《企業(yè)跨國并購問題探究的國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述》4200字

企業(yè)跨國并購問題研究的國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1國內(nèi)研究現(xiàn)狀國內(nèi)很多學(xué)者對跨國并購、國家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了較為細(xì)致的研究，他們針對跨國并購具體的國家風(fēng)險(xiǎn)、動(dòng)因及控制進(jìn)行了分析：動(dòng)因分析：葉允清（2004）［4］認(rèn)為中國企業(yè)參與海外并購的動(dòng)因是可以較快的獲得收益并迅速打開和占領(lǐng)市場、可以迅速形成競爭力和壟斷地位、有利于繞開貿(mào)易壁壘、獲取國際資源，優(yōu)化企業(yè)資源配置。俞毅（2005）［5］認(rèn)為中國企業(yè)跨國并購浪潮的興起并不是一種偶然的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，而是由我國宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、企業(yè)微觀經(jīng)營能力的提高、跨國并購國際政策環(huán)境的松動(dòng)以及國際投資銀行的積極推動(dòng)等一系列因素所共同促進(jìn)的，文章依據(jù)鄧寧的投資與發(fā)展周期的U型理論、動(dòng)態(tài)所有權(quán)優(yōu)勢理論來解釋經(jīng)濟(jì)發(fā)展及企業(yè)經(jīng)營能力提升產(chǎn)生跨國并購。國家風(fēng)險(xiǎn)分析：李鴻洋（1992）［6］較早的針對于國家風(fēng)險(xiǎn)的研究，作者針對對外投資中的國家風(fēng)險(xiǎn)的政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行了細(xì)致的分析，并且也針對國際上通用的防范這類風(fēng)險(xiǎn)的措施進(jìn)行了描述，并由此提出適合我國政策上的應(yīng)對措施。陳孝兵（1993）［7］較早的將國家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究，他對國家風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因、來源以及構(gòu)成進(jìn)行了細(xì)致的研究，在充分認(rèn)識了國家風(fēng)險(xiǎn)后，他又通過企業(yè)與政府兩個(gè)層面對如何預(yù)防與控制國家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了討論并提出見解。杜奇華（1995）［8］分析了國家風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，同時(shí)他又將國家風(fēng)險(xiǎn)具體內(nèi)容進(jìn)行了詳細(xì)的描述，對國家風(fēng)險(xiǎn)分類：主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、國有化風(fēng)險(xiǎn)，并對它們進(jìn)行了細(xì)致的描述，最后提出風(fēng)險(xiǎn)防范方法。張金杰（2008）［9］對國家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了全面細(xì)致的講解，從古巴革命的第一次涉及國家風(fēng)險(xiǎn)至今、國家風(fēng)險(xiǎn)定義的不同描述以及國家風(fēng)險(xiǎn)在投資、貿(mào)易等領(lǐng)域的表現(xiàn)等進(jìn)行了細(xì)致的分析，并且重點(diǎn)講解了倆種重要的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)方法，再分析了目前全球不同發(fā)展類型國家風(fēng)險(xiǎn)后，對我國企業(yè)國際化過程中會(huì)遇到的國家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行表述，并提出防范措施。林源（2009）［10］對海外并購中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了比較系統(tǒng)及全面的分析，他認(rèn)為企業(yè)在參與海外并購時(shí)遇到的風(fēng)險(xiǎn)概括起來分為以下幾方面：國家風(fēng)險(xiǎn)；法律風(fēng)險(xiǎn)；利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)；案例產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；融資風(fēng)險(xiǎn)；整合風(fēng)險(xiǎn)等。風(fēng)險(xiǎn)評估及分析方法：謝洪禮（2000）［11］對國外的主要國家風(fēng)險(xiǎn)評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行了概括描述的同時(shí)又總結(jié)出我國的相應(yīng)的國家風(fēng)險(xiǎn)及其評價(jià)：金融危機(jī)指標(biāo)體系、國家經(jīng)濟(jì)安全指標(biāo)體系、金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警指標(biāo)、國家經(jīng)濟(jì)安全指標(biāo)體系等。成善德（2005）［12］總結(jié)了國外主要的關(guān)于國家風(fēng)險(xiǎn)的評估方法，然后總結(jié)出適合中國企業(yè)跨國并購的國家風(fēng)險(xiǎn)評估體系需要考慮的因素：政治經(jīng)濟(jì)制度、兩國“雙邊關(guān)系”、文化因素、東道國的“投資狀況、規(guī)避東道國的法律風(fēng)險(xiǎn)”等因素，并根據(jù)這些因素做出了適合中國企業(yè)的國家風(fēng)險(xiǎn)評估模型。陳福明（2007）［13］對風(fēng)險(xiǎn)的識別進(jìn)行了深入的研究，他運(yùn)用模糊綜合評價(jià)法（簡稱SAVE方法）結(jié)合我國企業(yè)海外并購風(fēng)險(xiǎn)的類型和特點(diǎn)，建立了中國企業(yè)海外并購的綜合評價(jià)模型，對海外并購風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析。梅世強(qiáng)，朱銳（2007）［14］運(yùn)用層次分析法和模糊評價(jià)相結(jié)合的方法對主要的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)作出權(quán)重評價(jià)，作出了有關(guān)與跨國并購風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)體系，并應(yīng)用實(shí)例對該方法進(jìn)行了應(yīng)用。王紅蕾，吳晶妹（2008）［15］細(xì)致全面的研究了國家風(fēng)險(xiǎn)中的測評方法，發(fā)現(xiàn)分析、評估國家風(fēng)險(xiǎn)大致可分為定性分析模式和定量分析模式，兩種模式從不同的側(cè)重角度、應(yīng)用不同的評估方法對于跨國經(jīng)營中面臨的國家風(fēng)險(xiǎn)提供了系統(tǒng)的分析，并將所有的方法在定量和定性分析中進(jìn)行了概述總結(jié)。王?。?008）［16］基于六家評級機(jī)構(gòu)的八大評價(jià)體系的指標(biāo)及數(shù)據(jù)，對國家風(fēng)險(xiǎn)的具體內(nèi)容從總量風(fēng)險(xiǎn)和要素風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)角度對評級結(jié)果和指標(biāo)體系進(jìn)行對比分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)各個(gè)評價(jià)機(jī)構(gòu)采用指標(biāo)、數(shù)據(jù)不同，但是總量結(jié)果有較強(qiáng)的相關(guān)性，說明國家風(fēng)險(xiǎn)評級可以根據(jù)不同需求按要素進(jìn)行分類。國家風(fēng)險(xiǎn)控制及策略分析：熊小奇，鄭小玲（2001）［17］論述了國家風(fēng)險(xiǎn)防范中國家風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，并由此從微觀、宏觀兩方面如何防范國家風(fēng)險(xiǎn)提出了建議。胡峰，殷德生（2006）［18］分析了中國企業(yè)海外并購中遇到的風(fēng)險(xiǎn)并提出控制風(fēng)險(xiǎn)策略：制定明確的收購計(jì)劃、熟悉法律環(huán)境、組建高效的收購團(tuán)隊(duì)、注重管理整合、做好并購失敗的各項(xiàng)準(zhǔn)備。周勇（2007）［19］從跨國并購不同時(shí)期所可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了細(xì)致的分析，并提出控制海外并購的風(fēng)險(xiǎn)，中國企業(yè)應(yīng)該系統(tǒng)地分析內(nèi)外環(huán)境及各種風(fēng)險(xiǎn)，作出相應(yīng)的對策，并且要積極發(fā)揮政府的主導(dǎo)作用。趙中偉（2008）［20］認(rèn)為中國企業(yè)在國際化經(jīng)營中國家風(fēng)險(xiǎn)凸顯出來，成為困擾中國企業(yè)國際化經(jīng)營的主要因素，因此作者提出了防范國家風(fēng)險(xiǎn)的具體措施：對東道國進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，建立國家風(fēng)險(xiǎn)管理制度、投保國家風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)、實(shí)行多元化的融資與投資策略、建立雙贏的交易結(jié)構(gòu)、通過履行社會(huì)責(zé)任等方式，融入當(dāng)?shù)刂髁魃鐣?huì)、培養(yǎng)對東道國政府的公關(guān)能力、善于利用東道國的輿論、利用法律手段維護(hù)自身權(quán)益。2國外研究現(xiàn)狀動(dòng)因分析研究：普利切特(P.Pliqiete,1999)[21]認(rèn)為跨國并購風(fēng)險(xiǎn)因其產(chǎn)生的原因及來源、產(chǎn)生的過程的不同而具有多樣性，制定跨國并購戰(zhàn)略階段的并購信息收集的不完全、并購戰(zhàn)略決策能力的欠缺,選擇目標(biāo)行業(yè)階段的目標(biāo)企業(yè)排序等信息有誤、進(jìn)行并購談判階段的信息不對稱,并購后整合計(jì)劃的實(shí)施階段的缺乏有效應(yīng)對并購雙方差異與沖突的整合措施,都會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。國家風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)因分析總結(jié)為兩個(gè)主流：第一類的研究者認(rèn)為國家風(fēng)險(xiǎn)主要是由于東道國政府以及主權(quán)干涉引起,Weston與Sorge(1972)認(rèn)為國家風(fēng)險(xiǎn)是由于各國政府為保護(hù)國內(nèi)商業(yè)流通、改善貿(mào)易條件、征用部分外商獨(dú)資企業(yè)財(cái)產(chǎn)而進(jìn)行的干涉引起。這類研究學(xué)者有Zenoff(1967)、Aliber(1975)及FeilsandSabac(2000)等，他們將國家風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)因局限在了政府及主權(quán)干涉。第二類認(rèn)為國家風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是由于東道國的投資環(huán)境以及經(jīng)濟(jì)條件引起。這類研究者代表有Robock(1971)、Rummel及Heenan(1978)等。Fitzpatrick(1983)對國家風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)因的第二類進(jìn)行了延伸發(fā)展而出了第三類觀點(diǎn)，他認(rèn)為國家風(fēng)險(xiǎn)首先是由一國的政治環(huán)境主因，其次是由于環(huán)境的隔絕，一旦東道國經(jīng)濟(jì)環(huán)境等發(fā)生變化都會(huì)對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生影響，最后就是由于企業(yè)對東道國的環(huán)境變化認(rèn)識不清產(chǎn)生國家風(fēng)險(xiǎn)。國家風(fēng)險(xiǎn)研究：60年代，很多被殖民化的國家紛紛自治，這些國家此時(shí)也正需要經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這就給很多企業(yè)帶來了機(jī)會(huì)進(jìn)入國際市場。在古巴革命期間，很多的美國在古巴企業(yè)被征收國有化，這之后的幾年“政治風(fēng)險(xiǎn)”出現(xiàn)于許多作者的研究文獻(xiàn)中，例如Usher(1965)和Root(1968)，這使得國家風(fēng)險(xiǎn)的研究進(jìn)入了學(xué)界的關(guān)注中。隨著海外投資的發(fā)展，研究者開始將風(fēng)險(xiǎn)評估滲透到了所謂的“投資地區(qū)”。這時(shí)的研究者有Gabriel(1966)及Stobaugh(1969)等，但是在這一時(shí)期，所有的研究者對如何定義政治穩(wěn)定性、如何評價(jià)各種現(xiàn)象以及政治風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生因素并沒有統(tǒng)一的觀點(diǎn)。Robock(1971)是第一個(gè)認(rèn)為定義政治風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的重要性，但是至今為止政治風(fēng)險(xiǎn)等國家風(fēng)險(xiǎn)的定義依舊是較為模糊的。因?yàn)殡S后幾十年的研究發(fā)現(xiàn)定義國家風(fēng)險(xiǎn)是非常復(fù)雜的。70年代國家風(fēng)險(xiǎn)第一次開始被廣泛應(yīng)用。Desta(1985)認(rèn)為分析者在此時(shí)開始應(yīng)用“國家風(fēng)險(xiǎn)”來代替原來的“政治風(fēng)險(xiǎn)”來研究關(guān)于海外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)因素，也就是現(xiàn)在的國家風(fēng)險(xiǎn)因素。對外投資國家風(fēng)險(xiǎn)研究：Stobaugh(1969)首次提出企業(yè)應(yīng)該選擇那里進(jìn)行投資。Meldrum(2000)這對投資的不同形式將海外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分為直接投資、短期金融、政府短期借貸、政府長期借貸，并對這四方面的國家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究。Root(1968)、RummelandHeenan(1978)、Alon和Martin(1998)等對對外直接投資整體方面對國家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了一般性研究。而有些研究者也對特殊風(fēng)險(xiǎn)、不同行業(yè)進(jìn)行了研究，如Bergaraetal.(1998)研究了政治風(fēng)險(xiǎn)對電子公共事業(yè)的影響。國家風(fēng)險(xiǎn)評估及分析方法及防控研究：國外研究學(xué)者就國家風(fēng)險(xiǎn)研究不同時(shí)期有不同的方法，在60至70年代，主要集中在對政治風(fēng)險(xiǎn)的定性分析階段。進(jìn)入80年代以后，由于為了進(jìn)行主權(quán)債務(wù)預(yù)測以及金融危機(jī)預(yù)測等逐步側(cè)重于定量分析研究。Rummel和Heenan(1978)采用了綜合方法進(jìn)行國家風(fēng)險(xiǎn)研究，既運(yùn)用了定性分析工具也采用了定量分析工具。Stevens(1997)對政治風(fēng)險(xiǎn)可靠性的定量進(jìn)行了分析研究。Gaddis(1992/93)及Sionneau(2000)等由于對過去研究對現(xiàn)代政治改革以及近十幾年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境改變的預(yù)測失敗使得他們對量化觀點(diǎn)提出了疑問，也只是他們對此進(jìn)行了研究。Moran(2001)認(rèn)為為了促進(jìn)私人資本與國際市場融合，國際多邊擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及多邊貸款機(jī)構(gòu)等都為國際經(jīng)濟(jì)提供了保護(hù)傘Clark和Groslambert(2003)認(rèn)為防范國家風(fēng)險(xiǎn)必須重視保險(xiǎn)的作用。中外學(xué)者對跨國并購、國家風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)因、防范等進(jìn)行了比較多的分析，但是其中普遍對國家風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識評估、防范只是做出了比較簡單的全局性的分析且多數(shù)是描述性的，國家風(fēng)險(xiǎn)評估也基本都是總結(jié)性的并沒有具體的評估方式和防控方法以及對企業(yè)跨國并購國家風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)及控制意見，學(xué)者們關(guān)于國家風(fēng)險(xiǎn)方面的研究還比較分散，少有將國家風(fēng)險(xiǎn)研究的各個(gè)方面進(jìn)行整合，進(jìn)行體系化研究的。因此，本文則在眾多學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，從企業(yè)防控的角度側(cè)重國家風(fēng)險(xiǎn)的體系化研究，即將國家風(fēng)險(xiǎn)的信息收集、評價(jià)及防范有機(jī)整合成一體，構(gòu)建國家風(fēng)險(xiǎn)的防控模型，使得企業(yè)對于國家風(fēng)險(xiǎn)的防控工作成為系統(tǒng)化的工程。參考文獻(xiàn)國家統(tǒng)計(jì)局.2008-2010年度中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào).宋君卿.試論中國企業(yè)的跨國并購.南方經(jīng)濟(jì).1999年第1期:77-78.李福勝.國家風(fēng)險(xiǎn)：分析、評估、監(jiān)控.北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社.2006.俞毅.論中國企業(yè)跨國并購的戰(zhàn)略構(gòu)建.國際貿(mào)易問題.2005年第12期:94-97.李鴻洋.國際直接投資的風(fēng)險(xiǎn)識別與管理.國際經(jīng)貿(mào)探索.1992:41-46.陳孝兵.論國家風(fēng)險(xiǎn)的淵源與控制.科學(xué)經(jīng)濟(jì)社會(huì).1993:38-41/65.杜奇華.論國際投資的國家風(fēng)險(xiǎn)及其防范.國際經(jīng)濟(jì)合作.1995:25-28.張金杰.國家風(fēng)險(xiǎn)的形成、評估及中國對策.世界經(jīng)濟(jì)與政治.2008:58-64.林源.中國企業(yè)海外并購的風(fēng)險(xiǎn)管控.開發(fā)研究.2009年第2期:108-112.謝洪禮.國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系簡評.統(tǒng)計(jì)研究.2000:23-27.成善德.中國企業(yè)跨國并購中的國家風(fēng)險(xiǎn)問題探索.江蘇商論.2008:78-80.陳福明.中國企業(yè)海外并購風(fēng)險(xiǎn)評估模型及防范策略.中國市場.2007:108-109.梅世強(qiáng),朱銳.企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)的測評研究.內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào).2007:112-114.王紅蕾,吳晶妹.國家風(fēng)險(xiǎn)測評方法研究.經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯.2008:143-145.王琛.國家風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系對比研究.經(jīng)濟(jì)與管理研究.2008:51-55.熊小奇,鄭小玲.論海外投資國家風(fēng)險(xiǎn)的防范.國際貿(mào)易問題.2001:5-9.胡峰,殷德生.論中國企業(yè)海外并購中的風(fēng)險(xiǎn)控制》.甘肅社會(huì)科學(xué).2006年第1期:225-228.周勇.中國企業(yè)海外并購中的風(fēng)險(xiǎn)控制.中國流通經(jīng)濟(jì).2007：37-40.趙中偉.國際化經(jīng)營中的國家風(fēng)險(xiǎn).企業(yè)管理.2008:25-28.P?普里切特.購并之后：如何整合被收購公司.中信出版社.1999.RobockSH,1PoliticalRisk：IdentificationandAssessment.ColunmiaJournalofWorldBusiness.1971,Jul/Aug,6(4)：6-20.MeldrumDH.CountryRiskandForeignDirectInvestment.BusinessEconomics.2000,Jan,35(1)：33-40.SamWlilkim.Introduction【EB/OL】張博.淺議中國企業(yè)跨國并購中的國家風(fēng)險(xiǎn)管理選擇.經(jīng)濟(jì)師.2009:17—19.ClarkandGroslambert,2003,CountryRiskAssessment-AGuidetoGlobalInvestmentStrategy,JohnWiley&SonsLtd,TheAtrium,SouthernGate,Chichester,WestSussexPO198SQ,England.BouchetEC,GroslambertB,GroslambertB.Countryriskassessment:Aguidetoglobalinvestmentstrategy.NewYork:JohnWiley&Sons,2003.Standard&Poor's.SovereignCreditRatings:APrimer.2008.ThePRSGroup,Inc.InternationalCountryRiskGuideMethodology.SattyTL.Theanalytichierarehyprocess.NewYork.McGrawHillCompany.1980.宋煥政.論企業(yè)海外并購的國家風(fēng)險(xiǎn)及其控制.金融法苑.2008:28-42.高建華.直面國家風(fēng)險(xiǎn)——開放條件下國家風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避策略.商業(yè)文化.2008:229-230.岳麓