【上市公司信息披露探究的國內(nèi)外文獻綜述3400字】

上市公司信息披露研究的國內(nèi)外文獻綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u17683上市公司信息披露研究的國內(nèi)外文獻綜述 156291.1國外文獻綜述 1320611.1.1關(guān)于IPO信息披露制度的研究 193321.1.2關(guān)于會計信息披露的相關(guān)文獻 159181.2國內(nèi)文獻綜述 2185981.2.1有關(guān)科創(chuàng)板方面的研究 241371.2.2有關(guān)注冊制改革方面的研究 3315461.2.3有關(guān)注冊制IPO信息披露制度的研究 3131631.2.4關(guān)于上市公司會計信息披露質(zhì)量問題的研究 392471.3文獻述評 413787參考文獻 41.1國外文獻綜述1.1.1關(guān)于IPO信息披露制度的研究保羅·馬奧尼（PaulG.Mahoney，2006）的觀點是交易所主體應(yīng)該承擔(dān)并履行監(jiān)管的職能，制定更加市場化與競爭性的法規(guī)[1]；查爾斯·布萊斯特（CharlesH.B.Braisted，2000）認為良好的信息披露可以實現(xiàn)使投資者們免于投資風(fēng)險，同時引領(lǐng)企業(yè)進入資本市場[2]；馬蒂亞·卡塔內(nèi)奧等（MattiaCattaneo，2015）認為監(jiān)管的嚴格程度與IPO企業(yè)的生存率成正比，即監(jiān)管嚴格可以提升企業(yè)IPO的成功率，而寬松的審批政策會損害企業(yè)的生存率[3]。1.1.2關(guān)于會計信息披露的相關(guān)文獻RobertA.Prentice（2006）的觀點是，美國證券交易委員會對于資本市場與社會經(jīng)濟發(fā)展都起到正向反饋的作用。會計信息披露系統(tǒng)是上市公司眾多系統(tǒng)中的其中之一的子系統(tǒng)，作用是綜合反映與公司運營管理相關(guān)信息，通過會計報表反映出來，從而提供給投資者及其相關(guān)信息使用者進行決策[4]。StavrosGadinis，HowellE.Jackson（2007）提出的理論與有效市場理論的主要內(nèi)容是相符的，即資本市場中，信息披露的質(zhì)量好壞可以直接體現(xiàn)在股價變化中。當(dāng)證券市場處于理想狀態(tài)時，通過對信息的獲得，股價可以及時、準(zhǔn)確、充分地做出反應(yīng)。因此，基于這種理論，證券市場的有效程度與企業(yè)的信息披露質(zhì)量高低呈現(xiàn)正比關(guān)系，并且當(dāng)各投資者進行投資決策的過程，也都會盡可能地參考企業(yè)披露出的相關(guān)會計信息[5]。RonaldJ.Colombo（2013）的觀點是，假設(shè)證券市場是有效的，會計信息披露的強制性披露方式和自愿性披露方式呈現(xiàn)此消彼長的反比關(guān)系，即是一種相互抑制的負相關(guān)關(guān)系。也就是說，上市公司如果增加強制性信息披露質(zhì)量和數(shù)量，則會對自愿性信息披露產(chǎn)生抑制的副作用，反之亦然[6]。DavidA.Lipton（1983）基于“檸檬”市場理論，提出資本市場中，投資者與上市公司都存在著信息不對稱這一情況，許多上市公司都會自發(fā)地將企業(yè)相關(guān)的信息披露給投資者以及信息使用者，對于經(jīng)管管理良好的上市公司而言，此舉既可以展現(xiàn)自身的優(yōu)質(zhì)性從而穩(wěn)定投資者的信息，又能為企業(yè)吸納更多的投資者，獲得更多的資金[7]。ManningG.WarrenIII（2000）提出，相比強制性會計信息披露，自愿性會計信息披露方式是不同的，具體表現(xiàn)在，企業(yè)處于維護自身形象、吸納更多的投資者等涉及利益的原因，自發(fā)的將公司的核心重要信息披露給社會大眾，而非監(jiān)管部門強制規(guī)定下進行的披露。并且，自愿性會計信息披露有助于公司信息使用者中的債權(quán)人等通過多維度了解公司正常情況下的運營情況，減輕信息不對稱帶來的弊端，有助于其作出更加準(zhǔn)確的分析和投資決策[8]。1.2國內(nèi)文獻綜述1.2.1有關(guān)科創(chuàng)板方面的研究魯桂華（2018）在科創(chuàng)板試行之初，總結(jié)基于科創(chuàng)板市場的預(yù)期因素與基礎(chǔ)性制度設(shè)計，通過經(jīng)濟模型的運用，結(jié)合我國證券市場頂層設(shè)計[9]；陳潔（2019）結(jié)合政府與市場的關(guān)系，圍繞科創(chuàng)板市場的根本定位，綜合注冊審核、信息披露等方面探討注冊制下的科創(chuàng)板的核心機制，并提出多維度風(fēng)險防范舉措[10]；蔡恩澤（2019）認為科創(chuàng)板有利于細分市場，促進A股市場分化，宣布其炒作價值的終結(jié)，拓寬了上市渠道，資本市場將更加暢通，助推上交所國際化進程[11]；譚春枝等（2019）從多角度多維度多主體出發(fā)，基于外部投資者及相關(guān)利益者、擬申報公司、監(jiān)管主體剖析其存在的風(fēng)險，并相應(yīng)提出風(fēng)險防范措施[12]。1.2.2有關(guān)注冊制改革方面的研究陳岱松（2004）認為核準(zhǔn)制與注冊制不應(yīng)該是完全分隔的，二者應(yīng)共同發(fā)展，承上啟下，通過對比核準(zhǔn)制與注冊制在含義、特征、監(jiān)管理念及立法思想等方面的差異得出該觀點[13]；沈朝暉（2013）持有的觀點是，美國的證券市場盡管是注冊制運行，但單純用有無實質(zhì)性審核來完全割裂注冊制與核準(zhǔn)制是不科學(xué)的[14]；李文莉（2014）的觀點是，高校運行的資本市場需轉(zhuǎn)為以市場為資源配置主體，同樣我國的證券市場應(yīng)該堅持信息披露為核心的準(zhǔn)則，而審核制會導(dǎo)致證券市場供需失衡[15]；李曙光（2015）的觀點是，核準(zhǔn)制到注冊制改革的過程，發(fā)審委可獨立于證監(jiān)會和交易所，成為重要制度機制。結(jié)合發(fā)行定價監(jiān)管機制、新股發(fā)行條件等制度以形成合力[16]。1.2.3有關(guān)注冊制IPO信息披露制度的研究張競博（2018）通過分析信息披露監(jiān)管的價值定位和特點，借鑒美國與日本的成功經(jīng)驗后，提出上市企業(yè)離不開完善的信息披露法律體系、多層級的監(jiān)管體系的構(gòu)建、公司內(nèi)部約束的完善[17]；高敬忠，王媛媛（2018）結(jié)合我國股票發(fā)行制度的發(fā)展史，對比前后的變化要點，重點基于IPO發(fā)審制度與信息披露的關(guān)系，他們得出，我國IPO制度改革是呈現(xiàn)漸進式市場化推進的，其中，焦點問題包括加強投資者保護、強化信息披露等，以期為IPO制度改革提供相應(yīng)的參考與借鑒[18]。1.2.4關(guān)于上市公司會計信息披露質(zhì)量問題的研究胡國恒、王少芳、翟永會（2014）認為我國證券市場中在會計信息披露的問題主要包括虛增利潤，會計信息披露失真以及不具有可比性等問題，應(yīng)該提高違規(guī)披露信息的成本，同時提升監(jiān)管力度，從公司內(nèi)部出發(fā)應(yīng)該優(yōu)化公司治理[19]；王睿（2014）的觀點是，可以從公司內(nèi)部治理角度出發(fā)，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、高層激勵機制、內(nèi)部控制機制[20]；于梅（2015）認為上市公司會計信息披露質(zhì)量低下與會計制度的不完善以及上市公司自身相關(guān)，具體表現(xiàn)在會計信息披露可靠性不足、會計核算不真實、重大會計事項披露不恰當(dāng)、相關(guān)性差等。問題背后的原因包括會計環(huán)境的不確定性、會計制度不完善、上市公司治理結(jié)構(gòu)不均衡、激勵和約束機制不完善[21]；沈劍、李紅霞（2014）通過實證分析的研究方法，得出影響企業(yè)會計信息披露質(zhì)量的因素。首先企業(yè)財務(wù)杠桿，呈顯著負相關(guān)性，其次是企業(yè)盈利能力和企業(yè)的規(guī)模[22]。1.3文獻述評國外學(xué)者對于上市公司在會計信息披露方面的研究更加的豐富和完整，國內(nèi)由于在2018年才正式著手搭建科創(chuàng)板市場，科創(chuàng)板屬于新興領(lǐng)域，對科創(chuàng)板研究相對較少，研究內(nèi)容多以介紹性為主。很多國內(nèi)學(xué)者針對上市公司發(fā)展現(xiàn)狀，從宏觀國家政策制度層面上以及公司治理的多維度提供科創(chuàng)板市場的會計信息披露制度的優(yōu)化途徑。我國的學(xué)者也在我國資本市場發(fā)展的基礎(chǔ)之上，借鑒國外學(xué)者的研究方法和研究角度，對會計信息披露問題的研究越來越廣泛與深入?，F(xiàn)在的研究成果不僅是在形式上越來越與國際制度靠近，在內(nèi)容是也是越來越適合我國的國情。這對為了會計信息披露更加規(guī)范，而建立健全規(guī)章制度，有很大的幫助作用。參考文獻PaulG.Mahoney，TheExchangeasRegulator，83Va.L.Rev.，2006，pp.1453-1500.CharlesH.B.Braisted，StateRegistrationofSecurities：AnAnachronismNoLongerViable，WashingtonUniversityLawReview，Vol.78，2000，pp.401-406.MattiaCattaneo，MicheleMeoli，SilvioVismara，F(xiàn)inancialregulationandIPOs：EvidencefromthehistoryoftheItalianstockmarket，JournalofCorporateFinance，Vol.31，2015，pp.116-131.RobertA.Prentice，TheInevitabilityofaStrongSEC，CornellL.Rev.，Vol.91，2006，pp.775-840.StavrosGadinis，HowellE.Jackson，MarketsasRegulators：ASurvey，80S.Cal.L.Rev.，2007，pp.1239-1382.RonaldJ.Colombo，MeritRegulationviatheSuitabilityRules，JournalofInternationalBusinessandLaw，Vol.12，2013，pp.1-16.DavidA.Lipton，TheSECortheExchanges：WhoShouldDoWhatandWhen?AProposaltoAllocateRegulatoryResponsibilitiesforSecuritiesMarkets，U.C.DAVISL.Rev.，Vol.16，1983，pp.527-572.ManningG.WarrenIII，ReflectionsonDualRegulationofSecurities：ACaseforReallocationofRegulatoryResponsibilities，WashingtonUniversityLawReview，Vol.78，2000，pp.497-512.魯桂華.從科創(chuàng)板看中國資本市場改革的路徑選擇[J].財會月刊，2019(04)：3-8+178.陳潔.科創(chuàng)板注冊制的實施機制與風(fēng)險防范[J].法學(xué)，2019(01)：148-161.蔡恩澤.設(shè)立科創(chuàng)板助推多層次資本市場建設(shè)[J].時代金融，2018(34)：4.譚春枝，黃家馨，莫國莉.我國科創(chuàng)板市場可能存在的風(fēng)險及防范[J].財會月刊，2019(05)：143-149.陳岱松.論證券發(fā)行審核制度[J].河北法學(xué)，2004(12)：20-26.沈朝暉.流行的誤解：“注冊制”與“核準(zhǔn)制”辨析[J].證券市場導(dǎo)報，2011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