趨勢分析及應(yīng)用

1、趨勢分析及應(yīng)用,招商證券,一、趨勢分析,趨勢分析是技術(shù)分析的核心。 主要解決入市時(shí)機(jī)選擇的問題，即找出上升趨勢的低點(diǎn)、下降趨勢的高點(diǎn)。 中心：壓力線與支撐線,一、支撐和壓力,1、支撐：實(shí)際或潛在的買盤，其數(shù)量足以暫時(shí)阻止價(jià)格的下跌趨勢。 2、壓力：實(shí)際或潛在的賣盤，其數(shù)量可以滿足當(dāng)時(shí)價(jià)位的所有買盤，并暫時(shí)阻止價(jià)格上升。 支撐和壓力可用某個(gè)價(jià)格水平或圖表中的某個(gè)區(qū)域來表示，一般為前期的高點(diǎn)、低點(diǎn)以及成交密集區(qū)。,1.1 支撐和壓力,支撐位代表需求的集中區(qū)域，壓力位代表供給的集中區(qū)域，而供求的相對強(qiáng)度或集中程度將決定價(jià)格趨勢的發(fā)展。,支撐和阻擋被有效地突破以后就變成了自身的反面。支撐被突破后變成今

2、后的阻擋；同理，阻擋被突破后變成今后的支撐。 有效的突破： 1、價(jià)格穿過支撐或阻擋越遠(yuǎn)，突破結(jié)論越正確。 2、收盤價(jià)的3%、5%、10%或整數(shù)位被突破。 3、交易量的配合程度。 4、支撐和阻擋的重要程度。,1.2 支撐和壓力的互換,1.3 支撐和壓力的重要程度,法則一：支撐與壓力的重要程度，是受到資產(chǎn)在該區(qū)域的換手量所影響，該區(qū)域的交投越活躍，支撐與壓力便越重要。 法則二：價(jià)格在某個(gè)支撐或壓力位置逗留的時(shí)間越長，該區(qū)域就越重要。 法則三：支撐或壓力位置距離當(dāng)前的時(shí)間越短，其影響力越大。,1.4 其他支撐和壓力現(xiàn)象,（1）價(jià)格向上沖破前一頂部價(jià)位比向上沖過設(shè)置在前一大成交量的底部的阻擋要容易得多

3、。 （2）除了那些歷史悠久且交易活躍的公司，股價(jià)運(yùn)行中的整數(shù)價(jià)位，如10、20、30也往往是重要的支撐和壓力位置 （3）歷史價(jià)位的重復(fù)：重要的支撐和壓力價(jià)位一旦確定就會持續(xù)工作，在一個(gè)接一個(gè)的牛熊輪回中，中等頂部和底部年復(fù)一年的形成在完全相近的價(jià)格區(qū)域。 （4）如果指數(shù)跌破一個(gè)支撐價(jià)位，而同時(shí)某些股票卻穩(wěn)固地守住了其相應(yīng)的價(jià)位，則這些股票在下一輪反彈時(shí)會比別的股票更強(qiáng)有力。 （5）上升（下降）的趨勢中，最近的支撐（壓力）位置是前一頂部（底部），而不是前一底部（頂部）。,1.5 支撐和壓力形成的原因,一個(gè)證券市場上無外乎三種人，多頭、空頭和旁觀者，旁觀者又可分為持股者和持幣者。假設(shè)價(jià)格在一個(gè)支撐

4、區(qū)域停留了一段后開始向上移動，在此支撐區(qū)買入股票的多頭們肯定認(rèn)為自己買對了，并對自己沒有多買而感到后悔；在支撐區(qū)賣出股票的空頭們這時(shí)也認(rèn)識到自己賣錯了，他們希望價(jià)格再跌回其賣出區(qū)域，以便回補(bǔ)；而旁觀者中持股者的心情同多頭相似，持幣者的心情同空頭相似。這樣，當(dāng)價(jià)格回跌至支撐位時(shí)，這四種人都有買入股票的愿望。 在該支撐區(qū)發(fā)生的交易越多，說明越多的股票投資者在這個(gè)支撐區(qū)有切身利益，這個(gè)支撐區(qū)就越重要。,一、趨勢線的畫法。 兩個(gè)上升的低點(diǎn)可連成一條上升趨勢線， 兩個(gè)下降的高點(diǎn)可連成一條下降趨勢線。 確認(rèn)有效的趨勢線： 事先確實(shí)有趨勢存在 作一條試驗(yàn)性的趨勢線 以第三點(diǎn)驗(yàn)證這條趨勢線的有效性 一般地，所

5、畫的直線被觸及的次數(shù)越多，其作為趨勢線的有效性越能得到確認(rèn)，用它進(jìn)行預(yù)測就越準(zhǔn)確有效。,二、 趨勢線,股票市場的上升波動是由一系列更小趨勢上的波動構(gòu)成，由于在上升趨勢中，投資者都等回檔時(shí)低價(jià)買進(jìn)以增加獲利，使這些小波動的底部構(gòu)成一條向上傾斜的直線，同樣的，在下跌趨勢中投資者都等待反彈時(shí)賣出以減少損失，也使這些小波動的頂部形成一條向下傾斜的直線。這種向上或向下傾斜的直線代表著股價(jià)波動的方向，因此稱為“趨勢線”,二、 趨勢線,2.1 趨勢線的畫法,趨勢線的畫法。 兩個(gè)上升的低點(diǎn)可連成一條上升趨勢線， 兩個(gè)下降的高點(diǎn)可連成一條下降趨勢線。 確認(rèn)有效的趨勢線： 事先確實(shí)有趨勢存在 作一條試驗(yàn)性的趨勢線

6、 以第三點(diǎn)驗(yàn)證這條趨勢線的有效性 一般地，所畫的直線被觸及的次數(shù)越多，其作為趨勢線的有效性越能得到確認(rèn)，用它進(jìn)行預(yù)測就越準(zhǔn)確有效。,B,C,2.1 趨勢線的畫法,（1）趨勢線對行情具有支撐或阻力作用。 （2）當(dāng)趨勢線被有效突破時(shí)，一般意味著行情已經(jīng)發(fā)生變化，應(yīng)順勢買賣。 （3）有時(shí)候趨勢線常比股價(jià)形態(tài)或其他指標(biāo)，更早出現(xiàn)突破的信號，此時(shí)可以先提早買進(jìn)或賣出，以獲得更高利潤。 （4）只要中級趨勢線的支撐或阻力距離目前股價(jià)不遠(yuǎn)，可以暫時(shí)不理會較小形態(tài)或部分指標(biāo)的買賣信號，以免因小失大或遭到騙線的困惑。,2.2 趨勢線的作用,（1）趨勢線最初都由兩個(gè)頂點(diǎn)（底點(diǎn)）所連成，但若趨勢線所觸及的頂點(diǎn)（底點(diǎn)）

7、越多，則表示這條趨勢線經(jīng)過多次沖擊和考驗(yàn)都沒有被突破，也因此將更具有技術(shù)意義，其所產(chǎn)生支撐或阻力的作用將會更準(zhǔn)確有效。 （2）趨勢線的長度越長，而都未被上漲或下跌所突破時(shí)，則其技術(shù)性的意義就更大，所產(chǎn)生支撐阻力的作用將更準(zhǔn)確而有效。 （3）畫趨勢線取點(diǎn)之間的距離太近時(shí)，其所發(fā)揮支撐阻力作用將會大為削弱，因此趨勢線的畫法應(yīng)該選擇距離較為遠(yuǎn)的兩個(gè)點(diǎn)才具有參考價(jià)值。,2.3 趨勢線的應(yīng)用原則,（4）太陡的趨勢線很容易被一個(gè)短期橫向整理形態(tài)所突破，太平坦的趨勢線較具有突破意義，但股價(jià)往往在突破之后出現(xiàn)買賣信號時(shí)，行情已經(jīng)上漲或下跌較多了，因此太陡峭或太平坦的趨勢線比較缺乏參考意義。 （5）一般個(gè)股趨勢

8、線的斜率，隨著其市場習(xí)性和在趨勢中所處位置不同，而有顯著差異，如：投機(jī)股較陡峭而投資股較平坦，上漲和下跌階段后期的趨勢線較為陡峭，一般熱門股和指數(shù)的趨勢線的斜率大多在18度至45度之間才較具參考價(jià)值。（一周的交易時(shí)間等于一元） （6）股價(jià)向下跌破原始上升趨勢線（或向上突破原始下降趨勢線），意味著行情已經(jīng)由多頭市場（空頭市場）轉(zhuǎn)變?yōu)榭疹^市場（多頭市場）。,2.3 趨勢線的應(yīng)用原則,2.4 趨勢線突破的標(biāo)準(zhǔn),突破的標(biāo)準(zhǔn)： （1）超過趨勢線突破點(diǎn)3%的幅度：由于市場的短線操作較多，因此只要收盤價(jià)突破后距趨勢線2%，并連續(xù)站穩(wěn)2天以上，即可認(rèn)定為有效突破。 （2）股價(jià)向上突破下降趨勢線而上漲時(shí)，成交量

9、必須大量增加，才可稱為有效突破，但若突破趨勢線當(dāng)天是強(qiáng)勢上漲，持股者因漲停板而惜售，導(dǎo)致成交量未大量增加的情況則不在此限；另外，若突破當(dāng)天成交量并未大量增加，但第二天仍維持強(qiáng)勢且成交量大量增加時(shí)，也可視作有效突破。 （3）向下跌破上升趨勢線，成交量不論是否增減都可視為有效跌破，但若跌破上升趨勢線時(shí)，成交量顯著增大，一般跌后不久會出現(xiàn)暫時(shí)反彈，先漲至這條趨勢線附近后，再出現(xiàn)真正的下跌，這種跌破后出現(xiàn)反彈再大幅下跌的現(xiàn)象，稱為“逃命線”,2.4 趨勢線突破的標(biāo)準(zhǔn),2.4 趨勢線突破的標(biāo)準(zhǔn),2.4 趨勢線突破的修正,（1）趨勢線繪制過程中，有時(shí)候會被突然的上漲或下跌突破，但是突破后價(jià)格變動的幅度達(dá)不

10、到有效突破的標(biāo)準(zhǔn)，而股價(jià)不久又再度回復(fù)至該趨勢線的范圍之內(nèi)，遇到這種“假突破”時(shí)，這條趨勢線的準(zhǔn)確性將打折扣，需要加以修正，修正的原則為：若原來的趨勢線只依兩個(gè)高點(diǎn)或低點(diǎn)繪制，當(dāng)股價(jià)第三次達(dá)到該趨勢線卻產(chǎn)生假突破現(xiàn)象時(shí)，應(yīng)該根據(jù)第一點(diǎn)與第三點(diǎn)重畫趨勢線；或者根據(jù)第二點(diǎn)與第三點(diǎn)另畫趨勢線。后者往往比前者和最初的趨勢線更有效。 （2）趨勢線的加速和放緩：在陡峭的趨勢線被突破后我們可能有必要做出新的比較平緩的趨勢線；而如果原先的趨勢線過于平緩，或許有必要劃出新的更陡峭的趨勢線來。在趨勢加速的情況下，有時(shí)我們需要按角度依次增加的順序作出好幾條趨勢線，此時(shí)也可用彎曲的趨勢線來追蹤這種情況，或者采用另一種

11、工具移動平均線。,趨勢線修正的兩種選點(diǎn)方法,趨勢線的放緩,趨勢線的加速,（3）一般趨勢線繪制取點(diǎn)，都以波段高點(diǎn)（最高價(jià)）或低點(diǎn)（最低價(jià)）為準(zhǔn)，但根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，出現(xiàn)十字線和趨勢的反轉(zhuǎn)日（注）時(shí)，以這一天的收盤價(jià)取點(diǎn)所繪制的趨勢線的準(zhǔn)確度較高。 （4）如果原有的趨勢線在繪制后，已經(jīng)過多次考驗(yàn)而未被突破，則其可靠性極強(qiáng)，其后如果有時(shí)該線被一個(gè)非決定性的漲跌所突破，也可視作假突破現(xiàn)象。 （5）在具有投機(jī)性質(zhì)的小盤股中，用收盤價(jià)作取點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)，畫出的趨勢線比根據(jù)最高價(jià)最低價(jià)畫出的趨勢線更為準(zhǔn)確。 注：大勢反跌為漲時(shí)，下跌底部的最后一天，在最高價(jià)附近收盤；大勢反漲為跌時(shí)，上漲頂部的最后一天，在最低價(jià)附近收盤，即所

12、謂的單日反轉(zhuǎn)之日。,2.4 趨勢線突破的修正,經(jīng)過多次驗(yàn)證的趨勢線中的假突破,趨勢線應(yīng)用實(shí)例,1、趨勢線被突破后，繼續(xù)延長成自身的反面。支撐變成阻擋；阻擋變成支撐 2、測算 趨勢線被突破后，如趨勢反轉(zhuǎn)，價(jià)格離開趨勢線的最小目標(biāo)距離通常同反轉(zhuǎn)以前價(jià)格在另一邊曾經(jīng)達(dá)到的垂直距離相等。,2.5 趨勢線突破的意義,突破后由支撐變?yōu)樽枇?突破后的距離測算,* 45趨勢線最重要,江恩認(rèn)為：在45線上，價(jià)格與時(shí)間達(dá)到了最完美的均衡狀態(tài)，因此， 45線是最持久的，是牛熊分界線：只要價(jià)格維持在 45上方，牛市有效；反之則熊市有效。 市場對45線的突破構(gòu)成強(qiáng)烈的反轉(zhuǎn)信號。 （注意：圖形比例會影響線的傾斜度）,三、

13、 通道線（軌道線）,通道線 ：有時(shí)價(jià)格趨勢在兩條平行線之間運(yùn)動，其中一條為基本的趨勢線，另一條為軌道線。,3.1 通道線的畫法,通道線的做法：如下圖，在上升趨勢中，沿著低點(diǎn)（點(diǎn)1、3）畫出基本趨勢線，然后從第一個(gè)顯著的波峰（點(diǎn)2處）出發(fā)，用虛線作趨勢線的平行線，即通道線，兩條線向同一方向伸展，共同構(gòu)成一個(gè)通道。下一輪上漲抵達(dá)通道線（點(diǎn)4處）然后折返下來，該通道即成立一半，待價(jià)位跌回原先趨勢線上，該通道就基本上得到了肯定。,上升通道,下降通道,3.2 通道的作用、應(yīng)用原則及修正,（1）通道線具有阻力和支撐的作用，但基本的趨勢線比通道線更重要，也更可靠。 （2）通道線未被觸及的時(shí)間越長，試探成功的

14、次數(shù)越多就越可靠； （3）上升通道的通道線的突破意味著趨勢的加速，此時(shí)可以從最后一個(gè)向上反彈點(diǎn)出發(fā)，作出一條比原趨勢線更陡峭的直線，作為新的上升趨勢線。（點(diǎn)5、7確定的直線，平行于點(diǎn)4、6所確定的直線）。 （4）如果在既有的通道中，價(jià)格無力到達(dá)某一邊，則通常意味著趨勢即將發(fā)生改變，即通道的另一邊被突破的可能性增大了，此時(shí)可以過最后兩個(gè)波峰做一條新的阻擋線，從最后向上反彈的低點(diǎn)（點(diǎn)5處）出發(fā)，做新阻擋線的平行線作為新的支撐線,圖例說明,通道的修正,通道的修正,3.3 趨勢線與通道的買賣信號,（1）當(dāng)股價(jià)向上突破上升通道的上邊（通道線）時(shí)，無論成交量是否增加，大多可視為買入信號。 （2）當(dāng)股價(jià)向上

15、突破水平的趨勢線時(shí)，突破的成交量必須放大，才能視為買入信號。 （3）當(dāng)股價(jià)向上突破下降趨勢線時(shí)，亦為買入信號，但是此時(shí)若無明顯的形態(tài)出現(xiàn)，最好持觀望態(tài)度。 （4）當(dāng)股價(jià)向下跌破下降通道的下邊時(shí)，代表賣方力量強(qiáng)大，此為賣出信號。 （5）當(dāng)股價(jià)向下跌破水平的趨勢線時(shí)，由于水平趨勢線的支撐作用通常較強(qiáng)，因此一旦跌破應(yīng)立即賣出。 （6）當(dāng)股價(jià)向下跌破上升趨勢線時(shí)，為賣出信號，但如果此時(shí)沒有明顯的形態(tài)出現(xiàn)，可以做觀望。 （7）通道被突破后，股價(jià)通常將沿著突破方向達(dá)到與通道寬度相等的距離。,3.4 軌道的寬窄,軌道線和趨勢線是相互合作的一對。很顯然，先有趨勢線，后有軌道線。趨勢線比軌道線重要得多。趨勢線可

16、以獨(dú)立存在，而軌道線則不能。 每個(gè)證券都有自己的管道，即使是同一個(gè)證券其同一時(shí)間的同一趨勢，也有寬軌道和窄軌道之分。在實(shí)際的價(jià)格圖形中，在趨勢線上的點(diǎn)般比較“守規(guī)矩”，而在軌道線一邊的點(diǎn)，就可能“不守規(guī)矩”。,三、 扇形線、速度線、甘氏線,這三種直線的共同特點(diǎn)是找到一點(diǎn)(一般是下降的低點(diǎn)和上升的高點(diǎn))，然后以此點(diǎn)為基礎(chǔ)，向后畫出很多條射線(直線)，這些直線就是未來可能的支撐線和壓力線。 這三種支撐壓力線實(shí)際使用的技術(shù)要求比較高，相對來說比較煩瑣。,3.1 扇形線和扇形原理,趨勢要反轉(zhuǎn)必須突破層層阻止突破的阻力。要反轉(zhuǎn)向上，必須突破很多條壓在頭上的壓力線；要反轉(zhuǎn)向下，必須突破多條橫在下面的支撐線

17、。稍微的突破或短暫的突破都不能被認(rèn)為是反轉(zhuǎn)的開始，必須消除所有的阻止反轉(zhuǎn)的力量，才能最終確認(rèn)反轉(zhuǎn)的來臨。 扇形線原理是依據(jù)三次突破的原則。在上升趨勢中，先以兩個(gè)低點(diǎn)畫出上升趨勢線后，如果價(jià)格向下回檔，跌破了剛畫的上升趨勢線，則以新出現(xiàn)的低點(diǎn)與原來的第一個(gè)低點(diǎn)相連接，畫出第二條上升趨勢線。再往下，如果第二條趨勢線又被向下突破，則同前面一樣，用新的低點(diǎn)，與最初的低點(diǎn)相連接，畫出第三條上升趨勢線。對于下降趨勢也可如法炮制，只是方向正好相反。 扇形原理可以簡單地?cái)⑹鰹椋喝绻嫷娜龡l趨勢線一經(jīng)突破，則趨勢將反轉(zhuǎn). 扇形線的應(yīng)用并不方便：一方面，畫這些趨勢線本身就比較麻煩。另一方面，畫出3條趨勢線后，并

18、不能保證趨勢反轉(zhuǎn)，因?yàn)樗嫷内厔菥€是否合理還是個(gè)的問題。此外，等到第三次突破后，價(jià)格往往已經(jīng)下降或上升了很多，可能不是最好交易價(jià)格，甚至不是次好的價(jià)格。,上升扇形線,下跌扇形線,3.2 速度線和速度線原理,速度線，也是用以判斷趨勢是否將要反轉(zhuǎn)。不過，給出的是固定的直線，而扇形原理中的直線是隨著價(jià)格的變動而變動的。另外，速度線又具有一些百分比線的思想。它是將每個(gè)上升或下降的幅度分成三等分進(jìn)行處理。 速度線的畫法分為兩個(gè)步驟。 第一步，找到一個(gè)上升或下降過程的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，然后，將高點(diǎn)和低點(diǎn)的垂直距離3等分。第二步，是連接高點(diǎn)(在下降趨勢中)與分界點(diǎn)，或連接低點(diǎn)(在上升趨勢中)與1/3和2/3分

19、界點(diǎn)，得到兩條直線。這兩條直線就是速度線。 與別的切線不同，速度線有可能隨時(shí)變動，一旦有了新的高點(diǎn)或低點(diǎn)，則速度線將隨之發(fā)生變動。 速度線一經(jīng)被突破，其原來的支撐線和壓力線的作用將相互變換位置。 速度線最為重要的功能是判斷一個(gè)趨勢是被暫時(shí)突破還是長久突破(轉(zhuǎn)勢)： 1、在上升趨勢的調(diào)整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度線，則價(jià)格將試探下方的1/3速度線。如果1/3速度線被突破，則價(jià)格將一瀉而下，預(yù)示這一輪上升的結(jié)束，也就是轉(zhuǎn)勢。 2、在下降趨勢的調(diào)整中，如果向上反彈的程度突破了位于下方的2/3速度線，則股價(jià)將試探上方的1/3速度線。如果1/3速度線被突破，則價(jià)格將一路上行，標(biāo)志

20、這一輪下降的結(jié)束，價(jià)格進(jìn)入上升趨勢。,圖例,3.2 速度線和速度線原理,甘氏線分上升甘氏線和下降甘氏線兩種，它是由Gann創(chuàng)立的一套獨(dú)特的理論。 甘氏線就是他將百分比原理和幾何角度原理結(jié)合起來的產(chǎn)物。甘氏線是從一個(gè)點(diǎn)出發(fā)，依一定的角度向后畫出的多條射線，所以甘氏線包含了角度線的內(nèi)容。 每條直線都有支撐和壓力的功能，但這里面最重要的是1*1，2*l和1*2。 畫法：找到一個(gè)顯著的高點(diǎn)和低點(diǎn)，然后以此為起點(diǎn)，將各條直線直接畫到圖上。,3.3 甘氏線,四、 布林線,四、 布林線,支撐、壓力線的分類：水平與傾斜 傾斜的支撐線和壓力線更注重時(shí)間的變化。因?yàn)殡S著時(shí)間的移動，支撐、壓力位會不斷變化。 水平的支撐壓力線，更注重支撐位、壓力位本身的價(jià)值，而對什么時(shí)間達(dá)到這個(gè)價(jià)位并不關(guān)心。為了彌補(bǔ)在時(shí)間上考慮不周這個(gè)問題，一般要同時(shí)提供幾條，但最終只有一條被確認(rèn)。,五、 其他支撐、壓力線,分為單點(diǎn)黃金分割線和兩點(diǎn)黃金分割線兩種。 1、單點(diǎn)黃金分割線 （1）幾個(gè)特殊的黃金數(shù)字。 0.191 0.382 0.618 0.809 1.191 1.382 1.618