wěn)定性方面，集團在DareForward 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明7/27-202120222BEV+PHEV（萬輛）——YOY（右軸）20212022/--一電驅模塊（EDM）可被布局成前輪驅動、后輪驅動和全輪驅動。最高配 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明8/27 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明9/2721%6%比利時和奧地利排名第一，在法國為第二名，在葡萄牙和波蘭為第四名。 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明10/27504.76.54.76.5864202.42.4數據來源：cleantechnica、開源 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明11/279 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明12/27 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明13/279//Stellantis與寧德時代簽署戰(zhàn)略諒解備忘錄，寧德時 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明14/27電動化車型。標致3008、標致5008和歐寶GraSTLAM平臺打造的。//請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明15/27///////////和非洲，并將提供電動和混合動力版本。菲亞特GrandePanda可搭載5人，最大續(xù)航里程可達320公里，適合舒適的家庭生活和現(xiàn)代城 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明16/27Grandland具備動感的輪廓，搭載Intell請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明17/27主導，2023年Stellantis集團在美國PHEV市場銷量13.6萬輛，市占率約20192020202120222023020162017201820192020202數據來源：ArgonneNationalLabor請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明18/27 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明19/27飾提供使用優(yōu)質皮革且?guī)Ъ訜帷⑼L和記憶功能的座椅、實木和碳纖維裝飾、強大////////////請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明20/27//////////// 以及獨家擁有在當地制造零跑汽車產品的權利臘、意大利、盧森堡、馬耳他、荷蘭、葡萄牙、羅馬尼亞、西班牙、瑞士和英國）可以得到Stellantis集團遍布全球的銷售網絡以及專業(yè)的品牌管理支持，從2024Q4亞太地區(qū)（澳大利亞、新西蘭、泰國、馬來西亞、尼泊爾）以及南美洲（巴西和智請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明21/27///////////資料來源：各公司官網、Stellantis請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明22/27//////資料來源：各公司官網、Stellantis集團簽署戰(zhàn)略諒解備忘錄，在歐洲市場向Stellantis集團供應代更好地響應歐洲市場的需求，進一步完善全球戰(zhàn)略布局，加速歐洲電動化與能源 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明23/27電池日益受到海外汽車制造商的青睞，以及歐美市場對新能源汽車產業(yè)鏈趨嚴的本考慮到公司為寧德時代參股的重要正極材料供應商，且在歐洲進行本土化生產款方形鋰電池殼體和蓋板共約3億套。多元化能源公司TotalEnergies（道達爾能源車載電源產品。公司將在法國子公司的基礎之上，進一步布局全球業(yè)務，深化與雷諾汽車、日產汽車、Stellantis以及某歐洲主流豪華品牌及模具的設計、研發(fā)、生產及銷售，以產品研發(fā)、模具設計和工藝設計與創(chuàng)新為核心，以精密壓鑄、精密注塑、型材加工和五金沖壓技術為基礎，為國內外優(yōu)質客戶公司已在匈牙利與墨西哥建成精密結構件產能，具備一定導入歐美汽車集團供應鏈優(yōu)勢。公司與歐洲某知名頭部汽車行業(yè)客戶達成的合作意向，202現(xiàn)項目定點，后續(xù)擬由匈牙利工廠為其提供多個新能源汽車結構件。2022年，公司獲得Stellantis集團兩款平臺車型電池盒訂單；2023年，公司再獲Stellantis集團北美市場電池盒業(yè)務新訂 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明24/27領先的汽車被動安全系統(tǒng)一級供應商之一，專業(yè)從事汽車安全帶總成及零部件等汽車被動安全系統(tǒng)產品及特殊座椅安全裝置的研發(fā)、設計、生產、銷售及服務。建立了完備的輕量化產品矩陣，涵蓋鑄鋁轉向節(jié)、鑄鋁副車架、鑄鋁控制臂、鑄鋁Stellantis是歐洲電動化轉型先鋒，即將推出多款電動化車型，有望帶動歐洲新湖南裕能、富特科技、銘利達、敏實集團、//////數據來源：Wind、開源證券研究所；注：湖南裕能、威