章宏觀經(jīng)濟(jì)政策

08十一月2024

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16.1財(cái)政政策及其效果財(cái)政政策的內(nèi)涵財(cái)政政策工具自動(dòng)穩(wěn)定器功能逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事擠出效應(yīng)與財(cái)政政策效果財(cái)政政策局限性功能財(cái)政08十一月2024

政府運(yùn)用支出和稅收來調(diào)節(jié)總需求以達(dá)到實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。1.財(cái)政政策的內(nèi)涵08十一月2024

政府支出－－包括：政府購(gòu)買轉(zhuǎn)移支付兩者的乘數(shù)分別多少？二者有何區(qū)別？Kg=1/1-bKtr=b/1-bKg>Ktr2．財(cái)政政策的工具08十一月2024

稅收稅收的特點(diǎn)：強(qiáng)制性、無償性、固定性稅收分類：以課稅對(duì)象分類：財(cái)產(chǎn)稅（包括遺產(chǎn)稅）、所得稅（個(gè)人和企業(yè)）、流轉(zhuǎn)稅（增值稅等）根據(jù)扣除比例：累退稅、累進(jìn)稅、比例稅政府可以通過變動(dòng)稅收絕對(duì)量和改變稅率兩種方法實(shí)現(xiàn)對(duì)總需求的調(diào)整。08十一月2024

3.自動(dòng)穩(wěn)定器功能自動(dòng)穩(wěn)定器國(guó)家財(cái)政預(yù)算中根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況而自動(dòng)發(fā)生變化的收入和支出項(xiàng)目，這些經(jīng)濟(jì)政策具有自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)使經(jīng)濟(jì)趨向于穩(wěn)定的機(jī)制。包括累進(jìn)稅、轉(zhuǎn)移支付等。經(jīng)濟(jì)蕭條--所得稅減少，轉(zhuǎn)移支付增加--自動(dòng)抑制總需求的下降；經(jīng)濟(jì)繁榮--所得稅增加，轉(zhuǎn)移支付減少--自動(dòng)抑制總需求的上升。自動(dòng)穩(wěn)定器僅可以緩解總需求的波動(dòng)幅度，但不能消除總需求的波動(dòng)，政府為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)必須采取主動(dòng)措施。08十一月2024

題例1.MPC=0.75，自發(fā)支出增加100億（1）不考慮稅收國(guó)民收入如何變化？（2）考慮比例稅率t=0.2，此時(shí)如何變化？

K1=1/1-MPC=1/（1-0.75）=4

ΔY=100*4=400K2=1/1-MPC（1-t）=1/1-0.75*(1-0.2)=2.5

ΔY=100*2.5=25008十一月2024

4．財(cái)政政策的運(yùn)用“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的原則：經(jīng)濟(jì)蕭條總需求小于總供給失業(yè)擴(kuò)張性財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策增加政府支出減少稅收減少政府支出增加稅收增加總需求減少總需求經(jīng)濟(jì)繁榮總需求大于總供給通貨膨脹08十一月2024

5.擠出效應(yīng)與財(cái)政政策效果擠出效應(yīng)及其傳導(dǎo)機(jī)制

政府支出增加（或減稅）----貨幣需求增加---貨幣供給既定----利率上升----私人投資減少

擠出效應(yīng)的影響因素IS曲線：投資對(duì)利率的敏感程度大，IS曲線平坦，擠出效應(yīng)大，財(cái)政政策效果?。煌顿Y對(duì)利率的敏感程度小，IS曲線陡峭，擠出效應(yīng)小，財(cái)政政策效果大。LM曲線貨幣需求對(duì)利率的敏感程度大，LM曲線平坦，擠出效應(yīng)小，財(cái)政政策效果大；貨幣需求對(duì)利率的敏感程度小，LM曲線陡峭，擠出效應(yīng)大，財(cái)政政策效果小。08十一月2024

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財(cái)政政策的效果（1）08十一月2024

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財(cái)政政策的效果（2）

IS曲線的斜率越大，投資對(duì)利率的反應(yīng)越不敏感，擠出效應(yīng)就越小，即財(cái)政政策的效果就越大。反之，則效果就越小。08十一月2024

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財(cái)政政策的效果（3）08十一月2024

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財(cái)政政策的效果（4）

LM曲線的斜率越大，利率對(duì)貨幣需求的反應(yīng)越敏感，擠出效應(yīng)就越大，即財(cái)政政策的效果就越小。反之，則效果就越大。08十一月2024

極端情況LM水平即在流動(dòng)性陷阱中，不存在擠出效應(yīng)，財(cái)政政策完全有效。

yy2y1LMIS1IS2rE1E2r108十一月2024

6.財(cái)政政策的局限性時(shí)滯：認(rèn)識(shí)總需求變化---變動(dòng)財(cái)政政策---通過乘數(shù)發(fā)揮作用；不確定性：乘數(shù)大小難以確定和總需求的變化難以確定；擠出效應(yīng)影響08十一月2024

結(jié)論在經(jīng)濟(jì)較熱、通貨膨脹時(shí)，緊縮性財(cái)政政策效果較差；在經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)，擴(kuò)張性的財(cái)政政策效果顯著。08十一月2024

7.功能財(cái)政與公債歷史上預(yù)算平衡思想發(fā)展的三個(gè)階段

年度平衡：年度量入為出。周期平衡：衰退時(shí)產(chǎn)生預(yù)算赤字繁榮時(shí)產(chǎn)生盈余經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)預(yù)算平衡充分就業(yè)平衡：支出保持在充分就業(yè)條件下所能達(dá)到的凈稅收水平08十一月2024

凱恩斯的功能財(cái)政思想凱恩斯主義認(rèn)為，國(guó)家財(cái)政應(yīng)當(dāng)具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的功能，要使這一功能得以充分發(fā)揮，就必須放棄財(cái)政收支平衡的舊信條。要發(fā)揮財(cái)政調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)就必然出現(xiàn)財(cái)政赤字；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)就必然出現(xiàn)財(cái)政盈余。

08十一月2024

公債與赤字彌補(bǔ)赤字的方法選擇：減少支出增加稅收發(fā)行公債08十一月2024

16.2貨幣政策及其效果貨幣政策及其操作貨幣政策工具貨幣政策效果分析貨幣政策局限性08十一月2024

貨幣政策主體：中央銀行目的：宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)機(jī)制：貨幣供給量（M）-利率（r）-投資(i)--國(guó)民經(jīng)濟(jì)貨幣政策類型：擴(kuò)張性緊縮性1.貨幣政策及其操作08十一月2024

擴(kuò)張性M增加利率下降投資增加Yrr1r2Y1Y2ISLM1LM208十一月2024

緊縮性M減少利率上升投資減少Yrr2r1Y2Y1ISLM2LM108十一月2024

主要政策工具法定準(zhǔn)備金率政策再貼現(xiàn)政策公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)選擇性政策工具包括道義勸告（窗口指導(dǎo)）和控制信貸規(guī)模等2．貨幣政策工具08十一月2024

什么是法定存款準(zhǔn)備金率中央銀行以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行在所吸收的存款中保持一定比例作為準(zhǔn)備金。這一比例就是法定準(zhǔn)備金率。中央銀行通過調(diào)整商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備金率以控制商業(yè)銀行的信貸規(guī)模。（1）法定準(zhǔn)備金率政策08十一月2024

緊縮性貨幣政策：提高法定存款準(zhǔn)備金率---商業(yè)銀行可貸資金減少，貸款能力下降---貨幣乘數(shù)變小---市場(chǎng)貨幣流通量相應(yīng)減少---抑制通貨膨脹擴(kuò)張性貨幣政策：

降低法定存款準(zhǔn)備金率---商業(yè)銀行可貸資金增加，貸款能力提高---貨幣乘數(shù)變大---市場(chǎng)貨幣流通量相應(yīng)增加---刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)傳導(dǎo)過程08十一月2024

法定存款準(zhǔn)備金率的特點(diǎn)作用猛烈不適于作為日常貨幣政策操作工具。因?yàn)橹灰湮⑿∽兓蜁?huì)造成貨幣供給巨大波動(dòng)告示作用處于主動(dòng)地位靈活性較差，不能進(jìn)行微調(diào)存款總額[D]

原始存款[R]

1法定準(zhǔn)備率[r]=08十一月2024

什么是再貼現(xiàn)率中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。中央銀行通過調(diào)整對(duì)商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)率或貼現(xiàn)條件以控制商業(yè)銀行的貸款。（2）再貼現(xiàn)政策08十一月2024

再貼現(xiàn)率的作用機(jī)制再貼現(xiàn)率的升降會(huì)影響商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)持有的準(zhǔn)備金以及向中央銀行借款的成本，從而影響它們的貸款量和貨幣供應(yīng)量。當(dāng)再貼現(xiàn)率上升時(shí)，商業(yè)銀行收縮信用，貨幣供應(yīng)量減少。當(dāng)再貼現(xiàn)率下降時(shí)，商業(yè)銀行擴(kuò)張信用，貨幣供應(yīng)量增加。

08十一月2024

再貼現(xiàn)政策可以調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)一是可以規(guī)定并及時(shí)調(diào)整可用于貼現(xiàn)的票據(jù)種類，從而影響商業(yè)銀行的資金投向；二是可以對(duì)再貼現(xiàn)的票據(jù)進(jìn)行分類，實(shí)行差別再貼現(xiàn)率，從而使貨幣供給結(jié)構(gòu)與中央銀行的政策意圖相符合。08十一月2024

再貼現(xiàn)率的特點(diǎn)央行處于被動(dòng)地位主動(dòng)權(quán)在商業(yè)銀行，中央銀行并不能強(qiáng)迫或阻止其貼現(xiàn)行為；隨著貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，商業(yè)銀行對(duì)貼現(xiàn)窗口的依賴性大大降低，再貼現(xiàn)政策只能影響到前來貼現(xiàn)的銀行.一定的告示作用發(fā)揮中央銀行最后貸款人的作用以完善的票據(jù)市場(chǎng)為基礎(chǔ)08十一月2024

中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買進(jìn)或賣出有價(jià)證券以控制貨幣供給量和利率的政策行為。（3）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)08十一月2024

公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的作用機(jī)制1影響商業(yè)銀行準(zhǔn)備金公開買進(jìn)有價(jià)證券---增加商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金---貨幣乘數(shù)作用---貨幣供給量增加（投放貨幣）公開賣出有價(jià)證券---減少商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金---貨幣乘數(shù)作用---貨幣供給量減少（回籠貨幣）08十一月2024

公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的作用機(jī)制2影響債券市場(chǎng)價(jià)格大量買進(jìn)有價(jià)證券---對(duì)有價(jià)證券需求增加---證券價(jià)格上漲---利率水平下降---對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張影響；大量賣出有價(jià)證券---對(duì)有價(jià)證券需求減少---證券價(jià)格下跌---利率水平上升---對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生緊縮影響08十一月2024

公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)中央銀行具有完全的主動(dòng)權(quán)靈活性操作規(guī)模大小可以完全控制具有較強(qiáng)的伸縮性和可逆轉(zhuǎn)性，一旦發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤可以立即逆向操作?？梢赃M(jìn)行微調(diào)并可連續(xù)操作可以比較精確的預(yù)測(cè)出作用效果

08十一月2024

公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的缺點(diǎn)公開市場(chǎng)操作技術(shù)性強(qiáng)政策意圖的告示作用較弱需要有發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)為前提08十一月2024

貨幣政策的運(yùn)用經(jīng)濟(jì)蕭條總需求小于總供給失業(yè)擴(kuò)張性貨幣政策公開市場(chǎng)上買進(jìn)有價(jià)證券降低再貼現(xiàn)率降低法定準(zhǔn)備率增加總需求經(jīng)濟(jì)繁榮總需求大于總供給通貨膨脹緊縮性貨幣政策公開市場(chǎng)上賣出有價(jià)證券提高再貼現(xiàn)率提高法定準(zhǔn)備率減少總需求08十一月2024

3.貨幣政策的效果分析

貨幣政策效果可以用IS-LM模型來進(jìn)行分析，與IS曲線和LM曲線的斜率密切相關(guān)。08十一月2024

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貨幣政策的IS曲線效果（1）LM2Y3IS2E2r2IS曲線的斜率越小越平坦，即投資對(duì)利率的反應(yīng)越敏感，貨幣政策的效果就越大。08十一月2024

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貨幣政策的LM曲線效果（2）LM2LM1LM2E2Y2r2LM曲線的斜率越大越陡峭，即利率對(duì)貨幣供給量的反應(yīng)越敏感，貨幣政策的效果就越大。08十一月2024

4.貨幣政策的局限性在通貨膨脹時(shí)期，緊縮性的貨幣政策有效；而在緊急衰退時(shí)期，擴(kuò)張性的貨幣政策效果不顯著。貨幣流通速度可能變化：膨脹時(shí)期，緊縮性貨幣政策會(huì)減少貨幣供給量，但此時(shí)貨幣流通速度可能加快，這會(huì)抵消貨幣供給量減少的對(duì)經(jīng)濟(jì)的抑制作用，反之亦然。貨幣政策制定時(shí)滯雖較短，但外部時(shí)滯長(zhǎng)，傳導(dǎo)過程比較復(fù)雜。08十一月2024

16.3財(cái)政政策和貨幣政策的配合使用政策選擇與需求結(jié)構(gòu)財(cái)政政策與貨幣政策配合使用的四種情況08十一月2024

1.政策選擇和需求結(jié)構(gòu)在開放經(jīng)濟(jì)中總需求的構(gòu)成AD=C+I+G+NX

其中C---消費(fèi)I---私人投資

G---政府購(gòu)買NX---凈出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車：消費(fèi)、投資和凈出口08十一月2024

2.政策選擇的基本步驟判斷宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)；分析運(yùn)行中存在的問題并找出原因根據(jù)相關(guān)經(jīng)濟(jì)理論和當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要矛盾及其產(chǎn)生原因作出政策選擇方案；對(duì)各被選方案的政策組合效果進(jìn)行分析論證并選擇適合的方案。08十一月2024

2.財(cái)政政策與貨幣政策配合使用的四種情況經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策相配合，可以消除財(cái)政政策的擠出效應(yīng)；經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，緊縮性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策相配合，可以更有效地制止通貨膨脹。擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策與緊縮性財(cái)政政策08十一月2024

0YrLM1IS2r1E1Y1IS1LM2E2E3Y3Y2r2雙擴(kuò)張性政策r3r308十一月2024

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