《輕資產(chǎn)運營模式探究的國內(nèi)外文獻綜述》2200字

第13頁第12頁輕資產(chǎn)運營模式研究的國內(nèi)外文獻綜述1國外文獻綜述SoHn(2018)提出“輕資產(chǎn)”策略的重點是通過管理和特許經(jīng)營合同產(chǎn)生的費用來增加收入，而不是直接投資房地產(chǎn)以實現(xiàn)利潤最大化，房地產(chǎn)公司經(jīng)營重點從擁有財產(chǎn)的經(jīng)營轉向由不同投資者擁有的酒店的管理和經(jīng)營。Gannon和Page（2014）研究發(fā)現(xiàn)輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的最重要特征是它大大降低了公司的風險。其主要原因為費用特許經(jīng)營協(xié)議和管理合同產(chǎn)生的收入被認為比自有酒店產(chǎn)生的營業(yè)收入波動相對較?。痪频昕梢酝ㄟ^出售物業(yè)來降低其高運營杠桿率，從而降低運營風險；根據(jù)大多數(shù)關于經(jīng)濟風險的理論，房地產(chǎn)資產(chǎn)本身的持有可能會使公司的價值容易受到房地產(chǎn)市場意外變化的影響等。因此，盡管穩(wěn)定的現(xiàn)金流，較低的經(jīng)營杠桿率和較少的房地產(chǎn)風險敞口都很重要，但Gannon和Page（2014）認為輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的最重要功能是減輕房地產(chǎn)風險。JayoungSoHn（2018）通過研究美國住宿公司和房地產(chǎn)投資信托基金（CRIT）的數(shù)據(jù)，檢驗其2002年至2020年之間的面臨的房地產(chǎn)財務風險，發(fā)現(xiàn)在成功采用輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的過程中，就頻率和規(guī)模而言，與REIT相比，住宿公司面臨的房地產(chǎn)風險要少得多。根據(jù)當前研究的結果，酒店公司的財務業(yè)績，尤其是那些涉及輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的公司，應在考慮了不可分散的風險因素后進行估值。JeremyMoore(2014)通過分析指出企業(yè)的財務風險收到政策因素的影響。AlnoorBHimani,MtHoliNeube(2015)指出在研究企業(yè)的財務風險成因時要注重分析企業(yè)的現(xiàn)金流情況。CHeeSengCHeong,Anna,Ralf(2015)選擇了上百家房地產(chǎn)企業(yè)為研究對象，通過分析發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)企業(yè)的財務風險受市場風險的影響。SeowEngOng(2021)指出房地產(chǎn)公司的籌資規(guī)模大，需要靠高負債經(jīng)營，所以籌資影響其財務風險發(fā)生的概率。2國內(nèi)文獻綜述黃秀艷（2024）通過研究發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)開始向輕資產(chǎn)運營模式轉型，其主要原因是傳統(tǒng)的重資產(chǎn)經(jīng)營模式在新的背景下已經(jīng)不能滿足企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展需要了，而且重資產(chǎn)經(jīng)營模式反而對企業(yè)發(fā)展起到了一定的阻礙作用。房地產(chǎn)企業(yè)購置大量土地導致其土地儲備多余，對土地的需求和房地產(chǎn)企業(yè)的資金嚴重依賴于銀行貸款這兩方面導致房地產(chǎn)企業(yè)的存貨增多，負債比例較高。這幾年國家實施了大量的政策，對房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生了重大影響，導致了房地產(chǎn)行業(yè)利潤率和杠桿率下降。在這方面，轉型輕資產(chǎn)運營模式可以減小受到的影響，并且輕資產(chǎn)運營模式還有可規(guī)避風險、儲備資源等優(yōu)勢，不少企業(yè)將目光轉向了輕資產(chǎn)模式。王鶴春（2016）總結了輕資產(chǎn)的運營模式的主要發(fā)展方向：外包低附加值的部分產(chǎn)業(yè)，專注生產(chǎn)高附加值部分產(chǎn)業(yè)和并購重資產(chǎn)企業(yè)，通過對自身品牌、管理文化等輕資產(chǎn)項目進行拆分，從而實現(xiàn)了自身的減負。呂民樂（2004）分析指出運用輕資產(chǎn)運營模式的企業(yè)，因為有合作伙伴分擔部分風險，降低了企業(yè)自身的經(jīng)營風險。在輕資產(chǎn)運營模式下，企業(yè)可以將低附加值的部分進行外包，從而能夠更專注于產(chǎn)品開發(fā)、研究創(chuàng)新和擴大品牌影響力等方面上，從而有效提高企業(yè)的競爭力。韓蕊（2019）經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)企業(yè)受到外界政策因素的影響很大，在進行決策時是否具備大量真實的信息對決策有效性產(chǎn)生影響，同時要特別關注現(xiàn)金流的管理。王大港、劉伊生（2020）分析發(fā)現(xiàn)影響房地產(chǎn)企業(yè)風險的因素包括庫存量、融資和定價。楊敏（2021）指出利潤減少、資金回收難度大以及籌資結構不合理都會導致財務風險的發(fā)生。3文獻述評根據(jù)以上綜述可以看出，輕資產(chǎn)運營不僅僅包括了固定資產(chǎn)，他是知識產(chǎn)權，固定資產(chǎn)，客戶關系和供應商關系等一系列的組合運營。房地產(chǎn)企業(yè)之所以會轉型輕資產(chǎn)運營模式，主要是避免重資產(chǎn)經(jīng)營模式對企業(yè)所造成的問題，將自身企業(yè)運營轉型升級，即降低對土地的需求，專注于高附加值部分，提升對自己品牌，文化等的管理，專注于產(chǎn)品開發(fā)，擴大品牌影響力。盡管輕資產(chǎn)運營模式對企業(yè)來說擁有眾多優(yōu)勢，但仍有一些風險，比如生產(chǎn)過度地依賴外包很可能會導致企業(yè)自主生產(chǎn)能力變差，產(chǎn)品的質量控制難以保障；在籌資、投資、經(jīng)營過程中增加財務風險；可能會遭遇多方面環(huán)境因素的影響等。本課題以房地產(chǎn)企業(yè)輕資產(chǎn)運營模式轉型過程為背景，以輕資產(chǎn)運營模式和財務風險的理論為基礎，通過對房地產(chǎn)企業(yè)相關數(shù)據(jù)的收集、整理和分析，通過H公司的例子，對房地產(chǎn)公司輕資產(chǎn)運營模式下的財務風險及其控制進行研究，并提出相應對策。參考文獻WilliamD,PresuttiJr,JoHnRuff.THeSupplyCHainFinanceLink[J].SupplyCHainManagementReview.2007,(9)：32-38.AnneMillenPorter.THeVirutalCorporation:WHereisit[M].PurHcHasingBos-ton，Mar.23.2000:40-48JayoungSoHn,CHun-Hung(Hugo)Tang,SooCHeong(SHawn)Jang.DoestHeasset-ligHtandfee-orientedstrategycreatevalue?.2017,32:270-277.SangHyuckKim,SuHyangNoH,SeulKiLee.Asset-ligHtstrategyandrealestateriskoflodgingC?corpsandREITs[J].InternationalJournalofHospitalityManagement,2023，78：214-222.李浩峰,張海燕.美的集團輕資產(chǎn)運營模式下價值驅動路徑研究[J].北方經(jīng)貿(mào),2024,(8):144-146.莫善娜.對房地產(chǎn)企業(yè)輕資產(chǎn)運營模式的探討[J].建筑工程技術與設計,2024,(17):3590.任鳳芝.輕資產(chǎn)運營對房地產(chǎn)企業(yè)財務風險影響分析[J].環(huán)球市場,2024,(15):102-103.黃秀艷.輕資產(chǎn)運營模式下房地產(chǎn)企業(yè)財務風險管理探討[J].財經(jīng)界,2024,(15):130-131.張恩峰.輕資產(chǎn)運營模式的財務戰(zhàn)略選擇[J].經(jīng)營者,2024,34(7):195,282.柳晨.房地產(chǎn)企業(yè)輕資產(chǎn)運營模式轉型研究[J].建材與裝飾,2024,(9):119-120.劉新軍.我國房地產(chǎn)企業(yè)輕資產(chǎn)運營模式研究[J].中國房地產(chǎn)業(yè),2024,(8):289.張濤.輕資產(chǎn)運營模式下的房地產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)部控制措施[J].消費導刊,2024,(15):238-239.董帥,及辰,張金池.輕資產(chǎn)運營模式研究綜述[J].企業(yè)科技與發(fā)展,2024,(3):134-135.關璐寧.輕資產(chǎn)運營模式下財務戰(zhàn)略研究[J].合作經(jīng)濟與科技,2024,(3):114-116.丁國順.房地產(chǎn)企業(yè)輕資產(chǎn)運營模式的風險管理研究[J].商品與質量,2024,(31):205.叢樹珍.Z地產(chǎn)公司輕資產(chǎn)運營模式研究[D].山東財經(jīng)大學,2024.王冬慧.輕資產(chǎn)運營模式下的萬科財務績效評價研究[D].河北:河北師范大學,2