【財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)報(bào)表】 財(cái)務(wù)報(bào)表分析辦法概要

{財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)報(bào)表}財(cái)務(wù)報(bào)表分析辦法概要（單位：百萬(wàn)）123456789他們將向他們的客戶推薦這些公司的股票。AngelaLane負(fù)責(zé)一個(gè)分析小組，主要分析兩家Ban除臭劑和Excedrin止痛藥聞名于世。寶潔公司的主要產(chǎn)品包括佳潔士牙膏、汰漬洗衣投資者和債權(quán)人每天也面臨著相似的問(wèn)題。比較不同規(guī)模的公司的方法就是使用標(biāo)準(zhǔn)化之外，年度報(bào)告還包括下列內(nèi)容：為它們可以幫助管理者、投資者和債權(quán)人解釋公司的購(gòu)買一家公司股票的投資者希望收到股利，并且股價(jià)上漲。中間的圖說(shuō)明他們利用財(cái)務(wù)報(bào)表分析（1）預(yù)計(jì)他們的期望收益（見最后一張圖和（2）評(píng)估與那些收益相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在我們來(lái)看一看進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的在下降。銷售數(shù)字是不是在去年的基礎(chǔ)上又時(shí)間內(nèi)的變化百分比會(huì)有助于我們的理解。知曉銷售額增加了20%，與知曉銷售額增加了研究比較報(bào)表的變化百分比稱為橫向分析。計(jì)算比較報(bào)表的變化百分比要求兩個(gè)步驟：）： =步驟2用美元變化值除以基期的美元值，計(jì)也小于銷售額。那么為什么1998年的凈收益下降了呢？專項(xiàng)費(fèi)用在稅前占用了8億美元。Bristol-MyersSquibb公司年度止于12月31日，1998年和1997年41經(jīng)營(yíng)費(fèi)用：—Bristol-MyersSquibb公司12月31日，1998年和1997年流動(dòng)資產(chǎn)：定期存款和有價(jià)證券……………285338(53)(15.7)預(yù)付費(fèi)用…………11901170201.7保險(xiǎn)可收回金額…………………523619(96)(15.5)商譽(yù)………………15871625其他資產(chǎn)………… 流動(dòng)負(fù)債：短期借款…………$482$543(61)(11.2)%應(yīng)付美國(guó)及國(guó)外所得稅…………750865(115)(13.3)產(chǎn)品責(zé)任*…………87766820931.3長(zhǎng)期債務(wù)…………1364127985外幣折算調(diào)整……(622)(533)(89)(16.7)減庫(kù)藏股成本……(5636)(3850)(1786)(46.4)股東權(quán)益總額…………………757672193574.9 答案：行趨勢(shì)分析來(lái)回答。為了評(píng)價(jià)一家公司，我們要考察的不僅僅是一個(gè)兩年或三年的短期間，計(jì)算趨勢(shì)百分比時(shí)，先要選擇一個(gè)基準(zhǔn)年份，個(gè)項(xiàng)目的數(shù)值除以基準(zhǔn)年度相應(yīng)項(xiàng)目的數(shù)值：利：（單位：百萬(wàn)）銷售凈額………已售商品成本…銷售毛利………的趨勢(shì)百分比時(shí)，用83.84億美元作為）：銷售凈額………已售商品成本…銷售毛利………術(shù)能夠提供一個(gè)企業(yè)完整的畫面。另外一種分析企業(yè)的例如，收益表做縱向分析時(shí)，銷售凈額通常銷售毛利是銷售凈額的70%。銷售毛利下降為銷售凈額的60%可能導(dǎo)致公司遭受虧損。管理當(dāng)局、投資者和債權(quán)人在看到銷售毛利下降時(shí)，都會(huì)非常警惕。圖表13-4列示了對(duì)示。在這種情況下，銷售毛利的百分比在1998年有所增長(zhǎng)，但是由于專項(xiàng)費(fèi)Bristol-MyersSquibb公司年度止于12月31日，1998年和1997年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用：——的發(fā)現(xiàn)。流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債占資產(chǎn)總額的百分比在1998Bristol-MyersSquibb公司12月31日，1998年和1997年（美元單位：百萬(wàn)）金額百分比金額百分比流動(dòng)資產(chǎn)：預(yù)付費(fèi)用…………11907.311707.8其他資產(chǎn)…………9515.88415.6 流動(dòng)負(fù)債：產(chǎn)品責(zé)任*…………8775.46684.5長(zhǎng)期債務(wù)…………13648.3外幣折算調(diào)整……(622)(3.8)(533)(3.5)減庫(kù)藏股成本……(5636)(34.6)(3850)(25.7)股東權(quán)益總額…………………757646.6721948.2 表單獨(dú)列示。這樣的一張報(bào)表稱為是一張共在共同比收益表上，各個(gè)項(xiàng)目被表示成其與銷售凈額相比較為共同比。共同比報(bào)表便于比較不同的公司，因?yàn)樗鼈兊慕痤~都表示成對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的共同比分析。圖表13-6表明現(xiàn)金在每年年底都例。應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額的比例基本持平。什么會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加呢？公司應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的催收。公司通過(guò)缺。共同比報(bào)表為這項(xiàng)措施提供了非常有用的信計(jì)算下列收益表的共同比百分比：答案： Bristol-MyersSquibb公司12月31日，1998年和1997年流動(dòng)資產(chǎn)：預(yù)付費(fèi)用………7.37.8 流動(dòng)資產(chǎn)總額54.0%Bristol-MyersSquibb公司年度止于1998年12月31日司…Bristol-MyersSquibb公司年度止于1998年12月31日司司…——共同比報(bào)表也可以用來(lái)同另一家特定的公司進(jìn)行比較。假設(shè)你是Baer&Foster公司中AngelaLane所負(fù)責(zé)的小組的一個(gè)成員。你正考慮向一家保健行業(yè)的公司進(jìn)行股票投資，并表轉(zhuǎn)化為共同比報(bào)表，比較百分?jǐn)?shù)。在決策中使用現(xiàn)金流量表和縱向分析。在第12章中，我們討論了如何編制該表。在接下來(lái)討論該表在決策中的作用DeMaris公司現(xiàn)金流量表年度止于19X9年12月31日經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：加（減）非現(xiàn)金項(xiàng)目：投資活動(dòng)：籌資活動(dòng)：一些分析師察看現(xiàn)金流量以便識(shí)別出有關(guān)公司財(cái)務(wù)狀況的危險(xiǎn)信號(hào)。例如，圖表13-9還是要償還這些債券的。實(shí)際上，公司已經(jīng)償還了$170000早期的債務(wù)。成功的公司如TRE公司比較收益表月度止于12月31日，20X3年和20X2年費(fèi)用：其他費(fèi)用（收益）縱向分析表明已售商品成本（從73.3%到70.5%）和設(shè)計(jì)、推銷和行政管理費(fèi)用（從21.3%到19.6%）占銷售凈額的百分比都有所下降。因?yàn)檫@兩項(xiàng)是TRE公司最大的費(fèi)用支出，它們所占百分比的下降相當(dāng)重要。費(fèi)用的相對(duì)減少使20X3年12月的凈收益增長(zhǎng)為銷TRETRE公司月度止于12月31日，20X3年和20X2年收入總額……$275000$225000$5000022.2%費(fèi)用：其他費(fèi)用（收益）…………1000(1000)2000—*費(fèi)用總額………………2630002200004300019.5凈收益………$12000$5000$7000140.0% TRETRE公司月度止于12月31日，20X3年和20X2年收入總額……$275000100.0%$225000100.0%費(fèi)用：其他費(fèi)用（收益）…………10000.4(1000)(0.4)費(fèi)用總額………………26300095.622000097.8凈收益………$120004.4%$50002.2% 在決策中使用財(cái)務(wù)比率再用分子除以分母。這樣，比率4/1可以簡(jiǎn)單的寫成4。年度止于12月31日19X819X719X619X5以作如下分類：供十年前的數(shù)據(jù)。假設(shè)你想比較各公司最近權(quán)益收益率和總資產(chǎn)對(duì)數(shù)千家公司進(jìn)行比較的20家（或者任意數(shù)目）公司的名稱。你也可以選擇讓計(jì)算機(jī)將財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)下載到你自己的電子數(shù)據(jù)表格，然后自己計(jì)算這些比率。在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中使用財(cái)務(wù)比率測(cè)算用流動(dòng)資產(chǎn)償付流動(dòng)負(fù)測(cè)算用流動(dòng)資產(chǎn)償付流動(dòng)負(fù)2酸性測(cè)試（速動(dòng)）說(shuō)明在流動(dòng)負(fù)債馬上到期的5應(yīng)收賬款的回收天數(shù) 凈收益―優(yōu)先股股利 凈收益―優(yōu)先股股利說(shuō)明存貨的可銷售性——1年內(nèi)公司已售產(chǎn)品成本是存測(cè)算從賒銷客戶處收回現(xiàn)金說(shuō)明應(yīng)收賬款平均余額包含收賬款平均余額所花費(fèi)的天數(shù)說(shuō)明資產(chǎn)中用負(fù)債融資的百測(cè)算經(jīng)營(yíng)收益能償付利息的倍數(shù)測(cè)算公司使用其資產(chǎn)的盈利測(cè)算普通股股東投資能賺得給出公司普通股每股的凈收說(shuō)明$1收益的市價(jià)說(shuō)明股東每期收到的股利收說(shuō)明發(fā)行在外的普通股的每接下來(lái)的章節(jié)將講述這些比率，通過(guò)做本章結(jié)束時(shí)的Excel營(yíng)運(yùn)資本的定義如下：不能給我們以公司營(yíng)運(yùn)資本狀況的全貌?？紤]兩家營(yíng)運(yùn)資本相等的公司：公司A公司B的營(yíng)運(yùn)資本占流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的百分比更高一些試比率。PalisadesFurniture公司比較收益表年度止于12月31日，20X3年和20X2年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用：—所得稅費(fèi)用………3300017000凈收益……………$48000$26000PalisadesFurniturePalisadesFurniture公司比較收益表12月31日，20X3年和20X2年流動(dòng)資產(chǎn)：預(yù)付費(fèi)用………60008000地產(chǎn)、廠房和設(shè)備，凈額………507000399000資產(chǎn)總額……………………$787000$644000流動(dòng)負(fù)債：應(yīng)計(jì)負(fù)債………2700031000長(zhǎng)期債務(wù)…………289000198000負(fù)債總額……………………431000324000留存收益…………170000134000股東權(quán)益總額………………356000320000負(fù)債和留存收益總額………$787000$644000公式值=公司償付流動(dòng)負(fù)債。酸性測(cè)試比率在測(cè)算流動(dòng)性時(shí)使用的資產(chǎn)基數(shù)比流酸性測(cè)試比率酸性測(cè)酸性測(cè)公司的酸性測(cè)試比率在20X3年有一定程度的提高，明顯好于行業(yè)平均值?？梢詫⒐咀鳛樾袠I(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的沃爾瑪公司在如此之低的酸性測(cè)試比率下是如何運(yùn)轉(zhuǎn)的呢？沃爾瑪PalisadesFurniture答案：存貨的周轉(zhuǎn)率可能較低。這個(gè)問(wèn)題引導(dǎo)我們進(jìn)入下公司銷售存貨相當(dāng)容易；較低的存貨周轉(zhuǎn)率足夠的存貨，如果公司不能滿足客戶的訂單公式=低，是因?yàn)楣静扇〕钟猩倭看尕浀恼?。?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率測(cè)算公司從賒銷客戶處收回現(xiàn)金的能力。一般來(lái)說(shuō)，除以應(yīng)收賬款凈額的平均余額。該比率說(shuō)明當(dāng)年應(yīng)收賬款平均余額轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)公式= 司公司既現(xiàn)銷也賒銷，最好只使用賒銷凈額計(jì)算該比率。計(jì)算應(yīng)收賬款凈額的平均余額時(shí)，PalisadesFurniture公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)為8.6，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值。原因很簡(jiǎn)單：PalisadesFurniture答案：收賬款余額越低，公司在應(yīng)收賬款收款方面做得越成功，經(jīng)營(yíng)公式值應(yīng)收賬款平均余額中包含的銷售額的天數(shù)：一天的銷售額=20X2年年底應(yīng)=初一天的銷售額==末的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。要不是他們的客戶有良好的付款習(xí)慣，公司的現(xiàn)金流量負(fù)債總額和資產(chǎn)總額之比——稱為負(fù)債比率——告訴我們公司的資產(chǎn)中有多少是通過(guò)著公司靠舉債籌措了一半的資產(chǎn)，公司的所付利息，到期償付本金的壓力越大。該比率公式 這解釋了公司負(fù)債比率的增加。即使在2有困難。公式已獲利息經(jīng)營(yíng)收益 公司的已獲利息倍數(shù)在20X3年增加了的新固定資產(chǎn)給公司帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)收益大于它們所公司的已獲利息倍數(shù)約為4.00，明顯好于家具零售商的平均水平，2.30。據(jù)羅伯特.莫這些比率經(jīng)常被投資服務(wù)機(jī)構(gòu)在新聞媒體上報(bào)道，也出現(xiàn)在公司的年省去，盡管在計(jì)算時(shí)使用銷售凈額。）該比率說(shuō)明每一美元的銷售額可賺取多少凈收益。公式 銷售利潤(rùn)率：公司提高銷售利潤(rùn)率的一個(gè)策略是開發(fā)一種收取高略都可以使更多的銷售額轉(zhuǎn)變?yōu)閮羰找妫瑥亩岣咪N售凈公式= 公司收益中扣除。這樣就算出了普通股股東可獲得普通股股東可獲得的凈收益除以當(dāng)年普通股股算如下：公式普通股股東=凈收益―優(yōu)先股股利經(jīng)營(yíng)融資的公司被稱為是對(duì)其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)使用杠桿。公司普通股每股收益。普通股每股收益，或簡(jiǎn)稱為每股收益（EPS也許是在財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)中最被廣為提及的指標(biāo)。EPS是唯一必須在收益表上列報(bào)的比率。EPS是公司發(fā)行在外的普通股每股收益金額。每股收益計(jì)算是用普通股數(shù)額。優(yōu)先股股利已從凈收益中扣除，因?yàn)閮?yōu)先股股東擁有對(duì)其股利的優(yōu)先要求權(quán)。PalisadesFurniture）：公式普通股每股= 凈收益―優(yōu)先股股利=PalisadesFurniture公達(dá)到。但即使是在EPS增長(zhǎng)最為激動(dòng)人心的趨勢(shì)下，也會(huì)偶爾有糟糕的年份。投資者購(gòu)買股票是為了取得投資回報(bào)。這種回報(bào)由兩部分組成1）當(dāng)出售價(jià)格不同它說(shuō)明$1盈利的市價(jià)。 = 年凈收益增加了。和大多數(shù)其他比率一樣，下：以$50購(gòu)買PalisadesFurniture公司的投資者可以期望每年以現(xiàn)金股利的形式收到 = 普通股每= 股東權(quán)益總額―優(yōu)先股權(quán)益一定有什么不適，但體溫單獨(dú)并不能表明問(wèn)題是什么，以及短缺的問(wèn)題嗎？應(yīng)收賬款下降了嗎？存貨水平是不是過(guò)低了？只有對(duì)組成比率的各個(gè)單獨(dú)的其他信息對(duì)所有比率數(shù)值進(jìn)行評(píng)價(jià)，比如說(shuō)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和經(jīng)濟(jì)增表性的因素都考慮進(jìn)去。任何一年，甚至任何兩年的分析都不能代表公司長(zhǎng)期的可口可樂(lè)公司、QuakerOats公司和其他領(lǐng)航企業(yè)的高層管理人員使用經(jīng)濟(jì)增加值（EVA?)評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。EVA?結(jié)合會(huì)計(jì)收益和公司財(cái)務(wù)的概念測(cè)算公司的經(jīng)營(yíng)是EVA?=凈收益＋利息費(fèi)用-資本費(fèi)用資本費(fèi)用=（應(yīng)付票據(jù)＋應(yīng)付貸款＋長(zhǎng)期債務(wù)人的要求報(bào)酬率的加權(quán)平均值。資本成本隨東對(duì)新建立的軟件公司要求的報(bào)酬率要高于考驗(yàn)，因而風(fēng)險(xiǎn)較大。債權(quán)人也會(huì)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)司的資本成本要高于可口可樂(lè)公司。資本成本是財(cái)務(wù)課的一個(gè)主要論題。在以下的討論中，使用。EVA?的思想是對(duì)公司股東（凈收益）和債權(quán)人（利）：=+利息應(yīng)付票據(jù)+++2+1+2美元的財(cái)富。這一業(yè)績(jī)相當(dāng)出眾?？煽诳蓸?lè)公司正的EVA?值解釋了為什么從1988年到你認(rèn)為同同行業(yè)的其他公司相比公司的股票公司只是僅僅變動(dòng)了它的折舊計(jì)算方法。這有變化。有效市場(chǎng)會(huì)根據(jù)內(nèi)在的實(shí)際意義來(lái)解釋數(shù)據(jù)。Excel應(yīng)用問(wèn)題給你提供了一個(gè)機(jī)會(huì)，通過(guò)填寫電子財(cái)務(wù)表格，你可以應(yīng)用對(duì)這些比率這項(xiàng)Excel應(yīng)用問(wèn)題和這前面的決策規(guī)根據(jù)幾個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率使用Excel電完成電子表格之后，回答下列問(wèn)題：步驟：3.給你的電子表格設(shè)定一個(gè)黑體字的標(biāo)題，包含以下內(nèi)容：要求5.已獲利息倍數(shù)Gap公司經(jīng)營(yíng)成果*19X819X719X619X519X4已售商品成本和除折舊和攤銷之外的使用費(fèi)…441332.06∶11111要求19X819X719X619X5 2銷售凈利 4存貨周轉(zhuǎn)率 5已獲利息倍數(shù) =6股東權(quán)益 年的高。此外，所有業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)都表明給投資者帶來(lái)了高水平的收益用美元變動(dòng)值除以基期美元值。趨勢(shì)百分比是橫向分析的一種。的做法。信號(hào)?，F(xiàn)金流量表提供的最重要的信息是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。財(cái)務(wù)比率測(cè)算公司償還流動(dòng)負(fù)債的能力（流動(dòng)比率、酸性測(cè)試比率變現(xiàn)存貨和收回應(yīng)收賬款的能力（存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款回收天數(shù)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力（債務(wù)比率、已獲利息倍數(shù)盈利能力（銷售凈額利潤(rùn)率、資產(chǎn)總額報(bào)酬率、普通股權(quán)益報(bào)酬率、普通股每股收益和投資價(jià)值（市盈率、股息帶來(lái)了財(cái)富的增加。EVA可以定義為凈收益和利息費(fèi)用之和超過(guò)資本費(fèi)用的部分，資本費(fèi)用是公司股東和債權(quán)人因提供資金供公司使用而收取的費(fèi)用。正的EVA值者，說(shuō)明該項(xiàng)增長(zhǎng)如何影響該決策方有關(guān)公息，哪些是壞消息：CP13-2耐克公司報(bào)告了下列收入和凈產(chǎn)負(fù)債表上報(bào)告了下列數(shù)字：CP13-4耐克公司和TheHomeDepot公司分別是各自行哪家公司賺得的凈收益較多？哪家公司凈收益占銷售凈額的比例較高？哪家公司的盈a.1998年存貨周轉(zhuǎn)率。的下列盈利能測(cè)算指標(biāo)：c.股東權(quán)益報(bào)酬率。這些報(bào)酬率是強(qiáng)還是弱？解釋原因。凈利潤(rùn)（凈收益））：收益表CP13-12CampbellSoup公司資產(chǎn)負(fù)債表（已改動(dòng)）的大致內(nèi)容如下所示（單位：百萬(wàn)）：資產(chǎn)負(fù)債表到百萬(wàn)美元。E13-2對(duì)800-Go-RYDER公司的下列比較收益表進(jìn)行橫向分析。變動(dòng)百分比近似到十分之一個(gè)百分點(diǎn)（小數(shù)點(diǎn)后三位）：800-Go-RYDER公司比較收益表年度止于12月31日，1999年和1998年費(fèi)用： （單位：千）年第1年RVCenter公司資產(chǎn)負(fù)債表20X3年12月31日MetroRoofing公司現(xiàn)金流量表當(dāng)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：加（減）非現(xiàn)金項(xiàng)目：投資活動(dòng)：籌資活動(dòng)：現(xiàn)金增加（減少）資產(chǎn)負(fù)債表：收益表：要求計(jì)算當(dāng)年的下列比率：c.存貨周轉(zhuǎn)率E13-8CanyonOaksSpa公司要求你確定公司的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力在20X2—表如下所示：比較收益表年度止于12月31日，20X6年和20X5年其它數(shù)據(jù)：$3000E13-11IHOP公司是一家連鎖餐館，Texaco公司是一家大型石油公司，兩家公司在經(jīng)濟(jì)增加值方面存在很大的區(qū)別。兩家公司經(jīng)改動(dòng)的1998年的財(cái)萬(wàn)）：資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)：付息債務(wù)收益表數(shù)據(jù)：9E13-12下列數(shù)據(jù)（單位：百萬(wàn)美元）來(lái)自麥當(dāng)勞公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司是一家連鎖0要求???