《酒鬼酒集團(tuán)公司資本成本和資本結(jié)構(gòu)分析實(shí)例》5400字

第頁酒鬼酒集團(tuán)公司資本成本和資本結(jié)構(gòu)分析實(shí)例目錄11400一、相關(guān)基礎(chǔ)理論綜述 117322（一）財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 111991（二）資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 211143二、酒鬼酒集團(tuán)集團(tuán)股份有限公司概況 319203三、酒鬼酒集團(tuán)資本成本與資本結(jié)構(gòu)分析 331576（一）酒鬼酒集團(tuán)的整體資本結(jié)構(gòu) 34015（二）各財(cái)務(wù)指標(biāo)的具體分析 4116721.資產(chǎn)負(fù)債率 487702.流動負(fù)債比例 6316183.酒鬼酒集團(tuán)公司有息負(fù)債比例 688864.酒鬼酒集團(tuán)商業(yè)信用比例分析 8189895.酒鬼酒集團(tuán)留存收益比例 968516.資本金比例 1014721四、優(yōu)化上市公司資本結(jié)構(gòu)的建議 1215222（一）從“增量”和“存量”兩個(gè)方面著手優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu) 1211258（二）明確公司的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，優(yōu)化公司的治理結(jié)構(gòu) 121143（三）企業(yè)應(yīng)合理負(fù)債，提高杠桿收益 125455五、結(jié)論 132700注釋 14一、相關(guān)基礎(chǔ)理論綜述（一）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理活動中必不可少的內(nèi)容，是確保企業(yè)資金可以有效使用的重要工作而財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一般均是取決于企業(yè)總體目標(biāo)的制定，同時(shí)也會受到管理特點(diǎn)的限制從總體角度而言，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)正呈現(xiàn)出一種多元化的發(fā)展趨勢，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)踐，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要包括利潤最大化、股東財(cái)富最大化、價(jià)值最大化(張偉雄,李思彤,2022)。在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的過程中，財(cái)務(wù)管理主要就是以達(dá)成價(jià)值最大化為管理目標(biāo)在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，價(jià)值最大化指的就是企業(yè)的全部資產(chǎn)價(jià)值企業(yè)價(jià)值和利潤之間是存在著很大區(qū)別的(王子和,趙俊杰,2023)，企業(yè)價(jià)值主要是創(chuàng)造的新價(jià)值，包括企業(yè)獲取利潤能力和潛在發(fā)展能力，但是企業(yè)利潤單純的指創(chuàng)造新價(jià)值在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，將價(jià)值最大化當(dāng)成是管理的最優(yōu)目標(biāo)，這在某種程度上見證著可能就會增加對風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間價(jià)值等影響因素的考慮，在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間達(dá)成平衡，實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化將價(jià)值最大化。實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化將價(jià)值最大化當(dāng)成是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)，補(bǔ)充了利潤最大化的缺陷，提高了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的水平，促使財(cái)務(wù)管理目標(biāo)更加符合我國的國情。（二）資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)就是指企業(yè)長期資金比例關(guān)系和籌集來源的組成通常而言，資本結(jié)構(gòu)主要包括長期權(quán)益資本和長期債務(wù)資本這兩方面內(nèi)容在企業(yè)開展財(cái)務(wù)管理工作的時(shí)候，一定要合理確定資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)財(cái)務(wù)管理工作的全面落實(shí)，同時(shí)，在出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，降低企業(yè)的預(yù)期資本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化在企業(yè)籌資決策中，一定加強(qiáng)對資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，促進(jìn)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化組合，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化(陳婷婷,劉思雨,2021)。

二、酒鬼酒集團(tuán)集團(tuán)股份有限公司概況酒鬼酒集團(tuán)公司是糧食白酒行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕糧食白酒領(lǐng)域多年，酒鬼酒集團(tuán)在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得“國家糧食白酒企業(yè)榮譽(yù)金獎”、“國家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)糧食白酒企業(yè)500強(qiáng)”。酒鬼酒集團(tuán)的發(fā)展是我國糧食白酒行業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著糧食白酒企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實(shí)干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅(jiān)持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于糧食白酒市場需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于糧食白酒行業(yè)前沿，引領(lǐng)糧食白酒行業(yè)的發(fā)展。董事會總經(jīng)理董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運(yùn)營總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財(cái)務(wù)部審計(jì)部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財(cái)務(wù)科一財(cái)務(wù)科二財(cái)務(wù)科三財(cái)務(wù)科四三、酒鬼酒集團(tuán)資本成本與資本結(jié)構(gòu)分析（一）酒鬼酒集團(tuán)的整體資本結(jié)構(gòu)表3.1酒鬼酒集團(tuán)的融資結(jié)構(gòu)表時(shí)間股權(quán)融資（百分比）債務(wù)融資（百分比）202112.881.220229.390.7202324.575.5酒鬼酒集團(tuán)的整體資本結(jié)構(gòu)為風(fēng)險(xiǎn)性結(jié)構(gòu)，以債務(wù)融資為主，其股權(quán)結(jié)構(gòu)為國有控股。酒鬼酒集團(tuán)的融資方式以債務(wù)融資為主，這在一定水平上彰顯了這個(gè)與酒鬼酒集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)有很大的聯(lián)系，酒鬼酒集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)包括市場經(jīng)營、酒店服務(wù)、商品銷售、展覽廣告、房地產(chǎn)銷售等，其中市場經(jīng)營和商品銷售所占比例約為90%，業(yè)務(wù)往來更多采取賒銷、分期付款、預(yù)付定金等方式，應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等負(fù)債所占比例較大(許梓仁,吳宇航,2021)。（二）各財(cái)務(wù)指標(biāo)的具體分析表3.2企業(yè)2021-2023年的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率流動負(fù)債比例有息負(fù)債比例商業(yè)信用比例留存收益比例資本金比例2021年54.13%98.25%21.94%39.5%41.46%18.97%2022年56.81%88.20%22.44%44.42%46.26%34.78%2023年54.80%83.89%12.81%46.31%49.08%32.94%1.資產(chǎn)負(fù)債率（1）與同行糧食白酒企業(yè)的橫向比較圖3.2同行業(yè)的橫向資產(chǎn)負(fù)債率對比圖（2）酒鬼酒集團(tuán)企業(yè)2021-2023年的縱向比較圖3.3本企業(yè)2021-2023年的縱向資產(chǎn)負(fù)債率對比圖與同行業(yè)的糧食白酒上市公司相比，酒鬼酒集團(tuán)、HY股份和NC股份都處于一個(gè)較高的負(fù)債水平(李夢琪,周浩然,2022)。酒鬼酒集團(tuán)2021-2023年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為55.25%，從同行糧食白酒業(yè)的上市公司2021-2023年的年報(bào)來看，從這些案例中顯而易見平均資產(chǎn)負(fù)債率為51.13%。酒鬼酒集團(tuán)這個(gè)較高的負(fù)債水平與酒鬼酒集團(tuán)企業(yè)規(guī)模的大小密切相關(guān)，酒鬼酒集團(tuán)是糧食白酒行業(yè)上市公司競爭100強(qiáng)之一，實(shí)力雄厚，擁有更多的渠道籌集債務(wù)資本。從酒鬼酒集團(tuán)2021-2023年的資產(chǎn)負(fù)債率比較來看，2022年的資產(chǎn)負(fù)債率有所上升，主要是企業(yè)考慮到未來幾年內(nèi)的資金需求，新增了長期借款36000萬元所致(楊子晴,孫博文,2021)。而2023年的資產(chǎn)負(fù)債率稍有下降，主要是因?yàn)槠髽I(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)較大，在建項(xiàng)目較多，還本付息壓力巨大，企業(yè)為了降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.流動負(fù)債比例（1）與同糧食白酒行業(yè)的橫向比較圖3.4同行糧食白酒業(yè)的橫向流動負(fù)債對比圖（2）本企業(yè)2021-2023年的縱向比較圖3.5酒鬼酒集團(tuán)企業(yè)2021-2023年的縱向流動負(fù)債對比圖與同行業(yè)的上市公司相比，酒鬼酒集團(tuán)的流動負(fù)債率較高，2021年湖南酒鬼酒的流動負(fù)債率高達(dá)98.25%，2022年酒鬼酒集團(tuán)的流動負(fù)債率為88.20%，2023年的流動負(fù)債率為83.89%，三年的流動負(fù)債率都遠(yuǎn)高于同行業(yè)的上市公司(魏天宇,郭欣怡,2022)。這個(gè)較高的流動負(fù)債比例與酒鬼酒集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)有很大的聯(lián)系，酒鬼酒集團(tuán)糧食白酒業(yè)務(wù)往來更多采取賒銷、分期付款、預(yù)付定金等方式，應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等流動負(fù)債所占比例較大。3.酒鬼酒集團(tuán)公司有息負(fù)債比例（1）與同行糧食白酒業(yè)的橫向比較圖3.6同行業(yè)的橫向流動負(fù)債對比圖（2）酒鬼酒集團(tuán)公司2021-2023年的縱向比較圖3.7酒鬼酒集團(tuán)2021-2023年的縱向資產(chǎn)負(fù)債率對比圖有息負(fù)債比例是指糧食白酒企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的帶息負(fù)債總額與總負(fù)債總額的比率，反映企業(yè)負(fù)債中帶息負(fù)債的比重，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)未來的償債壓力(劉嘉琪,丁麗娜,2021)。這個(gè)比率越低，說明酒鬼酒集團(tuán)企業(yè)的舉債成本越低，相對來說企業(yè)的利潤就越大。與無息負(fù)債相比，從這些記錄中體現(xiàn)有息負(fù)債對利潤的影響截然不同，無息負(fù)債不直接減少利潤，而有息負(fù)債可以通過財(cái)務(wù)費(fèi)用來減少利潤。因此，酒鬼酒集團(tuán)公司在降低負(fù)債率方面，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)減少有息負(fù)債，而不是無息負(fù)債，這對于湖南酒鬼酒公司利潤增長或扭虧為盈具有重大意義(王玉萍,高志鵬,2021)。從中可以發(fā)現(xiàn)，本研究與前期理論驗(yàn)證基本吻合，不僅印證了研究方向的正確性，同時(shí)也強(qiáng)化了該領(lǐng)域現(xiàn)有理論框架的有效性和可靠性。通過引入新穎的視角和方法論，本研究對既有理論進(jìn)行了補(bǔ)充和優(yōu)化，為未來的研究鋪墊了更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，并拓展了探索的空間。與同行業(yè)的上市公司相比，酒鬼酒集團(tuán)的有息負(fù)債比例較低，處于10%-20%之間，低于同行業(yè)上市公司有息負(fù)債比例的平均水平，企業(yè)的未來償債壓力較小，舉債成本越低。酒鬼酒集團(tuán)2021年的有息負(fù)債比例與2022年的相持，而2023年的有息負(fù)債比例降幅較大，這有利于降低酒鬼酒集團(tuán)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，增加企業(yè)的利潤。4.酒鬼酒集團(tuán)商業(yè)信用比例分析（1）與同行糧食白酒業(yè)的橫向比較圖3.8同行業(yè)的橫向流動負(fù)債對比圖（2）酒鬼酒集團(tuán)2021-2023年的縱向比較圖3.9本企業(yè)2021-2023年的縱向資產(chǎn)負(fù)債率對比圖商業(yè)信用比例反映了應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收賬款占負(fù)債總額的比例大小，該比例較高，說明酒鬼酒集團(tuán)企業(yè)的商業(yè)信用較好，更容易獲得商業(yè)信用融資，從而可以有效地縮短企業(yè)的營運(yùn)周期(王雅馨,吳澤宇,2021)。商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間、企業(yè)與個(gè)人之間相互提供的與商品交易直接相關(guān)的信用形式，包括酒鬼酒集團(tuán)企業(yè)之間以賒銷、分期付款等形式提供的信用，以及在糧食白酒商品交易的基礎(chǔ)上以預(yù)付定金等形式的信用。商業(yè)信用的形式主要有(薛佳妮,韓旭東,2019)：賒購商品、預(yù)收貨款和商業(yè)匯票。這一致性為實(shí)際應(yīng)用提供了堅(jiān)實(shí)的理論依據(jù)，表明基于這些理論構(gòu)建的技術(shù)或策略具有顯著的可行性和有效性。本研究不僅在理論層面有所貢獻(xiàn)，在實(shí)踐應(yīng)用中也展現(xiàn)了重要價(jià)值。然而，盡管目前的結(jié)果令人滿意，本文仍需承認(rèn)科學(xué)研究的不確定性和復(fù)雜性，繼續(xù)關(guān)注可能出現(xiàn)的新狀況和挑戰(zhàn)，適時(shí)調(diào)整和優(yōu)化研究策略。與同行糧食白酒業(yè)的上市公司相比，酒鬼酒集團(tuán)的商業(yè)信用較高，更容易獲得商業(yè)信用融資帶來的績效，從這個(gè)角度來看我們認(rèn)識到在商品交易中以賒銷、分期付款等形式來增加商業(yè)信用融資，從而有效地縮短企業(yè)的營運(yùn)周期，加速企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)。在酒鬼酒集團(tuán)公司2021-2023年內(nèi)，酒鬼酒集團(tuán)的商業(yè)信譽(yù)更是呈不斷上升的趨勢，2021年的酒鬼酒集團(tuán)公司商業(yè)信用比例為39.50%，2022年的湖南酒鬼酒商業(yè)信用比例為44.42%，2023年的商業(yè)信用比例為46.31%，這對于酒鬼酒集團(tuán)來說，是一個(gè)極好的發(fā)展機(jī)遇。5.酒鬼酒集團(tuán)留存收益比例（1）與同行糧食白酒業(yè)的橫向比較圖3.10同行業(yè)的橫向流動負(fù)債對比圖（2）酒鬼酒集團(tuán)公司2021-2023年的縱向比較圖3.11本企業(yè)2021-2023年的縱向資產(chǎn)負(fù)債率對比圖留存收益比例是指湖南酒鬼酒公司稅后盈利減去應(yīng)付現(xiàn)金股利的差額和稅后盈利的比例，它表明酒鬼酒集團(tuán)公司的稅后利潤有多少用于發(fā)放股利，多少用于保留盈余和擴(kuò)展經(jīng)營(趙雅靜,曹浩然,2022)。留存收益比例體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營方針和理財(cái)方針，如果湖南酒鬼酒企業(yè)認(rèn)為有必要從酒鬼酒集團(tuán)公司內(nèi)部積累資金以便擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，可以提高留存收益比例；如果企業(yè)不需要資金或者可以用其他方式籌資，為滿足股東取得現(xiàn)金股利的要求，這無疑揭示了可以降低酒鬼酒集團(tuán)公司留存收益比例。但從長遠(yuǎn)利益來考慮，為積累資金來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，留存收益比例應(yīng)該大些(黃書杰,陶婧怡,2019)。與同行業(yè)的糧食白酒上市公司相比，酒鬼酒集團(tuán)更加注重長遠(yuǎn)的利益，留存收益比例較高，積累了較充足的內(nèi)部資金。為了后面幾個(gè)大項(xiàng)目的順利開展，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，酒鬼酒集團(tuán)正有計(jì)劃地提高留存收益比例，2021年的留存收益比例為41.46%，2022年的留存收益比例為46.26%，2023年的留存收益比例為49.08%，酒鬼酒集團(tuán)的留存收益比例呈逐年上升的趨勢。6.資本金比例（1）與同行糧食白酒業(yè)的橫向比較圖3.12同行業(yè)的橫向流動負(fù)債對比圖（2）酒鬼酒集團(tuán)公司2021-2023年的縱向比較圖3.13本企業(yè)2021-2023年的縱向資產(chǎn)負(fù)債率對比圖資本金比例反映了股東以自有資產(chǎn)投資所占總投資的比例大小，股東可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可以轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。資本金的比例越高，說明酒鬼酒集團(tuán)企業(yè)通過銀行貸款、發(fā)行債券等其他方式融資的比例就越低，湖南酒鬼酒企業(yè)更多是通過內(nèi)部留存資金和股權(quán)融資的方式來籌集資金(徐博文,王丹妮,2022)。在租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)中，有些糧食白酒上市公司的資本金比例高達(dá)90%，而有些上市公司的資本金比例則低于10%，行業(yè)相差懸殊。酒鬼酒集團(tuán)的資本金比例處于行業(yè)的中等水平，融資的方式可以比較靈活，既可以選擇通過銀行貸款、發(fā)行債券等方式來增加債務(wù)融資，也可以通過增發(fā)股票的方式來增加股權(quán)融資。與2021年相比，酒鬼酒集團(tuán)2022年、2023年的資本金比例都有所上升，酒鬼酒集團(tuán)企業(yè)通過增發(fā)股票來增加股權(quán)融資，從而擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。四、優(yōu)化上市公司資本結(jié)構(gòu)的建議（一）從“增量”和“存量”兩個(gè)方面著手優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)從“增量”入手是指上市公司在進(jìn)一步融資時(shí)，應(yīng)當(dāng)依據(jù)自身的需求，綜合考慮影響企業(yè)融資決策的各種因素，選擇出能使酒鬼酒集團(tuán)企業(yè)價(jià)值最大化的融資方式。上市糧食白酒公司應(yīng)當(dāng)在自身?xiàng)l件允許的情況下，應(yīng)盡可能的遵循“啄食理論”。其中，尤為值得強(qiáng)調(diào)的是：這在某種程度上見證著應(yīng)加強(qiáng)酒鬼酒集團(tuán)公司內(nèi)部盈利的積累，提高內(nèi)部融資的可能，因?yàn)閮?nèi)部資金的獲得不僅能免除發(fā)放債券及發(fā)行股票的外部成本，而且還能減少外部投資者與經(jīng)營者的代理問題，理應(yīng)成為湖南酒鬼酒公司首選的融資方式[4]。所有的理論模型都是現(xiàn)實(shí)世界的簡化形式，因此不可避免地會涉及一些假設(shè)和近似處理。這可能導(dǎo)致模型無法充分捕捉到所有相關(guān)變量及其復(fù)雜的交互關(guān)系，從而造成偏差。為了解決這一問題，本文不僅參照了廣泛接受的理論基礎(chǔ)，還結(jié)合最新研究來調(diào)整和優(yōu)化本文的分析框架。在討論研究結(jié)果時(shí)，本文也特別留意區(qū)分哪些結(jié)論是基于特定假設(shè)得出的，哪些具有更廣泛的解釋力。從“存量”入手是指酒鬼酒集團(tuán)公司可以根據(jù)自身情況，在有閑置資金的條件下，通過分發(fā)現(xiàn)金股利、回購公司股份等措施提高公司的財(cái)務(wù)杠桿比率，避免公司在沒有較好的投資渠道的情況下，對資金的低效使用，使股東的權(quán)益實(shí)現(xiàn)最大化。（二）明確公司的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，優(yōu)化公司的治理結(jié)構(gòu)首先，要從宏觀上明確國家、國有企業(yè)、國有商業(yè)銀行三者之間的關(guān)系。國家以其出資額對國有企業(yè)享有所有者的權(quán)益，但避免對企業(yè)的經(jīng)營管理進(jìn)行直接的行政干預(yù)；國有商業(yè)銀行要成為真正的商業(yè)銀行，從自身利益出發(fā)處理與國有企業(yè)的融資關(guān)系。其次，這在一定層面上證明要降低上市公司國有持股的比重，加快國有股和法人股的流通，促進(jìn)上市糧食白酒公司股權(quán)的分散化，加強(qiáng)上市公司制度建設(shè)，建立獨(dú)立董事制度和累積投票制度，確保酒鬼酒集團(tuán)公司股東參與公司的管理，盡可能減少“內(nèi)部人控制”的負(fù)面作用。（三）企業(yè)應(yīng)合理負(fù)債，提高杠桿收益湖南酒鬼酒企業(yè)的負(fù)債利率是與財(cái)務(wù)杠桿收益呈反方向變動的，所以降低負(fù)債利率能夠增加財(cái)務(wù)杠桿收益，有利于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此酒鬼酒集團(tuán)企業(yè)在舉債融入資本時(shí)，應(yīng)該綜合比較金融機(jī)構(gòu)的信貸條件和方式，選擇適合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)和需要且低資金成本的負(fù)債方式，最大限度的降低酒鬼酒集團(tuán)的資金成本，實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。湖南酒鬼酒企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中保持一定比例的負(fù)債，可以給企業(yè)帶來稅收收益，約束酒鬼酒集團(tuán)公司經(jīng)營者不當(dāng)行為，這在某種程度上標(biāo)志激勵管理者的工作積極性(楊晨夕,崔雪菲,2021)。酒鬼酒集團(tuán)企業(yè)負(fù)債一般要考慮投資報(bào)酬率和借款利息率的高低，基本要求是必須滿足企業(yè)融資項(xiàng)目的報(bào)酬率高于借款利息率。如果是在短期急需資金周轉(zhuǎn)則可以低于利息率，借款的最低臨界點(diǎn)是借款項(xiàng)目的利潤大于零。保持酒鬼酒集團(tuán)公司適當(dāng)?shù)呢?fù)債比例對于企業(yè)的長期發(fā)展也是必要的，負(fù)債資金給企業(yè)帶來一定的還款付息的壓力，考驗(yàn)湖南酒鬼酒企業(yè)營運(yùn)資金的管理能力，因此企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展需要及時(shí)調(diào)整負(fù)債比例，實(shí)現(xiàn)酒鬼酒集團(tuán)公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，降低企業(yè)資本的綜合成本，實(shí)現(xiàn)酒鬼酒集團(tuán)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。五、結(jié)論企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)重要的內(nèi)容，資本結(jié)