第八章第五節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備政策教材課程

第八章第五節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備政策第一節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備的概念和作用第二節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備的管理國(guó)際儲(chǔ)備

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國(guó)際儲(chǔ)備：一國(guó)貨幣當(dāng)局持有、用于國(guó)際支付、平衡國(guó)際收支和維持貨幣匯率的各種形式國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的總稱。包括貨幣性黃金外匯儲(chǔ)備在IMF的儲(chǔ)備頭寸（ReservePositionatIMF）特別提款權(quán)（SpecialDrawingRights）國(guó)際儲(chǔ)備vs.國(guó)際清償能力國(guó)際儲(chǔ)備管理國(guó)際的需求國(guó)際儲(chǔ)備的供應(yīng)國(guó)際儲(chǔ)備的總量管理國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理國(guó)際的需求持有國(guó)際儲(chǔ)備的成本進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)融資的能力國(guó)際收支沖擊的規(guī)模和類型調(diào)整速度國(guó)際儲(chǔ)備的供應(yīng)貨幣性黃金：調(diào)整外匯儲(chǔ)備：調(diào)整在IMF的儲(chǔ)備頭寸：分配特別提款權(quán)：分配國(guó)際儲(chǔ)備的總量管理國(guó)際儲(chǔ)備的供應(yīng)保持在最適度國(guó)際儲(chǔ)備量的水平或區(qū)域主要從黃金和外匯儲(chǔ)備方面著手黃金儲(chǔ)備：用本國(guó)貨幣在國(guó)內(nèi)收購(gòu)黃金（黃金的貨幣化，即黃金從非貨幣用途轉(zhuǎn)引至貨幣用途），會(huì)增加其黃金儲(chǔ)備；黃金的非貨幣化會(huì)減少黃金儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備：外匯干預(yù)（增減國(guó)際儲(chǔ)備的主要渠道）；直接借入貸款；互換貨幣協(xié)議等方法國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理幣種的安排原則：在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的條件下獲取盡可能高的預(yù)期收益率。設(shè)立與彌補(bǔ)赤字和干預(yù)市場(chǎng)所需用的貨幣保持一致的儲(chǔ)備貨幣結(jié)構(gòu)（交易性儲(chǔ)備）實(shí)行儲(chǔ)備貨幣多樣化（預(yù)防性儲(chǔ)備）流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的確定在保持一定的流動(dòng)性條件下獲取盡可能高的預(yù)期收益率保持整個(gè)國(guó)際儲(chǔ)備較優(yōu)的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)幣種的安排儲(chǔ)備貨幣在一國(guó)外匯儲(chǔ)備額中各自所占的比重預(yù)期收益率=名義利率+預(yù)期升值率進(jìn)口債務(wù)干預(yù)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的確定一級(jí)儲(chǔ)備或流動(dòng)儲(chǔ)備資產(chǎn)：流動(dòng)性非常高的資產(chǎn)，即活期存款和短期票據(jù)，平均期限為三個(gè)月。二級(jí)儲(chǔ)備：收益率高于一級(jí)儲(chǔ)備，而流動(dòng)性低于一級(jí)儲(chǔ)備但仍然很高的儲(chǔ)備，如中期國(guó)庫(kù)券，平均期限為2—5年。

收益率高但流動(dòng)性低的儲(chǔ)備資產(chǎn)：如長(zhǎng)期公債和其他信譽(yù)良好的債券，平均期限為4—10年。復(fù)習(xí)思考題什么是國(guó)際儲(chǔ)備？它由哪幾部分組成？其作用如何？什么因素影響國(guó)際儲(chǔ)備的需求？從需求、供給兩個(gè)角度闡述國(guó)際儲(chǔ)備的管理原則參考書目奚君羊著：《國(guó)際儲(chǔ)備研究》，上海