發(fā)債種類定義

發(fā)債種類定義一、扶貧債審核要求：上交所公司債監(jiān)管問答則明確符合以下兩個條件之一的公司債券，可以界定為扶貧專項公司債券：1、注冊地在國家扶貧開發(fā)工作重點縣、集中連片特殊困難地區(qū)或“深度貧困地區(qū)”（前述三類地區(qū)以下簡稱貧困地區(qū)）的企業(yè)發(fā)行的公司債券；在扶貧攻堅期內，注冊地在已實現(xiàn)脫貧摘帽但不滿三年貧困地區(qū)的企業(yè)發(fā)行的公司債券也可界定為扶貧債券。2、發(fā)行人注冊地不在貧困地區(qū)，但募集資金主要用于精準扶貧項目建設、運營、收購或者償還精準扶貧項目貸款的公司債券。符合上述要求的普通公司債券在發(fā)行前可申請使用“扶貧專項公司債券”標識，并履行相應的發(fā)行前備案手續(xù)。其中，申報發(fā)行扶貧債券募集說明書確定用于精準扶貧項目的金額應不低于債券募集資金總額的50%，其余部分可以用于補充公司流動資金或償還借款等。發(fā)行扶貧信用債并不強制要求其募集資金直接投向扶貧項目，也可以用于償還前期投向扶貧項目的債務資金。因此，若找不到合適的募投項目，也可以對投資扶貧項目形成的存量債務進行梳理，選擇若干扶貧效果較為顯著的項目并將相關借款“打包”，以償還扶貧債務的名義來發(fā)行扶貧信用債。從發(fā)行現(xiàn)狀來看，城投公司在全部扶貧信用債發(fā)行主體中占比超過6成，這某種程度也為強監(jiān)管下的城投公司提供了一種新的發(fā)債思路，也即：要么在擬實施的項目庫中尋找具有扶貧效果的項目作為募投項目來發(fā)債，要么在存量債務中尋找投向扶貧項目的那部分債務進行“打包”來發(fā)債。我們認為，城投公司發(fā)行扶貧信用債的成功率應大概率高于發(fā)行一般信用債其一，對于基礎設施類扶貧項目及供水、供電、供熱、供氣等相關配套項目，可通過政府采購項目結算、政府購買公共服務付費、使用者付費等方式回收現(xiàn)金流來償還債務。比如“18蘭州交通MTN001”所對應的扶貧項目為“G341永登至中川公路一期工程”，該項目的回報機制為政府支付的采購資金（包括支付的投資成本、代建服務費），金額共計13.76億元，支付期限為20年，為債券本息的償付提供了較為穩(wěn)定的資金來源。其二，對于產業(yè)扶貧類項目，比如旅游業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、生態(tài)林業(yè)等，均可通過項目經營取得收益，并以不斷積累的收益來償還債務。比如“18廣西林業(yè)MTN001”所對應的扶貧項目為“廣西國家儲備林基地建設”，該項目的收益主要來自木材、間伐材、薪材、松脂等產品的銷售收入，還包括一定的營造林補貼、財政貼息等，均可作為較為可靠的償債資金來源。其三，對于易地扶貧搬遷項目，可通過利用增減掛鉤政策、置換用地指標上市交易的方式獲取收益，進而來償還相關債務。比如“16瀘扶貧NPB01”“16瀘扶貧NPB02”所對應的募投項目為瀘州市易地扶貧搬遷項目，共涉及敘永縣、古藺縣的搬遷戶數(shù)28623戶（包括貧困戶16647戶），其項目收益主要來源為政府購買服務收入，具體為城鄉(xiāng)建設用地增減掛鉤指標流轉收益及財政專項補助，為發(fā)行人提供了較好的償債保障。二、項目收益專項公司債券審核要求：重點支持PPP項目、有利于結構調整和改善民生的項目以及提供公共產品和服務的項目，通過項目收益專項公司債券融資。主體要求：項目收益專項公司債券的債項評級應達到AA或以上。通過設置集團擔保符合上一款要求的，擔保人應當參照公司債券有關發(fā)行主體的信息披露要求，在募集說明書中進行信息披露。成立不滿一個完整會計年度的項目公司發(fā)行項目收益專項公司債券的，應當設置集團擔保。項目要求：項目收益專項公司債券募集資金投資的項目必須符合國家產業(yè)政策和固定資產投資管理有關規(guī)定，用于項目投資、建設、運營或收購，能夠產生持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流。在保障項目建設和運營的前提下，允許使用不超過30%的債券募集資金用于企業(yè)償還銀行貸款和補充營運資金。申報項目原則上應當是已開工項目，未開工項目應符合開工條件（原則上至少應取得募投項目的審批、核準或備案文件等），并在發(fā)行時披露預計開工時間。除專項債券募集資金以外，項目建設資金來源原則上應全部落實。項目收益專項公司債券的存續(xù)期不得超過項目運營周期，還本付息資金安排應與項目收益相匹配。項目建設、運營所形成的資產、收益權不得附帶抵押、質押等權利限制，但通過相關安排，在本次募集資金到位后10日內能夠解除權利限制或為本次債券發(fā)行提供其他有效增信措施的除外。三、綠色公司債券券審核要求：綠色公司債券募集資金投向的綠色產業(yè)項目，主要參考中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會編制的《綠色債券支持項目目錄》要求，重點支持的范圍具體如下：一是節(jié)能：高能效設施建設、節(jié)能技術改造等。包括工業(yè)節(jié)能，如特高壓電網、生物質、低熱值燃料供熱發(fā)電、led照明等高能效產品利用項目等；包括“上大壓小、等量替換”集中供熱改造項目及工業(yè)、交通、通訊等領域其他類型節(jié)能技術改造項目；包括可持續(xù)建筑、能源管理中心設施建設運營、具有節(jié)能效益的城鄉(xiāng)基礎設施建設(如城市地下綜合管廊項目或者根據城市內澇及熱島效應狀況調整完善地下管線布局、走向以及埋藏深度的建設及改造項目)等。二是污染防治：脫硫、脫硝、除塵、污水處理等設施建設，以及其他類型環(huán)境綜合治理項目等。包括污染物處理設施建設運營，如污水、污水處理副產污泥、大氣污染物、城鎮(zhèn)生活垃圾等固體廢物等；包括環(huán)境修復工程，如城市黑臭水體綜合整治項目、礦山土地復墾與生態(tài)修復項目、土壤污染治理及修復項目；包括煤炭清潔利用，如煤炭洗選加工、分質分級利用，以及采用便于污染物處理的煤氣化等技術對傳統(tǒng)煤炭消費利用方式進行替代的裝置/設施建設運營項目。三是資源節(jié)約與循環(huán)利用：包括節(jié)水及非常規(guī)水源利用，如工業(yè)節(jié)水技術改造、農牧業(yè)節(jié)水灌溉工程、城市供水管網改造以及水資源綜合利用和非常規(guī)水源利用(含海水淡化、苦咸水、微咸水、再生水和礦井水處理利用等)設施建設運營；海綿城市配套設施建設運營項目；尾礦、伴生礦可再開發(fā)利用；工農業(yè)生產廢棄物利用；廢棄金屬、非金屬等資源再生利用、再制造；再生資源回收加工及循環(huán)利用；汽車零部件、工程機械、機床等機電產品再制造裝置/設施建設運營；農業(yè)秸稈、林業(yè)廢棄物、城鄉(xiāng)生活垃圾等生物質廢棄物資源化利用裝置/設施建設運營等。四是清潔交通：包括鐵路線路及場站、專用供電變電站等設施建設運營(含技術升級改造項目)；城市地鐵、輕軌等軌道交通設施建設運營；城鄉(xiāng)公路運輸公共客運車輛購置及公共交通體系所需的站點、brt線路、其他相關配套設施的建設運營、線路養(yǎng)護；水路交通船舶購置及航道整治；高清潔性標準燃油生產裝置建設，既有汽油、柴油生產裝置清潔性標準提升技改項目，車用燃油產品生產，新能源汽車零部件生產及整車制造及配套充電、供能等服務設施建設運營，交通領域互聯(lián)網應用等。五是清潔能源：太陽能、風能、水能、地熱能、海洋能等可再生能源項目；天然氣等清潔低碳能源項目；智能電網及能源互聯(lián)網項目；分布式能源項目。六是生態(tài)保護和適應氣候變化：水土流失綜合治理、生態(tài)修復及災害防控、自然保護區(qū)建設項目等；植樹造林、森林撫育經營和保護、生態(tài)農牧漁業(yè)及基礎設施建設項目等。申請文件要求：申請發(fā)行綠色公司債券時，募集說明書應當披露擬投資的綠色產業(yè)項目類別、項目認定依據或標準、環(huán)境效益目標、募集資金使用計劃和管理制度等內容。同時，發(fā)行人還應當提供募集資金投向綠色產業(yè)項目的承諾函。（募集資金投向：發(fā)行綠色公司債券所募集的資金可以用于綠色產業(yè)項目的建設、運營、收購，或償還綠色產業(yè)項目的銀行貸款等債務；嚴禁名實不符，冒用、濫用綠色項目名義套用、挪用資金。）綠色公司債券存續(xù)期內，應當披露募集資金使用情況、綠色產業(yè)項目進展情況和環(huán)境效益等內容。四、紓困公司債券審核要求：1、主體資質：紓困專項公司債券發(fā)行人在符合公司債券一般發(fā)行條件基礎上，還應當符合以下條件：（1）發(fā)行人應當為具備良好的盈利能力及償債能力的國有資產管理公司、金融控股公司、開展投資或資產管理業(yè)務的其他企業(yè)等，主體評級為AA+以上。（2）發(fā)行人不得為有關規(guī)定明確的地方政府融資平臺公司。（3）發(fā)行人應當是所屬地方政府設立紓困計劃的參與方，且以適當方式獲得所屬政府相關部門或機構的認可，認可方式包括但不限于所屬政府部門或機構對本次紓困專項公司債券發(fā)行出具批復文件、相關會議紀要或其他認可方式等。2、募集資金用途：一是募集資金應當主要用于支持上市公司及其股東融資、緩解上市公司及其股東壓力。募集資金用于投資紓困基金的，相關紓困基金原則上應當由政府或其指定的國有資本運營主體出資，不得向社會資本方募集。二是募集資金運用不得違反《關于規(guī)范金融機構資產管