外匯交易實(shí)務(wù) 課件匯 楊向榮 第1-5章 外匯交易基礎(chǔ)知識(shí)-外匯期貨交易

第一章外匯交易基礎(chǔ)學(xué)習(xí)目標(biāo)：[知識(shí)目標(biāo)]通過(guò)本章學(xué)習(xí)了解外匯與匯率的種類；理解了解外匯與匯率的含義；掌握貨幣報(bào)價(jià)方法。[技能目標(biāo)]能夠看懂匯率牌價(jià)；能夠運(yùn)用匯率報(bào)價(jià)進(jìn)行貨幣兌換和進(jìn)出口報(bào)價(jià)的匯率折算。1.1交易的對(duì)象——外匯

（ForeignExchange）圖片欣賞

你認(rèn)識(shí)這些外國(guó)貨幣嗎？問(wèn)題：以下哪些是外匯，哪些不是外匯？我國(guó)某公司持有的美元現(xiàn)金、英鎊存款、在美國(guó)投資購(gòu)買的汽車、美國(guó)國(guó)庫(kù)券、IBM公司股票、匯豐銀行開(kāi)出的港幣旅行支票、越南盾現(xiàn)金、花旗銀行開(kāi)出的匯票、在美國(guó)購(gòu)買的房產(chǎn)、人民幣存款。如果上述公司是一家美國(guó)公司呢？

課前思考：一、外匯的含義（ForeignExchange

）（一）動(dòng)態(tài)的外匯——“國(guó)際匯兌”紐約銀行A倫敦銀行B通過(guò)支付憑證把一個(gè)國(guó)家的貨幣兌換成另一個(gè)國(guó)家的貨幣，以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的一種專門(mén)性的活動(dòng)?！纭昀纾?019年6月，我國(guó)某外貿(mào)公司以每噸10000英鎊的價(jià)格，和英商簽訂出售50噸輕工業(yè)產(chǎn)品的出口合同。買方（英）應(yīng)于2019年9月10日前將全部貨款通過(guò)電匯匯交賣方，賣方（中）于收到貨款后裝船。

出口方（中方）進(jìn)口方（英方）出口方所在地銀行進(jìn)口方所在地銀行通知結(jié)匯結(jié)匯交款電訊通知付款付款結(jié)算過(guò)程：1、買方（英國(guó)商人）于2019年9月8日將全部貨款通過(guò)電匯匯交賣方（中國(guó)某外貿(mào)公司），我方按合同規(guī)定和要求于9月9日開(kāi)始裝船發(fā)運(yùn)。2、出口國(guó)銀行收到進(jìn)口國(guó)代辦銀行的英鎊匯票后，通知中國(guó)出口公司到銀行結(jié)匯。出口公司把英鎊外匯按銀行掛牌價(jià)賣給銀行，收回人民幣，以了結(jié)中國(guó)出口公司和英國(guó)進(jìn)口商的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。結(jié)局這個(gè)結(jié)算過(guò)程我們稱之為國(guó)際匯兌是指以外幣表示的、為各國(guó)普遍接受的、可用于清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的金融資產(chǎn)和支付手段。外匯必須具備三個(gè)要素：

自由兌換性（二）靜態(tài)的外匯：國(guó)際性可償性資產(chǎn)有形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn):實(shí)物資產(chǎn):金融資產(chǎn):如商標(biāo)、商譽(yù)、專利權(quán)、專有技術(shù)等

如機(jī)器、設(shè)備、存貨、房產(chǎn)等

如貨幣、股票、債券、票據(jù)、存款等

1．外匯必須是以外幣計(jì)值或表示的各種金融資產(chǎn)。資產(chǎn)？如何理解？2．外匯必須具有充分的可兌換性。（Convertibility）3．外匯必須在國(guó)際上能夠被普遍接受。

？越南盾現(xiàn)鈔為什么不是外匯？

二、外匯的形態(tài)外幣貨幣銀行存款憑證外幣支付憑證（或支付工具）外幣有價(jià)證券票據(jù)：匯票本票支票

銀行卡外國(guó)債券/歐洲債券債券股票其他外匯資產(chǎn)特別提款權(quán)（SDR）紙幣、鑄幣維薩卡（VisaCard）美國(guó)舊金山的Visa國(guó)際信用卡公司發(fā)行萬(wàn)事達(dá)卡（MasterCard）在紐約的萬(wàn)事達(dá)國(guó)際信用卡協(xié)會(huì)發(fā)行運(yùn)通卡（AmericanExpressCard）美國(guó)運(yùn)通公司發(fā)行大萊卡（Diner’sClubCard）美國(guó)大萊信用卡有限公司發(fā)行JCB卡(JCBCard)

在日本東京的JCB信用卡公司發(fā)行百萬(wàn)卡（MillionCard）日本東海銀行發(fā)行發(fā)達(dá)卡（FederalCard）香港南洋商業(yè)銀行發(fā)行

歐洲債券：是借款人在本國(guó)以外市場(chǎng)發(fā)行的，以第三國(guó)的貨幣為面值的國(guó)際債券。（并非局限于地理概念上的歐洲范圍）

外國(guó)債券：是某一國(guó)借款人在本國(guó)以外的某一國(guó)家發(fā)行的以該國(guó)（發(fā)行地）貨幣為面值的債券。（揚(yáng)基債券、武士債券）請(qǐng)記??！外國(guó)債券外國(guó)債券的發(fā)行主要集中于世界上幾個(gè)主要國(guó)家的金融中心，最主要的有瑞士的蘇黎士、美國(guó)的紐約、日本的東京、英國(guó)的倫敦和荷蘭的阿姆斯特丹等。在這些金融中心發(fā)行的外國(guó)債券一般都有一個(gè)共同的名稱，如在美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為揚(yáng)基債券，在日本發(fā)行的外國(guó)債券稱為武士債券，在英國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為猛犬債券，在荷蘭發(fā)行的外國(guó)債券稱為倫布蘭特債券。歐洲債券歐洲債券：與傳統(tǒng)的外國(guó)債券不同，是市場(chǎng)所在地非居民在面值貨幣國(guó)家以外的若干個(gè)市場(chǎng)同時(shí)發(fā)行的國(guó)際債券。例如，墨西哥政府在東京、倫敦、法蘭克福等地同時(shí)發(fā)行的美元債券就屬于歐洲債券。歐洲貨幣單位和特別提款權(quán)不是任何國(guó)家的法定貨幣，因此，以其為面值的國(guó)際債券都是歐洲債券。問(wèn)題：以下哪些是外匯，哪些不是外匯？我國(guó)某公司持有的美元現(xiàn)金、英鎊存款、在美國(guó)投資購(gòu)買的汽車、美國(guó)國(guó)庫(kù)券、IBM公司股票、匯豐銀行開(kāi)出的港幣旅行支票、越南盾現(xiàn)金、花旗銀行開(kāi)出的匯票、在美國(guó)購(gòu)買的房產(chǎn)、人民幣存款。如果上述公司是一家美國(guó)公司呢？

你找到答案了嗎？三、外匯交易2、批發(fā)性外匯交易

銀行——銀行1、零售型外匯交易銀行——客戶思考：兩種交易的主體、目的、價(jià)格有何不同？國(guó)家貨幣名稱ISO代碼符號(hào)美國(guó)DollarUSDUS＄日本YenJPY￥英國(guó)PoundGBP?澳大利亞DollarAUDAU＄加拿大DollarCADCAN＄瑞士法郎FrancCHFCHF歐元EuropeanDollarEUR€1、交易中的主要貨幣代碼和符號(hào)四、交易中的外匯2、主要貨幣次要貨幣3、現(xiàn)鈔

現(xiàn)匯思考：現(xiàn)鈔與現(xiàn)匯的區(qū)別？（形態(tài)、價(jià)格）1.2交易的價(jià)格——匯率交易品種

最新價(jià)

開(kāi)盤(pán)價(jià)

最高價(jià)

最低價(jià)前市收盤(pán)前市加權(quán)平均美元

8.09888.09508.09908.09308.09458.0945港幣

1.04271.04211.04271.04201.04161.0416日元7.32507.32007.32707.32007.33407.3340歐元

10.055010.042010.060010.040010.062810.0628你了解外匯行情嗎？你會(huì)看外匯牌價(jià)嗎？某年3月16日人民幣外匯牌價(jià):

貨幣名稱現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)賣出價(jià)基準(zhǔn)價(jià)英鎊1493.011461.5315051499.81港幣98.9198.1299.2999.08美元772.65766.46775.75774.2瑞士法郎633.51620.15638.59

新加坡元503.08492.48507.13

日元6.56796.42946.62066.6075加拿大元655.2641.38660.46

澳大利亞元607.86595.04612.74

歐元1020.75999.231028.951024.07澳門(mén)元96.7395.9197.1

外匯行情外匯牌價(jià)與外匯行情有何不同？

外匯牌價(jià)：即外匯指定銀行的外匯兌換掛牌價(jià)格。各銀行根據(jù)央行公布的人民幣中間價(jià)格以及國(guó)際外匯市場(chǎng)行情，制定出各種外幣與人民幣之間的買賣價(jià)格。用于國(guó)內(nèi)外匯兌換業(yè)務(wù)。外匯行情：外匯交易市場(chǎng)上外匯與外匯之間的交易行情，它隨國(guó)際外匯市場(chǎng)頻繁波動(dòng)。用于國(guó)際外匯買賣業(yè)務(wù)。

一、匯率的含義用一國(guó)貨幣表示另一國(guó)貨幣的價(jià)格。

（兩種國(guó)幣的比價(jià)）提問(wèn)：什么是匯率（ExchangeRate

）？舉例：1美元=125.85日元1英鎊=1.5294美元美元/日元=125.85英鎊/美元=1.5294二、匯率的標(biāo)價(jià)方法1．直接標(biāo)價(jià)法(DirectQuotation)

：以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。

(外幣不動(dòng)，本幣動(dòng))

如：USD1=CNY6.9216

USD1=CNY6.9260到底是用哪種貨幣表示哪種貨幣的價(jià)格呢？

歸納：特點(diǎn)1：在直接標(biāo)價(jià)法下，本幣數(shù)量的變化，反映單位外幣價(jià)值的變化。本幣數(shù)量增加，則外外匯匯率上漲，即外幣升值，或本幣貶值；反之反是。

特點(diǎn)2：在直接標(biāo)價(jià)法下，外匯匯率的升降同本幣數(shù)額的變化方向成正比。2、間接標(biāo)價(jià)法

(IndirectQuotation)

：以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干數(shù)量的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。（本幣不動(dòng)，外幣動(dòng)）

如：倫敦外匯市場(chǎng)：月初：GBP1=USD1.2808

月末：GBP1=USD1.2884

問(wèn)：如何歸納其特點(diǎn)？特點(diǎn)1:外幣數(shù)量的變化,反映該外幣價(jià)值的變化.外幣數(shù)量增加,則外匯匯率下降,即外幣貶值;反之反是。特點(diǎn)2：在間接標(biāo)價(jià)法下，外匯匯率的升降同外幣數(shù)額的變化方向成反比。

歸納：人民幣市場(chǎng)匯價(jià)表(某年6月25日)單位：元

貨幣單位中間價(jià)貨幣單位中間價(jià)美元16.8684日元1006.3711歐元110.6951港元10.8796想一想：在我國(guó)該表中匯率屬于什么標(biāo)價(jià)法？倫敦外匯行市表(某年9月10日)貨幣名稱1英鎊折合外幣貨幣名稱1英鎊折合外幣美元1.9719澳大利亞元2.0619加拿大元1.9937日元213.22瑞士法郎2.0538港元15.3799想一想：該表中匯率屬于什么標(biāo)價(jià)法？

課堂練習(xí)1：

USD1=JPY125.85USD1=JPY125.75

以上（東京）匯率變化說(shuō)明什么問(wèn)題？課堂練習(xí)2：

USD1=HKD7.7970USD1=HKD7.8030

以上（紐約）匯率變化說(shuō)明什么問(wèn)題？

直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法下的匯率之間是什么關(guān)系？

在不同國(guó)家分別是什么標(biāo)價(jià)方法？GBP1=USD1.2650

USD1=CNY6.9260

JPY100=CNY7.6500思考：分析：3、美元標(biāo)價(jià)和非美元標(biāo)價(jià)：

美元標(biāo)價(jià)：美元作為基準(zhǔn)貨幣，其他貨幣是標(biāo)價(jià)貨幣非美元標(biāo)價(jià)：非美元是基準(zhǔn)貨幣，美元是標(biāo)價(jià)貨幣例如：瑞士蘇黎士某銀行：USD1=JPY102.60EUR1=USD1.3526USD1=HKD7.7970GBP1=USD1.8564（對(duì)瑞士來(lái)講，既非直接也非間接）4、其他標(biāo)價(jià)方法（我國(guó)）：直盤(pán)報(bào)價(jià)法：基準(zhǔn)貨幣或標(biāo)價(jià)貨幣有一個(gè)是美元。交叉盤(pán)報(bào)價(jià)法：不論基準(zhǔn)貨幣還是標(biāo)價(jià)貨幣都是非美元貨幣。例如：EUR/USD=1.3451/1.3457

GBP/JPY=190.87/191.13三、匯率的標(biāo)價(jià)原則：1、寫(xiě)法：基準(zhǔn)貨幣/標(biāo)價(jià)貨幣=X例：GBP/USD=1.5860/70

或者：

基準(zhǔn)貨幣1=標(biāo)價(jià)貨幣X

GBP1=USD1.5860/702、如何辨別買入價(jià)與賣出價(jià)：（1）交易雙方分別為銀行和客戶時(shí)

——站在銀行角度

（2）報(bào)價(jià)匯率中的貨幣沒(méi)有本國(guó)貨幣

——站在基準(zhǔn)貨幣角度（3）交易雙方均為銀行或沒(méi)有銀行

——站在報(bào)價(jià)方角度已知：

USD/JPY=102.65/108.30（USD1=JPY102.65/108.30）思考:1.銀行買入100USD時(shí)要付出多少JPY?

2.銀行賣出100USD時(shí)要收入多少JPY?

3.客戶買入100JPY時(shí)要付出多少USD?

4.客戶賣出100JPY時(shí)要收入多少USD?

思考?四、匯率的類型1．按匯率計(jì)算方法劃分：

基本匯率(BasicRate)

套算匯率(CrossRate)

基本匯率：一國(guó)貨幣對(duì)某一關(guān)鍵貨幣的比率。關(guān)鍵貨幣(KeyCurrency)

：指國(guó)際上普遍接受的，國(guó)際收支中使用最多，外匯儲(chǔ)備中占比最大的自由外匯。套算匯率：通過(guò)基本匯率套算得到的兩種貨幣間的匯率。

[例1]已知：USD1=HKD7.7860

USD1=SGD1.8405

則套算匯率：

SGD1=HKD4.2304

（7.7860/1.8405）

（過(guò)程：SGD1.8405=HKD7.7860）

[例2]

已知：GBP1=USD1.5625USD1=CHF1.6032

則套算匯率：

GBP1=CHF2.5050（1.6032×

1.5625)2．按外匯買賣的方向:

買入?yún)R率(BuyingRate)

賣出匯率(SellingRate)

中間匯率(MiddleRate)

現(xiàn)鈔匯率

(BankNotesRate)

中間價(jià)=(買入價(jià)+賣出價(jià))÷2

即期匯率(SpotRate)

遠(yuǎn)期匯率

(ForwardRate)

（1）遠(yuǎn)期匯率表示方法：

3、按外匯買賣交割期限：全額報(bào)價(jià)差價(jià)報(bào)價(jià)例1：日本銀行報(bào)出某日USD與JPY3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為:

USD/JPY=120.40/121.10瑞士銀行報(bào)出某日USD與CHF3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為:

USD/CHF=1.5350/1.5380例2：對(duì)于USD/JPY3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)為：20/30

對(duì)于USD/CHF3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)為：25/15課堂練習(xí)1.你希望賣出瑞士法郎買入日元，已知市場(chǎng)信息如下： USD/CHF USD/JPYA銀行 1.4947/57 141.75/05B銀行 1.4946/58 141.75/95C銀行 1.4945/56 141.70/90D銀行 1.4948/59 141.73/93E銀行 1.4949/60 141.76/85請(qǐng)問(wèn)：（1）你將從哪家銀行賣出瑞士法郎買入美元？匯率為多少？（2）你將從哪家銀行賣出美元買入日元？匯率為多少？課后計(jì)算題1.在香港美元被作為關(guān)鍵貨幣，設(shè)某日匯率1美元=7.7156港幣，同日紐約市場(chǎng)匯率1歐元=1.0929美元。問(wèn)：在香港是哪一種標(biāo)價(jià)法？在紐約是哪一種標(biāo)價(jià)法？1歐元兌換多少港幣？課后計(jì)算題2.某日我國(guó)外匯市場(chǎng)匯率：（CNY1=USD1/6.8684;CNY1=AUD1/5.9335USD1/6.8684=AUD1/5.9335USD1=AUD6.8684/5.9335）1美元=6.8684元人民幣，1澳元=5.9335元人民幣。求：1美元兌換多少澳元？課后計(jì)算題3.已知1英鎊=2.2847加元，1英鎊=14.8987元人民幣。求：1加元等于多少元人民幣？4.已知GBP1=CNY14.8987，USD1=CNY6.8720。求：GBP1兌換多少USD？5.已知1美元=1.1891瑞士法郎，1英鎊=1.5227美元。求：1英鎊兌換多少瑞士法郎？五、匯率上升或下跌的含義及計(jì)算：（一）匯率上升或下跌的含義1、匯率上升（貨幣升值）：一種貨幣可以兌換相對(duì)多的其他貨幣。

例：

GBP1=USD1.5625GBP1=USD1.56302、匯率下跌（貨幣貶值）：一種貨幣只能兌換相對(duì)少的其他貨幣。

例：USD1=CNY7.0213USD1=CNY6.8520(二)匯率變化幅度的表示方法與計(jì)算1、基本點(diǎn):(BasicPoint)2、百分比：(1)基準(zhǔn)貨幣/標(biāo)價(jià)貨幣的匯率變化（%）=（新匯率/舊匯率－1）×100%(2)標(biāo)價(jià)貨幣/基準(zhǔn)貨幣的匯率變化（%）=（舊匯率/新匯率－1）×100%課堂練習(xí)：假設(shè)某年1月20日：GBP/CNY=13.3530

2月20日：GBP/CNY=13.2274問(wèn)：（1）GBP升值還是貶值？幅度？（2）CNY升值還是貶值？幅度？

（1）GBP貶值。

（13.2274/13.3530－1）×100%

=?0.94%（2）CNY升值。（13.3530/13.2274－1）×100%

=0.95%答案：課下調(diào)研作業(yè)（上網(wǎng)）

查詢近期美元兌人民幣匯率，對(duì)比一年前的匯率，分別用基本點(diǎn)和百分比計(jì)算美元與人民幣的升貶值幅度。

1.3匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)一、即期匯率的折算：1、外幣/本幣本幣/外幣例1：香港出口商對(duì)外報(bào)價(jià)某種商品每公斤100HKD，客戶回電要求改報(bào)USD，那么香港出口商應(yīng)報(bào)多少USD？（當(dāng)日匯率：USD/HKD=7.7949）計(jì)算方法：取倒數(shù)。解題：將USD/HKDHKD/USD=1/7.7974=0.1283則商品的外幣價(jià)格為:0.1283×100=12.83USD2、外幣/本幣(買入價(jià)/賣出價(jià))

本幣/外幣(買入價(jià)/賣出價(jià))例2：若香港外匯市場(chǎng)某日外匯牌價(jià)為：USD/HKD=7.7820/7.7920求HKD/USD=?計(jì)算方法：取倒數(shù),并調(diào)換順序。解題：HKD/USD=1/7.7920~1/7.7820=0.1283/0.1285二、匯率在進(jìn)出口報(bào)價(jià)中的應(yīng)用1、本幣報(bào)價(jià)外幣報(bào)價(jià)，應(yīng)用買入價(jià)。（本折外，用買入）——外幣價(jià)格2、外幣報(bào)價(jià)本幣報(bào)價(jià)，應(yīng)用賣出價(jià)。（外折本，用賣出）——外幣價(jià)格3、兩種外幣相折，以外匯市場(chǎng)所在國(guó)的貨幣視為本幣。例1：香港出口商出口機(jī)床的底價(jià)為10萬(wàn)HKD，現(xiàn)外國(guó)進(jìn)口商要求用USD報(bào)價(jià)，即10萬(wàn)HKD相當(dāng)于多少USD?（當(dāng)天匯率：USD/HKD=7.7890/7.7910）解題：因?yàn)椤氨菊弁?，用買入”即7.7890,所以10萬(wàn)HKD=10萬(wàn)/7.7890=12838.6USD例2：某香港出口商出口每套西服的底價(jià)為100USD,現(xiàn)外國(guó)進(jìn)口商要求用HKD報(bào)價(jià)，即100USD相當(dāng)于多少HKD?（當(dāng)天匯率：USD/HKD=7.7890/7.7910）解題：因?yàn)椤巴庹郾?，用賣出”即7.7910,所以100USD=100×7.7910=779.1HKD例3:我國(guó)向英國(guó)出口商品,原報(bào)價(jià)商品單價(jià)為1萬(wàn)GBP,現(xiàn)英國(guó)進(jìn)口商要求我方改用USD報(bào)價(jià),問(wèn):我方應(yīng)報(bào)價(jià)多少?(倫敦匯率:GBP1=USD1.6085/1.6090)(紐約匯率:GBP1=USD1.6167/1.6172)解題：(1)若按倫敦匯率折合,應(yīng)將GBP視為本幣,根據(jù)“本折外，用買入”原則,1萬(wàn)GBP=10000×1.6090=16090USD(2)若按紐約匯率折合,應(yīng)將USD視為本幣,

根據(jù)“外折本，用賣出”原則,1萬(wàn)GBP=10000×1.6172=16172USD三、進(jìn)出口報(bào)價(jià)的權(quán)衡：例題：我國(guó)某公司從德國(guó)進(jìn)口商品，以EUR報(bào)價(jià)為每件100EUR；以USD報(bào)價(jià)為每件128.83USD。問(wèn):如何比較?1、將兩種報(bào)價(jià)折成人民幣進(jìn)行比較。若當(dāng)日我國(guó)某銀行外匯牌價(jià)為：

EUR/CNY=10.7375/10.7698USD/CNY=8.2640/8.2889則EUR報(bào)價(jià)折CNY為:100EUR=100×10.7698=1076.98CNY

USD報(bào)價(jià)折CNY為:

128.83USD=128.83×8.2889=1067.86CNY所以以USD報(bào)價(jià)更便宜一些。2、將兩種貨幣折成同種貨幣進(jìn)行比較。若當(dāng)天匯率為：EUR/USD=1.2893則100EUR=128.93USD所以以USD報(bào)價(jià)更便宜一些。課堂練習(xí)1某銀行的匯率報(bào)價(jià)如下：USD/HKD=7.7890/10;EUR/USD=1.2893/98，1.若客戶要購(gòu)買100美元，應(yīng)使用買入價(jià)還是賣出價(jià)折算？需支付多少等值外幣？2.若客戶要買入100基準(zhǔn)貨幣，應(yīng)使用買入價(jià)還是賣出價(jià)折算？需支付多少等值外幣？3.若客戶要買入100報(bào)價(jià)貨幣，應(yīng)使用買入價(jià)還是賣出價(jià)折算？需支付多少等值外幣？已知中國(guó)銀行外匯牌價(jià)（下一頁(yè)），請(qǐng)回答：（1）一位出國(guó)旅游者到中國(guó)銀行兌換2000元港幣現(xiàn)鈔，需要支付多少人民幣現(xiàn)鈔？（2）一位客戶欲將5000英鎊兌換成等值人民幣，該客戶能兌換多少人民幣？（3）一家出口企業(yè)到中國(guó)銀行以15000美元即期結(jié)匯,可兌換多少等值人民幣？（4）中國(guó)銀行港幣/人民幣、美元/人民幣的現(xiàn)匯買賣差價(jià)是多少點(diǎn)？課堂練習(xí)2人民幣外匯牌價(jià):

貨幣名稱現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)賣出價(jià)基準(zhǔn)價(jià)英鎊1019.521018.021027.701027.72港幣98.9198.1299.2999.08美元772.65766.46775.75774.2瑞士法郎633.51620.15638.59

新加坡元503.08492.48507.13

日元6.56796.42946.62066.6075加拿大元655.2641.38660.46

澳大利亞元607.86595.04612.74

歐元1020.75999.231028.951024.07澳門(mén)元96.7395.9197.1

課堂練習(xí)3我國(guó)向澳大利亞出口商品，原報(bào)價(jià)商品單價(jià)為1000USD，現(xiàn)澳大利亞進(jìn)口商要求我方改用AUD報(bào)價(jià)，問(wèn):我方應(yīng)報(bào)價(jià)多少?1000USD—？AUD(悉尼匯率:AUD1=USD0.7122/26)(紐約匯率:AUD1=USD0.7120/25)USD1=AUD1/0.7120USD1000=AUD1000x(1/0.7120)=1000/0.1720案例分析2.某日我國(guó)某機(jī)械進(jìn)出口公司從美國(guó)進(jìn)口機(jī)械設(shè)備。美國(guó)出口商采用兩種貨幣報(bào)價(jià)：美元報(bào)價(jià)單價(jià)為6000美元，英鎊報(bào)價(jià)為4000英鎊。（1）查詢當(dāng)日人民幣對(duì)美元和英鎊的即期匯率是：1美元=6.8729/6.8830元人民幣；1英鎊=15.6941/15.7405元人民幣。（2）若當(dāng)日倫敦市場(chǎng)的即期匯率是：1英鎊=1.9355/1.9365美元。分析：我公司在以上兩種條件下分別應(yīng)接受哪種貨幣的報(bào)價(jià)？實(shí)訓(xùn)任務(wù)打開(kāi)工商銀行官網(wǎng)外匯外匯行情任務(wù)一：將39組報(bào)價(jià)中除貴金屬以外的貨幣全部用三位字母代碼表示，并寫(xiě)出買入價(jià)和賣出價(jià)（賣出價(jià)盡量用簡(jiǎn)寫(xiě)）。任務(wù)二：將直盤(pán)報(bào)價(jià)和交叉盤(pán)報(bào)價(jià)分別用紅字和綠字標(biāo)出。本章小結(jié)一、外匯的含義、形態(tài)及種類。二、匯率的標(biāo)價(jià)方法、類型及計(jì)算。三、進(jìn)出口報(bào)價(jià)中本外幣的折算及匯率在進(jìn)出口報(bào)價(jià)中的應(yīng)用。下一節(jié)課學(xué)習(xí)任務(wù)以小組為單位，各小組今天提前學(xué)習(xí)相應(yīng)部分，內(nèi)容可參考教材，也可補(bǔ)充網(wǎng)上資料，最終做成PPT形式，明天課上進(jìn)行小組匯報(bào)。要求：每組10-15分鐘小組成員分工明確匯報(bào)內(nèi)容完整、條理清晰、表達(dá)流利PPT圖文并茂（切忌：大段文字粘貼，照著念）85外匯市場(chǎng)第二章學(xué)習(xí)目標(biāo)：[知識(shí)目標(biāo)]通過(guò)本章學(xué)習(xí),了解外匯市場(chǎng)的基本結(jié)構(gòu)；銀行間以及銀行與客戶間即期外匯買賣的程序；掌握利用即期外匯買賣進(jìn)行外匯保值和投機(jī)的操作。[技能目標(biāo)]能夠運(yùn)用柜臺(tái)、電話和網(wǎng)絡(luò)等交易形式進(jìn)行即期外匯交易；能夠進(jìn)行即期匯率的計(jì)算。8687一、外匯市場(chǎng)概念二、外匯市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)三、外匯市場(chǎng)的參與者四、外匯市場(chǎng)交易的層次五、外匯市場(chǎng)的交易規(guī)則六、銀行同業(yè)間外匯買賣的交易程序七、外匯市場(chǎng)的分類八、外匯市場(chǎng)的功能九、我國(guó)外匯市場(chǎng)的構(gòu)成2.1外匯市場(chǎng)課前思考：你所知道的市場(chǎng)有哪些？你知道世界上最大的市場(chǎng)嗎？8889

外匯市場(chǎng)是世界上最大的金融市場(chǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，紐約外匯市場(chǎng)美元的日交易額達(dá)數(shù)千億美元，是紐約證券交易所日交易額的幾十倍。一、外匯市場(chǎng)概念1、外匯市場(chǎng)：以外匯銀行為中心，由政府當(dāng)局、進(jìn)出口商、外匯經(jīng)紀(jì)人和其它買賣外匯者進(jìn)行外匯交易的場(chǎng)所。

外匯市場(chǎng)上交易的貨幣主要是美元、英鎊、瑞士法郎、日元、加拿大元等可自由兌換貨幣。903、想一想：外匯市場(chǎng)與其它市場(chǎng)有哪些不同？（特點(diǎn)）

一、外匯市場(chǎng)概念2、外匯市場(chǎng)的交易形式：

即期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易、套期保值、套匯、套利、互換、擇期等。一、外匯市場(chǎng)概念（1）與國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)的區(qū)別國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)上的交易僅限制在同一種貨幣上，而外匯市場(chǎng)的交易涉及到不同貨幣的相互兌換上。91（2）與股票市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的區(qū)別股票市場(chǎng)和商品市場(chǎng)都有固定的交易場(chǎng)所，而外匯交易通常是通過(guò)電話和電報(bào)進(jìn)行，故稱店頭市場(chǎng)。92（3）時(shí)間和空間上連成一體附：國(guó)際重要匯市交易時(shí)間（北京時(shí)間）惠靈頓04:00～13:00；悉尼06:00～15:00；東京08:00～15:30；新加坡09:00～16:00；香港10:00～17:00；法蘭克福14:30～23:00；倫敦15:30～00:30；紐約21:00～04:00。9394FrankrutParisZurichAmsterdamNewYorkSanFranciscoLondonHongKongSingaporeTokyoBahrainSydneyWellingtonTOKYOTIMEZONE95二、外匯市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)外匯銀行經(jīng)紀(jì)人外匯銀行

客戶中央銀行直接交易市場(chǎng)干預(yù)市場(chǎng)干預(yù)國(guó)外銀行批發(fā)市場(chǎng)零售市場(chǎng)一國(guó)外匯市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人961、客戶。根據(jù)交易行為的性質(zhì)不同，客戶可以分為三類： 三、外匯市場(chǎng)的參與者——

零售客戶、外匯指定銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、中央銀行根據(jù)上圖回答：外匯市場(chǎng)的參與者有哪些？特點(diǎn)：①彼此不互相買賣外匯，也不向中央銀行買賣外匯；

②只同商業(yè)銀行或經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行外匯交易。（1）交易性的外匯買賣者。

如進(jìn)出口商、國(guó)際投資者、國(guó)際旅游者等。（2）保值性的外匯買賣者。如套期保值者。（3）投機(jī)性的外匯買賣者。如套利或者套匯者等。972、外匯指定銀行：

是中央銀行指定或者授權(quán)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行，是外匯市場(chǎng)上最主要的參與者。包括：三、外匯市場(chǎng)的參與者外匯銀行的外匯業(yè)務(wù)分為兩個(gè)層次：零售和批發(fā)。（1）以外匯為專營(yíng)業(yè)務(wù)的本國(guó)銀行；（2）兼營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國(guó)商業(yè)銀行；（3）外國(guó)銀行在本國(guó)的分行或者合資銀行。983、外匯經(jīng)紀(jì)人：介于銀行之間或銀行和客戶之間，為其外匯交易充當(dāng)中介人。

三、外匯市場(chǎng)的參與者特點(diǎn)：①非常了解外匯市場(chǎng)行情，交易者樂(lè)于請(qǐng)他們幫忙；②在外匯交易廳設(shè)有電話專線，與交易者保持密切聯(lián)系，將各種買賣雙方巧妙地湊在一起，促成交易，從中賺取傭金；③為交易者牽線搭橋，本身不承擔(dān)匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。994、中央銀行：

各國(guó)貨幣的供給者，是各國(guó)銀行體系的管理者，也是外匯管制的執(zhí)行者。三、外匯市場(chǎng)的參與者5、其他非銀行金融機(jī)構(gòu) 投資公司、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司、信托公司等。特點(diǎn)：①為維持匯率穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡，需要買賣外匯；

②買賣外匯時(shí)，也利用經(jīng)紀(jì)人。四、外匯市場(chǎng)交易的層次

(一)顧客——

銀行間的外匯交易

是指外匯銀行與客戶之間的外匯交易。其交易額相對(duì)與銀行同業(yè)間的交易額而言比較小，故又稱為零售外匯交易。100四、外匯市場(chǎng)交易的層次

(二)銀行同業(yè)間的外匯交易

指外匯銀行與外匯銀行之間進(jìn)行的外匯交易，因其交易額大，又稱批發(fā)外匯交易。101外匯銀行參與同業(yè)間外匯買賣的目的有二：1、彌補(bǔ)與顧客外匯交易而產(chǎn)生的買賣差額；2、進(jìn)行套利、套匯、投機(jī)等贏利性外匯交易。

在外匯市場(chǎng)上，銀行同業(yè)間的外匯交易量通常占總交易量的90%以上。四、外匯市場(chǎng)交易的層次(三)中央銀行——

外匯銀行之間的外匯交易

102

如上所述，中央銀行出于管理的需要而干預(yù)外匯市場(chǎng)，其干預(yù)目的主要通過(guò)直接與外匯銀行進(jìn)行外匯交易而實(shí)現(xiàn)，有時(shí)也通過(guò)外匯經(jīng)紀(jì)人從中撮合而進(jìn)行。

1031、統(tǒng)一報(bào)價(jià)。

除非有特殊說(shuō)明，報(bào)出的匯率一般都是針對(duì)美元的，并采用直接標(biāo)價(jià)法

英鎊、澳大利亞元、新西蘭元、愛(ài)爾蘭鎊、歐元等采用“單位鎊”報(bào)價(jià)。2、報(bào)價(jià)簡(jiǎn)潔。

報(bào)出匯率通常只報(bào)匯率的最后幾位數(shù)字，對(duì)遠(yuǎn)期匯率只報(bào)掉期率，而不作完整報(bào)價(jià)。如“113到115的升水”或者“50到48的貼水”。3、雙向報(bào)價(jià)。

既報(bào)買入價(jià)也報(bào)賣出價(jià)，報(bào)出價(jià)格后，即有按照此價(jià)格買賣外匯的以務(wù)4、數(shù)額限制。

交易額通常以100萬(wàn)美元為單位，即通常所說(shuō)的一手為100萬(wàn)，交易額為100萬(wàn)的整數(shù)倍，如FiveDollar表示500萬(wàn)美元。

5、采用行話。

采用簡(jiǎn)潔明了的規(guī)范化語(yǔ)言即行話，做到省時(shí)省事。五、外匯交易的規(guī)則一些常用的行話(交易術(shù)語(yǔ))

BUY買進(jìn)

TAKE買進(jìn)

BID買進(jìn)

MINE我方買進(jìn)

CIVE賣出

SELL賣出

OFFER賣出

YOURS我方賣出

MARKETMAKER報(bào)價(jià)行

ISELLYOUFIVEUSD我賣給你500萬(wàn)美元

VALUE起息日

ODDDATE不規(guī)則起息日BROKENDATE不規(guī)則起息日

DEALINGPRICE交易匯價(jià)

INDICATIONRATE參考匯價(jià)1041051、詢價(jià)

交易的幣種、金額、交割期限等

詢價(jià)方：WhatisyourspotUSDJPY,pls?2、報(bào)價(jià)

買入價(jià)和賣出價(jià)

報(bào)價(jià)方：20/303、成交

報(bào)價(jià)行交易員口頭確認(rèn)成交

詢價(jià)方：YoursUSD1

報(bào)價(jià)方：Done4、證實(shí)

書(shū)面形式相互確認(rèn)5、交割

雙方按照對(duì)方的要求將賣出的貨幣及時(shí)準(zhǔn)確地匯入到對(duì)方指定銀行的賬戶中。六、銀行同業(yè)間外匯買賣的交易程序案例詢價(jià)方：What`syourspotUSDJPY,pls?(請(qǐng)問(wèn)即期美元兌日元報(bào)什么價(jià)？)報(bào)價(jià)方：

104.20/30(也可以寫(xiě)作20/30或104.20/104.30)詢價(jià)方:YoursUSD1或SellUSD1.(我賣給你100萬(wàn)美元?！?”代表100萬(wàn))?；蛘撸篗ineUSD1或BuyUSD1.(我買進(jìn)100萬(wàn)美元)報(bào)價(jià)方：OK,done.(好了，成交)106107（1）從組織形式劃分，可分為兩種：

一種是有固定交易場(chǎng)所的有形外匯市場(chǎng)，也稱歐洲大陸式外匯市場(chǎng)；另一種是沒(méi)有具體交易場(chǎng)所的無(wú)形外匯市場(chǎng)，也稱英美式外匯市場(chǎng)。

七、外匯市場(chǎng)的分類（2）從交易主體經(jīng)營(yíng)性質(zhì)劃分，可分為兩種：

一種是銀行與顧客之間的外匯市場(chǎng)，即外匯零售市場(chǎng)；另一種是銀行同業(yè)間的外匯市場(chǎng)，即外匯批發(fā)市場(chǎng)。108（3）從外匯交易的交割期劃分，可分為兩種：

一種是即期外匯市場(chǎng)，也稱現(xiàn)匯市場(chǎng)；另一種是遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)，也稱期匯市場(chǎng)。七、外匯市場(chǎng)的分類（4）從外匯交易的范圍劃分，可分為兩種：一種是國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)；另一種是國(guó)際外匯市場(chǎng)。

109兩種類型的外匯市場(chǎng)比較大陸式英美式交易地點(diǎn)具體的交易場(chǎng)所，一般為設(shè)在證券交易所內(nèi)部的外匯交易廳沒(méi)有具體的交易場(chǎng)所交易時(shí)間固定時(shí)間沒(méi)有固定的開(kāi)盤(pán)或者收盤(pán)時(shí)間交易方式各銀行的交易代表集中在交易廳內(nèi)進(jìn)行交易買賣雙方在安排成交時(shí)無(wú)需見(jiàn)面，通過(guò)連接銀行和外匯經(jīng)紀(jì)人的電話、電報(bào)、電傳、計(jì)算機(jī)終端等進(jìn)行。代表市場(chǎng)歐洲大陸上的外匯市場(chǎng)（除瑞士、倫敦等）倫敦、紐約、東京110①對(duì)外匯定價(jià)（發(fā)現(xiàn)價(jià)格）；

八、外匯市場(chǎng)的功能例如：出國(guó)人員，進(jìn)口商（本國(guó)），到外國(guó)投資者：他們需從商業(yè)銀行把資金由本國(guó)和本國(guó)貨幣轉(zhuǎn)移到外國(guó)和外國(guó)貨幣上；本國(guó)出口商，外國(guó)投資者，來(lái)本國(guó)的各類人員：他們需從商業(yè)銀行把資金由外國(guó)和外國(guó)貨幣轉(zhuǎn)移到本國(guó)和本國(guó)貨幣上。商業(yè)銀行起著清算公司的作用，否則就要以物易物。②轉(zhuǎn)移資金或購(gòu)買力

a、從一國(guó)通貨轉(zhuǎn)移到另一國(guó)通貨上； b、從一個(gè)國(guó)家轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國(guó)家111③發(fā)展國(guó)際信用。

在國(guó)際貿(mào)易中，進(jìn)出口商可能相互提供信用，先交貨后付款或先付款后交貨，這都要通過(guò)商業(yè)銀行在外匯市場(chǎng)上完成。八、外匯市場(chǎng)的功能④保值和投機(jī)交易。112

主要分為銀行同業(yè)市場(chǎng)和顧客零售市場(chǎng)兩個(gè)層次，主要參加者有外匯指定銀行、中央銀行和顧客，沒(méi)有外匯經(jīng)紀(jì)人。九、我國(guó)外匯市場(chǎng)的構(gòu)成（2）顧客零售市場(chǎng)

零售市場(chǎng)主要指銀行結(jié)匯售匯業(yè)務(wù)。①實(shí)行結(jié)匯、售匯制。②結(jié)匯、售匯的范圍?！督Y(jié)匯、售匯及付匯管理暫行規(guī)定》（1）銀行間外匯市場(chǎng)

職能是為經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)相互調(diào)劑外匯余缺，提供平倉(cāng)、補(bǔ)倉(cāng)及清算服務(wù)。對(duì)外匯指定銀行周轉(zhuǎn)外匯實(shí)行比例管理-現(xiàn)貨買賣-實(shí)盤(pán)交易。113我國(guó)外匯交易市場(chǎng)實(shí)行會(huì)員制114115

第三章即期外匯交易案例導(dǎo)入小張是一家大型跨國(guó)貿(mào)易公司的財(cái)務(wù)部經(jīng)理，一天下午，小張正在看上月的會(huì)計(jì)報(bào)表，突然桌上的電話鈴響了，原來(lái)是上海分公司財(cái)務(wù)經(jīng)辦李小姐。“張經(jīng)理，進(jìn)口歐洲的那批設(shè)備下個(gè)月到港，后天就要給外商支付首付款560萬(wàn)歐元，但現(xiàn)在咱們賬戶上只有120萬(wàn)歐元，美元倒是有3000萬(wàn)的富余，怎么辦？”小張不假思索地說(shuō)：“這好辦啊，找中國(guó)銀行做即期外匯交易不就得了？”按小張的指點(diǎn)，李小姐找到中國(guó)銀行上海分行資金業(yè)務(wù)經(jīng)理小王，以當(dāng)天市場(chǎng)價(jià)格歐元/美元=1.3222的價(jià)格買到了需要的歐元，順利完成了對(duì)外支付。116

以上就是一個(gè)典型的即期外匯交易的范例，即期外匯交易是國(guó)際外匯市場(chǎng)上最常見(jiàn)、最普遍的交易形式，學(xué)習(xí)外匯交易業(yè)務(wù)，應(yīng)從即期外匯交易入手。117

即期外匯交易是其他外匯交易的基礎(chǔ)。交易量占60%。118一、了解即期外匯交易即期外匯交易（SpotTransaction），又稱現(xiàn)匯交易，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯交易。119——滿足臨時(shí)性的付款需要，實(shí)現(xiàn)貨幣購(gòu)買力的轉(zhuǎn)移；——調(diào)整各種貨幣頭寸，避免外匯風(fēng)險(xiǎn)；——進(jìn)行外匯投機(jī)等。你知道即期外匯交易都有哪些作用嗎？120二、即期外匯交易的交割日

交割（DeliveryorSettlement）：是指買賣雙方履行合約、進(jìn)行錢貨兩清的行為。

進(jìn)行交割的當(dāng)天稱為交割日（也稱結(jié)算日、起息日ValueDate/DeliveryDate）。(如遇節(jié)假日順延)121交割日的類型：1、T＋0，即當(dāng)日交割：指在成交當(dāng)日交割。2、T＋1，即隔日交割：指在成交后第一個(gè)營(yíng)業(yè)日交割。3、T＋2，即標(biāo)準(zhǔn)交割日：指成交后第二個(gè)營(yíng)業(yè)日交割，大部分即期外匯交易都采用這種方式。122案例：東京甲銀行和倫敦乙銀行在星期一達(dá)成一筆英鎊對(duì)日元的即期交易，問(wèn)交割日應(yīng)該是哪一天？

東京

倫敦

星期一

營(yíng)業(yè)日

營(yíng)業(yè)日

交易日星期二

營(yíng)業(yè)日

營(yíng)業(yè)日星期三營(yíng)業(yè)日營(yíng)業(yè)日

東京

倫敦

星期一

營(yíng)業(yè)日

營(yíng)業(yè)日

交易日星期二營(yíng)業(yè)日假日

星期三營(yíng)業(yè)日

營(yíng)業(yè)日星期四營(yíng)業(yè)日營(yíng)業(yè)日交割日交割日123美國(guó)例外：

東京

紐約

星期一

營(yíng)業(yè)日

營(yíng)業(yè)日

交易日星期二

營(yíng)業(yè)日

假日星期三營(yíng)業(yè)日營(yíng)業(yè)日星期四營(yíng)業(yè)日營(yíng)業(yè)日東京

紐約

星期一

營(yíng)業(yè)日

營(yíng)業(yè)日

交易日星期二

營(yíng)業(yè)日營(yíng)業(yè)日星期三假日營(yíng)業(yè)日星期四營(yíng)業(yè)日營(yíng)業(yè)日交割日交割日三、即期外匯交易的報(bào)價(jià)1、報(bào)價(jià)依據(jù)（1）市場(chǎng)行情行情報(bào)價(jià)；行情報(bào)價(jià)（2）報(bào)價(jià)行現(xiàn)實(shí)的頭寸多頭報(bào)價(jià)；空頭報(bào)價(jià)（3）國(guó)際經(jīng)濟(jì)、政治及軍事最新動(dòng)態(tài)利好報(bào)價(jià)；利空?qǐng)?bào)價(jià)（4）詢價(jià)者的交易意圖詢價(jià)者欲買報(bào)價(jià)；詢價(jià)者欲賣報(bào)價(jià)124125（1）統(tǒng)一報(bào)價(jià)。

除非有特殊說(shuō)明，報(bào)出的匯率一般都是針對(duì)美元的，并采用直接標(biāo)價(jià)法

英鎊、澳大利亞元、新西蘭元、愛(ài)爾蘭鎊、歐元等采用“單位鎊”報(bào)價(jià)。（2）報(bào)價(jià)簡(jiǎn)潔。

報(bào)出匯率通常只報(bào)匯率的最后幾位數(shù)字，對(duì)遠(yuǎn)期匯率只報(bào)掉期率，而不作完整報(bào)價(jià)。如“113到115的升水”或者“50到48的貼水”。（3）雙向報(bào)價(jià)。

既報(bào)買入價(jià)也報(bào)賣出價(jià)，報(bào)出價(jià)格后，即有按照此價(jià)格買賣外匯的以務(wù)（4）數(shù)額限制。

交易額通常以100萬(wàn)美元為單位，即通常所說(shuō)的一手為100萬(wàn)，交易額為100萬(wàn)的整數(shù)倍，如FiveDollar表示500萬(wàn)美元。

（5）交易術(shù)語(yǔ)規(guī)范化（P.171）

采用簡(jiǎn)潔明了的規(guī)范化語(yǔ)言即行話，做到省時(shí)省事。三、即期外匯交易的報(bào)價(jià)——2、報(bào)價(jià)慣例案例詢價(jià)方：What`syourspotUSDJPY,pls?

(請(qǐng)問(wèn)即期美元兌日元報(bào)什么價(jià)？)報(bào)價(jià)方：104.20/30

(也可以寫(xiě)作20/30或104.20/104.30)詢價(jià)方:YoursUSD1或SellUSD1.

(我賣給你100萬(wàn)美元。“1”代表100萬(wàn))。或者：MineUSD1或BuyUSD1.

(我買進(jìn)100萬(wàn)美元)報(bào)價(jià)方：OK,done.

(好了，成交)1261271、詢價(jià) 交易的幣種、金額、交割期限等 詢價(jià)方：WhatisyourspotUSDJPY,pls?2、報(bào)價(jià) 買入價(jià)和賣出價(jià) 報(bào)價(jià)方：20/303、成交 報(bào)價(jià)行交易員口頭確認(rèn)成交 詢價(jià)方：YoursUSD1 報(bào)價(jià)方：Done4、證實(shí) 書(shū)面形式相互確認(rèn)5、交割 雙方按照對(duì)方的要求將賣出的貨幣及時(shí)準(zhǔn)確地匯入到對(duì)方指定銀行的賬戶中。四、銀行同業(yè)間即期外匯交易程序分析題11.現(xiàn)在市場(chǎng)相對(duì)平靜，某報(bào)價(jià)行目前擁有匯率為127.00的1000萬(wàn)美元的空頭頭寸，且從紐約獲得以下消息：“美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)美元進(jìn)行干預(yù)，使之更加堅(jiān)挺。買入美元的數(shù)額估計(jì)將會(huì)很大?！笔袌?chǎng)上其他交易商的USD/JPY報(bào)價(jià)如下：①127.91/01②127.92/02③127.03/08④129.89/99，這時(shí)該報(bào)價(jià)行接到了一個(gè)詢價(jià)，請(qǐng)問(wèn)該某報(bào)價(jià)行將參考上述哪組報(bào)價(jià)回復(fù)詢價(jià)？并做具體分析。128分析題22.市場(chǎng)消息顯示：英國(guó)上月貿(mào)易赤字為23億英鎊，而不是市場(chǎng)預(yù)測(cè)的5億英鎊。某報(bào)價(jià)行現(xiàn)在的頭寸是多空持平，同時(shí)接到一個(gè)即期GBP/USD詢價(jià)，市場(chǎng)上其他交易商的報(bào)價(jià)是：①1.9505/15②1.9507/17

③1.9500/10④1.9502/12⑤1.9503/13⑥1.9506/16，請(qǐng)問(wèn)該某報(bào)價(jià)行將參考上述哪組報(bào)價(jià)回復(fù)詢價(jià)？并做具體分析。五、即期外匯交易的計(jì)算（一）

——即期交叉匯率的計(jì)算130法則一:若美元均為基準(zhǔn)貨幣，則交叉相除．法則二:若美元均為標(biāo)價(jià)貨幣，則交叉相除．法則三:若美元分別為基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價(jià)貨幣，則同邊相乘。

1、若美元均為基準(zhǔn)貨幣，則交叉相除．例1

：若

USD/CNY=8.2760/80(1)

USD/HKD=7.7860/80(2)

求：HKD/CNY=?

（CNY/HKD=？）131解：交叉相除即

8.2760~8.2780

7.7860~7.7880

則HKD/CNY=(1)/(2)=（8.2760

7.7880）/（8.2780

7.7860）

=1.0627/31132分析：第一步:HKD對(duì)CNY的買入價(jià)：

相當(dāng)于銀行賣出USD，買入HKD；同時(shí)買入等量USD，賣出CNY。即：

USD1=CNY8.2760USD1=HKD7.7880，則HKD1=CNY1.0627

（8.2760/7.7880）133第二步：HKD對(duì)CNY的賣出價(jià)：相當(dāng)于銀行買入U(xiǎn)SD賣出HKD;同時(shí)賣出等量USD，買入CNY。即：USD1=HKD7.7860;USD1=CNY8.2780

，則

HKD1=CNY1.0631

（8.2780/7.7860）第三步：得出結(jié)果

HKD/CNY=1.0627/1.0631課堂練習(xí)：P.181（1）134例2：若EUR/USD=1.1020/40(1)AUD/USD=0.6240/60(2)

求：EUR/AUD=?(AUD/EUR=？)

解：交叉相除即：1.1020~1.1040

0.6240~0.6260

則EUR/AUD=(1)/(2)(1.1020

0.6260)/(1.1040

0.6240)=1.7604/921352、若美元均為標(biāo)價(jià)貨幣，則交叉相除．

例3：若EUR/USD=1.1020/40(1)

USD/CNY=8.2760/80(2)

求：EUR/CNY=?（CNY/EUR=？）解：同邊相乘即：1.1020~1.1040

8.2760~8.2780

則EUR/CNY=(1)×(2)=（1.1020×8.2760）/（1.1040×8.2780）

=9.1202/9.1389

1363、若美元分別為基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價(jià)貨幣，則同邊相乘。課堂練習(xí)計(jì)算交叉匯率1.已知USD/HKD=7.7945/80；USD/JPY=141.75/80，求HKD/JPY。2.已知AUD/USD=0.7317/25；USD/HKD=7.8075/80，求AUD/HKD。3.已知GBP/USD=1.9472/79；EUR/USD=1.2153/60，求GBP/EUR。五、即期外匯交易的計(jì)算（二）

——即期外匯交易的盈虧計(jì)算：

1、掌握兩個(gè)術(shù)語(yǔ)：買入量>賣出量:超買、多頭寸、多頭賣出量>買入量:超賣、缺頭寸、空頭138（外匯交易中所處的盈虧狀況是由對(duì)某種貨幣買入量與賣出量的不平衡造成的）買入美元100萬(wàn)匯率為100.00買入美元200萬(wàn)匯率為100.10賣出美元200萬(wàn)匯率為98.80賣出美元100萬(wàn)匯率為99.90買入美元

100萬(wàn)

匯率為99.60收盤(pán)匯率為99.20/30。該客戶在收盤(pán)時(shí)的頭寸見(jiàn)下表:

139例如：某日假設(shè)客戶做了如下幾筆美元對(duì)日元的交易：

2、計(jì)算：（1）說(shuō)出該客戶當(dāng)天美元和日元的頭寸狀況（2）分別以美元和日元計(jì)算盈虧140美

元匯

率日

元買

入賣

出買

入賣

出100

100.00

10000200

100.10

20020

20098.8019760

10099.909990

100

99.60

9960400300

99.20/302975039980單位：萬(wàn)元多頭寸：+100萬(wàn)USD+9920萬(wàn)JPY盈虧：-3.12萬(wàn)USD缺頭寸：-10230萬(wàn)JPY-103.12萬(wàn)USD盈虧：-310萬(wàn)JPY（1）美元多頭寸為100萬(wàn)，日元缺頭寸1.0230億，若把超買的100萬(wàn)美元賣出，換成日元，則為100×99.20=9920萬(wàn)（日元）以日元計(jì)算虧損310萬(wàn)日元（-10230+9920）（2）若把超賣日元補(bǔ)進(jìn)則需要：10230

99.20=103.12萬(wàn)（美元）以美元計(jì)算虧損－3.12萬(wàn)美元

(100－103.12)141課后題P.42技能訓(xùn)練二：即期外匯交易的盈虧計(jì)算假設(shè)某日某客戶A做了如下幾筆英鎊對(duì)美元的交易：買入英鎊500萬(wàn)，匯率為1.9719買入英鎊200萬(wàn)，匯率為1.9725賣出英鎊600萬(wàn)，匯率為1.9730賣出英鎊300萬(wàn)，匯率為1.9715買入英鎊400萬(wàn)，匯率為1.9728若收盤(pán)匯率為GBP/USD=1.9730/35，試計(jì)算：1.該客戶當(dāng)日賬戶上的頭寸數(shù)額。（畫(huà)表）2.分別以美元和英鎊計(jì)算該客戶當(dāng)日虧損情況。143技能訓(xùn)練一：計(jì)算交叉匯率。（1）已知USD/HKD=7.7945/80；USD/JPY=141.75/80,求：HKD/JPY。（2）已知AUD/USD=0.7317/25；USD/HKD=7.8075/80，求：AUD/HKD。（3）已知GBP/USD=1.9472/79；EUR/USD=1.2153/60，求：GBP/EUR。課堂作業(yè)144技能訓(xùn)練二：即期外匯交易的盈虧計(jì)算假設(shè)某日某外匯銀行對(duì)客戶A做了如下幾筆英鎊對(duì)美元的交易：買入英鎊400萬(wàn)，匯率為1.9720；買入英鎊100萬(wàn)，匯率為1.9718；賣出英鎊500萬(wàn)，匯率為1.9725；賣出英鎊200萬(wàn)，匯率為1.9722；買入英鎊300萬(wàn)，匯率為1.9726。若收盤(pán)匯率為GBP/USD=1.9720/25，試計(jì)算：（1）該客戶當(dāng)日賬戶上的頭寸數(shù)額（畫(huà)表）。（2）分別以美元和英鎊計(jì)算該客戶當(dāng)日虧損情況。課堂作業(yè)本章小結(jié)1、即期外匯交易概述。2、即期外匯交易概述。3、即期外匯交易的計(jì)算。145課后作業(yè)P.42四.實(shí)訓(xùn)題1-2146147第四章遠(yuǎn)期外匯交易forwardexchangetransaction學(xué)習(xí)目標(biāo)：[知識(shí)目標(biāo)]通過(guò)本章學(xué)習(xí)了解遠(yuǎn)期外匯交易的報(bào)價(jià)與決定因素，熟悉遠(yuǎn)期外匯交易的概念，掌握遠(yuǎn)期外匯交易交割日的推算。[技能目標(biāo)]學(xué)會(huì)遠(yuǎn)期匯率及遠(yuǎn)期交叉匯率的計(jì)算方法；能夠進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易保值的操作。一、遠(yuǎn)期外匯交易的概念二、遠(yuǎn)期外匯交易的交割日三、遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)與計(jì)算四、遠(yuǎn)期匯率的決定五、遠(yuǎn)期外匯交易的應(yīng)用六、掉期交易和擇期交易本章內(nèi)容：

某日本進(jìn)口商從美國(guó)進(jìn)口一批商品，按合同規(guī)定日進(jìn)口商3個(gè)月后需向美國(guó)出口商支付100萬(wàn)美元貨款。簽約時(shí)，美元兌日元的即期匯率為118.20/50，付款日的市場(chǎng)即期匯率為120.10/30，假定日本進(jìn)口商在簽約時(shí)未采取任何保值措施，而是等到付款日時(shí)在即期市場(chǎng)上買入美元支付貨款，思考：這將會(huì)給日本進(jìn)口商帶來(lái)多少損失？為什么？

導(dǎo)入案例:案例分析:

若日本進(jìn)口商在簽約時(shí)未采取任何保值措施，而是等到付款日時(shí)在即期市場(chǎng)買入美元支付貨款，則要付出120.30×100萬(wàn)=12030萬(wàn)日元，這要比3個(gè)月前購(gòu)買100萬(wàn)美元（118.50×100萬(wàn)=11850萬(wàn)日元）多付出180萬(wàn)日元（12030-11850）。

原因：由于計(jì)價(jià)貨幣美元升值，日本進(jìn)口商需付出更多的日元才能買到100萬(wàn)美元，用以支付進(jìn)口貨款，由此增加進(jìn)口成本而遭受了匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

外匯市場(chǎng)上有沒(méi)有交易手段可使日本進(jìn)口商能夠預(yù)先鎖定進(jìn)口成本，避免因匯率變動(dòng)而遭受損失？

本節(jié)將要介紹的遠(yuǎn)期外匯交易就是日進(jìn)口商可以選擇的一種保值手段。導(dǎo)入新課：遠(yuǎn)期外匯交易產(chǎn)生的背景：布雷頓森林體系解體以后，匯率波動(dòng)加劇，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理加強(qiáng)，遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)迅速發(fā)展起來(lái)。一、遠(yuǎn)期外匯交易的概念（期匯交易）

（forwardexchangetransaction）也稱期匯交易，買賣雙方先行簽訂合同，規(guī)定買賣外匯的幣種、數(shù)額、匯率和將來(lái)交割的時(shí)間，到規(guī)定的交割日，按合同規(guī)定，賣方交匯，買方收匯的外匯交易。

思考：遠(yuǎn)期與即期的區(qū)別？期限、匯率、保證金1/10期限范圍最短：3天最長(zhǎng)：達(dá)5年常見(jiàn)：1、2、3、6等整數(shù)月超過(guò)1年的超遠(yuǎn)期外匯交易。

二、遠(yuǎn)期外匯交易的交割日

——即標(biāo)準(zhǔn)期限的遠(yuǎn)期交割日：（Standardforwarddates）

在即期交割日（spotdate）的基礎(chǔ)上推算營(yíng)業(yè)日。1、固定交割日

標(biāo)準(zhǔn)期限的遠(yuǎn)期外匯交割日的決定法則：法則一：在對(duì)應(yīng)即期交易T+2交割日的基礎(chǔ)上向后推算。即期交易的交割日3月15日買入1個(gè)月期的外匯

3月16日3月17日4月15日4月16日遠(yuǎn)期外匯交易的交割日為4月17日

如果4月17日是相關(guān)國(guó)家假日，則遠(yuǎn)期交割日?順延至下一個(gè)共同營(yíng)業(yè)日見(jiàn)法則二法則二：假日順延。案例：法則三：如即期交割日是月份的最后營(yíng)業(yè)日，則遠(yuǎn)期交割日是到期月的最后一日，非營(yíng)業(yè)日則前推。（雙低原則）思考：如果6月30是假日，則1月期遠(yuǎn)期外匯的交割日為?案例2：外匯買入日5月29日對(duì)應(yīng)即期外匯交割日5月29日5月30日5月31日對(duì)應(yīng)1月期遠(yuǎn)期外匯交割日6月29日6月30日6月29日。5月31日6月30日即月底往前推，不能跨月。2、非固定交割日

在約定的期限內(nèi)任意選擇一個(gè)營(yíng)業(yè)日作為交割日，即擇期外匯交易。1、部分擇期——確定交割月份但未確定交割日?？煞譃閮煞N：

2、完全擇期——客戶可以選擇雙方成交后的第三個(gè)營(yíng)業(yè)日到合約到期之前的任何一天為交割日。案例1：

5月20日，A公司與B銀行達(dá)成一筆3個(gè)月的擇期外匯交易，約定8月份進(jìn)行交割，則A公司可以在8月1日至8月22日的任一個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)向B銀行提出交割。

案例2：上例中A公司可以選擇從5月23日至8月22日這一段時(shí)間的任一個(gè)營(yíng)業(yè)日向B銀行提出交割。

請(qǐng)判斷：以上兩個(gè)案例哪一個(gè)是部分擇期？哪一個(gè)是完全擇期？三、遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)與計(jì)算1、遠(yuǎn)期匯率的升、貼水:

遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期外匯交易時(shí)所使用的匯率，是在即期匯率的基礎(chǔ)上形成的。遠(yuǎn)期差價(jià)（ForwardMargin）

遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差額。升水（Premium）（遠(yuǎn)>即）貼水（Discount）（遠(yuǎn)<即）平價(jià)（atPar或Parity）（遠(yuǎn)=即）你知道有幾種形式嗎？

在紐約外匯市場(chǎng)上歐元兌美元的即期匯率為EUR1=USD1.0520/25，一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為EUR1=USD1.0530/40，2、遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)方式:（1）直接報(bào)價(jià)

完整匯率（outrightrate）（2）掉期（swap）報(bào)價(jià)

利用掉期率（遠(yuǎn)期差價(jià)）進(jìn)行報(bào)價(jià)問(wèn)：哪種貨幣貼水？哪種貨幣升水？思考：練習(xí)1香港某外匯銀行報(bào)出的美元對(duì)英鎊、日元價(jià)格為：即期匯率1個(gè)月遠(yuǎn)期2個(gè)月遠(yuǎn)期GBP1=USD1.5540/5020/1035/20GBP1=JPY121.30/4015/2520/40請(qǐng)寫(xiě)出完整遠(yuǎn)期匯率。前小后大相加前大后小相減課堂練習(xí)：3、遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算：第一步：計(jì)算遠(yuǎn)期匯率第二步：計(jì)算交叉匯率例題已知：某外匯市場(chǎng)報(bào)價(jià)如下：USD/CHF的即期匯率為1.5750/60，3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)為152/155；USD/JPY的即期匯率為127.20/30，3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)為15/17，求：CHF/JPY的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。第一步：計(jì)算USD/CHF和USD/JPY的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。（1）USD/JPY的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：（127.20+0.15）/（127.30+0.17）=127.35/127.47（2）USD/CHF的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：（1.5750+0.0152）/（1.5760+0.0155）=1.5902/1.5915第二步：計(jì)算CHF/JPY的三個(gè)月遠(yuǎn)期交叉匯率。根據(jù)“若基準(zhǔn)貨幣相同，報(bào)價(jià)貨幣不同，求報(bào)價(jià)貨幣的比價(jià)，方法是交叉相除”的法則，3個(gè)月USD/JPY=127.35～127.473個(gè)月USD/CHF=1.5902～1.5915則3個(gè)月CHF/JPY=（127.35

1.5915）/（127.47

1.5902）=80.0189/80.1597課堂練習(xí)1已知：某外匯市場(chǎng)報(bào)價(jià)如下：GBP/USD的即期匯率為1.5630/40，6個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)為318/315；AUD/USD的即期匯率為0.6870/80，6個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)為157/154，求：GBP/AUD的6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。第一步：計(jì)算GBP/USD和AUD/USD的6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。GBP/USD的6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：（1.5630

0.0318）/（1.5640

0.0315）=1.5312/1.5325AUD/USD的6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：（0.6870

0.0157）/（0.6880

0.0154）

=0.6713/0.6726第二步：計(jì)算GBP/AUD的6個(gè)月遠(yuǎn)期交叉匯率。根據(jù)“若報(bào)價(jià)貨幣相同，基準(zhǔn)貨幣不同，求報(bào)價(jià)貨幣的比價(jià)，方法是交叉相除”的法則，6個(gè)月GBP/USD=1.5312～1.53256個(gè)月AUD/USD=0.6713～0.6726則6個(gè)月GBP/AUD=（1.5312

0.6726）/（1.5325

0.6713）=2.2765/2.2829課堂練習(xí)2某外匯市場(chǎng)報(bào)價(jià)如下：USD/JPY的即期匯率為107.50/60，3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)為10/88；GBP/USD的即期匯率為1.5460/70，3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)為161/158，求GBP/JPY的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。第一步：計(jì)算USD/JPY和GBP/USD的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。USD/JPY的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：（107.50+0.10）/（107.60+0.88）=107.60/108.48GBP/USD的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：（1.5460

0.0161）/（1.5470

0.0158）

=1.5299/1.5312第二步：計(jì)算GBP/JPY的3個(gè)月遠(yuǎn)期交叉匯率。根據(jù)“某種貨幣分別為基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價(jià)貨幣，求另一基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價(jià)貨幣的比價(jià)，方法是同邊相乘”的法則，3個(gè)月USD/JPY=107.60～108.48

3個(gè)月GBP/USD=1.5299～1.5312則3個(gè)月GBP/JPY=（107.60×1.5299）/（108.48×1.5312）=164.62/166.10中國(guó)工商銀行人民幣遠(yuǎn)期外匯牌價(jià)期限美元兌換人民幣中間價(jià)現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)匯賣出價(jià)起息日7天（7D）827.71825.64829.782003-10-2320天（20D）827.79825.72829.862003-