醫(yī)藥制造業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件

1、0.醫(yī)藥制造業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，1。分析行業(yè)：制藥分析公司：三精制藥(股票代碼：600829)、昆明制藥集團(tuán)(股票代碼：600422)、西南制藥(股票代碼：600666)、哈爾濱制藥有限公司(股票代碼：600664)分析周期：2012-2014網(wǎng)站：“巨潮信息”，網(wǎng)站：2、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、現(xiàn)金流分析、公司綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、制藥行業(yè)分析與總結(jié)，3、1。公司簡(jiǎn)介：第三種精制藥物的前身是哈爾濱制藥三廠，一家國(guó)有企業(yè)，成立于1950年，最初主要生產(chǎn)肌肉注射和靜脈注射。它是黑龍江省最早專業(yè)生產(chǎn)注射液并引進(jìn)國(guó)外注射生產(chǎn)設(shè)備的企業(yè)。經(jīng)過(guò)幾十年的藥品生產(chǎn)和管理培訓(xùn)，公司已從單一品種劑型發(fā)展成為多品種、多劑型、同等重

2、視藥物原料和制劑的綜合性制藥企業(yè)。昆明制藥集團(tuán)有限公司的前身是昆明制藥有限公司，是在原昆明制藥廠的基礎(chǔ)上，于1995年12月經(jīng)云南省人民政府云1995112號(hào)文件批準(zhǔn)成立的。公司經(jīng)營(yíng)范圍包括：中西醫(yī)藥原料、制劑、醫(yī)藥原輔材料、中間體、化工原料、包裝材料、自產(chǎn)、批發(fā)零售、科技開(kāi)發(fā)、咨詢服務(wù)、機(jī)械加工、制藥設(shè)備制造、安裝維修業(yè)務(wù)、制藥工程設(shè)計(jì)。西南制藥股份有限公司是經(jīng)重慶市改革委員會(huì)(1992)34號(hào)文件批準(zhǔn)，由西南制藥三廠于1992年組建的。公司成立時(shí)，股本為6561萬(wàn)股，其中國(guó)有股4741萬(wàn)股，法人股100萬(wàn)股，個(gè)人股1720萬(wàn)股。哈爾濱醫(yī)藥集團(tuán)有限公司于1991年12月28日經(jīng)哈爾濱經(jīng)濟(jì)體制

3、改革委員會(huì)(1991)39號(hào)批準(zhǔn)，與原哈爾濱醫(yī)藥集團(tuán)有限公司分離.經(jīng)營(yíng)范圍包括根據(jù)直銷經(jīng)營(yíng)許可證從事直銷的：個(gè)特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。一般經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目：是指根據(jù)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部批準(zhǔn)的范圍，從事化學(xué)原料及產(chǎn)品(不含危險(xiǎn)品和有毒藥品)的購(gòu)銷和進(jìn)出口業(yè)務(wù)。4，2。主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、5、2。主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析(1)短期償債能力流動(dòng)比率，速動(dòng)比率(縱向分析)，衡量企業(yè)償還短期債務(wù)的能力，需要將兩者結(jié)合起來(lái)，一般來(lái)說(shuō)，它如下：流動(dòng)比率1.5，速動(dòng)比率0.75。良好的流動(dòng)性比率為0.75。一般流動(dòng)性比率1，速動(dòng)比率0.5。流動(dòng)性差根據(jù)以上數(shù)據(jù)，西南制藥的短期償債能力最差，而昆明制藥集團(tuán)的短期償債能力最好。昆明醫(yī)藥集團(tuán)應(yīng)收

4、賬款周轉(zhuǎn)率高且穩(wěn)定，而其他三家公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，因此有必要加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高短期流動(dòng)性，降低短期風(fēng)險(xiǎn)。七二。主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析(3)長(zhǎng)期償債能力分析權(quán)益乘數(shù)，第三精煉制藥、昆明醫(yī)藥集團(tuán)、西南醫(yī)藥、哈爾濱醫(yī)藥有限公司負(fù)債過(guò)多，容易陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。第三精煉制藥和昆明醫(yī)藥集團(tuán)的負(fù)債持續(xù)下降，哈爾濱醫(yī)藥股份有限公司的權(quán)益系數(shù)保持穩(wěn)定。8、第三精制藥、昆明制藥集團(tuán)、西南制藥、哈爾濱制藥有限公司。哈爾濱制藥有限公司的負(fù)債比例合理、穩(wěn)定。2.主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析(4)長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率，9。2.主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析(5)盈利能力-凈利潤(rùn)率，三大精制藥物中，昆明醫(yī)藥集團(tuán)、西南醫(yī)藥、哈爾濱醫(yī)藥股份有

5、限公司、昆明醫(yī)藥集團(tuán)的凈利潤(rùn)率最好，并保持持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，而西南醫(yī)藥則持續(xù)下降，2014年有所改善。10.二。主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析(六)盈利能力資產(chǎn)總回報(bào)。第三家精制藥物集團(tuán)昆明制藥集團(tuán)、西南制藥、哈爾濱制藥有限公司和昆明制藥集團(tuán)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)最為有效和穩(wěn)定。繼2013年大幅下滑后，哈爾濱醫(yī)藥股份有限公司和第三精煉藥品在2014年有所增加，西南醫(yī)藥的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)水平繼續(xù)下降。11.二。主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析(7)經(jīng)營(yíng)能力-庫(kù)存周轉(zhuǎn)率、第三精藥品庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，昆明醫(yī)藥集團(tuán)、西南醫(yī)藥、哈爾濱醫(yī)藥有限公司和昆明醫(yī)藥集團(tuán)是最好的，且逐年遞增，但西南醫(yī)藥和第三精藥品不容樂(lè)觀。12，二。主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析(8)經(jīng)營(yíng)能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

6、率，三精制藥、昆明醫(yī)藥集團(tuán)、西南醫(yī)藥股份有限公司、哈爾濱醫(yī)藥股份有限公司，四家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降，昆明醫(yī)藥集團(tuán)最好，三精制藥、西南醫(yī)藥相對(duì)較差。13，三。現(xiàn)金流量分析，單位：人民幣，14，III?，F(xiàn)金流分析，三種精制藥物，都在2013年經(jīng)歷了金融危機(jī)，但在2014年有所改善，具有良好的經(jīng)營(yíng)條件和資金償還以前的債務(wù)和開(kāi)展投資活動(dòng)，所以有必要繼續(xù)關(guān)注經(jīng)營(yíng)狀況，防止惡化。昆明醫(yī)藥集團(tuán)在2012年和2013年經(jīng)營(yíng)良好，利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入和借款進(jìn)行投資。2014年，業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和投資活動(dòng)處于良性循環(huán)。雖然融資活動(dòng)已進(jìn)入還款期，但財(cái)務(wù)狀況相對(duì)安全。西南制藥于2013年通過(guò)融資進(jìn)行投資。2014年，該

7、公司運(yùn)營(yíng)良好，有資金償還以前的債務(wù)并開(kāi)展投資活動(dòng)。有必要繼續(xù)注意操作條件以防止惡化。哈爾濱醫(yī)藥股份有限公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，有資金償還以前的債務(wù)和開(kāi)展投資活動(dòng)，因此有必要繼續(xù)關(guān)注經(jīng)營(yíng)狀況，防止惡化。對(duì)公司的綜合績(jī)效評(píng)價(jià)，通過(guò)對(duì)上述公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，我們對(duì)這四家公司的財(cái)務(wù)狀況有了更詳細(xì)的了解。然而，僅靠分析任何一種財(cái)務(wù)指標(biāo)，都很難全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)效果。只有全面系統(tǒng)地分析各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，才能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出全面合理的評(píng)價(jià)。因此，借助杜邦分析系統(tǒng)，我們將利用償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力三個(gè)指標(biāo)之間的關(guān)系，對(duì)企業(yè)的狀況進(jìn)行綜合分析。杜邦分析系統(tǒng)，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)，是利用主要財(cái)務(wù)比率之間

8、的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合、系統(tǒng)評(píng)價(jià)的方法。該系統(tǒng)以權(quán)益凈利率為先導(dǎo)，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)盈利能力和杠桿水平對(duì)權(quán)益凈利率的影響，以及相關(guān)指標(biāo)之間的相互作用，17，四。公司綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)(二)杜邦公司對(duì)昆明醫(yī)藥集團(tuán)的分析，從上表可以看出，2013年企業(yè)凈資產(chǎn)收益率大幅下降，但2014年呈現(xiàn)小幅上升趨勢(shì)。在影響凈資產(chǎn)收益率的因素中，公司的權(quán)益乘數(shù)起著至關(guān)重要的作用，其次是凈利潤(rùn)率。從以上分析可以看出，公司資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要是由于股東權(quán)益的增加。公司負(fù)債呈下降趨勢(shì)，但權(quán)益乘數(shù)對(duì)權(quán)益凈利率有很大影響。因此，未來(lái)可以適當(dāng)改變公司的融資策略，適當(dāng)增加債務(wù)融資，使資本結(jié)構(gòu)更

9、加合理，從而提高公司的股權(quán)凈利率。公司綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)(3)杜邦對(duì)西南制藥的分析，從上表可以看出，該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐年下降。在影響凈資產(chǎn)收益率的因素中，凈利潤(rùn)率的影響最大，公司可以通過(guò)降低成本來(lái)提高凈利潤(rùn)率，其次是股權(quán)乘數(shù)。在指標(biāo)分析中，我們還看到企業(yè)主要通過(guò)債務(wù)融資，債務(wù)償還成本的提高直接影響凈利潤(rùn)，不合理的資本結(jié)構(gòu)影響股權(quán)乘數(shù)。因此，未來(lái)的總方向是降低負(fù)債水平，提高應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)率，從而提高企業(yè)的盈利能力和償債能力。公司綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)(4)杜邦對(duì)哈爾濱醫(yī)藥有限公司的分析。從上表可以看出，2013年公司凈資產(chǎn)收益率迅速下降，但2014年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。在影響凈資產(chǎn)收益率的因素中，2013年凈

10、利潤(rùn)下降67%，對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率影響最大，2014年凈利潤(rùn)大幅上升，也直接影響了凈資產(chǎn)收益率的提高。公司需要降低生產(chǎn)成本以進(jìn)一步提高凈利潤(rùn)率。其次，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降。公司應(yīng)采取措施提高各種資產(chǎn)的利用率，處置剩余和閑置資產(chǎn)。醫(yī)藥制造業(yè)分析隨著醫(yī)藥行業(yè)監(jiān)管的日益嚴(yán)格，醫(yī)藥企業(yè)受到政府行業(yè)管理部門(mén)在產(chǎn)品、質(zhì)量、技術(shù)、市場(chǎng)準(zhǔn)入和藥品價(jià)格等方面的法律和政策變化的極大影響。加強(qiáng)對(duì)基本藥物和醫(yī)療保險(xiǎn)目錄產(chǎn)品的監(jiān)管，通過(guò)政策降低藥品價(jià)格，通過(guò)招標(biāo)降低價(jià)格，加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素，給藥品價(jià)格保險(xiǎn)工作帶來(lái)相當(dāng)大的壓力，使企業(yè)規(guī)模和利潤(rùn)的增長(zhǎng)面臨新的挑戰(zhàn)。制藥企業(yè)的主要成本包括原材料成本、能源成本和直接人工費(fèi)用，其中最重要的是原材料成本，原材料成本將影響企業(yè)未來(lái)的利潤(rùn)。制藥行業(yè)的特點(diǎn)是新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)投資高、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高。此外，隨著GMP強(qiáng)制認(rèn)證的要求，行業(yè)中存在一定的財(cái)務(wù)壁壘。21，VI。綜上所述，基于以上對(duì)公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析、綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和行業(yè)分析，對(duì)四家公司的評(píng)價(jià)如下：三精藥品，由于公司2013年的渠道整頓和庫(kù)存消化，導(dǎo)致主導(dǎo)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入下降和出現(xiàn)虧損，2014年有所改善，但各項(xiàng)指標(biāo)尚未達(dá)到2012年的水平。通過(guò)對(duì)公司綜合能力指數(shù)的