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文檔簡介

1、,大唐先德福建分公司技術秋溫莫,三大理論技術分析。市場行為構成了所有“包括市場行為和所有消化”技術分析的基礎。如果沒有充分理解和接受這個前提,下面的討論就沒有意義了。價格變化反映了商品的供求關系,即價格變化背后的經(jīng)濟基礎。技術分析是研究價格變化的一系列學科。價格向趨勢發(fā)展的“趨勢”概念是技術分析的核心?;蛘哒f,如果不接受第二個前提,就不用再學了。研究價格圖標的整體含義,是在一個趨勢展開的早期及時準確地揭示它,以達到順應趨勢交易的目的。歷史是反復的,但不是技術分析、市場行為和人類心理學的簡單重復。價格圖顯示了人們對市場的期望或膽量。過去工作良好的他們可能認為未來同樣有效。因為人的心理很難改變,市

2、場的未來只是過去的翻版。三個假設,查爾斯亨利道,1851-1902,張理論威廉張,1878-1955,艾略特波理論拉爾夫尼爾森艾略特1851-1902年,查爾斯亨利道,1851年11月生于康乃狄格州斯特林。1880年,基爾南在華爾街金融新聞社工作。1882年,愛德華瓊斯和查爾斯博格斯特里斯共同創(chuàng)立了道瓊斯公司。1884年,與愛德華瓊斯一起編制了算術平均股價指數(shù)道瓊斯指數(shù),開始成為世界歷史上最古老的股價指數(shù)。1889年,華爾街日報成立。是美國最大的收費金融報紙。1902年12月,他在紐約布魯克林去世。查爾斯去世后,威廉p漢密爾頓和羅伯特雷亞繼承了道氏理論,之后在撰寫股票市場評論的過程中組織和總結

3、了它,成為了我們今天看到的理論。查爾斯亨利,技術分析的創(chuàng)始人。道氏理論,基本原則,1 .平均價格包容所有因素,2 .市場有三種趨勢,4 .各種平均價格要互相驗證,3 .大趨勢可以分為三個階段,5 .成交量要驗證趨勢,6 .逆轉(zhuǎn)信號出現(xiàn)后,判斷確定的趨勢結束了。道氏理論,1。平均價格包容所有因素。這個原理應該用包括“天災”在內(nèi)的平均市場價格來表示所有可能影響供求關系的因素。當然,這種災難事先誰都難以預測,但一旦發(fā)生,就會因價格變化被市場吸收。在商品市場,根據(jù)投資者得到的消息,會出現(xiàn)不同的心理反應,出現(xiàn)在自己的定位情況下。也就是說,商品的價格變化吸收了所有的信息因素。SPX500、Daily、道氏

4、理論,2。市場有三種趨勢,趨勢分為趨勢、減少趨勢和整理趨勢。上升趨勢反映在依次上升的峰值和山谷中,整理趨勢也反映在新的峰值或新低中,減少趨勢依次下降的峰值和山谷中,趨勢按時間劃分為主要趨勢、次要趨勢和短趨勢。、道氏理論,3。大趨勢可分為三個階段,第一階段第一階段也稱為積累階段。以熊市末端的牛市為例,此時所有經(jīng)濟方面的壞消息已經(jīng)最終納入市場,空白一方仍然控制市場,展示巧妙。先知先覺者的逐步收購,市場停止企業(yè)穩(wěn)定或緩慢下降,商業(yè)新聞第二階段變暖,市場信心恢復,交易變得越來越活躍,在大資金的引導下,熱點頻繁出現(xiàn),此后認識到的人識別方向并逐步介入,這一階段是技術分析家的最佳收益期。第三階段報紙連續(xù)編好

5、消息,經(jīng)濟消息頻繁,大眾投資者積極進入市場,積極買賣,投機性交易量日益增長。但是市場波動幅度擴大了。不知不覺間,在后面市場上一直投資,而先知先覺者則在市場的變化中獲利?;诘朗侠碚?,艾略特構成了自己的波動理論。埃利奧特還意識到牛市有三個主要的上升階段。道氏的無錫三部曲與波理論的教派特性驚人地相似。道氏理論和波理論的主要區(qū)別是相互驗證原則。擴展讀取,道氏理論,4。各種平均價格必須相互驗證。所謂相互驗證,是指相應的技術信號和指標的共同方向。尤其是道某,這意味著產(chǎn)業(yè)指數(shù)和鐵路股價指數(shù)要相互驗證。也就是說,為了通知牛市的發(fā)生,兩種平均價格必須超過各自前輪波(中樞稅)的峰值。如果只有一個平均價格突破了之

6、前的峰值,那還不是強勢。兩個市場不必同時發(fā)出上升信號,但時間越近越好。如果兩個平均價格偏離,我們會認為原來的趨勢仍然有效。(右圖)另一種看法是,艾略特波理論只要以單一平均價格給出信號就足夠了,即相互偏離原則。實際上,相互偏離在市場分析中也很有價值,是即將逆轉(zhuǎn)趨勢的最好警告之一。道氏理論,5。成交量要驗證趨勢,1 .交易量只能進行定性分析,不能進行定量分析。定性,即交易量的擴大或縮小,數(shù)量,即大小的尺度,對此沒有確切的根據(jù)。從股票來看,股票份額不同,交易量不一定是真的。2.在一段時間內(nèi),只有總相對交易量的大小才能起到輔助驗證的作用。道氏認為,數(shù)量分析是次要的,但對驗證價格信號有重要價值。在牛市中

7、,交易量通常在趨勢方向增加,在調(diào)整階段減少。在熊市,交易量一般隨著價格下降而膨脹,隨著價格上升而萎縮。應用建議,道氏理論,6。在決定既定趨勢結束之前,即趨勢慣性,一般繼續(xù)發(fā)展。這是廣泛使用的同種交易法的主要基礎。逆轉(zhuǎn)信號因重要支持和抵抗位置的突破、重要價格形式的突破、重要趨勢線的突破、技術指標的逆轉(zhuǎn)信號等技術方法而異。總之,相互驗證越充分,就越可靠。擺動指數(shù)可能會更快地發(fā)出有關趨勢動力損失的警報。但是在大多數(shù)情況下,選擇“順應趨勢”,就能掌握更大的東西。道氏理論,道氏理論的其他內(nèi)容,市場價格使用,道氏理論中市場價格具有重要意義。在股市平均價格圖表中,判斷哪些阻力或支撐有效突破是表示行情向之前最

8、高點或底部橫向的表現(xiàn)。除行情外,其余天數(shù)內(nèi)的價格變動經(jīng)過上述高點也無效。輔助直線的引入,輔助直線是定義一定時間內(nèi)價格上下變動范圍的水平直線。其說明的橫向延伸的波動經(jīng)常出現(xiàn)在調(diào)整狀態(tài)下,見于頂部或底部反轉(zhuǎn),在現(xiàn)代術語中,這種形式稱為矩形。道氏理論,道氏理論的反轉(zhuǎn)信號利用道氏理論的重要之處在于區(qū)分大趨勢中常見的二次調(diào)整等回轉(zhuǎn)反轉(zhuǎn)新趨勢的一次突擊。這里介紹兩種失敗形式:“不振”和“物逆轉(zhuǎn)”。A,B,C,D,E,在左圖中,C點的上升沒有達到相鄰的前一個峰值A點的高度,此后價格又降到了前一個最低點B點的水平。如果當前低點b指示已關閉,則s點是明確的銷售信號。右圖顯示了c點打破前一個峰值a點后,價格下降的

9、前一個低點b。在S1點,b點價格支持顯然崩潰了,但是一些道氏理論家認為,價格不能再回到e點再穿了,以后創(chuàng)新低了,才能把S2視為實際銷售信號。,低迷,事情的極端逆轉(zhuǎn),“低迷”和“事情的極端逆轉(zhuǎn)”,在判斷熊市的終結時也同樣適用。道氏理論,摘要,道氏理論的重要作用道氏理論基于平均價格指數(shù),但很多技術方法在其他市場上也是一樣的。理解和接受道氏理論可以為學習技術分析打下堅實的基礎。道氏理論是技術分析學的開端。我們現(xiàn)在談論的趨勢的概念、相互驗證和(脫離)原則、交易量的解釋、百分比的后退等都是從道氏理論中推導出來的。對道氏理論的一些批評1。最常見的批評是信號太晚了。出現(xiàn)確實的收購(拋售)信號后,投資者錯過了

10、總行情的約20%-25%,這幾乎是所有同類交易法的通病。道氏理論并沒有試圖領先潮流,而是試圖及時揭示大牛市或大熊的到來。2.道氏理論只抓住了大部分投資者的大趨勢,市場運動中最大的中間階段,而中間調(diào)整被用作進入時期的選擇。忽略了短暫的趨勢。顯然在其他市場不是這樣。3.另外,道氏理論也有錯誤信號頻繁發(fā)生的壞情況,但整體記錄非常優(yōu)秀。1920 1975年,道氏理論成功闡明了產(chǎn)業(yè)股價指數(shù)和運輸股在所有大運動中的68%,特朗普500指數(shù)大動作的67%。參考書推薦市場趨勢的技術分析作者羅伯特d愛德華茲和約翰馬吉于1966年在約翰馬吉薩出版。拉爾夫納爾遜艾略特,艾略特,1871-1948年7月28日,在堪薩

11、斯出生。1891年,我在墨西哥的鐵路工作。1896年左右,艾略特開始從事會計職業(yè),專門開發(fā)鐵路會計。1924年12月,我成為尼加拉瓜首席會計師。1932年,艾略特開始了道氏理論研究。1934年,艾略特寫信給投資者顧問公司的總裁柯林斯,向他介紹自己的波理論??铝炙乖?937年3月根據(jù)艾略特的原始論文完成了波動理論,并于1938年8月31日出版。1940年,艾略特發(fā)表了關于波理論中斐波那契奇數(shù)數(shù)列使用的討論。艾略特于1948年1月15日因慢性心肌炎去世。道氏理論的繼承和發(fā)展拉爾夫n艾略特,艾略特波理論、波理論的基本原理波理論有三個重要的方面形式、比率和時間,其重要性按上述順序排列。形態(tài)是指波的形式

12、或結構,是這個理論最重要的部分。比率是計算各派之間的相互關系,決定撤退點和價格目標。時間,每個波在時間上相互關聯(lián),可以使用此關系確定波形和比率。一些波浪理論家認為,市場預測時,時間關系比較不可靠。艾略特是威士理論最基本的形式,票市場乘1-5波持續(xù)重復的節(jié)奏,3波落下,如左圖所示,顯示了完整的周期。1-5波上升,a-c波下降。在周期的上升階段,1、3、5波稱為上升波,2波和4波稱為上升中回調(diào),這稱為調(diào)整波。上述5波完成后,有3波形式的調(diào)整。艾略特波理論,波理論的基本原理艾略特波理論并沒有嚴格限制在一定的周期內(nèi),因此每個波可以分為下一階段的小波,小波本身就是前一波的一部分。這是波理論的波浪。波理論

13、的浪潮,構成上述圖形整體市場周期的數(shù)字1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,就構成了斐波那契數(shù)列的分組。這個系列是艾略特波理論的數(shù)學基礎。艾略特波理論,波的延長異常的上升趨勢具有5波結構。但是主要波浪之一延長的情況并不少見。也就是說,1,3,5波都可以添加額外的5波結構,形成延長形態(tài)。,牛市,熊市,4種情況1波延長,更不常見。3波延長,在股票市場最常見。5波延長,商品市場最常見;完成5波延長后,市場將下降到3波結構,移動到延長部分的起點。隨后,市場再次以“雙重撤退現(xiàn)象”沖向延長頂峰。如果5個波的長度相等,則每個主波的長度相等,其長度等于5個完全相同的波。波延現(xiàn)象有一定的預測

14、意義。首先,只能有其中一個波的延長。另外兩個未延長的波在時間和寬度上有大小相同的傾向。艾略特波論中,有斜三角形在主波中,有兩種不同的變化斜三角形。傾斜三角形通常出現(xiàn)在第五波中??葱Ч?,一個楔形。上升楔形總是下降,下降楔形總是上升。這個形式也有5波結構,其中每一波都細分為3波結構。如果陡峭的趨勢線倒塌,市場通常發(fā)生了重要的轉(zhuǎn)折點。傾斜三角形(上升楔形塊)和傾斜三角形(下降楔形塊),艾略特波論,失敗形態(tài)不全形式出現(xiàn)在第五波中。以牛市為例,5波本身已經(jīng)具備了必要的5波結構,但登上3波高地還不夠。在熊市,5波打不倒3波最低點。這兩種情況也稱為第五波故障形式。請注意,一般來說,艾略特的失敗形式是雙中頂或

15、雙底。bullettruncation、bearmarketruncation、艾略特波理論,調(diào)整波以上,本公司主要討論與趨勢方向一致的主要波?,F(xiàn)在,我們來看調(diào)整波。一般來說,調(diào)整波的定義更模糊,因此更難識別和預測。但有一點是,調(diào)整波并不出現(xiàn)在吳法結構(但三角形形式除外)中,而是屬于三波結構。調(diào)整波包括1,鋸齒,2,3,4,平臺形狀,三角形,雙三波結構和三波結構,艾略特波理論,1,鋸齒,齒是3波結構的調(diào)整波形式,其方向可以與主要趨勢相反,以5-3-5的波順序進一步細分。圖1顯示了牛市和熊市的之字形調(diào)整情況。中波浪b的下降遠低于a的起點,但c的波浪動作遠高于a的高波浪值。之字形有一種罕見的變形,

16、我們稱之為雙之字形。實際上,兩個5-3-5序列的齒形通過中間a-b-c形式連接。在圖2中,有時出現(xiàn)三重鋸齒變形。艾略特波理論,2,平臺形狀,與z字形不同,平臺形狀是3-3-5序列的形式。(右)平臺類型不是調(diào)整形態(tài),而是以鞏固的形式,被理解為在牛市市場強勢。平臺有三種變化。以牛市為例(下圖),第一個是b波的頂部越過a波的高點,c波越過a波的低部分。第二個是b波到達a波的高點,而c波沒有到達a波的底部。這種變體反映了牛市。也可能出現(xiàn)在熊市。請注意,第三種平臺形式的變形稱為同調(diào),b波遠高于a波頂部,c波也高于a波頂部。這種調(diào)整比較罕見。這意味著市場過于強大,無法形成適當?shù)恼{(diào)整形式。艾略特波理論,3,三角形,三角形通常出現(xiàn)在第四波中主要趨勢的最后一輪之前(也可能出現(xiàn)在a-b-c序列調(diào)整的b波中)。因此,在上升趨勢上,可以說三角形有可能上升和下降。艾略特認為三角形的形狀通常以持續(xù)的形式出現(xiàn),也可以分為5波結構(在商品期貨行業(yè),三角形通常只有3波結構),其中每個波都可以進一步細分為3波結構。艾略特把三角形分成四類,向下走上升三角形,對稱三角形,擴大三角形。艾略特認為,三角形的第五波可能會穿過相應的趨勢線,發(fā)出偽信號,然后再“重新綁”到原來的方向。關于三角突破后價格

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