傳媒行業(yè)AI應(yīng)用追尋系列報(bào)告(一)：AI陪伴下一個(gè)啟元

2.再探究AI陪伴的發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素3.AI+陪伴APP是邁向更為真實(shí)的交互4.AI+硬件是陪伴更多元的載體可能5.相關(guān)標(biāo)的梳理6.風(fēng)險(xiǎn)提示n1月20日，豆包發(fā)布最新端到端語音功能，實(shí)時(shí)通話功能再升級(jí)，語音功能直接全量開放，免費(fèi)使用。n根據(jù)機(jī)器之心微信公眾號(hào)，上線之前，內(nèi)部團(tuán)隊(duì)已經(jīng)圍繞擬人度、有用性、情商、通話穩(wěn)定性、對(duì)話流暢度等多個(gè)維度，對(duì)這項(xiàng)功能背后的豆包實(shí)時(shí)語音大模型和GPT-4o進(jìn)行了考評(píng)。整體滿意度（以5分為滿分）方面，豆包實(shí)時(shí)語音大模型評(píng)分為4.36，GPT-4o為3.18。其中，50%的測(cè)試者對(duì)豆包實(shí)時(shí)語音大模型表現(xiàn)打出滿分。在模型優(yōu)點(diǎn)評(píng)測(cè)中，豆包實(shí)時(shí)語音大模型在情緒理解和情感表達(dá)方面優(yōu)勢(shì)明顯。尤其是「一聽就是AI與否」評(píng)測(cè)中，超過30%的反饋表示GPT-4o「過于AI」，而豆包實(shí)時(shí)語音大模型相應(yīng)比例僅為2%以內(nèi)。4AI陪伴引爆2025CES大會(huì)，技術(shù)進(jìn)步和市場(chǎng)需求的增加促使AI陪伴市場(chǎng)迎來拐點(diǎn)n國(guó)際消費(fèi)電子展（CES）于2025年1月7日-10日在拉斯維加斯舉行，作為消費(fèi)電子產(chǎn)品的風(fēng)向標(biāo)，今年的CES上的熱門產(chǎn)品主要集中在AI陪伴和AI眼鏡兩大品類。陪伴類型機(jī)器人領(lǐng)域出現(xiàn)了Mirumi、Fufu、Ropet陪伴機(jī)器人、Romy對(duì)話機(jī)器人、AiMe、Tombot、Ballie滾動(dòng)機(jī)器人、ElliQ、Miroka?機(jī)器人等產(chǎn)品。隨著GPT-4o等多模態(tài)大模型的推出，我們認(rèn)為，AI技術(shù)的進(jìn)步疊加對(duì)情緒陪伴的訴求將促進(jìn)AI陪伴市場(chǎng)在2025年迎來拐點(diǎn)。--Miroka?資料來源：AIGC新知微信公眾號(hào)、小訊A5n字節(jié)跳動(dòng)作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代最快崛起的龍頭之一，在AI方面的布局采取的“飽和式攻擊”的策略。2024年12月18日，字節(jié)跳動(dòng)宣布豆包模型家族全面升級(jí)，豆包Pro在多項(xiàng)能力上提升，部分場(chǎng)景表現(xiàn)優(yōu)于GPT4o。同時(shí)，音樂、文生圖、3D生成模型n“顯眼包”帶領(lǐng)“AI+情感陪伴”概念破圈。2024年中秋節(jié)期間，字節(jié)跳動(dòng)在中秋禮盒里推出一款搭載豆包模型的AI毛絨玩具“顯眼包”。說明書提到：“顯眼包是一款基于大模型開發(fā)的情感陪伴玩偶，集合了火山引擎的多項(xiàng)人工智能技術(shù)，如豆包大模二手交易平臺(tái)閑魚上的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到200-1000元不等。6日本AI毛絨玩具M(jìn)oflin預(yù)售期間即售罄，“AI+情緒陪伴”具備更多承載可能n在日本市場(chǎng)，卡西歐推出AI寵物機(jī)器人Moflin，能通過獨(dú)特的聲音和動(dòng)作與人建立模擬的情感紐帶，并學(xué)會(huì)識(shí)別主公眾號(hào)，該款產(chǎn)品里安裝了靈敏度極高的觸覺傳感器、麥克風(fēng)、陀螺儀/加速度傳感器以及照度傳感器等等，從而能實(shí)現(xiàn)更好的情感表達(dá)。隨著成長(zhǎng)，Moflin還會(huì)發(fā)展出不同的性格特征，Moflin可呈現(xiàn)多達(dá)400萬種以上的個(gè)性組合，主要包括陽光型、害羞型、nMoflin預(yù)售期間即售罄。Moflin在2024年11月7日上市，售價(jià)59400日元（約2814人民幣）?？ㄎ鳉W還為Moflin提供了一個(gè)名為「ClubMoflin」的訂閱服務(wù)，每年6600日元，折合人民幣約312.81元，類似蘋果的“AppleCare”，可以讓用戶維修、清潔和給7“AI+情感陪伴”全球市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大2300-5000倍，達(dá)到700億至1500億美元n根據(jù)ARKInvest報(bào)告顯示，“AI+情感陪伴”的市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大2300-5000倍，從現(xiàn)在的全球年收入3000萬美元增至700億至1500億n從需求端來看，消費(fèi)者獨(dú)處的時(shí)間的拉長(zhǎng)為“AI陪伴”應(yīng)用提供了用戶基礎(chǔ)。根據(jù)美國(guó)勞工局?jǐn)?shù)據(jù)，從2003年到2022年，美國(guó)消費(fèi)者獨(dú)處的時(shí)間從平均每天5.3小時(shí)增加到7.4小時(shí)，增長(zhǎng)了約40%。從供給端來看，大模型技術(shù)的進(jìn)展推動(dòng)AI應(yīng)用快速增長(zhǎng)，消費(fèi)者娛樂和陪9中國(guó)居民娛樂消費(fèi)支出提升，提供情緒價(jià)值的興趣消費(fèi)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)n情感價(jià)值主導(dǎo)的興趣消費(fèi)成為重要趨勢(shì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2010年以來居民的教育文化娛樂消費(fèi)支出持續(xù)提升，2023年達(dá)到2904元/年，同比+18%。與過去注重基本生活需求的消費(fèi)不同，現(xiàn)代年輕人更傾向于在娛樂、興趣和個(gè)性表達(dá)上投入更多資金。谷子、潮玩和卡牌等作為一種集娛樂、策略、收藏于一體的休閑方式，正好符合年輕人的消費(fèi)需求。隨著年輕人購(gòu)買力的增強(qiáng)，他們更愿意花費(fèi)較高的價(jià)格購(gòu)買高品質(zhì)的n興趣驅(qū)動(dòng)、悅己消費(fèi)和情感陪伴成為中國(guó)是維系社交需求和精神需求，最后才是實(shí)用需求。消費(fèi)支出方面，據(jù)艾媒咨詢，超五成的新青年消費(fèi)者在生活必需品外，會(huì)在一定支出范圍內(nèi)購(gòu)買興趣喜好相關(guān)品、愉悅自我的產(chǎn)品。在消費(fèi)頻次方面，超五成新青年消費(fèi)者每月的0 玩具作為“情緒陪伴消費(fèi)”的重要品類仍有市場(chǎng)潛力，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展空間較大億美元、176620億美元、42129億美元。據(jù)Statista，2023年全球玩具和游戲市場(chǎng)規(guī)模為1260億美元，同比增加2.5%。美國(guó)與日本的玩具行業(yè)發(fā)展成熟，聚集全球多數(shù)玩具巨頭，國(guó)內(nèi)玩具市場(chǎng)發(fā)展空間0資料來源：Statista，華源證券研究所全球玩具市場(chǎng)500AI陪伴可以根據(jù)適用人群畫像分為面向兒童、面向青年和面向老人三類n騰訊研究院調(diào)查顯示，98%的人考慮用AI陪伴緩解社交困境。AI玩具強(qiáng)調(diào)IP和互動(dòng)性，IP或?qū)⒊蔀楹耍?，面向老年面向老年AI陪伴機(jī)器人圖：2013-2022年中國(guó)人口結(jié)構(gòu)及出生人數(shù)n現(xiàn)階段中國(guó)家庭結(jié)構(gòu)趨向小型化，家長(zhǎng)傾向于為孩子創(chuàng)造優(yōu)質(zhì)的條件，精品優(yōu)質(zhì)的玩具受到歡迎。對(duì)比其基數(shù)仍具優(yōu)勢(shì)，高于少子化的日本。人口結(jié)圖：2013-2022年中國(guó)人口結(jié)構(gòu)及出生人數(shù)n據(jù)騰訊研究院，AI虛擬故事角色、AI虛擬男友/女友和AI心理顧問是前三大用戶最感興趣的種類，反映了當(dāng)下伴的需求。產(chǎn)品屬性排序來看，多樣的實(shí)時(shí)互動(dòng)表：各類型AI陪伴產(chǎn)品感興趣的種類（最感興趣單選）表：各類型AI陪伴產(chǎn)品的最重要的產(chǎn)品屬性（最感興表：各類型AI陪伴產(chǎn)品感興趣的種類（最感興趣單選）0多樣的實(shí)時(shí)互動(dòng)方式,保護(hù)用戶隱私,情緒感知和回應(yīng),會(huì)聊天,4%個(gè)性化回應(yīng),4%會(huì)聊天,4%個(gè)性化回應(yīng),4%物理實(shí)體,9%信息搜索與整合,9%符合審美的虛擬形象,符合審美的虛擬形象,0n據(jù)非凡產(chǎn)研數(shù)據(jù)，2024年8月出海AIAPP產(chǎn)品TOP50中，有12款情感陪伴類產(chǎn)品，其中字節(jié)跳動(dòng)旗下聊天機(jī)器人CiciAI排名第三，下載量334萬，環(huán)比增加160%；情感陪伴產(chǎn)品Talkie排名第六，下載量235萬，環(huán)比增加32%。2024年10月12日，“自然選擇（深圳）智能有限公資深人士、幻境游戲CEO張?bào)惴珓?chuàng)立）推出首款A(yù)In根據(jù)AI產(chǎn)品榜全球日均時(shí)長(zhǎng)榜，角色扮演類AI應(yīng)用在用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)上依然遙遙領(lǐng)先，霸榜日均時(shí)長(zhǎng)榜，C.AI用戶日均使用高達(dá)1.5小時(shí)，C.AI用戶日368---AI陪伴應(yīng)用完成從簡(jiǎn)單輸入到復(fù)雜交互的升級(jí)，交互的真實(shí)性逐漸凸顯n23年中旬至今，AI陪伴應(yīng)用產(chǎn)品的細(xì)分功能歷經(jīng)了從簡(jiǎn)單的“文本輸入”和“語音輸入”逐漸升級(jí)成為更復(fù)雜的“對(duì)話形態(tài)”，且具備“性格2023-052023-06-012023-06-01XEva小冰公司資料來源：36氪、懂AI、AI產(chǎn)品榜、AI-bot、AIPURE、網(wǎng)易新聞、新浪財(cái)經(jīng)、站長(zhǎng)之家、中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)、騰訊新聞、搜狐網(wǎng)、鳳凰網(wǎng)等、華源證券研究所nAI陪伴產(chǎn)品各有特色，技術(shù)迭代重塑“陪伴”意義。從不同的特征出發(fā)，AI情感陪伴產(chǎn)品主要可以分為語音助手、虛擬寵物、情感聊天AI和角n4）角色扮演AI:如Talkie和EVE，從更高維Siri,Alexa,Google低維護(hù)成本：相比真實(shí)寵物，虛擬寵物不需要n從需求端來看，AI陪伴對(duì)準(zhǔn)確度的要求相對(duì)較低、用戶輸n從供給端來看，AI陪伴的四大技術(shù)能力：真實(shí)多模態(tài)能力、快速響應(yīng)能力、主動(dòng)想象能力、長(zhǎng)期記憶能力均取得飛速進(jìn)展。隨著自然語跨文本、視頻和音頻等模態(tài)端到端訓(xùn)練的大模型，所有輸入和輸出都由GPT-4o能做到極低延遲，響應(yīng)速度比肩人類，可隨時(shí)打斷。能在短至232毫秒、平GPT-4o可以表達(dá)驚訝、開心、悲傷等情緒GPT-4o引入了先進(jìn)的上下文記憶機(jī)制，使得AI能夠在長(zhǎng)時(shí)間的對(duì)話或交互過n從商業(yè)化路徑來看，商業(yè)化路徑基本都是APP產(chǎn)品多采用訂閱制（按月付費(fèi)）、提供增值服務(wù)（服飾道具、聊天室）等。nAI陪伴產(chǎn)品之所以吸引用戶，主要是因?yàn)樗鼈冊(cè)谔嵘脩趔w驗(yàn)、形成情感聯(lián)系以及社交互動(dòng)等方面的探索和創(chuàng)新。不同產(chǎn)品都在n1）在交互方面，用戶體驗(yàn)的流暢性和自然性是關(guān)鍵指標(biāo)。產(chǎn)品需要能夠通過文本、語音等多種模式與用戶進(jìn)行有效的溝通。例如，Character.ai提供的語音電話功能，使得交互更加接近現(xiàn)實(shí)生活中的對(duì)話，增強(qiáng)了用戶的沉浸感。2）在角色方和深度角色背景設(shè)定，使用戶能夠與虛擬角色建立更深層次的情感聯(lián)系。如筑夢(mèng)島和星野，通過結(jié)合國(guó)風(fēng)、網(wǎng)文角色，為用戶提供沉浸式的陪伴體驗(yàn)。3）在社交方面，一些產(chǎn)品如筑夢(mèng)島鼓勵(lì)用戶基于虛擬角色創(chuàng)作和分享內(nèi)容，形成了一個(gè)創(chuàng)意社區(qū)，而Character.ai的Group模式允許提供流暢、無縫的對(duì)話體驗(yàn)，避免死板、機(jī)械或提供流暢、無縫的對(duì)話體驗(yàn)，避免死板、機(jī)械或通過多種方式（語音、文字、表情等）與用戶在與用戶的互動(dòng)中不斷學(xué)習(xí)、適應(yīng)并改進(jìn)自己的回根據(jù)用戶的需求扮演不同角色，提供個(gè)性化角色扮演與個(gè)性化虛擬形象與個(gè)性特征虛擬形象的設(shè)計(jì)是否符合用戶偏好，具備一定的個(gè)性和特點(diǎn)角色深度角色深度虛擬角色是否具備一定的深度，能否表現(xiàn)情感波動(dòng)、反思等復(fù)雜行為在群體對(duì)話中表現(xiàn)出適應(yīng)性和有效的互動(dòng)能力（如社交平臺(tái)幫助用戶建立健康的社交關(guān)系，促進(jìn)其與他人之），AI陪伴代表產(chǎn)品：字節(jié)“貓箱”n發(fā)展歷程：2024年3月，字節(jié)跳動(dòng)上線了基于云雀大模型的AI聊天應(yīng)用“話爐”，4月11日更名為“貓箱”。n產(chǎn)品功能：貓箱為用戶提供與虛擬AI角色的實(shí)時(shí)聊天互動(dòng)體驗(yàn)，用戶可以通過文字/語音/視頻等方式與角色進(jìn)行交流，并通過做出決策來影響對(duì)話內(nèi)容的發(fā)展。產(chǎn)品娛樂性強(qiáng)、內(nèi)容豐富，無需擔(dān)心隱私泄露，同時(shí)使用云雀語言模型，與抖音賬號(hào)打通。n開發(fā)團(tuán)隊(duì)：該APP由內(nèi)部團(tuán)隊(duì)Flow開發(fā)。根據(jù)新熵微信公眾號(hào)，F(xiàn)low是字節(jié)跳動(dòng)AI應(yīng)用的主力開發(fā)團(tuán)隊(duì)，由原TikTok負(fù)責(zé)人朱駿統(tǒng)籌，成員包括原飛書產(chǎn)品副總裁齊俊元和原抖音社交負(fù)責(zé)人陸游等高管。在“貓箱”之前，F(xiàn)low團(tuán)隊(duì)已開發(fā)并上線了AI聊天問答助手豆包。n產(chǎn)品表現(xiàn)：根據(jù)AI產(chǎn)品榜的數(shù)據(jù)，字節(jié)情感陪伴APP貓箱24年8-12月MAU分別為307/334/374/458/688萬（海外龍頭CharacterAIAPP端MAU超2000萬），環(huán)比增速17.4%/8.9%/11.9%/22.51%/50.18%，呈現(xiàn)加速上升趨勢(shì)；其中，最新12月數(shù)據(jù)尤為亮眼，排名AI產(chǎn)品榜國(guó)內(nèi)應(yīng)用榜第四，并為前十名APP中增速最高。AI陪伴代表產(chǎn)品：字節(jié)“小黃蕉”n產(chǎn)品介紹：小黃蕉是字節(jié)跳動(dòng)推出的AI虛擬交友聊天平臺(tái)，英文名Chatwiz，可以生成照片和語音聊天，提供6位高顏值角色選擇，對(duì)話流暢自然，技術(shù)先進(jìn)，打造接近真人的交流體驗(yàn)。該平臺(tái)高度還原真實(shí)對(duì)話，包含6個(gè)角色（3女3男，風(fēng)格各異），對(duì)話過程絲滑，接近真人對(duì)話情景。n開發(fā)團(tuán)隊(duì)：根據(jù)AssoAI微信公眾號(hào)，小黃蕉的工商主體為北京臻鼎科技有限公司（番茄小說）,該項(xiàng)目由徐旸帶隊(duì)。n發(fā)展情況：小黃蕉于24年5月底開始內(nèi)測(cè)，并在6月8日晚結(jié)束內(nèi)測(cè)。根據(jù)特工宇宙微信公眾號(hào)，關(guān)于停止內(nèi)測(cè)的原因，官方回應(yīng)是出于成本壓力。n2024年10月,自然選擇（深圳）旗下3DAI情感陪伴應(yīng)用《EVE》預(yù)告片在B站上線，播放量突破百萬。據(jù)IT桔子，自然選擇已獲得主流美元VC的伴侶，與用戶建立深度的情感連接，幫助用戶在不確定的世界中尋找陪伴。與傳統(tǒng)的AI聊天機(jī)器人不同，EVE更注重情感陪伴和長(zhǎng)久的互動(dòng)關(guān)系，n產(chǎn)品形態(tài)方面，EVE產(chǎn)品結(jié)合了3D角色模型、互動(dòng)、劇情、玩法和游戲系統(tǒng)，因此其不同于傳統(tǒng)的AI角色扮演聊天，也不是純粹的戀愛向游戲，n技術(shù)方面，《EVE》核心架構(gòu)基于Vibe和Echo雙模型，Vibe模型專注于即時(shí)情感理解和回應(yīng)；Echo模型持續(xù)積累用戶的互動(dòng)軌跡。在視覺上，EVE采用了最新的3D建模技術(shù)，支持表情和動(dòng)作的實(shí)時(shí)渲染。此外，EVE團(tuán)隊(duì)開發(fā)了一套長(zhǎng)短期記憶系統(tǒng)，通過訪談情侶確定了100個(gè)左右的記憶點(diǎn)類型，并擴(kuò)展到128個(gè)記憶槽位。通過這些槽位，模型可以提取關(guān)鍵上下文信息，并在回復(fù)時(shí)使用共同記憶。nEVE的產(chǎn)品形態(tài)：1.互動(dòng)：用戶可以通過專用App與EVE進(jìn)行互動(dòng)，方式包括文字、語音、甚至視頻聊天等。2.虛擬形象：EVE有一個(gè)虛擬形象，用戶可以選擇她的衣服、發(fā)型、配飾，甚至調(diào)整她的性格、聲音等。通過個(gè)性化設(shè)置，EVE的形象將越來越貼近理想中的“伴侶”。3.動(dòng)態(tài)劇情與互動(dòng)場(chǎng)景：EVE不僅僅是一個(gè)聊天工具，還包括游戲化的互動(dòng)元素。隨著用戶和EVE的關(guān)系發(fā)展，她會(huì)解鎖不同的互動(dòng)場(chǎng)景和劇情。例如，可以一起完成任務(wù)，提升彼此的好感度，甚至解鎖更多的故事線，n用戶可以像和真實(shí)的朋友、情侶一樣，與EVE進(jìn)行互動(dòng)。無論是開心的時(shí)刻還是遇到困惑，EVE會(huì)傾聽并給予用戶溫暖的回應(yīng)，回應(yīng)會(huì)根據(jù)用戶的興趣和情感狀態(tài)來調(diào)整，表現(xiàn)得像一個(gè)真正了解你的人。此外，EVE不僅僅陪伴用戶聊天，她也能幫助你設(shè)定和跟蹤生活目標(biāo)，提醒用戶完成計(jì)劃，甚至幫助用戶解決一些個(gè)人或職業(yè)上的困惑。產(chǎn)品功能AI對(duì)話描述實(shí)時(shí)交流：深度理解用戶的輸入，提供如同真人般的自然交流體驗(yàn)情感陪伴：滿足用戶在情感交流中的需求，給用戶帶來溫暖的陪伴感在線交互：支持用戶通過點(diǎn)觸式互動(dòng)模擬親吻等動(dòng)作，AI伴侶根據(jù)用戶交互做出即時(shí)的言語或行為反饋底層技術(shù)對(duì)話大模型VibeAI記憶記錄用戶的細(xì)微需求和過往互動(dòng)細(xì)節(jié)，為用戶提供更個(gè)性化的服務(wù)和更深度的互動(dòng)，提升虛擬伴侶的真實(shí)感和持久性記憶模型Echo、循環(huán)通過感知系統(tǒng)自動(dòng)抓取當(dāng)前的時(shí)間、地點(diǎn)、天氣，以及世界的政治狀況和經(jīng)濟(jì)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)狀況，基于日常信息與用戶展開交流3D互動(dòng)與角色定制允許用戶定制專屬的3D虛擬形象，通過為AI伴侶創(chuàng)建獨(dú)一無二的外觀和特征，增強(qiáng)用戶的個(gè)性化體驗(yàn)大語言模型劇情與實(shí)時(shí)推薦用戶可以參與到精心設(shè)計(jì)的劇情中，體驗(yàn)由AI推動(dòng)的故事進(jìn)展，使陪伴感更加生動(dòng)有趣實(shí)時(shí)內(nèi)容推薦系統(tǒng)n海外AI聊天類應(yīng)用Talkie于2023年6月上線后排名迅速增長(zhǎng)，根據(jù)七麥榜單，截至12月9日，Talkie在美國(guó)娛樂類應(yīng)用排名第42名。據(jù)AI產(chǎn)品榜，2024年11月Talkie的月活為2519萬，同比增長(zhǎng)22.14%。n產(chǎn)品定位方面，區(qū)別于CharacterAI等傳統(tǒng)陪伴產(chǎn)品：1）Talkie偏向情感型AI，核心價(jià)值在于通過與AI角色的互動(dòng)，滿足用戶的情感寄托和陪伴需求，而非單純的知識(shí)解答或工具使用。2)CharacterAI主要通過文本與用戶進(jìn)行互動(dòng)，Talkie則側(cè)重語音交互，且包括戀愛、說笑、陪伴、故事和哄睡等多個(gè)陪伴場(chǎng)景。據(jù)sensortower，2024年10月Talkie的用戶平均花費(fèi)時(shí)間為60分鐘/天。n據(jù)都市快報(bào)，2024年3月，MiniMax完成了一輪由阿里巴巴領(lǐng)投的融資，金額高達(dá)6億美元，公司估值超25億美元。2023年6月，MiniMax完成了一輪超過2.5億美元的融資，00n多對(duì)話主題的虛擬角色交互：Talkie面向用戶情感需求，通過與AI角色的交互，為用戶提供更加個(gè)性化、人性化的社交體驗(yàn)。對(duì)話場(chǎng)景涵蓋n個(gè)性化角色生成提升沉浸感：在Talkie應(yīng)用上，用戶能夠添加提示詞，創(chuàng)建自定義的AI聊天角色。角色的形象、人設(shè)、聲音均由用戶自主創(chuàng)建，使用戶與角色進(jìn)行交互時(shí)，能夠獲得更強(qiáng)的沉浸感。例如，在聲音維度上，Talkie提供了多個(gè)音色樣本，用戶可以根據(jù)自己的喜好添n融合卡牌玩法的模式創(chuàng)新：Talkie產(chǎn)品借鑒了類似集換式卡牌的交易系統(tǒng)，以增強(qiáng)平臺(tái)用戶活躍度，推動(dòng)商業(yè)變現(xiàn)轉(zhuǎn)化。一手交易以抽卡為主，付費(fèi)可以獲得額外抽卡機(jī)會(huì)；二手交易則通n《LinkyAl》為昆侖萬維旗下的AI社交應(yīng)用，于2023年7月海外上線，其n交互方面，《LinkyAl》目前僅支持文字對(duì)話，對(duì)話中包含角色內(nèi)心或行為的描述。商業(yè)模式方面，《LinkyAl》加入了抽卡機(jī)制，用戶通過抽卡獲得不同的虛擬角色，每10抽價(jià)格大約15美元。此外，Linky采用訂0資料來源：Enjoy出海開發(fā)者服務(wù)平臺(tái)微信0伴產(chǎn)品主要通過語音和文字與用戶進(jìn)行互動(dòng)，用戶通過語音輸入或文字輸入與AI進(jìn)行互動(dòng)，AI會(huì)各種類型的文本內(nèi)容，用聊天對(duì)話的形式了解經(jīng)n盛天網(wǎng)絡(luò)AI實(shí)驗(yàn)室推出融合AI的音樂社交產(chǎn)品“給麥”。目前公司已上線AI歌聲進(jìn)化、Al說唱等功能。未來將拓展語音陪伴、多模態(tài)AI功能、n電子寵物最初出現(xiàn)在上世紀(jì)末，旨在為無法養(yǎng)真實(shí)寵物的人提供陪伴，具備實(shí)體觸感并能與人互動(dòng)。例如，1998年推出的菲比小精靈（Furby），通過觸覺傳感器與主人互動(dòng)，并根據(jù)對(duì)待方式形成不同性格，成為孩子們的童年回憶。隨著人工智能的進(jìn)步，電子寵物逐漸智能化。Sony的AIBO智能機(jī)械寵物狗是代表之一，能夠模仿真實(shí)狗狗的行為，其可通過一系列傳感器進(jìn)行深度學(xué)習(xí)、分析聲音和圖像。n進(jìn)入21世紀(jì)后，AI技術(shù)使得現(xiàn)代寵物更具情感交互能力。像MarsCat和KODA等新一代AI寵物，集成了攝像頭和傳感器，能夠與主人互動(dòng)并逐漸形成獨(dú)特性格，甚至具備安防等功能，拓寬了其應(yīng)用場(chǎng)景。AI寵物在老年照護(hù)和心理療愈中展現(xiàn)了市場(chǎng)潛力，像Paro海豹機(jī)器人已作為醫(yī)療器械在護(hù)理領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，幫助緩解孤獨(dú)和焦慮。盡管如此，過度依賴機(jī)器寵物可能加劇孤獨(dú)感和情感疏離，倫理問題仍需進(jìn)一步探討。AI玩具從簡(jiǎn)單的電子寵物發(fā)展為情感陪伴工具，未來將在社會(huì)中扮演重要角色。 展。1972年中國(guó)玩具總產(chǎn)值達(dá)到824機(jī)資料來源：萌碼象微信公眾號(hào)，索尼，智能相對(duì)論微信公眾號(hào)，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，華源證券研究所nAI玩具市場(chǎng)增速可觀，形態(tài)突破打開增量空間。以日本為例，據(jù)日本玩具協(xié)會(huì)，2023年日本玩具市場(chǎng)規(guī)模10190億日元，同比增長(zhǎng)7.02%，其中智能玩具市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到128.53億日元，同比增長(zhǎng)21.5%，為日本十大玩具品類中增速最快。據(jù)market.us數(shù)據(jù)，2023年全球智能AI玩具市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到17.45億美元，預(yù)計(jì)2033年將達(dá)到75.02億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率15.7%，智能玩具為全球玩具市場(chǎng)020232024E2025E全球智能AI玩具市場(chǎng)規(guī)模（百萬美元）09538.00%n據(jù)智研瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2019年中國(guó)智能玩具市場(chǎng)規(guī)模66.2億元，2023年達(dá)到235.18億元，復(fù)合增長(zhǎng)率37.3%。據(jù)statista，2023年天貓平臺(tái)上學(xué)習(xí)機(jī)器人的平均售價(jià)超過1510元，相比而言毛絨玩具的平均價(jià)格僅72.6元。據(jù)statista，2023年有37%的中國(guó)消費(fèi)者選擇玩具的主要標(biāo)準(zhǔn)為教育意義，31%的消費(fèi)者看重趣味性，26%的消費(fèi)者看重IP因素。相比于傳統(tǒng)玩具，智能玩具的人均付費(fèi)潛力更大，市場(chǎng)增速快，具有教育意義的AI玩具更符合當(dāng)下家長(zhǎng)的偏好。摩托車模型車44.638.60教育意義,37%nAI玩具市場(chǎng)迎來拐點(diǎn)的核心原因在于技術(shù)進(jìn)步和市場(chǎng)需求的增加。但產(chǎn)業(yè)目前處于相對(duì)早期階段，盡管豆包等產(chǎn)品引起了市場(chǎng)關(guān)注，但AI玩具主要停留在簡(jiǎn)單的Chatbot對(duì)話功能上，落地到具體場(chǎng)景的功能開發(fā)尚處早期。n豆包大模型的破圈主要來自于以下核心競(jìng)爭(zhēng)力：1）激進(jìn)的營(yíng)銷策略：根據(jù)新皮層微信公眾號(hào)，豆包面對(duì)外部競(jìng)爭(zhēng)采取一貫的“飽和式攻擊”策略，與合作伙伴合作時(shí)，能夠提供極低甚至零成本的價(jià)格支持從而大量搶占市場(chǎng)份額。2）完善SDK生態(tài)系統(tǒng)：擁有完整且簡(jiǎn)易使用的軟件開發(fā)工具鏈，包括插件式平臺(tái)，顯著降低進(jìn)入門檻。模型名稱資料來源：新皮層微信公眾號(hào)、鋅刻度微信公眾號(hào)、卡爾的AI沃茨微信n具有深度場(chǎng)景定制需求：為了滿足具體使用場(chǎng)景需求，AI玩具通常需要二次開發(fā)。主要的使用場(chǎng)景大致分為三類：分別是教育類、社交類和娛樂類。例如，可以設(shè)計(jì)帶攝像頭輔助學(xué)習(xí)功能的小助手，也可以推出帶故事背景設(shè)定并具有互動(dòng)性的盲盒類產(chǎn)品，這種針對(duì)性功能開發(fā)是通用型APP無法完全覆蓋的。n創(chuàng)新玩法驅(qū)動(dòng)疊加新的硬件升級(jí)：隨著硬件端的技術(shù)升級(jí)，例如結(jié)合AR/VR技術(shù)增強(qiáng)互動(dòng)體驗(yàn)，或者通過傳感器等模塊進(jìn)一步豐富產(chǎn)品形態(tài)，這些創(chuàng)新點(diǎn)將進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)向縱深發(fā)展。nIP形象是提供情緒價(jià)值的重要載體：作為提供情感陪伴的載體，AI陪伴硬件和IP形象的結(jié)合能夠更精準(zhǔn)貼合用戶需求，提供更自然更有趣的互動(dòng)體驗(yàn)，同時(shí)提升用戶粘性。資料來源：多知微信公眾號(hào)，華源證券研究所n教育類：如STEM教育玩具和語音識(shí)別學(xué)習(xí)助手，旨在融合教育、娛樂與社交功能，提供編程學(xué)習(xí)、百科知識(shí)以及語音交互和語言學(xué)習(xí)n娛樂類：包括智能毛絨玩具和互動(dòng)玩偶，具備語音互動(dòng)、觸摸感應(yīng)、唱歌、講故事等功能，部分產(chǎn)品還結(jié)合AR/VR技術(shù)以增強(qiáng)娛樂體驗(yàn)。n社交類：玩具則模擬人類情感，能夠識(shí)別并響應(yīng)情感，提供陪伴和心理安慰，支持多人對(duì)話或小組互動(dòng)。這些玩具的代表產(chǎn)品包括樂高編程機(jī)器人、Makeblock教育機(jī)器人、牛聽聽、阿爾法蛋、Furby智能玩具、智能泰迪熊、BarbieDreamhouse智能玩偶、Moxie情感機(jī)器人、Cozmo機(jī)器人以及小魚在家AI教育類模擬人類情感的機(jī)器人同伴n2023年，前天貓精靈高管李勇、高峰創(chuàng)辦躍然創(chuàng)新，并在2024年發(fā)布首款基于大模型的毛絨玩具掛墜“BubblePal”。2024年9月，字節(jié)跳動(dòng)推出AI陪伴玩偶“顯眼包”，其內(nèi)嵌FoloToy提供的大模型AI機(jī)芯Magicbox，可以搭載并呈現(xiàn)豆包大模型和扣子專業(yè)版的能力，用戶可通過簡(jiǎn)單的指令與“顯眼包”進(jìn)行互動(dòng)。據(jù)天眼查，科大訊飛“寵物機(jī)器人”外觀設(shè)計(jì)專利已獲得專利授權(quán)，信息顯示其主要用于家庭娛公司名稱---“AI潮玩”，已完成三輪原型機(jī)的設(shè)計(jì)開發(fā)，預(yù)），Azure和GPT-4o來生成和定制故事。2）交互方面，用戶可通過發(fā)出語音請(qǐng)求來提示Poe，大約需要30秒即可生成三分鐘左右時(shí)長(zhǎng)的故事。此外，Poe可通過手機(jī)端APP來進(jìn)行操作。3）語音方面，Skyrocket與AI語音軟件公司ElevenLabs合作，提供Poe的語音服務(wù)。ElevenLabs的模型為Poe提供了上下文感知的情感語氣，圖：Skyrocket推出了人工智能泰迪熊Poe（PoetheAIStor?代表產(chǎn)品:AI寵物Moflinn外觀方面，Moflin外形可愛，全身被灰色或黃色的絨毛覆蓋。功能方面，Moflin擁有基于二維情感表達(dá)地圖的情感系統(tǒng)，其情緒會(huì)根據(jù)與主人的互動(dòng)及周圍環(huán)境而改變，并通過獨(dú)特的聲音和身體動(dòng)作來表達(dá)情感，像真實(shí)的動(dòng)物一樣與主人建立情感聯(lián)系。交互方面，Moflin通過內(nèi)置傳感器，如加速度計(jì)、陀螺儀、觸摸傳感器和麥克風(fēng)等，持續(xù)掃描周圍環(huán)境，學(xué)習(xí)和識(shí)別主人的行為習(xí)慣、聲音等特征，從而對(duì)不同的人做出不同反應(yīng)，并記住與主人互動(dòng)的方的形態(tài)呈現(xiàn)的智能對(duì)話設(shè)備，交互邏輯為按住玩具上的氣泡，即nBubblePal可定制化IP角色，每一個(gè)角色不但擁有形象與聲音上的高度還原度，而且其背后還蘊(yùn)含著相應(yīng)的故事以及獨(dú)特的性格特點(diǎn)。助大模型技術(shù)和情感識(shí)別算法，BubblePal能夠識(shí)別孩子的情緒n湯姆貓?jiān)谘袦坟圓I語音機(jī)器人、AI講故事App、AI游戲等，第一代湯姆貓AI機(jī)器人產(chǎn)品計(jì)劃于2025春節(jié)前上市。2023年5月，奧飛娛樂與小冰公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，打造2024年陸續(xù)推出AI智能產(chǎn)品“喜羊羊超能鈴鐺娃娃”、“哄睡AI喜羊羊”等。2024年10月，實(shí)豐文化與愛奇藝旗下靈優(yōu)智學(xué)宣布將合作開發(fā)新一代智能玩具產(chǎn)品，覆蓋電動(dòng)玩具、毛絨玩具等多個(gè)品類。n我們認(rèn)為隨著用戶對(duì)個(gè)性化、智能化陪伴的需求攀升以及AI技術(shù)側(cè)的不斷演進(jìn)，AI陪伴新增量空間。資料來源：淘寶APP，華源證券研究所資料來源：淘寶APP，華源證券研究所構(gòu)建起了由AI大模型、AI搜索、AI游戲、AI音樂、AI社交、AI短劇組AI業(yè)務(wù)矩陣。基于AI業(yè)務(wù)矩陣積累的互動(dòng)內(nèi)容創(chuàng)作和游戲化體驗(yàn)的能力能夠進(jìn)一快速響應(yīng)、多語言對(duì)話能力，能主動(dòng)發(fā)起對(duì)話、實(shí)時(shí)打斷，還擁有情感化反應(yīng)和個(gè)性化聲音定制功能，可在情感陪伴、個(gè)性化交互、多語言客服、時(shí)事n根據(jù)光錐智能微信公眾號(hào)，AI陪伴應(yīng)用Linky2023年7月3日發(fā)布，截至2024年/資料來源：光錐智能微信公眾號(hào)、昆侖萬維微信公眾號(hào)、碼蟻AI微信爆火，霸榜Steam暢銷榜，好評(píng)率達(dá)到95%。同時(shí)該游戲在國(guó)內(nèi)社交網(wǎng)絡(luò)上刷屏，抖音話題半月累計(jì)播放超10億次。根據(jù)新榜數(shù)據(jù)，扮演女友角色在抖音上分享日常生活和哄睡錄音的博主“阿七”30天漲萬。向用戶，尤其是男性用戶提供陪伴的情緒價(jià)值的市場(chǎng)逐并爆火。根據(jù)GoogleTrends數(shù)據(jù)，過去一年“AI女友”的搜索熱度大概是“AI男友”的4倍，對(duì)標(biāo)乙女游戲市場(chǎng)，AI情感陪伴具有更廣闊的市場(chǎng)空間。家語料，團(tuán)隊(duì)自研情感陪伴場(chǎng)景下的對(duì)話大模Echo；結(jié)合上層的實(shí)時(shí)內(nèi)容推薦系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)投資終極幻境,持股比例已達(dá)17.2%，成為次于創(chuàng)研的“形意”大模型，其界面生成、地圖生成等功能的功在游戲開發(fā)過程中應(yīng)用。11月，愷英研發(fā)的智能NPC文本生成算過國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室審核獲批備案編號(hào)。該算法基于資料來源：GoogleTrends、白鯨出海微信公眾號(hào)、華源證券研究所資料來源：白鯨出海微信公眾號(hào)、華源證券研究所nAI聲鑒技術(shù)：通過聲音的相關(guān)鑒別算法技術(shù)（聲紋、語調(diào)、語速等），分析用戶音色、性別、年齡，結(jié)合用戶興趣、行為標(biāo)簽構(gòu)建用戶進(jìn)行深度學(xué)習(xí)和協(xié)調(diào)精準(zhǔn)過濾等十幾種算法結(jié)合，智能推薦給用n給麥APP：該應(yīng)用集成眾多內(nèi)部AI探索與工具，涵蓋多模態(tài)應(yīng)用，如文生文、文生圖等技術(shù)，呈現(xiàn)出AI翻唱、寫歌、AI頭像等歌曲進(jìn)行演唱錄制，AI會(huì)根據(jù)用戶的音色進(jìn)行訓(xùn)練，生n公司旗下帶帶電競(jìng)正著手研究“AI+社交”場(chǎng)景n公司將與超擬人大模型開發(fā)商聆心智能開展深度合作，將人工智能科技n2024年12月19日，公司在深交所互動(dòng)易平臺(tái)表示，公司目前已經(jīng)接入了資料來源：盛天網(wǎng)絡(luò)微信公眾號(hào)、華源證券研究所資料來源：盛天網(wǎng)絡(luò)微信公眾號(hào)、華源證券研究所n中文在線基于多年來各類IP衍生品制作技術(shù)的基礎(chǔ)以及海量數(shù)字內(nèi)容的優(yōu)勢(shì)，在有聲書、漫畫、動(dòng)漫、視頻等多模態(tài)領(lǐng)域進(jìn)行了技術(shù)布局和商業(yè)化落地。包括使用“AI主播”進(jìn)行優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的生產(chǎn)，AI技術(shù)輔助網(wǎng)文翻譯出海，并且在AI生成漫畫以及動(dòng)態(tài)漫方面已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化連載和付費(fèi)經(jīng)營(yíng)，大幅降本nAI大模型方面，中文在線于2023年10月13日發(fā)布了AI輔助創(chuàng)作大模型“中文逍遙大模型”，稱其為全球首個(gè)萬字創(chuàng)作大模型，內(nèi)容產(chǎn)品的生產(chǎn)進(jìn)入“人力+算力”的模式。中文逍遙大模型可實(shí)現(xiàn)一小說、一次讀懂100萬字小說等功能，同時(shí)支持圖片與文本的模態(tài)轉(zhuǎn)化。幫助作者高效完成創(chuàng)作，同時(shí)保證內(nèi)容的準(zhǔn)確性和可讀性，構(gòu)成了中文逍遙大模行。通過AI的深度學(xué)習(xí)和算法優(yōu)化，《憤怒的吸血鬼》模擬了美國(guó)動(dòng)畫的風(fēng)格特點(diǎn)，從根源上解決本土化難題，而真人短劇難以實(shí)現(xiàn)的特效、動(dòng)作、奇資料來源：中文逍遙官方網(wǎng)站、華源證券研究所資料來源：中文在線微信公眾號(hào)、華源證券研究所將實(shí)豐文化的品牌沉淀、IP資源、渠道優(yōu)勢(shì)和研發(fā)制造專長(zhǎng)與躍然創(chuàng)新的AI技術(shù)優(yōu)n實(shí)豐文化對(duì)飛飛兔IP進(jìn)行了全新升級(jí)，將GPT賦能兒童玩具的發(fā)展，正式推出了新話、早教益智等功能，是一款陪伴型智能玩具。通過無線網(wǎng)絡(luò)連接飛飛兔網(wǎng)在網(wǎng)絡(luò)模式下切換成GPT問答模式，飛飛兔第三代GPT網(wǎng)絡(luò)版即可回答用戶的任何問童對(duì)話習(xí)慣且脫離敏感話題的后臺(tái)的“AI+毛絨”玩具。它的特點(diǎn)是能支持不同性格的多角色切換，而且針對(duì)不同語氣、語境適時(shí)進(jìn)行回復(fù)和提問題，進(jìn)行深層次對(duì)話，通過這種個(gè)性化的交流模型實(shí)現(xiàn)情感陪伴的功能。2025年1月，該玩具已在公資料來源：實(shí)豐文化玩具店視頻號(hào)、華源證券研究所奧飛娛樂入局AI的路徑，以與小冰公司達(dá)成戰(zhàn)略合作為基礎(chǔ)，雙方基于小冰公司在人工智能領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，結(jié)合奧飛娛樂豐富的動(dòng)漫資源，探索“IP+AI”產(chǎn)業(yè)化落地應(yīng)用，推動(dòng)人工智能技術(shù)在兒童領(lǐng)域的發(fā)展。2023年，成功孵化首個(gè)AI孿生數(shù)字人“喜羊羊”，2024年，在AI玩具領(lǐng)域布局，推出喜羊羊首款A(yù)I智能產(chǎn)品“喜羊羊超能鈴鐺娃娃”和超級(jí)飛俠的首個(gè)數(shù)字IP盲盒“AI超級(jí)飛俠”，用戶掃碼可隨機(jī)獲取角色或形態(tài)并實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)互動(dòng)，開創(chuàng)了IPblendedreality新玩法，豐富了用戶體驗(yàn)。nAI孿生數(shù)字人“喜羊羊”：互動(dòng)對(duì)話陪伴，打造沉浸式虛擬空間nAI智能產(chǎn)品“喜羊羊超能鈴鐺娃娃”：和小冰公司合作推出的首款A(yù)I物理產(chǎn)品，注重IP產(chǎn)品交互體驗(yàn)n數(shù)字IP盲盒“AI超級(jí)飛俠”：趣味數(shù)字盲盒與實(shí)物玩具融合資料來源：中外玩具網(wǎng)微信公眾號(hào)、華源證券研究所湯姆貓：將線上游戲角色融入線下AI玩具，成為兒童全場(chǎng)景陪伴機(jī)器人湯姆貓?jiān)贏I領(lǐng)域進(jìn)行了多方位布局，主要產(chǎn)品均與其戰(zhàn)略投資的西湖心辰公司聯(lián)合打造。在AI玩具領(lǐng)域，第一代湯姆貓AI機(jī)器人產(chǎn)品搭載了由湯姆貓與西湖心辰開發(fā)的湯姆貓人工智能大模型，聚焦湯姆貓這一IP人設(shè)風(fēng)格的交互方式。在AI陪伴領(lǐng)域，布局了湯姆貓AI講故事產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了自然語音對(duì)話、知識(shí)科普等語音類玩法。n湯姆貓AI機(jī)器人產(chǎn)品：面向親子客群，具備湯姆貓IP人設(shè)風(fēng)格，2024年12月21日，湯姆貓AI童伴機(jī)器人正式開售，售價(jià)1499元起，包含喜馬拉雅兒童資源和大模型算力費(fèi)n湯姆貓AI講故事APP：涵蓋多種語言類玩法，提供擬人化交互體驗(yàn)，現(xiàn)階段正開展小范圍測(cè)試與調(diào)優(yōu)n心辰Lingo模型：由公司投資的西湖心辰公司發(fā)布，國(guó)內(nèi)首個(gè)端到端通用語音大模型，對(duì)標(biāo)GPT-4o資料來源：奇偶工作室微信公眾號(hào)、華源證券研究所資料來源：西湖心辰微信公眾號(hào)、華源證券研究所2024年上海電影發(fā)布iNEW戰(zhàn)略，核心是“一星三化”，實(shí)現(xiàn)IP內(nèi)容煥新和商業(yè)開發(fā)加速。在IP方面，利用上海美術(shù)電影制片廠600多部?jī)?yōu)秀中國(guó)動(dòng)畫學(xué)派作品的IP資源、數(shù)據(jù)資源等，結(jié)合AI技術(shù)加快研究訓(xùn)練具有中國(guó)動(dòng)畫學(xué)派特色的大模型體系。同時(shí)，牽頭整合上影制作等集團(tuán)旗下公司資源，進(jìn)行IP數(shù)字資產(chǎn)化，并計(jì)劃在松江昊浦影視基地建設(shè)AI算力中心。n“IP+AI”內(nèi)容合作：?jiǎn)?dòng)“iPAi星球計(jì)劃”，開展“全球AI電影馬拉松大賽”項(xiàng)目nAI模型布局：推進(jìn)與2033科技在IP內(nèi)容及AI賦能領(lǐng)域的各項(xiàng)合作，將IP融入AI虛擬場(chǎng)景nAI玩具布局：與躍然創(chuàng)新達(dá)成戰(zhàn)略合作，推動(dòng)上影元IP商業(yè)開發(fā)資料來源：上影元微信公眾號(hào)、華源證券研究所?客戶流失風(fēng)險(xiǎn)：消費(fèi)者對(duì)公司產(chǎn)品的需求可能會(huì)不時(shí)發(fā)生變化，如消費(fèi)意愿及購(gòu)買力的變化、消費(fèi)者人口結(jié)構(gòu)的變化以及市場(chǎng)上各種IP主題的玩具及文具產(chǎn)品日益多樣化。?行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)：公司所處行業(yè)的發(fā)展情況可能會(huì)和公司預(yù)期不符，公司也有可能無法與現(xiàn)有或新進(jìn)入的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有效競(jìng)爭(zhēng)。?IP運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：公司提供以IP為主題的產(chǎn)品，因此IP的認(rèn)可度或受歡迎程度對(duì)公司集換式卡牌產(chǎn)品的銷售表現(xiàn)至關(guān)重要，而此部分取決于公司的IP運(yùn)營(yíng)能力。?銷售渠道管理風(fēng)險(xiǎn)：公司對(duì)經(jīng)銷商的控制有限。任何經(jīng)銷商不遵守公司的要求及政策，或違反與公司的協(xié)議，均可能對(duì)公司的產(chǎn)品銷售產(chǎn)生負(fù)面影響、影響消費(fèi)者體驗(yàn)或損害公司的品牌知名度。證券分析師聲明本報(bào)告署名分析師在此聲明，本人具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊(cè)為證券分析師，本報(bào)告表述的所有觀點(diǎn)均準(zhǔn)確反映了本人對(duì)標(biāo)的證券和發(fā)行人的個(gè)人看法。本人以勤勉的職業(yè)態(tài)度，專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨(dú)立、客觀的出具此報(bào)告，本人所得報(bào)酬的任何部分不曾與、不與，也不將會(huì)與本報(bào)告中的具體投資意見或觀點(diǎn)有直接或間接聯(lián)系。一般聲明華源證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“本公司”）具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報(bào)告是機(jī)密文件，僅供本公司的客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為本公司客戶。本報(bào)告是基于本公司認(rèn)為可靠的已公開信息撰寫，但本公司不保證該等信息的準(zhǔn)確性或