國(guó)內(nèi)外需求共振景氣度持續(xù)

1.特高壓：我們認(rèn)為，在大型風(fēng)光基地項(xiàng)目建設(shè)并網(wǎng)工作穩(wěn)步推進(jìn)的背景下，基于國(guó)家能源局及國(guó)網(wǎng)的規(guī)劃，為了服務(wù)好沙漠、戈壁、荒漠大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，支撐和促進(jìn)大型電源基地集約化開(kāi)發(fā)、遠(yuǎn)距離外送，特高壓及配套主網(wǎng)建設(shè)有望持續(xù)加速推進(jìn)，柔直比例有望進(jìn)一步提升。建議關(guān)注：特高壓直流核心標(biāo)的：國(guó)電南瑞、許繼電氣、中國(guó)西電等；特高壓交流核心標(biāo)的：平高電氣、中國(guó)西電等；主網(wǎng)設(shè)備核心標(biāo)的：思源電氣、華明裝備、長(zhǎng)高電新、四方股份等。配網(wǎng)：我們認(rèn)為，隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)的推進(jìn)，配電網(wǎng)正逐步由單純接受、分配電能給用戶的電力網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)變?yōu)樵淳W(wǎng)荷儲(chǔ)融合互動(dòng)、與上級(jí)電網(wǎng)靈活耦合的電力網(wǎng)絡(luò)，在促進(jìn)分布式電源就近消納、承載新型負(fù)荷等方面的功能日益顯著，全面提升配電網(wǎng)可觀可測(cè)、可調(diào)可控能力，提高配電網(wǎng)可靠性和承載力，配網(wǎng)側(cè)投資需求有望增加，數(shù)智化、一次設(shè)備更新改造等為重點(diǎn)方向。建議關(guān)注：國(guó)電南瑞、許繼電氣、東方電子、四方股份、三星醫(yī)療、長(zhǎng)高電新、威勝信息等。出海：我們認(rèn)為，海外電力設(shè)備需求有望持續(xù)增長(zhǎng)，建議關(guān)注：思源電氣、華明裝備、三星醫(yī)療、金盤(pán)科技、伊戈?duì)枴⑼傩畔?、炬華科技、明陽(yáng)電氣、海興電力等。智能電表：我們預(yù)計(jì)2025年智能電表行業(yè)仍將處于替換升級(jí)上行階段，相關(guān)企業(yè)有望深度受益。建議關(guān)注智能電表核心標(biāo)的：三星醫(yī)療、炬華科技、威勝信息、海興電力等。5.風(fēng)險(xiǎn)提示：電網(wǎng)投資低于預(yù)期；特高壓建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致盈利能力下降；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等。2請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，特高壓、配網(wǎng)等為重點(diǎn)投向特高壓：建設(shè)需求迫切，柔直比例有望進(jìn)一步提升配網(wǎng)：投資需求有望增加，數(shù)智化、一次設(shè)備更新改造等為重點(diǎn)投資領(lǐng)域出海：全球電網(wǎng)投資高景氣，貢獻(xiàn)成長(zhǎng)新動(dòng)能智能電表：升級(jí)替換上行周期風(fēng)險(xiǎn)提示3請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明2024年11月，第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十二次會(huì)議通過(guò)《中華人民共和國(guó)能源法》，第三章第三十一條指出，國(guó)家加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，加強(qiáng)電源電網(wǎng)協(xié)同建設(shè)，推進(jìn)電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施智能化改造和智能微電網(wǎng)建設(shè)，提高電網(wǎng)對(duì)可再生能源的接納、配臵和調(diào)控能力。2024年7月，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局、國(guó)家數(shù)據(jù)局制定了《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案（2024-2027年）》，提出在2024-2027年重點(diǎn)開(kāi)展9項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)（電力系統(tǒng)穩(wěn)定保障行動(dòng)、大規(guī)模高比例新能源外送攻堅(jiān)行動(dòng)、配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)、智慧化調(diào)度體系建設(shè)行動(dòng)、新能源系統(tǒng)友好性能提升行動(dòng)、新一代煤電升級(jí)行動(dòng)、電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力優(yōu)化行動(dòng)、電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)拓展行動(dòng)、需求側(cè)協(xié)同能力提升行動(dòng)），提升電網(wǎng)對(duì)清潔能源的接納、配臵、調(diào)控能力。4請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明表：《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案（2024-2027年）

》9項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)5資料來(lái)源：發(fā)改委官網(wǎng)，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明（1）優(yōu)化加強(qiáng)電網(wǎng)主網(wǎng)架：補(bǔ)齊結(jié)構(gòu)短板，保障電力安全穩(wěn)定供應(yīng)和新能源高質(zhì)量發(fā)展。電力系統(tǒng)穩(wěn)定保障行動(dòng)（2）提升新型主體涉網(wǎng)性能：針對(duì)新能源、電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施、新型儲(chǔ)能等快速發(fā)展的實(shí)際，合理提高新型主體對(duì)頻率、電壓擾動(dòng)的耐受能力和主動(dòng)支撐調(diào)節(jié)能力，加強(qiáng)并網(wǎng)檢測(cè)，源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)同提升電力系統(tǒng)穩(wěn)定水平。（3）推進(jìn)構(gòu)網(wǎng)型技術(shù)應(yīng)用：根據(jù)高比例新能源電力系統(tǒng)運(yùn)行需要，選擇典型場(chǎng)景應(yīng)用構(gòu)網(wǎng)型控制技術(shù)具備主動(dòng)支撐電網(wǎng)電壓、頻率、功角穩(wěn)定能力，提升系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行水平。（4）持續(xù)提升電能質(zhì)量。大規(guī)模高比例新能源外送攻堅(jiān)行動(dòng)提高在運(yùn)輸通道新能源電量占比：有序安排各類(lèi)電源投產(chǎn)，同步加強(qiáng)送受端網(wǎng)架，提升送端功率調(diào)節(jié)能力，有效提高在運(yùn)輸電通道新能源電量占比。開(kāi)展新增輸電通道先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用：優(yōu)選一批電力規(guī)劃明確的“沙戈荒”大基地和主要流域水風(fēng)光一體化基地送出通道，在保障送出通道電力供應(yīng)能力的前提下，依托先進(jìn)的發(fā)電、調(diào)節(jié)、控制技術(shù)，開(kāi)展新型交直流輸電技術(shù)應(yīng)用，有效降低配套煤電比例，實(shí)現(xiàn)高比例或純新能源外送。，表：《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案（2024-2027年）

》9項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)6資料來(lái)源：發(fā)改委官網(wǎng)，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明（1）組織編制建設(shè)改造實(shí)施方案：圍繞供電能力、抗災(zāi)能力和承載能力提升，指導(dǎo)各省份能源主管部門(mén)編制配電網(wǎng)發(fā)展實(shí)施方案。配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)（2）健全配電網(wǎng)全過(guò)程管理：指導(dǎo)各地開(kāi)展新能源接網(wǎng)影響分析，建立配電網(wǎng)可開(kāi)放容量定期發(fā)布和預(yù)警機(jī)制。在電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展規(guī)模較大的重點(diǎn)省份，組織開(kāi)展配電網(wǎng)可接入充電設(shè)施容量研究。針對(duì)性提升新能源、電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)施接網(wǎng)能力。加快健全配電網(wǎng)工程定額與造價(jià)管理體系，提高配電網(wǎng)工程建設(shè)效率和安全質(zhì)量。（3）制定修訂一批配電網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)。（4）建立配電網(wǎng)發(fā)展指標(biāo)評(píng)價(jià)體系。智慧化調(diào)度體系建設(shè)行動(dòng)加強(qiáng)智慧化調(diào)度體系總體設(shè)計(jì)：適應(yīng)大規(guī)模高比例新能源和新型主體對(duì)電力調(diào)度的新要求，研究新一代電力調(diào)度系統(tǒng)的基本定義、主要特征、分階段實(shí)現(xiàn)路徑、關(guān)鍵技術(shù)等內(nèi)容，加快新型調(diào)度控制技術(shù)應(yīng)用。創(chuàng)新新型有源配電網(wǎng)調(diào)度模式：重點(diǎn)在分布式新能源、用戶側(cè)儲(chǔ)能、電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)施等新型主體發(fā)展較快的地區(qū)，探索應(yīng)用主配微網(wǎng)協(xié)同的新型有源配電網(wǎng)調(diào)度模式。通過(guò)完善市、縣級(jí)電力調(diào)度機(jī)制，強(qiáng)化分布式資源管控能力，提升配電網(wǎng)層面就地平衡能力和對(duì)主網(wǎng)的主動(dòng)支撐能力。表：《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案（2024-2027年）

》9項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)7資料來(lái)源：發(fā)改委官網(wǎng)，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明（1）打造一批系統(tǒng)友好型新能源電站：改造升級(jí)一批已配臵新型儲(chǔ)能但未有效利用的新能源電站，建設(shè)一批提升電力供應(yīng)保障能力的系統(tǒng)友好型新能源電站，提高可靠出力水平，新能源臵信出力提升至10%以上。新能源系統(tǒng)友好性能提升行動(dòng)（2）實(shí)施一批算力與電力協(xié)同項(xiàng)目：探索新能源就近供電、聚合交易、就地消納的“綠電聚合供應(yīng)”模式。整合調(diào)節(jié)資源，提升算力與電力協(xié)同運(yùn)行水平，提高數(shù)據(jù)中心綠電占比，降低電網(wǎng)保障容量需求。（3）建設(shè)一批智能微電網(wǎng)項(xiàng)目：在電網(wǎng)末端和大電網(wǎng)未覆蓋地區(qū)，建設(shè)一批風(fēng)光儲(chǔ)互補(bǔ)的智能微電網(wǎng)項(xiàng)目，提高當(dāng)?shù)仉娏?yīng)水平。在新能源資源條件較好的地區(qū)，建設(shè)一批源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)同的智能微電網(wǎng)項(xiàng)目，提高微電網(wǎng)自調(diào)峰、自平衡能力，提升新能源發(fā)電自發(fā)自用比例，緩解大電網(wǎng)調(diào)節(jié)和消納壓力（1）開(kāi)展新一代煤電試驗(yàn)示范：以清潔低碳、高效調(diào)節(jié)、快速變負(fù)荷、啟停調(diào)峰為主線任務(wù)，推動(dòng)煤電機(jī)組深度調(diào)峰、快速爬坡等高效調(diào)節(jié)能力進(jìn)一步提升，更好發(fā)揮煤電的電力供應(yīng)保障作用，促進(jìn)新一代煤電升級(jí)新能源消納；應(yīng)用零碳或低碳燃料摻燒、碳捕集利用與封存等低碳煤電技術(shù)路線，促進(jìn)煤電碳排放水行動(dòng)平大幅下降。（2）推動(dòng)新一代煤電標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。。表：《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案（2024-2027年）

》9項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)8資料來(lái)源：發(fā)改委官網(wǎng)，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力優(yōu)化行動(dòng)建設(shè)一批共享儲(chǔ)能電站。探索應(yīng)用一批新型儲(chǔ)能技術(shù)。（1）完善充電基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)布局。電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)（2）加強(qiáng)電動(dòng)汽車(chē)與電網(wǎng)融合互動(dòng)：全面推廣智能有序充電，支持開(kāi)展車(chē)、樁、站、網(wǎng)融合互動(dòng)探索施網(wǎng)絡(luò)拓展行動(dòng)研究完善電動(dòng)汽車(chē)充電分時(shí)電價(jià)政策，探索放電價(jià)格機(jī)制，推動(dòng)電動(dòng)汽車(chē)參與電力系統(tǒng)互動(dòng)。（3）建立健全充電基礎(chǔ)設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)體系。需求側(cè)協(xié)同能力提升行動(dòng)（1）開(kāi)展典型地區(qū)高比例需求側(cè)響應(yīng)：依托新型電力負(fù)荷管理系統(tǒng)，建立需求側(cè)靈活調(diào)節(jié)資源庫(kù)，優(yōu)化調(diào)度運(yùn)行機(jī)制，完善市場(chǎng)和價(jià)格機(jī)制，實(shí)現(xiàn)典型地區(qū)需求側(cè)響應(yīng)能力達(dá)到最大用電負(fù)荷的5%或以上著力推動(dòng)具備條件的典型地區(qū)需求側(cè)響應(yīng)能力達(dá)到最大用電負(fù)荷的10%左右。（2）建設(shè)一批虛擬電廠：建立健全虛擬電廠技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系，完善虛擬電廠的市場(chǎng)準(zhǔn)入、安全運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)和交易規(guī)則，常態(tài)化參與系統(tǒng)調(diào)節(jié)，提升電力保供和新能源就地消納能力。國(guó)網(wǎng)2024年電網(wǎng)投資將首超6000億元據(jù)新華網(wǎng)，為加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新改造，國(guó)家電網(wǎng)2024年電網(wǎng)投資將首次超過(guò)6000億元，同比新增711億元。新增投資主要用于特高壓交直流工程建設(shè)、加強(qiáng)縣域電網(wǎng)與大電網(wǎng)聯(lián)系、電網(wǎng)數(shù)字化智能化升級(jí)，更好保障電力供應(yīng)、促進(jìn)西部地區(qū)大型風(fēng)電光伏基地送出、提升電網(wǎng)防災(zāi)抗災(zāi)能力、改善服務(wù)民生。特高壓、配網(wǎng)等為電網(wǎng)重點(diǎn)投資領(lǐng)域據(jù)國(guó)家電網(wǎng)微信公眾號(hào)消息，國(guó)家電網(wǎng)2024年將繼續(xù)加大數(shù)智化堅(jiān)強(qiáng)電網(wǎng)的建設(shè)，圍繞數(shù)字化配電網(wǎng)、新型儲(chǔ)能調(diào)節(jié)控制、車(chē)網(wǎng)互動(dòng)等應(yīng)用場(chǎng)景，打造一批數(shù)智化堅(jiān)強(qiáng)電網(wǎng)示范工程。據(jù)國(guó)家電網(wǎng)微信公眾號(hào)，2024年5月，國(guó)家電網(wǎng)董事長(zhǎng)在華東區(qū)域工作座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)推動(dòng)電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展，加快特高壓和主網(wǎng)架建設(shè)，提高配電網(wǎng)可靠性和承載力。我們認(rèn)為，加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，特高壓、配網(wǎng)等為電網(wǎng)重點(diǎn)投資領(lǐng)域。9請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明特高壓建設(shè)需求迫切，有望持續(xù)快速推進(jìn)據(jù)國(guó)家電網(wǎng)微信公眾號(hào)消息，過(guò)去幾年，受疫情、特高壓核準(zhǔn)滯后等因素影響，特高壓工程與風(fēng)光大基地的建設(shè)速度相比略顯滯后。從建設(shè)周期看，光伏電站是3個(gè)月至6個(gè)月，風(fēng)電為1年，特高壓為1.5年至2年。按照正常的節(jié)奏，特高壓電網(wǎng)應(yīng)當(dāng)建設(shè)先行，才能與建設(shè)速度更快的風(fēng)光電站形成“源網(wǎng)匹配”，做到同時(shí)投產(chǎn)、良好消納。目前已建成的特高壓工程外送容量遠(yuǎn)不能滿足清潔能源送出需要，亟須加快建設(shè)以提升新能源并網(wǎng)能力。2024年3月，國(guó)家能源局印發(fā)《2024年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出重點(diǎn)推進(jìn)陜北—安徽、甘肅—浙江、蒙西—京津冀、大同—天津南等特高壓工程核準(zhǔn)開(kāi)工，加快開(kāi)展西南、西北、東北、內(nèi)蒙古等清潔能源基地送出通道前期工作。強(qiáng)化蒙東與東北主網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)，推進(jìn)華北特高壓交流電網(wǎng)向蒙西地區(qū)延伸加強(qiáng)，提升西北省間通道輸電能力，建成華中特高壓骨干網(wǎng)架。10請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明2024年5月，國(guó)家能源局印發(fā)《關(guān)于做好新能源消納工作

保障新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，提及為國(guó)家布局的大型風(fēng)電光伏基地、流域水風(fēng)光一體化基地等重點(diǎn)項(xiàng)目開(kāi)辟納規(guī)“綠色通道”，加快推動(dòng)一批新能源配套電網(wǎng)項(xiàng)目納規(guī)：開(kāi)工：2024年預(yù)計(jì)開(kāi)工37條新能源配套電網(wǎng)重點(diǎn)工程：3條特高壓直流工程（陜北-安徽、蒙西-京津冀、甘肅-浙江）、2條特高壓交流工程（阿壩-成都東、大同-懷來(lái)-天津北-天津南），7條750kV工程，22條500kV工程，3條220kV工程；投運(yùn)：2024年預(yù)計(jì)投產(chǎn)33條新能源配套電網(wǎng)重點(diǎn)工程：1條特高壓交流工程（甘孜-天府南-成都東，天府南-銅梁1000kV交流工程），7條750kV工程，19條500kV工程，6條220kV工程。據(jù)國(guó)家電網(wǎng)、電網(wǎng)頭條微信公眾號(hào)消息，2024年已開(kāi)工建設(shè)陜北-安徽±800千伏特高壓直流工程，青藏聯(lián)網(wǎng)工程直流二期擴(kuò)建工程，甘肅-浙江±800千伏特高壓直流工程，以及阿壩-成都東1000千伏特高壓交流輸變電工程。11請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明12請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明據(jù)電網(wǎng)頭條微信公眾號(hào)，柔性直流輸電通過(guò)采用IGBT（絕緣柵雙極型晶體管）的電壓源型換流器（VSC）自主調(diào)節(jié)輸出電壓的幅值和相角，來(lái)自由調(diào)控?fù)Q流器與電網(wǎng)交換的有功功率和無(wú)功功率，靈活參與電網(wǎng)電壓調(diào)節(jié)，不需要無(wú)功補(bǔ)償裝臵。相比常規(guī)直流輸電，柔性直流換流器具備強(qiáng)大的自適應(yīng)特性，無(wú)需依賴外部交流電壓，甚至可以適配無(wú)源網(wǎng)絡(luò)，因此可以極大避免常規(guī)直流的換相失敗問(wèn)題，可在大規(guī)模新能源基地、海島、城市中心等傳統(tǒng)直流輸電受限的地區(qū)運(yùn)行，應(yīng)用場(chǎng)景更豐富。2024年7月29日，全球首個(gè)柔性特高壓直流工程——甘肅-浙江±800千伏特高壓直流工程正式開(kāi)工，首次采用每極每站雙柔性直流換流器串聯(lián)的方式，工程建成后可向浙江送電超360億千瓦時(shí)，促進(jìn)新能源電量消耗超210億千瓦時(shí)。我們認(rèn)為，隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)提速，新能源大規(guī)模接入電網(wǎng)，新能源發(fā)電隨機(jī)性、波動(dòng)性強(qiáng)，對(duì)送、受端均有影響，靈活自主可調(diào)節(jié)的柔性特高壓直流比例有望進(jìn)一步提升。我們認(rèn)為，在大型風(fēng)光基地項(xiàng)目建設(shè)并網(wǎng)工作穩(wěn)步推進(jìn)的背景下，基于國(guó)家能源局及國(guó)網(wǎng)的規(guī)劃，為了服務(wù)好沙漠、戈壁、荒漠大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，支撐和促進(jìn)大型電源基地集約化開(kāi)發(fā)、遠(yuǎn)距離外送，特高壓及配套主網(wǎng)建設(shè)有望持續(xù)加速推進(jìn)，柔直比例有望進(jìn)一步提升。建議關(guān)注：特高壓直流核心標(biāo)的：國(guó)電南瑞、許繼電氣、中國(guó)西電等；特高壓交流核心標(biāo)的：平高電氣、中國(guó)西電等；主網(wǎng)設(shè)備核心標(biāo)的：思源電氣、華明裝備、長(zhǎng)高電新、四方股份等。13請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明2024年2月，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于新形勢(shì)下配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》

：隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)的推進(jìn)，配電網(wǎng)正逐步由單純接受、分配電能給用戶的電力網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)變?yōu)樵淳W(wǎng)荷儲(chǔ)融合互動(dòng)、與上級(jí)電網(wǎng)靈活耦合的電力網(wǎng)絡(luò)，在促進(jìn)分布式電源就近消納、承載新型負(fù)荷等方面的功能日益顯著。目標(biāo)：打造安全高效、清潔低碳、柔性靈活、智慧融合的新型配電系統(tǒng)，在增強(qiáng)保供能力的基礎(chǔ)上，推動(dòng)配電網(wǎng)在形態(tài)上從傳統(tǒng)的“無(wú)源”單向輻射網(wǎng)絡(luò)向“有源”雙向交互系統(tǒng)轉(zhuǎn)變，在功能上從單一供配電服務(wù)主體向源網(wǎng)荷儲(chǔ)資源高效配臵平臺(tái)轉(zhuǎn)變。到2025年：具備5億千瓦左右分布式新能源、1200萬(wàn)臺(tái)左右充電樁接入能力。到2030年：基本完成配電網(wǎng)柔性化、智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)主配微網(wǎng)多級(jí)協(xié)同、海量資源聚合互動(dòng)、多元用戶即插即用，有效促進(jìn)分布式智能電網(wǎng)與大電網(wǎng)融合發(fā)展，較好滿足分布式電源、新型儲(chǔ)能及各類(lèi)新業(yè)態(tài)發(fā)展需求。14請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明2024年5月，國(guó)家能源局印發(fā)《關(guān)于做好新能源消納工作

保障新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，提出：全面提升配電網(wǎng)可觀可測(cè)、可調(diào)可控能力；構(gòu)建智慧化調(diào)度系統(tǒng)，提高電網(wǎng)對(duì)高比例新能源的調(diào)控能力。因地制宜推動(dòng)新能源微電網(wǎng)、可再生能源局域網(wǎng)建設(shè)，提升分布式新能源消納能力。2024年7月，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局、國(guó)家數(shù)據(jù)局制定了《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案（2024-2027年）》

，提出：健全配電網(wǎng)全過(guò)程管理：指導(dǎo)各地開(kāi)展新能源接網(wǎng)影響分析，建立配電網(wǎng)可開(kāi)放容量定期發(fā)布和預(yù)警機(jī)制。在電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展規(guī)模較大的重點(diǎn)省份，組織開(kāi)展配電網(wǎng)可接入充電設(shè)施容量研究。針對(duì)性提升新能源、電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)施接網(wǎng)能力；創(chuàng)新新型有源配電網(wǎng)調(diào)度模式。重點(diǎn)在分布式新能源、用戶側(cè)儲(chǔ)能、電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)施等新型主體發(fā)展較快的地區(qū)，探索應(yīng)用主配微網(wǎng)協(xié)同的新型有源配電網(wǎng)調(diào)度模式。通過(guò)完善市、縣級(jí)電力調(diào)度機(jī)制，強(qiáng)化分布式資源管控能力，提升配電網(wǎng)層面就地平衡能力和對(duì)主網(wǎng)的主動(dòng)支撐能力。15請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明16請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明2024年7月，江蘇省發(fā)改委在《關(guān)于高質(zhì)量做好全省分布式光伏接網(wǎng)消納的通知（征求意見(jiàn)稿）》中提出，適度超前規(guī)劃建設(shè)，

有序加大配電網(wǎng)投資力度，加快建設(shè)滿足分布式光伏規(guī)?；_(kāi)發(fā)和就近消納要求的新型智能配電網(wǎng)。2024-2025年，江蘇省配電網(wǎng)計(jì)劃投資共約400億元；2026-2030年，配電網(wǎng)計(jì)劃投資共約1100億元。此外，加強(qiáng)配電網(wǎng)層面源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)同調(diào)控，有序開(kāi)展交直流混合配電網(wǎng)、柔性互聯(lián)等新技術(shù)應(yīng)用，綜合采用運(yùn)方調(diào)整、網(wǎng)架延伸、配變?cè)鋈莶键c(diǎn)等多種手段，逐步構(gòu)建主配微網(wǎng)協(xié)同的新型有源配電網(wǎng)調(diào)度運(yùn)行模式，提升電網(wǎng)綜合承載力和靈活性。到

2025

年，江蘇省電網(wǎng)分布式光伏接入能力不低于5000萬(wàn)千瓦，到2030年不低于8000萬(wàn)千瓦。2024年8月，國(guó)家能源局印發(fā)《配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)實(shí)施方案（2024-2027年）》，提出各?。▍^(qū)、市）能源主管部門(mén)負(fù)責(zé)編制本地區(qū)配電網(wǎng)發(fā)展實(shí)施方案，于2024年10月底前報(bào)送國(guó)家能源局，并于每年年初報(bào)送上年度實(shí)施進(jìn)展情況。國(guó)家能源局將建立配電網(wǎng)發(fā)展指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，動(dòng)態(tài)評(píng)估各地實(shí)施情況，指導(dǎo)做好配電網(wǎng)建設(shè)改造。重點(diǎn)：圍繞供電能力、抗災(zāi)能力和承載能力提升，重點(diǎn)推進(jìn)“四個(gè)一批”建設(shè)改造任務(wù)：加快推動(dòng)一批供電薄弱區(qū)域配電網(wǎng)升級(jí)改造項(xiàng)目：加大老舊小區(qū)、城中村配電網(wǎng)投資力度，著力提升非電網(wǎng)直供電小區(qū)的供電保障水平；針對(duì)性實(shí)施一批防災(zāi)抗災(zāi)能力提升項(xiàng)目；建設(shè)一批滿足新型主體接入的項(xiàng)目：提高配電網(wǎng)對(duì)分布式新能源的接納、配臵和調(diào)控能力。滿足電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施的用電需求；創(chuàng)新探索一批分布式智能電網(wǎng)項(xiàng)目：面向大電網(wǎng)末端、新能源富集鄉(xiāng)村、高比例新能源供電園區(qū)等，探索建設(shè)一批分布式智能電網(wǎng)項(xiàng)目。17請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明據(jù)國(guó)網(wǎng)杭州供電公司微信公眾號(hào)消息，5月，國(guó)網(wǎng)杭州供電公司數(shù)智化配網(wǎng)管理部正式成立，負(fù)責(zé)配網(wǎng)新型電力系統(tǒng)及現(xiàn)代智慧配電網(wǎng)建設(shè)與運(yùn)維，將原發(fā)展策劃部負(fù)責(zé)的10（20）千伏及以下配網(wǎng)規(guī)劃、前期（含變電站10（20）千伏間隔使用職責(zé)）、投資管理等職責(zé)和原市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部負(fù)責(zé)的0.4千伏表箱搶修管理職責(zé)調(diào)整至數(shù)智化配網(wǎng)管理部。截至2024年11月，國(guó)網(wǎng)浙江省、江蘇省、陜西省、遼寧省等電力公司已成立配網(wǎng)管理部。我們認(rèn)為，新部門(mén)的成立將加快現(xiàn)代智慧配電網(wǎng)示范落地，加快配電網(wǎng)柔性化、智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升配網(wǎng)可靠性、承載力。國(guó)網(wǎng)有望進(jìn)一步加大配網(wǎng)建設(shè)力度，配網(wǎng)側(cè)投資需求有望增加。18請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明據(jù)中電聯(lián)微信公眾號(hào)消息，2023年，110千伏及以下等級(jí)電網(wǎng)投資2902億元，占電網(wǎng)工程投資總額的55%。國(guó)家電網(wǎng)：加快構(gòu)建現(xiàn)代智慧配電網(wǎng)，建成35個(gè)配電網(wǎng)示范區(qū)據(jù)電網(wǎng)頭條微信公眾號(hào)，國(guó)家電網(wǎng)公司2024年“兩會(huì)”工作報(bào)告提出，加快構(gòu)建現(xiàn)代智慧配電網(wǎng)，建成35個(gè)國(guó)際一流城市配電網(wǎng)先行示范區(qū)。據(jù)國(guó)家電網(wǎng)微信公眾號(hào)消息，國(guó)家電網(wǎng)2024年將繼續(xù)加大數(shù)智化堅(jiān)強(qiáng)電網(wǎng)的建設(shè)，圍繞數(shù)字化配電網(wǎng)、新型儲(chǔ)能調(diào)節(jié)控制、車(chē)網(wǎng)互動(dòng)等應(yīng)用場(chǎng)景，打造一批數(shù)智化堅(jiān)強(qiáng)電網(wǎng)示范工程。2024年5月，國(guó)家電網(wǎng)董事長(zhǎng)在華東區(qū)域工作座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)推動(dòng)電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展，加快特高壓和主網(wǎng)架建設(shè)，提高配電網(wǎng)可靠性和承載力。19請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明南方電網(wǎng)：投資1953億元推進(jìn)電網(wǎng)設(shè)備大規(guī)模更新2024年7月，南方電網(wǎng)公司在高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)上部署全面推進(jìn)電網(wǎng)設(shè)備大規(guī)模更新，預(yù)計(jì)2024年至2027年，大規(guī)模設(shè)備更新投資規(guī)模將達(dá)到1953億元。其中，

2024年年中將增加投資40億元，全年投資規(guī)模達(dá)到404億元，力爭(zhēng)到2027年實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)設(shè)備更新投資規(guī)模較2023年增長(zhǎng)52%。重點(diǎn)：聚焦電網(wǎng)本質(zhì)安全提升、防災(zāi)減災(zāi)建設(shè)、數(shù)字電網(wǎng)提升、節(jié)能增效提升、綠色環(huán)保升級(jí)五個(gè)方向，實(shí)現(xiàn)到2027年綜合供電可靠率超過(guò)99.95%，綜合電壓合格率超過(guò)99.9%。我們認(rèn)為，加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，配網(wǎng)側(cè)投資有望進(jìn)一步提速。20請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明試點(diǎn)方向國(guó)網(wǎng)青島供電公司低壓透明化建設(shè)：推廣應(yīng)用光伏并網(wǎng)智能開(kāi)關(guān)、智能無(wú)功補(bǔ)償裝臵、低壓分支監(jiān)測(cè)單元等成熟技術(shù)成果，進(jìn)一步拓展融合終端采集的數(shù)據(jù)范圍，加速配電能源互聯(lián)網(wǎng)升級(jí)；打造“零計(jì)劃停電”示范區(qū)。中壓配電網(wǎng)接線模式：建成12組“雙環(huán)網(wǎng)+”網(wǎng)架，加裝一、二次深度融合的物聯(lián)網(wǎng)環(huán)網(wǎng)箱，并采用光纖差動(dòng)保護(hù)和分布式配電自動(dòng)化模式提升配網(wǎng)自愈能力；低壓配網(wǎng)透明化建設(shè)：采用“臺(tái)區(qū)智能融合終端+低壓出線監(jiān)測(cè)單元”模式實(shí)時(shí)采國(guó)網(wǎng)濟(jì)南供電公司 集低壓分支電壓、電流等信息。不同片區(qū)的變壓器之間建成了基于臺(tái)區(qū)智能融合終端的低壓柔性直流互聯(lián)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)變壓器之間的能量互補(bǔ)，具備峰谷調(diào)電、互濟(jì)供電等功能；配電自動(dòng)化標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)：新裝3000余臺(tái)一、二次融合開(kāi)關(guān)，開(kāi)展新一代配電自動(dòng)化主站迭代升級(jí)，提升設(shè)備可觀可測(cè)可控能力、客戶供電保障能力。國(guó)網(wǎng)威海供電公司（1）360度全景透明低壓配網(wǎng)：聚合光伏發(fā)電、儲(chǔ)能、充電樁等各類(lèi)新型源荷的運(yùn)行數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)臺(tái)區(qū)運(yùn)行信息全透明；（2）通過(guò)融合終端實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)光伏用戶發(fā)電數(shù)據(jù)及臺(tái)區(qū)負(fù)載，自動(dòng)生成調(diào)控策略，柔性調(diào)節(jié)光伏發(fā)電出力，實(shí)現(xiàn)對(duì)臺(tái)區(qū)異常的快速自治。21資料來(lái)源：電網(wǎng)頭條微信公眾號(hào)，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明表：國(guó)網(wǎng)現(xiàn)代智慧配電網(wǎng)試點(diǎn)方向梳理試點(diǎn)方向國(guó)網(wǎng)福州供電公司建成電網(wǎng)設(shè)備全景感知的“透明電網(wǎng)”：以智能融合終端為核心，打造臺(tái)區(qū)拓?fù)渥詣?dòng)識(shí)別、故障自動(dòng)研判、電能質(zhì)量監(jiān)控、分布式光伏監(jiān)測(cè)等15個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景，匯集集中器、智能開(kāi)關(guān)、智能無(wú)功補(bǔ)償裝臵、光伏等設(shè)備的海量數(shù)據(jù)；應(yīng)用機(jī)器人開(kāi)展站房智能巡檢；提升配電自動(dòng)化水平：截至2023年12月，開(kāi)關(guān)站配電自動(dòng)化覆蓋率達(dá)100%，饋線自動(dòng)化線路覆蓋率達(dá)100%，中壓開(kāi)關(guān)“三遙”覆蓋率達(dá)96%，全自動(dòng)饋線自動(dòng)化投運(yùn)率提升至96.1%。全面推進(jìn)新一代配電自動(dòng)化系統(tǒng)建設(shè)：改造升級(jí)配電自動(dòng)化開(kāi)關(guān)，建成智能可視化國(guó)網(wǎng)合肥供電公司 配電房，實(shí)現(xiàn)臺(tái)區(qū)高、低壓側(cè)設(shè)備端所有運(yùn)行信息可觀可測(cè)；拓展不停電作業(yè)場(chǎng)景，建成“零計(jì)劃停電”示范區(qū)。國(guó)網(wǎng)上海電力數(shù)字化：建設(shè)數(shù)字化供電服務(wù)中心平臺(tái)；小型化：預(yù)制式環(huán)網(wǎng)站，解決超長(zhǎng)線路導(dǎo)致的末端電壓質(zhì)量問(wèn)題，同時(shí)提高線路互聯(lián)互供能力，進(jìn)一步提升配網(wǎng)供電可靠性；智能化：雙向逆變式充電技術(shù)（V2G）等車(chē)網(wǎng)互動(dòng)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)規(guī)?；妱?dòng)汽車(chē)負(fù)荷的聚合調(diào)控，并根據(jù)臺(tái)區(qū)剩余負(fù)荷精準(zhǔn)控制充電樁的充放電功率，助力電網(wǎng)削峰填谷。22資料來(lái)源：電網(wǎng)頭條微信公眾號(hào)，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明表：國(guó)網(wǎng)現(xiàn)代智慧配電網(wǎng)試點(diǎn)方向梳理重點(diǎn)方向舉措及目標(biāo)配電網(wǎng)可靠性提升工程投資比重占2024年至2027年大規(guī)模設(shè)備更新投資規(guī)模的14.66%，預(yù)計(jì)到2025年，配電網(wǎng)將達(dá)到5000萬(wàn)千瓦分布式光伏、250萬(wàn)臺(tái)充電樁接入水平，2027年基本實(shí)現(xiàn)柔性化、智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型防災(zāi)減災(zāi)建設(shè) 加強(qiáng)電網(wǎng)綜合改造，完成85個(gè)示范地下配電站房“下改上”搬遷改造，在災(zāi)害多發(fā)的重點(diǎn)地區(qū)配臵5G應(yīng)用、衛(wèi)星通信、專(zhuān)業(yè)化UPS電源等先進(jìn)裝備數(shù)字電網(wǎng)提升到2027年，南方電網(wǎng)全網(wǎng)變電站的數(shù)字化、智能化改造比例將達(dá)到55%，配電自動(dòng)化有效覆蓋率不低于90%，同時(shí)進(jìn)一步推廣應(yīng)用電鴻物聯(lián)操作系統(tǒng)、“大瓦特”大模型等先進(jìn)技術(shù)裝備節(jié)能增效提升2025年全面淘汰S7(含S8)型，以及運(yùn)行年限超25年且能效達(dá)不到準(zhǔn)入水平的配電變壓器，力爭(zhēng)到2027年，設(shè)備裝備能效水平比2023年提高1倍農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升2024年至2027年，南網(wǎng)計(jì)劃投資超過(guò)1000億元，通過(guò)農(nóng)村電網(wǎng)數(shù)字化、智能化升級(jí)改造，提高農(nóng)網(wǎng)自動(dòng)化有效覆蓋水平，提升分布式可再生能源承載力。在此基礎(chǔ)上，保障鄉(xiāng)村分散式風(fēng)電和分布式光伏“應(yīng)并盡并”。23資料來(lái)源：中國(guó)南方電網(wǎng)官網(wǎng)，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明表：南方電網(wǎng)公司電網(wǎng)設(shè)備更新改造重點(diǎn)方向配電變壓器國(guó)網(wǎng)：2023年共招標(biāo)18.18萬(wàn)臺(tái)配電變壓器，招標(biāo)金額173.65億元，259家企業(yè)中標(biāo)，市場(chǎng)格局分散。其中寧波奧克斯智能科技市占率5%，排名第一。南網(wǎng)：

2023年配電變壓器招標(biāo)金額20.7億元，28家企業(yè)中標(biāo)，其中寧波奧克斯智能科技市占率17%，排名第一。圖：國(guó)網(wǎng)配電變壓器市場(chǎng)格局（2023年）5%4%3%3%3%2%2%2%2%73%奧克斯智能科技臵信非晶中天伯樂(lè)達(dá)南瑞帕威爾特銳德宏源電氣平高通用電氣錢(qián)江電氣東方電子其他8%7%7%6%6%5%5%5%34%圖：南網(wǎng)配電變壓器市場(chǎng)格局（2023年）17%奧克斯智能科技明陽(yáng)電氣無(wú)錫電力變壓器康德威電氣中天伯樂(lè)達(dá)森源電氣中鵬電氣南寶特電氣揚(yáng)電科技其他24請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明資料來(lái)源：電力喵微信公眾號(hào)，海通證券研究所DTU/FTU：

2023年國(guó)網(wǎng)共招標(biāo)3.38萬(wàn)只DTU/FTU產(chǎn)品，招標(biāo)金額7.6億元，42家企業(yè)中標(biāo)。其國(guó)電南瑞中標(biāo)金額市占率14%，排名第一。TTU：2023年國(guó)網(wǎng)共招標(biāo)13.34萬(wàn)套TTU，招標(biāo)金額9.26億元，45家企業(yè)中標(biāo)，市場(chǎng)格局較為分散。其中國(guó)電南瑞中標(biāo)金額市占率16%，排名第一。9%6%6%5%5%4%4%4%43%圖：國(guó)網(wǎng)配網(wǎng)終端（DTU/FTU）市場(chǎng)格局（2023年）14%國(guó)電南瑞金智科技東方電子長(zhǎng)園深瑞四方股份許繼電氣南京電研積成電子思源電氣其他圖：國(guó)網(wǎng)融合終端（TTU）市場(chǎng)格局（2023年）16%12%8%8%5%4%3%44%國(guó)電南瑞智芯微電子平高集團(tuán)福建和盛國(guó)電通網(wǎng)絡(luò)大全自動(dòng)化許繼電氣其他25請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明資料來(lái)源：電力喵微信公眾號(hào)，海通證券研究所26請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明我們認(rèn)為，隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)的推進(jìn)，配電網(wǎng)正逐步由單純接受、分配電能給用戶的電力網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)變?yōu)樵淳W(wǎng)荷儲(chǔ)融合互動(dòng)、與上級(jí)電網(wǎng)靈活耦合的電力網(wǎng)絡(luò)，在促進(jìn)分布式電源就近消納、承載新型負(fù)荷等方面的功能日益顯著，全面提升配電網(wǎng)可觀可測(cè)、可調(diào)可控能力，提高配電網(wǎng)可靠性和承載力，配網(wǎng)側(cè)投資需求有望增加，數(shù)智化、一次設(shè)備更新改造等為重點(diǎn)方向，建議關(guān)注：國(guó)電南瑞、許繼電氣、東方電子、四方股份、三星醫(yī)療、長(zhǎng)高電新、威勝信息等。全球電網(wǎng)投資有望進(jìn)一步提速驅(qū)動(dòng)：根據(jù)三星醫(yī)療2024年半年報(bào)，受益于新能源裝機(jī)增加、電網(wǎng)老舊更換需求以及新興市場(chǎng)滲透率提升，全球電網(wǎng)建設(shè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。同時(shí)，海外數(shù)據(jù)中心帶動(dòng)高用能需求增長(zhǎng)，用能質(zhì)量要求顯著提升，疊加海外制造業(yè)投資回暖，拉動(dòng)配用電投資需求高增?？偭浚簱?jù)IEA發(fā)布的《World

Energy

Investment

2024》，2023年全球電網(wǎng)投資額超過(guò)3700億美元，同比增長(zhǎng)8%，自2021年以來(lái)連續(xù)3年增長(zhǎng)。據(jù)IEA測(cè)算，為滿足清潔能源發(fā)展需求，到2030年電網(wǎng)投資年均增速有望進(jìn)一步提升至11%（2020-2023年全球電網(wǎng)年均增速約7%）。美歐及拉美電網(wǎng)投資增速領(lǐng)跑從區(qū)域上看，發(fā)達(dá)國(guó)家與中國(guó)電網(wǎng)投資占全球電網(wǎng)投資的比例達(dá)80%。其中，北美/中國(guó)/

歐洲/亞太（不包含中國(guó)）/拉美2020-2023年電網(wǎng)投資CAGR分別為8%/4%/11%/4%/26%。27資料來(lái)源：IEA，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明圖

全球電網(wǎng)投資規(guī)模（分地區(qū)）28資料來(lái)源：IEA，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明美國(guó)2023年，美國(guó)電網(wǎng)投資1000億美元，大部分投向增強(qiáng)電網(wǎng)可靠性、老舊設(shè)備更新改造等領(lǐng)域。歐盟2023年，歐盟電網(wǎng)投資600億美元。據(jù)歐盟電網(wǎng)行動(dòng)計(jì)劃，接下來(lái)6年，電網(wǎng)總投資預(yù)計(jì)超6000億美元，投資進(jìn)一步提速，主要投向電力互聯(lián)等領(lǐng)域。新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（EMDE）2023年，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（EMDE，除中國(guó)外）電網(wǎng)投資800億美元，同比增長(zhǎng)15%。拉美：2023年電網(wǎng)投資額180億美元，同比增長(zhǎng)60+%。其中，巴西電網(wǎng)投資翻倍增長(zhǎng)。29資料來(lái)源：IEA，海通證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明電力設(shè)備出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，積極關(guān)注電力設(shè)備出海機(jī)會(huì)。據(jù)海關(guān)總署，10月電力設(shè)備出口數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)良好，細(xì)分產(chǎn)品看：（1）變壓器數(shù)量：10月出口2.52億個(gè)，同比增長(zhǎng)23%。1-10月累計(jì)出口24.92億個(gè)，同比增長(zhǎng)9%。金額：10月出口44.26億元，同比增長(zhǎng)53%，環(huán)比降2%。1-10月累計(jì)出口376.29億元，同比增長(zhǎng)30%。（2）電表：10月出口9.62億元，同比增長(zhǎng)20%，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%。1-10月累計(jì)出口93.20億元，同比增長(zhǎng)11%。（3）高壓開(kāi)關(guān)及控制裝臵：10月出口26.73億元，同比增長(zhǎng)55%，環(huán)比增長(zhǎng)20%。1-10月累計(jì)出口238.14億元，同比增長(zhǎng)27%。（4）低壓開(kāi)關(guān)及控制裝臵：10月出口198.13億元，同比增長(zhǎng)17%，環(huán)比增長(zhǎng)2%。1-10月累計(jì)出口1925.24億元，同比增長(zhǎng)6%。（5）電線及電纜：10月出口163.17億元，同比增長(zhǎng)29%，環(huán)比增長(zhǎng)8%。1-10月累計(jì)出口1519.36億元，同比增長(zhǎng)14%。30請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明受益于新能源裝機(jī)增加、電網(wǎng)老舊更換需求以及新興市場(chǎng)滲透率提升，全球電網(wǎng)建設(shè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。同時(shí)，海外數(shù)據(jù)中心帶動(dòng)高用能需求增長(zhǎng)，用能質(zhì)量要求顯著提升，疊加海外制造業(yè)投資回暖，拉動(dòng)配用電投資需求高增。我們認(rèn)為，海外電力設(shè)備需求有望持續(xù)增長(zhǎng)，建議關(guān)注：思源電氣、華明裝備、三星醫(yī)療、金盤(pán)科技、伊戈?duì)?、威?/p>