醫(yī)藥行業(yè)AI醫(yī)療：必須重視的產(chǎn)業(yè)變革趨勢把握新的戰(zhàn)略機遇和投資機會

核心觀點：AI醫(yī)療在提升醫(yī)療器械功能、檢查檢驗結果解讀、輔助臨床醫(yī)生決策、健康管理等多個領域的應用價值較大，是醫(yī)療企業(yè)和醫(yī)院必須重視的創(chuàng)新方向和競爭趨勢。企業(yè)有望借助AI進一步提高產(chǎn)品競爭力和客戶粘性，鞏固行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢。AI可助力邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療等龍頭企業(yè)強者恒強，也為后來者和新興企業(yè)提供了彎道超車和轉(zhuǎn)型機會。AI醫(yī)療也是國內(nèi)企業(yè)出海競爭的關鍵要素之一，從部分海外龍頭企業(yè)的AI布局來看，在自主研發(fā)之外，并購、外部戰(zhàn)略合作、建立數(shù)字化平臺和生態(tài)圈等也是加快AI布局的重要途徑。此外，用好Deepseek等AI工具有助于企業(yè)降本增效、改善盈利水平。建議關注聯(lián)影醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療等多家企業(yè)的投資機會。行業(yè)回顧及展望：改革進入深水區(qū)，高質(zhì)量增長成為常態(tài)。從過去幾年已經(jīng)出臺的各項行業(yè)政策看，“三醫(yī)聯(lián)動”頂層制度設計的各項改革措施已經(jīng)逐步落地。醫(yī)藥領域的改革政策已進入常態(tài)化階段，醫(yī)保領域最值得關注的增量政策是建立多元復合的醫(yī)保支付方式改革，醫(yī)療領域即將迎來薪酬制度及分級診療等“深水區(qū)”的改革。整體符合預期。我們看好2025年醫(yī)藥行業(yè)投資機會，建議重點關注新增量（創(chuàng)新、出海、邊際變化）和行業(yè)整合機會。橫向比較：展望2025年，有望實現(xiàn)溫和增長。2022年以前，醫(yī)藥制造業(yè)在國家統(tǒng)計局有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的下游行業(yè)中增速排名前列，近兩年受基數(shù)影響以及公共衛(wèi)生事件對醫(yī)療需求帶來的影響，增速有一定波動。從收入端表現(xiàn)來看，醫(yī)藥制造業(yè)在2020及2021年營業(yè)收入增速分別為4.5%和20.1%，領先同期工業(yè)企業(yè)收入增速和制造業(yè)收入增速。利潤端波動比收入端更大，2020及2021年表現(xiàn)明顯好于工業(yè)企業(yè)整體水平，基數(shù)效應下2022-2023年利潤端增長波動幅度較大。在行業(yè)基數(shù)得到消化、需求端確定性及政策預期穩(wěn)定的情況下，我們預計2025年行業(yè)有望實現(xiàn)溫和增長，整體走向高質(zhì)量發(fā)展。2估值處于底部，機構持倉低于歷史均值。2019-2021年行業(yè)估值中樞提升明顯，自2021年以來行業(yè)估值水平有所調(diào)整，2022年以來估值進入歷史底部區(qū)間，最新估值歷史分位數(shù)27%，近期有所修復但仍處于歷史低位。截至24Q3，公募基金醫(yī)藥持倉比例為9.40%，剔除指數(shù)基金、醫(yī)藥基金后的持股比例為3.61%，持倉比例環(huán)比小幅下降。拉長來看，2011Q1-2024Q3剔除指數(shù)基金、醫(yī)藥基金后，醫(yī)藥持倉比例平均為7.67%，目前非醫(yī)藥基金持倉比例低于歷史平均水平。24Q3創(chuàng)新藥、CXO等賽道持股基金增加明顯，后續(xù)醫(yī)藥行業(yè)高景氣、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型及政策傾斜相關細分方向公募基金持倉比例有望上升。展望2025年，我們看好：繼續(xù)看好優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥公司，積極關注藥械前沿技術。全球流動性有望繼續(xù)改善，國家政策鼓勵產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，我們繼續(xù)看好有全球競爭力的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥公司。同時我們建議積極關注前沿技術，如創(chuàng)新藥及制藥（雙抗及多抗、TCE、核藥等）、器械（AI、腦機接口等）。創(chuàng)新藥及制藥領域的相關公司包括：恒瑞醫(yī)藥、信達生物、康方生物、百濟神州、科倫藥業(yè)、科倫博泰、和黃醫(yī)藥、中國生物制藥、海思科、信立泰、恩華藥業(yè)、澤璟制藥等；器械領域的相關公司包括聯(lián)影醫(yī)療、萬東醫(yī)療、金域醫(yī)學、迪安診斷等。出海主線：著眼長遠，不懼短期波動。長期看醫(yī)藥行業(yè)有望走出全球性大公司，但投資人也需對出海帶來的挑戰(zhàn)有充分預期。創(chuàng)新藥領域包括有重磅品種license-out潛力的公司，器械領域包括邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、華大智造等；疫苗領域包括康泰生物、康希諾及歐林生物等。邊際變化主線：關注政策及供求關系改善的機會。1）政策改善：包括醫(yī)藥流通及醫(yī)療設備更新主線，流通領域相關公司包括國藥控股、上海醫(yī)藥、華潤醫(yī)藥及九州通等；設備更新主線包括邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、開立醫(yī)療等。2）供求關系改善：CXO行業(yè)，前期調(diào)整較為充分，全球投融資恢復有望推動全球客戶需求逐步回暖，我們看好藥明康德、藥明生物、凱萊英、泰格醫(yī)藥、九洲藥業(yè)等具備全球競爭力的CXO龍頭；生命科學及生物制藥上游包括百普塞斯等。整合主線：關注器械、中藥、制藥板塊及央國企。建議重點關注器械及中藥子行業(yè)、部分制藥企業(yè)、央國企。324Q4公募基金醫(yī)藥持倉：環(huán)比小幅下降，部分創(chuàng)新藥、CXO公司加配明顯。公募基金24Q4醫(yī)藥持倉比例為8.18%，較前一季度下降1.26個百分點，持倉比例小幅下降。剔除指數(shù)基金、醫(yī)藥基金后的持股比例為2.77%，較24Q3下降0.83個百分點。拉長來看，目前基金持倉比例低于歷史平均水平。24Q4部分創(chuàng)新藥、CXO公司持股基金增加明顯。港股行情回顧：本周醫(yī)藥整體跑輸大盤，CXO及醫(yī)療服務表現(xiàn)較好。本周恒生醫(yī)療保健上漲4.43%，恒生指數(shù)上漲4.49%，恒生醫(yī)療保健整體跑輸大盤0.06%。2025年以來，恒生醫(yī)療保健整體跑輸大盤0.48%。子行業(yè)方面，本周CXO（+8.59%）、醫(yī)療服務（+6.84%）子行業(yè)表現(xiàn)較好。A股行情回顧：本周醫(yī)藥整體跑輸大盤，醫(yī)療服務及CROCMO表現(xiàn)較好。本周醫(yī)藥指數(shù)上漲3.21%，萬得全A指數(shù)上漲3.57%，醫(yī)藥指數(shù)整體跑輸大盤0.35%。2025年以來，醫(yī)藥指數(shù)整體跑輸大盤1.84%。子行業(yè)方面，本周醫(yī)療服務（+7.05%）、CROCMO（+6.23%）子行業(yè)表現(xiàn)較好。風險提示：行業(yè)政策風險：因為行業(yè)政策調(diào)整帶來的研究設計要求變化、價格變化、帶量采購政策變化、醫(yī)保報銷范圍及比例變化等風險。尤其是集采、醫(yī)保支付等政策的變化，對行業(yè)發(fā)展預期影響較大。研發(fā)不及預期風險：新藥和器械在研發(fā)過程中，存在臨床入組進度不確定、療效結果及安全性結果數(shù)據(jù)不確定等風險。審批不及預期風險：審批過程中存在資料補充、審批流程變化等因素導致的審批周期延長等風險。宏觀環(huán)境波動風險：全球經(jīng)濟增速進一步放緩，可能影響下游需求，此外還需要考慮國際關系、氣候變化、通貨膨脹及匯率和利率等方面的風險。445港股行情回顧：醫(yī)藥整體跑輸大盤，CXO及醫(yī)療服務表現(xiàn)較好1AI醫(yī)療：必須重視的產(chǎn)業(yè)變革趨勢，把握新的戰(zhàn)略機遇和投資機會3細分行業(yè)周度復盤224Q4公募基金醫(yī)藥持倉：環(huán)比小幅下降，部分創(chuàng)新藥、CXO公司加配明顯5A股行情回顧：醫(yī)藥整體跑輸大盤，醫(yī)療服務及CROCMO表現(xiàn)較好6風險提示1AI醫(yī)療：必須重視的產(chǎn)業(yè)變革趨勢，把握新的戰(zhàn)略機遇和投資機會7AI摘要：AI醫(yī)療在提升醫(yī)療器械功能、檢查檢驗結果解讀、輔助臨床醫(yī)生決策、健康管理等多個領域的應用價值較大，是醫(yī)療企業(yè)和醫(yī)院必須重視的創(chuàng)新方向和競爭趨勢。企業(yè)有望借助AI進一步提高產(chǎn)品競爭力和客戶粘性，鞏固行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢。AI可助力邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療等龍頭企業(yè)強者恒強，也為后來者和新興企業(yè)提供了彎道超車和轉(zhuǎn)型機會。AI醫(yī)療也是國內(nèi)企業(yè)出海競爭的關鍵要素之一，從部分海外龍頭企業(yè)的AI布局來看，在自主研發(fā)之外，并購、外部戰(zhàn)略合作、建立數(shù)字化平臺和生態(tài)圈等也是加快AI布局的重要途徑。此外，用好Deepseek等AI工具有助于企業(yè)降本增效、改善盈利水平。建議關注聯(lián)影醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療等多家企業(yè)的投資機會。AI醫(yī)療應用領域廣泛，助力醫(yī)療器械企業(yè)和醫(yī)院加強競爭力，降本增效、改善盈利水平。從應用領域來看，主要包括醫(yī)學影像、IVD、手術機器人、醫(yī)院、健康管理（比如智能穿戴）等。從AI的賦能和對臨床獲益來看，主要體現(xiàn)在檢查檢驗性能和結果的優(yōu)化、安全性提高、操作和工作流程的簡化和醫(yī)生工作效率的提升、輔助診斷、toC端產(chǎn)品的智能化和便捷化等。對企業(yè)而言，AI的應用短期直接貢獻的創(chuàng)收可能有限，但通過AI賦能有助于增強產(chǎn)品的競爭力，提升長期目標市占率；同時，在開發(fā)AI應用的過程中，企業(yè)自身利用好AI產(chǎn)品（如DeepSeek、英偉達的醫(yī)療開放網(wǎng)絡平臺MONAI

Deploy等）也有助于提高研發(fā)和運營效率，有助于降本增效、改善盈利水平。AI醫(yī)療助力龍頭強者恒強，也逐步成為二線及新興企業(yè)的積極布局或轉(zhuǎn)型方向。龍頭公司布局AI在軟硬件協(xié)同、臨床數(shù)據(jù)積累、渠道推廣等方面更具優(yōu)勢。以醫(yī)療設備公司為例，邁瑞、聯(lián)影等龍頭公司均在積極推進AI的研發(fā)和應用，且在部分領域處于領先地位，進一步鞏固了其行業(yè)地位：1）具備完整的硬件研發(fā)能力和存量設備基礎，能夠?qū)崿F(xiàn)AI算法與設備的深度集成，可依托硬件優(yōu)勢快速落地AI功能，利用成熟的渠道進行快速推廣；2）龍頭企業(yè)擁有更多的臨床數(shù)據(jù)，在AI模型訓練和應用開發(fā)上更具優(yōu)勢。AI醫(yī)療也為后來者和新興企業(yè)提供了彎道超車和轉(zhuǎn)型機會，如潤達醫(yī)療等企業(yè)的AI布局從AI檢驗轉(zhuǎn)型拓展到多個醫(yī)療場景。對于AI布局相對落后或者較少的企業(yè)，未來在市場競爭中或面臨份額下降甚至被淘汰的壓力。從部分海外龍頭企業(yè)的AI布局來看，除了持續(xù)加大自主研發(fā)力度以外，外延并購、外部戰(zhàn)略合作、建立數(shù)字化平臺和生態(tài)圈等方面也是加快AI布局的重要途徑。AI有望成為產(chǎn)業(yè)競爭及出海的關鍵變量之一，或提供彎道超車的機會。隨著海外本土企業(yè)紛紛加速布局AI，未來AI將成為中國企業(yè)參與國際化競爭不可或缺的變量。近幾年，中國企業(yè)在大數(shù)據(jù)、AI算法大模型等方面快速發(fā)展，整體實力不遜色海外企業(yè)甚至在部分領域處于領先地位。中國人口基數(shù)大，海量的臨床數(shù)據(jù)可用于AI應用的開發(fā)，疊加國內(nèi)政策的大力支持，國產(chǎn)品牌尤其是龍頭公司有望受益于國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展，在國際化競爭中有望實現(xiàn)彎道超車。從政策端來看，近年來，每年通過FDA批準的AI醫(yī)療產(chǎn)品數(shù)量快速增加，同時FDA也出臺了相關政策進一步簡化審批流程，以促進行業(yè)創(chuàng)新和加速AI的應用；國內(nèi)市場方面，衛(wèi)健委等多個部門于2024年11月聯(lián)合印發(fā)《衛(wèi)生健康行業(yè)人工智能應用場景參考指引》，以推進衛(wèi)生健康行業(yè)“人工智能+”應用創(chuàng)新發(fā)展。8AI+影像：可應用于從篩查到診斷到治療的全流程，應用領域不斷拓展，國內(nèi)外頭部企業(yè)持續(xù)加碼AI布局。近年來，AI在醫(yī)學影像領域的應用發(fā)展迅速，主要集中于篩查、診斷、治療以及工作流程的優(yōu)化等方面，在圖像質(zhì)量優(yōu)化、噪音減少、放射劑量降低、實現(xiàn)遠程診療、簡化工作流程、縮短診療時間、輔助診斷等方面均有較好的臨床價值。GE醫(yī)療、西門子醫(yī)療、飛利浦等頭部企業(yè)近年來通過自主研發(fā)、外延并購、戰(zhàn)略合作、建立數(shù)字化平臺等多元化途徑持續(xù)加深和擴大AI技術在超聲、MR、CT等領域的應用。聯(lián)影醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療等國產(chǎn)頭部品牌也持續(xù)加碼AI布局，其中聯(lián)影醫(yī)療和在AI輔助診斷領域積極布局的兄弟公司聯(lián)影智能有望協(xié)同發(fā)展。此外，鷹瞳科技、一脈陽光等第三方影像AI企業(yè)通過提供輔助診斷軟件和影像AI服務為行業(yè)賦能。布局相關業(yè)務的部分公司：聯(lián)影醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療、萬東醫(yī)療、祥生醫(yī)療等。AI+IVD：可貫穿檢驗全流程，助力檢驗科降本增效。AI在病理領域應用發(fā)展迅速，各企業(yè)紛紛推出AI病理輔助診斷產(chǎn)品，對數(shù)字化的病理切片進行診斷，能有效彌補人工診斷率低、醫(yī)生不足等問題。國產(chǎn)品牌中，金域醫(yī)學以AI技術應用為引擎，加速推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型，已推出第三方醫(yī)檢行業(yè)首個醫(yī)檢大模型-域見醫(yī)言大模型；迪安診斷是病理AI輔助閱片先行者，有望借助AI全面提升實驗室效率。布局相關業(yè)務的部分公司：金域醫(yī)學、迪安診斷、潤達醫(yī)療、安必平、圣湘生物等。AI+機器人：讓手術機器人的操作精度更高、安全性更好，提高醫(yī)生操作效率。目前醫(yī)療機器人的智能化水平還處于比較早期的階段，仍存在開發(fā)成本高、對數(shù)據(jù)質(zhì)量的依賴、倫理考慮、監(jiān)管障礙等挑戰(zhàn)和局限性，但長期發(fā)展?jié)摿Υ?。直覺外科、史賽克等頭部企業(yè)在AI的應用方面已取得一定的成效。布局相關業(yè)務的部分公司：微創(chuàng)機器人、天智航等。AI+醫(yī)院：AI有望重塑醫(yī)療服務體系，提升運營效率并實現(xiàn)精準醫(yī)療。AI在醫(yī)院的核心價值在于可以少量資源實現(xiàn)高效率，可應用于診斷前、診治及診斷后階段，同時擴展醫(yī)療服務可及性。多項研究表明，AI輔助醫(yī)生診療未來有望降低誤診率的同時，在部分疑難雜癥診療方面也有望發(fā)揮協(xié)同作用。布局相關業(yè)務的部分公司：訊飛醫(yī)療、美中嘉和、微醫(yī)控股、美年健康等。AI+智能穿戴：智能穿戴設備的新一輪升級，ToC端市場空間想象力巨大。AI+醫(yī)學可穿戴設備，作為傳統(tǒng)醫(yī)療設備的家庭版替代產(chǎn)品，憑借其輕便、實時監(jiān)控、智能化管理等特點，在C端應用日益廣泛，可通過對血氧含量、心率、心電等多種生理指標進行檢測并將數(shù)據(jù)實時智能化處理，滿足用戶健康檢測管理、疾病早篩和慢性病監(jiān)控管理等需求。老齡化背景+家庭醫(yī)療觀念興起，AI+醫(yī)學可穿戴設備市場的需求有望持續(xù)保持旺盛。布局相關業(yè)務的部分公司：樂心醫(yī)療、樂普醫(yī)療、明月鏡片等。風險提示：數(shù)據(jù)隱私泄露風險，審批難度高及產(chǎn)品獲批時間不及預期風險，倫理風險等。AIAI+影像設備：從篩查到診斷到治療，應用領域不斷拓展資料來源：數(shù)坤科技招股說明書，中信建投證券AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化AI影像應用聚焦疾病篩查和診斷，同時正逐步向治療領域延伸。近年來，AI在醫(yī)學影像領域的應用發(fā)展迅速，目前主要集中于疾病的篩查和診斷，主要體現(xiàn)在提高醫(yī)學影像的工作效率（如提高掃描效率）、圖像重建、報告分析和解讀等方面，同時智能治療選擇、治療計劃、術中導航和治療術后評估等治療領域潛力巨大。從適應癥來看，AI在醫(yī)學影像診斷的應用主要包括心血管疾病、腦血管疾病、腹部疾病、胸部疾病等領域。在放射治療領域，放療前，AI技術可以規(guī)范靶區(qū)的勾畫，自動化分割圖像，提高多模態(tài)圖像融合的準確性，更準確地確定腫瘤的位置和邊界；正式放療過程中，放療設備采用圖像引導技術，對腫瘤及正常器官進行監(jiān)控，根據(jù)器官位置的變化調(diào)整治療位置，使照射野緊緊追隨靶區(qū)。截至2024年6月，國內(nèi)已有92款AI醫(yī)學影像輔助診斷軟件獲批NMPA三類醫(yī)療器械注冊證，涵蓋超聲、CT、MR、DR等影像設備，涉及肺部、眼底、心腦血管、骨科、產(chǎn)科和兒童發(fā)育評估等產(chǎn)品，其中心腦血管疾病篩查產(chǎn)品數(shù)量最多，而肝部、乳腺等部位產(chǎn)品仍稀缺。AI在醫(yī)學影像診斷領域的應用AI在不同疾病領域應用和代表企業(yè)舉例應用領域臨床檢查手段

國內(nèi)代表影像AI企業(yè)心血管疾病診斷冠脈CT（CCTA）等數(shù)坤科技（心臟冠脈狹窄AI產(chǎn)品是我國該領域首張NMPA三類證）、科亞醫(yī)療、推想醫(yī)療腦血管疾診斷?。ㄗ渲械龋╊^頸部CT、CTP、NCCT及MRI等數(shù)坤科技、科亞醫(yī)療、推想醫(yī)療、深睿醫(yī)療、東軟醫(yī)療（國內(nèi)首張卒中領域NMPA三類證）等腹部疾病診斷（如肝癌及肝硬化）肝部MRI、腹部CT等數(shù)坤科技等胸部疾病診斷（肺癌、肺結節(jié)、肺炎）胸部CT（最常用）等數(shù)坤科技、推想科技、科亞醫(yī)療、深睿醫(yī)療、聯(lián)影智能、騰訊醫(yī)療等胸部骨折診斷CT、DR聯(lián)影智能（首張CT骨折NMPA三類證）、匯醫(yī)慧影（國內(nèi)首張X射線骨折NMPA三類證）等9AI+影像設備：從篩查到診斷到治療，應用領域不斷拓展AI醫(yī)療影像市場的參與者主要分為三類：1）醫(yī)療設備企業(yè)：以GE醫(yī)療、飛利浦醫(yī)療、西門子醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療為代表的國內(nèi)外醫(yī)療影像設備龍頭，憑借自身的數(shù)據(jù)、技術和資本等優(yōu)勢，通過軟硬件結合的方式對醫(yī)療設備進行改造并引領全球AI醫(yī)學影像技術創(chuàng)新升級趨勢。2）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和AI技術企業(yè)：以谷歌、騰訊、科大訊飛為代表的國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)積極布局AI醫(yī)療，具備資金和算法優(yōu)勢。此外，部分AI技術企業(yè)也積極參與AI技術平臺的開發(fā)和應用，比如英偉達推出的MONAI開源研發(fā)平臺用于醫(yī)學影像及其他領域的人工智能應用開發(fā)，目前和GE醫(yī)療、西門子醫(yī)療等企業(yè)達成了戰(zhàn)略合作。3）提供獨立的AI輔助軟件和系統(tǒng)的創(chuàng)新企業(yè)：比如美國的Viz.ai和Subtle

Medical探索推出Viz

SDH、SubtlePET產(chǎn)品，用于腦卒中監(jiān)測及機器圖像質(zhì)量的提升，以色列Aidoc

Medical公司研發(fā)的BriefCase、HealthCCSng均獲FDA上市批準，用于大血管閉塞和心臟成像；國內(nèi)市場的主要參與者包括推想醫(yī)療、數(shù)坤科技、聯(lián)影智能、科亞醫(yī)療、深睿醫(yī)療等。醫(yī)療AI影像公司梳理10資料來源：各公司官網(wǎng)，中信建投證券醫(yī)療設備企業(yè)（舉例）互聯(lián)網(wǎng)和AI技術企業(yè)（舉例）提供獨立AI輔助軟件的創(chuàng)新企業(yè)（舉例）全球頭部企業(yè)設備企業(yè)AI平臺舉例：GE醫(yī)療：AIR

Recon

DL（磁共振影像重建技術）西門子醫(yī)療：基于深度學習的圖像重建技術Deep

Resolve，搭載該方案可以將腦部磁共振的掃描時間縮短70%

，并同時將分辨率提高至2倍飛利浦醫(yī)療：SmartSpeed（圖像重建技術）佳能醫(yī)療：DLR-AiCE（AI重建增強技術）聯(lián)影醫(yī)療：DeepRecon（賦能CT

和MR的圖像增強技術，2020年獲得FDA批準）萬東醫(yī)療：控股子公司萬里云專注AI技術在醫(yī)學影像領域的應用美國：

Viz.ai、Subtle

Medical、Caption

Health（2023年被GE醫(yī)療收購）、Enlitic、RapidAI等以色列：Aidoc

Medical中國：推想醫(yī)療、數(shù)坤科技、聯(lián)影智能、科亞醫(yī)療、深睿醫(yī)療等谷歌：旗下Google

Cloud

2022年推出人工智能醫(yī)學影像套件（Medical

Imaging

Suite）騰訊覓影：騰訊旗下專注于AI

醫(yī)學影像的品牌，肺炎CT影像輔助分診及評估軟件、結腸息肉電子內(nèi)窺鏡圖像輔助檢測軟件分別于2021年和2023年獲得NMPA三類注冊證訊飛醫(yī)療（科大訊飛控股子公司）：肺結節(jié)CT圖像輔助檢測軟件于2023年獲NMPA三類注冊證英偉達推出的MONAI開源的研發(fā)平臺：用于醫(yī)學影像及其他領域的人工智能應用開發(fā)AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化以GPS為例：AI是頭部醫(yī)療影像設備企業(yè)重點布局的方向醫(yī)學影像設備行業(yè)已經(jīng)從單一的疾病診斷和治療需求逐漸向精準醫(yī)療、患者管理、工作流程優(yōu)化等多元化的需求發(fā)展，因此AI應用逐漸成為GE醫(yī)療、西門子醫(yī)療、飛利浦（GPS，下同）等頭部影像設備廠商的重點布局方向。GPS通過自主研發(fā)、外延并購、戰(zhàn)略合作、建立數(shù)字化平臺等多元化途徑持續(xù)加深和擴大AI在產(chǎn)品線的融合和應用，在圖像質(zhì)量優(yōu)化、噪音減少、放射劑量降低、實現(xiàn)遠程診療、簡化工作流程、縮短診療時間、輔助診斷等方面均有較好的表現(xiàn)。GE醫(yī)療 飛利浦 西門子醫(yī)療AIR

Recon

DL（磁共振影像重建技術）、SonoSAMTrack

超聲技術

Precise

Image

AI重建技術（CT）、

AI-Rad

Companion(影像輔助診斷)、DeepAI技術舉例

等 SmartSpeed（磁共振圖像重建技術）Resolve（磁共振圖像重建技術）等等11資料來源：各公司官網(wǎng)，中信建投證券搭載AI的產(chǎn)

磁共振：Signa

Champion（1.5T

MR，搭載AIR?

Recon

DL）品舉例（僅

超聲：Vscan

Air?、Versana

Premier列舉部分管

輔助診斷軟件：子公司Caption

Health的心臟超聲輔助診斷軟件線和型號）

Caption

Guidance和Caption

AI分別于2020年2月、3月獲得FDA批準CT：CT

5300系統(tǒng)磁共振：Elition

AI+超聲：ACUSON

Origin人工智能旗艦心血管超超聲：EPIQ

CVx和Affiniti

CVx

聲系統(tǒng)磁共振：Magnetom

Flow輔助診斷軟件：AI-Rad

Companion

Chest

CT、AI-RadCompanionBrain

MR等例整合AI解決方案，提升在精準醫(yī)療領域的技術實力2024年收購Intelligent

Ultrasound旗下AI軟件業(yè)務，其核心產(chǎn)品是AI圖像分析技術ScanNav

Assist2023年收購美國領先的AI超聲技術開發(fā)商Caption

Health外延并購舉

2024年收購人工智能和醫(yī)學影像分析提供商M

IM

Software：進一步

2023年收購以色列AI超聲影像公司DiAImaging

Analysis/作舉例英偉達：使用英偉達技術成功研發(fā)出最新的研究模型—SonoSAMTrack，將應用于超聲領域外部戰(zhàn)略合

DeepHealth：在AI乳腺篩查領域達成戰(zhàn)略合作Amazon

Web

Services：合作構建專門用于醫(yī)療的生成式AI模型和應用程序以色列AI醫(yī)療公司DiA

Imaging計算機輔助診斷公司Icometri

x和心臟成像技術AI公司MyocardialSolutions：AI應用在MR領域的合作英偉達：將英偉達的醫(yī)療開放網(wǎng)絡平臺Analysis：AI應用在超聲領域的合作

MONAI

Deploy融合至西門子醫(yī)療的SyngoCarbon及syngo.via平臺內(nèi)，從而簡化AI技術與臨床工作流程的融合過程，有望加速新型AI應用的推出。DeepHealth：AI應用在在超聲領域的合作數(shù)字化平臺和生態(tài)系統(tǒng)Edison數(shù)字健康平臺/基于云端的大數(shù)據(jù)平臺及生態(tài)圈Tea

mplayGPS在AI醫(yī)療領域的布局和應用AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化GE醫(yī)療：內(nèi)生+外延持續(xù)加碼AI布局，應用領域廣泛且多元化自研+外延并購雙管齊下，持續(xù)加碼AI布局。公司通過持續(xù)的研發(fā)投入，積極布局AI技術的開發(fā)和應用。為加速AI創(chuàng)新，GE醫(yī)療于2024年宣布成立新的AI創(chuàng)新實驗室，旨在將AI技術融入醫(yī)療設備，開發(fā)AI應用以輔助各階段的決策，并提升整個醫(yī)療系統(tǒng)的運營效率。此外，GE醫(yī)療通過一系列收購不斷強化自身AI實力。2023年2月，GE醫(yī)療收購專注于AI技術開發(fā)的Caption

Health，其AI技術可輔助超聲心動圖圖像采集，能應用于多種臨床場景。2024年7月，GE醫(yī)療以約5100萬美元收購Intelligent

Ultrasound的臨床AI軟件業(yè)務，其ScanNav

Assist

AI技術有效簡化了臨床醫(yī)生的工作流程。2024年1月，GE醫(yī)療以不超過5.7億美元收購MIM

Software，進一步整合AI解決方案，提升在精準醫(yī)療領域的技術實力。除了自主研發(fā)和并購，GE醫(yī)療積極與眾多行業(yè)巨頭和頂尖機構合作：1）與亞馬遜云科技合作，構建專門用于醫(yī)療的生成式AI模型和應用程序；2）與麻省總醫(yī)院擴大在人工智能領域的合作，尤其是醫(yī)學影像基礎模型與AI研究；3）與RadNet的子公司DeepHealth合作，將DeepHealth成熟的人工智能系統(tǒng)SmartMammo搭載于GE醫(yī)療領先的Pristina系列乳腺機產(chǎn)品中，以及進一步拓展開發(fā)更多的AI工具；4）與英偉達合作利用人工智能芯片加速醫(yī)療數(shù)據(jù)處理；此外，GE醫(yī)療還與約翰霍普金斯醫(yī)院、妙佑醫(yī)療國際、Sectra等合作開發(fā)AI技術，并推出了CareIntellect系列腫瘤學診斷工具和“健康伴侶”

代理，為醫(yī)生提供有力支持。AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化12資料來源：GE醫(yī)療官網(wǎng)，中信建投證券GE醫(yī)療：內(nèi)生+外延持續(xù)加碼AI布局，應用領域廣泛且多元化GE醫(yī)療在AI領域的廣泛布局與多元化應用舉例：1）智能影像分析與優(yōu)化：磁共振圖像重建技術AIR

ReconDL可減少噪音并提高影像分辨率，使掃描時間大幅縮短。CT

Smart

MAR技術在CT掃描中可以減少金屬偽影對圖像質(zhì)量的影響，提高對復雜病例的準確診斷能力。2）放射治療與腫瘤學中的AI應用：智能放射治療（iRT）系統(tǒng)通過AI工具優(yōu)化放療計劃，可以縮短診療時間、減少患者的等待周期。PET-CT設備中AI功能：公司的StarGuide?平臺結合AI分析，提高癌癥早期診斷的精準度，并支持個性化治療。3）AI增強的超聲系統(tǒng)與遠程醫(yī)療：便攜式超聲設備Vscan

Air通過無線連接和AI優(yōu)化功能，支持醫(yī)生遠程快速完成診斷。VersanaPremier超聲系統(tǒng)的Whizz工具可自動優(yōu)化圖像和生成報告，適用于基層醫(yī)院和多?？圃\所等不同場景。2023年9月，GE醫(yī)療宣布獲得比爾及梅琳達·蓋茨基金會4400萬美元的捐款，用于開發(fā)基于AI的超聲影像自動評估工具。4）數(shù)字平臺與大數(shù)據(jù)應用：公司開發(fā)的Edison平臺集成AI和大數(shù)據(jù)分析，支持醫(yī)院優(yōu)化資源配置，并幫助醫(yī)生精準決策。在2025年1月的JPM大會上，公司表示已有超過80項包含AI的解決方案獲得FDA獲批，將AI深度融入產(chǎn)品，不僅提升了產(chǎn)品性能，也革新了商業(yè)模式。2025年1月14日，GE醫(yī)療宣布與美國非營利性醫(yī)療集團Sutter

Health簽署了一項為期七年、金額約為10億美元的合作協(xié)議，將為其提供AI驅(qū)動的醫(yī)療技術和軟件升級。智能影像分析與優(yōu)化放射治療與腫瘤學中的AI應用AIRReconDLCTSmartMARAI增強的超聲系統(tǒng)與遠程醫(yī)療智能放射治療（iRT）系統(tǒng)數(shù)字平臺與大數(shù)據(jù)應用Vscan

Air? Versana

PremierEdison平臺13資料來源：GE醫(yī)療官網(wǎng)，中信建投證券GE醫(yī)療在AI領域的廣泛布局與多元化應用AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化西門子醫(yī)療：通過研發(fā)、戰(zhàn)略合作、大數(shù)據(jù)平臺建設等多進行AI布局資料來源：西門子醫(yī)療官網(wǎng)，中信建投證券自主研發(fā)：開發(fā)出AI-Rad

Companion（影像輔助診斷）、AI-Pathway

Companion（臨床決策支持）、Syngo.via

（精準閱片）等AI技術平臺，整合深度學習算法輔助醫(yī)生分析CT、MRI等影像。2024年8月，西門子醫(yī)療推出ACUSON

Origin人工智能旗艦心血管超聲系統(tǒng)獲得FDA批準上市，Acuson

Origin的AI功能在擁有20億張心臟影像的全球最大心臟圖像數(shù)據(jù)庫中進行了訓練，可提供5600多項AI自動化超聲測量。外部戰(zhàn)略戰(zhàn)略合作：跟英偉達、DeepHealth（美國最大第三方影像公司RadNet的人工智能健康信息技術子公司）等公司合作推動AI技術的研發(fā)和應用。2024年2月，公司宣布與DeepHealth達成戰(zhàn)略合作，旨在深度融合AI驅(qū)動的健康信息學技術—SmartTechnology。在2024年北美放射學會年會上，西門子醫(yī)療宣布已將英偉達的醫(yī)療開放網(wǎng)絡MONAI

Deploy整合到其Syngo

Carbon和Syngo.via平臺中，簡化了AI與臨床工作流程的集成，并可能加快新AI應用程序的部署。基于云端的大數(shù)據(jù)平臺及生態(tài)圈Teamplay：可以幫助醫(yī)療機構快速高效地收集和分析影像設備產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)，進而優(yōu)化影像設備的操作效率、提升臨床表現(xiàn)。西門子醫(yī)療ACUSON

Origin人工智能旗艦心血管超聲系統(tǒng)的主要優(yōu)勢系統(tǒng)由包含20億張多模式圖像的數(shù)據(jù)庫提供

支持，可在經(jīng)胸和經(jīng)食道超聲檢查中，進行超過5600項AI驅(qū)動的測量。AI

Measure智能全模式輔助測量功能：基于深度機器學習實現(xiàn)了二維、M模式、頻譜多普勒和組織多普勒的自動測量，極大簡化心功能的評估，縮短了心功能測量時間。智能定位：新增AIAssist功能，可在探頭接觸胸壁時立即識別心臟結構，實時識別心臟切面和結構，自動放置彩色取樣框和頻譜多普勒取樣門。自動勾畫，實現(xiàn)四個心腔一鍵實時定量：基于深度機器學習，精確自動切面識別和心臟

輪廓勾畫，實時處理復雜的二維和四維心臟數(shù)據(jù)，系統(tǒng)無需心電圖即可自動勾畫和量化四個心，提高了檢查的自動化程度和便捷性。AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化14飛利浦：深度融合AI技術，通過外部戰(zhàn)略合作加快AI的應用資料來源：飛利浦公司官網(wǎng)，中信建投證券在MR、超聲、CT等領域全面融合AI技術：2021年飛利浦推出磁共振AI技術SmartSpeed，實現(xiàn)了掃描速度、圖像信噪比和分辨率的提升，并無縫集成到臨床工作流程中，實現(xiàn)從采集、重建、后處理的全流程覆蓋。2024年6月4日，飛利浦推出新一代人工智能心血管超聲平臺，將集成到EPIQ

CVx和Affiniti

CVx超聲系統(tǒng)中，通過成熟的人工智能技術幫助加快心臟超聲分析速度。在CT領域，2024年公司推出的新產(chǎn)品CT

5300系統(tǒng)在圖像質(zhì)量、準確性和效率方面具備一系列全面的AI增強功能，包括Precise

ImageAI重建技術、人工智能智能定位攝像頭以及專為人工智能設計的NanoPanel

Precise探測器。通過外部戰(zhàn)略合作加快AI的應用：2021年與以色列AI醫(yī)療公司DiA

Imaging

Analysis達成AI在超聲領域的戰(zhàn)略合作。2024-2025年先后與計算機輔助診斷公司Icometrix、心臟成像技術AI公司Myocardial

Solutions、全球醫(yī)院龍頭Mayo

Clinic達成戰(zhàn)略合作，旨在推進AI在MR領域的應用。飛利浦部分AI領域的戰(zhàn)略合作2025

年

1

月

31

日

，

公司宣布與心臟成像技術

AI

公司Myocardial

Solutions合作，旨在通過整合先進的AI技術，提高心臟MRI的精準性、效率和可及性。2021年，飛利浦與以色列AI醫(yī)療公司DiA

Imaging

Analysis達成戰(zhàn)略合作，通過將DiA的AI自動解決方案庫與飛利浦的超聲相結合，提供自動化解決方案。2024年12月3日，飛利浦宣布與Mayo

Clinic合作，旨在通過AI

推進MRI在心臟領域的應用，希望通過縮短復雜的MRI檢查和改進放射科醫(yī)生的工作流程來提高運營效率。2024年11月25日，飛利浦表示已與計算機輔助診斷公司Icometrix合作部署了一項AI驅(qū)動的腦部掃描解決方案，旨在提供從采集、閱讀到報告MRI腦部掃描結果的端到端解決方案，以優(yōu)化神經(jīng)疾病的診斷和治療監(jiān)測。飛利浦搭載AI的CT

5300產(chǎn)品AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化15聯(lián)影集團：持續(xù)加碼醫(yī)療AI賽道，聯(lián)影醫(yī)療和聯(lián)影智能協(xié)同發(fā)展資料來源：聯(lián)影醫(yī)療官網(wǎng)，聯(lián)影智融官網(wǎng)，中信建投證券聯(lián)影醫(yī)療和聯(lián)影智能均為聯(lián)影集團的控股公司。聯(lián)影醫(yī)療致力于提供全線高端醫(yī)療影像診斷產(chǎn)品、放射治療設備、生命科學儀器及醫(yī)療信息化解決方案。聯(lián)影智能的技術涵蓋醫(yī)療影像分析、診斷輔助、數(shù)據(jù)管理及疾病預測等，產(chǎn)品已在多個醫(yī)療場景中應用，有效提升臨床診療效率和精準度。聯(lián)影智能的AI技術可全面賦能聯(lián)影醫(yī)療的設備產(chǎn)品，實現(xiàn)硬件與軟件的互相賦能。例如，通過智能診斷輔助和數(shù)據(jù)處理技術，聯(lián)影智能可進一步提升聯(lián)影醫(yī)療設備的診斷效率和精確性，為醫(yī)院和其他終端用戶提供一體化的解決方案，從而顯著增強產(chǎn)品的市場競爭力。聯(lián)影醫(yī)療在AI領域的布局：依托硬件基礎，聯(lián)影醫(yī)療打造一系列數(shù)智化超級平臺，構建完整的“影像設備+AI”布局。截至目前，聯(lián)影醫(yī)療在各個產(chǎn)品線中搭載了獨有的AI技術平臺，包括CT領域的uSense主動感知技術平臺、MR領域的uAIFI類腦平臺、MI領域的uExcel創(chuàng)“芯”無極技術平臺、uVera

Technology

DSA智慧仿生技術平臺、All-

In-One

Solution一站式放療平臺，主要聚焦在圖像重建、智能診斷、智慧醫(yī)療等功能的實現(xiàn)。聯(lián)影醫(yī)療AI技術平臺技術平臺 應用CT領域的uSense主動感知技術平臺將AI與CT深度融合，集成了AI深度學習算法、AI運動偽影抑制、AI功能學分析、AI超算中樞、天眼感知矩陣等創(chuàng)新技術，推出了運動感知、圖像感知、場景感知三大臨床感知技術，可有效降低CT輻射劑量和噪音，提升最大低密度分辨率和最高空間分辨率。以大數(shù)據(jù)和人工智能為基礎，集合了序列技術、重建技術、傳感器技術、射頻技術等多項自研核心技術，可實現(xiàn)靜音MR領域的uAIFI類腦平臺MI領域的uExcel創(chuàng)“芯”無極技術平臺快速成像（噪聲大幅降低）、加速掃描流程（操作時間不足1秒，極大提升診斷效率）、提升圖像質(zhì)量（智能自檢，徹底解決運動偽影）等。深度學習嵌入迭代重建、多維神經(jīng)網(wǎng)絡漸進學習、u

EXPLORER超高質(zhì)量數(shù)據(jù)，同時實現(xiàn)圖像對比度、

圖像噪聲、圖像信噪比三重優(yōu)化。uVera

Technology

DSA智慧仿生技術平臺All-In-One

Solution一站式放療平臺數(shù)字孿生空間，引領智能化工作流，獨創(chuàng)的u

VeraIQ圖像處理平臺，實現(xiàn)低劑量高質(zhì)量的精準影像。打破多室流轉(zhuǎn)與等待，大幅提升放療效率，實現(xiàn)首次放療時間從20天到20分鐘的顛覆，引領行業(yè)變革。AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化16聯(lián)影集團：持續(xù)加碼醫(yī)療AI賽道，聯(lián)影醫(yī)療和聯(lián)影智能協(xié)同發(fā)展資料來源：聯(lián)影醫(yī)療、聯(lián)影智能官網(wǎng)，中信建投證券聯(lián)影智能：根據(jù)公司公告，截至目前已推出100多款醫(yī)療AI產(chǎn)品，已獲批22張NMPA二類證，12張NMPA三類證，15款應用獲批FDA認證，13款應用獲批CE認證。12月21日，聯(lián)影醫(yī)療發(fā)布公告，擬以自有資金投資聯(lián)影智能，取得后者增資后0.2849%的股權，交易價格為2848.72萬元，本次增資聯(lián)影智能的投后估值達到100億元。本次投資能夠為聯(lián)影醫(yī)療產(chǎn)品提供智能化支持，通過高效的診斷輔助和數(shù)據(jù)處理能力，優(yōu)化醫(yī)療設備的使用體驗，滿足醫(yī)院等終端用戶對高效、精準醫(yī)療的需求，更能為公司在高端市場構建更強的競爭壁壘。2024年4月，聯(lián)影智能推出了uAI影智大模型基座?；趗AI影智大模型，聯(lián)影智能全面布局了文本、影像、混合模態(tài)大模型產(chǎn)品，并已在腫瘤、腦血管疾病、神經(jīng)性疾病、心血管疾病、婦幼、骨科等多個醫(yī)療領域得到了廣泛應用，開發(fā)出了眾多具體的AI產(chǎn)品和解決方案。以影像大模型為例，通過聯(lián)影智能大模型圖像標注工具uAI-SAT，可以讓醫(yī)生在AI輔助下，用交互式智能分割的方式，把原本需要幾小時的標注時間大幅縮短至幾分鐘?？苫诨颊吖诿}CTA影像高效完成冠脈精準重建、量化分析、報告書寫與膠片排版，醫(yī)生在任意閱片電2023-08腦上確認診斷結果與報告內(nèi)容后，即可一鍵歸檔、打印膠片，助力臨床工作效率大幅提升肺結節(jié)CT圖像輔助檢測軟件2023-11提供肺部CT三維圖像重建和處理功能，助力肺癌精準診療顱內(nèi)動脈瘤CT血管造影圖像輔助檢測軟件2024-09基于人工智能算法，可自動重建頭頸血管、智能檢出動脈瘤，有效減少誤診和漏診，提升醫(yī)生工作效率產(chǎn)品 NMPA獲批時間 產(chǎn)品亮點基于聯(lián)影智能自主研發(fā)的分割算法，支持多個主要危及器官和靶區(qū)的全自動分割，也可對肺癌、直腸癌、肝癌、前列腺癌等病灶及多個腦區(qū)進行亞秒級分割全球首張CT骨折醫(yī)療AI三類證。具備多類型骨折秒級精準檢出、多視圖三維重建、分部位獨立展示、最佳視角一鍵呈現(xiàn)等功能，從病灶檢出、圖像一鍵回傳PACS到結構化報告自動生成，AI全程優(yōu)化可實現(xiàn)結節(jié)高靈敏檢出、病灶多維量化分析，輔助醫(yī)生精準診斷國內(nèi)首個通過NMPA創(chuàng)新通道審批獲批的顱內(nèi)出血AI影像輔助決策軟件?？商崾疽伤骑B內(nèi)出血患者，助力醫(yī)生進行有效分診，同時量化分析出血區(qū)域，幫助醫(yī)生快速、精準救治患者，極大提高診療效率放療輪廓勾畫軟件 2020-01CT骨折智能分析系統(tǒng) 2020-11肺結節(jié)CT影像輔助檢測軟件 2021-06顱內(nèi)出血CT影像輔助分診軟件 2022-03冠狀動脈CT造影圖像血管狹窄輔助評估軟件聯(lián)影智能部分AI產(chǎn)品AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化17邁瑞醫(yī)療：打造設備+IT+AI的數(shù)智化布局資料來源：公司官網(wǎng)，中信建投證券公司依托設備領域布局優(yōu)勢，打造設備+IT+AI的數(shù)智化全面解決方案。邁瑞自2015年開始探索將

AI

與其醫(yī)學影像、體外診斷和生命信息與支持三大產(chǎn)線相結合。公司在數(shù)智化布局過程中經(jīng)歷了三個階段：

第一階段：依托單一產(chǎn)品的技術創(chuàng)新，產(chǎn)品性能實現(xiàn)領先。目前公司在監(jiān)護、麻醉、血球、超聲等多個領域已經(jīng)實現(xiàn)產(chǎn)品性能領先，國內(nèi)市占率領先，全球市占率居于前列。持續(xù)的技術創(chuàng)新與產(chǎn)品迭代為公司維持行業(yè)地位打下堅實基礎。

第二階段：完成設備、IT、數(shù)據(jù)的深度整合。公司依托“三瑞”生態(tài)系統(tǒng)實現(xiàn)設備互聯(lián)，打造全院解決方案、遠程影像云平臺等信息化布局?！叭稹逼脚_將院內(nèi)設備整合連接，構建一體化的IT數(shù)據(jù)平臺，有利于提升公司產(chǎn)品粘性，也為下一步的數(shù)據(jù)整合利用打下基礎。

第三階段，基于AI技術打造數(shù)智化生態(tài)系統(tǒng)?；谌斯ぶ悄芩惴ê投嘣O備的數(shù)據(jù)支持，形成不斷自我學習的智能化生態(tài)系統(tǒng)，打造具備智能化輔助診斷工具、重癥早期預警、重癥醫(yī)學知識庫等功能的大模型。在AI+IT的助力下，公司有望進一步提升產(chǎn)品性能，為臨床提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務，并進一步提升公司產(chǎn)品粘性和行業(yè)龍頭地位。邁瑞醫(yī)療構建全院數(shù)智化生態(tài)AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化18邁瑞醫(yī)療：監(jiān)護領域-搭建全院解決方案，推出AI重癥大模型資料來源：公司官網(wǎng)、官方公眾號，中信建投證券瑞智聯(lián)是公司推出的全院醫(yī)療設備互聯(lián)的開放式平臺。瑞智聯(lián)旨在通過IT+AI技術全面升級醫(yī)院管理水平，提升科室運營效率。目前瑞智聯(lián)系統(tǒng)已經(jīng)推出6種解決方案，支持全院、重癥、圍手術期、急診、心臟、普護六大場景使用。瑞智聯(lián)能夠整合各類終端設備數(shù)據(jù)信息，提升醫(yī)護人員管理效率。其在臨床端帶來的主要提升包括：1）設備互聯(lián)：解決設備信息孤島問題，提升患者監(jiān)護安全性；2）數(shù)據(jù)整合：各終端設備數(shù)據(jù)高效整合，構建設備全息數(shù)據(jù)庫；3）精細管理：提高醫(yī)院管理效率，在科室交接班、專家院外指導、跨院區(qū)遠程會診、隔離病房查看等方面給帶來便利?！皢⒃敝匕Y大模型發(fā)布，開啟公司AI診療新時代。2024年12月，公司發(fā)布了與騰訊聯(lián)合開發(fā)的

“啟元”重癥大模型，能夠基于患者的生命體征和醫(yī)學知識庫，實現(xiàn)病情預警、建議生成、病歷撰寫和重癥知識查詢等功能。此外，在體外診斷領域，2022年邁瑞與騰訊合作推出的AI閱片機，成為國內(nèi)體外診斷行業(yè)首個進入三類創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序的AI類產(chǎn)品，在醫(yī)學影像領域，邁瑞的超聲全棧式智能解決方案聚焦婦產(chǎn)、心血管、放射、POC等多個重要臨床場景，通過智能化技術賦能成像、工作流、定量分析與診斷決策等關鍵環(huán)節(jié)。啟元重癥大模型數(shù)據(jù)整合“瑞智聯(lián)”全院IT解決方案啟元重癥大模型核心技術引擎AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化19邁瑞醫(yī)療：IVD領域-利用AI技術賦能實驗室管理、流水線、智能閱片資料來源：邁瑞醫(yī)療公眾號，中信建投證券推出瑞智檢平臺，實現(xiàn)實驗室智能管理。邁瑞醫(yī)療推出瑞智檢平臺，通過整合實驗室IVD設備，結合物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術，為實驗室提供自動化、智能化管理平臺，實現(xiàn)實驗室全流程的物聯(lián)網(wǎng)聯(lián)動。通過試劑管理、質(zhì)控管理、運行管理、設備管理等功能，能夠助力醫(yī)學實驗室優(yōu)化管理流程，提升運營效率。AI技術賦能流水線平臺，MT8000引領全球檢驗數(shù)智化新時代。2023年公司推出全實驗室智能化流水線平臺MT8000，采用三合一進出樣設計、檢測速率≥850樣本/小時。通過融合AI技術，MT8000能夠?qū)崿F(xiàn)全流程質(zhì)控審核，分析前通過多模態(tài)視覺檢測，對進出樣視覺識別、上機顏色比對等方式檢測血清質(zhì)量。在分析過程中及時計算系統(tǒng)誤差，分析后自動審核報告數(shù)據(jù)，全流程通過智能算法進行質(zhì)控。AI技術用于血球閱片，MC-80提升檢驗科閱片效率。2021年公司推出MC-80自動閱片全自動細胞形態(tài)學分析儀，能夠?qū)γ恳粋€血細胞在不同景深捕捉20張圖像，通過多景深融合技術的手動調(diào)焦，最終將20張圖像中最為清晰的部分疊加，真實還原細胞質(zhì)感、色澤和內(nèi)部細節(jié)，以及異常細胞的紋路、胞漿、顆粒清晰復現(xiàn)。AI技術在MT8000流水線中的應用瑞智檢系統(tǒng)主要功能AI技術在智能閱片中的應用AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化20邁瑞醫(yī)療：影像領域-利用AI提升圖像處理，推出智能化婦產(chǎn)超聲解決方案資料來源：邁瑞醫(yī)療官網(wǎng)，中信建投證券推出A20超高端超聲產(chǎn)品。2023年11月，公司發(fā)布了國內(nèi)首臺超高端超聲Resona

A20，其搭載了全新超聲技術平臺“無極聲學智慧平臺”，在聲電數(shù)據(jù)、成像算法、系統(tǒng)算力方面實現(xiàn)全面突破。能夠?qū)崿F(xiàn)智能圖像優(yōu)化、超微純凈血流成像、多參數(shù)聯(lián)合診斷等先進功能。主要技術優(yōu)勢包括：聲電數(shù)據(jù)方面：無極平臺引入了全新的AFM矩能探頭和FreeWave發(fā)射接收技術，能夠全面提升聲電數(shù)據(jù)信號質(zhì)量。成像算法方面：其引入了FreeBeam自適應波束合成技術，不僅可以提高圖像分辨率，還可以多種成像方式增強成像。系統(tǒng)算力方面：通過軟件層面算法重構，硬件層面搭建超并行運算架構，從而能夠滿足自適應波束合成在超聲影像的算力需求。推出了超聲全棧式3D/4D智能解決方案，滿足孕前評估、孕期、產(chǎn)后恢復等婦產(chǎn)診斷需求。邁瑞針對婦產(chǎn)科臨床需求推出一系列智能化解決方案。如業(yè)內(nèi)首款全自動子宮內(nèi)膜容受度分析工具Smart

ERA，針對不同類型的子宮內(nèi)膜結構實現(xiàn)3D自動容積成像；針對胎兒顱腦、面部、脊柱、長骨等自動容積掃描，一鍵完成自動場景識別、自動成像及優(yōu)化、自動切面獲取、自動定量分析，實現(xiàn)了貫穿整個檢查流程的自動化工作流，降低診斷對操作者的依賴性。AI技術在超聲產(chǎn)檢中的應用A20智能圖像優(yōu)化功能啟元重癥大模型核心技術引擎細節(jié)增強降低噪聲鈣化增強邊緣增強產(chǎn)科自動容積導航顱腦容積自動評估胎兒面部自動導航脊柱3D圖像AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化21萬東醫(yī)療：產(chǎn)品結構向高端調(diào)整，AI平臺萬里云增強公司核心競爭力資料來源：萬東醫(yī)療官網(wǎng)，中信建投證券萬東醫(yī)療：公司產(chǎn)品結構向高端調(diào)整，影像AI平臺萬里云增強公司核心競爭力。高端DR、高端DSA、高排CT等產(chǎn)品線取得突破進展，公司產(chǎn)品結構向高端調(diào)整。公司持續(xù)推進中高端產(chǎn)品的研發(fā)，2023年完成CGO-5100、CGO-5200的注冊，豐富了DSA產(chǎn)品線品類，助力公司在攝影透視領域處于領跑地位。2024年上半年，公司開展了3.0T

MR和高端64排CT的注冊工作，同時取得高端DR、高端DRF產(chǎn)品的注冊證，豐富了公司DR和DRF產(chǎn)品線。高端影像設備的研發(fā)和注冊，顯著增強了公司產(chǎn)品線，提高公司在高端醫(yī)療影像市場的地位。加大核心部件的自主研發(fā)，加強渠道建設。2023年，公司新設立兩家全資子公司，設立蘇州萬影醫(yī)療科技有限公司旨在開展核心部件的研發(fā)生產(chǎn)項目，目前已完成場地建設、設備購置和安裝調(diào)試，超導MR核心部件研發(fā)按計劃進行；設立上海萬東影睿醫(yī)療科技有限公司的目的為布局區(qū)域渠道商體系，開拓該區(qū)域的銷售市場。AI應用和布局：公司控股子公司萬里云影像平臺服務醫(yī)療機構累計超過7000家，平臺累計服務人次超過5000萬；影像云SAAS服務在云膠片和云PACS兩個重點方向開展市場拓展；人工智能AI在萬里云產(chǎn)品和平臺上開始全面賦能，包括“妙筆”影像報告AI質(zhì)控產(chǎn)品、影像診斷工作站、影像PACS、云膠片、區(qū)域影像平臺和影像輔助診斷AI產(chǎn)品等。萬里云醫(yī)學影像SaaS平臺智慧醫(yī)療AI技術萬里云Smart軟件影像科PACS系統(tǒng)AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化22祥生醫(yī)療：便攜超聲龍頭公司，AI技術布局較早公司是國內(nèi)便攜超聲龍頭公司，較早布局AI超聲技術研發(fā)。目前公司已擁有了“多模態(tài)影像人工智能核心算法”、“乳腺超聲影像多分類人工智能算法”、“左心室自動分割及容積自動測量人工智能算法”、“基于動態(tài)超聲心室壁應力應變分析人工智能算法”、“基于人工智能的超聲影像視頻自動追蹤技術”、“基于生成對抗網(wǎng)絡的虛擬超聲影像生成技術”等多項技術儲備，在超聲乳腺四分類人工智能、動態(tài)多模態(tài)人工智能、頸動脈斑塊穩(wěn)定及易損性人工智能等超聲人工智能核心算法、識別系統(tǒng)方面居于國內(nèi)外領先地位。SonoAI軟件已經(jīng)在乳腺、肝臟、心血管、頸動脈、甲狀腺、小器官和婦產(chǎn)科等領域取得了實質(zhì)性進展。公司通過自建云平臺，形成軟硬件協(xié)同進化的超聲影像AI生態(tài)鏈，基于深度學習、生成對抗網(wǎng)絡和半監(jiān)督學習等新一代人工智能、云計算和大數(shù)據(jù)等關鍵技術，為超聲影像人工智能模型研發(fā)提供完整的端到端高效開發(fā)、訓練平臺，進而提高深度學習等前沿技術的服務化水平、應用化效率和創(chuàng)新速度，為超聲醫(yī)學影像行業(yè)領域提供有針對性的更精準、智能、廣泛的技術支撐，也為實現(xiàn)“基于人工智能和云平臺的新型超聲醫(yī)聯(lián)體診療服務模式”奠定了技術基礎。資料來源：公司官網(wǎng)、招股書，中信建投SonoAI乳腺四分類圖例SonoAI頸動脈板塊穩(wěn)定性輔助判斷AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化23鷹瞳科技：率先接入DeepSeek

R1模型，實現(xiàn)醫(yī)療大模型的煥新升級鷹瞳科技國內(nèi)第一家獲得NMPA批準人工智能三類輔助診斷注冊證的企業(yè)。公司作為全球人工智能視網(wǎng)膜影像識別領域的領導者和先行者，致力于運用人工智能科研技術，提供慢病早篩管理和眼健康等診療一體化人工智能解決方案。鷹瞳科技主要產(chǎn)品Airdoc-AIFUNDUS

1.0獲得國家藥監(jiān)局首張眼底人工智能輔助診斷三類醫(yī)療器械證書，旨在輔助診斷糖尿病視網(wǎng)膜病變，以協(xié)助醫(yī)生做醫(yī)療診斷。24年7月前沿布局鷹瞳萬語醫(yī)療大模型，并于25年2月升級接入DeepSeek

R1大模型，顯著提升臨床診斷效率和準確率，提供更專業(yè)的報告解讀和更個性化的患者健康管理體驗。依托升級后的萬語醫(yī)療大模型，鷹瞳多模態(tài)分析體系取得三項進步：單張眼底照片更簡單、更智能、更高效地預知50多種疾病風險；其次系統(tǒng)性融合循證醫(yī)學知識，可生成包含病灶定位、并發(fā)風險預警等多維度的結構化報告，輔助醫(yī)生決策效率提升30%；醫(yī)患交互模塊采用自然語言生成技術，實現(xiàn)治療方案的個性化解析，并通過語義理解引擎將醫(yī)學專業(yè)術語轉(zhuǎn)化為通俗表述，使健康指導依從性提高65%。面向醫(yī)生的人工智能輔助診斷面向患者的人工智能輔助診斷24資料來源：鷹瞳科技公眾號，中信建投證券AI+器械：醫(yī)學影像、IVD、機器人等領域中AI應用持續(xù)深化鷹瞳科技：接入DeepSeek

R1模型，實現(xiàn)醫(yī)療大模型的煥新升級研發(fā)管線由縱向布局軟硬件一