證券從業(yè)-發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(證券分析師)練習(xí)題二

證券從業(yè)-發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(證券分析師)練習(xí)題二證券從業(yè)-發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(證券分析師)-第三節(jié)因子投資1.【多選題】指數(shù)增強組合是在緊密跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)的基礎(chǔ)上期望獲取一定的超額收益，在構(gòu)建組合時要控制組合和跟蹤基準(zhǔn)的各項偏離約束，包括（

）。A（江南博哥）.倉位偏離B.行業(yè)偏離C.風(fēng)格偏離D.個股權(quán)重偏離正確答案：A,B,C,D參考解析：指數(shù)增強組合是在緊密跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)的基礎(chǔ)上期望獲取一定的超額收益，在構(gòu)建組合時要控制組合和跟蹤基準(zhǔn)的各項偏離約束，包括倉位偏離、行業(yè)偏離、風(fēng)格偏離、個股權(quán)重偏離等。3.【判斷題】與CAPM認為市場完全有效的假設(shè)不同，APT認為市場有時候會對股票進行錯誤定價，但最終會修正價格，達到公允價值。（

）A.對B.錯正確答案：對參考解析：與CAPM認為市場完全有效的假設(shè)不同，APT認為市場有時候會對股票進行錯誤定價，但最終會修正價格，達到公允價值。證券從業(yè)-發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(證券分析師)-第四節(jié)策略分析2.【單選題】通常影響行業(yè)景氣的幾個重要因素是（??）。A.需求、供應(yīng)、產(chǎn)業(yè)政策、消費習(xí)慣B.需求、供應(yīng)、產(chǎn)業(yè)政策、價格C.需求、供應(yīng)（江南博哥）、國際市場、價格D.需求、供應(yīng)、國際市場、行業(yè)技術(shù)正確答案：B參考解析：影響行業(yè)景氣的外因是經(jīng)濟周期、宏觀經(jīng)濟指標(biāo)波動、上下游產(chǎn)業(yè)鏈的供需變動；內(nèi)因是行業(yè)的產(chǎn)品需求變動、技術(shù)水平變化、生產(chǎn)能力變動、產(chǎn)業(yè)政策的變化等。分析行業(yè)景氣變化時，通常會關(guān)注以下重要因素：供應(yīng)、需求、價格、產(chǎn)業(yè)政策。3.【單選題】資產(chǎn)配置是資產(chǎn)組合管理過程中的重要環(huán)節(jié)之一，是決定()的主要因素。A.上市公司業(yè)績B.投資組合相對業(yè)績C.套期保值效果D.投資者風(fēng)險承受力正確答案：B參考解析：資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險、低收益證券和高風(fēng)險、高收益證券之間進行分配。資產(chǎn)配置是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對業(yè)績的主要因素。4.【單選題】以下關(guān)于不同產(chǎn)業(yè)生命周期階段的研究重點說法錯誤的是（

）。A.幼稚期的核心驅(qū)動力是技術(shù)進步B.成長期的核心驅(qū)動力是技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化推動并重C.成熟期行業(yè)驅(qū)動力減弱，投資選擇通常關(guān)注龍頭公司D.衰退期行業(yè)規(guī)模下降，如果是被新行業(yè)替代的絕對衰退行業(yè)，通常不回避正確答案：D參考解析：幼稚期的核心驅(qū)動力是技術(shù)進步。這個階段主要保持對關(guān)鍵技術(shù)的緊密跟蹤，了解技術(shù)現(xiàn)狀以及未來演進的速度；研究行業(yè)應(yīng)用場景，并對重要場景開展大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化前景的量化評價。幼稚期并沒有確切的量化判斷指標(biāo)，一旦行業(yè)在重要應(yīng)用領(lǐng)域滿足大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化條件，就表明行業(yè)即將結(jié)束幼稚期，進入下一階段。幼稚期投資通常采用技術(shù)先發(fā)策略。成長期的核心驅(qū)動力是技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化推動并重。這個階段仍需要保持對關(guān)鍵技術(shù)的緊密跟蹤；關(guān)注產(chǎn)業(yè)化推進能力，研究行業(yè)規(guī)模和成本的關(guān)系，以判斷產(chǎn)品價格下降速度；從技術(shù)性能和成本角度綜合評價產(chǎn)品競爭力。在投資選擇方面，成長前期通常根據(jù)產(chǎn)業(yè)化推進采用先發(fā)優(yōu)勢策略進行研究，成長中后期則需要轉(zhuǎn)向龍頭公司策略,更全方面地進行公司競爭力評估。成熟期行業(yè)驅(qū)動力減弱，投資選擇通常關(guān)注龍頭公司，并關(guān)注其新技術(shù)研發(fā)和多元化發(fā)展能力。衰退期行業(yè)規(guī)模下降，如果是被新行業(yè)替代的絕對衰退行業(yè)，通常是回避。4.【單選題】以下關(guān)于不同產(chǎn)業(yè)生命周期階段的研究重點說法錯誤的是（

）。A.幼稚期的核心驅(qū)動力是技術(shù)進步B.成長期的核心驅(qū)動力是技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化推動并重C.成熟期行業(yè)驅(qū)動力減弱，投資選擇通常關(guān)注龍頭公司D.衰退期行業(yè)規(guī)模下降，如果是被新行業(yè)替代的絕對衰退行業(yè)，通常不回避正確答案：D參考解析：幼稚期的核心驅(qū)動力是技術(shù)進步。這個階段主要保持對關(guān)鍵技術(shù)的緊密跟蹤，了解技術(shù)現(xiàn)狀以及未來演進的速度；研究行業(yè)應(yīng)用場景，并對重要場景開展大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化前景的量化評價。幼稚期并沒有確切的量化判斷指標(biāo)，一旦行業(yè)在重要應(yīng)用領(lǐng)域滿足大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化條件，就表明行業(yè)即將結(jié)束幼稚期，進入下一階段。幼稚期投資通常采用技術(shù)先發(fā)策略。成長期的核心驅(qū)動力是技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化推動并重。這個階段仍需要保持對關(guān)鍵技術(shù)的緊密跟蹤；關(guān)注產(chǎn)業(yè)化推進能力，研究行業(yè)規(guī)模和成本的關(guān)系，以判斷產(chǎn)品價格下降速度；從技術(shù)性能和成本角度綜合評價產(chǎn)品競爭力。在投資選擇方面，成長前期通常根據(jù)產(chǎn)業(yè)化推進采用先發(fā)優(yōu)勢策略進行研究，成長中后期則需要轉(zhuǎn)向龍頭公司策略,更全方面地進行公司競爭力評估。成熟期行業(yè)驅(qū)動力減弱，投資選擇通常關(guān)注龍頭公司，并關(guān)注其新技術(shù)研發(fā)和多元化發(fā)展能力。衰退期行業(yè)規(guī)模下降，如果是被新行業(yè)替代的絕對衰退行業(yè)，通常是回避。6.【多選題】按照策略適用期限的不同，證券投資策略分為（??）。A.債券投資策略B.戰(zhàn)略性投資策略C.戰(zhàn)術(shù)性投資策略D.股票投資策略正確答案：B,C參考解析：證券投資策略按照不同的標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類：①根據(jù)決策靈活性，分為積極型、消極型、混合型投資策略；②按照策略適用期限的不同，分為戰(zhàn)略性投資策略和戰(zhàn)術(shù)性投資戰(zhàn)略；③根據(jù)投資品種的不同，分為股票投資策略、債券投資策略、另類產(chǎn)品投資策略等。7.【多選題】各類資產(chǎn)價格的主要驅(qū)動因素具有一致性。雖然各類資產(chǎn)并不相同，但是它們也會受到相同的驅(qū)動力的影響，這些驅(qū)動力主要包含（

）等。A.基本面B.流動性C.估值D.收益預(yù)期正確答案：A,B,C參考解析：各類資產(chǎn)價格的主要驅(qū)動因素具有一致性。雖然各類資產(chǎn)并不相同，但是它們也會受到相同的驅(qū)動力的影響，這些驅(qū)動力主要包含基本面、流動性、估值等。8.【多選題】大類資產(chǎn)配置的決策流程有（

）。A.確定資本市場假設(shè)并形成預(yù)期B.選擇資產(chǎn)類別C.戰(zhàn)略資產(chǎn)配置D.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置正確答案：A,B,C,D參考解析：大類資產(chǎn)配置的決策流程分為“六步走”：①確定資本市場假設(shè)并形成預(yù)期。②選擇資產(chǎn)類別。③戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。④戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。⑤資產(chǎn)再平衡。⑥分析配置有效性并進行調(diào)整。9.【多選題】按照投資風(fēng)格劃分，股票投資策略可以區(qū)分（

）。A.價值型投資策略B.成長型投資策略C.平衡型投資策略D.市場中性策略正確答案：A,B,C參考解析：按照投資風(fēng)格劃分，股票投資策略可以區(qū)分為價值型投資策略、成長型投資策略和平衡型投資策略。10.【多選題】按收益與市場比較基準(zhǔn)的關(guān)系劃分，股票投資策略可以分為（

）。A.市場中性策略B.指數(shù)化策略C.指數(shù)增強型策略D.絕對收益策略正確答案：A,B,C,D參考解析：按收益與市場比較基準(zhǔn)的關(guān)系劃分，股票投資策略可以分為市場中性策略、指數(shù)化策略、指數(shù)增強型策略以及絕對收益策略。11.【多選題】主題投資與行業(yè)投資的區(qū)別包括（

）。A.主題投資突破了行業(yè)劃分的固定性，以及企業(yè)多元化經(jīng)營趨勢造成的局限B.主題投資的更強調(diào)發(fā)掘、識別核心驅(qū)動力C.主題投資過程反映預(yù)期的兌現(xiàn)，行業(yè)投資的過程則反映行業(yè)景氣的相對強弱D.在優(yōu)點方面，主題投資“核心假設(shè)變量”更易變正確答案：A,B,C參考解析：主題投資與行業(yè)投資的區(qū)別：主題投資突破了行業(yè)劃分的固定性，以及企業(yè)多元化經(jīng)營趨勢造成的局限。從關(guān)鍵點來看，主題投資的更強調(diào)發(fā)掘、識別核心驅(qū)動力，而行業(yè)配置則更強調(diào)跟蹤行業(yè)的景氣輪動。從分析基礎(chǔ)來看，主題投資更關(guān)注趨勢演化的階段，而行業(yè)投資則更注重行業(yè)景氣度和性價比的相對變化。從指導(dǎo)意義來看，主題投資過程反映預(yù)期的兌現(xiàn)，行業(yè)投資的過程則反映行業(yè)景氣的相對強弱。此外，在缺點方面，主題投資“核心假設(shè)變量”更易變，缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)；而行業(yè)投資的缺點為“核心假設(shè)變量”因行業(yè)而異，相對比較復(fù)雜。12.【多選題】根據(jù)核心驅(qū)動力的不同，主題投資可被分為（

）。A.宏觀性主題B.事件性主題C.制度性主題D.產(chǎn)業(yè)性主題正確答案：A,B,C,D參考解析：根據(jù)核心驅(qū)動力的不同，主題投資可被分為宏觀性主題、事件性主題、制度性主題和產(chǎn)業(yè)性主題四大類。13.【多選題】行業(yè)比較的應(yīng)用價值包括（

）。A.解決了單一行業(yè)之間不可比的問題B.使研究更具全局性，避免單一行業(yè)研究的局限性C.行業(yè)比較的結(jié)果其實也是對市場大勢的判斷D.使行業(yè)之間具有橫向可比性正確答案：A,B,C,D參考解析：行業(yè)比較的應(yīng)用價值：1、解決了單一行業(yè)之間不可比的問題，使行業(yè)之間具有橫向可比性。2、使研究更具全局性，避免單一行業(yè)研究的局限性。3、行業(yè)比較的結(jié)果其實也是對市場大勢的判斷。16.【判斷題】戰(zhàn)略資產(chǎn)配置屬于長期策略，投資期限一般在3~5年或者更長；核心解決的問題是把握市場機會。（

）A.對B.錯正確答案：錯參考解析：戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置屬于短期策略，投資期限一般在3~12個月；核心問題在于把握市場機會，抓住市場短期變化或者各資產(chǎn)間相對價值的變化帶來的投資機會，起到轉(zhuǎn)移風(fēng)險、增強收益的目的。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置屬于長期策略，投資期限一般在3~5年或者更長；核心解決的問題是風(fēng)險敞口問題，簡單地說就是要提高投資的性價比，獲取風(fēng)險調(diào)整后的最大收益。17.【判斷題】事件驅(qū)動型策略通過利用特定事件或情況對股票價格產(chǎn)生的影響來進行交易。這些事件可以包括收購、合并、重組、股權(quán)分置改革、股票回購、分紅和公司重大新聞等，也可以包括國家產(chǎn)業(yè)政策、重大區(qū)域事件、特殊自然事件和社會事件等。（

）A.對B.錯正確答案：對參考解析：事件驅(qū)動型策略通過利用特定事件或情況對股票價格產(chǎn)生的影響來進行交易。這些事件可以包括收購、合并、重組、股權(quán)分置改革、股票回購、分紅和公司重大新聞等，也可以包括國家產(chǎn)業(yè)政策、重大區(qū)域事件、特殊自然事件和社會事件等。18.【判斷題】主題是指在傳統(tǒng)行業(yè)、市場風(fēng)格維度外，對短期或中長期的投資方向作出概括和凝練的一種范式，常呈現(xiàn)出跨行業(yè)、跨風(fēng)格的特征。（

）A.對B.錯正確答案：對參考解析：主題是指在傳統(tǒng)行業(yè)、市場風(fēng)格維度外，對短期或中長期的投資方向作出概括和凝練的一種范式，常呈現(xiàn)出跨行業(yè)、跨風(fēng)格的特征。19.【判斷題】“基本面+估值”框架是所有行業(yè)比較的出發(fā)點。（

）A.對B.錯正確答案：對參考解析：“基本面+估值”框架是所有行業(yè)比較的出發(fā)點。和公司分析類似，我們希望找到行業(yè)景氣度或基本面上行同時估值便宜的行業(yè)進行投資。這個背后的理論基礎(chǔ)是經(jīng)典估值理論。行業(yè)基本面或景氣可以采用每個季度上市公司披露的財務(wù)報表進行判斷，但是采用財報數(shù)據(jù)具有一定滯后性。因此，除財報外，我們也可以跟蹤表征各行業(yè)景氣的關(guān)鍵指標(biāo)的變化(比如產(chǎn)品價格、銷量、庫存等)。證券從業(yè)-發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(證券分析師)-第四節(jié)人工智能技術(shù)在量化領(lǐng)域的應(yīng)用2.【多選題】分類模型在預(yù)測市場上漲或下跌時，一般包括以下（

）流程。A.初始數(shù)據(jù)收集B.特征工程提取C.數(shù)據(jù)（江南博哥）集劃分D.模型構(gòu)建正確答案：A,B,C,D參考解析：分類模型在預(yù)測市場上漲或下跌時，一般包括以下流程：1.初始數(shù)據(jù)收集：收集股票市場相關(guān)數(shù)據(jù)，包括行情數(shù)據(jù)、公司基本信息、財務(wù)數(shù)據(jù)等；2.特征工程提?。簩⑹占降臄?shù)據(jù)進行數(shù)據(jù)清洗和特征提取，去掉冗余信息，并對數(shù)據(jù)進行標(biāo)準(zhǔn)化、缺失值處理等；3.數(shù)據(jù)集劃分：將數(shù)據(jù)集分成訓(xùn)練集和測試集，訓(xùn)練集用于訓(xùn)練模型，測試集用來驗證和評估模型的效果；4.模型構(gòu)建：選擇合適模型，并基于訓(xùn)練集樣本進行模型構(gòu)建；5.模型評估：使用測試集來評估模型的表現(xiàn)，評估指標(biāo)例如準(zhǔn)確率、混淆矩陣、感受性曲線（ROC）等指標(biāo)來評估模型的效果；6.模型調(diào)參和優(yōu)化：對模型進行調(diào)參和優(yōu)化，例如調(diào)整模型復(fù)雜度、正則化、學(xué)習(xí)率等，以獲得更好的預(yù)測效果；7.模型預(yù)測：使用訓(xùn)練得到的模型，輸入測試集之外的數(shù)據(jù)，預(yù)測股票市場的變化方向。5.【判斷題】風(fēng)險平價組合又稱等風(fēng)險貢獻組合，目標(biāo)是將風(fēng)險平均分配到各資產(chǎn)中，考慮資產(chǎn)之間的相關(guān)性后，盡可能使得資產(chǎn)之間的風(fēng)險貢獻達到真正相同。A.對B.錯正確答案：對參考解析：風(fēng)險平價組合又稱等風(fēng)險貢獻組合，目標(biāo)是將風(fēng)險平均分配到各資產(chǎn)中，考慮資產(chǎn)之間的相關(guān)性后，盡可能使得資產(chǎn)之間的風(fēng)險貢獻達到真正相同。證券從業(yè)-發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(證券分析師)-第四節(jié)投資組合理論1.【多選題】證券組合管理特點主要體現(xiàn)在（

）。A.投資的分散性B.投資的集中性C.風(fēng)險與收益的匹配性D.風(fēng)險與收益的可（江南博哥）控性正確答案：A,C參考解析：證券組合管理特點主要體現(xiàn)在兩方面：第一，投資的分散性。投資組合理論認為，投資組合的風(fēng)險隨其所包含證券數(shù)量的增加而降低。只要證券收益之間不是完全正相關(guān)，分散化就可以有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險，使證券組合的投資風(fēng)險趨向于市場平均風(fēng)險水平。因此，組合管理強調(diào)構(gòu)成組合的證券應(yīng)多元化。第二，風(fēng)險與收益的匹配性。根據(jù)投資組合理論，投資收益是對承擔(dān)風(fēng)險的補償，承擔(dān)的風(fēng)險越大，收益越高。因此，組合管理強調(diào)投資的收益目標(biāo)應(yīng)與風(fēng)險的承受能力相適應(yīng)。2.【判斷題】1964年、1965年和1966年，威廉?夏普、約翰?林特耐和簡?摩辛分別提出了著名的資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）,通過簡單的線性關(guān)系將資產(chǎn)的預(yù)期收益與預(yù)期風(fēng)險之間的理論聯(lián)系表達出來。（

）A.對B.錯正確答案：對參考解析：1964年、1965年和1966年，威廉?夏普、約翰?林特耐和簡?摩辛分別提出了著名的資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）,通過簡單的線性關(guān)系將資產(chǎn)的預(yù)期收益與預(yù)期風(fēng)險之間的理論聯(lián)系表達出來。3.【判斷題】史蒂芬?羅斯突破性地發(fā)展了資本資產(chǎn)定價模型，并提出套利定價理論（APT）。這一理論認為，只要任何一個投資者都不能通過套利獲得收益，那么期望收益率一定與風(fēng)險相聯(lián)系。（

）A.對B.錯正確答案：對參考解析：史蒂芬?羅斯突破性地發(fā)展了資本資產(chǎn)定價模型，并提出套利定價理論（APT）。這一理論認為，只要任何一個投資者都不能通過套利獲得收益，那么期望收益率一定與風(fēng)險相聯(lián)系。證券從業(yè)-發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(證券分析師)-第四節(jié)衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的風(fēng)險1.【多選題】衍生品的風(fēng)險類型，從風(fēng)險產(chǎn)生主體可分為（

）A.交易所風(fēng)險B.經(jīng)紀公司風(fēng)險C.投資者風(fēng)險D.政府風(fēng)險（江南博哥）正確答案：A,B,C,D參考解析：從風(fēng)險產(chǎn)生主體可分為交易所風(fēng)險、經(jīng)紀公司風(fēng)險、投資者風(fēng)險與政府風(fēng)險。證券從業(yè)-發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(證券分析師)-第四節(jié)職業(yè)操守1.【選擇題】下列有關(guān)廉潔從業(yè)相關(guān)規(guī)定說法錯誤的是（

）。A.中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)加強對證券期貨經(jīng)營機構(gòu)及其工作人員廉潔從業(yè)的監(jiān)督管理B.（江南博哥）證券期貨經(jīng)營機構(gòu)承擔(dān)廉潔從業(yè)風(fēng)險防控主體責(zé)任C.證券期貨經(jīng)營機構(gòu)董事會決定廉潔從業(yè)管理目標(biāo)，對廉潔從業(yè)管理的有效性承擔(dān)責(zé)任D.證券期貨經(jīng)營機構(gòu)主要負責(zé)人是落實廉潔從業(yè)管理職責(zé)的第一責(zé)任人，各級負責(zé)人在職責(zé)范圍內(nèi)承擔(dān)相應(yīng)管理責(zé)任正確答案：A參考解析：中國證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)加強對證券期貨經(jīng)營機構(gòu)及其工作人員廉潔從業(yè)的監(jiān)督管理。中國證券業(yè)協(xié)會、中國期貨業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會等自律組織依據(jù)章程、相關(guān)自律規(guī)則對證券期貨經(jīng)營機構(gòu)及其工作人員進行廉潔從業(yè)的自律管理。證券期貨經(jīng)營機構(gòu)承擔(dān)廉潔從業(yè)風(fēng)險防控主體責(zé)任。證券期貨經(jīng)營機構(gòu)董事會決定廉潔從業(yè)管理目標(biāo)，對廉潔從業(yè)管理的有效性承擔(dān)責(zé)任。證券期貨經(jīng)營機構(gòu)主要負責(zé)人是落實廉潔從業(yè)管理職責(zé)的第一責(zé)任人，各級負責(zé)人在職責(zé)范圍內(nèi)承擔(dān)相應(yīng)管理責(zé)任。證券從業(yè)-發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(證券分析師)-第五節(jié)量化研究策略的開發(fā)、回測和評價1.【多選題】行業(yè)輪動策略的評價標(biāo)準(zhǔn)包括A.組合的收益風(fēng)險特征B.月度戰(zhàn)勝指數(shù)C.行業(yè)等權(quán)組合的勝率D.年度（江南博哥）戰(zhàn)勝指數(shù)正確答案：A,B,C,D參考解析：行業(yè)輪動策略的評價標(biāo)準(zhǔn)包括組合的收益風(fēng)險特征，以及月度、年度戰(zhàn)勝指數(shù)和行業(yè)等權(quán)組合的勝率。證券從業(yè)-發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(證券分析師)-第五節(jié)其他產(chǎn)品估值1.【選擇題】以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊含的使用風(fēng)險或違約風(fēng)險為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具屬于（??）。A.貨幣衍生工具B.利率衍生工具C.信用衍（江南博哥）生工具D.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具正確答案：C參考解析：A項，貨幣衍生工具是指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具；B項，利率衍生工具是指以利率或利率的載體為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具；D項，股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具是指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具。3.【單選題】某公司的可轉(zhuǎn)換債券，面值為1000元，轉(zhuǎn)換價格為10元，當(dāng)前市場價格為990元，其標(biāo)的股票市場價格為8元，那么該債券當(dāng)前轉(zhuǎn)換平價為()。A.8元B.10元C.9．9元D.12．5元正確答案：C參考解析：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換證券面額／轉(zhuǎn)換價格=1000／10=100(股)，轉(zhuǎn)化平價=可轉(zhuǎn)換證券的市場價格／轉(zhuǎn)換比例=990／100=9．9(元)。4.【單選題】假定某公司普通股股票當(dāng)期市場價格為25元，那么該公司轉(zhuǎn)換比例為40的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為()元。A.0．5B.250C.500D.1000正確答案：D參考解析：轉(zhuǎn)換價值=標(biāo)的股票市場價格X轉(zhuǎn)換比例=25×40=1000(元)。5.【單選題】方興公司于5年前發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券，期限為10年，該債券面值為1000元，票面利率為6%，市場上相應(yīng)的公司債券利率為10%，假設(shè)該債券的轉(zhuǎn)換比率為20，當(dāng)前對應(yīng)的每股股價為42.3元，則該可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)前的底線價值為（?）元。A.788B.877C.846D.848.35正確答案：D參考解析：可轉(zhuǎn)換債券的底線價值應(yīng)該是純債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中的較高者，本題中，該可轉(zhuǎn)換債券純債券的價值＝1000×6%×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5）＝848.35（元），轉(zhuǎn)換價值＝20×42.3＝846（元），所以底線價值為848.35元。證券從業(yè)-發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(證券分析師)-第五節(jié)現(xiàn)代資本市場理論1.【選擇題】在（）中，投資者無法憑借可公開獲得的信息獲取超額收益。A.弱式有效市場B.半強式有效市場C.無效市場D.半（江南博哥）弱式有效市場正確答案：B參考解析：半強式有效市場假說認為價格已充分反映出所有已公開的信息。因此，在半強式有效市場中，投資者無法憑借可公開獲得的信息獲取超額收益。2.【選擇題】有關(guān)最優(yōu)證券組合的說法正確的是（

）。A.這一組合是能帶來最高收益的組合B.這一組合肯定不在有效邊界上C.這一組合是無差異曲線簇與有效邊界的切點D.這一組合是風(fēng)險最小的組合正確答案：C參考解析：最優(yōu)證券組合的含義：使投資者最滿意的有效組合，它是無差異曲線簇與有效邊界的切點所表示的組合。5.【多選題】根據(jù)資產(chǎn)定價理論中的有效市場假說，有效市場的類型包括（??）。A.弱式有效市場B.半弱式有效市場C.半強式有效市場D.強式有效市場正確答案：A,C,D參考解析：有效市場假說奠定了對資產(chǎn)價值的認知基礎(chǔ)，該假說認為，相關(guān)的信息如果不受扭曲且在證券價格中得到充分反映，市場就是有效的。有效市場的類型包括：①弱式有效市場；②半強式有效市場；③強式有效市場。5.【多選題】根據(jù)資產(chǎn)定價理論中的有效市場假說，有效市場的類型包括（??）。A.弱式有效市場B.半弱式有效市場C.半強式有效市場D.強式有效市場正確答案：A,C,D參考解析：有效市場假說奠定了對資產(chǎn)價值的認知基礎(chǔ)，該假說認為，相關(guān)的信息如果不受扭曲且在證券價格中得到充分反映，市場就是有效的。有效市場的類型包括：①弱式有效市場；②半強式有效市場；③強式有效市場。6.【多選題】在半強式有效市場中，證券當(dāng)前價格反映的信息有（??）。A.公司的財務(wù)報告B.公司公告C.有關(guān)公司紅利政策的信息D.內(nèi)幕信息正確答案：A,B,C參考解析：半強式有效市場中，當(dāng)前的證券價格不僅反映了歷史價格包含的所有信息，而且反映了所有有關(guān)證券的能公開獲得的信息。在這里，公開信息包括公司的財務(wù)報告、公司公告、有關(guān)公司紅利政策的信息和經(jīng)濟形勢等。7.【多選題】有效市場假說存在諸多缺陷，包括并不限于（

）。A.假設(shè)缺陷B.檢驗缺陷C.套利的有限性D.套利的無限性正確答案：A,B,C參考解析：有效市場假說存在諸多缺陷，包括并不限于：假設(shè)缺陷、檢驗缺陷、套利的有限性。8.【多選題】有效市場假說的特征有（

）。A.證券價格是隨機波動的B.證券價格是不可預(yù)測的C.信息充分D.理性投資者正確答案：A,B,C,D參考解析：有效市場假說的特征：1.證券價格是隨機波動、不可預(yù)測的。2.信息充分。3.理性投資者。9.【多選題】關(guān)于可行域，下列描述正確的是（??）。A.可行域可能是平面上的一條線B.可行域可能是平面上的一個區(qū)域C.可行域就是有效邊界D.可行域由有效組合構(gòu)成正確答案：A,B,D參考解析：①當(dāng)可供選擇的證券有兩種時，則可能的投資組合便是坐標(biāo)系中的一條曲線；②當(dāng)可供選擇的證券有三種時，可能的投資組合便是坐標(biāo)系中的一個區(qū)域；③把排除那些被所有投資者認為是差的組合后余下的組合稱為優(yōu)先證券組合，而描繪在可行域中則是可行域的上邊界部分，稱為有效邊界。因此C項中有效邊界是可行域的說法錯誤，可行域不等同于有效邊界?？尚杏虻纳线吔绮糠?，稱為有效邊界。對于可行域內(nèi)部及下邊界上的任意可行組合，均可以在有效邊界上找到一個比它好的有效組合。10.【多選題】對于風(fēng)險厭惡型投資者而言，其無差異曲線具有（

）特點。A.無差異曲線從左至右、向上彎曲B.每個投資者的無差異曲線形成密布于整個平面又互不相交的曲線簇C.無差異曲線的位置越高（靠左上方），其上的投資組合給投資者帶來的滿意程度就越高D.同一條無差異曲線上的投資組合給投資者帶來的滿意度相同正確答案：A,B,C,D參考解析：對于具有不同偏好的投資者，其無差異曲線的形狀也各不相同。但對于風(fēng)險厭惡型投資者而言，其無差異曲線具有如下特點：（1）無差異曲線從左至右、向上彎曲；（2）每個投資者的無差異曲線形成密布于整個平面又互不相交的曲線簇；（3）同一條無差異曲線上的投資組合給投資者帶來的滿意度相同，而不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同；（4）無差異曲線的位置越高（靠左上方），其上的投資組合給投資者帶來的滿意程度就越高；（5）無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險的能力強弱。證券從業(yè)-發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(證券分析師)-第一節(jié)貨幣的時間價值1.【選擇題】國內(nèi)某銀行2009年8月18日向某公司發(fā)放貸款100萬元，貸款期限為1年，假定月利率為4.5‰，按單利計算時，該公司在2010（江南博哥）年8月18日按期償還貸款時應(yīng)付利息為()元。A.54000B.13500C.6000D.4500正確答案：A參考解析：以單利計算時，該公司的應(yīng)付利息=貸款額度*貸款月數(shù)*月利率

=1000000*12*4.5‰=54000(元)。2.【選擇題】投資者將1000元投資于年息為10%、為期5年的債券，那么分別按單利和復(fù)利計算，投資者此項投資的終值是（）。A.1400.17元;1761.32元B.1500元;1610.51元C.1610.51元;1400元D.1500元;1600元正確答案：B參考解析：考查債券終值的計算單利：1000*(1+10%*5)=1500元，復(fù)利FV=PV(1+i)n=1000*(1+10%)5=1610.51元3.【選擇題】某投資者購買了10000元的投資理財產(chǎn)品，期限2年，年利率為6%,按年支付利息。假定不計復(fù)利，第一年收到的利息也不用于再投資，則該理財產(chǎn)品到期時的本息和為（）元A.10600.00B.11200.00C.11910.16D.11236.00正確答案：B參考解析：單利計算公式為:I=p

*r*n。其中，I表示利息額，p表示本金，r表示利率，n表示時間。則該理財產(chǎn)品到期時的本息和為:FV=10000+10000*6%*2=11200(元)4.【選擇題】某機構(gòu)投資計劃行為期2年的投資，預(yù)計第2年年末收回的現(xiàn)金流為121萬元，如果按復(fù)利每年計息一次，年利率10%，則第2年年末回的現(xiàn)金流現(xiàn)值為（）萬元。A.100B.105C.200D.210正確答案：A參考解析：現(xiàn)值是指未來某時點上的定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價值，俗稱“本金”。連續(xù)復(fù)利下現(xiàn)值的計算公式：式中An表示第n年末的現(xiàn)金流量，m是年計息次數(shù)，r是年貼現(xiàn)率，所以，第2年年末收回的現(xiàn)值：121/[（1+10%）^2]=100（萬元）5.【選擇題】利用已知的零存數(shù)求整取的過程，實際上是計算（）。A.復(fù)利終值B.復(fù)利現(xiàn)值C.年金終值D.年金現(xiàn)值正確答案：C參考解析：利用已知的零存數(shù)求整取的過程，實際上是計算年金終值。17.【單選題】某人按10%的年利率將1000元存入銀行賬戶，若每年計算2次復(fù)利(即每年付息2次)，則兩年后其賬戶的余額為（??）。A.1464．10元B.1200元C.1215．51元D.1214．32元正確答案：C參考解析：由于每年付息2次，則r=5%，n=4。因此，兩年后賬戶的余額為：S=P(1+r)n：1000×(1+5%)4≈1215．51(元)。18.【單選題】某人在未來三年中，每年將從企業(yè)獲得一次性勞務(wù)報酬50000元，企業(yè)支付報酬的時間既可在每年年初，也可在每年年末，若年利率為10%，由于企業(yè)支付報酬時點的不同，則三年收入的現(xiàn)值差為（??）。A.12434．26元B.14683．49元C.8677．69元D.4545．45元正確答案：A參考解析：企業(yè)在年初支付報酬的現(xiàn)值為：企業(yè)在年末支付報酬的現(xiàn)值為：124342.60（元）所以，由于支付報酬時點的不同，三年收入的現(xiàn)值差為：136776．86-124342．60=12434．26(元)。19.【單選題】某投資銀行存入銀行1000元，一年期利率是4%，每半年結(jié)算一次利息，按復(fù)利計算，則這筆存款一年后稅前所得利息是（??）元。A.40．2B.40．4C.80．3D.81．6正確答案：B參考解析：復(fù)利也稱利滾利，是將每一期所產(chǎn)生的利息加入本金一并計算下一期的