利率調(diào)整對(duì)企業(yè)決策的影響.ppt

1、利率調(diào)整對(duì)企業(yè)決策的影響。(1)利率調(diào)整將改變企業(yè)的利息支出。總體而言，隨著貸款額度的增加，企業(yè)貸款利息支出占財(cái)務(wù)支出的比重上升，企業(yè)盈利能力下降。相反，它是。(二)利率調(diào)整會(huì)影響企業(yè)的融資成本，促進(jìn)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的變化，但總體上對(duì)企業(yè)融資渠道和融資結(jié)構(gòu)的變化影響不大。(3)利率調(diào)整會(huì)改變企業(yè)的投資成本，一般對(duì)企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的形成影響不大，對(duì)企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資影響不大。從2007年初到2007年9月，中國(guó)人民銀行五次加息。一年期存貸款利率上調(diào)0.27%，其他期限利率也相應(yīng)上調(diào)。對(duì)于火熱的寶雞房地產(chǎn)市場(chǎng)，如此頻繁的加息會(huì)有什么影響？購(gòu)房者：一位心理影響最大的房地產(chǎn)投資者表示：“在過(guò)去九個(gè)月的五次加息中

2、，購(gòu)房者的累計(jì)按揭負(fù)擔(dān)不小。加息對(duì)你的心理影響最大?！彼懔艘粋€(gè)賬戶，五年期貸款利率達(dá)到7.83%，貸款30萬(wàn)元，期限20年。今年比去年多，每月接近200元。如果不考慮房?jī)r(jià)上漲的因素，只有貸款會(huì)增加負(fù)擔(dān)。在隨機(jī)采訪的50名貸款購(gòu)買(mǎi)者中，41人表示，在央行頻繁加息后，他們明顯感到了負(fù)擔(dān)的增加，并開(kāi)始仔細(xì)權(quán)衡自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。一位房地產(chǎn)銷(xiāo)售人員表示，最近，取消購(gòu)房合同的人數(shù)明顯增加。那些已經(jīng)支付了首付或首付的人不得不放棄他們?cè)瓉?lái)的購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，選擇退房，因?yàn)殂y行利率上升和隨之而來(lái)的每月支付負(fù)擔(dān)。開(kāi)發(fā)商：加息會(huì)增加開(kāi)發(fā)成本理論上講，房地產(chǎn)業(yè)是資本密集型行業(yè)，也是受加息影響最大的行業(yè)之一。從供給方面來(lái)看

3、，寶雞房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)尚未上市直接融資，大部分主要依靠商業(yè)銀行貸款。因此，利率的調(diào)整使得企業(yè)的財(cái)務(wù)成本明顯增加。一家大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商表示：“加息0.27%本身并不算什么，這將相應(yīng)增加其資金回籠的壓力。但這并不是致命的打擊，因?yàn)閷氹u房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資回報(bào)率一般在15%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于利率。因此，加息只會(huì)增加大開(kāi)發(fā)商的開(kāi)發(fā)成本，但不會(huì)直接影響他們的生存。”雖然加息對(duì)一些大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的影響不大，但加息對(duì)一些相對(duì)較小的房地產(chǎn)企業(yè)和剛剛起步的房地產(chǎn)企業(yè)的影響仍然比較大，他們會(huì)比購(gòu)房者更加敏感，承受更大的壓力。寶雞市一家新開(kāi)業(yè)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商告訴記者，今年央行頻繁加息給他們帶來(lái)了嚴(yán)重的資金鏈問(wèn)題。為了盡快抽回資金，緩解資金壓力，他們只以低價(jià)出售自己開(kāi)發(fā)的一些中低層建筑。受金融危機(jī)影響，國(guó)家采取積極的財(cái)政政策和相對(duì)寬松的貨幣政策為企業(yè)提供金融支持，企業(yè)貸款利率相對(duì)較低?，F(xiàn)在，一個(gè)企業(yè)想從銀行貸款一年，工行和建行愿意為其提供服務(wù)。假設(shè)此時(shí)兩家銀行的貸款利率相同，但工行實(shí)行固定利率，建行實(shí)行浮動(dòng)利率(每三個(gè)月調(diào)整一次)。此時(shí)，央行暗示，鑒于實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇，通貨膨脹已經(jīng)避免，市場(chǎng)將在一年內(nèi)逐步調(diào)整(基準(zhǔn))利率水平。如果你是這家企業(yè)的首席執(zhí)行官，你的貸款決策是選擇工行還是建行？為什么？金融危機(jī)對(duì)中國(guó)影響很大。有些企業(yè)需要緊急貸款來(lái)開(kāi)拓新市場(chǎng)或維持正常運(yùn)營(yíng)，所以利息如果公司選擇工行，