2024年度中國PE、VC基金行業(yè)CFO白皮書

報告摘要?中國PE/VC基金行業(yè)綜述2024H1中國PE/VC43；備案通過規(guī)模1,274億元，同比、環(huán)比分別下降35、33。VC融資備案通過數(shù)量相較優(yōu)勢，2023年VC占PE/VC備案通過數(shù)量的65；但PE市場資金流向更具規(guī)案過模的57。PE/VC基金管理人情況：私募基金行業(yè)野蠻生長的時代終結(jié)，2023年P(guān)E/VC基金管理人通過數(shù)量僅為316家，同比減少57。2023M5-2024M5中國存量市場化PE/VC基金管理人加速出清，連續(xù)12個月存量規(guī)模持續(xù)下滑，截止2024M5，管理人存量規(guī)模降至12,384家。北京、上海、深圳仍是熱門的PE/VC資本聚集地，（）、浙江（PE/VCPE/VC2024H1中國PE/VC，2024年H1500美元下占比達(dá)44.7早期投、額分別占比7、49和20。賽道焦電子息醫(yī)療健康和先進(jìn)制造等領(lǐng)，中國PE/VC機(jī)構(gòu)CFO及機(jī)構(gòu)調(diào)研分析金出受政策向明和場明朗動市場注達(dá)82.9但到市經(jīng)波現(xiàn)段實退比例為11.8。PE/VC構(gòu)持探創(chuàng)新資式，具舉包括產(chǎn)資本QFLP新質(zhì)資產(chǎn)投資：PE/VC在硬科技投資領(lǐng)域表現(xiàn)活躍，重點關(guān)注人工智能、生物技術(shù)和半導(dǎo)體等領(lǐng)域，同時積極布局具備國際化視野的出海企業(yè)。市場目前仍舊面臨技術(shù)的不確定性和快速迭代、資金需求大且回報周期長、市場接受度和商業(yè)化難度等諸多共性問題，機(jī)構(gòu)將通過嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)控措施提升投資的成功率?；忠鈴?qiáng)烈并續(xù)加海辦公局奏，過一，近85.0受訪機(jī)構(gòu)實際參與或計劃參與到國際化投資布局中，約65.0受訪機(jī)構(gòu)已設(shè)立或計劃設(shè)立海外辦公室。然而，PE/VCCFO受機(jī)認(rèn)可ESG對資報的值性，重點聚焦清潔能源與綠色科技、循環(huán)經(jīng)濟(jì)與廢物管理、可持續(xù)農(nóng)業(yè)與食品生產(chǎn)等細(xì)分賽道。目前PE/VCESGESG機(jī)加速地AI大據(jù)等具應(yīng)落，約75.4的受訪機(jī)構(gòu)將其納入規(guī)劃范，但目前僅有2.6的受訪機(jī)構(gòu)實現(xiàn)全面應(yīng)用。同時，數(shù)據(jù)資源入表效果未達(dá)預(yù)期，將持續(xù)完善生效。PE/VC機(jī)構(gòu)將持續(xù)積累優(yōu)質(zhì)數(shù)量集，利用大數(shù)據(jù)、AI、數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表等數(shù)字化工具，打造AI大模型，賦目錄（1/2）?Chapter1中國PE/VC基金行業(yè)綜述-----------------5PE/VC基金備案通過數(shù)量情況-----------------6PE/VC基金備案通過規(guī)模情況-----------------7PE/VC基金管理人登記通過情況-----------------8PE/VC基金管理人存量規(guī)模情況-----------------9PE/VC基金管理人分布情況-----------------10PE/VC基金投資規(guī)模及數(shù)量情況-----------------11PE/VC基金投資輪次情況-----------------12PE/VC基金投資賽道熱度-----------------13中國PE/VC投資關(guān)鍵詞（1/3）-----------------14中國PE/VC投資關(guān)鍵詞（2/3）-----------------15中國PE/VC投資關(guān)鍵詞（3/3）-----------------16?Chapter2中國PE/VC機(jī)構(gòu)CFO及機(jī)構(gòu)調(diào)研分析-----------------17參與調(diào)研的PE/VC機(jī)構(gòu)CFO背景-----------------18PE/VC機(jī)構(gòu)CFO調(diào)研——融資策略（1/2）-----------------19PE/VC機(jī)構(gòu)CFO調(diào)研——融資策略（2/2）-----------------20PE/VC機(jī)構(gòu)CFO調(diào)研——新質(zhì)資產(chǎn)投資（1/2）-----------------21PE/VC機(jī)構(gòu)CFO調(diào)研——新質(zhì)資產(chǎn)投資（2/2）-----------------22PE/VC機(jī)構(gòu)CFO調(diào)研——國際化交易（1/2）-----------------23PE/VC機(jī)構(gòu)CFO調(diào)研——國際化交易（2/2）-----------------24PE/VC機(jī)構(gòu)CFO調(diào)研——可持續(xù)發(fā)展投資（1/2）-----------------25PE/VC機(jī)構(gòu)CFO調(diào)研——可持續(xù)發(fā)展投資（2/2）-----------------26PE/VC機(jī)構(gòu)CFO調(diào)研——數(shù)字化轉(zhuǎn)型（1/2）-----------------27PE/VC機(jī)構(gòu)CFO調(diào)研——數(shù)字化轉(zhuǎn)型（2/2）-----------------28目錄（2/2）?Chapter3中國PE/VC機(jī)構(gòu)CFO榜單-----------------292024年度PE/VC機(jī)構(gòu)CFO榜單評選維度-----------------302024年度PE/VC機(jī)構(gòu)CFO榜單（1/4）-----------------312024年度PE/VC機(jī)構(gòu)CFO榜單（2/4）-----------------322024年度PE/VC機(jī)構(gòu)CFO榜單（3/4）-----------------332024年度PE/VC機(jī)構(gòu)CFO榜單（4/4）-----------------34?Chapter4企業(yè)推薦-----------------35企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)推薦——ICS-----------------36GP推薦——上海聯(lián)創(chuàng)-----------------37?附錄：致謝-----------------38Chapter1中國PE/VC基金行業(yè)綜述PE/VCPE/VC中國PE/VC投資關(guān)鍵詞2024H1中國PE/VC市場基金備案通過數(shù)量持續(xù)減少，備案通過數(shù)量2,0412024H1中國PE/VC市場基金備案通過數(shù)量持續(xù)減少，備案通過數(shù)量2,041只，同比、環(huán)比分別下降47、43。但占整體私募基金備案通過數(shù)量比重提升，其中，VC融資備案通過數(shù)量相較優(yōu)勢中國私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金備案通過數(shù)量情，2017-2023年 150001000050000

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023私募股權(quán)投資基金（只） 創(chuàng)業(yè)投資基金（只） 創(chuàng)投基金同比增長（

503911164100453911164100452,25210902587252,5017417-1059131,86664834,540-3-152,6245,3957,5444,8244,047-414,4853,3302,5938,91210-10-30-50中國私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金備案通過數(shù)量情，2023M1-2024M6 1,8532023QI1,9861,8532023QI1,9862023Q21,8502023Q31,7282023Q41,1822024QI859只2024Q2965 768-7-7752622 638553617680548557-32463650525377383428376446493335443535636830026824531516324326213919918223416019225918924410-27-10-30248255-50144163-7010492-9080060032330256323302562161822521071201040 私募股權(quán)投資基金（只） 創(chuàng)業(yè)投資基金（只） 創(chuàng)投基金同比增長（）中國私募基金備案通過數(shù)量情況，2022-2023年7575692022202311101620私募證券投資基金私募股權(quán)投資基金創(chuàng)業(yè)投資基金私募資產(chǎn)配置類基金（注：0只）其他私募投資基金（注：0只）來源：中基協(xié)，頭豹研究院，弗若斯特沙利文

中國PE/VC市場基金備案數(shù)量持續(xù)減少，但占整體私募基金備案通過數(shù)量比重提升。其中，VC融資金額單筆小但數(shù)量需求多，備案通過數(shù)量相較領(lǐng)先。2023年備案通過基金數(shù)量共7,417只，同比下降15；2024年新增基金數(shù)量持續(xù)收縮，2024Q1、2024Q2基金備案通過數(shù)量分別為1,182只、859只，分別環(huán)比下降32、27。但從私募基金整體備案數(shù)量上看，PE/VC市場表現(xiàn)相較活躍，2022-2023年私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金備案通過數(shù)量占比從26提升至31。具體到VC和PE的備案通過數(shù)量，2024年上半年VC、PE備案通過規(guī)模分別為1,325只和716只，分別占比65、35，VC備案通過數(shù)量相較優(yōu)勢。究其原因，VC投資于成長早期的企業(yè)，企業(yè)融資金額需求較小，但項目數(shù)量眾多。PE/VC基金備案通過規(guī)模情況PE/VC基金備案通過規(guī)模情況2024H1中國PE/VC市場基金備案通過規(guī)模持續(xù)放緩，備案通過規(guī)模1,274億元，同比、環(huán)比分別下降35、33。此外，PE市場資金流向更具規(guī)模性，2023年P(guān)E占PE/VC備案通過規(guī)模的57中國私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金備案通過規(guī)模情，2017-2023年 16,7681,46916,7681,4696-1111,611-141,77115,2997,206-311,149-354,4669,8406,4481,6926,8352,2433,861100006,0582,0201,6976,0582,0201,697-384,7564,5922,4462,1652017私募股2018 2019 2020 2021 2022 權(quán)投資基金（億元） 創(chuàng)業(yè)投資基金（億元） 創(chuàng)投基金同比增長0

100-10-20-30-40-50）10342023QI915億元10342023QI915億元2023Q29942023Q39918億元2023Q48442024QI430億元2024Q2-12-8-841740741444934238413331621093183258280300141283 18018017314618619913712349283 97224272118169121170 1571268210526915120418510218110981100 565314063770

私募股權(quán)投資基金（億元） 創(chuàng)業(yè)投資基金（億元） 創(chuàng)投基金同比增長（

10-10-30-50-70-90中國私募基金備案通過規(guī)模情況，2022-2023年

2024H1中國PE/VC市場基金備案規(guī)模再度放緩，PE市場資金36323543202336323543202329252023年備案通過PE/VC基金規(guī)模達(dá)3,861億元，同比下降14；私募證券投資基金私募股權(quán)投資基金創(chuàng)業(yè)投資基金私募資產(chǎn)配置類基金（注：0億元）其他私募投資基金（注：0億元）2024年備案通過基金規(guī)模持續(xù)減少，2024Q1、2024Q2基金備案通過規(guī)模分別為844億元和430億元，環(huán)比下降8、49。從私募基金整體備案規(guī)模上看，PE/VC市場表現(xiàn)回歸冷靜，2022-2023年私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金備案通過規(guī)模占比從64降低至57。具體到VC和PE的備案通過資金規(guī)模上看，2024年上半年VC、PE備案通過規(guī)模分別為553億元、721億元，分別占比43、私募證券投資基金私募股權(quán)投資基金創(chuàng)業(yè)投資基金私募資產(chǎn)配置類基金（注：0億元）其他私募投資基金（注：0億元）57，PE備案通過規(guī)模相較領(lǐng)先。究其原因，PE針對已具有一定規(guī)模和成熟度的企業(yè)，企業(yè)在尋求進(jìn)一步投資并購時，資金規(guī)模需求相對較大。PE/VC基金管理人登記通過情況PE/VC基金管理人登記通過情況私募基金行業(yè)野蠻生長的時代終結(jié)，2023年P(guān)E/VC基金管理人通過數(shù)量僅為316家，同比減少57，但同時占私募基金管理人登記通過比例提升至63中國私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人登記通過情況，2014-2023年 150001000050000

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人（家） 同比增長（）

25021510,5525921510,552593,346-74 4,3292,729-542,0017-60808-12-4709757730-57316150100500-50-100中國私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人登記通過情況，2023M1-2024M5 -2033-2033291259-5851125家2024Q124171960家2023Q46218-6291037家2023Q38697家2023Q24148122家2023QI806040200私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人登記通過情況（家） 同比增長（）

100500-50-100占比，2022-2023年

私募基金行業(yè)野蠻生長的時代終結(jié)，2023年P(guān)E/VC基金管理人通過數(shù)量僅為316家，同比減少57，但同時占私募基金管理人登記通過比例提升至63。5763422022361 1 私募證券投資基金管理人私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人私募資產(chǎn)配置類基金管理人（注：0家其他私募投資基金管理人中國PE/VC管理人登記通過情況自2018年起連續(xù)6年持續(xù)減少，2023年通過數(shù)量僅為316家，同比減少57。2024年Q1，PE/VC管理人登記通過數(shù)量僅為25家，環(huán)比減少58，同比減少80。究其原因，監(jiān)管政策的持續(xù)收緊、以及市場競爭的加劇和行業(yè)整合的加速，提高PE/VC管理人的準(zhǔn)入門檻和合規(guī)要求，具備較強(qiáng)競爭力的管理人才能獲得登記批準(zhǔn)。同時，市場環(huán)境的不確定性，尤其是IPO退出路徑面臨的困難，也影響了新基金管5763422022361 1 私募證券投資基金管理人私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人私募資產(chǎn)配置類基金管理人（注：0家其他私募投資基金管理人82023M5-2024M5中國存量市場化PE/VC基金管理人加速出清，連續(xù)122023M5-2024M5中國存量市場化PE/VC基金管理人加速出清，連續(xù)12個月存量規(guī)模持續(xù)下滑，截止2024M5，管理人存量規(guī)模降至12,384家中國私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人存量規(guī)，2014-2023年 300002500020000150001000050000

11110-514,68314,88214,98615,01214,3032014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人（家） 同比增長（）

300293-2838293-2838-1013,24113,20012,8939,5403,366-300-500-700中國私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人存量規(guī)，2023M1-2024M5 13,252家13,252家2023QI13,207家2023Q2012,972家2023Q3-212,893家2023Q4-112,526家2024QI-313,25113,25913,25213,310132561320813135131071297212970129521289312876125541252612489123845,0000私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人存量情況（家） 同比增長（）

-1-3-5-7-9-11-13-15中國私募基金管理人通過存量情況分類型占比，2022-2023年3820223820221 392023601 私募證券投資基金管理人私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人私募資產(chǎn)配置類基金管理人其他私募投資基金管理人

2023M5-2024M5中國存量市場化PE/VC基金管理人加速出清，具有產(chǎn)業(yè)背景的新基金管理人正在積極進(jìn)入市場，行業(yè)從快速增長階段向高質(zhì)量發(fā)展階段轉(zhuǎn)變。截止2023年底，中國PE/VC管理人數(shù)量降至12,893家，同比減少10。2023M4-2024M5，中國PE/VC基金管理人存量規(guī)模持續(xù)減少，截止2024年5月，管理人數(shù)量僅為12,384家。究其原因，監(jiān)管政策的變化提高行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，如2023年2月發(fā)布的《私募投資基金登記備案辦法》，不符合要求的基金管理人退出市場。此外，自2022年以來，中國PE/VC市場的基金備案數(shù)量及規(guī)模連續(xù)下滑，給市場帶來壓力；加上退出渠道受限影響資金流轉(zhuǎn)和后續(xù)的募資能力等因素，共同推動行業(yè)的自我優(yōu)化和升級。北京、上海、深圳仍是熱門的PE/VC資本聚集地，江蘇省、廣東（不含深圳）、浙江北京、上海、深圳仍是熱門的PE/VC資本聚集地，江蘇省、廣東（不含深圳）、浙江（不含寧波）等地區(qū)通過設(shè)立基金集群、產(chǎn)業(yè)投資母基金等形式帶動地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展，吸引大批PE/VC機(jī)構(gòu)落地中國私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人按注冊地分布情（按管理基金規(guī)模排序），2024Q1 第九名：安徽省第九名：安徽省184家951管理基金規(guī)模：3032.60億元第一名：北京市2,188家10279管理基金規(guī)模：36749.24億第七名：天津市265家1234管理基金規(guī)模：5713.26億元第四名：江蘇省969家4094管理基金規(guī)模：10249.60億元第二名：上海市1783家8970管理基金規(guī)模：22789.57億元第十名：四川省286家935管理基金規(guī)模：2522.85億元第八名：寧波市管理人數(shù)量：446家管理基金數(shù)量：1861只管理基金規(guī)模：3995.53億元第五名：廣東省（不含深圳）880家4477管理基金規(guī)模：9918.85億元第三名：深圳市1696家7733管理基金規(guī)模：14678.44億元第六名：浙江?。ú缓瑢幉ǎ?97家4549管理基金規(guī)模：6085.08億元北京、上海、深圳仍是熱門的PE/VC資本聚集地，江蘇省、廣東（不含深圳）、浙江（不含寧波）等地區(qū)通過設(shè)立基金集群、產(chǎn)業(yè)投資母基金等形式帶動地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展，吸引大批PE/VC機(jī)構(gòu)落地。從基金管理人數(shù)量來看，截至2024年Q1，已登記私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金管理人數(shù)量從注冊地分布來看（按36個轄區(qū)），集中在北京市、上海市、深圳市、浙江省（不含寧波）、江蘇省和廣東省（不含深圳），前六大轄區(qū)合計占比達(dá)68。從管理基金數(shù)量來，前六大轄區(qū)分別為北京市、上海市、深圳市、浙江省（不含寧波）、廣東?。ú缓钲冢⒔K省，前六名合計占管理基金總數(shù)的73。從管理基金規(guī)模來看，前六大轄區(qū)分別為北京市、上海市、深圳市、江蘇省、廣東省（除深圳）、浙江省（不含寧波），前六名合計占總管理基金規(guī)模的71。PE/VC基金投資規(guī)模及數(shù)量情況PE/VC基金投資規(guī)模及數(shù)量情況2024H1中國PE/VC市場交易總規(guī)模、投資案例數(shù)量均呈現(xiàn)同比、環(huán)比下滑，市場投資均值回溫困難。從投資階段來看，市場“投小”趨勢加強(qiáng)，500萬美元以下市場占比高達(dá)44.73,2252,2051,9483,2252,2051,9482,1121,7921,7221,3479732021H12021H22022H12022H22023H12023H22024H1交易總規(guī)模（億美元）投資均值（百萬美元）投資案例數(shù)量（起）3,9714,5563,9784,0255,6706,1543,0176847137847649621357中國PE/VC市場投資規(guī)模量分布情況，2024H1 30.20.518.130.20.518.13.60.42.544.7500萬-1000萬1000萬-5000萬5000萬-1億1億-5億5億-10億10億及以上2024H1中國PE/VC市場交易總規(guī)模、投資案例數(shù)量均呈現(xiàn)同比、環(huán)比下滑，市場投資均值回溫困難。從投資階段來看，市場“投小”趨勢加強(qiáng)，500萬美元以下市場占比高達(dá)44.7。2024上半年中國PE/VC市場交易規(guī)模共計684億美元，同比下降4，環(huán)比下降29；市場投資數(shù)量3,971起，同比小幅下滑，環(huán)比下降13。大環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)項目競爭激烈，項目估值變相推高，可投項目減少，疊加退出難等原因倒逼投資更加謹(jǐn)慎。從投資均值上來看，市場投資均值自2021年斷崖式下跌以來，市場投資均值回溫困難，2024H1投資均值1,722百萬美元，與去年同期基本保持穩(wěn)定，但環(huán)比下降18。2024上半年，PE/VC投資規(guī)模量級上看，5,000萬美元以下市場占比高達(dá)93，其中，500萬美元以下市場占比達(dá)44.7。這一現(xiàn)象主要受到市場不確定性的影響，投資者采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度，傾向于選擇風(fēng)險較低的小額投資項目。同時，政府出臺的支持政策和對高成長性領(lǐng)域的關(guān)注也促進(jìn)了這一趨勢的發(fā)展。此外，技術(shù)創(chuàng)新帶來了新的商業(yè)模式，降低初期投資門檻，使得投資者能夠以較小的資本獲取較高的潛在回報?？紤]到分散投資風(fēng)險以及更容易實現(xiàn)退出策略等因素，推動PE/VC市場“投小”的共識形成。中國PE/VC市場的投資趨勢正在向早期階段傾斜，早期投資、A輪等中國PE/VC市場的投資趨勢正在向早期階段傾斜，早期投資、A輪等輪次交易數(shù)量及金額占比均再度上升，可歸因于市場謹(jǐn)慎性增強(qiáng)、優(yōu)質(zhì)項目稀缺性及政策與市場導(dǎo)向等多個方面中國VC/PC市場交易細(xì)分?jǐn)?shù)量情況，2023H1-2024H1 早期投資22127221274186 2023H11341E輪及以后戰(zhàn)略融資Pre-IPO定向增發(fā)非控制權(quán)收購Buyout

早期投資214525214525152024H147E輪及以后戰(zhàn)略融資Pre-IPO定向增發(fā)非控制權(quán)收購buyout中國VC/PC市場交易細(xì)分規(guī)模情況，2023H1-2024H1 早期投資610241216102412112023H1101988 E輪及以后戰(zhàn)略融資Pre-IPO定向增發(fā)非控制權(quán)收購Buyout

1 早期投資36 3112024H12036 3112024H12049E輪及以后戰(zhàn)略融資Pre-IPO定向增發(fā)非控制權(quán)收購buyout中國PE/VC市場的投資趨勢正在向早期階段傾斜，早期投資、A輪等輪次交易數(shù)量及金額占比均再度上升，可歸因于市場謹(jǐn)慎性增強(qiáng)、優(yōu)質(zhì)項目稀缺性及政策與市場導(dǎo)向等多個方面。2024年上半年P(guān)E/VC交易情況，從交易細(xì)分?jǐn)?shù)量上看，早期投資、A輪、B輪分別占比25、47和15，市場占比較2023年上半年分別增加了7、6和2；從交易細(xì)分規(guī)模上看，早期投資、A輪、B輪交易金額分別占比為7、49和20，市場占比較2023年上半年均提升了2、25和1。該趨勢可歸因于市場謹(jǐn)慎性增強(qiáng)、優(yōu)質(zhì)項目稀缺性及政策與市場導(dǎo)向等多個方面。隨著整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，一方面，投資者對于項目的評估更為謹(jǐn)慎，傾向于選擇風(fēng)險較低、成長性較好的早期項目；另一方面，后期項目的高估值和退出難度加大促使投資者轉(zhuǎn)向早期階段尋找投資機(jī)會，同時，市場上優(yōu)質(zhì)的后期項目變得相對較少，使得投資者更多地關(guān)注早期項目以發(fā)掘高增長潛力的機(jī)會。此外，政府出臺的一系列鼓勵早期投資的政策也為這一變化提供了支持，加之投資者對半導(dǎo)體、IT、生物技術(shù)/醫(yī)療健康等研發(fā)周期較長的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)興趣增加，進(jìn)一步推動早期階段投資數(shù)量和金額占比的增長。2024年上半年P(guān)E/VC熱門賽道聚焦于電子信息、醫(yī)療健康和先進(jìn)制造等領(lǐng)域，其中半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、信息化服務(wù)、醫(yī)療器械及人工2024年上半年P(guān)E/VC熱門賽道聚焦于電子信息、醫(yī)療健康和先進(jìn)制造等領(lǐng)域，其中半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、信息化服務(wù)、醫(yī)療器械及人工智能等細(xì)分賽道表現(xiàn)活躍行業(yè)投資數(shù)量（起）投資規(guī)模行業(yè)投資數(shù)量（起）投資規(guī)模（百萬美元）投資均值(萬美元)電子信息122519457.071588.33醫(yī)療健康58810059.281710.76制造業(yè)先進(jìn)4945852.461184.71傳統(tǒng)2415336.972214.51能源及礦業(yè)2403335.231389.68消費1901527.39803.89汽車交通1494447.352984.8企業(yè)服務(wù)1471084.65737.86金融1222777.112276.32文娛傳媒99491.56496.52化學(xué)工業(yè)70782.641118.06批發(fā)零售628734.714088.22房地產(chǎn)62781.741260.87建筑建材51594.351165.4農(nóng)林牧漁46385.8838.7公用事業(yè)441061.382412.23物流運(yùn)輸40631.141577.86通信通訊33252.59765.43體育20647.263236.3旅游2060.74303.69教育培訓(xùn)1975.69398.36綜合922.45249.45電子信息細(xì)分賽道投資數(shù)量(起)投資規(guī)模（百萬美元)投資均值（萬美元）半導(dǎo)體5037715.621,533.92信息化服務(wù)2203313.391,506.09人工智能2065111.782,481.45電子信息其他1511771.511,173.19軟件1331461.461,098.84硬件1283.31694.25醫(yī)療健康細(xì)分賽道投資數(shù)量(起)投資規(guī)模（百萬美元)投資均值（萬美元）生物醫(yī)藥2335810.282,493.68醫(yī)療器械2142151.781,005.50醫(yī)療技術(shù)67730.841,090.81醫(yī)療服務(wù)31922.592,976.10醫(yī)療信息化23393.421,710.52其他2050.36251.80先進(jìn)制造細(xì)分賽道投資數(shù)量(起)投資規(guī)模（百萬美元)投資均值（萬美元）新材料1631202.18737.53先進(jìn)制造其他100963.73963.73機(jī)器人991242.661,255.21高端裝備制造76568.58748.13航空航天561875.313,348.77從投資賽道來看，2024年上半年中國PE/VC市場的熱點賽道聚焦于電子信息、醫(yī)療健康和先進(jìn)制造等領(lǐng)域。在細(xì)分賽道中，半導(dǎo)體繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)位置，而生物醫(yī)藥、信息化服務(wù)、醫(yī)療器械及人工智能等領(lǐng)域則顯示出較高的活躍度。2024年P(guān)E/VC市場投資數(shù)量和交易規(guī)模均同比小幅下滑，但電子信息、醫(yī)療健康、消費、文化傳媒、批發(fā)零售、房地產(chǎn)、體育等領(lǐng)域逆勢增長，投資數(shù)量和投資均值均較2023年上半年有所上漲；其中批發(fā)零售表現(xiàn)強(qiáng)勢，投資數(shù)量同比增長195、投資均值同比增長964。此外，航天航空賽道迅猛增長值得重點關(guān)注，2024年上半年，投資數(shù)量56起，投資規(guī)模達(dá)1875.31百萬美元，投資均值高達(dá)3348.77萬美元，投資均值水平位居重要細(xì)分賽道第二。抱團(tuán)投資、LPGP化”、“抱團(tuán)投資、LPGP化”、“RBF”模式作為近期PE/VC投資熱詞，體現(xiàn)PE/VC市場資金整合、資源共享的趨勢，以及尋求新融資渠道的需求中國VC/PC市場行業(yè)關(guān)鍵詞 抱團(tuán)投資抱團(tuán)投資是指多個PE/VC機(jī)構(gòu)聯(lián)合起來共同投資某個項目或企業(yè)，以分散風(fēng)險、增強(qiáng)議價能力和投資能力。主要體現(xiàn)在集成電路和先進(jìn)制造等硬科技賽道上

LP“GP化”LP“GP化”是指有限合伙人開始承擔(dān)更多類似于普通合伙人的職責(zé)和活動，LP們不僅提供資金，也開始參與投資決策、建立自己的投資團(tuán)隊或直接進(jìn)行投資關(guān)鍵詞①抱團(tuán)投資

“RBF”模式“RBF”（Revenue-BasedFinancing）模式是一種融資方式，投資者向企業(yè)投資，企業(yè)則按一定比例將其未來的營業(yè)收入分享給投資者，直至達(dá)到預(yù)先約定的回報額。此方式為創(chuàng)業(yè)者提供無需放棄股權(quán)的融資選擇，同時降低投資者風(fēng)險。抱團(tuán)投資為集成電路和先進(jìn)制造等硬科技領(lǐng)域帶來了顯著的機(jī)遇，包括資金充足、風(fēng)險分散和資源整合等優(yōu)勢，但也面臨著估值泡沫、退出難度增加以及市場競爭加劇等挑戰(zhàn)，投資機(jī)構(gòu)需更加審慎地評估投資項目，并探索新的投資模式和退出機(jī)制以應(yīng)對不斷變化的市場環(huán)境。抱團(tuán)投資現(xiàn)象集中表現(xiàn)在集成電路、先進(jìn)制造、新能源、新材料、人工智能和醫(yī)療健康等六大領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計，2023年有80個投融資項目吸引了10個或以上的投資方參與，其中集成電路和先進(jìn)制造兩大硬科技賽道占了近一半的比例。具體來看，集成電路領(lǐng)域有27個投融資事件獲得10個或以上投資方的參與，而先進(jìn)制造領(lǐng)域也有11個。為什么會形成“抱團(tuán)投資”？“抱團(tuán)投資”的熱門賽道為什么會表現(xiàn)在集成電路和先進(jìn)制造等硬科技領(lǐng)域？究其原因，集成電路和先進(jìn)制造等硬科技賽道的項目通常需要巨大的資金支持，如建設(shè)生產(chǎn)線等，一次流片的成本或高達(dá)上億人民幣，單個投資機(jī)構(gòu)難以獨自承擔(dān)如此龐大的資金需求，因此多家機(jī)構(gòu)共同參與成為必要選擇。其次，這些領(lǐng)域的圈子相對較小，從業(yè)者和投資者多具有產(chǎn)業(yè)背景，使得融資活動往往在較小的范圍內(nèi)進(jìn)行，形成所謂的“抱團(tuán)投資”。此外，政府引導(dǎo)基金和地方國資機(jī)構(gòu)在出資時通常帶有產(chǎn)業(yè)引入的目標(biāo)，這促使投資機(jī)構(gòu)更加傾向于投資這些熱門領(lǐng)域以滿足政府的產(chǎn)業(yè)需求。（接下一頁）（接上一頁）抱團(tuán)投資為集成電路和先進(jìn)制造等硬科技領(lǐng)域帶來了顯著的機(jī)遇，包括資金充足、風(fēng)險分散和資源整合等優(yōu)勢。多家機(jī)構(gòu)的共同參與不僅確保了項目能夠獲得所需的巨額資金支持，而且通過共享資源和分散風(fēng)險，提高了項目的成功率和發(fā)展速度。此外，知名投資機(jī)構(gòu)的參與還能提升市場信心，為后續(xù)融資和退出創(chuàng)造有利條件。但同時抱團(tuán)投資同樣面臨著一系列挑戰(zhàn)，包括估值泡沫、退出難度增加以及市場競爭加劇等問題。由于多家機(jī)構(gòu)共同投資，項目估值可能會被人為推高，從而形成潛在的泡沫風(fēng)險。同時，當(dāng)市場環(huán)境變化時，項目的退出可能會變得更為復(fù)雜和困難。此外，隨著越來越多的投資機(jī)構(gòu)加入到熱門賽道，獲得優(yōu)質(zhì)項目的競爭也將愈發(fā)激烈。面對這些機(jī)遇與挑戰(zhàn)，投資機(jī)構(gòu)需要更加審慎地評估投資項目，同時探索新的投資模式和退出機(jī)制，以應(yīng)對不斷變化的市場環(huán)境。關(guān)鍵詞②LPGP

LP“GP化”標(biāo)志著PE/VC機(jī)構(gòu)開始抱團(tuán)當(dāng)LP，并攜手產(chǎn)業(yè)資本共同進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資，以應(yīng)對市場環(huán)境變化、IPO難度增加、LP需求轉(zhuǎn)變及資金鏈緊張等挑戰(zhàn)，旨在通過資金整合和資源共享提高投資效率和回報，同時探索新的投資領(lǐng)域和退出途徑，但同時也面臨著協(xié)調(diào)多方利益和復(fù)雜決策過程等挑戰(zhàn)。2024年1月，一家名為“新余共濟(jì)”的新機(jī)構(gòu)成立，其執(zhí)行事務(wù)合伙人為上海太美星輝。這家機(jī)構(gòu)的背后有多達(dá)10多家的頂流VC和PE機(jī)構(gòu)，其中包括高瓴創(chuàng)投、云鋒基金、軟銀中國、五源資本、凱風(fēng)創(chuàng)投、常春藤資本等。此外，產(chǎn)業(yè)資本騰訊投資也參與其中。這些頂級PE/VC機(jī)構(gòu)聯(lián)手出資，共同作為LP參與到新余共濟(jì)的投資活動中，這標(biāo)志著頂流PE/VC開始抱團(tuán)當(dāng)LPPE/VC面臨著更為嚴(yán)峻的資金募集和退出挑戰(zhàn)，特別是在2023年IPO數(shù)量大幅下降的情況下，許多公司難以通過公開市場獲得資金，迫使PE/VC機(jī)構(gòu)不得不尋找其他退出途徑。與此同時，LP們對GP的信任度下降，他們希望獲得更多直接投資的機(jī)會，以優(yōu)化資金配置并提高回報。再加上市場不確定性增加導(dǎo)致PE/VC流動性受限，抱團(tuán)取暖成為了新的選擇，即通過聯(lián)合投資的方式分散風(fēng)險并提高資金使用效率。LP“GP化”為參與各方帶來了顯著的機(jī)遇，包括資金整合和資源共享的能力增強(qiáng)，這有助于提高投資效率和回報。PE/VC能夠探索新的投資領(lǐng)域和退出途徑，如產(chǎn)業(yè)投資，這有助于分散風(fēng)險并捕捉新的增長點。然而，這一趨勢需要協(xié)調(diào)多方利益，確保合作中的公平和透明；此外，隨著LP更加深入地參與投資決策，決策過程可能會變得更加復(fù)雜。從長遠(yuǎn)來看，各機(jī)構(gòu)還需要具備更強(qiáng)的市場適應(yīng)性和創(chuàng)新能力，以應(yīng)對不斷變化的市場環(huán)境。關(guān)鍵詞③“RBF”模式

RBF模式作為一種新興的融資方式，正逐步擴(kuò)展應(yīng)用范圍，從消費類企業(yè)延伸到科技、服務(wù)等多個領(lǐng)域，通過提供高流動性的投資機(jī)會和改善資金流動性問題，為投資者和企業(yè)提供更多元化的選擇，同時面臨著道德風(fēng)險和系統(tǒng)風(fēng)險的挑戰(zhàn)，但隨著模式的成熟和技術(shù)的進(jìn)步，其發(fā)展前景廣闊。RBF作為一種新興的融資方式，近年來在全球范圍內(nèi)獲得了顯著的關(guān)注。這種融資模式特別適合初創(chuàng)企業(yè)和中小企業(yè)，這些企業(yè)常常面臨傳統(tǒng)融資渠道的限制，如嚴(yán)格的信貸審查、高昂的利息負(fù)擔(dān)或股權(quán)稀釋等問題。RBF允許企業(yè)通過未來的營業(yè)收入來回報投資者，而非通過股權(quán)稀釋的方式。對于創(chuàng)業(yè)者而言，這意味著他們可以保持對公司更大的控制權(quán)；而對于投資者來說，RBF模式提供了一種基于企業(yè)實際業(yè)績回報的投資方式，這降低了與傳統(tǒng)股權(quán)投資相關(guān)的不確定性。此外，RBF模式的靈活性和對現(xiàn)金流的影響較小也是其吸引之處，特別是在當(dāng)前市場環(huán)境下，傳統(tǒng)的風(fēng)險投資和私募股權(quán)投資變得更為謹(jǐn)慎的情況下，RBF模式提供了一種新的融資渠道，特別是在消費類企業(yè)中展現(xiàn)出顯著的活力。RBF模式為投資者提供了高流動性的投資機(jī)會，能夠在較短的時間內(nèi)獲得回報，例如線下門店的投資周期通常在18至24個月，而線上店鋪的投資周期則更短，通常為1至3個月。此外，RBF模式可以改善家辦和GP的資金流動性問題，并配合股權(quán)投資，通過RBF資產(chǎn)的流動性來博取股權(quán)投資的彈性。同時，對于家辦LP來說，RBF模式可以作為一個補(bǔ)充的投資渠道，通過分散投資來降低風(fēng)險，同時也可以結(jié)合股權(quán)投資構(gòu)建更為多元化的資產(chǎn)組合。RBF模式還可以快速幫助企業(yè)擴(kuò)張店面，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的快速復(fù)制，尤其是在消費類企業(yè)中。然而，RBF模式目前仍然面臨著較強(qiáng)的道德風(fēng)險和系統(tǒng)風(fēng)險。從道德風(fēng)險的角度來看，一旦出現(xiàn)壞賬風(fēng)險，投資者可能面臨本金全部損失的風(fēng)險，且在法律上缺乏充分的保障。從系統(tǒng)風(fēng)險的角度來看，RBF產(chǎn)品目前主要集中在某些特定領(lǐng)域，如線下中端消費類產(chǎn)品的門店，這些領(lǐng)域可能存在嚴(yán)重的同質(zhì)化競爭，增加了整體投資失敗的風(fēng)險。隨著RBF模式的不斷發(fā)展和成熟，它有望被應(yīng)用于更廣泛的領(lǐng)域，不僅限于消費類企業(yè)，還將擴(kuò)展到科技、服務(wù)以及其他類型的企業(yè)，農(nóng)業(yè)、汽車租賃等行業(yè)已經(jīng)開始探索RBF模式的應(yīng)用。此外，隨著RBF資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化和二級市場的建立，RBF模式將為投資者提供更高的流動性，進(jìn)一步吸引更多的家辦LP和機(jī)構(gòu)投資者參與，發(fā)展前景廣闊。Chapter2中國PE/VC機(jī)構(gòu)CFO及機(jī)構(gòu)調(diào)研分析PE/VCCFO背景PE/VC機(jī)構(gòu)CFOPE/VC機(jī)構(gòu)CFOPE/VC機(jī)構(gòu)CFOPE/VC機(jī)構(gòu)CFOPE/VC機(jī)構(gòu)CFO參與調(diào)研的PE/VC機(jī)構(gòu)CFO背景參與調(diào)研的PE/VC機(jī)構(gòu)CFO背景本次調(diào)研共有76位現(xiàn)任中國PE/VC機(jī)構(gòu)的CFO參加。其中，超過95的CFO擁有本科或碩士學(xué)位，近70在PE/VC領(lǐng)域的工作經(jīng)驗介于5至15年之間，約80的CFO在同一機(jī)構(gòu)服務(wù)時間超過5年參與調(diào)研的PE/VCCFO背景 參與調(diào)研的CFO性別情況 參與調(diào)研的CFO學(xué)歷背景情況31.6

女性男性68.4

55.3

2.6

本科42.1碩士博士問題：您的性別是？（單選題） 問題：您的最高學(xué)歷是？（單選題）參與調(diào)研的CFO任職年資情況 參與調(diào)研的CFO任職最長年資情況13.235.5

17.134.2

＜5年5-10年10-15年＞15年

1.3

31.6

19.747.4

＜1年1-5年年＞10年問題：在您的職業(yè)生涯中，任職PE/VC機(jī)構(gòu)CFO的年資為？（單選題）

問題：在您的職業(yè)生涯中，在同一家PE/VC機(jī)構(gòu)任職時間最長為？（單選題）本次調(diào)研共有76位現(xiàn)任中國PE/VC機(jī)構(gòu)的CFO參加。其中，超過95CFO擁有本科或碩士學(xué)位，近70在PE/VC領(lǐng)域的工作經(jīng)驗介于5至15年之間，約80的CFO在同一機(jī)構(gòu)服務(wù)時間超過5年。從性別和學(xué)歷分布上看，女性CFO占比為68.4，男性CFO占比為31.6的CFO持有本科學(xué)位，55.3擁有碩士學(xué)位，另有2.6具有博士學(xué)位。從工作經(jīng)驗上看，CFO在PE/VC行業(yè)的工作年限少于5年的占17.1，5至10年的占34.3，10至15年的占35.5，超過15年的占13.2；CFO同一家PE/VC任職最長年資少于1年的僅占1.3，1至5年的占19.7，5至10年的占47.4，超過10年的占31.6。S基金退出受到政策導(dǎo)向明晰和市場需求明朗驅(qū)動，市場關(guān)注度達(dá)S基金退出受到政策導(dǎo)向明晰和市場需求明朗驅(qū)動，市場關(guān)注度達(dá)82.9，但受到市場經(jīng)濟(jì)波動影響，現(xiàn)階段實際退出比例僅為11.8參與調(diào)研的PE/VC機(jī)構(gòu)融資策略（1/2） 通過S基金方式實現(xiàn)投資項目退出情況是，通過S基金實現(xiàn)部分投資項目的退出 11.8否，但考慮過此方式 71.1否，且未考慮過此方式 7.9不適用 9.2問題：在過去一年中，您所在的機(jī)構(gòu)是否通過S基金方式實現(xiàn)了投資項目的退出？（單選題）市場與政策環(huán)境對私募股權(quán)基金通過S基金方式退出的影響LP對退出效率和回報率的期待增加，推動機(jī)構(gòu)探索更多退出路徑監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，對S基金交易的合規(guī)性提出更高要求IPO市場波動，IPO退出難度增加，促使更多機(jī)構(gòu)考慮S基金退出政策支持力度加大，如區(qū)域性股權(quán)市場開展份額轉(zhuǎn)讓試點S基金市場逐漸成熟，交易案例增多，流動性增強(qiáng)

19.7

34.2

51.3

63.2

88.2問題：您認(rèn)為當(dāng)前市場與政策環(huán)境對私募股權(quán)基金通過S基金方式退出的影響主要體現(xiàn)在哪些方面？（多選題）創(chuàng)新募資方式市場偏好設(shè)立母基金，吸引更多LP以上均未嘗試或考慮

18.215.613.024.7

66.2問題：如果您的機(jī)構(gòu)采用了創(chuàng)新的募資方式，請選擇以下哪些方式被采用？（多選題）PE/VC機(jī)構(gòu)CFO調(diào)研——融資策略（2/2）PE/VC機(jī)構(gòu)CFO調(diào)研——融資策略（2/2）PE/VC機(jī)構(gòu)持續(xù)探索創(chuàng)新募資方式，具體舉措包括與產(chǎn)業(yè)資本合作、引入QFLP機(jī)制、構(gòu)建生態(tài)圈、嘗試數(shù)字貨幣融資、設(shè)計結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品及吸納地方政府和產(chǎn)業(yè)資源參與調(diào)研的PE/VC機(jī)構(gòu)融資策略（2/2） PE/VC機(jī)構(gòu)在募資方面具體的創(chuàng)新舉措及影響與產(chǎn)業(yè)資本合作加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)資本的合作，利用境外產(chǎn)業(yè)投資人的市場吸引力及粘性，吸引其參與中國股權(quán)投資構(gòu)建生態(tài)圈利用App和小程序等信息技術(shù)工具建立高效的溝通渠道，提升信息透明度和用戶體驗感設(shè)計結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，根據(jù)不同風(fēng)險偏好設(shè)置優(yōu)先級和劣后級LP，擴(kuò)大資金來源

引入QFLP機(jī)制設(shè)立QFLP為境外LP搭建便利的資金通道，降低投資門檻，促進(jìn)資本流入嘗試數(shù)字貨幣融資在境外嘗試使用數(shù)字貨幣進(jìn)行融資，拓寬資金來源，但存在監(jiān)管不確定性吸納地方政府和產(chǎn)業(yè)資源引入具有特定產(chǎn)業(yè)定位的區(qū)域國資平臺作為基石LP，在政策高度、產(chǎn)業(yè)資源、市場化運(yùn)作等維度實現(xiàn)綜合提升問題：請簡要描述您的機(jī)構(gòu)在募資方面有哪些創(chuàng)新舉措，并分享這些舉措對機(jī)構(gòu)募資效率和資金結(jié)構(gòu)的具體影響。（簡答題）S基金退出受到政策導(dǎo)向明晰和市場需求明朗驅(qū)動，市場關(guān)注度達(dá)82.9，但受到市場經(jīng)濟(jì)波動影響，現(xiàn)階段實際退出比例僅為11.8。PE/VC機(jī)構(gòu)持續(xù)探索創(chuàng)新募資方式，具體舉措包括與產(chǎn)業(yè)資本合作、引入QFLP機(jī)制、構(gòu)建生態(tài)圈、嘗試數(shù)字貨幣融資、設(shè)計結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品及吸納地方政府和產(chǎn)業(yè)資源。過去一年，S基金退出受到政策導(dǎo)向明晰和市場需求明朗雙輪驅(qū)動，市場關(guān)注度高達(dá)82.9，但現(xiàn)階段實際退出比例僅為11.8，71.1的機(jī)構(gòu)考慮過此方式但未實施。S基金作為一種退出方式被越來越多的機(jī)構(gòu)所關(guān)注和考慮，但受到信息不對稱、估值難題、市場流動性等因素限制，實際上真正通過這種方式實現(xiàn)投資項目退出的比例還較低。當(dāng)前市場與政策環(huán)境對私募股權(quán)基金通過S基金方式退出產(chǎn)生了一定程度的影響。正面反饋上看，政策導(dǎo)向明晰，市場需求明朗。51.3的受訪機(jī)構(gòu)表示S基金逐漸成熟，交易案例增多，流動性增強(qiáng)；19.7受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)為政策支持力度加大。但目前S基金退出受到市場經(jīng)濟(jì)波動影響較大。88.2受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)為IPO市場波動，退出難度增加，將促使更多機(jī)構(gòu)考慮S基金退出；63.2受訪機(jī)構(gòu)表示LP對退出效率和回報率的期待增加，推動機(jī)構(gòu)積極探索更多退出路徑；34.2受訪機(jī)構(gòu)表示監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，對S基金交易的合規(guī)性提出更高要求。PE/VC機(jī)構(gòu)持續(xù)探索創(chuàng)新募資方式，66.2受訪機(jī)構(gòu)表示將加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)資本的合作，拓寬資金來源并獲得戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)。此外，設(shè)立母資金，吸引養(yǎng)老金、保險公司等尋求穩(wěn)定且長期的投資回報的大型機(jī)構(gòu)投資者；發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，增加資金來源的多樣性，同時滿足不同風(fēng)險偏好投資者；借助科技手段，例如大數(shù)據(jù)、人工智能等金融科技手段，提升募資效率和透明度等創(chuàng)新路徑受到市場偏好。通過上述措施，PE/VC機(jī)構(gòu)能夠有效提高募資效率、優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、提升投資人對基金的信任度，促進(jìn)整個行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。PE/VCPE/VC在硬科技投資領(lǐng)域表現(xiàn)活躍，重點關(guān)注人工智能、生物技術(shù)和半導(dǎo)體等領(lǐng)域，同時積極布局具備國際化視野的出海企業(yè)參與調(diào)研的PE/VC機(jī)構(gòu)新質(zhì)資產(chǎn)投資情（1/2） 硬科技領(lǐng)域投資占比情況 硬科技領(lǐng)域賽道分布情況18.250以上

人工智能 生物技術(shù)27.3

36.418.2

30-5010-30低于

46.865.0 19.544.2 其他半導(dǎo)體

區(qū)塊鏈、高端裝備、清潔能源儲能、新能源、機(jī)器人等問題：在過去一年中，您的機(jī)構(gòu)在硬科技領(lǐng)域的投資占比是多少？（單選題）

問題：以下哪些硬科技板塊是您的機(jī)構(gòu)在過去一年中重點投資的？（多選題）硬科技公司的投資挑戰(zhàn)資金需求大且回報周期長技

16.9

44.2

57.1

67.5

79.2問題：當(dāng)投資硬科技初創(chuàng)公司時，您認(rèn)為最大的挑戰(zhàn)是什么？（多選題）PE/VC機(jī)構(gòu)在硬科技領(lǐng)域的投資策略，包括篩選標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)控措施 業(yè)或其他權(quán)威機(jī)構(gòu)的支持和認(rèn)可評估項目背后的科研基礎(chǔ)和商業(yè)模式的清晰度及可行性受度的項目

篩選標(biāo)準(zhǔn) 技術(shù)壁壘確保投資項目有足夠的技術(shù)壁壘以形成一段時間內(nèi)的競爭優(yōu)勢商業(yè)應(yīng)用場景市場需求團(tuán)隊背景能力評估創(chuàng)始團(tuán)隊的專業(yè)背景、行業(yè)經(jīng)驗和執(zhí)行能力，包括國際化程度和多樣化組成市場目前仍舊面臨技術(shù)的不確定性和快速迭代、資金需求大且回報周期長、市場接受度和商業(yè)化難度等諸多共性問題，機(jī)構(gòu)將通過嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)控措施提升投資的成功率PE/VC機(jī)構(gòu)CFO調(diào)研——新質(zhì)資產(chǎn)投資（2/2）市場目前仍舊面臨技術(shù)的不確定性和快速迭代、資金需求大且回報周期長、市場接受度和商業(yè)化難度等諸多共性問題，機(jī)構(gòu)將通過嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)控措施提升投資的成功率參與調(diào)研的PE/VC機(jī)構(gòu)新質(zhì)資產(chǎn)投資情（2/2） PE/VC機(jī)構(gòu)在硬科技領(lǐng)域的投資策略，包括篩選標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)控措施 風(fēng)控措施 預(yù)防性措施 響應(yīng)性措施盡職調(diào)查：全面審查項目的關(guān)鍵要素，特別是研發(fā)成果、知識產(chǎn)權(quán)狀 01況、市場競爭力等方面合理估值：對早期階段的優(yōu)質(zhì)項目設(shè)定合理的估值水平，避免過高的 03估值帶來的風(fēng)險多元化投資：通過分散投資來降低 05單一項目失敗帶來的影響生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)：構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，促進(jìn)項目之間的協(xié)同效應(yīng)，提高整 個投資組合的成功率

回購條款：在投資協(xié)議中加入回購02 標(biāo)時能夠保障投資者的利益04階段性評估：設(shè)立明確的里程碑和考核機(jī)制，根據(jù)項目進(jìn)展情況逐步追加投資04退出策略：積極探索和準(zhǔn)備多樣化06 場環(huán)境問題：請簡要描述您的機(jī)構(gòu)在硬科技領(lǐng)域的投資策略，包括投資方向、篩選標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險控制措施等方面。（簡答題）PE/VC在硬科技投資領(lǐng)域表現(xiàn)活躍，重點關(guān)注人工智能、生物技術(shù)和半導(dǎo)體等領(lǐng)域，同時積極布局具備國際化視野的出海企業(yè)。但投資過程普遍面臨技術(shù)的不確定性和快速迭代、資金需求大且回報周期長、過去一年，硬科技領(lǐng)域投資活躍，超50受訪機(jī)構(gòu)硬科技領(lǐng)域投資占比在30以上，其中，約36.4受訪機(jī)構(gòu)硬科技領(lǐng)域投資占比在50以上。人工智能、生物技術(shù)和半導(dǎo)體等領(lǐng)域受到重點關(guān)注，分別有65.0、46.8和44.2的受訪機(jī)構(gòu)進(jìn)行布局。此外，區(qū)塊鏈、高端裝備制造、清潔能源與儲能、新能源以及機(jī)器人技術(shù)等同樣受到市場的青睞。其中，人工智能賽道依然是投資的熱點，投資者尤其關(guān)注底層技術(shù)、智能應(yīng)用和生成式應(yīng)用等方面；生物技術(shù)領(lǐng)域則側(cè)重于創(chuàng)新藥物和醫(yī)療器械等細(xì)分市場；同時，具備國際化視野的出海企業(yè)也成為了投資者關(guān)注的對象。盡管市場活躍，PE/VC機(jī)構(gòu)在布局硬科技投資時仍然面臨著一系列挑戰(zhàn)，包括技術(shù)的不確定性和快速迭代（79.2）、資金需求大且回報周期長（67.5）、市場接受度和商業(yè)化難度（57.1）、以及人才和團(tuán)隊構(gòu)建（44.16）等諸多共性問題。為有效應(yīng)對挑戰(zhàn)，PE/VC機(jī)構(gòu)通過制定嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)控措施來確保投資的成功率。從篩選標(biāo)準(zhǔn)上看，考察候選企業(yè)的外部支持、技術(shù)壁壘、科研實力與商業(yè)模式、商業(yè)應(yīng)用場景、市場驗證和團(tuán)隊背景能力。從風(fēng)控措施上看，做好盡職調(diào)查、合理估值、多元化投資、生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)等預(yù)防性措施及回購條款、階段性評估、退出策略等響應(yīng)性措施。PE/VCPE/VC機(jī)構(gòu)國際化布局意愿強(qiáng)烈，并持續(xù)加快海外辦公布局節(jié)奏，過去一年，近85.0受訪機(jī)構(gòu)實際參與或計劃參與到國際化投資布局中，約65.0受訪機(jī)構(gòu)已設(shè)立或計劃設(shè)立海外辦公室參與調(diào)研的PE/VC機(jī)構(gòu)國際化交易情（1/2） 國際化投資項目布局情況 海外辦公室布局情況是，多個項目

22.1

已設(shè)立多個海外辦公室29.9

36.418.2

是，但僅有1-2個項目有意愿但尚未實際參與未考慮國際化投資

35.115.6

27.3

已設(shè)立一個海外辦公室有計劃設(shè)立但尚未實施未考慮設(shè)立海外辦公室問題：在過去一年中，您所在的PE/VC機(jī)構(gòu)是否參與了國際化投資項目？（單選題）

問題：在國際化投資進(jìn)程中，您所在機(jī)構(gòu)是否設(shè)立了海外辦公室或計劃設(shè)立？（單選題）國際化投資挑戰(zhàn)

其他5.2其他

54.652.049.4

67.5海外資金活躍，對中資的投資人接納優(yōu)先級較低問題：您認(rèn)為當(dāng)前影響PE/VC機(jī)構(gòu)國際化投資的主要因素是什么？（簡答題）海外資金活躍，對中資的投資人接納優(yōu)先級較低PE/VC機(jī)構(gòu)在推進(jìn)國際化投資和過程中，CFO應(yīng)具備的關(guān)鍵能力 硬實力 合規(guī)風(fēng)控能力 財務(wù)專業(yè)知識 資金調(diào)度管理熟悉跨境法律法規(guī)、地緣政治因素;掌握國內(nèi)外法律法規(guī)和稅務(wù)政策，確保交易合規(guī)；能夠識別跨境交易中的主要風(fēng)險點

精通財務(wù)分析、風(fēng)險評估和資本結(jié)構(gòu)；了解國際會計準(zhǔn)則；具備風(fēng)險預(yù)警能力和統(tǒng)籌管理能力，合理分配資源。

具備跨境資金調(diào)度和管理能力，并能夠匹配不同市場的節(jié)奏，確保資金的有效利用PE/VC機(jī)構(gòu)國際化投資面臨跨境資金流動不便、海外市場了解不足政策法規(guī)限制和項目篩選評估難度高等挑戰(zhàn)，對CFO的軟、硬實力均提出較高要求PE/VC機(jī)構(gòu)國際化投資面臨跨境資金流動不便、海外市場了解不足政策法規(guī)限制和項目篩選評估難度高等挑戰(zhàn)，對CFO的軟、硬實力均提出較高要求、PE/VC機(jī)構(gòu)在推進(jìn)國際化投資和過程中，CFO應(yīng)具備的關(guān)鍵能力 軟實力 跨文化管理溝通PE/VC機(jī)構(gòu)在推進(jìn)國際化投資和過程中，CFO應(yīng)具備的關(guān)鍵能力 軟實力 跨文化管理溝通能夠在非母語環(huán)境下與LP、政府部門和專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行專業(yè)溝通，并整合不同地區(qū)人員的能力，促進(jìn)團(tuán)隊協(xié)作國際化視野具備全球視角與戰(zhàn)略規(guī)劃能力，深入理解市場和客戶需求，評估不同市場之間的機(jī)遇與風(fēng)險，并持續(xù)學(xué)習(xí)快速適應(yīng)不斷變化的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境道德標(biāo)準(zhǔn)與職業(yè)操守堅持高標(biāo)準(zhǔn)的職業(yè)道德和誠信，維護(hù)公司在國際交易中的良好聲譽(yù)問題：在推進(jìn)國際化投資和跨境交易過程中，您認(rèn)為CFO應(yīng)具備哪些關(guān)鍵能力和素質(zhì)？請結(jié)合您的實際經(jīng)驗進(jìn)行闡述。（簡答題）PE/VC85.0受訪機(jī)構(gòu)實際參與或計劃參與到國際化投資布局中，約65.0受訪機(jī)構(gòu)已設(shè)立或計劃設(shè)立海外辦公室。然而，PE/VC機(jī)構(gòu)國際化投資面臨跨境資金流動不便、海外市場了解不足、政策法規(guī)限制和項目篩選評估難度高等挑戰(zhàn)，對CFOPE/VC機(jī)構(gòu)國際化布局意愿強(qiáng)烈，過去一年近85.0受訪機(jī)構(gòu)實際參與或計劃參與到國際化投資布局中，其中36.4受訪機(jī)構(gòu)參與多個項目布局，36.4受訪機(jī)構(gòu)參與了多個國際化投資項目，18.2受訪機(jī)構(gòu)參與了1-2個國際化投資項目。同時，PE/VC機(jī)構(gòu)加快海外辦公布局節(jié)奏，目前22.1受訪機(jī)構(gòu)擁有多個海外辦公室、27.3受訪機(jī)構(gòu)擁有一個海外辦公室，15.6的企業(yè)計劃設(shè)立海外辦公室。國際化投資進(jìn)程中，67.5的受訪機(jī)構(gòu)表示跨境資金流動不便，主要體現(xiàn)在資金出境審批流程復(fù)雜、時間較長以及匯率波動帶來的不確定性上；54.6受訪機(jī)構(gòu)表示對海外市場了解不足，尤其是當(dāng)?shù)氐奈幕町悺⑾M者習(xí)慣以及市場趨勢等方面的認(rèn)知欠缺；52.0受訪機(jī)構(gòu)表示政策法規(guī)限制，包括不同國家和地區(qū)之間的法律法規(guī)差異以及投資準(zhǔn)入門檻等；49.4受訪機(jī)構(gòu)表示項目篩選與風(fēng)險評估難度大，尤其是在缺乏本地化經(jīng)驗的情況下評估項目的可行性和潛在風(fēng)險更為困難。此外，還面臨著海外資金雖然活躍但對中資投資人的接納優(yōu)先級較低等挑戰(zhàn)，這要求投資者不僅要有深入的市場洞察力，還需要靈活應(yīng)對復(fù)雜的國際環(huán)境和不斷變化的政策法規(guī)。為了更好地應(yīng)對國際化投資挑戰(zhàn)，PE/VC機(jī)構(gòu)對CFO提出硬實力和軟實力等多維度的能力要求。從硬實力上看，要求CFO具備優(yōu)秀的合規(guī)風(fēng)控能力、深厚的財務(wù)專業(yè)知識和高效的資金調(diào)度管理能力，以確保投資項目能夠順利推進(jìn)并符合國際法規(guī)的要求；從軟實力上看，要求CFO具備出色的跨文化管理溝通能力、廣闊的國際化視野、高標(biāo)準(zhǔn)的道德標(biāo)準(zhǔn)與職業(yè)操守，以及對當(dāng)?shù)厥袌龅纳羁汤斫?，以便在多元化的環(huán)境中有效地管理和協(xié)調(diào)各方關(guān)系。此外，PE/VC機(jī)構(gòu)CFO還需要具備較強(qiáng)的適應(yīng)性和創(chuàng)新能力，能夠在不斷變化的市場環(huán)境中迅速作出反應(yīng)，確保企業(yè)在國際市場上取得成功?？沙掷m(xù)發(fā)展投資趨勢與發(fā)展地位明朗，約83.1的受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)可ESG可持續(xù)發(fā)展投資趨勢與發(fā)展地位明朗，約83.1的受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)可ESG對投資回報的價值性，重點聚焦清潔能源與綠色科技、循環(huán)經(jīng)濟(jì)與廢物管理、可持續(xù)農(nóng)業(yè)與食品生產(chǎn)等細(xì)分賽道參與調(diào)研的PE/VC機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展投資情況（1/2） 可持續(xù)發(fā)展投資占比情況 ESG納入投資流程情況52.0

18.29.120.8

超過305010-30少于

16.927.3

18.237.7

情況下考慮究和討論中沒有納入，認(rèn)為ESG對投資回報影響不大問題：在過去一年中，您所在的機(jī)構(gòu)投資于可持續(xù)發(fā)展項目的投資比例是多少？（單選題）

問題：您所在的PE/VC機(jī)構(gòu)是否將ESG因素納入了投資決策流程？（單選題）可持續(xù)發(fā)展投資潛力賽道80. 40. 24.

社會責(zé)任型企業(yè)

可持續(xù)農(nóng)業(yè)與食品生產(chǎn)53. 27.問題：您認(rèn)為在可持續(xù)發(fā)展項目中，以下哪個領(lǐng)域最具投資潛力？（多選題）PE/VC機(jī)構(gòu)推動可持續(xù)發(fā)展投資面臨的挑戰(zhàn)政策不確定性與監(jiān)管框架不完善 41.6投資者對ESG投資的認(rèn)知不足 50.7數(shù)據(jù)獲取與評估的難度 46.8短期回報壓力與長期投資目標(biāo)之間的矛盾 77.9缺乏標(biāo)準(zhǔn)化的ESG評價體系 49.4問題：您認(rèn)為PE/VC行業(yè)在推動可持續(xù)發(fā)展投資方面面臨的最大挑戰(zhàn)是什么？（多選題）目前PE/VC機(jī)構(gòu)開展可持續(xù)發(fā)展投資面臨投資回報與ESG標(biāo)準(zhǔn)矛盾、目前PE/VC機(jī)構(gòu)開展可持續(xù)發(fā)展投資面臨投資回報與ESG標(biāo)準(zhǔn)矛盾、政策監(jiān)管有待完善等問題，有望通過長期視角與耐心投資、行業(yè)周期性管理、多元化投資合作、ESG目標(biāo)兼顧等方式持續(xù)完善優(yōu)化參與調(diào)研的PE/VC機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展投資情況（2/2） PE/VC機(jī)構(gòu)平衡財務(wù)回報與ESG目標(biāo)的策略投資策略

長期視角與耐心投資期視角，耐心等待行業(yè)整合或政策扶持帶來的機(jī)遇行業(yè)周期性管理針對具有明顯周期性的行業(yè)，采用“以時間換空間”的策略，建立健全的風(fēng)險評估和管理體系，應(yīng)對行業(yè)周期性波動帶來的影響多元化投資與合作在相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行多元化投資，平衡不同技術(shù)和資產(chǎn)的表現(xiàn)，尋求與行業(yè)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)等建立合作關(guān)系，共同推動技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用ESG目標(biāo)兼顧除了考慮行業(yè)前景，還需兼顧ESG目標(biāo)，評估投資項目對環(huán)境、社會和治理的影響，確保投資活動符合ESG標(biāo)準(zhǔn)問題：請分享一個您所在機(jī)構(gòu)在ESG或可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域投資的案例。在該項目中，您是如何平衡財務(wù)回報與ESG目標(biāo)的？在投資過程中，您遇到的主要挑戰(zhàn)是什么，又是如何克服的？（簡答題）可持續(xù)發(fā)展投資趨勢與發(fā)展地位明朗，約83.1的受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)可ESG對投資回報的價值性，重點聚焦清潔能源與綠色科技、循環(huán)經(jīng)濟(jì)與廢物管理、可持續(xù)農(nóng)業(yè)與食品生產(chǎn)等細(xì)分賽道。但目前PE/VC機(jī)構(gòu)開展可持續(xù)發(fā)展投資面臨投資回報與ESG標(biāo)準(zhǔn)矛盾、政策監(jiān)管有待完善等問題，行業(yè)仍處在持續(xù)探索階段。過去一年，不足50.0的受訪機(jī)構(gòu)在可持續(xù)發(fā)展投資上占比超過10。其中，18.2受訪機(jī)構(gòu)ESG投資占比超過50，9.1受訪機(jī)構(gòu)ESG投資占比為30-50，20.8受訪機(jī)構(gòu)ESG投資占比為10-30。背后邏輯在于，目前僅有18.2受訪機(jī)構(gòu)將ESG作為投資決策的核心考量之一，37.7的受訪機(jī)構(gòu)僅在某些情況下考慮ESG。但整體上看，ESG投資趨勢和發(fā)展地位受到市場重視和關(guān)注，約83.1的受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)可ESG對投資回報的價值性。聚焦可持續(xù)發(fā)展投資潛力賽道，PE/VC機(jī)構(gòu)重點關(guān)注清潔能源與綠色科技（80.5），包括太陽能、風(fēng)能等可再生能源項目和技術(shù)解決方案；循環(huán)經(jīng)濟(jì)與廢物管理（53.3），涉及資源的有效利用和廢物的循環(huán)再利用，如廢舊物資的回收處理和再生資源利用等；可持續(xù)農(nóng)業(yè)與食品生產(chǎn)（40.3），旨在提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率的同時減少對環(huán)境的影響，比如精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)技術(shù)和可持續(xù)食品供應(yīng)鏈的構(gòu)建。從PE/VC機(jī)構(gòu)推動可持續(xù)發(fā)展投資面臨的挑戰(zhàn)上看，77.9的受訪機(jī)構(gòu)表示短期回報壓力與長期投資目標(biāo)之間存在矛盾，50.7的受訪機(jī)構(gòu)表示現(xiàn)階段投資者對ESG的認(rèn)知不足，49.3的受訪機(jī)構(gòu)表示缺乏標(biāo)準(zhǔn)化的ESG評價體系，同時41.6受訪機(jī)構(gòu)表示政策不確定性和監(jiān)管框架不完善。ESG投資活躍的PE/VC機(jī)構(gòu)通過長期視角與耐心投資、行業(yè)周期性管理、多元化投資合作和ESG目標(biāo)兼顧等策略等手段去平衡財務(wù)平衡與ESG目標(biāo)。但整體上看，目前還處在探索階段，需要多方的實踐和經(jīng)驗積累。PE/VC機(jī)構(gòu)正加速落地AI、大數(shù)據(jù)等工具應(yīng)用落地，約75.4的受訪機(jī)構(gòu)將其納入規(guī)劃范疇，但目前僅有2.6的受訪機(jī)構(gòu)實現(xiàn)全面應(yīng)用。同時，數(shù)據(jù)資源入表效果未達(dá)預(yù)期，將持續(xù)完善生效PE/VC機(jī)構(gòu)正加速落地AI、大數(shù)據(jù)等工具應(yīng)用落地，約75.4的受訪機(jī)構(gòu)將其納入規(guī)劃范疇，但目前僅有2.6的受訪機(jī)構(gòu)實現(xiàn)全面應(yīng)用。同時，數(shù)據(jù)資源入表效果未達(dá)預(yù)期，將持續(xù)完善生效參與調(diào)研的PE/VC機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型情（1/2） 數(shù)字化應(yīng)用情況2.6已全面應(yīng)用，成效顯著24.7

數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表評估分析2.6尚未關(guān)注此政策影響不大，主要是財36.4

36.4

部分應(yīng)用，正在探索優(yōu)化尚未應(yīng)用，但計劃引入

32.5

32.5

務(wù)處理上的變化有一定影響，但作用有限未考慮應(yīng)用

32.5

有顯著積極影響問題：您所在的PE/VC機(jī)構(gòu)是否已將大數(shù)據(jù)和AI技術(shù)應(yīng)用于投資決策過程中？（單選題）

問題：實施后，您是否認(rèn)為這對優(yōu)化投資決策有積極影響？（單選題）大數(shù)據(jù)投資決策關(guān)鍵因素數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性 85.7數(shù)據(jù)分析團(tuán)隊的專業(yè)性 62.3跨部門數(shù)據(jù)整合能力 55.8數(shù)據(jù)分析模型的先進(jìn)性 54.6問題：在利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行投資決策時，您認(rèn)為以下哪項因素最為關(guān)鍵？（多選題）PE/VC機(jī)構(gòu)利用大數(shù)據(jù)、AI及數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表優(yōu)化投資的具體策略募集資金 投資決策市場趨勢預(yù)測：使用AI預(yù)測市場趨勢，識別潛在的投資機(jī)會。投資者偏好分析：化的產(chǎn)品和服務(wù)吸引LP。

項目篩選與評估：利用AI算法進(jìn)行大規(guī)模目，并評估其商業(yè)可行性。盡職調(diào)查輔助：對手等信息，支持盡職調(diào)查過程。估值建模：的估值模型，提高投資定價的準(zhǔn)確性。參與調(diào)研的PE/VC機(jī)構(gòu)數(shù)字參與調(diào)研的PE/VC機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型情（2/2） PE/VC機(jī)構(gòu)利用大數(shù)據(jù)、AI等及數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表優(yōu)化投資的具體策略投后管理退出策略??績效監(jiān)控：實時監(jiān)測投資項目的運(yùn)營數(shù)據(jù)，使用AI算法預(yù)警潛在的風(fēng)險點。增值服務(wù)：根據(jù)大數(shù)據(jù)分析結(jié)果，為被投企業(yè)提供定制化的增值服務(wù)，如市場拓展建議、技術(shù)支持等。決策支持系統(tǒng)：建立基于AI的決策支持系統(tǒng)，提供及時的投資決策建議。???退出時機(jī)選擇：通過大數(shù)據(jù)分析市場趨勢，選擇最佳的退出時機(jī)。退出方式評估：利用AI技術(shù)評估不同的退出方式（如IPO、并購、S基金退出等）的收益和風(fēng)險。交易執(zhí)行優(yōu)化：運(yùn)用大數(shù)據(jù)和AI效率。問題：請結(jié)合您的實際經(jīng)驗，談?wù)凱E/VC機(jī)構(gòu)如何利用大數(shù)據(jù)、AI等技術(shù)以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表等方式優(yōu)化投資決策，提升投資效率？（簡答題）PE/VCPE/VC機(jī)構(gòu)將持續(xù)積累優(yōu)質(zhì)數(shù)量集，利用大數(shù)據(jù)、AI、數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表等數(shù)字化工具，打造AI大模型，賦能“募、投、管、退”全流程PE/VC機(jī)構(gòu)正加速落地AI、大數(shù)據(jù)等工具應(yīng)用落地，約75.4僅有2.6的受訪機(jī)構(gòu)實現(xiàn)全面應(yīng)用。同時，數(shù)據(jù)資源入表效果未達(dá)預(yù)期，將持續(xù)完善生效。未來，PE/VC機(jī)構(gòu)將基于優(yōu)質(zhì)數(shù)量集，利用大數(shù)據(jù)、AI、數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表等數(shù)字化工具，打造AI大模型，賦能“募、投、管、退”全流程。對于AI、大數(shù)據(jù)等工具的應(yīng)用，PE/VC機(jī)構(gòu)整體處在加速落地階段。目前僅有2.6的受訪機(jī)構(gòu)已全面應(yīng)用并取得顯著成效；36.4的受訪機(jī)構(gòu)實現(xiàn)部分應(yīng)用并持續(xù)探索優(yōu)化；36.4受訪機(jī)構(gòu)計劃引入。此外，2024年1月1日，數(shù)據(jù)資源入表正式實施，理論上有助于PE/VC機(jī)構(gòu)優(yōu)化投資組合，通過提高投資標(biāo)的質(zhì)量、增強(qiáng)財務(wù)報表透明度、改善風(fēng)險管理以及促進(jìn)更精準(zhǔn)的估值分析，進(jìn)而提升整體投資決策的準(zhǔn)確性和有效性。但目前市場反響不足，僅有2.6的受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)為將對投資決策有積極影響，32.5的受訪機(jī)構(gòu)尚未關(guān)注此政策。究其原因，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表尚存在實施細(xì)節(jié)不明確、數(shù)據(jù)估值挑戰(zhàn)、市場適應(yīng)性問題等，市場預(yù)期與實際效果存在差異。PE/VC機(jī)構(gòu)可利用大數(shù)據(jù)、AI及數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表等數(shù)字化轉(zhuǎn)型渠道賦能“募、投、管、退”全流程。（1）募資上看，可利用大數(shù)據(jù)和AI技術(shù)進(jìn)行市場趨勢分析，識別潛在的LP（有限合伙人），并通過數(shù)據(jù)分析來優(yōu)化募資策略，提升募資效率。（2）投資上看，可通過大數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)有潛力的投資標(biāo)的，使用AI技術(shù)進(jìn)行風(fēng)險評估和預(yù)測，提高投資決策的準(zhǔn)確性。（3）投后管理上看，可借助AI和大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行投資組合管理，實時監(jiān)控投資表現(xiàn)，并利用數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表政策提升被投資企業(yè)的價值評估精度。（4）退出上看，可運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析來優(yōu)化退出時機(jī)的選擇，并通過AI輔助決策來最大化投資回報。其中，核心要素為數(shù)據(jù)質(zhì)量，高質(zhì)量的數(shù)據(jù)是保證分析準(zhǔn)確性和有效性的基礎(chǔ)，而未來的發(fā)展趨勢將是利用更強(qiáng)大的AI模型來處理和分析海量數(shù)據(jù)，以實現(xiàn)更高效、更智能的投資決策。Chapter3中國PE/VC機(jī)構(gòu)CFO榜單2024年度PE/VC機(jī)構(gòu)CFO2024年度PE/VC機(jī)構(gòu)CFO榜單榜單評選依據(jù)六大維度指標(biāo)：CFO個人履歷、融資與推出策略、新質(zhì)資產(chǎn)投資、國際化交易、可持續(xù)發(fā)展投資、數(shù)字化轉(zhuǎn)型2024年度PE/VC機(jī)構(gòu)CFO榜單評選維度榜單評選依據(jù)六大維度指標(biāo)：CFO個人履歷、融資與推出策略、新質(zhì)資產(chǎn)投資、國際化交易、可持續(xù)發(fā)展投資、數(shù)字化轉(zhuǎn)型2024年度PE/VC機(jī)構(gòu)CFO榜單評選維度 2024年度PE/VC機(jī)構(gòu)CFO榜單評選維度標(biāo)準(zhǔn)一：CFO個人履歷重點考察：CFO的學(xué)歷背景、擔(dān)任職務(wù)的時間長度以及從事財務(wù)管理工作的年限。標(biāo)準(zhǔn)二：融資與退出策略重點考察：PE/VC機(jī)構(gòu)CFO領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊在S基金退出操作的情況、創(chuàng)新募集資金的方法應(yīng)用以及創(chuàng)新募股案例的經(jīng)驗。標(biāo)準(zhǔn)三：新質(zhì)資產(chǎn)投資重點考察：PE/VC機(jī)構(gòu)CFO帶領(lǐng)團(tuán)隊在硬科技領(lǐng)域的投資比例、硬科技領(lǐng)域的核心投資賽道、硬科技領(lǐng)域投資策略等。標(biāo)準(zhǔn)四：國際化交易重點考察：PE/VC機(jī)構(gòu)CFO帶領(lǐng)團(tuán)隊在硬科技領(lǐng)域的投資占比、硬科技領(lǐng)域的核心投資領(lǐng)域以及硬科技領(lǐng)域的投資策略。標(biāo)準(zhǔn)五：可持續(xù)發(fā)展投資重點考察：PE/VC機(jī)構(gòu)CFO團(tuán)隊在ESG項目上的投資比例、ESG項目的核心投資領(lǐng)域以及ESG項目的案例經(jīng)驗。標(biāo)準(zhǔn)五：數(shù)字化轉(zhuǎn)型重點考察：PE/VC機(jī)構(gòu)CFO團(tuán)隊在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的布局、推行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的措施以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)納入報表的應(yīng)用。2024年度PE/VC機(jī)構(gòu)最佳CFO 總榜獎項PE/VC機(jī)構(gòu)CFO姓名PE/VC機(jī)構(gòu)最佳CFO軟銀中國陳華PE/VC機(jī)構(gòu)最佳CFO啟明創(chuàng)投李淑嫻PE/VC機(jī)構(gòu)最佳CFO新天域彭其前PE/VC機(jī)構(gòu)最佳CFO戈壁合伙黃賽PE/VC機(jī)構(gòu)最佳CFO紐爾利資本孟斯PE/VC機(jī)構(gòu)最佳CFO深創(chuàng)投劉習(xí)軍PE/VC機(jī)構(gòu)最佳CFO紅杉資本葉小慧PE/VC機(jī)構(gòu)最佳CFO東方富海舒小莉PE/VC機(jī)構(gòu)最佳CFO弘毅資本譚仕英PE/VC機(jī)構(gòu)最佳CFO聯(lián)創(chuàng)投資朱一凡PE/VC機(jī)構(gòu)最佳CFO常見投資王曉瑞*以上排名不分先后2024年度PE/VC機(jī)構(gòu)CFO創(chuàng)新融資領(lǐng)導(dǎo)獎 PE/VC機(jī)構(gòu)CFO姓名PE/VC機(jī)構(gòu)CFO創(chuàng)新融資領(lǐng)導(dǎo)獎云啟資本吳珊蕙PE/VC機(jī)構(gòu)CFO創(chuàng)新融資領(lǐng)導(dǎo)獎鈞犀資本莊曉嵐PE/VC機(jī)構(gòu)CFO創(chuàng)新融資領(lǐng)導(dǎo)獎晨暉資本王芳PE/VC機(jī)構(gòu)CFO創(chuàng)新融資領(lǐng)導(dǎo)獎?wù)墓荣Y本王微微PE/VC機(jī)構(gòu)CFO創(chuàng)新融資領(lǐng)導(dǎo)獎高瓴資本孫國慶*以上排名不分先后2024年度PE/VC機(jī)構(gòu)CFO新質(zhì)資產(chǎn)投資先鋒 分榜獎項PE/VC機(jī)構(gòu)CFO姓名PE/VC機(jī)構(gòu)CFO新質(zhì)資產(chǎn)投資先鋒麟毅資本徐穎P