自動化檢測設(shè)備公司企業(yè)風(fēng)險管理

自動化檢測設(shè)備公司

企業(yè)風(fēng)險管理

目錄

一、公司概況.......................................................3

公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù).........................................3

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù).............................................3

二、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析...................................................4

三、行業(yè)壁壘.......................................................5

四、必要性分析.....................................................6

五、企業(yè)風(fēng)險管理文化建設(shè)的路徑選擇................................6

六、企業(yè)風(fēng)險管理文化建設(shè)的關(guān)鍵要素...............................11

七、風(fēng)險管理文化是提高企業(yè)核心競爭力的重要基礎(chǔ)..................13

八、風(fēng)險管理文化是科學(xué)的風(fēng)險管理體系的重要組成部分...............14

九、常見的對沖工具................................................16

十、選擇對沖風(fēng)險的衍生工具需要考慮的因素.........................20

十一、可轉(zhuǎn)換證券融資.............................................21

十二、長期債券融資................................................22

十三、組建專業(yè)自保公司...........................................23

十四、建立意外損失基金...........................................33

十五、風(fēng)險損失清單表.............................................37

十六、風(fēng)險損失清單使用中需要注意的問題...........................38

十七、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法的分類.........................................39

十八、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法的步驟.........................................43

十九、法人治理....................................................47

二十、項目風(fēng)險分析................................................58

二十一、項目風(fēng)險對策.............................................61

二十二、發(fā)展規(guī)劃分析.............................................63

一、公司概況

（一）公司基本信息

1、公司名稱：XXX（集團）有限公司

2、法定代表人：陸xx

3、注冊資本：1160萬元

4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx

5、登記機關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局

6、成立日期：2012-3-20

7、營業(yè)期限：2012-3-20至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)

公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)

項目2020年12月2019年12月2018年12月

資產(chǎn)總額9086.257269.006814.69

負債總額3082.012465.61231L51

股東權(quán)益合計6004.244803.394503.18

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)

項目2020年度2019年度2018年度

營業(yè)收入44950.1035960.0833712.57

營業(yè)利潤10301.978241.587726.48

利潤總額9023.097218.476767.32

凈利潤6767.325278.514872.47

歸屬于母公司所有

6767.325278.514872.47

者的凈利潤

二、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

保持經(jīng)濟社會平穩(wěn)較快發(fā)展，提高發(fā)展質(zhì)量和效益，發(fā)展平衡性、

包容性和可持續(xù)性不斷增強，確保如期全面建成小康社會。到2017年,

全區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年同口徑翻一番；到

2020年，全區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值邁上新臺階，城鄉(xiāng)居民人均收入同步提升。

——產(chǎn)業(yè)支撐更加有力?！叭笮屡d產(chǎn)業(yè)“實現(xiàn)快速發(fā)展，傳統(tǒng)

產(chǎn)業(yè)進一步提質(zhì)增效，初步構(gòu)建起支撐區(qū)域發(fā)展的產(chǎn)業(yè)新體系。

——城市品質(zhì)更加優(yōu)良。進一步突出以人為本，城市綜合功能進

一步完善，環(huán)境質(zhì)量不斷提升，社會民生持續(xù)改善。

——人民生活更加美好。就業(yè)、教育、文化、衛(wèi)生、體育、社保、

住房等公共服務(wù)體系更加健全，初步實現(xiàn)城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)均等化，

人民群眾生活質(zhì)量、健康水平和文明素質(zhì)不斷提高，參與感、獲得感、

幸福感顯著增強。

三、行業(yè)壁壘

1、技術(shù)綜合性強

智能裝備制造業(yè)是新興的、綜合性的制造產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品使用的技術(shù)

涵蓋自動控制學(xué)、機械設(shè)計學(xué)、物理光學(xué)等多門學(xué)科，在此背景下，

行業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)、研發(fā)、過程中不僅涉及工業(yè)機器人控制技術(shù)、機器人

動力學(xué)及仿真技術(shù)、精密量測技術(shù)、精密傳動技術(shù)、激光加工技術(shù)、

模塊化程序設(shè)計、電氣控制系統(tǒng)設(shè)計、控制軟件實時控制算法等多個

技術(shù)領(lǐng)域的知識，亦對公司技術(shù)整合能力提出了較高的要求。

2、廣泛使用先進制造技術(shù)

智能裝備制造業(yè)集精密化、柔性化、智能化、軟件應(yīng)用開發(fā)等先

進制造技術(shù)于一體。生產(chǎn)經(jīng)營過程中，精密部件的加工和成套設(shè)備的

生產(chǎn)均使用計算機輔助設(shè)計制造技術(shù)、虛擬制造技術(shù)、高速高精密加

工技術(shù)和快速成型技術(shù)等先進制造技術(shù)。

3、工藝要求高

智能裝備制造行業(yè)的特點在于定制化的設(shè)計和訂單式的生產(chǎn)模式。

與傳統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的經(jīng)營模式不同，產(chǎn)品一般為非標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，

需要根據(jù)每個客戶不同的需要，提出具有針對性的定制化方案。并且,

由于生產(chǎn)工藝較為復(fù)雜，且客戶均有不同的工藝要求，因此公司必須

深刻了解和熟悉設(shè)備的生產(chǎn)工藝，以滿足下游客戶對設(shè)備的定制化需

求。此外，智能裝備制造廠商在進入客戶供應(yīng)商名錄時，客戶會對廠

商的生產(chǎn)規(guī)模、質(zhì)量控制與快速反應(yīng)能力等進行綜合考量，在定制化

的生產(chǎn)模式下，客戶對智能裝備制造廠商生產(chǎn)規(guī)模、質(zhì)量控制與快速

反應(yīng)能力的要求進一步提升了對公司工藝技術(shù)的要求。

四、必要性分析

1、提升公司核心競爭力

項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，補充

流動資金將提高公司應(yīng)對短期流動性壓力的能力，降低公司財務(wù)費用

水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流

動資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支

持，提高公司核心競爭力。

五、企業(yè)風(fēng)險管理文化建設(shè)的路徑選擇

1、立足國情放眼未來競爭，積極打造有自身特色的風(fēng)險管理文化

風(fēng)險管理文化建設(shè)是一項牽動全局、意義深遠的工作，是全球化

競爭新格局下的新任務(wù)。當(dāng)今時代的風(fēng)險管理文化，應(yīng)當(dāng)是面向市場、

面向國際、面向未來的文化。一方面，企業(yè)要立足現(xiàn)狀，注重體現(xiàn)和

挖掘國內(nèi)風(fēng)險管理文化的民族特色，發(fā)揮固有文化基礎(chǔ)的優(yōu)勢，趨利

除弊，使風(fēng)險管理文化適合于國情，體現(xiàn)民族化、本土化的優(yōu)良特性。

另一方面還要散開胸襟，大膽汲取域外文化的精華，與本土文化匯集

交融，相得益彰，使風(fēng)險管理文化更具開放性，更能緊跟時代發(fā)展的

潮流，更加適應(yīng)未來國際競爭的需要。企業(yè)必須時刻保持警醒，一定

要注意培養(yǎng)自己的獨特優(yōu)勢，任何完全“亦步亦趨”的方式最終都不

可能達到業(yè)界領(lǐng)頭羊的地位。只有建立自己的獨特優(yōu)勢，才有可能在

證券市場中勝出，成為投資者持續(xù)關(guān)注的熱點和焦點。

2、樹立科學(xué)的風(fēng)險管理理念，營造全員參與的濃厚風(fēng)險管理文化

風(fēng)險存在于企業(yè)各項經(jīng)營活動中，正是因為風(fēng)險無時不有、無處

不在的特征，使得風(fēng)險管理對企業(yè)來講應(yīng)該是全方位、多角度的管理

過程。為了有效地識別、防范和控制風(fēng)險，企業(yè)需要設(shè)立專門的風(fēng)險

管理部門，專司風(fēng)險控制之職。然而，隨著風(fēng)險日趨多樣化和復(fù)雜化,

風(fēng)險管理已非個別部門和對策所能應(yīng)付，只有全面性風(fēng)險管理才能奏

效，全面風(fēng)險管理的推行，有賴于風(fēng)險管理團隊的互相交流和共同努

力。因此，企業(yè)要強調(diào)全員參與風(fēng)險管理的文化理念，企業(yè)全體員工

都應(yīng)該具有風(fēng)險管理意識和自覺性。風(fēng)險控制絕不僅是風(fēng)險管理部門

的事情，無論是高級管理人員還是基層業(yè)務(wù)人員，無論是風(fēng)險管理部

門還是業(yè)務(wù)部門，每個崗位、每個人在做每項業(yè)務(wù)時都要考慮風(fēng)險因

素。

企業(yè)的高級管理層應(yīng)負責(zé)衡量企業(yè)的總體風(fēng)險，并對風(fēng)險管理承

擔(dān)總的、最終的責(zé)任。而獨立于管理層的風(fēng)險管理委員會負責(zé)對企業(yè)

風(fēng)險管理的重大事項進行判斷和決策。除了高層以外的各級管理者也

要承擔(dān)風(fēng)險管理文化建設(shè)的責(zé)任，第一要共同參與企業(yè)風(fēng)險管理文化

的制定；第二是提煉經(jīng)驗，總結(jié)教訓(xùn)，探尋方法，確立準(zhǔn)則，行為帶

切；第三是將風(fēng)險管理核心理念融入企業(yè)制度建設(shè)和流程建設(shè)之中。

真正接觸員工的是中層和基層管理者，所以風(fēng)險管理文化的真正推動

者是中基層，使員工加強風(fēng)險意識更多地要靠輿論導(dǎo)向，靠氛圍去帶

動，所以對員工的推動要有強化的過程，從開始的強制至最終的自覺。

3、強化人力資源管理，突出風(fēng)險管理文化的主體

人是創(chuàng)造文化的主體，又是傳承文化的載體，風(fēng)險管理文化塑造

要以人為中心，著眼于人們的思維方式和心理狀態(tài)，因此，人力資源

管理要堅持“以人為本”的工作方針，充分發(fā)揮人的主導(dǎo)作用，體現(xiàn)

以人為本的思想，注重風(fēng)險管理文化中人的因素，突出風(fēng)險管理文化

的主體。其一，從文化這一更廣闊的角度出發(fā)，因人而異，揚長避短,

通過建立一支素質(zhì)高、責(zé)任心強的風(fēng)險管理隊伍，以點帶面，以風(fēng)險

控制和防范為責(zé)任，讓風(fēng)險管埋貫穿于企業(yè)經(jīng)營管埋的全過程。其二,

要關(guān)注員工的個人素質(zhì)和個體價值。優(yōu)秀的風(fēng)險管理文化應(yīng)當(dāng)將培養(yǎng)

人才放到首位，從而提高員工的個人素質(zhì)并使個人素質(zhì)轉(zhuǎn)化為個體價

值。其三，處理好企業(yè)和員工利益的關(guān)系。要實現(xiàn)企業(yè)的價值最大化,

出發(fā)點要落在實現(xiàn)員工利益最大化上。風(fēng)險管理文化的構(gòu)建是為了滿

足企業(yè)發(fā)展的需要，但在細節(jié)上要體現(xiàn)出以人為本的思想，提高員工

的認同感和參與的積極性。同時注意風(fēng)險管理政策的內(nèi)容與實施的時

機、方式，處理好員工心理期望與現(xiàn)實之間的關(guān)系，以在企業(yè)內(nèi)建立

良性互動的政策心理場，產(chǎn)生一種凝聚力，促進企業(yè)的升級變革和可

持續(xù)發(fā)展。

4、加強風(fēng)險管理文化的研究推廣，培育員工風(fēng)險管理意識

營造一種成熟的風(fēng)險管理文化需要努力研究企業(yè)風(fēng)險管理文化的

優(yōu)勢、劣勢及下一步的發(fā)展目標(biāo)、工作步驟和工作措施等，還應(yīng)加強

企業(yè)間的文化交流和工作溝通，不斷提高風(fēng)險管理文化建設(shè)的科學(xué)性,

切實起到促進企業(yè)發(fā)展的重要作用。企業(yè)風(fēng)險管理文化建設(shè)可以采取

以下步驟。

（1）企業(yè)風(fēng)險管理文化體系的構(gòu)建提煉。通過挖掘基因、篩選梳

理、精煉升華，正確評估企業(yè)風(fēng)險管理文化現(xiàn)狀，對風(fēng)險管理文化的

功能和作用進行準(zhǔn)確的定位。首先，針對目前風(fēng)險管理文化的狀況予

以全面、正確的評價，既提煉出經(jīng)驗、成果又查找出諸要素中的問題,

并從歷史背景、客觀條件、人為因素等方面分析問題的成因及危害。

其次，立足現(xiàn)狀并結(jié)合時代特征和未來競爭需求就風(fēng)險管理文化的功

能、作用進行合理定位。以市場為導(dǎo)向，全面分析、衡量風(fēng)險管理文

化的市場潛力、引導(dǎo)、規(guī)范、明確風(fēng)險管理文化在企業(yè)文化中的角色

和地位。最后，在員工廣泛討論的基礎(chǔ)上制定員工道德誠信準(zhǔn)則，經(jīng)

董事會批準(zhǔn)后執(zhí)行，形成講道德誠信、合規(guī)經(jīng)營的風(fēng)險管理文化。

(2)企業(yè)風(fēng)險管理文化的推廣與傳播，即如何表達企業(yè)的風(fēng)險管

理文化，從外在形象、企業(yè)核心價值理念到制度文化建設(shè)各方面。企

業(yè)應(yīng)當(dāng)在各個層面營造風(fēng)險管理文化氛圍。董事會應(yīng)當(dāng)高度重視風(fēng)險

管理文化的培育，總經(jīng)理負責(zé)培育風(fēng)險管理文化的日常工作。董事和

高級管理人員應(yīng)當(dāng)在培育風(fēng)險管理文化中起表率作用。重要業(yè)務(wù)流程

和風(fēng)險控制點的管理人員和業(yè)務(wù)操作人員應(yīng)成為培育風(fēng)險管理文化的

骨干。

企業(yè)全體員工尤其是各級管理人員和業(yè)務(wù)操作人員應(yīng)通過多種形

式，努力傳播企業(yè)風(fēng)險管理文化，牢固樹立風(fēng)險無處不有、風(fēng)險無時

不在、嚴(yán)格防范純粹風(fēng)險、審慎處置機會風(fēng)險、崗位風(fēng)險管理責(zé)任重

于泰山等風(fēng)險意識和理念。

(3)風(fēng)險管理文化資源的消費和利用，這是真正的樹榜樣、人心

田、成習(xí)慣、變物質(zhì)、社會化，使風(fēng)險管理文化資源真正成為企業(yè)全

體員工成長的消費品，這時才稱得上風(fēng)險管理文化在企業(yè)中落地生根。

5、培育系統(tǒng)性思考能力，持續(xù)推進風(fēng)險管理文化建設(shè)

系統(tǒng)性體現(xiàn)的是動態(tài)的、發(fā)展的觀念和全局的視野，沒有全局的

把握和動態(tài)的調(diào)整將難以適應(yīng)業(yè)務(wù)的持續(xù)動態(tài)性調(diào)整和擴張。風(fēng)險管

理文化的建設(shè)是一項持續(xù)動態(tài)的系統(tǒng)工程，并不是一勞永逸的工作。

所以企業(yè)必須培養(yǎng)系統(tǒng)的觀念，掌握看清系統(tǒng)復(fù)雜而微妙結(jié)構(gòu)的藝術(shù),

避免“只見樹木不見森林”的片面、短期行為，多考慮全局的發(fā)展需

要和企業(yè)的整體性問題，對具體事務(wù)進行系統(tǒng)性思考，努力尋找小而

有效的高杠桿解。系統(tǒng)性的觀念不是一朝一夕就能形成的，需要在現(xiàn)

實中不斷磨礪，領(lǐng)導(dǎo)層、管理層首先需要培養(yǎng)自己的系統(tǒng)化思考問題

的模式，繼而對員工的意識形態(tài)進行影響和引導(dǎo)。

先進文化的建設(shè)必須依靠先進的管理來支撐。管理水平一旦滯后,

即使發(fā)展方向是正確的，最后的結(jié)果還有可能是事半功倍。企業(yè)在保

持相對穩(wěn)定的核心風(fēng)險價值觀的前提下，需要不斷進行改進、提高乃

至與世界先進企業(yè)的風(fēng)險管理文化進行融合。尤其要因企業(yè)面噴的現(xiàn)

實環(huán)境需要，不斷進行調(diào)整，形成一個對各種風(fēng)險進行防范的動態(tài)防

護網(wǎng)。因此，企業(yè)的從業(yè)人員特別是領(lǐng)導(dǎo)層對風(fēng)險管理文化建設(shè)的認

知必須具有連續(xù)性，只有這樣，才能使風(fēng)險管理文化的價值觀、傳統(tǒng)

和意識沉淀廣來，根植于整個企業(yè)的運作行為之中。

六、企業(yè)風(fēng)險管理文化建設(shè)的關(guān)鍵要素

風(fēng)險管理文化的構(gòu)建是一個系統(tǒng)工程，影響風(fēng)險管理文化構(gòu)建的

因素眾多，主要有三個因素起著舉足輕重的作用。

1、管理層的積極倡導(dǎo)與策劃

營造良好的風(fēng)險管理文化無疑是企業(yè)的制勝之道，在這一過程中

沒有比將風(fēng)險管理的價值觀深深根植于企業(yè)高級管理層的大腦中更為

有效的風(fēng)險管理辦法了。從文化經(jīng)營角度來看，高級管理層的使命就

是創(chuàng)造風(fēng)險管理文化，通過提煉風(fēng)險價值觀念，為整個風(fēng)險管理文化

的塑造定下基調(diào)，并在價值觀的傳播與溝通中保持足夠的熱情、敏銳

的大局觀，做好風(fēng)險管理文化的策劃。

企業(yè)高層管理者要成為風(fēng)險管理文化建設(shè)忠實的追隨者、布道者、

傳播者、感召者、激勵者。在日常經(jīng)營管理過程中，最高管理層不但

要直接領(lǐng)導(dǎo)、組織、參與風(fēng)險管理文化的塑造，親自向企業(yè)員工進行

風(fēng)險管理文化宣講，在企業(yè)內(nèi)不斷地布道，在企業(yè)內(nèi)部形成一種氛圍,

形成一種無形的文化推動力、約束力。企業(yè)高層還要身體力行，要不

做違反風(fēng)險管理原則的事，從而維護風(fēng)險價值觀的權(quán)威性。

2、科學(xué)合理的激勵約束機制

企業(yè)所承擔(dān)的各種風(fēng)險特別是內(nèi)部風(fēng)險與其內(nèi)部激勵約束機制的

建設(shè)有相當(dāng)大的關(guān)聯(lián)。在一定程度上，激勵約束機制的先進性可以有

效控制和弱化風(fēng)險，風(fēng)險管理文化的建設(shè)不能與激勵約束機制的建設(shè)

割裂開來。積極的態(tài)度不是回避風(fēng)險，而是積極地去經(jīng)營風(fēng)險。要通

過科學(xué)合理的激勵約束機制，使風(fēng)險得到有效的控制，業(yè)務(wù)得到有效

的發(fā)展。同時，在對業(yè)務(wù)部門、人員的獎勵安排上，應(yīng)該盡量避免出

臺短期行為導(dǎo)向的激勵措施，以免埋下風(fēng)險隱患。

3、信息獲取和共享的水平

風(fēng)險來自預(yù)期損失的不確定性，來自于信息的不對稱，也來自于

對信息的錯誤理解?，F(xiàn)代企業(yè)需要建立完善高效的信息采集、整理、

分析、交流的渠道，加強信息化建設(shè)，加強對國家政策導(dǎo)向、有關(guān)行

業(yè)發(fā)展、市場變化及同業(yè)競爭的研究和交流，建設(shè)中心數(shù)據(jù)倉庫和信

息平臺，建設(shè)風(fēng)險分析、預(yù)警、防范和處理機制。

七、風(fēng)險管理文化是提高企業(yè)核心競爭力的重要基礎(chǔ)

構(gòu)建風(fēng)險管理文化是企業(yè)文化建設(shè)的重要內(nèi)容，風(fēng)險管理文化先

進與否，將對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生舉足輕重的影響。把風(fēng)險管理上

升到文化層次，就是要超越目前的風(fēng)險管理理念，把各種風(fēng)險管理手

段進行一次全面的整合，作為一個整體加以運籌，力求最大限度地發(fā)

揮員工在風(fēng)險管理方面的積極性、創(chuàng)造性和智慧，從而追求一種全方

位、多角度、綜合化的風(fēng)險管理效果。只有這樣，才能從根本上統(tǒng)一

思想、形成合力，為企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展保駕護航。

企業(yè)的經(jīng)營管理水平在很大程度上取決于風(fēng)險控制能力，我國的

大部分公司制企業(yè)脫胎于國有企業(yè)，計劃經(jīng)濟時期的陳舊觀念和經(jīng)營

方式并沒有完全消除，如戰(zhàn)略性思考滯后，發(fā)展戰(zhàn)略模糊，缺乏明確

的發(fā)展目標(biāo)，完全靠經(jīng)驗辦事，吸收現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理的新理論、新

方法的速度過于緩慢，合法、合規(guī)經(jīng)營和風(fēng)險控制意識淡薄，風(fēng)險控

制能力差，承受風(fēng)險能力弱。我國企業(yè)的風(fēng)險管理與國外同行先進水

平和未來競爭的要求相比還有一定的差距。國際知名企業(yè)一貫重視將

風(fēng)險控制和利潤創(chuàng)造看作同等重要的事情，強調(diào)風(fēng)險管理應(yīng)貫穿于經(jīng)

營管理的全過程，使風(fēng)險管理從理論和實踐中上升為一種文化，成為

企業(yè)員工自覺的意識和行為。成熟的文化像一張無所不在的網(wǎng)，會對

企業(yè)的經(jīng)營管理產(chǎn)生深刻影響。對中國企業(yè)來講，風(fēng)險管理文化的成

熟、升華、錘煉，對于提升企業(yè)的競爭力至關(guān)重要。因此，搞好風(fēng)險

管理文化建設(shè)既是企業(yè)制勝的基本點，又是企業(yè)長久發(fā)展的動力源。

八、風(fēng)險管理文化是科學(xué)的風(fēng)險管理體系的重要組成部分

風(fēng)險管理文化是一種融合現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營思想、風(fēng)險管理理念、風(fēng)

險管理行為、風(fēng)險道德標(biāo)準(zhǔn)與風(fēng)險管理環(huán)境等要素于一體的文化，是

企業(yè)文化的重要組成部分。在面對市場的變化時，企業(yè)很難按照制度

辦每一件事。實際上，制度是有缺陷的，因此文化的作用顯得至關(guān)重

要。文化是制度建設(shè)的指導(dǎo)，決定制度建設(shè)的方向。科學(xué)的風(fēng)險管理

體系需要健康風(fēng)險管理文化支撐，健康的風(fēng)險管理文化正是企業(yè)能否

長盛不衰、基業(yè)長青的關(guān)鍵所在。

近幾年，國際上不少大企業(yè)因風(fēng)險控制不當(dāng)而倒閉，究其原因往

往并不是因其缺乏風(fēng)險控制的機制，而多數(shù)是因為經(jīng)營管理人員的風(fēng)

險管理意識薄弱，所以培育良好的、科學(xué)的風(fēng)險管理理念顯得尤為重

要，企業(yè)樹立良好的風(fēng)險管理文化成為風(fēng)險管理的重要保障。健康的

風(fēng)險管理文化，有利于企業(yè)集中力量控制各類風(fēng)險，提高風(fēng)險管理的

效率和水準(zhǔn)，從而提升企業(yè)風(fēng)險管理水平和整體的綜合競爭力，更好

地應(yīng)對日益激烈的市場競爭，為實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標(biāo)奠定了堅實

的基礎(chǔ)。全面培育風(fēng)險管理文化，既是企業(yè)改革與發(fā)展的重要內(nèi)容，

也是提高質(zhì)量效益的重要保障。

風(fēng)險管理文化是一個動態(tài)的范疇，企業(yè)在不同的發(fā)展階段應(yīng)該有

不同的風(fēng)險管理文化c因為風(fēng)險管理文化是風(fēng)險管理制度的一種折射,

當(dāng)制度不斷變遷、不斷改革的時候，與之相適應(yīng)的風(fēng)險管理文化也將

不斷被賦予新的內(nèi)容，風(fēng)險管理文化自身也需要不斷地豐富發(fā)展，風(fēng)

險管理文化只有在動態(tài)發(fā)展中才有生命力。由于歷史的原因，我國企

業(yè)還未形成一種完善的風(fēng)險價值體系，風(fēng)險管理的核心地位及特殊作

用還沒有被普遍認同，風(fēng)險管理的特殊功能尚未得到科學(xué)、合理的定

位，風(fēng)險管理文化的建設(shè)滯后于企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部未能形成濃厚

的風(fēng)險管理文化氛圍，因此，加快風(fēng)險管理文化建設(shè)的步伐，已成為

我國企業(yè)風(fēng)險管理的重要內(nèi)容之一。

九、常見的對沖工具

市場風(fēng)險和信用風(fēng)險的對沖可以在交易所或場外交易適當(dāng)?shù)慕鹑?/p>

衍生工具來實現(xiàn)。不同衍生工具的價值將隨著標(biāo)的資產(chǎn)價值的波動而

變化。運用適當(dāng)?shù)难苌ぞ叨▋r模型可以估計對不同價格影響因素的

敏感程度。常見的對沖工具包括在交易所進行的期貨和期權(quán)，在交易

所外的場外市場（OTC市場）進行的遠期合約、互換及其他不同種類的

復(fù)合產(chǎn)品。

（一）遠期合約與期貨合約

遠期合約是一個雙方當(dāng)事人在約定時間按照約定價格買賣某項資

產(chǎn)的協(xié)議，同意在約定日期以約定價格買入標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱為多頭,

另一方稱為空頭。約定的價格稱為交割價格，它的確定應(yīng)該使得簽約

時合約價值對雙方是對等的。遠期合約不是在規(guī)范的交易所內(nèi)進行交

易的，在簽發(fā)合約時，無須發(fā)生現(xiàn)金交換；在約定日期進行交割時，

空頭一方向多頭一方交付標(biāo)的資產(chǎn)，多頭一方按交割價格向空頭一方

支付現(xiàn)金。

期貨合約也是一個雙方當(dāng)事人在約定時間按照約定價格買賣某項

資產(chǎn)的協(xié)議，所不同的是，它在規(guī)范的交易所內(nèi)交易，可以用來對沖

商品價格、利率、匯率的變動風(fēng)險。期貨合約可以說是標(biāo)準(zhǔn)化的遠期

合約，相比于遠期合約交易，它在4個方面實現(xiàn)了制度和技術(shù)的創(chuàng)新,

即遠期合約標(biāo)準(zhǔn)化、保證金制度、合約對沖平倉制度、結(jié)算體系和制

度。為了使交易能夠順利進行，交易所詳細規(guī)定了期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化

條款，并對未必相識的期貨合約雙方作出承兌保證。期貨合約未必制

定確切的交割日期，很多期貨合約在到期日之前通過建立一個與初始

交易相反的頭寸進行平倉，而不必進行實際的標(biāo)的資產(chǎn)交割。期貨合

約主要有三大類：農(nóng)產(chǎn)品期貨合約、生產(chǎn)資料期貨合約和金融工具期

貨合約。期貨合約在到期日的損益狀況類似于遠期合約。

（二）期權(quán)

期權(quán)是一份合約，它賦予期權(quán)持有者在約定期限內(nèi)（或約定日期）

按照約定價格買賣特定資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票、股

票指數(shù)、外匯、債務(wù)工具、商品、遠期和期貨合約等。期權(quán)可分為看

漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種基本類型?？礉q期權(quán)的持有者有權(quán)在約定期限

內(nèi)以約定價格購買標(biāo)的資產(chǎn)，而看跌期權(quán)的持有者有權(quán)在約定期限內(nèi)

以約定價格出售標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)合約中規(guī)定的價格稱為執(zhí)行價格或敲

定價格，規(guī)定的日期稱為到期日或滿期日。根據(jù)可執(zhí)行權(quán)利的期限不

同，期權(quán)可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)，前者可以在期權(quán)有效期內(nèi)的任

何時間執(zhí)行，后者只能在到期日執(zhí)行。

期權(quán)持有者向期權(quán)的簽發(fā)者支付一定金額的期權(quán)費，獲得做某件

事情的權(quán)利，但可以根據(jù)自己的利益決定是否執(zhí)行該項權(quán)利。比如，

作為看漲期權(quán)的多頭，在合約滿期時，如果標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格高于

執(zhí)行價格，就可以按較低的執(zhí)行價格購買標(biāo)的資產(chǎn)，然后按市場價格

出售，獲取差價，扣除所付出的期權(quán)費后即為凈收益；如果市場價格

低于執(zhí)行價格，看漲期權(quán)的多頭不執(zhí)行合約，凈損失為期權(quán)費。作為

看跌期權(quán)的多頭，在合約滿期時，如果標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格低于執(zhí)行

價格，就可以按較低的市場價格購買標(biāo)的資產(chǎn)，然后按較高的執(zhí)行價

格出售，獲取差價，打除所付出的期權(quán)費后即為凈收益；如果市場價

格高于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)的多頭不執(zhí)行合約，凈損失為期權(quán)費；期

權(quán)空頭的損益恰好與多頭相反。這一特點使得期權(quán)不同于遠期和期貨,

遠期和期貨合約的持有者有義務(wù)購買或出售特定的標(biāo)的資產(chǎn)，合約的

預(yù)期收益和風(fēng)險是對稱的。期權(quán)持有者沒有強制執(zhí)行的義務(wù)，其收益

和風(fēng)險是不對稱的，如期權(quán)多頭的收益是無限的，而風(fēng)險是有限的，

其最大損失為權(quán)利金。而期權(quán)空頭的最大收益為權(quán)利金，但損失是無

限的。

（三）互換

互換是雙方當(dāng)事人私下達成協(xié)議，按照事先約定的方式交換現(xiàn)金

流，可以視為一系列遠期合約的組合，主要用來對沖現(xiàn)有負債的風(fēng)險

和降低債券發(fā)行成本等。常見的互換包括利率互換、貨幣互換。在利

率互換中，甲方同意向乙方支付若干年的現(xiàn)金流，即約定金額（稱為

名義本金）乘以約定的固定利率所產(chǎn)生的利息，而乙方同意在同一期

限內(nèi)向甲方支付相當(dāng)于名義本金按浮動利率所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，兩種利

息現(xiàn)金流使用的幣種用同。簽訂這種互換協(xié)議的主要原因是比較優(yōu)勢。

企業(yè)在具有比較優(yōu)勢的市場進行貸款是極其有利的，有的企業(yè)在固定

利率市場具有比較優(yōu)勢，有的企業(yè)在浮動利率市場具有比較優(yōu)勢，但

有時企業(yè)需要的貸款無法從本身具有比較優(yōu)勢的市場獲得，這就產(chǎn)生

了互換的需求?；Q具有將固定利率貸款轉(zhuǎn)換成浮動利率貸款的效果,

反之亦然。

貨幣互換將一種貨幣貸款的本金和固定利息與幾乎等價的另一種

貨幣的本金和固定利息進行交換，它的產(chǎn)生原因也是不同公司在不同

貨幣的貸款市場上的比較優(yōu)勢。

（四）復(fù)合產(chǎn)品

遠期、期貨、期權(quán)、互換等基本衍生工具可以進行組合，產(chǎn)生各

種特定的現(xiàn)金流，以應(yīng)付公司未來可能遇到的現(xiàn)金需求。在利率互換

市場上形成的互換期權(quán)賦予買方在未來特定日期執(zhí)行利率互換協(xié)議的

權(quán)利?；Q期貨是一種基于利率互換的期貨協(xié)議。利率上限期雙是一

系列基于利率的看漲期權(quán)，與浮動利率互換相結(jié)合，可以使公司在利

率下降時獲利，并抵消利率上升時的重大利息損失。同樣，利率下限

期權(quán)是一系列基于利率的看跌期權(quán)，利率雙限期權(quán)是利率上限期權(quán)和

利率下限期權(quán)的組合。

十、選擇對沖風(fēng)險的衍生工具需要考慮的因素

企業(yè)在選擇衍生工具對沖風(fēng)險時，需要考慮多種因素，主要包括

以下幾點。

（1）對收益的預(yù)期。企業(yè)持有一定的期權(quán)可以在風(fēng)險因子朝著有

利于企業(yè)的方向發(fā)展時收益，其代價是支付一定的期權(quán)費，而期貨和

遠期只是將預(yù)期收益鎖定在一個可以接受的特定水平。

（2）柜臺交易與交易所交易的權(quán)衡。一般，遠期、互換等柜臺交

易工具比較簡單，監(jiān)控也比較寬松，但不利之處是，缺乏流動性較強

的二級市場，必須重視和加強對交易對手信用風(fēng)險的管理。因此，當(dāng)

對沖風(fēng)險是風(fēng)險管理程序的組成部分并由有經(jīng)驗的風(fēng)險經(jīng)理來負責(zé)時,

選擇交易所交易工具較為合適；否則，按企業(yè)需要定制的柜臺交易工

具進行風(fēng)險對沖，成本可能更低。

（3）基礎(chǔ)風(fēng)險最小化。風(fēng)險對沖要求存在與既存風(fēng)險暴露緊密相

關(guān)的可流通資產(chǎn)。當(dāng)被對沖的資產(chǎn)價值與對沖工具的價值存在差異時,

就構(gòu)成基礎(chǔ)風(fēng)險。對沖的有效性取決于對沖后企業(yè)利潤波動性的降低

程度。出現(xiàn)基礎(chǔ)風(fēng)險的原因可能是，對企業(yè)面臨的風(fēng)險暴露的估計不

準(zhǔn)。衍生工具的風(fēng)險暴露不同于企業(yè)面臨的風(fēng)險暴露，或者衍生工具

的到期日與企業(yè)風(fēng)險暴露的期限存在差異等。比如，在利用遠期合約

對沖外匯交易風(fēng)險時，風(fēng)險經(jīng)理選擇的交割月份必須在風(fēng)險暴露終止

以前，并盡量使兩者接近。如果市場上不存在以對沖資產(chǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)

的期貨合約，則風(fēng)險經(jīng)理必須合理選擇期貨合約，確保該期貨價格與

對沖資產(chǎn)的價格相關(guān)性最高。

（4）非線性效應(yīng)。資產(chǎn)價值之間很可能存在非線性關(guān)系，難以在

線性模型中得到反映。非線性關(guān)系往往是因為產(chǎn)品的內(nèi)含期權(quán)而產(chǎn)生

的。比如，許多銀行貸款（如住房抵押貸款）隱含了一項期權(quán)，即客

戶可以在貸款滿期日之前償還貸款，當(dāng)市場利率下降時，該項期權(quán)的

價值會急劇上升，這種非線性風(fēng)險必須利用非線性的衍生工具加以對

沖。

十一、可轉(zhuǎn)換證券融資

可轉(zhuǎn)換證券是指可被持有人轉(zhuǎn)換為普通股的債券或優(yōu)先股，它具

有高度的靈活性，可以依據(jù)具體情況設(shè)計出不同的報酬率，且這些報

酬率一般比較低，這樣就使資本成本降低；同時可轉(zhuǎn)換證券一般要轉(zhuǎn)

換為普通股，故可為企業(yè)提供長期、穩(wěn)定的資本供給。

十二、長期債券融資

企業(yè)的財務(wù)杠桿（即負債與權(quán)益之比）不會影響企業(yè)本身的風(fēng)險

暴露，但會影響企業(yè)遭受重大損失后的生存能力和機會。但是，與完

全權(quán)益融資相比，負債有其特定的好處。

負債融資產(chǎn)生的利息費用可以在計算所得稅之前扣除，從而可以

產(chǎn)生節(jié)稅效應(yīng)。而企業(yè)權(quán)益融資后對股東的回報，如股利只能在企業(yè)

所得稅之后支付，并且股東個人在收到股利收入時還要支付個人所得

稅，存在雙重征稅的問題。因而負債融資比權(quán)益融資具有稅收方面的

優(yōu)勢。此外，負債融資由于籌資程序簡化、獲取資金時間較短、還款

期限固定且不會稀釋企業(yè)控制權(quán)，而對經(jīng)理的約束較強、可以防止經(jīng)

理過于任意地支配資源，并且資本成本要低于權(quán)益融資的資本成本，

所以很受國內(nèi)企業(yè)青睞。

負債融資的缺點也比較明顯。首先，由于金融中介機構(gòu)的介入，

增加了融資成本；其次，我國法律對企業(yè)貸款有較嚴(yán)格的限制，貸款

數(shù)額也非常有限，因此需要大量資金的企業(yè)一般不采用這種方式。財

務(wù)杠桿的存在給企業(yè)帶來了不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的風(fēng)險，為此企業(yè)應(yīng)設(shè)

置幾道對付損失的防線，第一道防線是用資本金吸收非預(yù)期損失，笫

二道防線是債券持有人為重大損失提供的保障。對于銀行來說，最后

一道防線就是存款人。當(dāng)損失超過所有者權(quán)益后，企業(yè)就可能違約。

負債水平越高，企業(yè)運約的可能性越大。當(dāng)然，較高的負債率提高了

發(fā)行新債券的難度。這說明企業(yè)杠桿比率越大，風(fēng)險管理的努力越有

價值。換言之，風(fēng)險管理有助于企業(yè)利用債券融資的優(yōu)勢。目前關(guān)于

最優(yōu)的或合適的負債水平尚無定論，但需要大量從外部融資的企業(yè)傾

向于負債融資，也許是因為這些企業(yè)所經(jīng)營的業(yè)務(wù)具有廣泛的規(guī)模經(jīng)

濟。預(yù)期現(xiàn)金流風(fēng)險不高的企業(yè)傾向于保持較高的杠桿比率。比如，

房地產(chǎn)企業(yè)由于預(yù)期現(xiàn)金流（租金）非常穩(wěn)定，方差很小，可以使用

高杠桿比率。高杠桿比率在高風(fēng)險企業(yè)中不太常見，當(dāng)企業(yè)管理層希

望保持較大的業(yè)務(wù)控制權(quán)限時，杠桿比率也不會太高。

十三、組建專業(yè)自保公司

專業(yè)自保公司是由母公司所有的，主要為母公司及其附屬公司提

供保險或再保險的保險公司。其業(yè)務(wù)主要源于母公司，由母公司控制

和管理，依附于母公司。本質(zhì)上，它是一種由被保險人所有的保險公

司，是為了保障被保險人所面臨的風(fēng)險而自籌資金的保險方式。被保

險人參與專業(yè)自保公司的保險活動，影響專業(yè)自保公司的承保、運營

以及投資等活動。

專業(yè)自保公司產(chǎn)生于16世紀(jì)的英國，隨著航海業(yè)的發(fā)展，船東們

以相互保險或者共同保險的保險安排來降低海上災(zāi)難給他們帶來的巨

大損失，這種安排類似于今天的自保公司。20世紀(jì)上半葉，一些著名

的專業(yè)自保公司紛紛成立，其中包括1929年由主教教會成立的教會保

險公司和1935年2月成立的馬哈寧保險公司。20世紀(jì)80年代，由于

美國保險市場日益疲軟，公司或非營利機構(gòu)買不到合適的或特定的保

險，而另一方面，保險公司沒有能力償付賠款。這些因素引發(fā)了公司

建立專業(yè)自保公司的浪潮。80年代末期，有成百家自保公司注冊成立。

盡管保險市場不再疲軟，但公司成立專業(yè)自保公司的意愿卻沒有回落,

處于不斷上升的態(tài)勢。到2004年，全世界有5000多家專業(yè)自保公司

為母公司或旗下分支機構(gòu)提供風(fēng)險保障，專業(yè)自保公司越來越受到全

球公司的認同和采納。

（一）專業(yè)自保公司的類型

根據(jù)其業(yè)務(wù)范圍的不同，自保公司可分為單個母公司所有的自保

公司、多個母公司所有的自保公司、行業(yè)自保公司、協(xié)會自保公司、

代理自保公司、租賃型自保公司、蜂窩保護型自保公司等類型。

單個母公司所有的自保公司，這種自保公司通常被稱為“純粹自

保公司”，它為一家單獨的公司所有并提供保險保障，通常由母公司

的風(fēng)險經(jīng)理或財務(wù)官員監(jiān)督自保公司的工作，也可以委托專門的管理

公司管理，但如果母公司派專門人員對自保公司工作進行監(jiān)督執(zhí)行時,

管理公司就很難爭取到對公司事務(wù)的決定權(quán)。

多個母公司所有的自保公司在美國比較普遍，它在相互保險的基

砧上進行業(yè)務(wù)經(jīng)營。多個母公司的結(jié)構(gòu)使風(fēng)險得到有效分散，增強了

承保能力，但這樣的運作結(jié)構(gòu)往往也會引發(fā)各個母公司之間的利益沖

突，因此多個母公司所有的自保公司面臨的主要問題就是母公司之間

如何進行有效的合作和利益的合理分配。

行業(yè)自保公司是由同一個行業(yè)內(nèi)的公司共同出資，專門為解決行

業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險保障問題而進行設(shè)置的自保公司。自保公司的所有者或

股東選舉組成董事會，管理公司向董事會匯報自保公司的運營情況或

財務(wù)狀況。行業(yè)自保公司聘請管理公司負責(zé)公司關(guān)鍵業(yè)務(wù)，協(xié)助（貿(mào)

易協(xié)會或職業(yè)協(xié)會）協(xié)會對專業(yè)自保公司的運作作出重大決定。專業(yè)

自保公司的盈余分配方法同樣由股東大會提出，經(jīng)董事會許可之后，

由管理公司進行具體操作。

協(xié)會自保公司由協(xié)會（貿(mào)易協(xié)會或職上協(xié)會）組織成立，為其成

員提供風(fēng)險保障，公司所有權(quán)歸協(xié)會或個人會員，往往聘請財務(wù)專家

負責(zé)公司的基本事務(wù)，然而并不是所有的協(xié)會都會聘用專業(yè)保險財務(wù)

顧問，他們也會聘請專門的管理公司、經(jīng)紀(jì)人或其他咨詢機構(gòu)承擔(dān)此

項職責(zé)。專業(yè)自保公司盈余的分配方案通常由協(xié)會成員會討論提出，

經(jīng)董事會商議許可方能實施，這是自保公司最耗時的一項工作。

代理自保公司在20世紀(jì)80年代的中期十分流行，經(jīng)紀(jì)人或中間

商根據(jù)客戶的需求成立了專業(yè)自保公司，從而爭取到了在開放市場上

難以獲得的條件和優(yōu)勢。對于這些中介來說，專業(yè)自保公司是一個強

有力的工具，為中間商、代理人和經(jīng)紀(jì)人提供了參與保險市場的機會。

選擇代理自保公司的客戶在財務(wù)以及公司其他方面要實行完全披露機

制。

租賃型自保公司是由管理公司將資金“出租”給那些希望建立自

保項目的機構(gòu)，這些通過租賃資金成立的自保公司就稱為租賃型自保

公司。成立的自保項目并不屬于管理公司所有，然而由于成立專業(yè)公

司可以享受各種優(yōu)惠政策，一些租賃型自保公司也會因此而成立屬于

自己的自保項目。

蜂窩保護型自保公司給參與者帶來的利益不亞于集團自保公司，

但有著相對低廉的啟動成本。它將每個與核心公司有業(yè)務(wù)往來的參與

者視為獨立的公司，稱其為“蜂窩”，把他們各自的資產(chǎn)負債相分離,

為保單持有者提供更為可行的保障，這一專業(yè)自保公司模式推動了專

業(yè)自保市場的發(fā)展。

（二）專業(yè)自保公司的業(yè)務(wù)種類

專業(yè)自保公司提供的保障范圍與傳統(tǒng)商業(yè)保險市場類似，甚至更

加廣泛，可以承保一般商業(yè)保險公司業(yè)務(wù)之外的風(fēng)險，如設(shè)備維護保

證保險、私人不動產(chǎn)抵押借款保險、污染責(zé)任保險、養(yǎng)殖飼料保險、

信用人壽和殘疾保險、信用風(fēng)險保險、性侵犯保險、退休醫(yī)療保險、

員工自愿福利性保險、醫(yī)療損失中止超賠/員工福利醫(yī)療損失中止超賠

等。

（三）專業(yè)自保公司的優(yōu)勢和劣勢

與其他融資方式一樣，專業(yè)自保公司也有自己的優(yōu)勢和劣勢，前

者主要包括以下幾方面。

（1）降低保險成本。專業(yè)自保公司的業(yè)務(wù)主要來源于公司集團內(nèi)

部，可以節(jié)省保險公司相關(guān)費用，也不必考慮保險公司的利潤。在傳

統(tǒng)保險市場上，招攬保險業(yè)務(wù)是由保險代理人或保險經(jīng)紀(jì)人進行的，

保險公司必須向這些人支付一定的傭金，這部分傭金可能占總保費的

5%~30%,而保費由作為投保人的公司來繳納。公司集團建立專業(yè)自保

公司自然就可以免除這些費用。

（2）進入再保險市場。在專業(yè)自保公司發(fā)展初期，一些購買保險

產(chǎn)品的公司發(fā)現(xiàn)他們能夠獲得再保險的唯一方式是通過專業(yè)自保公司,

因而他們不得不在直接保費和再保險保費之間套利。目前，這種情況

有所緩解，但有些再保險公司仍然只通過其他保險公司的分保來辦埋

再保險業(yè)務(wù)，因而母公司需要再保險時，還必須建立專業(yè)自保公司。

許多再保險公司保險費率低、凈承保能力強，與專業(yè)自保公司的母公

司保持著長期合作關(guān)系。

(3)改善公司現(xiàn)金流。傳統(tǒng)保險公司提供的商業(yè)保險一般以一年

為期限，保費預(yù)付，在分期付款時還要考慮貨幣的時間價值和管理費

用，從而費率會有所提高。而成立專業(yè)自保公司，類似于某種內(nèi)部自

留計劃，可以向母公司提供優(yōu)惠的支付方式。專業(yè)自保公司在賠款方

面的靈活性大大提高了母公司的現(xiàn)金流穩(wěn)定性，從而提高股東價值。

在過去的20多年中，盡管市場費率時高時低，波動頻繁，但專業(yè)自保

公司使得母公司的現(xiàn)金流和成本狀況一直比較穩(wěn)定。

(4)享受投資政策優(yōu)惠。傳統(tǒng)保險公司向被保險人收取保費，建

立各種責(zé)任準(zhǔn)備金，對保險資金進行投資，使資金保值、增值，確保

能夠履行未來的賠付責(zé)任。專業(yè)自保公司的投資收益也屬于母公司

(被保險人)收益的一部分；如果專業(yè)自保公司經(jīng)營所在地的稅收環(huán)

境比較有利，經(jīng)母公司所在地的稅務(wù)部門允許，投資收益還可以在遞

延納稅的基礎(chǔ)上累積；如果管制較為寬松，專業(yè)自保公司還可以根據(jù)

整個集團的經(jīng)營目標(biāo)，自主選擇各類國際證券進行投資，而不受大多

數(shù)投資監(jiān)管法規(guī)的限制。

(5)享受稅收政策優(yōu)惠。如果稅務(wù)部門將專業(yè)自保公司歸于保險

公司，則專業(yè)自保公司就可以在已決賠款和費用中享受稅收減免，而

且還可以在已發(fā)生未報告賠款準(zhǔn)備金中獲得稅收減免，對于長期責(zé)任

險種，這類責(zé)任準(zhǔn)備金的數(shù)額非常巨大，而在大多數(shù)國家的立法中，

非保險公司一般不能享受這類準(zhǔn)備金的稅收減免。自20世紀(jì)60年代

末期以來，專業(yè)自保公司在避稅港有迅猛的增長，如百慕大、開曼群

島、格恩西島、馬恩島、荷屬安的列斯，以及中國香港等地。

（6）提供有利的談判工具。憑借創(chuàng)建專業(yè)自保公司及可支配的資

本總額，母公司對長期風(fēng)險的融通能力大大增強，因而也就增強了母

公司風(fēng)險管理者與一般保險公司、再保險公司談判的地位和能力，而

不是被動地接受對方所提出來的保險條件和條款。而談判能力的增強,

可以降低保險成本并就承保范圍討價還價。一個擁有專業(yè)自保公司的

商業(yè)集團通常被認為是損失風(fēng)險較小的，其保險費率低于一般的市場

費率。專業(yè)自保公司可以承擔(dān)母公司的部分風(fēng)險，從而使再保險公司

更加信任專業(yè)自保公司對母公司的潛在風(fēng)險所作的評估，減少道德風(fēng)

險的發(fā)生。擁有專業(yè)自保公司，還可以使母公司獲得一些保險市場上

無法獲得的、復(fù)雜的保險保障或再保險保障，如會計師、律師或醫(yī)師

責(zé)任保險。

（7）提供有效的風(fēng)險管理工具。當(dāng)母公司主要依靠外部保險公司

進行風(fēng)險融資時，或多或少會存在一些道德風(fēng)險問題，即投保以后，

由于信息不對稱的存在而降低了投保人控制風(fēng)險的動機。傳統(tǒng)保險公

司規(guī)定了免賠額和其他一些控制風(fēng)險的方法，但受益者往往是保險公

司自身，從而使實施和監(jiān)控的成本很高。而建立專業(yè)自保公司可以降

低相應(yīng)的道德風(fēng)險，母公司會更加主動地監(jiān)督其風(fēng)險管理方案。母公

司通過獎勵機制或分攤保費、成本的方式，促使集團中的各部門實行

有效的風(fēng)險管理計劃。

（8）擴大承保范圍，增強承保能力。在傳統(tǒng)保險市場中，保險人

和被保險人經(jīng)常就可保風(fēng)險和不可保風(fēng)險爭論不休，以致經(jīng)常妨礙正

常辦理保險業(yè)務(wù)，有時還必須借助訴訟來解決爭議。專業(yè)自保公司可

以向母公司不斷變化著的、特定的保險需求提供承保范圍更廣的保險

服務(wù)。專業(yè)自保公司將外部經(jīng)濟和外部不經(jīng)濟內(nèi)部化，大大降低了信

息不對稱的影響，從而提高了工作效率。

專業(yè)自保公司并不能確保風(fēng)險的完全轉(zhuǎn)移，也存在著固有的缺陷,

綜合考慮傳統(tǒng)保險公司在承保風(fēng)險多樣性、規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟、稅

收優(yōu)惠等方面的優(yōu)勢，專業(yè)自保公司在以下幾方面可能處于劣勢。

（1）成本與費用。從可行性研究、成立專業(yè)自保公司到投入運營

的每一個環(huán)節(jié)都需要花費資金。據(jù)估計，初步的可行性研究需要花費

5000至10萬美元，或者更多，具體金額取決于不同的情況和復(fù)雜程度。

籌辦費用和年運營成本，包括注冊、法律、會計、精算、管理費用及

商務(wù)旅行費用等，大約為3.5萬美元或者更高。

（2）資本負擔(dān)。成立專業(yè)自保公司與大多數(shù)一般性自保安排有很

大的區(qū)別，其中最重要的一點就是配置足夠的資本盈余。在美國，這

是由各種立法規(guī)定的最低資本盈余，從25萬美元到200萬美元不等，

離岸市場的最低要求較低，如百慕大、開曼島都是12萬美元，格恩西

島14萬美元、新加坡70萬美元?？紤]保費、自留風(fēng)險和賠款準(zhǔn)備金

等因素，初始承保業(yè)務(wù)所需的資本盈余遠遠高于最低要求，使得許多

公司，尤其是小公司創(chuàng)辦專業(yè)自保公司變得無利可圖。

（3）產(chǎn)生不利事件的風(fēng)險。雖然多數(shù)專業(yè)自保公司可以接受外來

業(yè)務(wù)，擴大了營業(yè)范圍，但大部分業(yè)務(wù)仍然來自母公司及其下屬公司，

風(fēng)險單位有限，大數(shù)法則難以發(fā)揮其功能。專業(yè)自保公司實際上是一

個復(fù)雜精巧的自?；穑梢员苊夤臼杖胧艿街苯佑绊?。因為正

常損失和非正常損失是由專業(yè)自保公司和母公司共同承擔(dān)的，所以簡

單地成立一個專業(yè)自保公司，只能部分地使母公司免于直接遭受巨大

災(zāi)害的沖擊。因而，一個完全、成功的可行性研究必須包括對重大損

失最新特征的研究，專業(yè)自保公司通過辦理再保險可以降低此類風(fēng)險。

（4）自保作為盈利的主要手段。許多公司成為了他們財務(wù)經(jīng)理的

奴隸，這些財務(wù)經(jīng)埋迫使公司圍繞投資收益開展所有的業(yè)務(wù)。然而，

投資收益絕對不是專業(yè)自保公司存在的唯一理由，專業(yè)自保公司不是

盈利的主要手段，公司主要目標(biāo)應(yīng)該是降低母公司風(fēng)險成本和進行慎

重的風(fēng)險融資。如果專業(yè)自保公司在成立之初就只顧追求盈利水平，

那么它就會與各經(jīng)營單位進行殘酷的競爭，對費率的厘定和保險服務(wù)

的提供產(chǎn)生負面影響。

(5)自保業(yè)務(wù)成為公司分散注意力的原因。專業(yè)自保公司最危險

的缺陷之一是母公司的風(fēng)險管理人員和財務(wù)人員往往會脫離其主要的

業(yè)務(wù)，如風(fēng)險評估、風(fēng)險控制，而進入保險業(yè)的運作機制中去，從而

荒廢了自身風(fēng)險管理的責(zé)任。管理者可以去百慕大、紐約、倫敦旅行。

母公司的風(fēng)險管理人員在成為專業(yè)自保公司的經(jīng)理或高級主管后更醉

心于自我地位的提高，而不關(guān)注風(fēng)險管理的本職工作，這是非常危險

的。事實上，專業(yè)自保公司現(xiàn)在是、將來也應(yīng)該是一種融資工具，并

恰當(dāng)?shù)丶右赃\用。

(四)我國自保公司的發(fā)展?fàn)顩r和前景

按照國際通行的標(biāo)準(zhǔn)來衡量，我國目前還不存在真正的自保公司。

1984年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的中國石化總公司試行的“安全生產(chǎn)俁證基金”

是我國大型企業(yè)第一個專業(yè)自保公司的錐形。目前我國存在一些發(fā)展

較為成熟的行業(yè)或大型企業(yè)集團，如鐵路、郵電、航空、航運、石化、

有色金屬、糧油系統(tǒng)等。隨著這些企業(yè)或集團的實力不斷壯大，組建

自己的專業(yè)自保公司的愿望變得日益強烈。在自保市場先行一步的是

中海油集團，已在香港組建了專業(yè)自保公司，并委托怡安保險經(jīng)紀(jì)公

司管理。

由于目前我國的保險公司牌照仍然實行限制發(fā)放制度，加之尚無

自保公司的法律地位，一些希望充分利用壟斷地位或股東優(yōu)勢分享保

險市場資源的國內(nèi)大型企業(yè)，在不能直接戌立大比例控股的保險公司

或全資保險公司的情況下，與外資組建合資保險公司，這可以從中國

遠洋運輸集團、寶鋼集團、中國五礦集團、中化公司等特大型企業(yè)積

極參股組建保險公司看出。

1999年，河南的許昌萬里集團、許昌運輸集團依據(jù)交通部1997年

9月2日頒布的《交通汽車運輸企業(yè)安全生產(chǎn)管理辦法》相關(guān)規(guī)定開始

實行“車輛安全統(tǒng)籌”，要求凡行駛證車主為本公司的各類車輛，必

須參加車輛損失和第三者責(zé)任事故安全統(tǒng)籌。這是運輸行業(yè)自發(fā)形成

的風(fēng)險自留行為，還不是真正意義上的自保運作。

目前國內(nèi)企業(yè)籌建自保公司所依據(jù)的都是行業(yè)主管部門的文件，

沒有相應(yīng)的法律法規(guī)。自保行為游離于商業(yè)保險體系和商業(yè)保險監(jiān)管

之外，往往通過賬外單獨核算等方式，隱瞞業(yè)務(wù)收入，為企業(yè)規(guī)避繳

納營業(yè)稅和所得稅達到減稅的目的。

十四、建立意外損失基金

意外損失基金又稱自?；鸹驊?yīng)急基金，是企業(yè)基于對所面臨風(fēng)

險的識別和衡量，并根據(jù)其本身的財務(wù)能力，預(yù)先提取，用以補償風(fēng)

險事故所致?lián)p失的一種基金。建立意外損失基金是一種自保行為。通

常，這種辦法用于處理那些可能引起較大損失，但這一損失又無法直

接攤?cè)虢?jīng)營成本的風(fēng)險。

建立意外損失基金的方法不同于將損失直接攤?cè)虢?jīng)營成本。從風(fēng)

險損失產(chǎn)生的背景來看前者是損失發(fā)生之前所采取的措施，而后者僅

指損失發(fā)生時或者發(fā)生以后將損失攤?cè)氤杀?；從采取措施的性質(zhì)來看,

前者是對風(fēng)險損失進行補償?shù)挠媱澊胧笳呤菍p失補償?shù)膶嵤?/p>

措施。此外，前者往往是在后者無法實施，或者有諸多限制時進行的

預(yù)先計劃。所以，一般認為，建立意外損失基金（自保）的做法比將

損失攤?cè)虢?jīng)營成本更容易，更能解決問題。

建立意外損失基金也不同于保險：①保險是集合眾多同質(zhì)風(fēng)險單

位分擔(dān)損失的一種風(fēng)險處理方法，屬于風(fēng)險聚合與轉(zhuǎn)移技術(shù)，而自保

屬企業(yè)本身單獨承擔(dān)風(fēng)險的一種技術(shù)；②企業(yè)參加保險，在事故發(fā)生

時可隨時獲得補償，但自保在基金積累形戌之前發(fā)生事故則無法獲得

充分的補償；③企業(yè)參加保險，在保險責(zé)任終止后其已付保險費不能

返還，但自保的剩余財產(chǎn)仍屬企業(yè)自身所有。

意外損失補償基金的建立既可以采取一次性轉(zhuǎn)移一筆資金的做法,

也可以采取定期繳款長期積累的方式。基金的規(guī)模取決于企業(yè)凈現(xiàn)金

流的規(guī)模和分布。

建立意外損失基金作為風(fēng)險自留的一項措施，其優(yōu)點主要包括以

下幾點。

（1）節(jié)省附加保費。由于保險費中含有保險人的經(jīng)營費用，包括

保險人經(jīng)營管理費、經(jīng)紀(jì)人和代理人的傭金、保險人的正常利潤、對

不確定事件的安全邊際等，各項之和稱為附加費用，約占總保費的

30%?40虬如果企業(yè)采取自保即自行建立意外損失準(zhǔn)備金，就可以節(jié)

省投保所需發(fā)生的附加保費。

（2）促進企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定。建立意外損失基金可以增強企業(yè)補償風(fēng)

險損失的能力，彌補將損失直接攤?cè)虢?jīng)營戌本的不足。當(dāng)預(yù)期損失發(fā)

生時，企業(yè)可以通過預(yù)先提存的基金進行補償，而不影響當(dāng)期的損益。

這樣，既穩(wěn)定了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，又穩(wěn)定了企業(yè)的盈利。

（3）獲取投資收益。對于所積累的意外損失基金，企業(yè)可以充分

利用提存和支出的時間差進行投資，獲取一定的投資收益。時間越長

積累越多，投資收益越大。

（4）降低道德風(fēng)險。意外損失基金是企業(yè)內(nèi)部自設(shè)，自留自用，

利害與共，道德風(fēng)險因此減少，而且還能促進防災(zāi)防損。

（5）理賠迅速。如果企業(yè)參加保險，保險事故發(fā)生后，保險企業(yè)

需要進行調(diào)查、勘察、定損，如遇爭議，還要仲裁、訴訟，因而常常

不能迅速得到補償。然而，如果采用自保，上述理賠程序幾乎全可免

除。

當(dāng)然，采用自保方法處理自留的風(fēng)險也存在多種劣勢，常常受到

以下限制。

（1）基金規(guī)模的限制。意外損失基金的規(guī)模要受到企業(yè)年凈現(xiàn)金

流動情況的限制，而基金的規(guī)模又與風(fēng)險損失補償?shù)挠行灾苯酉嚓P(guān),

否則，會影響企業(yè)經(jīng)營。這一限制對眾多的企業(yè)來說是一個不小的障

礙。一般來說，企業(yè)不可能抽取已投入生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金來建立意

外損失基金，而將稅后收益作為建立意外損失基金的基礎(chǔ)對某些重大

損失的補償來說顯得過于緩慢，尤其是實力不強的中小企業(yè)。

（2）可能發(fā)生財務(wù)周轉(zhuǎn)困難。意外損失基金往往是逐年積累的，

如果在基金積累初期發(fā)生了超過其累積基金額的損失，就需要動用企

業(yè)其他的資金來源予以彌補，從而可能造成企業(yè)財務(wù)周轉(zhuǎn)困難。因此,

在進行意外損失基金積累的初期往往要購買超過其自身累積額之外的

保險，作為必要的補充。

（3）風(fēng)險單位數(shù)目有限。由于自保方法只針對企業(yè)本身，所擁有

的風(fēng)險單位數(shù)目非常有限，使得難以運用大數(shù)法則來預(yù)測潛在的風(fēng)險

損失。因此，采用自保方法的企業(yè)除了借鑒保險企業(yè)的一些做法外，

需要提留更多的應(yīng)急基金。

（4）不利的稅收制度。一般地，意外損失基金的來源只能是稅后

利潤，而對這些利潤的提存方式盡管類似于繳付保險費，但仍有差別。

保費是可以免稅的，在稅前列支。也就是說，企業(yè)建立意外損失基金,

無法享受免稅或遞延納稅的好處。

十五、風(fēng)險損失清單表

1977年，美國風(fēng)險和保險管理學(xué)會制定了一份較全面的風(fēng)險損失

清單分析表。風(fēng)險損失清單所列項目是人們已經(jīng)識別的、最基本的各

類損失風(fēng)險。它運用規(guī)范的方法，識別風(fēng)險管理單位所面臨的潛在損

失。在風(fēng)險識別時，人們可以參照這個風(fēng)險損失清單表檢查本企業(yè)資

產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營中所面臨的各種風(fēng)險，并視情形采取各種措施。

資產(chǎn)暴露風(fēng)險清單首先將資產(chǎn)分為實物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。接著對

實物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)進行了詳細的列舉。該表將資產(chǎn)暴露風(fēng)險按直接

損失風(fēng)險、間接損失風(fēng)險和責(zé)任損失風(fēng)險編制。其中，直接損失風(fēng)險

分為無法控制和無法預(yù)測的損失、可控制和可預(yù)測的損失、主要財務(wù)

價值的損失三類；間接損失包括附加費用增加，資產(chǎn)集中損失，式樣、

品味和需求變化的損失，破產(chǎn)、營業(yè)中斷的損失，經(jīng)濟波動的損失

（如通貨膨脹、匯率波動、危機和兼并），流行病、疾病、瘟疫，技

術(shù)革命，版權(quán)侵權(quán)和管理失誤(市場、價格、產(chǎn)品和瘟疫)等損失；

責(zé)任損失包括航空責(zé)任損失、運輸責(zé)任損失、出版商責(zé)任損失、汽車

責(zé)任損失、契約責(zé)任損失、雇主責(zé)任損失、產(chǎn)品責(zé)任損失和職業(yè)責(zé)任

損失等。

十六、風(fēng)險損失清單使用中需要注意的問題

風(fēng)險管理單位根據(jù)企業(yè)的狀況設(shè)計的風(fēng)險損失清單，可以按照風(fēng)

險的輕重緩急確定風(fēng)險管理的次序。風(fēng)險管理單位在使用風(fēng)險損失清

單設(shè)計風(fēng)險識別方案時，需要注意以下幾方面的問題。

(1)風(fēng)險損失清單不是識別風(fēng)險的萬能的方法，不可能概括一些

企業(yè)面臨的特殊風(fēng)險。風(fēng)險損失清單標(biāo)準(zhǔn)化管理模式雖然比較全面，

但是，依然無法概括企業(yè)面臨的特殊風(fēng)險，這是風(fēng)險損失清單的固有

缺陷造成的。因此，企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營狀況，確定適合本企業(yè)

特點的風(fēng)險損失清單，避免遺漏風(fēng)險管理單位所固有的風(fēng)險。

(2)風(fēng)險損失清單越詳細、越完善，越能全面識別企業(yè)面臨的各

種風(fēng)險，越有利于減少風(fēng)險事故的發(fā)生。風(fēng)險損失清單是比較瑣碎的,

但是，正是風(fēng)險損失清單提供了企業(yè)認識自身風(fēng)險的參照標(biāo)準(zhǔn)。風(fēng)險

管理單位編制比較全面的風(fēng)險損失清單，需要做大量的工作。

(3)風(fēng)險管理單位自行設(shè)計的風(fēng)險損失清單，可以按照對自己最

有利的方式排列風(fēng)險。經(jīng)濟環(huán)境的變化，需要風(fēng)險管理單位不斷地搜

集有關(guān)的信息，調(diào)整風(fēng)險損失清單，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險管理中的一些變化，及

時調(diào)整、改進風(fēng)險損失清單。

（4）風(fēng)險損失清單只考慮了純粹風(fēng)險，而沒有考慮投機風(fēng)險。一

般而言，風(fēng)險損失清單提供了一種對可保風(fēng)險識別的框架，為了搜集

關(guān)于風(fēng)險識別的有用信息，一些單位采用風(fēng)險問卷調(diào)查的方式，調(diào)查

風(fēng)險管理單位所面臨的純粹風(fēng)險。

（5）運用風(fēng)險損失清單發(fā)現(xiàn)風(fēng)險管理單位面臨的風(fēng)險，可以降低

風(fēng)險管理的成本。風(fēng)險損失清單對于識別風(fēng)險管理單位具有共性的風(fēng)

險是普遍適用的，有利于風(fēng)險管理單位宏觀的風(fēng)險管理，從而可以降

低風(fēng)險管理成本。

十七、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法的分類

標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法一般可分為以下幾類：面談采訪法、在線調(diào)查法、

書面調(diào)查法、查閱文件法、專題研討會法和目標(biāo)明確的專項審核法。

（一）面談采訪法

面談采訪法是指對利益相關(guān)者進行面對面的采訪調(diào)查，以查明潛

在的事件，并把伴隨的風(fēng)險按輕重緩急排序。

面談采訪法的優(yōu)勢主要有兩方面。

(1)面談采訪互動為下述各項活動創(chuàng)造了機會：①搭建舞臺；②

詢問相應(yīng)的后續(xù)追蹤問題；③探索/了解潛在的根源；④必要時澄清某

些問題；⑤更透徹地討論敏感的議題。

(2)面談采訪能對未來潛在事件了解得更多、更深入。

進行面談采訪時，也會面臨一些問題，這些問題主要為：①時間

集中；②進度安排困難；③采訪人員主觀地匯集各網(wǎng)點數(shù)據(jù)；④單獨

采訪不能直接地促成共識。

(二)在線調(diào)查法

在線調(diào)查法是指通過互聯(lián)網(wǎng)進行調(diào)查，既可以包括事件或風(fēng)險調(diào)

查核對清單，也可以包括開放式問題。

在線調(diào)查法的優(yōu)勢主要為：①參與者易于參加，不受時間和地點

的限制；②能夠支持同風(fēng)險界定及額外資源相關(guān)聯(lián)的流程；③相對于

訪談而言，成本低而效率高；④可以應(yīng)用于眾多的受訪者；⑤可以自

制文件和匯報；⑥效率高，易于在人數(shù)和地域眾多的情況下采用；⑦

由于采用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化的量表，因此可能會形成共同的聚合資源；⑧可

以進行狀態(tài)追蹤。

在線調(diào)查方法存在的主要問題為：①后續(xù)追蹤受到一定的限制；

②調(diào)查過后需要花時間來審查和了解得到的答案；③難免會對得到的

答案產(chǎn)生誤解；④答案的深度可能有限；⑤個人作出的回答并未考慮

他人的觀點。

（三）書面調(diào)查法

書面調(diào)查法是指通過紙版書面進行調(diào)查，既可以包括事件或風(fēng)險

調(diào)查核對清單，也可以包括開放式問題。

書面調(diào)查法的優(yōu)勢主要為：①參與者不受時間與地點的限制；②

雖然不如在線成本效益高，但仍然成本較低，效率較高；③可以應(yīng)用

于眾多的被調(diào)查者；④由于采用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化的量表，因此可能會形成

共同的聚合資源。

書面調(diào)查法存在的主要問題有4個方面。①書面調(diào)查法具有與在

線調(diào)查法類似的問題。②沒有考慮“最佳實踐方法”。③收發(fā)調(diào)查表

的滯后時間較長。④同在線調(diào)查相比，將在如下幾項工作中占用調(diào)查

者較多的時間和精力：分發(fā)調(diào)查表、后勤支持、加工處理、監(jiān)督過程、

匯編結(jié)果。

（四）查閱文件法

通過重新翻閱企業(yè)現(xiàn)有的公開文件、監(jiān)管評論、審計報告、專題

研究報告和其他資料，也可以發(fā)現(xiàn)并識別企業(yè)可能面臨的風(fēng)險。

查閱文件法的主要優(yōu)勢有：①范圍廣泛全面；②注重事實；③可

以給量化風(fēng)險奠定基礎(chǔ)；④在采集實情實況過程中占用利益相關(guān)者的

時間較少；⑤不受內(nèi)部文件的限制。

查閱文件法也存在一些問題，主要為：①審閱和分析現(xiàn)有材料的

成本較高；②經(jīng)常缺乏前眠性；③也許公開資料不能反映企業(yè)當(dāng)前的

經(jīng)營情況；④如果焦點分散，范圍較寬，則可能會浪費大量的金錢和

時間。

（五）專題研討會法

專題研討會是指由主要的利益相關(guān)者參加的現(xiàn)場或在線的專題研

討會。通過專題研討會可以對企業(yè)存在的風(fēng)險進行識別和評價。

專題研討會的優(yōu)勢在于6個方面。①博學(xué)多識者的互動有助于形

成對潛在事件和相關(guān)業(yè)務(wù)影響更寬廣高遠的見解。②互動刺激探索原

本沒有發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險領(lǐng)域，而這些領(lǐng)域如果采用其他溝通模式可能仍然

不會被發(fā)現(xiàn)。③時間利用效率高。④協(xié)作有助于就首要風(fēng)險及其影響

達成共識。⑤同面談采訪類似，互動為下述各項活動創(chuàng)造了機會：搭

建舞臺；詢問相應(yīng)的后續(xù)追蹤問題；探索/了解潛在的根源；必要時澄

清某些問題；更透徹地討論敏感的議題。⑥討論和協(xié)作圍繞首要風(fēng)險

而進行，這可能會產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)的意見和建議，為風(fēng)險應(yīng)對規(guī)劃活動做貢

獻.O

專題研討會也可能會存在一些問題，主要為：①效果取決于引導(dǎo)

員和充分的構(gòu)思；②需要事先進行計劃；③在時間和場所安排上，后

勤支持較復(fù)雜困難；④由于參加的人數(shù)和需要澄清事件的界定，因此

可能很勞神費時。

（六）目標(biāo)明確的專項審核法

目標(biāo)明確的專項審核法是指通過專門研究或目標(biāo)明確的專項分析,

以評價有關(guān)特定事件或預(yù)期擔(dān)憂事件對企業(yè)的影響。

目標(biāo)明確的專項審核法的優(yōu)勢主要有：①同查閱文件法的優(yōu)勢；

②由特定的專門議題專家來完成；③對特定的潛在事件和相關(guān)業(yè)務(wù)影

響的了解深刻透徹；④既可以大范圍地采用，也可以小規(guī)模地采用；

⑤能夠綜合內(nèi)外部各種觀點；⑥能夠得出令人滿足的風(fēng)險應(yīng)對措施。

目標(biāo)明確的專項審核法存在的問題為：①必須明確地確定預(yù)期結(jié)

果；②必須明確地劃定研究范圍；③通常比采用其他方法要花費更多

的時間。

十八、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法的步驟

標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法一般包括以下幾方面的工作。

（一）調(diào)查前的準(zhǔn)備工作

風(fēng)險管理人員在進行調(diào)查前，應(yīng)該做好充分的準(zhǔn)備工作：確定調(diào)

查的時間、調(diào)查的地點、調(diào)查的對象，編制調(diào)查表，預(yù)先確定需要詢

問的一些問題，盡量避免忽略、遺漏某些重要事項。

（二）現(xiàn)場調(diào)查和訪問

風(fēng)險調(diào)查和訪問應(yīng)該密切注意那些經(jīng)常引發(fā)事故的環(huán)境和工作方

式。例如，風(fēng)險管理部門發(fā)現(xiàn)高架梯經(jīng)常引發(fā)事故，這時，風(fēng)險管理

人員會仔細調(diào)查這些架子的性能和工人使用高架梯的方法，最后的調(diào)

查結(jié)果是使用高架梯的工人違規(guī)操作，整改的方式是對使用高架梯的

工人進行培訓(xùn)，這是對工人工作方式的現(xiàn)場調(diào)查。

下面以火災(zāi)保險為例，說明國外火險現(xiàn)場調(diào)查的程序。一般來說,

保險人很少親臨現(xiàn)場查看保險標(biāo)的，而是委托風(fēng)險調(diào)查員進行現(xiàn)場調(diào)

查。對于面積比較小的房產(chǎn)，調(diào)查員在得到投保人的允許后，將獨自

法行調(diào)查。調(diào)查后，會向被保險人說明疑點，并提請投保人注意需要

采取措施的特殊危險，然后將調(diào)查情況匯報給保險企業(yè)。對于規(guī)模較

大、較復(fù)雜的保險標(biāo)的，調(diào)查員一般總是先讓某個負責(zé)人圍繞著房產(chǎn)

轉(zhuǎn)一圈。負責(zé)人將指出要調(diào)查的是哪座建筑物，介紹標(biāo)的物有什么用

途、堆放哪些物品，同時還要提供某種形式的平面圖。如果投保人以

使用者的身份給建筑物的一部分或者其中的物品投保，那么，調(diào)查人

員不僅要對整個建筑物進行詳細調(diào)查，而且也要調(diào)查與其構(gòu)成同一風(fēng)

險單位的其他建筑物，而不管那些建筑物是否由投保人全部占用。在

構(gòu)成一個風(fēng)險單位的建筑物或部分建筑物中，危險性最大者的保險費

率，決定著投保標(biāo)的的保險費率。建筑物的平面圖可以使保險人了解

建筑物結(jié)構(gòu)的全貌，每一風(fēng)險單位的范圍及其與其相連單位或鄰近風(fēng)

險單位的關(guān)系。平面圖還可以顯示各個建筑物的高度、內(nèi)部通道、消

防器材的位置以及特別危險物品（如汽油泵、儲油罐、木料堆以及在

現(xiàn)場附近的其他可燃物等）的位置。平面圖還會說明周圍和毗鄰財產(chǎn)

的性質(zhì)和狀況，這些雖然不屬于保險標(biāo)的的范圍，但是，可能會影響

保險人對風(fēng)險的判斷。如果投保標(biāo)的的風(fēng)險性比較低，應(yīng)該實行較低

的費率；如果投保標(biāo)的緊挨著火災(zāi)風(fēng)險比較高的建筑物，那么保險人

在評估風(fēng)險時，應(yīng)該把鄰近建筑物的風(fēng)險考慮進去。

（三）調(diào)查報告

現(xiàn)場調(diào)查結(jié)束后，應(yīng)該寫調(diào)查報告。調(diào)查報告是了解風(fēng)險單位風(fēng)

險等級的依據(jù)，也是保險人承保的依據(jù)，對此，風(fēng)險管理人員應(yīng)將調(diào)

查時發(fā)現(xiàn)的情況報告委托調(diào)查的保險企業(yè)，調(diào)查報告應(yīng)該指出標(biāo)的物

的危險點和整改方案。例如，國外風(fēng)險調(diào)查員在調(diào)查保險標(biāo)的以后，

可能感到某些問題應(yīng)該予以特別重視，而這些問題又是平面圖無法表

達的問題，需要寫書面的調(diào)查報告。調(diào)查報告需要說明的問題主要包

括以下幾個方面：①詳細說明各個建筑物或風(fēng)險單位的用途，例如，

建筑物里面存放的東西、從事的活動等；②說明哪些活動、用途容易

引發(fā)風(fēng)險事故；③使用物品和材料引起事故風(fēng)險的詳細情況，特別是

伴有危險的儲存和操作系統(tǒng)所引發(fā)的風(fēng)險事故；④建筑物照明、供熱

和供電系統(tǒng)的詳細情況；⑤消防器材的詳細情況，其適用性、位置、

完好狀態(tài)以及配備是否適當(dāng)?shù)?；⑥水噴淋系統(tǒng)的等級、保護范圍以及

對消防裝置的維護保養(yǎng)和定期測試情況的評價等；⑦調(diào)查人員對被保

險人管理能力和水平的看法；⑧調(diào)查員關(guān)于改善保險標(biāo)的安全狀況、

消除或減少風(fēng)險的建議等。

在國外，保險人作出是否承保的決定，是以調(diào)查員所作的平面圖

和調(diào)查報告為依據(jù)的。由此，保險人工作的成敗，主要取決于以下兩

個因素：一是調(diào)查員所運用的圖示和文字，是否真實、準(zhǔn)確和全面地

描述了保險標(biāo)的的風(fēng)險；二是保險人解釋、理解和鑒別調(diào)查員所有圖

示和文字的能力。通常情況下，財產(chǎn)調(diào)查員要對火災(zāi)、盜竊和水損風(fēng)

險分別寫出調(diào)查報告，對火災(zāi)和盜竊的風(fēng)險分別畫出平面圖。每一份

調(diào)查報告都是只供保險人使用的保密文件。在任何情況下，都不能將

其中的內(nèi)容泄露給他人，這一點應(yīng)當(dāng)是每一個從事保險的工作者都熟

悉的，其主要原因是調(diào)查員提供的情況以及對投保人道德風(fēng)險表述的

意見，交給保險人是完全合法的，但是，如果這些材料泄露給第三者,

很容易引起麻煩。當(dāng)投保人的房產(chǎn)已經(jīng)由保險人授權(quán)的調(diào)查員調(diào)查以

后，就可以認為保險人已經(jīng)掌握了該房產(chǎn)的一切重要情況，包括房產(chǎn)

的用途、存放物品等詳細情況。保險人承保后，如果發(fā)生保險責(zé)任范

圍內(nèi)的風(fēng)險事故，保險人不得以投保人未履行如實告知義務(wù)拒絕賠付。

十九、法人治理

(一)股東權(quán)利及義務(wù)

1、公司召開股東大會、分配股利、清算及從事其他需要確認股東

身份的行為時，由董事會或股東大會召集人確定股權(quán)登記日，股權(quán)登

記日收市后登記在冊的股東為享有相關(guān)權(quán)益的股東。

2、公司股東享有下列權(quán)利：

(1)依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；

(2)依法請求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東

大會，并行使相應(yīng)的表決權(quán)；

(3)依法請求人民法院撤銷董事會、股東大會的決議內(nèi)容；

(4)對公司的經(jīng)營進行監(jiān)督，提出建議或者質(zhì)詢；

(5)依照法律、行政法規(guī)及本章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈與或質(zhì)押其所

持有的股份；

(6)查閱本章程、股東名冊、公司債券存根、股東大會會議記錄、

董事會會議決議、監(jiān)事會會議決議、財務(wù)會計報告;

（7）公司終止或者清算時，按其所持有的股份份額參加公司剩余

財產(chǎn)的分配；

（8）對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議的股東，要求

公司收購其股份；

（9）單獨或者合計持有公司百分之10以上股份的股東，有向股

東大會行使提案的權(quán)利；

（10）法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本章程規(guī)定的其他權(quán)利。

3、股東提出查閱前條所述有關(guān)信息或者索取資料的，應(yīng)當(dāng)向公司

提供證明其持有公司股份的種類以及持股數(shù)量的書面文件，公司經(jīng)核

實股東身份后按照股東的要求予以提供。

4、公司股東大會、董事會決議內(nèi)容違反法律、行政法規(guī)的，股東

有權(quán)請求人民法院認定無效。

股東大會、董事會的會議召集程序、表決方式違反法律、行政法

規(guī)或者本章程，或者決議內(nèi)容違反本章程的，股東有權(quán)自決議作出之

日起—日內(nèi)，請求人民法院撤銷。

5、董事、高級管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時違反法律、行政法規(guī)或者

本章程的規(guī)定，給公司造成損失的，連續(xù)180日以上單獨或合并持有

公司1%以上股份的股東有權(quán)書面請求監(jiān)事會向人民法院提起訴訟；監(jiān)

事會執(zhí)行公司職務(wù)時運反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定，給公司

造成損失的，股東可以書面請求董事會向人民法院提起訴訟。

監(jiān)事會、董事會收到前款規(guī)定的股東書面請求后拒絕提起訴訟，

或者自收到請求之日起30日內(nèi)未提起訴訟，或者