信用管理知識培訓手冊

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信用管理學問培訓手冊

信用管理學問...............................................2

一、信用學問...............................................2

二、信用風險...............................................5

三、信用管理...............................................7

四、征信學問...............................................8

五、信用評級..............................................16

信用管理學問

一、信用學問

（-）信用定義

信用的定義一般可以從三個層面上來分析。從道德層面上來說，信用的表述為“誠信”。

從經(jīng)濟層面上來說，信用被定義為一種“借”與“貸”關系。從法律層面上來說，信用被定

義為“契約”雙方當事人所擁有的權利和肩負的義務。經(jīng)過多年的信用實踐，美國經(jīng)濟學家

給出一個信用的統(tǒng)確定義，即信用是一種建立在信任基礎上的實力，不用立刻付款就可以獲

得資金、物資、服務的實力。

（二）信用要素

授信人，即信用活動過程中供應信用的一方。受信人，即信用活動過程中接受授信人信

用的一方。信用工具，即信用活動中信用的載體或者是媒介。信用期限，即從信用活動的起

先到信用活動終結的時間長度。風險，即將來的不確定性，風險是信用產(chǎn)生的根本，正是由

于風險的存在，才產(chǎn)生了信用。

（三）信用的主要形式

公共信用、商業(yè)信用、消費者個人信用

1.公共信用即指代國家信用和政府信用。一國在國際事物中的信用就是國家信用，例如：國際

間借貸，國際融資，國際投資等。政府信用是指一國政府與本國公民之間的信用，政府以債

務人身份，借助于債券等信用工具向社會各界籌集資金的一種信用方式。例如：政府債券，

國債等

2.商業(yè)信用是指是指企業(yè)之間賒銷商品和預付貨款等形式供應的信用，例如：企業(yè)間相互借貸,

賒銷，預付貨款等。

3.消費者個人信用是指經(jīng)營者或金融機構以生活資料為對象向社會消費者供應的費用。例如：

商場的賒銷，銀行的個人住房貸款，銀行的個人汽車貸款等。

（四）信用的特征

1.信用有標識性，有明確的歸屬

信用出名有姓，我們經(jīng)常說某人信用好，某企業(yè)信用好，信用就像是人、企業(yè)等微觀經(jīng)

濟主體在經(jīng)濟活動中的身份證。事實匕在美國這樣市場經(jīng)濟較成熟的國家，企業(yè)的確是有

代碼和編號的，依據(jù)這種代碼和編號，可以在信用數(shù)據(jù)庫中查詢其信用資料。正是基于這個

特點，信用才成為一種資源與財寶。這種資源與財寶為政府、仝業(yè)、院校、各種團體和個人

等各自擁有，社會各界有必要維護自己的信用，培育與增加自己的信用資源與財寶。信用的

標識性與歸屬性是企業(yè)與個人懇切守信的利益基礎，是追求信用的動力源，是形成良好的社

會信用環(huán)境與信用秩序的內在力氣。

2.信用具有傳散性，可以流傳

從金融角度說，信用是貨幣的一部分，正在流通著.例如，各種商業(yè)票據(jù)、有價證券等

都具有貨幣的性質，是更廣義的貨幣，都在現(xiàn)代社會廣泛運用與流通。從更廣泛的角度說，

信用作為一種名譽、一種標識、一種品牌，就像貨幣一樣具有財寶性，有價值，能攜帶，可

以貯存，可以交換，因此，可以并且正在社會上流通著、傳散著、流傳著。正是基于這個特

點，在現(xiàn)代信息社會，借助通訊系統(tǒng)與計算機系統(tǒng)，信用信息得以廣泛地公開和散播。這種

被公開散布的良好的信用信息是一種無形財寶，可以用來借錢還錢、買汽車、買房子等等。

信用的傳散性構成了信用交易的基礎。信用的傳散性是信用行為的有效約束，是形成良好的

社會信用環(huán)境與信用秩序的外部力氣。

3.信用具有時間間隔性

社會信用活動一般可以分成兩大類。一類屬于經(jīng)濟活動的信用行為。一個完整的經(jīng)濟活

動下的信用行為必定包括兩個重要的環(huán)節(jié)，即承諾與兌現(xiàn)。承諾在先，履約兌現(xiàn)在后。這事

實上屬于契約行為，是一種制度支配。只有全部的交易活動完成以后，經(jīng)過確定的時間間隔，

才能知道是否兌現(xiàn)以及兌現(xiàn)的程度，才能了解信用活動的詳細結果。正是因為信用具有這種

時間間隔性，才使得信用活動自然具有風險性。基于此，信用管理行業(yè)蓬勃發(fā)展，信用管理、

征信與信用記錄、資信評估、信用風險測量、信用風險防范等新型信用管理活動應運而生。

另一類屬于非經(jīng)濟活動的信用行為。這類信用行為以文化、道德、傳統(tǒng)、慣例等為基本

前提，懇切守信是核心內容，不用詳細約定，可以沒有任何契約，但是大家都知道應當怎樣

去做，怎樣才算是有信用。這類信用行為沒有詳細的時間要求和界限，它時時刻刻約束一切

機構與自然人，它須要時間檢驗，并且時間間隔可長可短。這種約束與隨時可能發(fā)生的檢驗,

是良好的社會信用環(huán)境的基本保障。

4.信用具有確定的社會性

在上述對信用內涵與層次的闡述中，可以了解到信用是一種心理現(xiàn)象。心理現(xiàn)象與心理

活動干脆受到社會歷史、文化、道德、傳統(tǒng)、慣例等的影響，因比信用具有濃重的人文色調,

表現(xiàn)文化、道德與倫理等，而這一切最終體現(xiàn)為人與人之間的社會關系。這種社會關系最終

構成了整個社會運行的信用環(huán)境，成為人類社會有序發(fā)展的基礎。正因為信用具有這樣的社

會性，信用制度才會成為社會制度的重要組成部分，信用才會受到全社會的關注與重視。也

正因為這一點，我們應當深刻地相識到宣揚信用、懇切守信、加強信用管理等信用活動，不

僅涉及經(jīng)濟領域，還涉及道德、文化、法律、社會制度、經(jīng)濟發(fā)展、政府職能等多個領域，

是個困難的社會性工程。

（五）信用交易

信用交易是以信用作為媒介的交易種類，在交易的過程中Z用信用方法或信用工X。

（六）經(jīng)濟信用化

主要是指經(jīng)濟交易中可以用信用的部分越來越大。經(jīng)濟信用化度，可以用信用消費和信

用交易為標記的信用經(jīng)濟成分在國民經(jīng)濟中的比近來表示。當一個國家的市場交易形態(tài)從現(xiàn)

金交易為主導轉變?yōu)橐孕庞媒灰诪橹鲗r，也就是50%以上的交易是以信用交易方式達成

的，這個國家的市場就進入了信用經(jīng)濟階段，或被成為信用經(jīng)濟時代。依據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的歷史

閱歷，當一國的人均GDP超過2000美元時，該國的經(jīng)濟就起先邁進信用經(jīng)濟階段。

（七）信用的作用

1.信用是維系商品交換的基本前提

眾所周知，隨著生產(chǎn)力的不斷發(fā)展，商品交換是以社會分工為基礎的勞動產(chǎn)品交換，其

基本原則是等價交換，交換雙方都是以信用作為守約條件，構成互信任任的經(jīng)濟關系。任何

一方不守信用，就會使等價交換關系遭到破壞。市場經(jīng)濟愈發(fā)達就愈要求懇切守信，這是現(xiàn)

代文明的重要基礎和標記。沒有信用，就沒有交換：沒有信用，就沒有有序的市場，沒有信

用，一切經(jīng)濟活動就難于健康發(fā)展。如今，在部分地區(qū)和部分領域，由于出現(xiàn)了信用危機，

商品交易行為甚至倒退到了”一手交錢一手交貨”的狀態(tài)，信用危機不僅毒化了社會風氣，擾

亂了正常的經(jīng)濟秩序，而且還制約了經(jīng)濟的健康發(fā)展。

2.信用是市場經(jīng)濟的重要基礎

有人指出，市場經(jīng)濟是“信用經(jīng)濟”，或者稱為契約經(jīng)濟，這是很有見地的。假如市場主

體在辦理注冊登記時，隱瞞真實狀況，搞虛假注冊，“三無企業(yè)”混跡于社會經(jīng)濟細胞中；假

如各類市場主體在市場交易活動中，做虛假廣告、制假售假、從事合同欺詐：假如企業(yè)在有

關經(jīng)濟活動中有意抽逃資金、拖欠賬款、逃廢銀行債務、惡意偷稅欠稅：假如企業(yè)在退出市

場時，做假賬、搞假破產(chǎn)等等，那么，市場經(jīng)濟就會變成一種無序的混亂經(jīng)濟。所以，當信

用關系遭到破壞時，市場經(jīng)濟賴于存在的基礎就不復存在，整個社會的經(jīng)濟秩序就會出現(xiàn)一

片混亂。

3.信用是依法治國、以德治國的重要內容之一

我們必需加強信用法制的教化，依法治理信用關系，有關行政機關要切實加大監(jiān)管力度,

對制假售假、偷稅漏稅、經(jīng)濟欺詐、惡意逃廢債務的行為，賜予嚴厲的打擊，不斷規(guī)范市場

秩序。要擅長運用法律武器，同種種破壞信用的違法及犯罪行為進行堅決的斗爭，以維護社

會主義市場經(jīng)濟秩序的健康發(fā)展。與此同時，我們還必需加強恩切守信的道德教化，讓人們

懂得沒有信用就沒有秩序、市場經(jīng)濟就不能健康發(fā)展的道理，消退對現(xiàn)代市場經(jīng)濟的曲解，

共同為建設健康有序的信用經(jīng)濟開拓道路。

4.信用是確保改革開放不斷深化的重要保證

當社會上“三無企業(yè)”比率颼升、假冒偽劣商品充斥市場、各種欺詐行為恣意橫行、惡意

“逃廢債”現(xiàn)象屢見不鮮時，“改革”的步伐就會受到羈絆，“開放”的效果就會大打折扣。

事實已經(jīng)反復證明，有些地方曾經(jīng)以“走私”、“造假”等違法失信行為而得益于一時，最終

卻嚇跑了國內外投資者和消費者，所付出了的代價是特殊慘痛的。當前，我國已經(jīng)加入“世

貿組織”，消退信用危機已變得刻不待時。

二、信用風險

信用風險是指信用關系規(guī)定的交易過程中，交易的一方不能履行給付承諾而給另?方造

成損失的可能性。

(-)信用風險產(chǎn)生的緣由

產(chǎn)生信用風險的緣由許多，其根本緣由是信息不對稱。詳細緣由還有：

1.經(jīng)濟運行的周期性；在處于經(jīng)濟擴張期時，信用風險降低，因為較強的羸利實力使總體違約

率降低。在處于經(jīng)濟緊縮期時，信用風險增加，因為旅利狀況息體惡化，借款人因各種緣由

不能剛好足額還款的可能性增加。

2,對于公司經(jīng)營有影響的特殊事務的發(fā)生；這種特殊事務發(fā)生與經(jīng)濟運行周期無關，并且與公

司經(jīng)營有重要的影響。例如：產(chǎn)品的質量訴訟。舉一詳細事例來說：當人們知道石棉對人類

健康有影響的的事實時，所發(fā)生的產(chǎn)品的責任訴訟使Johns-Manville公司，?個著名的在石

桶行業(yè)中處于領頭羊位置的公司破產(chǎn)并無法償還其債務。

(二)信用風險的種類

1.國家風險

a.政治風險：叛亂、內戰(zhàn)、入侵

b.經(jīng)濟風險：金融危機

c,貨幣風險：外匯匯率波動造成的風險，銀行利率造成的風險

d.法律風險：法律體系也可能產(chǎn)生信用風險

2.行業(yè)風險

當大量的授信人都位于同一個行業(yè)時，就有可能出現(xiàn)嚴峻的信用風險。企業(yè)供應信用時，

必需考慮到這種行業(yè)風險是否能得到限制。

3.個體風險

假如企業(yè)將大部分的業(yè)務都集中在某一個客戶匕其經(jīng)營實力將特殊脆弱。向這種客戶

供應信用將會面臨更為嚴峻的戰(zhàn)略經(jīng)營風險，因為，一旦客戶轉行或陷入經(jīng)營危機，都會削

減訂單的數(shù)量。

（三）信用風險的特點

1.不對稱性：當你承受確定的信用風險時，你的預期收益和預期?員失是不對稱的。

2,累枳性：企業(yè)不能償還相互拖欠債務-大面積企業(yè)不能償還銀行貸款-一銀行不良資產(chǎn)不斷累

高-銀行信用水平下降-存款人擠兌?一銀行出現(xiàn)流通性障礙--銀行破產(chǎn)??經(jīng)濟危機。

3.系統(tǒng)性：信用風險是受到宏觀經(jīng)濟因素驅動的一種重要的系統(tǒng)風險。

4內源性與行為因素：信用風險受到事物本身及其行為的影響。

（四）我國信用風險產(chǎn)生的緣由

1.普遍缺乏信用風險限制機制和信用管理機制

我國目前很少有企業(yè)設立特地的內部風險管理部門、機構和人員，因而經(jīng)常發(fā)生因授信

不當導致合約不能履行、受信企業(yè)對履約支配缺乏管理而違約等現(xiàn)象。因對合作客戶的信用

狀況缺乏了解，也使許多企業(yè)經(jīng)常上當受騙，造成大量經(jīng)濟糾紛和交易損失，形成了信用風

險。企業(yè)內部信用管理這一重要管理環(huán)節(jié)的普遍缺失，必定導致企業(yè)信用風險大量發(fā)生。

2.缺乏信用信息的社會共享機制

信息不對稱是導致信息弱勢方上當受騙，失信者頻頻得逞的客觀基礎。一方面，信用信

息數(shù)據(jù)的市場開放度低，缺乏規(guī)范的信息發(fā)布和收集渠道，對征信數(shù)據(jù)的開放與運用沒有明

確的法律規(guī)定，政府部門和一些專業(yè)機構駕馭的可以公開的企業(yè)、個人信用信息沒有合法開

放，增加了去也和征信機構信息獲得的難度：另一方而，信用中介服務行業(yè)發(fā)育較晚，雖然

也有一些為企業(yè)供應信用服務的市場運作機構和信用產(chǎn)品，但市場規(guī)模普遍很小，數(shù)據(jù)更新

不剛好，經(jīng)營分散，市場競爭基本處于無序狀態(tài)，沒有建立其一套完整而科學的信用調查和

評價體系。信息不對稱使失信者的黑色記錄得不到合法的收集和有效的傳播，導致失信活動

一再發(fā)生，擾亂了經(jīng)濟秩序。

3.相關法律體系不完善

社會失信懲戒機制不健全，使尚未達到刑事犯罪程度的失信者得不到相應的懲治，失信

成本過低。一些信用不佳的企業(yè)或個人在市場交易過程中，利用交易雙方處于信息不對稱的

狀況，大量進行信用交易，結果造成合同違約、惡性拖欠等信用問題日益增多。失信行為給

失信者帶來的收益遠遠超過其所付出的失信成本時，必定造成全社會范圍內失信行為的擴散

和佶用環(huán)境的日益惡化。

（五）當代信用風險限制理論

信用風險的限制問題，既涉及到社會軟環(huán)境的建設，也涉及社會微觀主體自身的建設問

題。

1.建設社會信用體系

社會信用體系是建立市場經(jīng)濟秩序的手段，也使市場環(huán)境建設的基礎設施。隨著社會信

用體系的建設，作為其組成部分的失信懲戒機制將慢慢發(fā)揮作用。一方面，該機制會消退或

緩解信用交易中的信息不對稱現(xiàn)象：另一方面，該機制會使失信現(xiàn)象產(chǎn)生不良信用記錄。

2.提高微觀主體的信用管理水平

對于銀行或者工商企業(yè)等社會微觀主體，源自客戶的風險可以分為可控風險和不行控風

險。微觀主體可以通過提高自身管理水平而降低的風險屬于可控風險，對于可控風險，微觀

主體可以通過建立和完善自身的信用管理功能來降低風險水平.

不行控風險是不能依靠微觀主體提高自身管理水平而規(guī)避的風險，客戶的經(jīng)營管理水平干脆

影響到這種風險的人小。產(chǎn)生不行控信用風險的緣由是客戶經(jīng)營不善，導致其運轉不利，應

付賬款過多，無力償債。對于不行控風險，授信者信用管理工作的主要任務是識別一筆信用

交易的風險所在，確定是否應當運用信用保險或保理等風險轉移服務。

三、信用管理

以上內容我們介紹了信用和信用風險的相關學問，那么，我們利用信用的手段對信用風

險進行科學的管理就叫做信用管理。信用管理的定義有廣義和狹義之分：廣義的信用管理是

指企業(yè)為獲得他人供應的信用和授予他人的信用而進行的管理活動。狹義的信用管理是指對

企業(yè)授（受）信活動和授（受）信決策進行科學管理。

從廣義來講，信用管理不僅僅是金融領域的問題，信用管理的行業(yè)包括了征信中心、政

府、企業(yè)、銀行、保險、消費、通訊、交通、網(wǎng)絡、統(tǒng)計部門、經(jīng)貿部門、工商管理部門、

稅務部門、財政部門、海關、司法部門等等，因為其中每個部門的行為都涉及到信用問題。

（-）信用管理服務的內容

企業(yè)資信調查、消費者個人的資信調查、資產(chǎn)調查、市場調查、資產(chǎn)評級、商帳管理和

追收、保理、信用保險、信用管理詢問、與網(wǎng)絡查詢支票和票據(jù)的真?zhèn)巍?/p>

（二）信用管理供應的主要產(chǎn)品是

風險報告、一般企業(yè)資佶報告、深層企業(yè)資信報告、企業(yè)評級、購房貸款、就業(yè)報告、

商業(yè)報告、人事報告、消費者風險評級報告、國家風險分析報告等等。

（三）社會信用管理的發(fā)展趨勢

第一、從供應產(chǎn)品向詢問服務轉化：其次、信用管理的外包服務：第三、利用數(shù)據(jù)庫開

發(fā)市場。

（四）信用管理的職能和目標市場

信用管理就是供應信用的一方利用管理學的方法來解決信用交易中存在的風險問題。信

用管理的主要職能包括識別風險、評估風險、分析風險，并在此基礎上有效地限制風險，并

用經(jīng)濟、合理的方法綜合性地處理風險。在現(xiàn)實的市場環(huán)境下，由于信用交易主體和形式的

不同，信用管理的目標市場被分成三個部分：資本、工商企業(yè)和消費者個人。在不同的目標

市場上，信用風險的特征不同，信用管理的職能和內容也各不相同。

四、征信學問

（一）征信定義

特指以了解企業(yè)發(fā)信和消費者個人信用為目的的調查。征信的目的在于降低信用交易雙

方的信息不對稱狀況，提高授信的成功率。在操作上，征信包括對企業(yè)或個人信用信息進行

采集、核實、處理、合法傳播的全過程。

（二）征信對象

即信用調查或信用審查的客體。在一國范圍內，征信的對象通常限于企業(yè)法人和自然人。

企業(yè)法人和自然人雖然都是民事上體，在民事活動中地位同等，但是兩者在財產(chǎn)關系和人身

關系，以及在經(jīng)濟實力、收入來源、舉債目的等方面卻不盡相同，因而征信的手段和方式也

不盡相同。這樣就產(chǎn)生了兩種主要的征信：企業(yè)資信調查和消費者信用調查。

（三）征信目的

征信目的即調查或審查債務人的償付實力，而征信人員能夠調查駕馭的是有關債務人償

還債務的各種信息。征信的目的就是要克服信貸關系中的信息不對稱問題，盡可能挖掘和發(fā)

覺借款人的隱藏信息和隱藏行為。

（四）征信數(shù)據(jù)

征信數(shù)據(jù)是對信用信息的專?'也化稱呼，用于制作調查報告類征信產(chǎn)品的數(shù)據(jù)。征信數(shù)據(jù)

重量化數(shù)據(jù)和非量化數(shù)據(jù)。非量化數(shù)據(jù)是對一些事實的記錄，用語言形式進行描述。量化數(shù)

據(jù)可以干脆用來進行定量分析，許多非量化數(shù)據(jù)是可以量化的.

征信數(shù)據(jù)主要包括原始調查數(shù)據(jù)和經(jīng)過技術處理的數(shù)據(jù)。征信數(shù)據(jù)既可以通過干脆調查

獲得，也可以向數(shù)據(jù)供應商選購，還可以通過數(shù)據(jù)交換的方式取得。原始數(shù)據(jù)不能干脆

應用于征信產(chǎn)品的生產(chǎn)，必需經(jīng)過技術處理才能運用。征信機構對數(shù)據(jù)進行拘束:處理的過程

主要包括數(shù)據(jù)篩選、數(shù)據(jù)轉換、數(shù)據(jù)加工和數(shù)據(jù)清理。最基本的數(shù)據(jù)處理包括核實、分類、

剔除不良的數(shù)據(jù)項、篩選出不真實的數(shù)據(jù)等：深加工的數(shù)據(jù)包不誤差修正、形成中間變量、

配以符號等。

（五）征信服務

征信服務是受托付方托付的信用調查服務，主要分為企業(yè)征信、個人征信和財產(chǎn)征信三

大類，是一種社會化有償服務。征信服務的主要供應者是征信機構，包括企業(yè)資信調查機構

和消費者信用調查機構。征信版務將調查結果以調查和分析報告的形式報告給托付人。

（六）征信產(chǎn)品

征信產(chǎn)品包括各類資信調查報告、信用調查報告、信用評分報告和信用管理軟件。更深

層次的征信服務是信用管理詢問服務。

（七）征信機構

征信機構是特地從事資信調查業(yè)務的專業(yè)機構。狹義而論是指特地從事信用信息采集、

處理、評價、傳播業(yè)務的以盈利為目的的信息服務專業(yè)企業(yè)。對與信用交易的雙方，征信機

構是信息中介機構

征信機構通常被分為三類：企業(yè)征信機構、個人征信機構、財產(chǎn)征信機構。

圖1-1征信機構及其分類

（八）征信行業(yè)

依據(jù)信用管理理論分類，征信行業(yè)是干脆運用征信數(shù)據(jù)或經(jīng)營征信數(shù)據(jù)，從事征信產(chǎn)品

生產(chǎn)的行業(yè)，其主要業(yè)務特征是調查。

圖1-2征信行業(yè)分類

（九）征信市場

征信市場是指征信機構供應征信服務的目標市場。征信市場是依據(jù)狹義的征信定義劃分

的。表1：征信市場劃分

范疇服務征信對象信息源單位

資本市場資信評級金融機構上市機構商業(yè)銀行、非銀行金融機構、上市機構、公

用事業(yè)機構、外管局、評級對象

商業(yè)市場企業(yè)資信調中小企業(yè)工商、法院、海關、技術監(jiān)督、統(tǒng)計、商業(yè)

查銀行、供應商

消費市場消費者信用該國公民、在該國公安、法院、勞動人事、郵政、房產(chǎn)登記行、

調查氏期活動的外國人公用事業(yè)機構、通信機構、雇主、信用卡機

個人資產(chǎn)構、專利局

商品市場市場調查各類產(chǎn)品、試驗品、各類消費品的用戶、消費者

商品

（十）征信業(yè)務操作準則

1.保密性準則：征信工作的進行，有賴于調查對象的充分合作，彼此應當建立

保守機密的的相刈信任關系。

2.真實性準則：在征信過程中必需保障基礎數(shù)據(jù)和基礎資料的真實、精確，并

實行確定的方法核實基礎數(shù)據(jù)和基礎資料的真實性。

3.一樣性準則：所實行的基礎數(shù)據(jù)、指標口徑、評估方法、標準要前后一樣。

4.獨立性準則：任信人員在征信過程中要保持獨立性，不能受征信對象及其他

外來因素的影響，要分局基礎數(shù)據(jù)和基礎材料獨立作出推斷。

5.穩(wěn)健性準則：在征信和對征信結果的分析過程中，下結論要謹慎，特殊是在

給定性指標打分時，要謹慎給分。在分析時，要精確指出影響企業(yè)經(jīng)營的潛在風險，對企業(yè)

某些指標的極端狀況要進行深化分析。

6.持續(xù)性準則：在平常，對有關資料應隨時有系統(tǒng)的搜集、記錄、積累，建立

檔案以便參考。

（十一）征信服務的種類

1,依據(jù)服務模式，分為企業(yè)資信調查和消費者信莊調查

企業(yè)資信調查是指代特地收集企業(yè)信用信息、生產(chǎn)企業(yè)信用產(chǎn)品，供應企業(yè)信用狀況的

征信活動：消費者信用調查是指特地收集個人信用信息、生產(chǎn)個人信用產(chǎn)品，供應個人信用

狀況的征信活動

2.依據(jù)服務對象，分為信貸征信、商業(yè)征信、雇傭征信及其他征信

信貸征信服務于金融機構；商業(yè)征信服務于批發(fā)商或零售商：雇傭征信主要服務對象是

企業(yè)的人力資源部門，其他征信服務包括市場調查，債券處理，動產(chǎn)、不動產(chǎn)鑒定等。

3,依據(jù)征信形式，分為同'業(yè)征信和聯(lián)合征信

同行業(yè)征信是指征信機構在一個獨立或封閉的系統(tǒng)內部進行征信和供應征信服務的工

作方式，如金融業(yè)、建筑業(yè)、運輸業(yè)等；聯(lián)合征信主要針對個人征信而言，是指第三方征信

機構把分散在各商業(yè)銀行和社會有關方面的個人信用信息匯合起來，進行加工和儲存，新城

個人信用檔案信息數(shù)據(jù)庫。

4,依據(jù)征信地域，分為國內征信和國際征信

國內征信是針對國內的被調查對象所做的資信調查。國際征信是指托付人和被調查對象

不在同一個國家，調查工作跨越國境。

5,依據(jù)征信的時期，分為主動征信和被動征信

主動征信是征信機構主動進行的信用調查，是在不存在托付人的狀況下進行的調查。被

動征信的狀況相反，實在受到托付之后，依據(jù)托付人的詳細要求綻開的信用調查。

（十二）企業(yè)資信調查

企業(yè)資信調查又叫企業(yè)征信，是指企業(yè)自己或者托付征信機構對自己或者有業(yè)務關系的

客戶進行資信狀況調查和評估。

1,生產(chǎn)企業(yè)資信調查報告的業(yè)務流程

接受托付、采集數(shù)據(jù)、核實數(shù)據(jù)、整理數(shù)據(jù)、報表分析、量化指標、組裝報告、質量檢

驗、產(chǎn)品出庫。

2.企業(yè)信用的5c要素

所謂5C,是指影響企業(yè)信用狀況的五方而的特性（因表述這五個特性英文單詞的第一個

字母都是C：Character,Capacity,Capital,Collateral,Condition）?

a）品德

指企業(yè)情愿履行其付款承諾的可能性。它是對企業(yè)聲譽的一種度量，考察其是否情愿

盡自己最大努力來依據(jù)承諾付清貨款，干脆影響到應收賬款回收的速度、客戶的品德好壞主

要依據(jù)過去的信用記錄來確定，特殊地，一家企業(yè)的年齡就是其償債聲譽的良好替代指標。

b）償付實力

指客戶的支付實力或償還貸款的實力，反映了借款者收益的易變性。主要依據(jù)企業(yè)的

經(jīng)營生產(chǎn)實力及獲利狀況來推斷，具有較好的經(jīng)營業(yè)績、較強的資本實力和合理的現(xiàn)金流量

的企業(yè)，會表現(xiàn)出良好的償付實力。

c)資本

企業(yè)資本往往是衡量企業(yè)財力和貸款金額大小的確定性因素，企業(yè)資本雄厚，說明企

業(yè)具有巨大的物質基礎和抗風險實力。企業(yè)資本包括全部凈資產(chǎn)和無形資產(chǎn)凈值。可通過財

務比率分析得到，被視為預示破產(chǎn)可能性的良好指標。

d)抵押

又稱資產(chǎn)抵押，指企業(yè)用其資產(chǎn)對其所承諾的付款進行的擔保，假如發(fā)生違約，債權

人對于借款人抵押的物品擁有要求權。這一要求權的優(yōu)先性越高，則相關抵押品的市場價值

就越高，欠款的風險損失就越低。有了擔保抵押，信貸資產(chǎn)就有了平安保障。對于沒有信用

記錄或有不良信用記錄的客戶來說，以確定的合法資產(chǎn)作為抵押是必要的。信用評級必需分

析擔保抵押手續(xù)是否齊備，抵押品的估值和出售有無問題，擔保人的信譽是否牢靠。

e)經(jīng)濟形勢

即經(jīng)濟環(huán)境，指能夠對企業(yè)的償付實力產(chǎn)生影響的社會經(jīng)濟發(fā)展的一般趨勢和商業(yè)周

期，以及某些地區(qū)或某些領域的特殊發(fā)展和變動。這是確定信用風險損失的一項重要因素，

特殊是對于那些受周期確定和影響的產(chǎn)業(yè)而言。如耐用品部門就比非耐用品部門更傾向于受

到周期的影響。信用評級必需對企業(yè)的經(jīng)濟環(huán)境、周期、發(fā)展前景、行業(yè)發(fā)展趨勢、市.場需

求變更等進行分析，預料其對企業(yè)經(jīng)營效益的影響。

3,企業(yè)資信調查內容

a.宏觀經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境

包括國內經(jīng)濟狀況、國際經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)狀況、公共政策。

b.企業(yè)信用信息

基本信息：企業(yè)名稱、企業(yè)代碼、企業(yè)性質、注冊地址、經(jīng)營地址、注冊資本、歷史沿革記

錄等。

資質信息：注冊商標、產(chǎn)品準產(chǎn)證登記、質量認證記錄等。

全部者和經(jīng)營者信息：法人代表、主要股東、主要管理者記錄等。

銀行信用記錄：貸款、還款記錄等。

關聯(lián)信用信息：擔保、質押、抵押記錄。

商業(yè)信用信息：賒銷信用額度、商賬還款、合同履約記錄等。

財務信息：資產(chǎn)負債、利潤支配、現(xiàn)金流量、財務警示、財務審計記錄等。

公眾信用信息：涉案、懲處、不良社會記錄等。

媒體披露信息：披露來源、披露時間、披露內容描述等。

資源披露信息：披露時間、披露內容、發(fā)布人、披露內容公正記錄等。

4.企業(yè)信用信息吳集渠道

圖1-3企業(yè)信用數(shù)據(jù)來源

5,企業(yè)信用報告樣板（見附錄）

（十三）個人征信

個人征信一一消費者信用調查。指由征信機構把分散在各商業(yè)銀行和社會有關方面的個

人信用和信譽匯合起來，進行加工和儲存，形成個人信用信息數(shù)據(jù)庫，為銀行和社會有關方

面系統(tǒng)了解個人的信用和信譽狀況供應服務的活動。

1.個人征信業(yè)務流程

個人征信業(yè)務包括個人信用信息的采集和處理、信用檔案的建立和維護、信用價值評分、

信用記錄傳播、客戶投訴處理等流程。

2.個人信用信息來源

個人信用信息主要來自官方信息、銀行信息、公共媒介信息和第三方調查信息。

圖1一4官方信息來源

圖1一5銀行信息來源

公共媒介信息得到的客戶信息是有確定偏見的信息。假如經(jīng)過處理，公共媒介供應的許

多信息，特殊是正面?zhèn)€人信用信息，是特殊有用的。第三方調查得到的信息有很大的價值，

但是缺點是費用太高。

3.常見的個人征信產(chǎn)品

a.購房信貸報告

b.就業(yè)報告

c.商業(yè)報告

d.銷售支援報告

e.消費者信用評分報告

4.常見的個人信月服務

a.個人征信數(shù)據(jù)，包括個人的背景材料和信用記錄。

b.個人征信數(shù)據(jù)整合產(chǎn)品，集合來白不同數(shù)據(jù)源的個人征信數(shù)據(jù)，精確適時的

供應經(jīng)過整合的消費者信用信息，便于各類信用決策。

c.數(shù)據(jù)庫服務與技術服務，即設計、建立、管理、托付和維護大型征信數(shù)據(jù)庫。

供應便利的存取方法。

d.決策支持與策略分析，即針對客戶的詳細狀況建立有效的信用風險分析模型，

并供應分析、策略和工具，找尋潛在的市場，探究制定最有利的商業(yè)策略。

e.信用修復服務，即個人征信機構通過對消費者主動訂正失信行為的考核評估

后，解除消費者失信行為公示及其市場準入限制的措施。

5.個人信用報告樣板（詳見附件）

五、信用評級

信用評級是由特地機構依據(jù)規(guī)范的指標體系和科學的評估方法，以客觀公正的立場，對

各類市場的參加者（企業(yè)、金融機構和社會組織）及各類金融工具的發(fā)行主體履行各類經(jīng)濟

承諾的實力及可信任程度進行綜合評價，并以確定的符號表示其信用等級的活動，它是建立

在定量基礎上的定性推斷。

（-）資信評級的內涵

1.首先，信用評級的根本目的在于揭示受評對象違約風險的大小，而不是其他

類型的投資風險，如利率風險、通貨膨脹風險、再投資風險及外匯風險等等。

2.其次，信用評級所評價的目標是經(jīng)濟主體按合同約定如期履行債務或其他義

務的實力和意愿，而不是企業(yè)本身的價值或業(yè)績。

3,第三，信用評級是獨立的第三方利用其自身的技術優(yōu)勢和專業(yè)閱歷，就各經(jīng)

濟主體和金融工具的信用風險大小所發(fā)表的一種專家看法，它不能代替資本市場投資者本身

做出投資選擇。

（二）信用評級的分類

1.信用評級依據(jù)評估對象來分，可以分為企業(yè)信用評級、證券信用評級、項目

信用評級和國家主權信用評級等四類

a,企業(yè)信用評級。包括工業(yè)、商業(yè)、外貿、交通、建筑、房地產(chǎn)、旅游等公司

企業(yè)和企業(yè)集團的信用評級以及商業(yè)銀行、保險公司、信托投資公司、證券公司等各類金融

組織的信用評級。金融組織與公司企業(yè)的信用評級要求不同，一般公司企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營比較正

常，雖有風險，簡潔識別，企業(yè)的償債實力和盈利實力也易測算；而金融組織就不一樣，簡

潔受經(jīng)營環(huán)境影響，是經(jīng)營貨幣借貸和證券買賣的企業(yè)，涉及面廣，風險大，在資金運用上

要求盈利性、流淌性和平安性的協(xié)調統(tǒng)一，要實行資產(chǎn)負債比例管理，要受政府有關部門監(jiān)

管，特殊是保險公司是經(jīng)營風險業(yè)務的單位，風險更大。因此，金融組織信用評級的風險性

要比一般公司企業(yè)來得大，評估工作也更困難。

b.證券信用評級。包括長期債券、短期融資券、優(yōu)先股、基金、各種商業(yè)票據(jù)

等的信用評級。目前主要是債券信用評級，在我國已經(jīng)形成制度，國家已有明文規(guī)定，企業(yè)

發(fā)行債券要向認可的債券評信機構申請信用等級。關于股票評級，除優(yōu)先股外，國內外都不

主見對一般股票發(fā)行前進行評級，但對一般股票發(fā)行后上市公司的'業(yè)績評級，即對.上市.公司

經(jīng)營業(yè)績綜合排序，大家都持確定看法，而且有些評估公司已經(jīng)編印成冊，公開出版。

c.國家主權信用評級。國際上流行國家主權評級，體現(xiàn)一國償債意愿和實力，

主權評級內容很廣，除了要對一個國家國內生產(chǎn)總值增長趨勢、對外貿易、國際收支狀況.、

外匯儲備、外債總量及結構、財政收支、政策實施等影響國家償還實力的因素進行分析外，

還要對金融體制改革、國企改革、社會保障體制改革所造成的財政負擔進行分析，最終進行

評級。依據(jù)國際慣例，國家主權等級列為該國境內單位發(fā)行外幣債券的評級上限，不得超過

國家主權等級。

2.信用評級依據(jù)評估方式來分，可以分為公開評估和內部評估兩種

a.公開評估。一般指獨立的信用評級公司進行的評估，評估結果要向社會公布，

向社會供應資信信息。評估公司要對評估結果負責，評估結果具有社會公證性質。這就

要求信用評級公司必需具有超脫地位，不帶行政色調，不受任何單位干預，評估依據(jù)要

符合國家有關法規(guī)政策，具有客觀公正性，在社會上具有相當?shù)臋嗤浴?/p>

b.內部評估。評估結果不向社會公布，內部駕馭。例如，銀行對借款人的信用

等級評估，就屬于這一種，由銀行信貸部門獨立進行，作為審核貸款的內部參考，不向

外供應資信信息。

3.信用評級依據(jù)評估收費與否來分，可以分為有償評級和無償評級兩種

a.有償評級。由獨立的信用評級公可接受客戶托付進行的信用評級，一般都要

收費，屬于有償評級。有償評級特殊要講究客觀公正性，不能因為收費而失去實事求是的作

風，忽視投資者的利益。假如違反了這一點，信用評級公司就會丟失社會的信任。

b,無償評估。信用評級機構有時為了向社會供應資信信息，有時為了內部駕馭,

評估一般不收費用。無償評級通常只能依據(jù)有關單位的公開財務報表和資料進行，不能進行

深化現(xiàn)場調查.因而資信信息比較單一，評估程序和方法也較簡潔。

4.信用評級依據(jù)評估內容來分，可以分為綜合評估和單項評估兩種

a.綜合評估。是充?評估客戶的各種債務信用狀況進行評級，提出一個綜合性的

資信等級，它代表了對企業(yè)客戶各種債務的綜合推斷。

b.單項評估。即充?某一詳細債務進行的有針對性的評估，例如對長期債券、短

期債券、長期存款、特定建設項目等信用評級。債券評估屬于單項評估的典型例子，通常接

受“一債一評”的方式。

（三）信用評級的程序

信用評級是一項特殊肅穆的工作，評估的結果將確定一個企業(yè)的融資生命，是對一個企

業(yè)或證券資信狀況的鑒定書。因此，必需具有嚴格的評估程序加以保證。評估的結果與評估

的程序密切相關，評估程序體現(xiàn)了評估的整個過程，沒有嚴格的評估程序，就不行能有客觀、

公正的評估結果。評估程序通?？梢苑譃橐韵缕邆€階段，

1,前期準備階級（為一周時間）

a.評估客戶向評估公司提出信用評級申請，雙方簽訂《信用評級協(xié)議書》。協(xié)議

書內容主要包括簽約雙方名稱、評估對象、評估目的、雙方權利和義務。出具評估報告時間、

評估收費、簽約時間等。

b.評估公司指派項目評估小組，并制定項目評估方案。評估小組一般由3?6

人組成，其成員應是熟悉評估客戶所屬行業(yè)狀況及評估對象業(yè)務的專家組成，小組負責人由

具有項目經(jīng)理以上職稱的高級職員擔當。項目評估方案應對評估工作內容、工作進度支配和

評估人員分工等作出規(guī)定。

c.評估小組應向評估客戶發(fā)出《評估調查資料清單》，要求評估客戶在較短時間

內把評估調查所需資料準備齊全。評估調查賢料主要包括評估客戶章程、協(xié)議、營業(yè)執(zhí)照、

近三年財務報表及審計報告、近三年工作總結、遠景規(guī)劃、近三年統(tǒng)計報表、董事會記錄、

其他評估有關資料等。同時，評估小組要做好客戶狀況的前期探討。

2.信息收集階段（約一周時間）

a.評估小組去現(xiàn)場調查探討，先要對評估客戶供應的資料進行閱讀分析，圍繞

信用評級指標體系的要求，哪些已經(jīng)齊備，還缺哪些資料和狀況，須要進一步調查了解。

b.就主要問題同評估客戶有關職能部門領導進行交談，或者召開座談會，傾聽

大家看法，務必把評估內容有關狀況搞清楚。

c.依據(jù)須要，評估小組還要向主管部門、工商行政部門、銀行、,兌務部門及有

關單位進行調查了解進行核實。

3.信息處理階段（均三天時間）

a,對收集的資料依據(jù)保密與非保密進行分類，并編號建檔保管，保密資料由專

人管理，不得隨意傳閱。

b.依據(jù)信用評級標準，對評估資料進行分析、歸納和整理，并按規(guī)定格式填寫

信用評級工作底稿。

c.對定量分析資料要關注是否經(jīng)過注冊會計師事務所審計，然后上機進行數(shù)據(jù)

處理。

4,初步評級階段（約四天時間）

a.評估小組依據(jù)信用評級標準的要求，對定性分析資料和定量分析資料結合起

來，加以綜合評價和推斷，形成小組統(tǒng)一看法，提出評級初步結果。

b.小組寫出《信月評級分析報告》，并向有關專家詢問。

5.確定等級階段（為十天時間）

a.評估小組向公司評級委員會提交《信用評級分析未告》，評級委員會開會審定。

b.評級委員會在自查時，要聽取評估小組詳細匯報狀況并批閱評估分析依據(jù)，

最終以投票方式進行表決，確定資信等級，并形成《信用評級很告》。

c.公司向評估客戶發(fā)出《信用評級報告》和《信用評級分析報告》，征求看法，

評估客戶在接到報告應于5日內提出看法。如無看法，評估結果以此為準。

d.評估客戶如有看法，提出復評要求，供應復評理由，并附必要資料。公司評

級委員會審核后賜予復評，復評以一次為限，復評結果即為最終結果。

6.公布等級階段

a.評估客戶要求在報刊上公布資信等級，可與評估公司簽訂《托付協(xié)議》，由評

估公司以《資信等級公告》形式在報刊上刊登。

b.評估客戶如不要求在報刊上公布資信等級，評估公司不予公布。但如評估公

司自己辦有信用評級報刊，則不論評估客戶同意與否，均應照實報道。

7.跟蹤評級階段

a,在資信等級有隈期內（企業(yè)評級一般為2年，債券評級按債券期限），評估公司

要負責對其資信狀況跟蹤監(jiān)測，評估客戶應按要求供應有關資料。

b,假如評估客戶資信狀況超出確定范圍（資信等級提高或降級），評估公司將按跟

蹤評級程序更改評估客戶的資信等級，并在有關報刊上披露，原資信等級自動失效。

以上是獨立的信用評級公司接受評估客戶托付進行信用評級的一般程序，至于銀行信貸

部門評定企業(yè)信用等級或獨立的信用評級公司對外進行無償評級，評估程序就比較簡潔，不

必征求客戶看法，也不確定去現(xiàn)場召開座談會，可以依據(jù)須要靈敏駕馭。

（四）信用評級指標

評級機構一般均以“現(xiàn)金流量對債務的保障程度”作為分析和預料的核心，信用評級機構

接受多變量指標,運用二維推斷方法對相關風險進行定量分析和定性推斷，并留意不同地區(qū)、

不同行業(yè)或同行'業(yè)內評級對象信用風險的相互比較。評級指標依據(jù)被評對象及經(jīng)濟主體所處

行業(yè)不同而不同。

1.定量指標

定量指標主要對被評估人運營的財務風險進行評估，考察會計質量，主要包括：

a.資產(chǎn)負債結構

分析受評企業(yè)負債水平與債務結構，了解管理層理財觀念和對財務杠桿的運用策略，如

債務到期支配是否合理，企業(yè)償付實力如何等。假如到期債務過于集中，到期不能償付的風

險會明顯加入，而過分依靠短期借款，有可能加劇再籌資風險。此外，企業(yè)的融資租賃、未

決訴訟中假如有負債項目也會加大受評對象的債務負擔，從而增加對企業(yè)現(xiàn)金流量的須要

量，影響評級結果。

b.盈利實力

較強的盈利實力及其穩(wěn)定性是企業(yè)獲得足夠現(xiàn)金以償還到期債務的關鍵因素。盈利實力

可以通過銷售利潤率、凈值酬勞率、總資產(chǎn)酬勞率等指標進行衡量，同時分析師要對盈利的

來源和構成進行深化分析，并在此基礎上對影響企業(yè)將來盈利實力的主要因素及其變更趨勢

做出推斷。

c,現(xiàn)金流量足夠性

現(xiàn)金流量是衡量受評企業(yè)償債實力的核心指標，其中分析師尤其要關切的是企業(yè)經(jīng)營活

動中產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流。凈現(xiàn)金流量、留存現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流量與到期總債務的比率，基

本可以反映受評企業(yè)營運現(xiàn)金對債務的保障程度。一般不同行業(yè)現(xiàn)金流量足夠性的標準是不

同的，分析師通常會將受評企業(yè)與同類企業(yè)相比照，以對受評企業(yè)現(xiàn)金流量足夠性做出客觀、

公正的推斷。

d.資產(chǎn)流淌性

也就是資產(chǎn)的變現(xiàn)實力，這主要考察企業(yè)流淌資產(chǎn)與長期資產(chǎn)的比例結構。同時分析師

還通過存貨周轉率、應收帳款周轉率等指標來反映流淌資產(chǎn)轉化為現(xiàn)金的速度，以評估企業(yè)

償債實力的凹凸。

2.定性指標

定性指標主要分兩大內容：

一是行業(yè)風險評估，即評估公司所在行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢、宏觀經(jīng)濟景氣周期、國家產(chǎn)

業(yè)政策、行業(yè)和產(chǎn)品市場所受的季節(jié)性、周期性影響以及行業(yè)進入門檻、技術更新速度等。

通過這些指標評估企業(yè)將來經(jīng)營的穩(wěn)定性、資產(chǎn)質量、盈利實力和現(xiàn)金流等。一般說來，壟

斷程度較高的行業(yè)比自由競爭的行業(yè)盈利更有保障、風險相對較低。

二是業(yè)務風險評估，即分析特定企業(yè)的市場競爭地位，如市場占有率、專利、探討與開

發(fā)實力、業(yè)務多元化程度等，詳細包括：

a.基本經(jīng)營和競爭地位

受評企業(yè)的經(jīng)營歷史、經(jīng)營范圍、主導產(chǎn)品和產(chǎn)品的多樣化程度，特殊是主營業(yè)務在企

業(yè)整體收入和盈利中所占比例及其變更狀況，這可以反映企業(yè)收入來源是否過于集中，從而

使其盈利實力易受市場波動、原料供應和技術進步等因素的影峋。此外，企業(yè)營銷網(wǎng)絡與手

段、對主要客戶和供應商的依靠程度等因素也是必需考慮的分圻要點。

b.管理水平

考察企業(yè)管理層素養(yǎng)的凹凸及穩(wěn)定性、行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營理念是否明確、穩(wěn)健，企業(yè)

的治理結構是否合理等。

c.關聯(lián)交易、擔保和其他還款保障

假如有實力較強的企業(yè)為評級對象供應還款擔.保，可以提高受評對象的信用等級，但信

用評級機構分析師要對該擔保實現(xiàn)的可能性和擔保實力做出評彷。此外，政府補貼、母公司

對子公司的支持協(xié)議等也可以在某種程度上提高對子公司的評級結果。

（五）信用評級的方法

信用評級的方法是指對受評客體信用狀況進行分析并推斷;尤劣的技巧，貫穿于分析、綜

合和評價的全過程。依據(jù)不同的標記，信用評級方法有不同的分類，如定性分析法與定量分

析法、主觀評級方法與客觀評級法、模糊數(shù)學評級法與財務比率分析法、要素分析法與綜合

分析法、靜態(tài)評級法與動態(tài)評級法、預料分析法與違約率模型法等等。但是由于行業(yè)的不同，

評級方法的運用也是不同的，通常在評級的過程中是幾個模型進行協(xié)作運用的，這里我們不

做過多的贅述。

（六）信用評級指標體系

信用評級指標體系是信用評級機構在對被評對象的資信狀況進行客觀公正的評價時所

接受的評估要素、評估指標、評估方法、評估標準、評估權重和評估等級等項目的總稱，這

些項目形成一個完整的體系，就是信用評級指標體系。信用評級指標體系做為一個完整的體

系來說，應當包括以下六個方面內容：

1.信用評級的要素。

這確定于對資信概念的相識。狹義說，資信指還本付息的實力：廣義說，指資金和信譽,

是履行經(jīng)濟責任的實力及其可信任程度。因此，信用評級的要素應當體現(xiàn)對資信概念的理解。

國際上對形成信用的要素有許多種說法，有5c要素、3F要素、5P要素等等。其中以5c要

素影響最廣。在我國，通常主見信用狀況的五性分析，包括平安性、收益性、成長性、流淌

性和生產(chǎn)性。通過五性分析，就能對資信狀況作出客觀的評價。建立信用評級指標體系，首

先要明確評級的內容包括哪些方面，一般來說，國際上都圍繞以上5c要素綻開，國內評級

則重視五性分析。

2.信用評級的指標。

即體現(xiàn)信用評級要素的詳細項目.一般以指標表示。指標的選擇，必需以能充分體現(xiàn)評

級的內容為條件。通過幾項主要指標的衡量，就能把企業(yè)資信的某一方面狀況充分揭示出來。

例如企業(yè)的盈利實力，可以通過銷售利潤率、資本金利潤率和成本費用利潤率等指標加以體

現(xiàn)：企業(yè)的營運實力可以通過存貨周轉率、應收賬款周轉率和營業(yè)資產(chǎn)周轉率等指標加以體

現(xiàn)。

3.信用評級的標準。

要把資信狀況劃分為不同的級別，這就要對每一項指標定出不同級別的標準，以便參照

定位。明確標準是建立信用評級指標體系的關鍵，標準定得過高，有可能把信用好的企業(yè)排

擠出投資等級：反之，標準定得過低，又有可能把信用不好的企業(yè)混入投資等級，兩者都對

信用評級特殊不利。因此，標堆的制定必需特殊慎重。一般來說，信用評級的標準要依據(jù)企

業(yè)所在行一業(yè)的總體水平來確定，國際上通常接受全球標準，則信用評級的標準要反映整個世

界的水平。目前我國信用評級主要用于國內，評級標準可以只考慮國內企業(yè)的總體水平。

4.信用評級的權直。

指在評級指標體系中各項指標的重要性。信用評級的各項指標在信用評級指標體系中不

行能等同看待，有些指標占有重要地位，對企業(yè)信用等級起到確定性作用，其權重就應大一

些：有些指標的作用可能小一些，其權重就相對要小。

5.信用評級的等級。

即反映資信等級凹凸的符號和級別。有的接受5級，有的接受9級或10級，有的接受

4級。有的用A、B,C、D、E或特級、一、二、三、四級表示，有的用八AA、八八、A、BBB、

BB,B、CCC、CC、C表示，也有的用primel、prime2prime3、Not

prime表示。一般來說，長期債務時間長，影響面廣，信用波動大，接受級別較寬，通

常分為9級：、而短期債務時間短，信用波動小，級別較窄，一般分為4級。在國際上還有

一種慣例，即一國企業(yè)發(fā)行外幣債券的信用等級耍以所在國家主權信用評級為上限，不得超

過。

6.信用評級的方法。

通常有自我評議、群眾評議和專家評議三種。如由獨立的專業(yè)評估機構評級，一般多由

專家評議。如由政府機關統(tǒng)一組織評級，也可接受自我評議、攀眾評議和專?家評議相結合的

方法。至于評級的詳細方法可以接受定量分析方法或定性分析法，也可兩者結合運用。在定

量分析方法中，還有功效系數(shù)法、分段計分法、梯級遞減法等多種。

（七）企業(yè)信用評級的基本特點

1.綜合性。

企業(yè)信用評級的內容比較廣泛，它是對企業(yè)資信狀況的一次全面評價，具有綜合性的特

點。通常企業(yè)是指依法設立的以營利為目的從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的獨立核算的經(jīng)濟組織，不實

行獨立核算或未得到國家法律認可的社會經(jīng)濟組織，都不能稱為企業(yè)。企業(yè)信用評級要對借

款企業(yè)借款的合法性、平安性和營利性等作出推斷，并要擔當調查失誤和評估失實的責任，

必需對企業(yè)進行全面調查和綜合分析，包括領導素養(yǎng)、經(jīng)濟實力、資金結構、履約狀況、經(jīng)

營效益和發(fā)展前景等各方而因素。

2.時效性。

證券評估通常是在發(fā)行前評估，叫做“一債一評"，或“一票一評"，目的是為投資人或債

權人供應信息，要以證券有效期為準。而企業(yè)信用評級不同，右資信等級評出以后，一般有

效期為兩年，兩年以后要重新評級，它具有確定的時效性。

3.困難性。

由于企業(yè)的性質不同，有工業(yè)企業(yè)、商業(yè)企業(yè)、外貿企業(yè)、建筑安裝企業(yè)等等：不同的

企業(yè)有著不同的行業(yè)特點和資金結構，信用評級的重點和要求都不相同，因而企業(yè)信用評級

要比證券信用評級困難得多。

4.信息性。

企業(yè)信用評級將為國家宏觀調控供應比較完整的有關企業(yè)資信狀況的信息，由于信用評

級內容全面，方法科學，而且評估人員多為專業(yè)人才，因而評估結論具有相當?shù)臋嗤裕?/p>

僅可以為貸款銀行作為貸款依據(jù)，而且還可為各個方面的投資者供應資信信息，有助于對金

融市場的宏觀管理。

5.簡潔性。

信用評級以簡潔的字母數(shù)字組合符號揭示企業(yè)的信用狀況.是一種對企業(yè)進行價值推斷

的一種簡明的工具。

6.可比性。

各信用評級機構的評級體系使同行業(yè)受評企業(yè)處于同樣的標準之下，從而揭示受評企業(yè)

在同行業(yè)中的信用地位。

7.服務對象的廣泛性。

除了給評估對象自身比照加強改善經(jīng)營管理外，主要服務對象有：（1）投資者：（2）商業(yè)

銀行：證券承銷機構：（3）社會公眾與大眾媒體：（4）與受評對象有經(jīng)濟往來的商業(yè)客戶：（5）

金融監(jiān)管機構。

8.全而性。

信用評級就受評企業(yè)的經(jīng)營管理素養(yǎng)、財務結構、償債實力、經(jīng)營實力、經(jīng)營效益、發(fā)

展前景等方面全面揭示企業(yè)的發(fā)展狀況，綜合反映企業(yè)的整體狀況，非其他單一的中介服務

所能做到。

9.公正性。

信用評級由獨立的專業(yè)信用評級機構作出，評級機構秉持客觀、獨立的原則，較少受外

來因素的卜擾，能向社會供應客觀、公正的信用信息。

11監(jiān)督性。一是投資者對其投資對象的選擇與監(jiān)督，二是大眾媒體的輿論監(jiān)督，

三是金融監(jiān)管部門的監(jiān)管。

11.形象性。

信用評級是企業(yè)在資本市場的通行證，一個企業(yè)信用級別的凹凸，不但影響到其融資渠

道、規(guī)模和成本，更反映了企業(yè)在社會上的形象和生存與發(fā)展的機會，是企業(yè)綜合經(jīng)濟實力

的反映，是企業(yè)在經(jīng)濟活動中的身份證。

12.社會信用的基礎性。

當今社會信用基礎較為前弱，通過信用評級，使社會逐步竟視作為微觀經(jīng)濟主體的企業(yè)

的信用狀況，從而帶動個人、其他經(jīng)濟主體和政府的信用價值觀的確立，進而建立起有效的

社會信用管理體制。

（八）信用評級機構

1.國外信用評級機構

目前國際公認的專業(yè)信用評級機構只有三家，分別是穆迪、標準普爾和惠譽國際。

a,穆迪公司

穆迪公司的創(chuàng)始人是約翰?穆迪，他在1909年出版的《鐵路投資分析》一書中發(fā)表了債

券資信評級的觀點，使資信評級首次進入證券市場，他開創(chuàng)了利用簡潔的資信評級符號來辨

別250家公司發(fā)行的90種債券的做法，正是這種做法才將資信評級機構與一般的統(tǒng)計機構

區(qū)分開來，因此后人普遍認為資信評級最早始于穆迪的鐵道債券資信評級。1913年，穆迪

將資信評級擴展到公用事業(yè)和工業(yè)債券上，并創(chuàng)立了利用公共資料進行第三方獨立資信評級

或無經(jīng)授權的資信評級方式。穆迪評級和探討的對象以往主要是公司和政府債務、機構融資

證券和商業(yè)票據(jù)，最近幾年起先對證券發(fā)行主體、保險公司債務、銀行貸款、衍生產(chǎn)品、銀

行存款和其他銀行債以及管理基金等進行評級。目前，穆迪在全球有800名分析專家，1700

多名助理分析員，在17個國家設有機構，2003年評級和分析的債券總額超過30兆美元，

其股票在紐約證交所上市交易。

b.標準普爾

標準普爾由普爾出版公司和標準統(tǒng)計公司于1941年合并而成。普爾出版公司的歷史可

追溯到1860年，當時其創(chuàng)始人普爾先生出版了《鐵路歷史》及《美國運輸河》，領先起先金

融信息服務和債券評級。1966年標準普爾被麥克勞希爾公司收購。公司主要對外供應關于

股票、債券、共同基金和其他投資工具的獨立分析報告，為世界各地超過22萬多家證券及

基金進行信用評級，目前擁有分析家1200名，在全球設有4