《親歷投行》中國投行的若干傳言與真相

親歷投行中國投行的若干傳言與真相原著：班妮PPT筆記：@eleven詩怡菇?jīng)鰧懺谇懊孀鳛橹閷殢臉I(yè)者的我，第一次聽說“投行”就有種不明覺厲的感覺，我從不同渠道了解到的支離破碎的信息再加上自己的想象力，”投行”在我心中便有了高大上的輪廓，同時也伴隨著神秘感：跟金融有關(guān)高端商務(wù)人士，月入N萬出入于高檔社交場合生活節(jié)奏緊張……下面就跟著我一探究竟吧到底什么是投行？投行投資銀行的簡稱，有狹義廣義之分。狹義的投資銀行業(yè)務(wù)指的是傳統(tǒng)的投行中心業(yè)務(wù)，即一級商場上的承銷業(yè)務(wù)、并購和集資業(yè)務(wù)的資本顧問。券商——在中國，投行指的是證券企業(yè)內(nèi)的從事一級商場證券承銷、保薦及企業(yè)收購業(yè)務(wù)的投資銀行部門，業(yè)內(nèi)稱作券商。IPO——InitialPublicOffering首次公開募股。投行作為企業(yè)IPO保薦機構(gòu)。投行就是幫助未上市的企業(yè)上市抑或幫助已上市的企業(yè)募股等有關(guān)事宜的機構(gòu)。投行人主要在做什么？對企業(yè)進行盡職調(diào)查：·了解企業(yè)的業(yè)務(wù)基本情況·歷史沿革的合法合規(guī)性·最近三年的資本狀況·將來的成長目的（3個月）·指導(dǎo)企業(yè)上市做準(zhǔn)備大量文句處理：·工程提議書·IPO招股解釋書·再集資募集解釋書·證監(jiān)會反饋意見的回復(fù)·股票發(fā)行報告保薦人資格保薦代表人制度——是中國資本商場的特色，投行部門所擁有的保薦代表人數(shù)量決定了該投行的通道數(shù)量，也就是同時可承攬并申報上會的工程數(shù)量。保薦人資格：滿足一定年限的保薦業(yè)務(wù)作業(yè)經(jīng)歷，經(jīng)由保薦代表人資格考試并與近3年內(nèi)在一個境內(nèi)證券發(fā)行工程中擔(dān)任過工程協(xié)辦人?？荚噷嶋H內(nèi)容：證券綜合知識、投資銀行業(yè)務(wù)才能保薦人制度讓眾多券商想盡辦法擴大保薦代表人隊伍，這種只認(rèn)身份不認(rèn)作業(yè)才能的風(fēng)氣，指引很多剛畢業(yè)的大學(xué)生經(jīng)由考試，獲得更高的薪酬。這對那些經(jīng)驗豐富因為沒有時之間復(fù)習(xí)而落榜的老投行非常不公平。投行需求具備的技能？要想在中國投行從學(xué)徒晉升為高手，需求兼?zhèn)涓鞣N硬實力和軟實力“忽悠”才能——在承攬工程時要懂得“忽悠”客戶。高級別員工忽悠，如企業(yè)總裁、副總裁技術(shù)派忽悠，制作一份充滿“個案關(guān)懷”的工程提議書，讓企業(yè)有相見恨晚的感覺賣弄關(guān)系和資源，如與證監(jiān)局打交道多年云云寫招股解釋書的才能——在工程執(zhí)行階段要掌握寫招股解釋書的技巧。說到底，招股解釋書就是幫助企業(yè)把股票賣出去。其中最關(guān)鍵的章節(jié)，也就是中國證監(jiān)會的審核重點：發(fā)行人基本情況、業(yè)務(wù)與技術(shù)、資本會計信息、管理層討論與剖析和募集資本運用。綜合實力——良好的學(xué)習(xí)才能、觀察才能、溝通才能、領(lǐng)導(dǎo)力。投行人的狀態(tài)？出差工程進展初期，投行人要對企業(yè)進行盡職調(diào)查，了解企業(yè)的各種情況，對企業(yè)進行有針對性的上市輔導(dǎo)。加班招股解釋書快定稿的時候，是惡性加班時期。寫招股解釋書，少則幾十頁，多則上百頁。應(yīng)酬唱歌喝酒都是與客戶建立良好關(guān)系的必要手段，有時喝酒之類的公關(guān)活動成了拿下工程的關(guān)鍵。投行人的衣食住行如果你覺得他們的生活很光鮮，那就錯了。衣——出差時之間長，好洗好穿最靠譜。在小縣城，就算穿得花枝招展，也沒人看。食——很多企業(yè)有自己的食堂，中午在食堂吃飯，晚上自行處理。得有一個入鄉(xiāng)隨俗的胃。住——通常企業(yè)讓住哪就住哪。好壞主要取決于企業(yè)所在地。遇上欠發(fā)達的地方，條件可想而知。行——趕上飛機晚點凌晨三四點還在路上是常事。隨時整裝待發(fā)，領(lǐng)導(dǎo)隨時都可能委以出差的任務(wù)。盡職調(diào)查申報審核上會發(fā)行到底折騰多久能上市時之間有不確定性，通常1-3年，細節(jié)決定成敗，不到上市最后一刻，都不能松懈。很可能一招不慎滿盤皆輸。在中國怎么賣股票？券商投資銀行部的主要業(yè)務(wù)類型是“保薦與承銷”承銷由資本商場部完成，包括股票的定價、發(fā)行和銷售。股票的發(fā)行質(zhì)量，能發(fā)什么價格，能有多少人來認(rèn)購，要看資本商場部的作業(yè)是否盡責(zé)。要想提高股票銷售才能，與機構(gòu)客戶之之間的良好關(guān)系不可或缺，沒有好的客戶資源就推薦不出好的詢價對象。華麗麗的路演路演通常在京滬深三地舉行，是企業(yè)與機構(gòu)投資者見面的時刻。路演包括三部分：闡述企業(yè)和投行參與路演的代表企業(yè)代表闡述企業(yè)情況問答環(huán)節(jié)，路演重點對企業(yè)有興趣的研究員會提出一些來者“善或不善”的難題，機會與危機并存經(jīng)由路演，企業(yè)與機構(gòu)投資者面對面推介企業(yè)、對企業(yè)的中心角逐力進行現(xiàn)身說法，再透露些企業(yè)將來的“利好因素”，營造出一種企業(yè)股票“炙手可熱”的氛圍。以便在開盤之后，價格能有個好的走勢。當(dāng)投行遇上金融危機牛市：業(yè)務(wù)承攬容易，業(yè)務(wù)量大，IPO審核經(jīng)由率高，投行獎金豐盛。熊市：監(jiān)管層暫停IPO發(fā)行，投行受到政策危險和商場危險的雙重打擊僧多粥少，導(dǎo)致很多投行無業(yè)務(wù)可做，投行人士也只能拿到基本工資。后記本書作者在最后還是離開了投行，不舍，卻又很無奈。原因：07-09年，工程參與不少，卻沒有一個發(fā)行，所謂“三年不開張”；長期出差，工程都不太