東興證券篇—如何選股.ppt

1、1,如 何 選 股 東興證券沙縣府西路營(yíng)業(yè)部,1,目 錄：,一、選股的基本策略 二、基本分析選股 三、技術(shù)分析選股,2,一、選股的基本策略,如何正確地選擇股票，100多年來(lái)人們創(chuàng)造出各種方法，多得使人感覺(jué)目不暇接，但是不論有多少變化，可以歸納為基本的幾種投資策略 。 一般有三個(gè)基本策略： 1、價(jià)值發(fā)現(xiàn) ； 2、選擇高成長(zhǎng)股 ； 3、技術(shù)分析選股 。,3,二、基本分析選股,基本分析選股，即對(duì)擬投資公司的基本情況進(jìn)行分析，包括公司的經(jīng)營(yíng)情況、管理情況、財(cái)務(wù)狀況及未來(lái)發(fā)展前景等，由研究公司的內(nèi)在價(jià)值入手，確定公司股票的合理價(jià)格，進(jìn)而通過(guò)比較市場(chǎng)價(jià)位與合理定價(jià)的差別來(lái)確定是否購(gòu)買(mǎi)該公司股票。,4,二、

2、基本分析選股 公司所處行業(yè)和發(fā)展周期,任何公司的發(fā)展水平和發(fā)展的速度與其所處行業(yè)密切相關(guān)。一般來(lái)說(shuō)，任何行 業(yè)都有其自身的產(chǎn)生、發(fā)展和衰落的生命周期，人們把行業(yè)的生命周期分為初創(chuàng) 期、成長(zhǎng)期、穩(wěn)定期、衰退期四個(gè)階段，不同行業(yè)經(jīng)歷這四個(gè)階段的時(shí)間長(zhǎng)短不 一。一般在初創(chuàng)期，盈利少、風(fēng)險(xiǎn)大，因而股價(jià)較低；成長(zhǎng)期利潤(rùn)大增，風(fēng)險(xiǎn)有所 降低但仍然較高，行業(yè)總體股價(jià)水平上升，個(gè)股股價(jià)波動(dòng)幅度較大；成熟期盈利相 對(duì)穩(wěn)定但增幅降低，風(fēng)險(xiǎn)較小，股價(jià)比較平穩(wěn)；衰退期的行業(yè)通常稱(chēng)朝陽(yáng)行業(yè)，盈 利減少、風(fēng)險(xiǎn)較大、財(cái)務(wù)狀況逐漸惡化，股價(jià)呈跌勢(shì)。因此公司的股價(jià)與所處行業(yè) 存在一定的關(guān)聯(lián)。,二、基本分析選股公司競(jìng)爭(zhēng)地位和經(jīng)營(yíng)

3、管理情況分析,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律是優(yōu)勝劣汰，無(wú)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，注定要隨著時(shí)間的推移逐漸 萎縮及至消亡，只有確立了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并且不斷地通過(guò)技術(shù)更新、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品等各 種措施來(lái)保持這種優(yōu)勢(shì)，公司才能長(zhǎng)期存在，公司的股票才具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。決定一家公司競(jìng)爭(zhēng)地位的首要因素是公司的技術(shù)水平，其次是公司的管理水平，另外 市場(chǎng)開(kāi)拓能力和市場(chǎng)占有率、規(guī)模效益和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備及新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力也是決定公司 競(jìng)爭(zhēng)能力的重要方面。對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)地位進(jìn)行分析，可以使我們對(duì)公司的未來(lái)發(fā)展 情況有一個(gè)感性的認(rèn)識(shí)。除此之外，我們還要對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理情況進(jìn)行分析，主 要從以下幾個(gè)方面入手：管理人員素質(zhì)和能力、企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率、內(nèi)部管理制度、人

4、才的合理使用等。,二、基本分析選股公司財(cái)務(wù)分析,如果說(shuō)，對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)地位和經(jīng)營(yíng)管理情況進(jìn)行的分析，主要是定性分析，那 么對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析則是對(duì)公司情況的定量分析。,2.1、財(cái)務(wù)分析,2.1財(cái)務(wù)分析各項(xiàng)重要指標(biāo),1.每股收益:簡(jiǎn)稱(chēng)EPS ，又稱(chēng)每股稅后利潤(rùn)、每股盈余，指稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率。它是測(cè)定股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一，是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)，是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)，它是公司某一時(shí)期凈收益與股份數(shù)的比率。 每股收益利潤(rùn)/總股數(shù) （注意：并不是每股盈利越高越好，因?yàn)槊抗捎泄蓛r(jià)） 例如：(1)利潤(rùn)100萬(wàn)，股數(shù)100萬(wàn)股 10元/股，總資產(chǎn)1000萬(wàn) 利潤(rùn)率1

5、00/1000 10010 每股收益100萬(wàn)/100萬(wàn)1元 （2）利潤(rùn)100萬(wàn)，股數(shù)50萬(wàn)股 40元/股，總資產(chǎn)2000萬(wàn) 利潤(rùn)率100/2000 1005 每股收益100萬(wàn)/50萬(wàn)2元 2.每股凈資產(chǎn)：每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益與總股數(shù)的比率。其計(jì)算公式為：每股凈資產(chǎn)= 股東權(quán)益總股數(shù)。這一指標(biāo)反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值。每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多；每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越少。通常每股凈資產(chǎn)越高越好。 公司司凈資產(chǎn)代表公司本身?yè)碛械呢?cái)產(chǎn)，也是股東們?cè)诠局械臋?quán)益。因此，又叫作股東權(quán)益。在會(huì)計(jì)計(jì)算上，相當(dāng)于資產(chǎn)負(fù)債表中的總資產(chǎn)減去全部債務(wù)后的余額。公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行總股數(shù)

6、，即得到每股凈資產(chǎn)。 例如：上述公司凈資產(chǎn)為15億元，總股本為10億股，它的每股凈資產(chǎn)值為1.5元（即15億元/10億股）。,2.1財(cái)務(wù)分析各項(xiàng)重要指標(biāo),3.每股資本公積金：資本公積金是指從公司的利潤(rùn)以外的收入中提取的一種公積金。其主要來(lái)源有股票溢價(jià)收入，財(cái)產(chǎn)重估增值，以及接受捐贈(zèng)資產(chǎn)等。其用途主要是擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和增加公司注冊(cè)資本。 根據(jù)公司法第一百六十九條：公司的公積金用于公司的虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者轉(zhuǎn)為增加公司資本。但是，資本公積金不得用于彌補(bǔ)公司的虧損。 每股資本公積金=資本公積金/總股本 （1） 轉(zhuǎn)增股本則是指公司將資本公積金轉(zhuǎn)化為股本,轉(zhuǎn)增股本并沒(méi)有改變股東的權(quán)益,但卻增

7、加了股本的規(guī)模,因而客觀結(jié)果與送紅股相似。 （2）送紅股是上市公司將本年的利潤(rùn)留在公司里,發(fā)放股票作為紅利,從而將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股本。送紅股后,公司的資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益的總額結(jié)構(gòu)并沒(méi)有發(fā)生改變,但總股本增大了,同時(shí)每股凈資產(chǎn)降低了。 簡(jiǎn)單而言:送股是將利潤(rùn)轉(zhuǎn)為股本,轉(zhuǎn)增是將資本公積金轉(zhuǎn)為股本 資本公積金轉(zhuǎn)增股票是不會(huì)降每股收益的，而送股會(huì)攤薄股本，從而降低每股收益。,2.1財(cái)務(wù)分析各項(xiàng)重要指標(biāo),6.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公司的應(yīng)收帳款在流動(dòng)資產(chǎn)中具有舉足輕重的地位。公司的應(yīng)收帳款如能及時(shí)收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說(shuō)明一定期間

8、內(nèi)公司應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。用時(shí)間表示的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度為應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱(chēng)平均應(yīng)收帳款回收期或平均收現(xiàn)期。它表示公司從獲得應(yīng)收帳款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、變成現(xiàn)金所需要的時(shí)間。 計(jì)算公式為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入平均應(yīng)收賬款 7.應(yīng)收賬款：指該賬戶(hù)核算企業(yè)因銷(xiāo)售商品、材料、提供勞務(wù)等，應(yīng)向購(gòu)貨單位收取的款項(xiàng)，以及代墊運(yùn)雜費(fèi)和承兌到期而未能收到款的商業(yè)承兌匯票。應(yīng)收賬款是伴隨企業(yè)的銷(xiāo)售行為發(fā)生而形成的一項(xiàng)債權(quán)。因此，應(yīng)收賬款的確認(rèn)與收入的確認(rèn)密切相關(guān)。通常在確認(rèn)收入的同時(shí)，確認(rèn)應(yīng)收賬款。該賬戶(hù)按不同的購(gòu)貨或接受勞務(wù)的單位設(shè)置明細(xì)賬戶(hù)進(jìn)行明細(xì)核算。,2.1財(cái)務(wù)分析各項(xiàng)重要指標(biāo),

9、8.流動(dòng)比率：流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。 9.速動(dòng)比率：速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。 10.每股現(xiàn)金流量：每股現(xiàn)金流量是公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量減去優(yōu)先股股利與流通在外的普通股股數(shù)的比率。 11.每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量：指用公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入(收到的錢(qián))-經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出(花出去的錢(qián))的數(shù)值/總股本,2.2、市盈率,三、技術(shù)分析選股,在股市投資實(shí)戰(zhàn)中，運(yùn)用公司基本面情況選股的方法，主要適用于專(zhuān)業(yè)投資 者，對(duì)廣大中小投資者及利用業(yè)余時(shí)間炒股的

10、股民，無(wú)論從時(shí)間、精力以及所要求 的知識(shí)面和掌握的信息來(lái)說(shuō)，都存在一定困難，因此該方法在廣大中小股民中的應(yīng) 用具有局限性。而技術(shù)分析選股，由于其不需要太多專(zhuān)業(yè)知識(shí)，考慮問(wèn)題比較直 接，與市場(chǎng)聯(lián)系緊密，且由于價(jià)格、成交量等技術(shù)數(shù)據(jù)、技術(shù)分析手段的獲得相對(duì)容易，以及同花順、錢(qián)龍軟件等技術(shù)分析工具的普及，使得該方法的應(yīng)用日漸普遍。 技術(shù)分析方法一般是將選股與買(mǎi)入有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，選股過(guò)程也是確定買(mǎi)入時(shí) 機(jī)的過(guò)程。,3.1、運(yùn)用MACD指標(biāo)選股,選擇股價(jià)經(jīng)深幅下挫、長(zhǎng)期橫盤(pán)的個(gè)股，同時(shí)伴隨成交量的極度萎縮，繼爾股 價(jià)開(kāi)始小幅揚(yáng)升，MACD指標(biāo)上穿零軸。此時(shí)還不是介入時(shí)機(jī)，還應(yīng)耐心等待股 價(jià)回調(diào),待MAC

11、D指標(biāo)回至零軸之下，再觀察股價(jià)是否創(chuàng)下新低。在股價(jià)不創(chuàng)新低 的前提之下，股價(jià)再次上揚(yáng)，同時(shí)MACD指標(biāo)再次向上穿越零軸時(shí)，則選定該 股，此時(shí)為最佳買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī) 。,3.2、什么是MACD（指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線）？,MACD（指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線）由正負(fù)差（DIF）和異同平均數(shù)（DEA）組成，DIF 是核心，DEA 是輔助。DIF：快速平滑移動(dòng)平均線與慢速平滑移動(dòng)平均線的差。,3.3、 MACD應(yīng)用法則：,（1）DIF 和DEA 的取值和相對(duì)取值DIF 和DEA 均為正值時(shí)，屬多頭市場(chǎng)。DIF 向上突破DEA 是買(mǎi)入信號(hào)；DIF 向下跌破DEA 只能認(rèn)為是回落，作獲利了結(jié)。DIF 和DEA 均為

12、負(fù)值時(shí)，屬空頭市場(chǎng)。DIF 向下突破DEA 是賣(mài)出信號(hào)；DIF 向上穿破DEA 只能認(rèn)為是反彈，作暫時(shí)補(bǔ)空。當(dāng)DIF 向下跌破0 軸線時(shí)，為賣(mài)出信號(hào)，即12 日EMA 與26 日EMA 發(fā)生死亡交叉；當(dāng)DIF 上穿0 軸線時(shí)，為買(mǎi)入信號(hào)，即發(fā)生黃金交叉,3.4、MACD指標(biāo)背離原則,當(dāng)股價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)2 個(gè)或3 個(gè)近期低點(diǎn)時(shí)，而DIF(DEA)并不配合出現(xiàn)新低點(diǎn)，可買(mǎi)； 當(dāng)股價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)2 個(gè)或3 個(gè)近期高點(diǎn)時(shí)，而DIF(DEA)并不配合出現(xiàn)新高點(diǎn)，可賣(mài)。 優(yōu)點(diǎn)：消除MA 頻繁出現(xiàn)買(mǎi)入與賣(mài)出信號(hào)，避免一部分假信號(hào)的出現(xiàn)。,3.5、MACD指標(biāo),3.6、BOLL通道選股,什么是BOLL（路徑型指標(biāo)）？

13、中文名稱(chēng)：布林線。 應(yīng)用法則： 1、 布林線的上、中、下軌線均對(duì)價(jià)格產(chǎn)生支撐或壓力作用。 2、 當(dāng)價(jià)格處于中線以上運(yùn)行時(shí)，是強(qiáng)勢(shì)趨勢(shì)；處于中線以下運(yùn)行時(shí)，是弱勢(shì)趨勢(shì)。 3、 當(dāng)價(jià)格突破上線或者下線時(shí)，會(huì)受到壓力或者支撐而改變當(dāng)前的運(yùn)行方向，價(jià)格逐步向中線靠攏。 4、 當(dāng)波帶開(kāi)口逐漸收窄時(shí)，預(yù)示價(jià)格將在今后一段時(shí)間中進(jìn)入盤(pán)整期；當(dāng)波帶開(kāi)口放大時(shí)，預(yù)示著價(jià)格將在今后一段時(shí)間中出現(xiàn)比較激烈的波動(dòng)，此時(shí)可以根據(jù)波帶開(kāi)口的上下方向，確定未來(lái)價(jià)格波動(dòng)的主要趨勢(shì)。,3.7、BOLL線應(yīng)用,3.8、KDJ技術(shù)指標(biāo)選股,K線是快速確認(rèn)線數(shù)值在90以上為超買(mǎi)，數(shù)值在10以下為超賣(mài)； D線是慢速主干線數(shù)值在80以上

14、為超買(mǎi)，數(shù)值在20以下為超賣(mài)； J線是方向敏感線，當(dāng)J值大于100，特別是連續(xù)5天以上，股價(jià)至少會(huì)形成短期頭部，反之J值小于0時(shí)，特別是連續(xù)數(shù)天以上，股價(jià)至少會(huì)形成短期底部。,3.9、KDJ技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)用,（1）當(dāng)K值由較小逐漸大于D值，在圖形上顯示K線從下方上穿D線，顯示目前趨勢(shì)是向上的，所以在圖形上K線向上突破D線時(shí)，即為買(mǎi)進(jìn)的訊號(hào)。 實(shí)戰(zhàn)時(shí)當(dāng)K，D線在20以下交叉向上，此時(shí)的短期買(mǎi)入的信號(hào)較為準(zhǔn)確；如果K值在50以下，由下往上接連兩次上穿D值，形成右底比左底高的“W底”形態(tài)時(shí)，后市股價(jià)可能會(huì)有 相當(dāng)?shù)臐q幅。 （2） 當(dāng)K值由較大逐漸小于D值，在圖形上顯示K線從上方下穿D線，顯示目前趨勢(shì)是向下的，所以在圖形上K線向下突破D線時(shí)，即為賣(mài)出的訊號(hào)。 實(shí)戰(zhàn)時(shí)當(dāng)K，D線在80以上交叉向下，此時(shí)的短期賣(mài)出的信號(hào)較為準(zhǔn)確；如果K值在50以上，由上往下接連兩次下穿D值，形成右頭比左頭低的“M頭”形