國際收支與國際收支平衡表

1、第四章 國際收支與國際收支平衡表,第一節(jié) 國際收支 一、國際收支的定義 國際貨幣資金組織認為：國際收支是指以統(tǒng)計報表的形式，系統(tǒng)總結(jié)特定時期內(nèi)一國的經(jīng)濟主體和他國的經(jīng)濟主體之間的各項經(jīng)濟交易，大部分交易是在居民與非居民之間進行，他包括貨物、服務(wù)和收益，對世界其他地區(qū)的金融債權(quán)和債務(wù)的交易以及單項轉(zhuǎn)移,（1）“經(jīng)濟體”。 是指一個單獨財政結(jié)算單位的國家或地區(qū)，如香港、澳門和目前的中國臺灣省都是一個經(jīng)濟體。它是由“在某一特定領(lǐng)土，具有較密切聯(lián)系的若干經(jīng)濟實體組成的”。 根據(jù)上述規(guī)定，中國大陸與香港 、澳門之間的人員 、物資和資本的流動仍要受一定的限制，因此 ，中國大陸與香港、澳門特別行政區(qū)、臺灣地

2、區(qū)之間的各種經(jīng)濟 、金融、貿(mào)易往來仍應(yīng)納入國際收支范圍來統(tǒng)計和分析 。,(2)居民 首先區(qū)分公民與居民。公民是一個法律概念；而居民則以居住地為標(biāo)準(zhǔn)，包括個人，政府，非盈利團體和企業(yè)四類。 國際金融中 “居民” 是指一個國家的經(jīng)濟領(lǐng)土內(nèi)具有一定經(jīng)濟利益中心的經(jīng)濟單位。包括： 在中國境內(nèi)居住一年以上的自然人，但外國以及香港、澳門、臺灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生就醫(yī)人員、外國在華使館工作人員除外 中國短期出國人員（在境外拘留不滿一年）、在境外留學(xué)人員、就醫(yī)以及在外使館人員 在中國境內(nèi)依法成立的企業(yè)和事業(yè)單位（包含外商投資企業(yè)）以及境外法人的駐華機構(gòu),中國國家機關(guān)（含駐外使館）、團體部隊等 （3）非居民 凡不

3、能被視為“居民”者 ，均應(yīng)被視為 “非居民”。國際組織，包括國際金融、經(jīng)濟機構(gòu)，對于世界上任何國家來說，都是“非居民”。,第二節(jié) 國際收支平衡表,一、國際收支平衡表的定義及計帳原則 1、定義：國際收支平衡表是反映一個國家（地區(qū)）在一定時期內(nèi)全部對外經(jīng)濟交往情況的統(tǒng)計報表。 2、計帳原則 國際收支平衡表是采用復(fù)式記帳法進行編制的，即所有項目都可以歸納為兩類： 借方和貸方，有借必有貸，借貸必等 凡是引起本國外匯收入的項目都記入貸方，用“+”表示，凡是引起,外匯需求的項目，都記入借方，用“-”表示 二、國際收支平衡表的內(nèi)容 1.經(jīng)常賬戶 這一賬戶是國際收支平衡表中最基本的往來賬戶，具體分為貨物和服務(wù)

4、、收入以及經(jīng)常轉(zhuǎn)移三個子項目。（1）貨物和服務(wù) A：貨物。具體包括了一般商品、 用于加工的貨物、貨物的修繕、各種運輸工具在港口采購的所有貨物以及非貨幣黃金。 B：服務(wù)。,（2）收入 收入分為職工報酬和投資收入兩部分。 （3）經(jīng)常轉(zhuǎn)移 經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括各級政府的經(jīng)常性轉(zhuǎn)移和其他部門的轉(zhuǎn)移 2.資本和金融賬戶 （1）資本賬戶 資本賬戶主要由資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買放棄兩部分組成。,A：資本轉(zhuǎn)移，指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移，同固定資產(chǎn)買進賣出聯(lián)系在一起或以其為條件的資金轉(zhuǎn)移以及債權(quán)人不索取任何回報而取消的債務(wù)。 B：非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買放棄， 所謂“非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)”指的是各種無形資產(chǎn)，如

5、注冊的商標(biāo)、注冊的單位名稱等。 （2）金融賬戶 可分成直接投資、證券投資、其他投資和儲備資產(chǎn)等項目。,A：直接投資(FDI) B：證券投資包括股票和債券的交易。 債券交易包括了長期債券、中期債券、貨幣市場的工具和派生金融工具（如期權(quán)）。 C：其他投資。包括長短期的貿(mào)易信貸、 貸款儲蓄存款和定期存款，入股形式的存款,3、 儲備資產(chǎn)，具體項目包括貨幣化的黃金、特別提款權(quán)（SDR）、在基金組織的儲備頭寸、外匯資產(chǎn)。 4、誤差和遺漏項目 當(dāng)把所有的賬目求總以后，得出的金額不可避免地不是表現(xiàn)為凈的貸方余額就是表現(xiàn)為凈的借方余額。這一差額是編制報表時出現(xiàn)誤差和遺漏的結(jié)果。,第二節(jié) 國際收支平衡表的分析,一

6、、國際收支平衡表的平衡與否的判定標(biāo)準(zhǔn) （一）自主性交易與調(diào)節(jié)性交易 、自主性交易：也稱為事前交易，經(jīng)濟實體或個人出于某種經(jīng)濟動機和目的，獨立進行的經(jīng)濟交易。 、調(diào)節(jié)性交易：當(dāng)自主性交易不可避免要出現(xiàn)借方差額或貸方差額的時候，運用另一種交易來彌補自主性交易所造成的外匯供求缺口。 從理論上來說，判斷一個國家或地區(qū)一定時間內(nèi)國家收支平衡與否就看他的自主性交易是否平衡,二、不同口徑的收支差額 1.貿(mào)易差額。是指有形商品進出口的差額。 2.經(jīng)常項目差額。經(jīng)常賬戶中三個分項收支差額之和。 一般而言，經(jīng)常差額狀況往往決定了一國國際收支的實際差額，因為經(jīng)常賬戶中的收支是以資金的所有權(quán)轉(zhuǎn)移為其實質(zhì)的，而隨后的資

7、本項目中的資金轉(zhuǎn)移，它未發(fā)生資金所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，國際借貸等資金流動勢必產(chǎn)生日后的償還。 在分析各國的國際收支狀況時，經(jīng)常項目差額是判斷一個國家國際收支地位的重要指標(biāo)。,3.基本差額。經(jīng)常差額與長期資本流動差額之和。經(jīng)常項目和長期資本流動如直接投資、中長期貸款、中長期證券交易等，是經(jīng)濟實體、個人或政府出于某種經(jīng)濟目的而自主地進行的，其進行并不直接從該國的國際收支平衡與否來考慮。這個差額也稱為自主性交易差額。 4.官方結(jié)算差額。是指經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶差額之和。在自主性交易出現(xiàn)逆差時，當(dāng)事國家可能采取與國外進行短期借貸來調(diào)整，同時多種原因也都可以引起資金的短期流出或流入。所有這些資金流動的結(jié)果，

8、往往仍然會使當(dāng)事國家的國際收支存在一定差額，這就是官方結(jié)算差額。,5.總差額。指經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶及誤差與遺漏，三項合計后的差額，又稱為線上項目差額。 如果線上項目的差額為正數(shù)，表示這一國家的國際收支是順差。如果線上項目是逆差，表示這一國家的國際收支是逆差。 由于一國的各項國際交易匯總后，很可能還存在一定差額。,這就需要動用官方國際儲備來平衡，若前面各項之和是順差（+）20億美元，“官方儲備變動”一欄就記為（）20億美元，以示當(dāng)年國際收支盈余20億美元轉(zhuǎn)入國家外匯儲備，國際收支總差額實現(xiàn)平衡。 官方儲備項目稱為線下項目，線上項目和線下項目的絕對值相等，符號相反,二、國際收支不平衡的主要原

9、因,國際收支失衡按其產(chǎn)生的主要原因，大致可對分成5種類型： （1）周期性失衡 周期性失衡指一國的國際收支失衡狀況隨著該國的經(jīng)濟發(fā)展周期的進展而變化。 （2）結(jié)構(gòu)性失衡 結(jié)構(gòu)性失衡指由于一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)未能適應(yīng)國際政治、經(jīng)濟形勢的發(fā)展，而形成的國際收支失衡。,（3）貨幣性失衡 貨幣性失衡指由于一國通貨膨脹或緊縮而引發(fā)的國際收支失衡。 （）收入性失衡 收入性失衡是指一國片面追求經(jīng)濟的高速發(fā)展，雖然居民收入有較大增加，但國家的外匯支出增長速度快于收入增長速度，導(dǎo)致國際收支失衡。 （）偶發(fā)性失衡 一些偶然的因素也容易導(dǎo)致貿(mào)易收的不平衡和巨額的國際資本流動。,上述中由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、國民收入和經(jīng)濟周期所引起的

10、不平衡一般具有長期性和持久性，被稱為持久性失衡。而由于貨幣價值和偶發(fā)性因素所引起的不平衡成為暫時性不平衡。 三、國際收支失衡對經(jīng)濟的影響 1.持續(xù)性順差對經(jīng)濟的影響,（1）促使本幣匯率上升，沖擊外匯市場 （2）影響本國商品出口 （3）加大了本國通貨膨脹的壓力 （4）加劇國際經(jīng)濟貿(mào)易關(guān)系的緊張程度 2.持續(xù)性逆差對經(jīng)濟的影響 經(jīng)常項目逆差失業(yè)增加，經(jīng)濟下滑 資本金融項目逆差貨幣供應(yīng)量減少利率上升生產(chǎn)減少,失業(yè)增加,四、國際收支失衡的一般調(diào)節(jié)措施,由于持續(xù)、巨額的國際收支失衡可能給當(dāng)事國造成一系列嚴重后果，因而一旦國際收支失衡超過某種限度，當(dāng)事國就必須考慮進行必要的調(diào)節(jié)。 1.自動調(diào)節(jié)機能及其局限

11、性 所謂自動調(diào)節(jié)機能是在持續(xù)逆差的情況下，由于外匯供不應(yīng)求，而本幣相對過剩，則本幣對外貶值，出口商品價格競爭力提高而進口商品價格競爭力下降，從而擴大出口、限制進口；,同時在持續(xù)逆差情況下，信用將緊縮，利率上升，也將限制國內(nèi)總需求從而使逆差額逆轉(zhuǎn)。在持續(xù)順差情況下則反之。 自動調(diào)節(jié)機能生效條件是進出口商品需求彈性之和必須大于1，否則這一機能就難以起到預(yù)期效果。,2.財政措施 從稅收與補貼方面來看，主要實行出口退稅和出口減稅，對相關(guān)企業(yè)給予稅收優(yōu)惠 通過影響總需求來影響國際收支 、貨幣政策 （）改變存款準(zhǔn)備金利率,（）再貼現(xiàn)率政策 （）公開市場業(yè)務(wù) （）調(diào)整匯率 、信用政策 利用各國政府的貸款 利

12、用國際金融市場的貸款 向國際金融機構(gòu)貸款,從國際收支平衡表看泰國金融危機的必然性,一、泰國國際收支狀況 （一）80年代泰國國際收支狀況 1、經(jīng)常帳戶 自70年代以來泰國的經(jīng)常帳戶長期處于逆差 2、資本與金融帳戶 資本金融帳戶處于順差(看好泰國經(jīng)濟，高利率) 通過資本金融帳戶的順差來維持國際收支平衡,（二）危機爆發(fā)前期的泰國國際收支狀況 1、 經(jīng)常帳戶逆差擴大 （美元升值，國際鋅片價格下跌） 2、資本金融帳戶 泡末經(jīng)濟的崩潰導(dǎo)致巨額的不良債權(quán)，形成資本帳戶的逆差 泰國國際收支逆差必然導(dǎo)致泰銖的貶值,二、外國投機者對泰銖的攻擊及泰國政府的應(yīng)對策略 外國投機者對泰銖的攻擊 泰國政府的應(yīng)對策略 （一）

13、提高利率 弊端： 1、債務(wù)負擔(dān)過重 2、利率過高借款減少投資減少失業(yè)增加,3、提高利率證券價格的下跌 （二）動用外匯儲備干預(yù) 377-（經(jīng)常項目逆差120+投資收益80+隨時可提取的貨幣和股票債券35）=80億,三、國際投機資本的放大效應(yīng) 資金在國際間流動可通過特定的機制對一國乃至全球經(jīng)濟產(chǎn)生超過實力的影響，產(chǎn)生擴大效應(yīng)的原因。 1 國際流動各種基金保持密切的聯(lián)系，一定數(shù)量的資金在短期內(nèi)可以迅速擴充勢力。 基金定義：利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。通過發(fā)行基金單位，集合投資者的資金，由基金管理人管理和運用基金，從事股票、債券、外匯等金融工具的投資。,2 國際基金流動可借助金融衍生工具進行。一

14、定數(shù)量的國際資金通過保證金制度可以控制數(shù)額非常大的衍生合約工具 3 國際資金流動存在羊群效應(yīng)。有影響力的國際資金的突然行動可能會帶來其他市場參與者的紛紛效仿,四、泰國金融危機的原因：泰國的金融改革（始于1989年） （一）泰國的金融改革的內(nèi)容 1、利息率自由化（廢除一年期的利率上限） 利率完全有供求關(guān)系決定，由于泰國經(jīng)濟迅速發(fā)展，對資金需求十分旺盛，利率比較高 2、資本流動自由化（放松外匯管制）,1、1990年實現(xiàn)了經(jīng)常項目的自由兌換 2、減少對資本項目的自由兌換的限制，允許外國居民在泰國可以設(shè)立非居民泰銖帳戶 外國居民從境外帶入外幣，將其兌換成泰銖后存入泰國商業(yè)銀行（泰國利率比較高，導(dǎo)致大量的短期資本流入 1990，59億1991，30611996，10