金融碩士MF金融學綜合（國際收支和國際資本流動、金融監(jiān)管）模擬試卷1

金融碩士MF金融學綜合（國際收支和

國際資本流動、金融監(jiān)管）模擬試卷1

一、選擇題（本題共12題，每題1.0分，共12分。）

1、關(guān)于國際收支平衡表記賬原理，下列說法正確的是（）。

A、外國購買本國政府債券應(yīng)記入借方

B、進口商品應(yīng)記入貸方

C、本國購買國外礦山應(yīng)記入貸方

D、外匯儲備增加應(yīng)記入借方

標準答案：D

知識點解析：外匯儲備增加相當于本國持有的外國資產(chǎn)增加，因此，應(yīng)該記入借

方。

2、下列哪種國際收支理論考慮了國際資本流動的影響（）。

A、彈性分析法

B、乘數(shù)分析法

C、吸收分析法

D、貨幣分析法

標準答案：D

知識點解析：貨幣分析法將經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶進行統(tǒng)一考察，認為資本的

國際流動原因和商品勞務(wù)的國際流動原因一樣，都是為了對一國的貨幣存量進行自

發(fā)調(diào)整，反映貨幣供求的不平衡。貨幣分析法有獨到的前提假定與分析理論，它認

為改善國際收支的關(guān)鍵在于控制貨幣供給。

3、以凱恩斯的國民收入方程式為基礎(chǔ)來分析國際收支的方法是（）。

A、彈性分析法

B、吸收分析法

C、貨幣分析法

D、結(jié)構(gòu)分析法

標準答案：B

知識點解析：彈性分析法是以微觀經(jīng)濟學為基礎(chǔ)的，貨幣分析法具有貨幣主義色

彩，結(jié)構(gòu)分析法則包含了經(jīng)濟發(fā)展水平、供給結(jié)構(gòu)等發(fā)展經(jīng)濟學因素在內(nèi)，主要用

來解釋發(fā)展中國家的國際收支問題

4、按照國際收支的貨幣論，一國基礎(chǔ)貨幣的來源是（）。

A、央行的國內(nèi)信貸

B、央行的國內(nèi)信貸與外匯儲備之和

C、央行的外匯儲備

D、央行的國內(nèi)信貸與外匯儲備之差

標準答案：B

知識點解析：貨幣分析法采用最簡單的數(shù)學模型來表示其中心理論，即：

H=R+D,式中H代表貨幣供給，R代表國際儲備，D代表貨幣當局持有的國內(nèi)金

融資產(chǎn)即國內(nèi)信貸。從上式可以看出，一國的貨幣供給分成兩部分：國內(nèi)創(chuàng)造部分

D和來自國外的部分R。

5、一國國際儲備最主要的來源是（）。

A、經(jīng)常項目順差

B、中央銀行在國內(nèi)收購黃金

C、中央銀行實施外匯干預

D、一國政府或中央銀行對外借款凈額

標準答案：A

知識點解析：一國國際儲備的主要來源有收購黃金、經(jīng)常項目順差和央行外匯干

預。其中，經(jīng)常項目順差是國際儲備的主要來源。該順差中最重要的是貿(mào)易順差，

其次是勞務(wù)順差。

6、當今國際儲備資產(chǎn)總額中所占比重最大的是（）。

A、黃金儲備

B、特別提款權(quán)

C、外匯儲備

D、普通提款權(quán)

標準答案：C

知識點解析：外匯儲備是各國貨幣當局所持有的外匯資產(chǎn)。在信用貨幣制度下，外

匯儲備構(gòu)成國際儲備的主體，這體現(xiàn)在兩個方面：第一，外匯儲備的使用頻率最

高：第二,外匯儲備的數(shù)額最大c

7、下列哪個賬戶能夠較好地衡量國際收支對國際儲備造成的壓力?（）

A、貿(mào)易收支差額

B、經(jīng)常項目收支差額

C、資本和金融賬戶差額

D、綜合賬戶差額

標準答案：D

知識點解析：綜合賬戶差額是指經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶中的資本轉(zhuǎn)移、直接投

資、證券投資、其他投資賬戶所構(gòu)成的余額，也就是將國際收支賬戶中的官方儲備

賬戶剔除后的余額。由于綜合賬戶差額必然導致官方儲備的反方向變動，所以可以

用它來衡量國際收支對一國儲備造成的壓力。

8、下列不屬于特別提款權(quán)具有的職能的是（）。

A、價值尺度

B、支付手段

C、貯藏手段

D、流通手段

標準答案：D

知識點解析：特別提款雙不是一種完全的世界貨幣.不能被私人用來直接媒介國際

商品的流通，因此它不具備貨幣流通手段的職能。

9、國際儲備運營管理有三個基本原則是（）。

A、安全、流動、盈利

B、安全、固定、保值

C、安全、固定、盈利

D、流動、保值、增值

標準答案：A

知識點解析：國際儲備管理的原則：安全性，即儲備資產(chǎn)本身價值穩(wěn)定、存放可

靠；流動性，即儲備資產(chǎn)要容易變現(xiàn)，可以靈活調(diào)用和穩(wěn)定地供給使用；盈利性，

即儲備資產(chǎn)在保值的基礎(chǔ)上有較高的收益。選項D屬于幣種管理應(yīng)遵循的主要原

則。

10,金融監(jiān)管的公共利益理論認為，金融監(jiān)管的出發(fā)點是（）。

A、降低金融業(yè)的風險

B、保護信息劣勢方的利益

C、得到對自身政績更廣泛的認可

D、維護社會公眾的利益

標準答案：D

知識點解析：公共利益論奠定了金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)。該理論認為，金融體系同樣

存在著自然壟斷、外部效應(yīng)和信息的不對稱等導致市場失靈的因素，監(jiān)管目的是促

進市場競爭、防止市場失靈，追求全社會福利最大化。

11、根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》的相關(guān)規(guī)定，以下資本屬于商業(yè)銀行核心資本的是（）。

A、普通準備金

B、股本

C、未公開儲備

D、累計優(yōu)先股

標準答案：B

知識點解析：《巴塞爾協(xié)議》將銀行資本分為核心資本（corecapital）和附屬資本

（supplementarycapital）,并且規(guī)定附屬資本總額不得超過核心資本總額的100%。核

心資本是完全意義上的策行資本.也是協(xié)議達成之前各國銀行資本定義中唯一相同

的部分。它主要包括：①股本，包括已發(fā)行并完全繳足的普通股和永久性非累計

優(yōu)先股，但不包括累計優(yōu)先股。②公開儲備，它是指銀行通過留存收益或其他盈

余（如股票發(fā)行溢價）轉(zhuǎn)億而來的，并且在銀行資產(chǎn)負債表中公開標明的那部分儲

備。③對于合并報表的銀行持股公司來說，還包括在不完全擁有的子銀行公司中

的少數(shù)股東權(quán)益。

標準答案：對8=?乂一\1求偏導數(shù)，得：

油丫dXdMeaxaMeM、

—=A+e-------------vX/(11+--------------------)

加加加X加加MeX由于最初的貿(mào)易收支是

理

均衡的，即乂=6*,代入上式可得：詼=X(1—Ex-Em)顯然，要使本幣貶值能改

dB八

—<0,

善國際上收支，換言之，在e下降時，B能夠上升，即必須有加即aB和ae

dB八

—<0

負相關(guān)。而滿足加的條件是Ex+Em>l,即進出口的需求彈性之和大于1。

這就是簡單的馬歇爾一勒納條件。

知識點解析：暫無解析

15、若本國進、出口量為為1萬單位，進出口需求彈性分別為0.7和0.8,本幣

貶值5%,貿(mào)易收支將如何變動？

竺

標準答案：由題意可知：(1-0.7-0.8)xX='帶入數(shù)據(jù)X=10000,Ae=-

0.05,可得：AB=(1-1.5)X10000X(-0.05)=250即匯率下降5%,貿(mào)易收支增

加250o

知識點解析：暫無解析

卜.表是一家銀行的資產(chǎn)負債表，該銀行沒有表外業(yè)務(wù)。

單位(百萬元)

資產(chǎn)負債及所有者權(quán)益

現(xiàn)金10(0%)存&490

政府債券20(0%)次級債券20

住房抵押貸款300(50%)普通股票20

其他貸款215(100%)慟存收益15

總資產(chǎn)545總資產(chǎn)及所有者權(quán)益545

請回答下列問題：

16、杠桿比率是多少？

標準答案：資本與資產(chǎn)比率(杠桿比率)L=

核心資本乂普通股票+留存收益

^100%=-------好--------x100%=2匕""I8%=6422%。

545

知識點解析：暫無解析

17、核心資本與風險資產(chǎn)比率是多少?

標準答案：核心資本與風險資產(chǎn)比率二

核心資本（一級資本）普通股票+留存收益

X100%=x100%=

風險加權(quán)資產(chǎn)風險加權(quán)資產(chǎn)

20+15

一一一.一一一一.^一x100%=9.59%。

10X0%+20X0%+300X50%+215x100%

知識點解析：暫無解析

18、總資本與資產(chǎn)比率是多少？

標準答案：根據(jù)題意可知：資本與風險資產(chǎn)比率二

總資本（核心資本和附屬資本）

x100%=

風險加權(quán)資產(chǎn)

35+20

x100%=急x100%=15.07%。

10x0%+20x0%+300x50%+215x100%

知識點解析：暫無解析

四、簡答題（本題共7題，每題分，共7分。）

19、國際收支平衡表的編制原則是什么?收支平衡表的一級賬戶間有什么關(guān)系？

標準答案：國際收支平衡表的編制原則是復式記賬法，即每筆交易都是由兩筆數(shù)值

相等、方向相反的賬目表示。復式記賬法動用在國際收支平衡表時，主要包括以下

三個要點：第一，任保一筆交易發(fā)生，必須涉及借方和貸方兩個方面，有借必有

貸，借貸必相等。第二，借方記錄的是資金的使隹（臂如用于進口外國商品，成購

買外國金融資產(chǎn)），貸方記錄的是資金的來源（臂如通過出口本國商品而獲得資金，

或從外國獲得收入，或出售外國金融資產(chǎn)）。各種具體的交易按上述原則被歸結(jié)和

記錄到相應(yīng)的各個科目里。第三，將各個科目的記錄匯總后，正余額意味著該科

目的順療：（或盈余），負余額意味著該科目的逆差（或赤字）。根據(jù)《國際收支手冊》

第五版，國際收支平衡表可以分為經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶以及錯誤和遺漏賬戶

這三個一級賬戶。在理論上，經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶的余額應(yīng)當能夠相互抵

銷，即資本和金融賬戶為經(jīng)常賬戶融資。在實踐中，這兩類賬戶余額之間不能抵銷

的部分，會被歸結(jié)到錯誤和遺漏賬戶中，即“經(jīng)常賬戶余額+資本和金融賬戶余額+

錯誤和遺漏賬戶余額=0”。

知識點解析：暫無解析

20、在固定匯率制和浮動匯率制下，國際收支自動調(diào)節(jié)的“貨幣一價格''機制各自是

如何發(fā)揮作用的?在什么情況下這一機制會失效？

標準答案：以國際收支發(fā)生逆差為例（順差情況正好相反）。國際收支逆差意味著本

國對外支付大于收入，從而對外匯的需求大于外匯的供給。對此有兩種可能的結(jié)

果，一種是外匯數(shù)量調(diào)整，即保持匯率不變，通過本幣外流換得外匯，增加外匯供

給，另一種是外匯價格調(diào)整，即允許匯率浮動，通過本幣貶值減少外匯需求。在

固定匯率制下，為了維擔固定匯率，市場自發(fā)的調(diào)整結(jié)果是本國貨幣外流。由貨幣

數(shù)量論可知，本國貨幣外流，本國國內(nèi)流通的貨幣減少，在其他條件不變的情況

下，會使物價水平下降，由此導致本國出口商品相對便宜，進口商品相對昂貴，出

口相對增加，進口相對減少，以貿(mào)易差額為代表的國際收支得到改善。在浮切匯

率制下，本幣將會貶值，在本國出口商品本幣價格和進口商品外幣價格不變的情況

下，也能夠?qū)е卤緡隹谏唐废鄬Ρ阋耍M口商品相對昂貴，出口相對增加，進口

相對減少，以貿(mào)易差額為代表的國際收支得到改善。（需要指出的是，在浮動匯率

制下，通過本幣外流進行的收支自動調(diào)節(jié)依然可能存在）在信用貨幣時代，本國貨

幣的發(fā)行不再需要準備，從而，貨幣當局可以通過擴大貨幣發(fā)行來彌補貨幣的外

流，從而，固定匯率制下的貨幣-價格機制就會失效。當本國貨幣當局采取穩(wěn)定匯

率的政策時，浮動匯率制下的貨幣一價格機制也就會自然失效。

知識點解析：暫無解析

21、簡述國際收支彈性分析法的基本思想，并作簡要評述。

標準答案：（1）基本思想彈性分析法研究的是在收入不變的條件下，匯率變動對一

國國際收支調(diào)整的作用。它的基本思想是：匯率變動通過國內(nèi)外商品之間，以及本

國生產(chǎn)的貿(mào)易品與非貿(mào)易品之間的相對價格變動，影響一國進出口供給和需求，從

而作用于國際收支。本幣貶值對國際收支改善的條件是Ex+Em>l，即進出口商品

需求彈性越大，本幣貶值對國際收支改善的作用越大。（此為馬歇爾―勒納條件）

（2）理論評述國際收支的彈性分析法以微觀經(jīng)濟學為基礎(chǔ)，從分析匯率變動對進出

口商品市場的影響入手，揭示了貨幣貶值引起進出口商品價格與貿(mào)易數(shù)量的變

化.進而作用于國際收支的調(diào)節(jié)過程。它彌補了古典國際收支調(diào)節(jié)理論失效后西方

國際收支調(diào)節(jié)理論的空白。但是，彈性分析法也存在若干缺陷，主要表現(xiàn)在以下

幾個方面：①從國際收支平衡表來看，彈性分析法研究的僅僅是貿(mào)易收支問題，

忽略了資本流動。在資本流動十分龐大的今天，這一理論的局限性就表現(xiàn)得更為突

出。實際上，匯率貶值還會影響資本賬戶收支。如果一國貨幣持續(xù)貶值，則國際資

本便會流出，致使本國資本賬戶出現(xiàn)逆差。如果其逆差程度大于經(jīng)常賬戶下的順差

程度，則貶值對國際收支的凈效果可能是加劇逆差程度。②彈性分析法只是一種

比較靜態(tài)分析。根據(jù)J由線效應(yīng)可知，在短期內(nèi)，貶值并不能立即引起貿(mào)易數(shù)量的

變化，從而進出口商品相對價格的變動到貿(mào)易數(shù)量變動需要一定時間。在這一時期

內(nèi)，貶值并不能帶來國際收支改善，反而可能導致其惡化。③彈性分析法忽略了

匯率變化對收入、支出的變化，屬于一種局部分析法。實際上，貨幣貶值對收入也

會產(chǎn)生一定影響。收入作為貶值的結(jié)果，可能上升也可能下降。一旦收入發(fā)生變

化，反過來乂對匯率產(chǎn)生影響。此外，即便總貨幣收入不變，但是收入分配仍然可

能變化。④該理論忽略了預期的作用。該理論事實上假設(shè)貶值是一次性的。但是

在現(xiàn)實生活中，一旦政府采取貶值政策，便會啟動人們對匯率變動的預期。預期會

對貶值的效力發(fā)生很大影響。

知識點解析；暫無解析

22、簡述最后貸款人制度的內(nèi)涵及原則。

標準答案：（1）最后貸款人，是一國中央銀行履行銀行的職能，向暫時出現(xiàn)流動性

困難的銀行提供緊急援助的一種制度安排，其目的是防止暫時流動性危機向清償危

機和系統(tǒng)性危機的轉(zhuǎn)化。（2）中央銀行作為最后貸款人，向可能或已經(jīng)發(fā)生信用危

機的銀行提供流動性支茍是世界各國的普遍做法。如《美國聯(lián)邦儲備法》規(guī)定，作

為最后借款人，美聯(lián)邦儲備銀行可以向會員銀行提供臨時性抵押貸款。（3）在央行

充當LOLR角色時，既可以是出于對正遭受流動性危機銀行的關(guān)注，并向其提供

緊急流動性支持更利；也可以是出于系統(tǒng)安全考慮，向正經(jīng)歷大量現(xiàn)金擠提的所有

銀行供應(yīng)超額準備，以維持銀行系統(tǒng)整體的穩(wěn)定性。（4）最后貸款人的一般原則。

歸納起來，最后貸款人為：第一，最后貸款人的首要職責是防止恐慌造成的貨幣儲

備減少。第二，最后貸款人的主要目標是穩(wěn)定整個金融體系，而不是單個金融機

構(gòu)。第三，最后貸款人的存在不是為了避免危機的發(fā)生，而是緩解危機沖擊的影

響。第四，最后貸款人應(yīng)為一切有良好資產(chǎn)抵押的銀行提供貸款，而不應(yīng)拯救不好

的銀行，其目的是防止恐慌蔓延到好銀行。第五，中央銀行緊急援助資金的數(shù)量不

受限制，并執(zhí)行懲罰性高利率。

知識點解析：暫無解析

23、什么是雙峰監(jiān)管?雙峰監(jiān)管有什么優(yōu)勢？

標準答案：（1）按照金融監(jiān)管所需要達到的目標不同，可劃分為行為監(jiān)管和審慎監(jiān)

管。前者主要是防范金融機構(gòu)可能出現(xiàn)的道德風險、欺詐和不公正交易，保護消費

者權(quán)益；后者主要是以維護金融穩(wěn)定、實現(xiàn)金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營、防范和化解系統(tǒng)性

風險為目標。雙峰監(jiān)管模式即由承擔，述兩個監(jiān)管目標的監(jiān)管機構(gòu)構(gòu)成，各監(jiān)管機

構(gòu)職責明晰、體制分明，故雙峰監(jiān)管又被稱之為目標型監(jiān)管模式。（2）雙峰監(jiān)管的

主要優(yōu)勢有：一是監(jiān)管目標得以明確，有利于實現(xiàn)“雙贏”。雙峰監(jiān)管將金融監(jiān)管

目標一分為二，審慎監(jiān)管維護金融系統(tǒng)安全穩(wěn)健，行為監(jiān)管保護金融消費者的合法

權(quán)益，促使兩個目標能同時實現(xiàn)。二是職責權(quán)限劃分明確，避免功能重復。審慎

監(jiān)管和行為監(jiān)管機構(gòu)各司其職，各自制定具有針對性、行之有效的監(jiān)管規(guī)則和制

度。從目前金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀看.雙峰監(jiān)管在信息掌握、監(jiān)管邊界確定方面優(yōu)勢

明顯。三是行為監(jiān)管使得金融消費者合法權(quán)益得以維護，有利于構(gòu)建公平、公正

的市場環(huán)境。因此國際金融危機過后，美財政部在發(fā)布的《金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)現(xiàn)代化

藍圖》中認為，雙峰監(jiān)管將是未來最理想的金融監(jiān)管模式。

知識點解析：暫無解析

24、簡述我國金融衍生品市場監(jiān)管的不足之處。

標準答案：（1）我國現(xiàn)行的法律監(jiān)管不完善。金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管方面禁止、限制性

的規(guī)范居多，支持、鼓勵性的規(guī)范較少。這是因為我國的監(jiān)管當局對待金融衍生產(chǎn)

品的態(tài)度是小心謹慎的，在開辦金融衍生業(yè)務(wù)之初的政策是嚴禁投機，與其有關(guān)的

絕大部分法規(guī)也是以禁止、限制性規(guī)范為主。我國現(xiàn)行的與金融衍生品有關(guān)的法

規(guī)，由《期貨交易管理條例》、《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的

規(guī)定》、“若干規(guī)章和規(guī)范性文件”以及相關(guān)自律規(guī)則如《中國證券期貨市場場外衍

生品交易主協(xié)議（2014年版）》組成，基本上都是各監(jiān)管機構(gòu)針對具體的衍生產(chǎn)品制

定的，缺少統(tǒng)一的金融衍生品監(jiān)管法律，存在重復監(jiān)管或監(jiān)管不到位的局面。（2）

金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管模式存在問題。目前，我國基本上采用分業(yè)監(jiān)管模式，證券保險

銀行業(yè)監(jiān)管當局各司其職。然而金融衍生交易往往涉及多個領(lǐng)域，若采用此種監(jiān)管

模式則需要三個部門之間的協(xié)調(diào)，會產(chǎn)生極高的協(xié)調(diào)成本，會導致監(jiān)管效率的低

下，甚至出現(xiàn)監(jiān)管措施上的真空。（3）自律型監(jiān)管組織機構(gòu)不完善。金融衍生產(chǎn)品

的整個行業(yè)自律監(jiān)管還沒有形成完整的體系，缺乏諸多的相關(guān)管理措施。第一，現(xiàn)

階段的監(jiān)管流于形式，真正起到的作用很小。第二自律組織的規(guī)定太過概括，沒有

相關(guān)的細化規(guī)定和防范措施，成員一旦違規(guī)，自律組織沒法采取具體制裁措施來規(guī)

制，最終也將導致導致其整體威信和影響力減弱。第三，自律組織的組織形式松

散，內(nèi)部管理不完善，人員素質(zhì)較低。管理人員往往由監(jiān)管機構(gòu)派出，由于不了解

相關(guān)行業(yè)的經(jīng)營情況，難以對行業(yè)內(nèi)部的問題和風險進行管理。

知識點解析：暫無解析

25、金融創(chuàng)新、金融管制和金融風險之間存在怎樣的關(guān)系？

標準答案：（1）金融創(chuàng)新是指金融業(yè)各種要素的重新組合。具體指金融機構(gòu)和監(jiān)管

當局出于對微宏觀利益的考慮而對機構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、金融工具及制度安排所進

行的創(chuàng)造性變革和開發(fā)活動。金融管制是指一國政府為維持金融穩(wěn)定而對金融機構(gòu)

的業(yè)務(wù)范圍、利率、信貸規(guī)模、區(qū)域分布等方面采取的一系列管理辦法。（2）金融

創(chuàng)新與金融管制的關(guān)系。①金融管制對金融創(chuàng)新具有直接誘發(fā)作用。因為金融管

制是對金融企業(yè)的一種成本附加。追求利潤最大化的金融企業(yè)必然要擺脫這種局

面，通過創(chuàng)新來規(guī)避政策管制。但當金融創(chuàng)新危及金融穩(wěn)定和貨幣政策時，政府會

更嚴厲地管制，結(jié)果是：管制一一創(chuàng)新，創(chuàng)新一管制，兩者互為因果。②金融

創(chuàng)新對完善金融管制也有一定的促進作用。金融創(chuàng)新使以往的金融管制失去效力，

并推動金融自由化的進程，但金融自由化和金融創(chuàng)新也增大了金融風險，因此，各

國政府必然會完善金融管制。（3）金融創(chuàng)新與金融風險的關(guān)系。①金融創(chuàng)新具有轉(zhuǎn)

移和分散金融風險的功能。70年代以來創(chuàng)新的金融工具，如NOW賬戶、可轉(zhuǎn)讓

貸款合同等，在提高金融資產(chǎn)流動性的同時，規(guī)避了利率風險及信用風險等。②

金融創(chuàng)新也制造了新的金融風險。表現(xiàn)在：金融創(chuàng)新使金融機構(gòu)的經(jīng)營風險增大；

增加了表外業(yè)務(wù)的風險；推動了金融同質(zhì)化、自由化和國際化；為金融投機活動提

供了手段和場所。

知識點解析：暫無解析

五、論述題（本題共4題，每題1.0分，共4分。）

26、金融監(jiān)管的理論依據(jù)是什么？

標準答案：金融監(jiān)管理論，是在政府管制理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合對金融業(yè)特殊性的分

析，發(fā)展和完善起來的。目前，金融監(jiān)管的理論依據(jù)主要有：社會利益論、金融風

險論、投資者利益保護論及管制供求論與公共選擇論。它們的論證各有自己的側(cè)重

點，但相互之間也有一定交叉。（1）公共利益理論。該理論是建立在政府擁有完全

信息、政府為社會福利服務(wù)以及政府具有完全信用三個假設(shè)基礎(chǔ)上，認為由于市場

存在著信息不對稱、交易成本以及不完全競爭等問題，私人不可能去監(jiān)管那些實力

雄厚的金融機構(gòu)，只有通過政府對金融機構(gòu)的監(jiān)管，才能夠克服市場失靈所帶來的

負面影響，并改善金融機構(gòu)的治理水平，從而提高金融運行的效率以及維護金融體

系的穩(wěn)定。公共利益論認為，金融監(jiān)管的基本出發(fā)點首先是要維護社會公眾的利

益。而社會公眾利益的高度分散化和市場缺陷的存在，有必要讓代表公眾利益的政

府在一定程度上介入金融經(jīng)濟生活，通過管制來糾正或消除市場缺陷，以達到提高

社會資源配置效率的目的。當然，管制也會帶來額外的成本，可能會對金融體系

運行的效率生產(chǎn)不利影響。但該理論認為，只要監(jiān)管適度，就可以在增進社會公眾

整體利益的同時，將管制帶來的成本降到最低水平。（2）金融風險論。該理論主要

從關(guān)注金融風險的角度，論述了對金融業(yè)實施監(jiān)管的必耍性。首先，由于金融業(yè)高

負債率的特點，金融業(yè)是一個特殊的高風險行業(yè)。以銀行為例。其資本只占很小的

比例，大量的資產(chǎn)業(yè)務(wù)都要靠負債來支撐，并通過資產(chǎn)負債的匹配來達到營利目

的。在其經(jīng)營過程中，利率、匯率、負債結(jié)構(gòu)和規(guī)模、借款人償還能力等因素的變

化，使得銀行業(yè)時刻面臨著利率風險、匯率風險、流動性風險等，成為風險聚集的

中心。而且，金融機構(gòu)為獲取更高收益而盲目擴張資產(chǎn)的沖動，更加劇了金融業(yè)的

高風險和內(nèi)在不穩(wěn)定性。其次，金融業(yè)具有發(fā)生支付危機的連鎖效應(yīng)。作為整個國

民經(jīng)濟中樞的金融體系，其中任一環(huán)節(jié)出問題，都會引起牽一發(fā)而動全身的后果。

不僅單個金融機構(gòu)陷入某種危機，極易給整個金融體系造成連鎖反應(yīng)，進而引發(fā)普

遍的金融危機，更進一步地，由于現(xiàn)代信用制度的發(fā)達，一國的金融危機還會影響

到其他國家，并可能引發(fā)區(qū)域性甚至世界性的金融動蕩。金融風險的這些內(nèi)在特

性，決定了必須有一個雙威機構(gòu)對金融業(yè)實施適當?shù)谋O(jiān)管，以確保整個金融體系的

安全與穩(wěn)定。（3）投資者利益保護論。在經(jīng)濟生活中，由于信息不對稱的存在，會

導致交易的不公平性，即擁有信息優(yōu)勢的一方可能利用這一優(yōu)勢來損害信息劣勢方

的利益。如，對于銀行和保險公司的經(jīng)營管理者來說，對自己所在金融機構(gòu)的風

險，會比存款人和投保人更加了解，他們就有可能利用這一信息優(yōu)勢為自己牟取利

益，而將風險或損失轉(zhuǎn)嫁給投資者。因此，這就要求政府對信息優(yōu)勢方（主要是金

融機構(gòu)）的行為加以規(guī)范和約束，為投資者創(chuàng)造一個公平、公正的投資環(huán)境。（4）管

制供求論。管制供求論將金融監(jiān)管本身看成是存在供給和需求的特殊商品。從管制

的需求看，金融監(jiān)管是那些想從監(jiān)管獲得利益的人所需要的。比如，現(xiàn)有的金融機

構(gòu)可能希望通過金融監(jiān)管來限制潛在的競爭者；消費者需要通過監(jiān)管促使金融機構(gòu)

提高服務(wù)質(zhì)量、降低服務(wù)收費。從管制的供給看，政府官員提供管制是為了得到對

自身政績更廣泛的認可。由此可見，是否提供管制以及管制的性質(zhì)、范圍和程度最

終取決于管制供求雙方力量的對比。根據(jù)管制供求論，監(jiān)管者具有通過過度監(jiān)管米

規(guī)避監(jiān)管不力的動機。但這樣卻可能增加被監(jiān)管者的成本，降低被管制行業(yè)的效

率，并從而受到抵制。（5）公共選擇論。供給選擇論與管制供求論有很多相似之

處：它同樣運用供求分析法來研究各利益集團在監(jiān)管制度提供過程中的相互作用。

不同之處在于，該理論強調(diào)“管制尋租”的思想，即監(jiān)管者和被監(jiān)管者都尋求管制以

牟取私利。監(jiān)管者將管制當作一種“租”，主動地向被監(jiān)管者提供以獲益；被監(jiān)管者

則利用管制來維護自身的既得利益。

知識點解析：暫無解析

27、試析存款保險制度隱含的道德風險問題.

標準答案：存款保險制度中的道德風險，是指由于信息不對稱，存款保險制度在對

銀行存款提供保護和對危機銀行進行救助時，改變了存款者、投保銀行、存款保險

機構(gòu)之間的激勵和約束機制，其實施過程可能會激化全面的道德風險，這便是存款

保險制度的根本缺陷。存款保險制度錯誤的激勵在下列幾方面體現(xiàn)出來：①存款

者的道德風險。作為保險受益人的存款者對存款保險公司和外部社會存在著道德風

險，這是存款保險制度固有的缺陷。假如沒有存款保險制度，因為存款可能因銀行

的倒閉而血本無歸，存款者會積極對存款銀行的風險和經(jīng)營狀況進行分析，并據(jù)此

對銀行進行監(jiān)督與制約。但是，由于存款保險制度的存在，存款人失去了關(guān)注銀行

風險狀況的動力，存款保險制度所提供的錯誤的激勵機制把存款人的監(jiān)督責任轉(zhuǎn)移

給了存款保險公司。②存款銀行的道德風險。就投保銀行而言，存款保險制度強

化了道德風險。金融市場上眾多的金融工具使銀行能夠在承擔過度風險的同時，通

過投資分散化來降低總體風險水平。這就使銀行產(chǎn)生了承擔風險的沖動。而多數(shù)銀

行的組織性質(zhì)為有限公司制，這又為風險操作提供了進一步保障。但是，由于銀行

始終面臨存款人的監(jiān)督和擠兌的威脅，有限責任公司的這種副作用會被限定在一定

范圍內(nèi)。來自存款人的威脅已足以使銀行主動約束其投資行為、有效控制經(jīng)營和財

務(wù)風險。然而建立存款保險制度以后，存款保險對存款人的保護意味著對吸收存款

的機構(gòu)施加的懲戒不復存在，在銀行倒閉時存款者可以獲得來自存款保險機構(gòu)的賠

償。市場約束的弱化導致投保銀行在制定經(jīng)營策略時將存款保險視為一種可以依賴

的重要因素，傾向于從事高風險高利潤的業(yè)務(wù)，從而增大了其承受的不適當?shù)娘L

險，最終引發(fā)更嚴重的道德風險。③監(jiān)管機構(gòu)的道德風險。存款保險制度進一步

激化了包括存款保險公司在內(nèi)的金融監(jiān)管機構(gòu)的道德風險。由于監(jiān)管機構(gòu)主要向政

府負責，工作重心是確保銀行體系的穩(wěn)定，而穩(wěn)定的主要標志又是銀行不倒閉。若

一國的銀行有相當大比重為國有銀行的話，由于政府能從銀行的盈利中獲得大量的

稅利，會更傾向于用存款保險基金來支持銀行，拖延銀行倒閉的時間。結(jié)果反而會

延誤糾正金融機構(gòu)錯誤，停止損失的時機，使損失進一步擴大。

知識點解析：暫無解析

28、黨的十九大報告明確要求，健全貨幣政策與宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控框架。

何為宏觀審慎政策?何為貨幣政策?二者之間是什么關(guān)系？

標準答案：（1）貨幣政策和宏觀審慎政策的內(nèi)涵貨幣政策是指貨幣當局為實現(xiàn)特定

經(jīng)濟目標而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣總量及利率等變量的政策措施的總稱。真正

意義上的貨幣政策產(chǎn)生于信用貨幣時代，此時貨幣當局才逐步具備調(diào)節(jié)信用貨幣數(shù)

量與價格來影響實體經(jīng)濟運行的能力。近三十年來，出于增強政策規(guī)則性和透明度

的考慮，主流貨幣政策框架主要圍繞單一目標（CPI穩(wěn)定）和單一工具（政策利率j發(fā)

展。但以CPI為錨的貨幣政策框架也存在缺陷，即使CPI較為穩(wěn)定.資產(chǎn)價格和

金融市場的波動也可能跟大。此次危機以來，各國認識到價格穩(wěn)定并不保證金融穩(wěn)

定，中央銀行僅借助利率工具難以有效維護金融穩(wěn)定，在一定程度上還容易縱容資

產(chǎn)泡沫，積聚金融風險。另一方面，傳統(tǒng)金融監(jiān)管以微觀審慎監(jiān)管為核心，關(guān)注微

觀個體的穩(wěn)健，但個體穩(wěn)健并不意味著整體穩(wěn)健。由此可見，在貨幣政策和微觀審

慎監(jiān)管之間存在防范系統(tǒng)性風險的空白，這也成為導致國際金融危機的重要原因。

危機后主要經(jīng)濟體開始著手構(gòu)建宏觀審慎政策框架，強化中央銀行的宏觀審慎管理

職能，以便更直接、更有針對性地作用于金融體系本身。宏觀審慎政策本質(zhì)上采用

的是宏觀、逆周期、跨市場的視角，實行自上而下的衡量方法，以防范系統(tǒng)性風險

為主要目標，著力于減緩金融體系的順周期波動和跨市場風險傳染對宏觀經(jīng)濟和金

融穩(wěn)定造成的沖擊。比較而言，貨幣政策主要以物價穩(wěn)定和促進經(jīng)濟增長為目標，

而宏觀審慎政策則主要以維護金融穩(wěn)定為目標；貨幣政策主要用于調(diào)節(jié)總需求，而

宏觀審慎政策則更多針對加杠桿行為；貨幣政策以利率等作為工具，宏觀審慎政策

則主要調(diào)整資本要求、杠桿水平、首付比等；貨幣政策通過利率、信貸、匯率等進

行傳導，而宏觀審慎政策則更多影響資產(chǎn)價格，通過資產(chǎn)價格渠道進行傳導。（2）

宏觀審慎政策和貨幣政策必須充分協(xié)調(diào)一是宏觀審慎政策和貨幣政策可以相互促

進。之所以需要宏觀審慎政策來補充貨幣政策，至少有以下幾點原因：一是貨幣政

策主要以CPI穩(wěn)定為目標，但若CPI指標本身出現(xiàn)偏差，就可能導致貨幣政策出

現(xiàn)系統(tǒng)性偏差；二是不同市場和經(jīng)濟主體之間差異很大，在部分市場還比較冷的同

時有的市場可能已經(jīng)過熱了，作為總量調(diào)節(jié)工具的貨幣政策難以完全兼顧不同的市

場和主體；三是部分金融市場容易加杠桿（如房地產(chǎn)金融市場），且具有“買漲不買

跌”的特征，這就使利率等價格調(diào)節(jié)機制難以有效發(fā)揮作用，很容易出現(xiàn)順周期波

動和超調(diào).因此就需要宏觀審慎政策對杠桿水平進行逆周期的調(diào)節(jié)。可見，宏觀審

慎政策能夠作為貨幣政策的有益補充，來減輕貨幣政策的負擔，促進傳導，強化效

果。對杠桿水平進行逆周期調(diào)節(jié)，不可避免地會影響資產(chǎn)價格和收益水平，進而影

響金融系統(tǒng)行為，改變貨幣政策傳導效率、力度和結(jié)果。通常情況下，貨幣政策和

宏觀審慎政策的方向一致，相互促進。經(jīng)濟蕭條時，降息與適度放松宏觀審慎政策

有助于經(jīng)濟復蘇；經(jīng)濟過熱時，加息與適度收緊宏觀審慎政策有助于應(yīng)對通脹。兩

者的有序協(xié)調(diào)有利于促進傳導效應(yīng)、強化政策效果。二是宏觀審慎政策和貨幣政

策也可以相互制約。宏觀審慎政策與貨幣政策有不少共性，比如說都具有宏觀的和

逆周期調(diào)節(jié)的特征，但兩者在目標、工具、傳導等方面也存在差異，在復雜多變的

經(jīng)濟金融環(huán)境下，兩者的作用方向有可能會不同，甚至出現(xiàn)相互制約。比如，當經(jīng)

濟蕭條時，實施降息等寬松貨幣政策措施并不一定能引導資金進入實體經(jīng)濟，反而

可能會加劇杠桿炒作和資產(chǎn)泡沫，不利于控制加杠桿行為；當經(jīng)濟過熱時，如果杠

桿率已經(jīng)很高，實施加息等緊縮性的貨幣政策措施又可能會刺破泡沫，導致過快地

去杠桿，對宏觀經(jīng)濟和金融穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。三是宏觀審慎政策與貨幣政策相

互作用的核心，體現(xiàn)在物價與資產(chǎn)價格的互動關(guān)系上。貨幣政策主要是盯物價穩(wěn)

定，但即使物價基本穩(wěn)定，資產(chǎn)價格的波動也可能很大，價格穩(wěn)定并不能保證金融

穩(wěn)定，反過來看金融體系是否穩(wěn)定又可能最終影響到物價的穩(wěn)定。比較米看，貨幣

政策主要是維護幣值穩(wěn)定，而宏觀審慎政策主要維護金