第14章 互聯(lián)網(wǎng)金融

第十四章互聯(lián)網(wǎng)金融導(dǎo)入案例

馬云：金融行業(yè)需要攪局者

第一節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融概述一、互聯(lián)網(wǎng)金融的概念及意義

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的概念

互聯(lián)網(wǎng)金融一直在不斷動(dòng)態(tài)發(fā)展，這種模式的邊界還沒有確定，所以難以用一個(gè)準(zhǔn)確的定義來概括。不同的群體或個(gè)人會(huì)從不同的角度去理解和解讀。

一般認(rèn)為，所謂互聯(lián)網(wǎng)金融就是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融功能的有機(jī)結(jié)合，依托大數(shù)據(jù)和云計(jì)算在開放的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上形成的功能化金融業(yè)態(tài)及其服務(wù)體系，包括基于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的金融市場(chǎng)體系、金融服務(wù)體系、金融組織體系、金融產(chǎn)品體系以及互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系等，并具有普惠金融、平臺(tái)金融、信息金融和碎片金融等相異于傳統(tǒng)金融的金融模式。（二）互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的積極意義

1有助于發(fā)展普惠金融，彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融服務(wù)的不足

2有利于發(fā)揮民間資本的作用，引導(dǎo)民間金融走向規(guī)范化

3滿足電子商務(wù)需求，擴(kuò)大社會(huì)消費(fèi)

4有助于降低成本，提升資金配置效率和金融服務(wù)質(zhì)量

5有助于促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足客戶的多樣化需求

二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展（一）萌芽階段萌芽階段主要是指2005年以前的發(fā)展階段。這一時(shí)期真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)尚未出現(xiàn)，主要是傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)單地把金融業(yè)務(wù)搬到互聯(lián)網(wǎng)上，利用互聯(lián)網(wǎng)開展業(yè)務(wù)。（二）起步階段我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的起步階段的時(shí)間跨度為2005—2012年。這一階段金融和互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合從早期的技術(shù)層面逐步深入到業(yè)務(wù)領(lǐng)域，第三方支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌等真正的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)形態(tài)相繼出現(xiàn)。2011年人民銀行開始發(fā)放第三方支付牌照。（三）高速發(fā)展期自2013年起，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融步入高速發(fā)展期。2013年以“余額寶”上線為代表，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融開啟了高速發(fā)展模式，這一年被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展元年。第三方支付逐步走向成熟化，P2P網(wǎng)貸呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，眾籌平臺(tái)開始起步，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)銀行相繼獲批運(yùn)營(yíng)。三、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的特點(diǎn)

（一）金融服務(wù)基于大數(shù)據(jù)的運(yùn)用

數(shù)據(jù)一直是信息時(shí)代的象征。金融業(yè)一方面是大數(shù)據(jù)的重要產(chǎn)生者，同時(shí)金融業(yè)也是高度依賴信息技術(shù)，是典型的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)行業(yè)。在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境中，數(shù)據(jù)作為金融核心資產(chǎn)，將撼動(dòng)傳統(tǒng)客戶關(guān)系及抵押制品在金融業(yè)務(wù)中的地位。大數(shù)據(jù)可以促進(jìn)高頻交易、社交情緒分析和信貸風(fēng)險(xiǎn)分析三大金融創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)軟件，將高度分散化的企業(yè)、個(gè)人信息進(jìn)行系統(tǒng)集中處理，形成分門別類的信息數(shù)據(jù)資源，并以此為基礎(chǔ)提供資金融通和交易服務(wù)。

（二）金融服務(wù)趨向長(zhǎng)尾化

與銀行的金融服務(wù)偏向“二八定律”里的20％的客戶不同，互聯(lián)網(wǎng)金融爭(zhēng)取的更多的還是80％的小微用戶。這些小微用戶的金融需求既小額又個(gè)性化，在傳統(tǒng)金融體系中往往得不到滿足，而在互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)中小微客戶有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，其可以高效率地解決用戶的個(gè)性化需求。

（三）金融服務(wù)高效、便捷化

互聯(lián)網(wǎng)金融帶來了全新的渠道，交易流程相對(duì)簡(jiǎn)化且易于操作，為客戶提供方便、快捷、高效的金融服務(wù)，極大地提高了現(xiàn)有的金融體系的效率。互聯(lián)網(wǎng)金融突破了物理、空間的限制，縮短了業(yè)務(wù)鏈條，可實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的全面自由發(fā)展，推進(jìn)新業(yè)務(wù)更加便捷，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

（四）金融服務(wù)低成本化

互聯(lián)網(wǎng)金融開展業(yè)務(wù)無須大量設(shè)立經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)及配備大量人員，節(jié)約了大量開設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的資金投入和運(yùn)營(yíng)成本。此外，與傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)相比，交易成本低，速度快。例如，阿里金融單筆貸款的審批成本與傳統(tǒng)銀行相比大幅降低，其利用了大數(shù)據(jù)和信息流，依托電子商務(wù)公開、透明、數(shù)據(jù)完整等優(yōu)勢(shì)，與阿里巴巴的B2B、淘寶網(wǎng)、天貓數(shù)據(jù)貫通、信息共享、實(shí)現(xiàn)金融信貸審批、運(yùn)作和管理。

第二節(jié)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式一、第三方支付

（一）第三方支付的含義及特點(diǎn)

第三方支付是指具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，通過與網(wǎng)聯(lián)對(duì)接而促成交易雙方進(jìn)行交易的網(wǎng)絡(luò)支付模式。

在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，現(xiàn)貨在面對(duì)面交易中，貨物流和資金流可以實(shí)現(xiàn)同步交換。但許多情況下商品貨物流轉(zhuǎn)驗(yàn)收需要過程，貨物流和資金流難以實(shí)現(xiàn)同步。而異步交換，存在道德風(fēng)險(xiǎn)，如購買者付款收不到貨物，銷售者發(fā)貨收不到貨款。第三方支付的出現(xiàn)，充當(dāng)起資金保管和監(jiān)督的作用，提供信用保障，使得異步交易可以順利實(shí)現(xiàn)。

（二）我國(guó)第三方支付業(yè)態(tài)

第三方支付公司的發(fā)展和完善，奠定了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)。第三方支付市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，得益于用戶支付習(xí)慣的養(yǎng)成，也受益于不同熱點(diǎn)。2013年以前，中國(guó)第三方支付的增速主要由以淘寶為代表的電商引領(lǐng)。2013年余額寶成為新的金融增長(zhǎng)點(diǎn)。2016年，以春節(jié)微信紅包為契機(jī)，轉(zhuǎn)賬成為交易規(guī)模的增長(zhǎng)動(dòng)力。未來隨著用戶線下移動(dòng)支付習(xí)慣的養(yǎng)成，線下消費(fèi)將成為新的交易規(guī)模增速支撐點(diǎn)。近年來，用戶支付習(xí)慣向移動(dòng)端遷移，未來第三方支付將邁向移動(dòng)支付時(shí)代。

目前，第三方支付公司主要由支付寶、微信支付占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。隨著行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，目前第三方支付公司已經(jīng)不僅僅滿足于提供支付服務(wù)，多元化發(fā)展已經(jīng)成為其核心競(jìng)爭(zhēng)力，移動(dòng)支付以其便利性、快捷性優(yōu)勢(shì)覆蓋了用戶生活的各個(gè)場(chǎng)景，涵蓋網(wǎng)絡(luò)購物、轉(zhuǎn)賬匯款、公共繳費(fèi)、手機(jī)話費(fèi)、公共交通、商場(chǎng)購物、個(gè)人理財(cái)?shù)戎T多領(lǐng)域。（三）第三方支付的分類

1網(wǎng)絡(luò)支付

通過計(jì)算機(jī)、移動(dòng)終端等電子設(shè)備，依托公共網(wǎng)絡(luò)或?qū)Ｓ镁W(wǎng)絡(luò)發(fā)起支付指令，在收付款人之間轉(zhuǎn)移貨幣資金的行為。例如，互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、固定電話支付、數(shù)字電視支付和貨幣匯兌。

2預(yù)付卡的發(fā)行與受理

以營(yíng)利為目的發(fā)行，在發(fā)行機(jī)構(gòu)指定范圍內(nèi)購買商品或服務(wù)的預(yù)付價(jià)值。簡(jiǎn)單理解就是先付費(fèi)后消費(fèi)的支付卡片。例如，蘇寧卡、沃爾瑪卡、?？ǖ?。

3銀行卡收單

收單機(jī)構(gòu)與特約商戶簽訂銀行卡受理協(xié)議，在特約商戶按約定受理銀行卡并與持卡人達(dá)成交易后，為特約商戶提供交易資金結(jié)算服務(wù)行為。即持卡人在銀行簽約商戶處刷卡消費(fèi)，收單銀行從商戶處取得交易單據(jù)和數(shù)據(jù)，扣除費(fèi)率后將結(jié)算費(fèi)用付給商戶，如銀聯(lián)商務(wù)。

（四）第三方支付的主要模式

1獨(dú)立第三方支付模式

獨(dú)立第三方支付模式，是指第三方支付平臺(tái)完全獨(dú)立于電子商務(wù)網(wǎng)站，不負(fù)有擔(dān)保功能，僅僅為用戶提供支付產(chǎn)品和支付系統(tǒng)解決方案，以快錢、易寶支付、匯付天下、拉卡拉等為典型代表。

2有交易平臺(tái)擔(dān)保的支付模式

以支付寶、財(cái)付通為首的依托于自有B2C、C2C電子商務(wù)網(wǎng)站提供擔(dān)保功能的第三方支付模式。貨款暫由平臺(tái)托管并由平臺(tái)通知賣家貨款到達(dá)、進(jìn)行發(fā)貨；在此類支付模式中，買方在電商網(wǎng)站選購商品后，使用第三方平臺(tái)提供的賬戶進(jìn)行貨款支付，待買方檢驗(yàn)物品后進(jìn)行確認(rèn)，就可以通知平臺(tái)付款給賣家，這時(shí)第三方支付平臺(tái)再將款項(xiàng)轉(zhuǎn)至賣方賬戶。二、P2P網(wǎng)貸

（一）P2P網(wǎng)貸概念

P2P（PeertoPeerLending），即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款是指通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行資金借、貸雙方的匹配，借款方可以是無抵押或是有抵押貸款。在這種模式下，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)作為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的金融信息服務(wù)平臺(tái)，以服務(wù)費(fèi)、管理費(fèi)或者行業(yè)早期較為普遍的以賺取利差等方式作為盈利手段。P2P網(wǎng)貸模式的流行實(shí)際是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展與民間借貸而興起的金融脫媒現(xiàn)象。從P2P的特點(diǎn)來看，其在一定程度上降低了市場(chǎng)信息不對(duì)稱程度，對(duì)利率市場(chǎng)化將起到一定的推動(dòng)作用。由于其參與門檻低、渠道成本低，在一定程度上拓展了社會(huì)的融資渠道。

（二）P2P發(fā)展現(xiàn)狀

截至2017年12月，國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)累計(jì)數(shù)量達(dá)5970家，歷史累計(jì)成交量達(dá)62339.41億元。截至2017年11月，市場(chǎng)上共有網(wǎng)絡(luò)小貸牌照249張。（三）P2P網(wǎng)貸主要運(yùn)營(yíng)模式

1純線上模式和線上線下相結(jié)合模式

（1）純線上模式，其特點(diǎn)是資金借貸活動(dòng)都通過線上進(jìn)行，不結(jié)合線下的審核。通常這些企業(yè)采取的審核借款人資質(zhì)的措施有通過視頻認(rèn)證、查看銀行流水賬單、身份認(rèn)證等。

（2）線上線下結(jié)合的模式，即P2P網(wǎng)貸公司將借貸交易環(huán)節(jié)主要放在線上，在線上主攻理財(cái)端，吸引投資人，并公開借貸業(yè)務(wù)信息以及法律相關(guān)服務(wù)流程，而將借款來源、借款審核和貸后管理這樣的環(huán)節(jié)放在線下，按照傳統(tǒng)的審核及管理方式進(jìn)行。典型平臺(tái)：紅領(lǐng)創(chuàng)投。2純平臺(tái)模式和債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式

（1）純平臺(tái)模式，保留了歐美傳入的P2P網(wǎng)貸本來面貌，即出借人根據(jù)需求在平臺(tái)上自主選擇貸款對(duì)象，平臺(tái)不介入交易，只負(fù)責(zé)信用審核、展示及招標(biāo)，以收取賬戶管理費(fèi)和服務(wù)費(fèi)為收益來源。

典型平臺(tái)：拍拍貸。

（2）債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，通過第三方個(gè)人先行放款給資金需求者，再由第三方個(gè)人將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者。其中，第三方個(gè)人與P2P網(wǎng)貸平臺(tái)高度關(guān)聯(lián)，一般為平臺(tái)的內(nèi)部核心人員。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)則通過對(duì)第三方個(gè)人債權(quán)進(jìn)行金額拆分和期限錯(cuò)配，將其打包成類似于理財(cái)產(chǎn)品的債權(quán)包，供出借人選擇。

典型平臺(tái)：宜信。三、眾籌

（一）眾籌的概念

眾籌，即為大眾籌資或群眾籌資，是指用“團(tuán)購+預(yù)購”的形式，向網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金的模式。眾籌是利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS傳播的特性，讓創(chuàng)業(yè)企業(yè)、藝術(shù)家或個(gè)人對(duì)公眾展示他們的創(chuàng)意及項(xiàng)目，爭(zhēng)取大家的關(guān)注和支持，進(jìn)而獲得所需要的資金援助。

眾籌的規(guī)則有三個(gè)：一是每個(gè)項(xiàng)目必須設(shè)定籌資目標(biāo)和籌資天數(shù)；二是在設(shè)定天數(shù)內(nèi)，達(dá)到目標(biāo)金額即成功，發(fā)起人即可獲得資金，項(xiàng)目籌資失敗則已獲資金全部退還支持者；三是支持者獲得相應(yīng)的回報(bào)。眾籌平臺(tái)從中抽取一定比例的服務(wù)費(fèi)用。（二）眾籌的特征

1低門檻:無論身份、地位、職業(yè)、年齡、性別，只要有想法、有創(chuàng)造能力都可以發(fā)起項(xiàng)目。

2多樣性:眾籌的方向具有多樣性，包括設(shè)計(jì)、科技、音樂、影視、食品、漫畫、游戲、攝影等產(chǎn)業(yè)，并且逐漸向“三農(nóng)”、土地、房地產(chǎn)、酒店、飯館、美容、健康等產(chǎn)業(yè)進(jìn)行滲透。

3創(chuàng)意性:發(fā)起人必須將自己的創(chuàng)意達(dá)到可展示的程度，才能通過平臺(tái)的審核，而不單單是一個(gè)概念或者一個(gè)點(diǎn)子。

4廣告性:眾籌模式除了能達(dá)到吸引資金的目的，也可以提前為產(chǎn)品進(jìn)行廣告性的宣傳甚至是預(yù)售。（三）眾籌的主要模式

根據(jù)項(xiàng)目的融資形式、項(xiàng)目支持者形式、對(duì)項(xiàng)目支持者的回報(bào)形式、項(xiàng)目支持者的支持動(dòng)因等因素將眾籌分為4種模式：獎(jiǎng)勵(lì)式眾籌、債權(quán)眾籌、股權(quán)眾籌、公益眾籌。

1獎(jiǎng)勵(lì)式眾籌

獎(jiǎng)勵(lì)式眾籌，又稱回報(bào)式眾籌或預(yù)售式眾籌?？梢哉f，獎(jiǎng)勵(lì)式眾籌類似于“團(tuán)購+預(yù)售”的模式?；I資者承諾未來以產(chǎn)品的形式回報(bào)公眾，但不包括任何現(xiàn)金或股權(quán)。目前，獎(jiǎng)勵(lì)式眾籌在全球眾籌融資中占比最大，達(dá)到49％。

獎(jiǎng)勵(lì)式眾籌通過預(yù)售獲得資金，相當(dāng)于投資人在產(chǎn)品和服務(wù)還沒有被生產(chǎn)出來前直接預(yù)訂這些產(chǎn)品和服務(wù)，縮短了資金鏈。獎(jiǎng)勵(lì)式眾籌通常應(yīng)用于創(chuàng)新項(xiàng)目的產(chǎn)品融資，尤其是對(duì)電影、音樂以及高科技產(chǎn)品。著名的平臺(tái)有Kickstarter、Indiegogo。類似產(chǎn)品“團(tuán)購”，將眾籌平臺(tái)當(dāng)作一個(gè)銷售渠道和宣傳平臺(tái)。我國(guó)比較有名的平臺(tái)有“點(diǎn)名時(shí)間網(wǎng)”“淘寶眾籌”。

2債權(quán)眾籌

公司給予投資者的回報(bào)不是股權(quán)，而是以債券的形式。也就是說，投資者的收益來自約定的利率。當(dāng)創(chuàng)業(yè)公司取得利潤(rùn)之后，就會(huì)按照約定將本金與利息還給投資者。這種模式的風(fēng)險(xiǎn)性要比股權(quán)眾籌低得多，收益穩(wěn)定。這種模式類似P2P網(wǎng)貸的形式。

3股權(quán)眾籌

股權(quán)眾籌是美國(guó)占比最高的一種眾籌模式，也是最有發(fā)展?jié)摿Φ哪Ｊ?。投資者向創(chuàng)業(yè)的公司投資，獲得這個(gè)公司的股權(quán)，投資的收益來源于股權(quán)，這種模式類似于傳統(tǒng)的股票投資。目前我國(guó)的股權(quán)眾籌受到政策的限制還沒有發(fā)展起來，主要是由于沒有相關(guān)細(xì)則的保護(hù)，如果細(xì)節(jié)上把握不好，容易涉及非法集資之嫌。股權(quán)眾籌很好地彌補(bǔ)了現(xiàn)有資本市場(chǎng)小額融資的空白。為了避免P2P的亂象，國(guó)家對(duì)股權(quán)眾籌的規(guī)則制定非常慎重。4公益眾籌

公益眾籌，又稱捐贈(zèng)式眾籌，項(xiàng)目發(fā)起人以特定的公益目的為目標(biāo)，諸如重大疾病治療、關(guān)愛貧困山區(qū)老人、兒童教育、收養(yǎng)小動(dòng)物、保護(hù)環(huán)境等。項(xiàng)目的支持者并不是為了物質(zhì)或金錢回報(bào)，而是出于社會(huì)性的動(dòng)機(jī)，參與慈善事業(yè)及得到精神層面的回報(bào)。

2016年9月1日，《中華人民共和國(guó)慈善法》實(shí)行，其中規(guī)定，個(gè)人不能發(fā)起公開募捐，而慈善組織開展公開募捐也應(yīng)當(dāng)取得公開募捐資格。因此，個(gè)人有求助需求時(shí)，必須與獲得募捐資格的網(wǎng)絡(luò)募捐信息平臺(tái)合作。四、大數(shù)據(jù)金融

大數(shù)據(jù)金融是指集合海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，通過對(duì)其進(jìn)行實(shí)時(shí)分析，可以為互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)提供客戶全方位信息，通過分析和挖掘客戶的交易和消費(fèi)信息掌握客戶的消費(fèi)習(xí)慣，并準(zhǔn)確預(yù)測(cè)客戶行為，使金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)平臺(tái)在營(yíng)銷和風(fēng)險(xiǎn)控制方面有的放矢。

基于大數(shù)據(jù)的金融服務(wù)平臺(tái)主要指擁有海量數(shù)據(jù)的電子商務(wù)企業(yè)開展的金融服務(wù)。大數(shù)據(jù)的關(guān)鍵是從大量數(shù)據(jù)中快速獲取有用信息的能力，或者是從大數(shù)據(jù)資產(chǎn)中快速變現(xiàn)的能力。因此，大數(shù)據(jù)的信息處理往往以云計(jì)算為基礎(chǔ)。目前，大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式可以分為以阿里小額信貸為代表的平臺(tái)模式和以京東、蘇寧為代表的供應(yīng)鏈金融模式。

五、信息化金融機(jī)構(gòu)

所謂信息化金融機(jī)構(gòu)，是指通過采用信息技術(shù)，對(duì)傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)流程進(jìn)行改造或重構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)、管理全面電子化的銀行、證券和保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)。金融信息化是金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)之一，而信息化金融機(jī)構(gòu)則是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物。從金融整個(gè)行業(yè)來看，銀行的信息化建設(shè)一直處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平，不僅具有國(guó)際領(lǐng)先的金融信息技術(shù)平臺(tái)，建成了由自助銀行、電話銀行、手機(jī)銀行和網(wǎng)上銀行構(gòu)成的電子銀行立體服務(wù)體系，而且以信息化的大手筆——數(shù)據(jù)集中工程在業(yè)內(nèi)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。六、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶

互聯(lián)網(wǎng)金融門戶是指利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融產(chǎn)品的銷售以及為金融產(chǎn)品銷售提供第三方服務(wù)的平臺(tái)。它的核心就是“搜索+比價(jià)”的模式，采用金融產(chǎn)品垂直比價(jià)的方式，將各家金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品放在平臺(tái)上，用戶通過對(duì)比挑選合適的金融產(chǎn)品?；ヂ?lián)網(wǎng)金融門戶多元化創(chuàng)新發(fā)展，形成了提供高端理財(cái)投資服務(wù)和理財(cái)產(chǎn)品的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，提供保險(xiǎn)產(chǎn)品咨詢、比價(jià)、購買服務(wù)的保險(xiǎn)門戶網(wǎng)站等。這種模式不存在太多政策風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠淦脚_(tái)既不負(fù)責(zé)金融產(chǎn)品的實(shí)際銷售，也不承擔(dān)任何不良的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)資金也完全不通過中間平臺(tái)。目前在互聯(lián)網(wǎng)金融門戶領(lǐng)域針對(duì)信貸、理財(cái)、保險(xiǎn)、P2P等細(xì)分行業(yè)分布有融360、91金融超市、網(wǎng)貸之家等。第三節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)一、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的種類

（一）違規(guī)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

從業(yè)機(jī)構(gòu)所從事的一些業(yè)務(wù)未經(jīng)行業(yè)批準(zhǔn)或是沒有獲得執(zhí)業(yè)牌照，或是開展業(yè)務(wù)時(shí)并沒有嚴(yán)格遵守規(guī)定而行。例如，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》明確了網(wǎng)貸平臺(tái)回歸信息中介的本質(zhì)，作為第三方服務(wù)平臺(tái)，不能開展自擔(dān)保業(yè)務(wù)，但是有些網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)在官網(wǎng)上顯示有風(fēng)險(xiǎn)保障金做保障，與金融業(yè)剛性兌付被明令禁止相悖。此外，還存在發(fā)布虛假項(xiàng)目，業(yè)務(wù)標(biāo)的超過限額、大標(biāo)拆小標(biāo)、期限錯(cuò)配，未按規(guī)定對(duì)外披露信息等。

（二）資金投向不當(dāng)

監(jiān)管機(jī)構(gòu)和協(xié)會(huì)在專項(xiàng)整治中發(fā)現(xiàn)，有的從業(yè)機(jī)構(gòu)資金投向不合理，資金流到了不該流向的地方，如一些國(guó)家政策不鼓勵(lì)的行業(yè)或項(xiàng)目。

（三）多頭借貸、欺詐的風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)階段我國(guó)個(gè)人信用體系不夠完善，征信領(lǐng)域未實(shí)現(xiàn)全覆蓋，借貸雙方信息不對(duì)稱，借款人出現(xiàn)多頭借貸或過度借貸。

互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律還有待配套，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸、卷款跑路等風(fēng)險(xiǎn)問題。特別是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)由于準(zhǔn)入門檻低和缺乏監(jiān)管，成為不法分子從事非法集資和詐騙等犯罪活動(dòng)的溫床。e租寶、錢寶網(wǎng)等P2P網(wǎng)貸平臺(tái)先后曝出“跑路”事件。眾籌拍電影的快鹿變成了“跑鹿”，因《葉問3》票房造假事件而備受矚目。

（四）金融服務(wù)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)涉及千家萬戶，具體創(chuàng)新過程中如果沒有經(jīng)過嚴(yán)密的測(cè)試和風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，缺乏有效的風(fēng)控措施，一旦遭遇黑客攻擊，互聯(lián)網(wǎng)金融的正常運(yùn)作會(huì)受到影響，危及消費(fèi)者的資金安全和個(gè)人信息安全。二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管及防范措施

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管對(duì)象包括互聯(lián)網(wǎng)支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、網(wǎng)絡(luò)銀行、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等主要業(yè)態(tài)類型。與對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的監(jiān)管類似，政府監(jiān)管部門對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融也可以采用現(xiàn)場(chǎng)檢查、非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管、窗口指導(dǎo)、監(jiān)管調(diào)研等監(jiān)管措施，實(shí)施分類監(jiān)管。根據(jù)《指導(dǎo)意見》中的規(guī)定以及各級(jí)政府的監(jiān)管實(shí)踐，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融分類監(jiān)管，監(jiān)管體系如圖142所示。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)“新事物”，金融監(jiān)管總體上體現(xiàn)開放性、包容性、適應(yīng)性，同時(shí)堅(jiān)持鼓勵(lì)和規(guī)范并重、培育和防險(xiǎn)并舉，維護(hù)良好的競(jìng)爭(zhēng)秩序，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)金融體系穩(wěn)健運(yùn)行。（二）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范措施

1制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)規(guī)范，要求平臺(tái)合規(guī)審慎經(jīng)營(yíng)

以風(fēng)險(xiǎn)防控的重點(diǎn)P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌為例，一是堅(jiān)持投融資主體適當(dāng)性，要求機(jī)構(gòu)對(duì)所有投資人與借款人的投融資行為進(jìn)行適當(dāng)性評(píng)估，各地協(xié)會(huì)對(duì)機(jī)構(gòu)是否履行了適當(dāng)性原則、履行方式是否妥當(dāng)、效果如何等進(jìn)行評(píng)價(jià)公示。二是堅(jiān)持業(yè)務(wù)背景真實(shí)性，要求機(jī)構(gòu)以更為審慎的經(jīng)營(yíng)態(tài)度，以穿透式的審批方式，嚴(yán)格審核借款人的融資項(xiàng)目、借款資質(zhì)、財(cái)務(wù)狀況及其他信息。三是堅(jiān)持信息披露充分性，要求機(jī)構(gòu)在嚴(yán)格落實(shí)信息披露制度辦法的基礎(chǔ)上，自主設(shè)計(jì)執(zhí)行更高質(zhì)量的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，以凝結(jié)投資人對(duì)行業(yè)的信心。

2建立互聯(lián)網(wǎng)征信體制，完善個(gè)人征信

征信機(jī)構(gòu)是打破信息不對(duì)稱的核心。但是，在我國(guó)征信領(lǐng)域，央行征信中心的信息采集僅針對(duì)金融機(jī)構(gòu)和部分有牌照的消費(fèi)金融公司。截至2016年3月，央行金融征信系統(tǒng)，有征信記錄的自然人為3.9億，占總?cè)丝跀?shù)不到30％，且征信數(shù)據(jù)維度相對(duì)單一。

2018年2月22日，央行向百行征信有限公司頒發(fā)國(guó)內(nèi)首張個(gè)人征信牌照，俗稱“信聯(lián)”。信聯(lián)的成立打破了“信息孤島”的格局，填補(bǔ)民間個(gè)人征