國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)戰(zhàn)100問(wèn)

孫孫張張

博利

著暉超軍國(guó)

國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)

實(shí)戰(zhàn)100問(wèn)

GUOQIZHONGCHANGQIJILI

SHIZHAN100WEN

企業(yè)管理出版社

ENTERPRISEMANAGEMENTPUBLISHINGHOUSE

知本咨詢執(zhí)行董事，中國(guó)機(jī)械工業(yè)企業(yè)

管理協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，多個(gè)地方國(guó)資委兼職外部

董事，四川九洲投資集團(tuán)特聘顧問(wèn)。

中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院博士，國(guó)際注冊(cè)管

理咨詢師。聚焦國(guó)企改革咨詢和培訓(xùn)，曾為

國(guó)務(wù)院國(guó)資委和省（市）國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以

及中國(guó)海油、中國(guó)船舶、國(guó)機(jī)集團(tuán)、中檢集

張利國(guó)

團(tuán)、新興際華等央企一級(jí)集團(tuán)50余家，全

國(guó)國(guó)有企業(yè)500余家提供服務(wù)。著有《中國(guó)

大企業(yè)十三五戰(zhàn)略之路》等多部專著，并發(fā)

表多篇國(guó)企改革研究文章。

知本咨詢項(xiàng)目管理部總經(jīng)理，科技公司

成長(zhǎng)與改革高級(jí)專家。

哈爾濱工業(yè)大學(xué)管理科學(xué)與工程碩士，

美國(guó)項(xiàng)目管理協(xié)會(huì)PgMP、PMP認(rèn)證。曾

任多家上市公司產(chǎn)品總監(jiān)，擁有多項(xiàng)發(fā)明專

利。曾為中國(guó)石油、中國(guó)通號(hào)、中國(guó)信科、

中煤科工、國(guó)投集團(tuán)等數(shù)十家央企一級(jí)集團(tuán)

張軍

及下屬科技公司提供服務(wù)。參與多項(xiàng)國(guó)企改

革政策起草，牽頭研發(fā)《國(guó)企超額利潤(rùn)分享

實(shí)施方法體系》等，著有《國(guó)有企業(yè)董事履

職實(shí)用手冊(cè)》等專著及數(shù)十篇國(guó)企改革研究

文章。

知本咨詢國(guó)企激勵(lì)研究院副院長(zhǎng)，國(guó)企

中長(zhǎng)期激勵(lì)高級(jí)專家。

北京航空航天大學(xué)管理學(xué)碩士。擅長(zhǎng)國(guó)

企中長(zhǎng)期激勵(lì)、國(guó)企混改、任期制與契約化、

兩類公司等國(guó)企改革領(lǐng)域。曾為國(guó)機(jī)集團(tuán)、

中國(guó)建材、中國(guó)國(guó)新等數(shù)百家國(guó)企改革提供

服務(wù)。組織參與中長(zhǎng)期激勵(lì)工具箱、治理管

孫超

控工具箱、混改在線評(píng)估系統(tǒng)等多項(xiàng)國(guó)企改

革重要專題研究，牽頭研發(fā)《國(guó)企股權(quán)激勵(lì)

實(shí)施方法體系》《國(guó)企項(xiàng)目收益分紅實(shí)施方

法體系》等。

知本咨詢國(guó)企激勵(lì)研究院高級(jí)經(jīng)理。

清華大學(xué)應(yīng)用心理專業(yè)碩士。擅長(zhǎng)國(guó)企

綜合改革、中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制等國(guó)企改革領(lǐng)域。

曾為中國(guó)海油、中國(guó)民航、中煤集團(tuán)、甘肅

窯煤等數(shù)十家國(guó)企改革提供服務(wù)。牽頭研發(fā)

《國(guó)企崗位分紅實(shí)施方法體系》《國(guó)企項(xiàng)目

跟投實(shí)施方法體系》等，著有數(shù)十篇國(guó)企改

孫博暉

革研究文章。

孫孫張張

博利

著暉超軍國(guó)

國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)

實(shí)戰(zhàn)100問(wèn)

GUOQIZHONGCHANGQIJILI

SHIZHAN100WEN

企業(yè)管理出版社

ENTERPRISEMANAGEMENTPUBLISHINGHOUSE

圖書(shū)在版編目（cIp）數(shù)據(jù)

國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)戰(zhàn)100問(wèn)/張利國(guó)等著．—北京：企業(yè)管理出版社，2022.12

IsBn978-7-5164-2750-7

Ⅰ．①國(guó)…Ⅱ．①?gòu)垺螅賴?guó)有企業(yè)－人事管理－激勵(lì)－中國(guó)－問(wèn)題解答

Ⅳ．①f279.241-44

中國(guó)版本圖書(shū)館cIp數(shù)據(jù)核字(2022)第210149號(hào)

書(shū)名：國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)戰(zhàn)100問(wèn)

書(shū)號(hào)：IsBn978-7-5164-2750-7

作者：張利國(guó)張軍孫超孫博暉

責(zé)任編輯：徐金鳳黃爽

出版發(fā)行：企業(yè)管理出版社

經(jīng)銷：新華書(shū)店

地址：北京市海淀區(qū)紫竹院南路17號(hào)郵編：100048

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電話：編輯部（010）68701638發(fā)行部（010）68701816

印刷：北京虎彩文化傳播有限公司

版次：2022年12月第1版

印次：2022年12月第1次印刷

開(kāi)本：710mm×1000mm1/16

印張：24.25印張

字?jǐn)?shù)：360千字

定價(jià)：88.00元

版權(quán)所有翻印必究·印裝有誤負(fù)責(zé)調(diào)換

序一

preface

企業(yè)薪酬分配制度改革向來(lái)都是國(guó)企改革的重要內(nèi)容之一。這不僅關(guān)系

到國(guó)有企業(yè)廣大干部員工的利益，更關(guān)系到國(guó)有企業(yè)活力效率的提升。在新

一輪國(guó)企深化改革過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制改革作為國(guó)企薪酬分配

制度改革的重要內(nèi)容，塵封多年再度重啟，很快成為國(guó)企改革中最受關(guān)注、

關(guān)心的焦點(diǎn)內(nèi)容。

而在改革實(shí)踐中，國(guó)有企業(yè)中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制改革成為很多國(guó)有企業(yè)又欣

喜、又頭疼的內(nèi)容。欣喜是因?yàn)閲?guó)有企業(yè)能夠適應(yīng)市場(chǎng)化規(guī)律推行中長(zhǎng)期激

勵(lì)機(jī)制，并讓廣大干部員工共享改革紅利、共擔(dān)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)持

續(xù)快速發(fā)展；頭疼是因?yàn)閲?guó)有企業(yè)中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制改革面臨政策要求的合規(guī)

性考驗(yàn)，面臨兼顧效率與公平的合理性考驗(yàn)，面臨激勵(lì)實(shí)施范圍水平選擇的

適度性考驗(yàn)，一旦操作不當(dāng)，可能會(huì)帶來(lái)負(fù)面效果。

改革實(shí)踐中面臨的困境和難點(diǎn)，需要我們理性審視國(guó)有企業(yè)中長(zhǎng)期激

勵(lì)機(jī)制的本質(zhì)特點(diǎn)：一是國(guó)有企業(yè)實(shí)施中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制需要兼顧市場(chǎng)化規(guī)律

和國(guó)有企業(yè)特性要求，既要遵循市場(chǎng)化規(guī)律，按價(jià)值貢獻(xiàn)進(jìn)行激勵(lì)，也要適

應(yīng)國(guó)有企業(yè)特點(diǎn)，滿足防止國(guó)有資產(chǎn)流失及無(wú)序的國(guó)有資本控制權(quán)變更的要

求；二是國(guó)有企業(yè)實(shí)施中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制需要正視其發(fā)揮的作用，中長(zhǎng)期激勵(lì)

機(jī)制旨在通過(guò)價(jià)值分配的優(yōu)化促進(jìn)價(jià)值創(chuàng)造，是解決國(guó)有企業(yè)活力和動(dòng)力的

措施之一，并不存在“一招靈”，不能誤信依靠中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制可以解決企

業(yè)發(fā)展的全部問(wèn)題；三是國(guó)有企業(yè)實(shí)施中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制的工具不少，但沒(méi)有

ii國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)戰(zhàn)問(wèn)

最好的激勵(lì)工具，只有最適合的激勵(lì)工具，選擇對(duì)了、選擇好了才能達(dá)到預(yù)

期的效果。

為了幫助廣大國(guó)有企業(yè)用對(duì)、用足、用好國(guó)有企業(yè)中長(zhǎng)期激勵(lì)“政策

包”“工具箱”，北京知本創(chuàng)業(yè)管理咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱知本咨詢）的專

家團(tuán)隊(duì)結(jié)合長(zhǎng)期對(duì)國(guó)有企業(yè)中長(zhǎng)期激勵(lì)政策的系統(tǒng)性研究，以及諸多咨詢實(shí)

踐案例的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，緊跟深化改革進(jìn)程，歷經(jīng)多次完善優(yōu)化，最終完成了國(guó)

企改革100問(wèn)系列之《國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)踐100問(wèn)》。

一個(gè)目標(biāo)：授之以漁

本書(shū)秉承知本咨詢國(guó)企改革100問(wèn)系列的基本目標(biāo)導(dǎo)向，聚焦于解決國(guó)

有企業(yè)實(shí)施中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制改革中面臨的實(shí)際問(wèn)題，并提供可借鑒、可實(shí)施

的解決方法。

首先，找準(zhǔn)問(wèn)題是解決問(wèn)題最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)之一。本書(shū)提出的問(wèn)題主要來(lái)

自兩個(gè)渠道：一是在我們咨詢實(shí)踐的案例中，多數(shù)企業(yè)直接面臨或提出的問(wèn)

題；二是在我們對(duì)政策、案例的系統(tǒng)性研究過(guò)程中開(kāi)展前瞻性思考的問(wèn)題。

這些問(wèn)題既包括政策理解層面的問(wèn)題，也包括實(shí)踐操作層面的問(wèn)題，旨在幫

助國(guó)有企業(yè)在澄清“為什么”的基礎(chǔ)上，找到“怎么做”的方法。

其次，解決問(wèn)題方法的源泉是企業(yè)實(shí)踐。本書(shū)針對(duì)各個(gè)問(wèn)題的思考，不

僅僅停留在“是什么”或“為什么”的解釋說(shuō)明層面，更多筆墨落腳于“怎

么做”的層面。在“怎么做”層面，當(dāng)然也不僅僅提出概念性、思路性的解

決方案，更多的是結(jié)合優(yōu)秀企業(yè)實(shí)踐，提出了具體的方法論和具體的操作方

式，以期達(dá)到幫助國(guó)有企業(yè)自主設(shè)計(jì)實(shí)施中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制的目的。

兩大基礎(chǔ)：政策解析、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)

我們知道，國(guó)有企業(yè)中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制改革要兼顧市場(chǎng)化規(guī)律和國(guó)有企業(yè)

性質(zhì)特點(diǎn)。由此，本書(shū)編寫的基本邏輯是以系統(tǒng)性政策解析為基礎(chǔ)，結(jié)合改

革實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)梳理問(wèn)題并提出解決方案。

政策解析方面：我們對(duì)于政策的梳理與解析，從縱橫兩個(gè)方向展開(kāi)。針

對(duì)各個(gè)激勵(lì)工具對(duì)應(yīng)的主要依據(jù)政策，我們縱向梳理解析了相關(guān)歷史政策，

以洞悉政策變化及延續(xù)性，幫助國(guó)有企業(yè)準(zhǔn)確理解政策使用的現(xiàn)實(shí)性變化和

序一iii

要求；我們橫向解析了支持細(xì)節(jié)操作的相關(guān)配套政策，幫助國(guó)有企業(yè)全息把

握政策并助力其操作實(shí)施。

實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)方面：我們?cè)谔峁﹩?wèn)題解決方案時(shí)，一是借鑒已經(jīng)嚴(yán)格按照政

策要求完成的改革實(shí)踐案例；二是借鑒了基于政策導(dǎo)向但部分操作細(xì)節(jié)無(wú)明

確政策要求實(shí)施的改革實(shí)踐案例；三是借鑒了基于政策導(dǎo)向?qū)嵤﹦?chuàng)新性激勵(lì)

措施的改革實(shí)踐案例。通過(guò)不同級(jí)次的實(shí)踐案例借鑒，以期幫助國(guó)有企業(yè)提

供廣泛的、可操作的解決方案。

三個(gè)導(dǎo)向：合規(guī)導(dǎo)向、系統(tǒng)導(dǎo)向、實(shí)用導(dǎo)向

為了增強(qiáng)對(duì)廣大國(guó)有企業(yè)實(shí)施中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制改革的借鑒性，在本書(shū)的

編寫過(guò)程中，我們堅(jiān)持底線思維基礎(chǔ)并力求全面實(shí)用。

合規(guī)導(dǎo)向：結(jié)合國(guó)有企業(yè)實(shí)施中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制改革具有顯著的政策約束

性要求，我們提出的所有解決方案力保底線，即首先滿足政策合規(guī)性要求。

我們深知，國(guó)有企業(yè)實(shí)施中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制最大的風(fēng)險(xiǎn)就是合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。由

此，本書(shū)在編寫及審核過(guò)程中，優(yōu)先確保所有提出的解決方案均滿足政策明

確規(guī)定要求；而對(duì)于明顯與政策規(guī)定沖突或曲解政策要求等的解決方法，我

們都沒(méi)有納入對(duì)應(yīng)問(wèn)題的解決方案中，從而最大限度地保障國(guó)有企業(yè)參考時(shí)

規(guī)避合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。

系統(tǒng)導(dǎo)向：雖然本書(shū)是以提問(wèn)題的方式進(jìn)行編寫處理的，但為了幫助國(guó)

有企業(yè)系統(tǒng)性地理解并實(shí)施中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制改革工作，在內(nèi)容范圍上，我們

基本覆蓋了國(guó)有企業(yè)可適用的所有政策及激勵(lì)工具，主要包括國(guó)有控股混合

所有制企業(yè)員工持股、國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)（股權(quán)出售、股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)、股

權(quán)期權(quán)）和分紅激勵(lì)（崗位分紅、項(xiàng)目分紅）、國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)

（限制性股票、股票期權(quán)、股票增值權(quán)）、國(guó)企超額利潤(rùn)分享機(jī)制、跟投機(jī)制、

虛擬股權(quán)激勵(lì)，以及實(shí)踐中創(chuàng)新開(kāi)展的戰(zhàn)略配售、制度激勵(lì)、虛擬產(chǎn)值激

勵(lì)、揭榜掛帥機(jī)制等。在內(nèi)容排序上，我們關(guān)注了兩個(gè)方面的設(shè)計(jì)：一是總

體上以激勵(lì)政策或工具為主要分類進(jìn)行章節(jié)安排，針對(duì)各個(gè)激勵(lì)工具涉及的

問(wèn)題集中體現(xiàn)；二是針對(duì)各種激勵(lì)工具，我們一般會(huì)以政策理解和要求為起

點(diǎn)，力求完整、全面地說(shuō)明激勵(lì)工具實(shí)施涉及的各個(gè)內(nèi)容或環(huán)節(jié)操作要點(diǎn)。

iv國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)戰(zhàn)問(wèn)

從而方便廣大國(guó)有企業(yè)在參閱時(shí)都能夠找到可借鑒的內(nèi)容，也更容易找尋問(wèn)

題答案。

實(shí)用導(dǎo)向：結(jié)合解決問(wèn)題的基本目標(biāo)，本書(shū)主要定位于工具書(shū)類別，期

望達(dá)到拿來(lái)就可以參考使用的程度，而不僅僅是理解理論知識(shí)或政策要求。

由此，本書(shū)中提供了大量具體的操作方法、設(shè)計(jì)工具等內(nèi)容。這些方法和工

具也都是經(jīng)過(guò)實(shí)踐應(yīng)用和檢驗(yàn)的，而不是理論性的設(shè)計(jì)，均具有直接的參考

使用價(jià)值。

本書(shū)涉及的內(nèi)容力求最大限度地幫助國(guó)有企業(yè)解決實(shí)施中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制

改革中面臨的問(wèn)題和困惑，力求為國(guó)有企業(yè)提供比較全面、合規(guī)、合理的解

決方案或建議。但鑒于各家國(guó)有企業(yè)面臨的實(shí)際問(wèn)題千差萬(wàn)別，以及受我們

接觸或研究的實(shí)踐案例有限性約束，勢(shì)必存在一些不足的方面，各位國(guó)有企

業(yè)朋友參閱時(shí)，可以結(jié)合本企業(yè)的特點(diǎn)有所取舍并參考借鑒。

國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制改革作用發(fā)揮仍存在巨大的潛力空間，圍繞國(guó)有企

業(yè)活力和效率提升需要，國(guó)有企業(yè)需要結(jié)合政策導(dǎo)向創(chuàng)新性地探索實(shí)施更多

激勵(lì)機(jī)制，從而為深化國(guó)企改革提供更多的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，最終促進(jìn)國(guó)有企業(yè)高

質(zhì)量發(fā)展，并持續(xù)達(dá)成國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)、做優(yōu)、做大的目標(biāo)。

張利國(guó)

知本咨詢執(zhí)行董事

序二

preface

國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制改革是國(guó)企改革中的一個(gè)重要領(lǐng)域，也是廣大國(guó)

有企業(yè)十分關(guān)心的一項(xiàng)重要內(nèi)容。因?yàn)橹虚L(zhǎng)期激勵(lì)關(guān)系到國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期的經(jīng)

營(yíng)活力，也關(guān)系到員工的切實(shí)利益。知本咨詢?yōu)榱烁玫匮芯恐虚L(zhǎng)期激勵(lì)這

一改革領(lǐng)域，將中長(zhǎng)期激勵(lì)作為公司九大業(yè)務(wù)線之一，集中資源進(jìn)行培育發(fā)

展。同時(shí)，在2022年1月正式成立國(guó)企激勵(lì)研究院，專門負(fù)責(zé)中長(zhǎng)期激勵(lì)

的研究與交付工作。

自黨的十八屆三中全會(huì)以來(lái)，我們能夠看到中長(zhǎng)期激勵(lì)相關(guān)政策不斷出

臺(tái)，中長(zhǎng)期激勵(lì)工具逐步多樣。作為本輪國(guó)企改革“1+n”政策文件的頂層

文件，《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》（中發(fā)〔2015〕22號(hào)）中提及的

中長(zhǎng)期激勵(lì)工具僅有混合所有制企業(yè)員工持股一種，而到2022年知本咨詢

總結(jié)出本輪國(guó)企改革的中長(zhǎng)期激勵(lì)工具已經(jīng)達(dá)到十多種，國(guó)有企業(yè)的選擇空

間更加開(kāi)闊。

同時(shí)，國(guó)企改革三年行動(dòng)鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)開(kāi)展中長(zhǎng)期激勵(lì)。2020年9月

29日，國(guó)資委召開(kāi)視頻會(huì)議，對(duì)中央企業(yè)改革三年行動(dòng)工作進(jìn)行動(dòng)員部署。

會(huì)議在突出抓好健全市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制方面，提出要“靈活開(kāi)展多種方式的中

長(zhǎng)期激勵(lì)，充分用好已有明確政策，并支持探索超額利潤(rùn)分享機(jī)制、骨干員

工跟投機(jī)制，實(shí)施更加多樣、更加符合市場(chǎng)規(guī)律和企業(yè)實(shí)際的激勵(lì)方式”。

現(xiàn)在已是2022年年末，我們迎來(lái)了國(guó)企改革三年行動(dòng)的收官之年，國(guó)

企改革已經(jīng)進(jìn)入全面應(yīng)用和落地改革政策的行動(dòng)階段，從重過(guò)程向重成效全

ii國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)戰(zhàn)問(wèn)

面轉(zhuǎn)換。而對(duì)于中長(zhǎng)期激勵(lì)這一改革領(lǐng)域，也從政策研讀學(xué)習(xí)進(jìn)入了落地實(shí)

操階段，從選擇單一激勵(lì)工具向建立中長(zhǎng)期激勵(lì)體系轉(zhuǎn)變?；谶@樣一個(gè)改

革背景，知本咨詢將近年來(lái)中長(zhǎng)期激勵(lì)領(lǐng)域的理論研究及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行梳理

總結(jié)，編制形成《國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)戰(zhàn)100問(wèn)》。

本書(shū)包含了知本咨詢?nèi)齻€(gè)層面的思考與智慧。一是政策層面，二是理論

層面，三是實(shí)踐層面。在政策層面，我們對(duì)中長(zhǎng)期激勵(lì)政策的相關(guān)要求進(jìn)行

解讀，將相對(duì)簡(jiǎn)潔書(shū)面的文字變成更加詳盡且通俗易懂的內(nèi)容，幫助企業(yè)梳

理關(guān)鍵要點(diǎn)。更重要的是，對(duì)于一些文字背后蘊(yùn)含的要求及一些相對(duì)模糊的

內(nèi)容進(jìn)行了更加直白的解讀。知本咨詢希望通過(guò)政策解讀幫助國(guó)有企業(yè)合規(guī)

設(shè)計(jì)改革方案并完成改革落地工作。

在理論層面，我們基于對(duì)激勵(lì)理論的研究及上百個(gè)中長(zhǎng)期激勵(lì)方案的

設(shè)計(jì)，將看似一企一策的方案總結(jié)抽象形成中長(zhǎng)期激勵(lì)方法論，指導(dǎo)企業(yè)科

學(xué)合理地設(shè)計(jì)中長(zhǎng)期激勵(lì)方案。比如在最關(guān)鍵的激勵(lì)對(duì)象選擇與激勵(lì)額度分

配環(huán)節(jié)，知本咨詢?cè)O(shè)計(jì)形成激勵(lì)系數(shù)模型，建議企業(yè)綜合考慮核心員工的崗

位價(jià)值、歷史貢獻(xiàn)和未來(lái)貢獻(xiàn)，確定每名員工的激勵(lì)額度，盡可能實(shí)現(xiàn)公平

合理。

在實(shí)踐層面，我們基于上百個(gè)中長(zhǎng)期激勵(lì)項(xiàng)目的落地實(shí)操，將國(guó)有企

業(yè)實(shí)踐中面臨的共性難點(diǎn)和個(gè)性問(wèn)題進(jìn)行梳理總結(jié)，提出合理可行的解決方

案，為更多國(guó)有企業(yè)的中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)踐提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。比如大家普遍遇到的

方案審批問(wèn)題，不同的中長(zhǎng)期激勵(lì)方案應(yīng)該由誰(shuí)負(fù)責(zé)編制，分別在公司本級(jí)

和上級(jí)單位履行怎樣的審批程序？

本書(shū)還包含了中長(zhǎng)期激勵(lì)的常見(jiàn)工具和創(chuàng)新工具。在常見(jiàn)工具方面，覆

蓋了中長(zhǎng)期激勵(lì)政策提及的所有工具，包括股權(quán)類工具中的國(guó)有科技型企業(yè)

股權(quán)激勵(lì)、混合所有制企業(yè)員工持股、國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)和員工持

股等，投資類工具中的跟投機(jī)制等，以及現(xiàn)金類工具中的項(xiàng)目分紅、崗位分

紅和超額利潤(rùn)分享等。常見(jiàn)工具是國(guó)有企業(yè)實(shí)踐最多的中長(zhǎng)期激勵(lì)工具，每

一項(xiàng)工具都有對(duì)應(yīng)的政策文件，本書(shū)的章節(jié)安排也十分方便國(guó)有企業(yè)查閱感

興趣的工具內(nèi)容。

序二iii

在創(chuàng)新工具方面，我們?cè)黾恿艘恍┙陙?lái)備受國(guó)有企業(yè)關(guān)注的新型中長(zhǎng)

期激勵(lì)工具。比如科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板上市公司可以開(kāi)展的戰(zhàn)略配售，科技型企

業(yè)用于科技成果研發(fā)及轉(zhuǎn)化的揭榜掛帥，以及科研院所用于科學(xué)考核分配的

虛擬產(chǎn)值激勵(lì)。這些創(chuàng)新工具有的并沒(méi)有明確的政策文件，但經(jīng)過(guò)部分國(guó)有

企業(yè)的實(shí)踐發(fā)現(xiàn)具有不錯(cuò)的激勵(lì)效果，能夠幫助一些特殊類型的企業(yè)解決其

激勵(lì)面臨的問(wèn)題，因此我們也將其納入本書(shū)供大家參考。

從政策層面到理論層面，再到實(shí)踐層面，從常見(jiàn)工具到創(chuàng)新工具，知本

咨詢將中長(zhǎng)期激勵(lì)領(lǐng)域中擁有的重要知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)都傾注到《國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)

實(shí)戰(zhàn)100問(wèn)》這本書(shū)中。我們?cè)诮甑膰?guó)企改革實(shí)踐中，發(fā)現(xiàn)很多國(guó)有

企業(yè)不是不想改而是不會(huì)改，不是不能改而是不敢改。希望本書(shū)的內(nèi)容能夠

讓更多的國(guó)有企業(yè)充分了解中長(zhǎng)期激勵(lì)，指導(dǎo)國(guó)有企業(yè)學(xué)會(huì)怎么改，也希望

本書(shū)的內(nèi)容能夠讓更多的國(guó)有企業(yè)有效規(guī)避中長(zhǎng)期激勵(lì)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，助

力國(guó)有企業(yè)走向敢于改、擅于改的局面。

孫超

知本咨詢國(guó)企激勵(lì)研究院副院長(zhǎng)

目錄

contents

第1章

國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)政策解讀/1

第1問(wèn)國(guó)有企業(yè)中長(zhǎng)期激勵(lì)相關(guān)政策有哪些？適用范圍及操作關(guān)注要點(diǎn)

是什么？?/?2

第2問(wèn)國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)工具有多少種，如何選擇應(yīng)用？?/?10

第3問(wèn)如何探索虛擬股權(quán)激勵(lì)等暫無(wú)專項(xiàng)政策的激勵(lì)方式呢？?/?18

第4問(wèn)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》有哪些規(guī)定與股權(quán)類激勵(lì)有

關(guān)系？?/?20

第2章

國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)/23

第5問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的關(guān)聯(lián)政策文件有哪些？?/?24

第6問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施要義是什么？?/?26

第7問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)如何界定？?/?28

第8問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施條件是什么？?/?30

第9問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施前應(yīng)該進(jìn)行哪些準(zhǔn)備工作？?/?32

ii國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)戰(zhàn)問(wèn)

第10問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)對(duì)激勵(lì)對(duì)象有哪些要求？如何合理

確定？?/?34

第11問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的股權(quán)來(lái)源有哪些？如何合理

選擇？?/?37

第12問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)是否需要建立“股權(quán)池”？“股權(quán)池”

如何建立？?/?39

第13問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)方式有哪些？各有什么

特點(diǎn)？?/?41

第14問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)設(shè)計(jì)實(shí)施的關(guān)鍵要點(diǎn)是什么？?/?44

第15問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)設(shè)計(jì)的股份支付問(wèn)題如何處理？?/?49

第16問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)共有多少種激勵(lì)方式組合？哪些組合方

式值得關(guān)注呢？?/?55

第17問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)如何確定激勵(lì)總額？?/?58

第18問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)如何確定個(gè)人持股額度？?/?60

第19問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)如何確定入股價(jià)格？員工出資有何

要求？?/?62

第20問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的持股方式有哪些？如何進(jìn)行

選擇？?/?64

第21問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的持股平臺(tái)如何進(jìn)行設(shè)計(jì)和管理？?/?66

第22問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的管理主體如何設(shè)計(jì)？?/?69

第23問(wèn)如何理解國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的鎖定期管理？鎖定期內(nèi)外流

轉(zhuǎn)有何差異？?/?71

第24問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)在非上市與上市期間退出有何差異？如

何進(jìn)行處理？?/?73

第25問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施時(shí)機(jī)如何選擇？?/?74

第26問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的審批流程是什么？?/?80

目錄iii

第3章

國(guó)有控股混合所有制企業(yè)員工持股/83

第27問(wèn)混合所有制企業(yè)員工持股關(guān)聯(lián)政策文件有哪些？?/?84

第28問(wèn)如何從整體上把握混合所有制企業(yè)員工持股？?/?86

第29問(wèn)混合所有制企業(yè)員工持股政策及實(shí)施要義是什么？政策導(dǎo)向

如何？?/?92

第30問(wèn)混合所有制企業(yè)員工持股的實(shí)施條件是什么？?/?94

第31問(wèn)混合所有制企業(yè)員工持股對(duì)激勵(lì)對(duì)象有哪些要求？如何合理

確定？?/?96

第32問(wèn)混合所有制企業(yè)員工持股的股權(quán)來(lái)源有哪些？如何合理確定？?/?99

第33問(wèn)混合所有制企業(yè)員工持股如何確定持股比例？?/?100

第34問(wèn)混合所有制企業(yè)員工持股如何理解和處理預(yù)留股權(quán)問(wèn)題？?/?102

第35問(wèn)混合所有制企業(yè)員工持股如何確定入股價(jià)格？員工出資有何

要求？?/?105

第36問(wèn)如何理解混合所有制企業(yè)員工持股的鎖定期管理？鎖定期內(nèi)外流

轉(zhuǎn)有何差異？?/?107

第37問(wèn)如何處理好員工持股股份上市交易問(wèn)題？?/?111

第38問(wèn)員工持股平臺(tái)管理涉及哪些主要事項(xiàng)？?/?114

第39問(wèn)哪些企業(yè)不適宜開(kāi)展員工持股？?/?119

第40問(wèn)員工持股操作方案中需謹(jǐn)防哪些雷區(qū)？?/?124

第4章

國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)和員工持股/129

第41問(wèn)國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前需要了解哪些基礎(chǔ)性

問(wèn)題？?/?130

iv國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)戰(zhàn)問(wèn)

第42問(wèn)國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)涉及哪些關(guān)鍵問(wèn)題？?/?134

第43問(wèn)國(guó)有控股上市公司發(fā)行限制性股票的基本操作流程是什么？?/?143

第44問(wèn)國(guó)有控股上市公司發(fā)行限制性股票如何制訂激勵(lì)計(jì)劃？?/?147

第45問(wèn)國(guó)有控股上市公司如何設(shè)計(jì)實(shí)施員工持股計(jì)劃？?/?151

第5章

國(guó)有企業(yè)虛擬股權(quán)/155

第46問(wèn)什么是虛擬股權(quán)激勵(lì)？?/?156

第47問(wèn)如何設(shè)計(jì)實(shí)施虛擬股權(quán)激勵(lì)機(jī)制？?/?158

第48問(wèn)虛擬股權(quán)的入股模式、收益模式和退出模式有哪些？?/?161

第49問(wèn)國(guó)有企業(yè)推行虛擬股權(quán)需要考慮哪些風(fēng)險(xiǎn)？?/?166

第50問(wèn)如何學(xué)習(xí)華為虛擬股權(quán)？?/?168

第6章

國(guó)有企業(yè)跟投機(jī)制/177

第51問(wèn)國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目跟投的基本政策導(dǎo)向是什么？?/?178

第52問(wèn)為什么要實(shí)施創(chuàng)新跟投？?/?180

第53問(wèn)什么樣的項(xiàng)目適合實(shí)施創(chuàng)新跟投？?/?182

第54問(wèn)什么人可以參與創(chuàng)新跟投？?/?185

第55問(wèn)選擇什么方式進(jìn)行創(chuàng)新跟投？?/?188

第56問(wèn)如何確定創(chuàng)新跟投出資額？?/?190

第57問(wèn)如何設(shè)置跟投人員的流轉(zhuǎn)機(jī)制?/?192

目錄v

第7章

國(guó)有科技型企業(yè)項(xiàng)目分紅/195

第58問(wèn)科技型企業(yè)項(xiàng)目分紅的關(guān)聯(lián)政策文件有哪些？?/?196

第59問(wèn)哪些企業(yè)適合實(shí)施項(xiàng)目分紅激勵(lì)？?/?198

第60問(wèn)項(xiàng)目分紅的實(shí)施條件是什么？?/?199

第61問(wèn)項(xiàng)目分紅的實(shí)施要義是什么？?/?202

第62問(wèn)企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的獨(dú)立核算？?/?204

第63問(wèn)企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目分紅如何選擇科技成果轉(zhuǎn)化方式？?/?207

第64問(wèn)企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目分紅如何選擇激勵(lì)項(xiàng)目？?/?208

第65問(wèn)企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目分紅如何選擇激勵(lì)對(duì)象？?/?209

第66問(wèn)企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目分紅是否可以調(diào)整激勵(lì)對(duì)象？?/?211

第67問(wèn)企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目分紅如何核算激勵(lì)總額提取基數(shù)？?/?214

第68問(wèn)企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目分紅如何選擇激勵(lì)總額提取方式？?/?217

第69問(wèn)企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目分紅如何設(shè)計(jì)激勵(lì)總額提取比例？?/?219

第70問(wèn)企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目分紅如何設(shè)計(jì)個(gè)人激勵(lì)額度？?/?220

第71問(wèn)企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目分紅如何進(jìn)行績(jī)效考核？?/?223

第72問(wèn)企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目分紅如何進(jìn)行分紅兌現(xiàn)？?/?225

第73問(wèn)企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目分紅如何設(shè)計(jì)退出與約束機(jī)制？?/?227

第8章

國(guó)有科技型企業(yè)崗位分紅/229

第74問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)崗位分紅的實(shí)施條件是什么？?/?230

第75問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)崗位分紅政策及實(shí)施要義是什么？?/?232

第76問(wèn)企業(yè)如何理解建立規(guī)范的崗位管理和評(píng)估體系要求？?/?235

vi國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)戰(zhàn)問(wèn)

第77問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)崗位分紅的激勵(lì)對(duì)象有哪些要求，如何合理

確定？?/?237

第78問(wèn)如何理解通過(guò)市場(chǎng)化方式產(chǎn)生崗位分紅激勵(lì)對(duì)象？?/?240

第79問(wèn)激勵(lì)對(duì)象變動(dòng)是否需要重新履行崗位分紅激勵(lì)方案審批

程序？?/?243

第80問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)崗位分紅的激勵(lì)額度確定原則是什么？?/?245

第81問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)崗位分紅的激勵(lì)額度計(jì)提模式是什么？?/?247

第82問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)崗位分紅的業(yè)績(jī)考核要求如何理解？?/?250

第83問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)崗位分紅的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)怎么定？?/?252

第84問(wèn)國(guó)有科技型企業(yè)崗位分紅的內(nèi)部分配如何設(shè)置？?/?255

第85問(wèn)企業(yè)實(shí)施崗位分紅如何進(jìn)行分紅兌現(xiàn)？?/?257

第9章

國(guó)有企業(yè)超額利潤(rùn)分享/259

第86問(wèn)國(guó)有企業(yè)超額利潤(rùn)分享關(guān)聯(lián)政策文件有哪些？?/?260

第87問(wèn)國(guó)有企業(yè)超額利潤(rùn)分享政策及實(shí)施要義是什么？?/?263

第88問(wèn)《超額利潤(rùn)分享操作指引》有哪些創(chuàng)新和突破？?/?268

第89問(wèn)如何正確把握超額利潤(rùn)分享的基本原則？?/?272

第90問(wèn)制定目標(biāo)利潤(rùn)需要考慮哪些關(guān)鍵因素？?/?275

第91問(wèn)計(jì)算超額利潤(rùn)需要關(guān)注哪些問(wèn)題？?/?278

第92問(wèn)確定超額利潤(rùn)分享比例需要關(guān)注哪些問(wèn)題？?/?281

第93問(wèn)如何確定關(guān)鍵崗位核心人才的超額利潤(rùn)分享激勵(lì)？?/?284

第94問(wèn)“超額利潤(rùn)分享”的“利潤(rùn)”如何理解？?/?288

第95問(wèn)如何確定企業(yè)是否符合超額利潤(rùn)分享的實(shí)施條件？?/?292

第96問(wèn)如何確定超額利潤(rùn)分享的激勵(lì)對(duì)象？?/?296

第97問(wèn)如何確定目標(biāo)利潤(rùn)？?/?300

目錄vii

第98問(wèn)如何確定超額利潤(rùn)？?/?304

第99問(wèn)如何確定超額利潤(rùn)分享比例？?/?307

第100問(wèn)超額利潤(rùn)分享的實(shí)施流程有哪些步驟？?/?311

第101問(wèn)超額利潤(rùn)分享機(jī)制中遞延支付如何操作？?/?315

第102問(wèn)超額利潤(rùn)分享機(jī)制的退出規(guī)定和約束條件有哪些？?/?318

第10章

國(guó)企實(shí)踐其他中長(zhǎng)期激勵(lì)工具/321

第103問(wèn)戰(zhàn)略配售是什么，如何設(shè)計(jì)實(shí)施？?/?322

第104問(wèn)如何開(kāi)展“制度激勵(lì)”？?/?328

第105問(wèn)如何開(kāi)展揭榜掛帥？?/?332

第106問(wèn)如何用好虛擬產(chǎn)值激勵(lì)？?/?336

第11章

國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制選擇實(shí)施常見(jiàn)問(wèn)題/341

第107問(wèn)員工持股與科技型股權(quán)激勵(lì)有何區(qū)別，如何選擇？?/?342

第108問(wèn)崗位分紅與超額利潤(rùn)分享有何區(qū)別，如何選擇？?/?347

第109問(wèn)中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制有關(guān)“上持下”的政策要求是什么，如何

把握？?/?352

第110問(wèn)避免重復(fù)激勵(lì)的政策要求有哪些，如何理解把握？?/?355

第111問(wèn)中長(zhǎng)期激勵(lì)方式如何組合應(yīng)用，兼顧合規(guī)性和激勵(lì)性？?/?358

第112問(wèn)如何“破解”工資總額限制建立中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制？?/?359

第113問(wèn)如何檢查員工持股是否規(guī)范，能否上市？?/?363

｜第1章｜

chapter1

國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)政策解讀

第國(guó)有企業(yè)中長(zhǎng)期激勵(lì)相關(guān)政策有哪些？

1

問(wèn)適用范圍及操作關(guān)注要點(diǎn)是什么？

伴隨著《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案（2020—2022年）》的全面部署和深化

落實(shí)，國(guó)有企業(yè)改革從大面積試點(diǎn)階段正式轉(zhuǎn)入全面深化落實(shí)階段。與此同

時(shí)，作為“1+N”國(guó)企改革政策體系重要組成部分的國(guó)有企業(yè)中長(zhǎng)期激勵(lì)政

策體系也日趨完備。大家對(duì)于國(guó)有企業(yè)的中長(zhǎng)期激勵(lì)主要政策基本了解，但

真正用對(duì)、用好、用足中長(zhǎng)期激勵(lì)政策不僅要看主要政策文件，還需要充分

研讀主要政策文件的配套或延伸政策文件。鑒于此，知本咨詢圍繞國(guó)有企業(yè)

中長(zhǎng)期激勵(lì)政策整理形成了“3+2+1”全息政策圖譜（見(jiàn)圖1-1），即三大政

策、兩大確定方式、一種探索方式，供大家參考使用。

這張政策圖譜包括三大主要政策文件，即《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企

業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》（國(guó)資發(fā)改革〔2016〕133號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱133號(hào)

文）、《國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)暫行辦法》（財(cái)資〔2016〕4號(hào)）（以下

簡(jiǎn)稱4號(hào)文）和《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)工作有關(guān)

事項(xiàng)的通知》（國(guó)資發(fā)考分規(guī)〔2019〕102號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱102號(hào)文）；兩大確

定方式，即超額利潤(rùn)分享、項(xiàng)目跟投，其中超額利潤(rùn)分享出臺(tái)了專項(xiàng)政策

《“雙百企業(yè)”和“科改示范企業(yè)”超額利潤(rùn)分享機(jī)制操作指引》（國(guó)企改辦發(fā)

〔2021〕1號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱1號(hào)文），項(xiàng)目跟投分享出臺(tái)了專項(xiàng)政策《關(guān)于中央

企業(yè)在創(chuàng)新領(lǐng)域開(kāi)展跟投試點(diǎn)的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱42號(hào)文）；還包括一種探索

性激勵(lì)方式，即虛擬股權(quán)，對(duì)應(yīng)的專項(xiàng)政策文件仍處于醞釀階段。另外，在

一些綜合性的政策文件中也圍繞“3+2+1”的中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制明確了靈活開(kāi)

展多種中長(zhǎng)期激勵(lì)的基本導(dǎo)向。要點(diǎn)說(shuō)明如下：

第1章國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)政策解讀3

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圖1-1國(guó)有企業(yè)中長(zhǎng)期激勵(lì)“3+2+1”全息政策圖譜

一、國(guó)有控股混合所有制企業(yè)員工持股政策（133號(hào)文）

（一）員工持股政策適用范圍關(guān)鍵詞

國(guó)有控股：只有國(guó)有控股的企業(yè)才適用于該政策，而國(guó)有參股的企業(yè)可

以參考該政策的要求，但嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，已經(jīng)不屬于該政策范圍。而是否為國(guó)有

控股企業(yè)，需要參照《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱第32號(hào)

4國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)戰(zhàn)問(wèn)

令）界定。

混合所有制企業(yè)：有非公資本參與，并占有一定股權(quán)比例。同時(shí)，非公

資本需要作為積極股東參與公司治理。注意，無(wú)非公資本參與的股權(quán)多元化

國(guó)有企業(yè)是無(wú)法依據(jù)該政策實(shí)施員工持股計(jì)劃的。

90%條件約束：營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)90%以上來(lái)自所在企業(yè)集團(tuán)外部市場(chǎng)。

（二）員工持股實(shí)操要點(diǎn)關(guān)鍵詞

增量引入：實(shí)施員工持股只能采取增資擴(kuò)股或新股的方式，不能進(jìn)行股

權(quán)轉(zhuǎn)讓。但需要說(shuō)明的是，有些已經(jīng)是混合所有制的企業(yè)，試圖通過(guò)非國(guó)有

股東轉(zhuǎn)讓其所持股權(quán)開(kāi)展員工持股，該種方式政策中尚未明確，需要以國(guó)資

監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定為準(zhǔn)，謹(jǐn)慎開(kāi)展。

同股同價(jià)：?jiǎn)T工入股價(jià)格必須與企業(yè)同步引入外部戰(zhàn)略投資者的價(jià)格水

平保持一致。當(dāng)然，入股價(jià)格不得低于經(jīng)核準(zhǔn)或備案的每股凈資產(chǎn)評(píng)估值仍

是底線。另外，對(duì)于已經(jīng)是混合所有制企業(yè)實(shí)施員工持股時(shí)，不同步引入外

部戰(zhàn)略投資者情況下，入股價(jià)格如何確定呢？實(shí)踐中，當(dāng)企業(yè)已經(jīng)是混合所

有制企業(yè)的情況下實(shí)施員工持股，沒(méi)必要為找到入股價(jià)格而違背戰(zhàn)略意圖，

并通過(guò)公開(kāi)掛牌引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。在這種情況下，直接以經(jīng)核準(zhǔn)或備案的每

股凈資產(chǎn)評(píng)估值作為員工持股價(jià)格即可。

動(dòng)態(tài)調(diào)整：即確定持股員工的持股額度時(shí)，先以崗位確定持股比例，再

對(duì)應(yīng)到具體的人員。當(dāng)持股員工發(fā)生崗位變動(dòng)時(shí)，對(duì)應(yīng)的持股股權(quán)也應(yīng)該適

時(shí)調(diào)整。一般有以下兩種處理情況：一是企業(yè)人員在企業(yè)內(nèi)部有崗位調(diào)整

時(shí)，需進(jìn)行持股股權(quán)調(diào)整，但現(xiàn)實(shí)操作難度較大，一般企業(yè)按要求調(diào)整的不

是很多；二是企業(yè)人員離開(kāi)企業(yè)時(shí)，無(wú)論是因?yàn)槭裁丛螂x開(kāi)，在這種情況

下，持股員工必須按約定退出股權(quán)，從而可避免產(chǎn)生持股人員退出企業(yè)而不

退出股權(quán)造成的諸多不利影響。

二、國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)政策（4號(hào)文）

（一）科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)政策適用范圍關(guān)鍵詞

國(guó)有科技型企業(yè)：4號(hào)文僅適用于國(guó)有科技型企業(yè)。其中什么是科技型

第1章國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)政策解讀5

企業(yè)，要結(jié)合4號(hào)文及作為政策補(bǔ)充的《關(guān)于擴(kuò)大國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)和分

紅激勵(lì)暫行辦法實(shí)施范圍等有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱54號(hào)文）合并來(lái)判

定，主要包括國(guó)家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)等五種類型企業(yè)，具體針對(duì)不同類

型的企業(yè)有關(guān)研發(fā)費(fèi)用和研發(fā)人員占比有不同的規(guī)定要求。需要補(bǔ)充說(shuō)明的

是，該政策的適用企業(yè)必須為非上市企業(yè)，所有上市企業(yè)法人主體本身均不

能以該政策為依據(jù)實(shí)施對(duì)應(yīng)的中長(zhǎng)期激勵(lì)方式，但上市公司旗下的非上市企

業(yè)屬于科技型企業(yè)的，可以依據(jù)該政策實(shí)施。

（二）科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)實(shí)操要點(diǎn)關(guān)鍵詞

多種激勵(lì)方式：針對(duì)非上市科技型企業(yè)的4號(hào)文涵蓋的激勵(lì)方式最多，

既包括股權(quán)類的，也包括現(xiàn)金分紅類的，具體包括股權(quán)出售、股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)、股

權(quán)期權(quán)及項(xiàng)目分紅、崗位分紅五種方式。企業(yè)可結(jié)合實(shí)際情況擇優(yōu)選擇，也

可以進(jìn)行必要的組合使用。

非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓：基于創(chuàng)新導(dǎo)向的要求，對(duì)于國(guó)有科技型企業(yè)可以采取

股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行股權(quán)類激勵(lì)，而且不要求必須有非公資本參與，不要求

必須進(jìn)行掛牌交易，即按4號(hào)文實(shí)施股權(quán)類激勵(lì)時(shí)，可以采取線下非公開(kāi)協(xié)

議股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式實(shí)施股權(quán)出售。當(dāng)然，員工股權(quán)激勵(lì)的價(jià)格水平也不得低

于經(jīng)核準(zhǔn)或備案的每股凈資產(chǎn)評(píng)估值。

獎(jiǎng)勵(lì)成分：4號(hào)文股權(quán)激勵(lì)中提到了股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，即企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)

時(shí)，可以以不低于1∶1的配比進(jìn)行股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，體現(xiàn)了獎(jiǎng)勵(lì)的成分。當(dāng)然，

對(duì)于實(shí)施股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)的企業(yè)，要求股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)不能單獨(dú)實(shí)施，必須與股權(quán)出售搭

配進(jìn)行，且對(duì)于股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)的總額及單個(gè)激勵(lì)對(duì)象的額度都有上限要求。

三、國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)政策（102號(hào)文）

（一）上市公司股權(quán)激勵(lì)政策適用范圍關(guān)鍵詞

國(guó)有控股上市公司：基本界定方式仍以第32號(hào)令有關(guān)國(guó)有控股的規(guī)定

為準(zhǔn)。需要說(shuō)明的是，要尤其關(guān)注相對(duì)控股或?qū)嶋H控制的情況，即國(guó)有資本

作為第一大股東，雖然股權(quán)比例不高（可以低于34%），但鑒于上市公司股

權(quán)分布相對(duì)分散的情況，在國(guó)有資本仍保持實(shí)際控制地位的情況下，也屬于

6國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)戰(zhàn)問(wèn)

國(guó)有控股的范疇。

（二）上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)操要點(diǎn)關(guān)鍵詞

多種激勵(lì)方式：上市公司股權(quán)激勵(lì)包括限制性股票、股票期權(quán)，以及股

票增值權(quán)三種方式。其中，股票增值權(quán)僅適用于在境內(nèi)注冊(cè)、香港上市（h

股）企業(yè)。

激勵(lì)比例放大：102號(hào)文中針對(duì)中小市值企業(yè)或科技創(chuàng)新型公司給予了

更大的激勵(lì)力度支持。如：中小市值上市公司及科技創(chuàng)新型上市公司，首次

實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授予的權(quán)益數(shù)量占公司股本總額的比重，最高可以由1%

上浮至3%。上市公司兩個(gè)完整年度內(nèi)累計(jì)授予的權(quán)益數(shù)量一般在公司總股

本的3%以內(nèi)，公司有重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等特殊需要的可以適當(dāng)放寬至總股本的

5%以內(nèi)。

收益上限不封頂：102號(hào)文明確了股權(quán)激勵(lì)對(duì)象實(shí)際獲得的收益，屬于

投資性收益，不再設(shè)置調(diào)控上限。針對(duì)納入激勵(lì)范圍的董事、高級(jí)管理人員

而言，調(diào)控不設(shè)上限，激勵(lì)力度明顯得到了有效提升。

四、項(xiàng)目跟投機(jī)制（42號(hào)文）

跟投機(jī)制源于金融領(lǐng)域，興盛于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，當(dāng)前成為國(guó)企改革

創(chuàng)新領(lǐng)域的重要激勵(lì)工具之一。結(jié)合42號(hào)文的基本要求，以及部分標(biāo)桿國(guó)

有企業(yè)正在實(shí)施的跟投機(jī)制來(lái)看，有關(guān)項(xiàng)目跟投機(jī)制的適用范圍及實(shí)操要點(diǎn)

如下。

（一）項(xiàng)目跟投機(jī)制的適用范圍關(guān)鍵詞

企業(yè)要求：在《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制方案的通

知》（國(guó)發(fā)〔2019〕9號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱9號(hào)文）中首次提出跟投機(jī)制，“支持國(guó)

有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)等新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式類企業(yè)

的核心團(tuán)隊(duì)持股和跟投”，提出了首先在國(guó)有創(chuàng)投類公司開(kāi)展跟投機(jī)制。而

根據(jù)42號(hào)文的要求，實(shí)施企業(yè)除滿足基本的規(guī)范管理要求外，還需要滿足

有關(guān)發(fā)明專利、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等方面的定量標(biāo)準(zhǔn)要

求，核心指向創(chuàng)新能力突出的科技型企業(yè)。

第1章國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)政策解讀7

項(xiàng)目要求：跟投機(jī)制政策導(dǎo)向主要指向創(chuàng)新領(lǐng)域，即新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、

新商業(yè)模式（三新業(yè)務(wù)），以及具有較大不確定性和風(fēng)險(xiǎn)較高的業(yè)務(wù)。核心旨

在推動(dòng)創(chuàng)新領(lǐng)域開(kāi)展跟投機(jī)制，尤其對(duì)于科技成果轉(zhuǎn)化或產(chǎn)業(yè)化的項(xiàng)目更為

適合。

（二）項(xiàng)目跟投機(jī)制實(shí)操要點(diǎn)關(guān)鍵詞

分類跟投：跟投機(jī)制中參與項(xiàng)目跟投的人員一般分為強(qiáng)制跟投人員和

自愿跟投人員。其中，強(qiáng)制跟投人員又區(qū)分為項(xiàng)目所在企業(yè)的強(qiáng)制跟投人員

和項(xiàng)目公司的強(qiáng)制跟投人員，項(xiàng)目所在企業(yè)強(qiáng)制跟投人員要求強(qiáng)制跟投所有

創(chuàng)新項(xiàng)目，項(xiàng)目公司強(qiáng)制跟投人員僅要求強(qiáng)制跟投相關(guān)項(xiàng)目公司；而自愿跟

投人員范圍在項(xiàng)目公司內(nèi)部，可結(jié)合自身意愿參與項(xiàng)目公司跟投。需要說(shuō)明

的是，跟投人員原則上需要與項(xiàng)目公司決策、經(jīng)營(yíng)等有直接影響關(guān)系，而不

是有錢就可以跟投。即使是自愿跟投人員，也需要與項(xiàng)目公司經(jīng)營(yíng)有直接

關(guān)系。

約定退出：不同于133號(hào)文或4號(hào)文涉及的股權(quán)類激勵(lì)，項(xiàng)目跟投機(jī)制

一般允許約定退出條件，不僅包括跟投人員離開(kāi)企業(yè)的退出機(jī)制，而且還包

括仍在職情況下的退出機(jī)制。退出機(jī)制的約定一般包括兩個(gè)方面：一是約定

跟投有效期，即期滿情況下是可以退出的；二是業(yè)績(jī)目標(biāo)達(dá)成，即在約定的

跟投鎖定期滿后，在科技創(chuàng)新和經(jīng)營(yíng)效益考核目標(biāo)完成的情況下，是可以約

定退出的。

上持下：鑒于項(xiàng)目跟投機(jī)制本身有初創(chuàng)、培育、不確定性等特點(diǎn)，實(shí)

施項(xiàng)目跟投都需要項(xiàng)目所在企業(yè)從決策到培育發(fā)展給予項(xiàng)目公司在管理、技

術(shù)、資金等方面的大力支持。由此，項(xiàng)目所在企業(yè)關(guān)鍵決策人員參與項(xiàng)目跟

投成為有效達(dá)成項(xiàng)目公司良性發(fā)展的重要基礎(chǔ)，上持下成為跟投機(jī)制必然的

選擇，利大于弊。上持下也是項(xiàng)目跟投機(jī)制最顯著的特點(diǎn)之一。

五、超額利潤(rùn)分享機(jī)制（1號(hào)文）

1號(hào)文于2021年正式發(fā)布，對(duì)于豐富國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)工具箱起到了積

極的作用。該指引以適用范圍廣、增量共享強(qiáng)、激勵(lì)約束結(jié)合好等特點(diǎn)，成

8國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)實(shí)戰(zhàn)問(wèn)

為眾多國(guó)有企業(yè)實(shí)施中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制的重要選項(xiàng)之一。

（一）超額利潤(rùn)分享的適用范圍關(guān)鍵詞

商業(yè)一類：不同于其他政策對(duì)企業(yè)要求較多的情況，超額利潤(rùn)分享對(duì)于

商業(yè)一類企業(yè)均可以參照政策要求實(shí)施，適用范圍較大。需要說(shuō)明的是，雖

然文件中冠以“雙百企業(yè)”和“科改示范企業(yè)”，但商業(yè)一類企業(yè)在滿足1

號(hào)文相關(guān)要求條件下，也是可以參照實(shí)施的。

成長(zhǎng)型企業(yè)：從超額利潤(rùn)分享操作指引的政策中可以看出，尤其是針對(duì)

目標(biāo)利潤(rùn)要求的“四個(gè)不低于”要求，超額利潤(rùn)分享機(jī)制更適用于成長(zhǎng)型的

企業(yè)，即只有持續(xù)、高速增長(zhǎng)的企業(yè)才能更好地實(shí)現(xiàn)超額利潤(rùn)，才能夠通過(guò)

超額利潤(rùn)分享達(dá)到激勵(lì)效果并促進(jìn)企業(yè)更快速地成長(zhǎng)。

（二）超額利潤(rùn)分享的實(shí)操要點(diǎn)關(guān)鍵詞

戰(zhàn)略引領(lǐng)：雖然超額利潤(rùn)分享強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造超額、共享超額，但回歸于中長(zhǎng)

期激勵(lì)的本質(zhì)要求，還是要圍繞并有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)達(dá)成的。由此，超額

利潤(rùn)分享要與企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)相匹配。其明顯的標(biāo)志是：超額利潤(rùn)分享在制

定業(yè)績(jī)目標(biāo)時(shí)要與戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的目標(biāo)相匹配；實(shí)施周期不能是一年，而是

三年；超額利潤(rùn)共享額兌現(xiàn)時(shí)需要延期分期兌付等。

市場(chǎng)導(dǎo)向：按市場(chǎng)評(píng)價(jià)貢獻(xiàn)、貢獻(xiàn)決定報(bào)酬的原則，誰(shuí)為企業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)

得多，誰(shuí)就應(yīng)該成為主要的超額利潤(rùn)共享者。鑒于此，在實(shí)操中，企業(yè)并不

一定以崗位級(jí)別的高低來(lái)決定超額利潤(rùn)共享的水平。換句話說(shuō)，崗位級(jí)別低

的人員若對(duì)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)做出較大貢獻(xiàn)時(shí)，完全允許其獲得比崗位級(jí)別高的人員

更多的激勵(lì)額度。

增量激勵(lì)：區(qū)別于其他激勵(lì)政策及工具，超額利潤(rùn)共享額全部源于企業(yè)

創(chuàng)造的增量利潤(rùn)，不存在存量利潤(rùn)分享的嫌疑。能夠更好地體現(xiàn)國(guó)有資本與

激勵(lì)對(duì)象共創(chuàng)、共享的雙贏效果。

四個(gè)不低于：超額利潤(rùn)共享機(jī)制最為關(guān)鍵的是目標(biāo)利潤(rùn)的制定，直接

決定超額利潤(rùn)及超額利潤(rùn)分享的水平，也是容易出現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)間接流失問(wèn)題

的關(guān)鍵所在。在操作指引中對(duì)目標(biāo)利潤(rùn)提出了相對(duì)嚴(yán)格的“四個(gè)不低于”要

求，即不僅要求企業(yè)利潤(rùn)比歷史水平高，還要求比行業(yè)水平高。同時(shí)，還明

第1章國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)政策解讀9

確排除了由于實(shí)施期間可能的資本性追加投入的影響因素，從而讓激勵(lì)對(duì)象

實(shí)實(shí)在在共享增量利潤(rùn)。

六、虛擬股權(quán)（政策待定）

虛擬股權(quán)激勵(lì)在眾多的綜合性文件中有所提及，但到目前為止，也僅僅

是提出探索實(shí)施虛擬股權(quán)，具體尚無(wú)專項(xiàng)政策或明確要求。

知本咨詢認(rèn)為，虛擬股權(quán)作為介于分紅類激勵(lì)和股權(quán)類激勵(lì)中間的一種

模式，操作的變形模式較多，如虛擬股權(quán)分紅權(quán)、虛擬股權(quán)增值權(quán)、虛擬股

權(quán)期權(quán)等；出資方式靈活，如出資的虛擬股權(quán)、折價(jià)出資的虛擬股權(quán)、不出

資的虛擬股權(quán)等；出資資金規(guī)范性管理要求復(fù)雜，如代持方式、往來(lái)賬戶管

理等。鑒于虛擬股權(quán)實(shí)施的靈活性和復(fù)雜度，對(duì)于防止國(guó)有資產(chǎn)流失、專項(xiàng)

操作性政策制定等都提出了較大的挑戰(zhàn)。由此，虛擬股權(quán)作為一種探索性激

勵(lì)方式，應(yīng)以小規(guī)模、小范圍進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)探索和積累為主，期間也需要配套更

多有關(guān)規(guī)范管理的政策或要求。

以上的政策及激勵(lì)方式在一些綜合性的文件中也有所提及，進(jìn)一步明確

了基本要求和導(dǎo)向，如《中央企業(yè)混合所有制改革操作指引》（以下簡(jiǎn)稱653

號(hào)文），針對(duì)“雙百企業(yè)”和“科改示范企業(yè)”專項(xiàng)政策等，尤其支持“雙

百企業(yè)”和“科改示范企業(yè)”在滿足政策條件下可優(yōu)先實(shí)施或探索推進(jìn)。

國(guó)有企業(yè)中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制改革作為本輪國(guó)企改革最關(guān)鍵的內(nèi)容之一，國(guó)

有企業(yè)需要系統(tǒng)性地了解政策全貌，更需要深刻理解不同激勵(lì)政策和方式的

適用條件及操作要點(diǎn)，做到合規(guī)、合理、合適有序?qū)嵤?，以企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展為

出發(fā)點(diǎn)，要用足政策，更要用好政策。

第國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)工具有多少種，如何選

2

問(wèn)擇應(yīng)用？

隨著國(guó)企改革三年行動(dòng)的持續(xù)深化落實(shí)，找差距、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)，是

國(guó)企推動(dòng)改革走深、走實(shí)的主旋律，在這個(gè)過(guò)程中，重要的不再是期待更多

的改革政策出臺(tái)，而是把現(xiàn)有國(guó)企改革“1+N”政策體系理解透，工具使用

好，措施做到位。

激發(fā)國(guó)企經(jīng)營(yíng)活力，在薪酬激勵(lì)分配中要充分體現(xiàn)勞動(dòng)、知識(shí)、資本、

技術(shù)、數(shù)據(jù)等要素的價(jià)值，一企一策做好中長(zhǎng)期激勵(lì)體系的設(shè)計(jì)和落地，是

重要的一個(gè)方面。

在本輪國(guó)企改革已經(jīng)走過(guò)的幾年時(shí)間里，有關(guān)中長(zhǎng)期激勵(lì)政策已經(jīng)出臺(tái)

很多，從133號(hào)文到4號(hào)文，再到《中央企業(yè)控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)工

作指引》（以下簡(jiǎn)稱178號(hào)文）等一系列文件，從整體上已經(jīng)涵蓋了國(guó)企實(shí)施

落地中長(zhǎng)期激勵(lì)的大部分領(lǐng)域。

現(xiàn)在我們面臨的問(wèn)題是，國(guó)家的政策給國(guó)有企業(yè)提供了豐富的激勵(lì)工

具，每家國(guó)有企業(yè)到底該如何選擇自己最適用的激勵(lì)工具呢？

多數(shù)國(guó)有企業(yè)已經(jīng)對(duì)4號(hào)文、133號(hào)文不再陌生，但還有兩個(gè)具體的困

惑：一是想整體了解現(xiàn)在可以選用的中長(zhǎng)期激勵(lì)工具到底有哪些；二是希望

能明確每個(gè)激勵(lì)工具在設(shè)計(jì)和落地時(shí)要關(guān)注哪些核心實(shí)操問(wèn)題。

一、十四種基礎(chǔ)激勵(lì)工具

國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)工具箱里到底有多少種激勵(lì)工具呢？根據(jù)知本咨詢初步

的分類和統(tǒng)計(jì)，主要有三類十四種激勵(lì)工具。

這些政策工具有哪些特點(diǎn)，分別適用的企業(yè)和范圍是什么，請(qǐng)參見(jiàn)知本

咨詢總結(jié)的國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制概要分析表（見(jiàn)表1-1）。

第1章國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)政策解讀11

表1-1知本咨詢國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制概要分析表（截至2022年）

激勵(lì)名稱政策依據(jù)核心要點(diǎn)適用條件

1.股權(quán)類激勵(lì)

在國(guó)有控股混合所有制企業(yè)試點(diǎn)推行

員工持股。①持股對(duì)象：核心崗位，

①混合所有制企

人數(shù)不超過(guò)30%。②股權(quán)比例：?jiǎn)我?/p>

《關(guān)于國(guó)有控股業(yè)，非公資本占

持股不超過(guò)1%，總股比不超過(guò)30%。

員工混合所有制企一定比例，董事

1.1③持股對(duì)價(jià)：增資擴(kuò)股，掛牌價(jià)格，

持股業(yè)開(kāi)展員工持會(huì)有制衡；②系

同股同價(jià)。④持股平臺(tái)：可以采用個(gè)

股試點(diǎn)的意見(jiàn)》統(tǒng)內(nèi)營(yíng)收和利潤(rùn)

人名義、公司制企業(yè)、合伙制企業(yè)、

占比不超過(guò)10%

資產(chǎn)管理計(jì)劃等。⑤持股過(guò)程：解決

員工身份和合同變更問(wèn)題

在國(guó)有控股科技型企業(yè)，國(guó)有股東應(yīng)

按不低于資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)格，以協(xié)①國(guó)家認(rèn)定的

議方式將企業(yè)股權(quán)有償出售給激勵(lì)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)；

《國(guó)有科技型企象。①持股對(duì)象：本企業(yè)簽訂勞動(dòng)合②轉(zhuǎn)制院所企業(yè)

業(yè)股權(quán)和分紅同的重要技術(shù)人員和經(jīng)營(yíng)管理人員。及所投資的科技

激勵(lì)暫行辦法》②股權(quán)比例：大型企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)總企業(yè)；③高等院

《關(guān)于擴(kuò)大國(guó)有額不超過(guò)企業(yè)總股本的5%；中型企校和科研院所

股權(quán)

1.2科技型企業(yè)股業(yè)的股權(quán)激勵(lì)總額不超過(guò)企業(yè)總股本投資的科技企

出售

權(quán)和分紅激勵(lì)的10%；小、微型企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)總業(yè)；④納入科技

暫行辦法實(shí)施額不超過(guò)企業(yè)總股本的30%，且單個(gè)部“全國(guó)科技型

范圍等有關(guān)事激勵(lì)對(duì)象獲得的激勵(lì)股權(quán)不得超過(guò)企中小企業(yè)信息庫(kù)”

項(xiàng)的通知》業(yè)總股本的3%。③持股對(duì)價(jià)：協(xié)議的企業(yè)；⑤國(guó)家

轉(zhuǎn)讓。④持股平臺(tái)：采用直接或間接和省級(jí)認(rèn)定的科

方式持有激勵(lì)股權(quán)。⑤持股過(guò)程：沒(méi)技服務(wù)機(jī)構(gòu)

有特別要求

在國(guó)有控股科技型企業(yè)進(jìn)行股權(quán)獎(jiǎng)

除了高新企業(yè)認(rèn)

勵(lì)，與股權(quán)出售的區(qū)別是：用于股權(quán)