貨幣銀行學_第4章_外匯與匯率.ppt

1、2007.8，安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟和金融學院省級精品店課程，安徽省省級精品店課程貨幣銀行學，回歸，2007.8，安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟和金融學院省級精品店課程，安徽省省級精品店課程貨幣銀行學，第四章外匯和匯率，要點，4.2匯率決定及影響因素，4.22007.8，安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟和金融學院省級精品課程，4.1外匯和匯率概述，動態(tài)外匯意味著一種國際兌換行為，即把一種國家貨幣兌換成另一種國家貨幣。靜態(tài)外匯是用于國際結算的以外幣表示的支付手段。我國于1996年四月一日實施的中華人民共和國外匯管理條例中定義的外匯：包括紙鈔、鑄幣在內(nèi)的外國貨幣；外幣有價證券外幣支付證明特別提款權，歐洲貨幣單位；其他外匯資金外

2、幣、相對充足的可兌換性、普遍性、貨幣銀行學第四章外匯和匯率、1、外匯(Forex)、2007.8、安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院省級精品課程，匯率是兩個國家其他貨幣之間的比較價格或兌換，匯率定價方法：直接定價法將一定數(shù)量的外幣折換為標準幾個單位的本位幣間接定價法是以標準為單位，將一定單位的基準貨幣折換成多單位外幣的定價方法。2，匯率，貨幣銀行學第四章外匯和匯率，2007.8，安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院省級精品課程正式匯率和市場匯率5。根據(jù)兌換方式，分為電匯匯率、兌換匯率、匯票匯率6。根據(jù)國際匯率制度，分為固定匯率及變動匯率、匯率的種類。貨幣銀行學第四章外匯和匯率，2007.8，安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟

3、金融學院省級精品課程，現(xiàn)貨外匯行情中國銀行2009年十月12日貨幣銀行學第4 2007.8，安徽省金融大學經(jīng)濟和金融學院省級精品課程，3，匯率制度是國家(經(jīng)濟或經(jīng)濟區(qū))或國際社會(匯率原則)各國的匯率制度是固定匯率制浮動匯率制中間匯率制度、貨幣銀行學第四章外匯和匯率、2007.8、安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟及金融學院省級精品課程、固定匯率制3360是指貨幣比價基本固定的匯率制度。包括：1，金本位固定匯率制：根據(jù)匯率鑄幣評價確定，匯率波幅一般不超過黃金運輸點。2.布雷頓森林體系下的固定匯率制：根據(jù)匯率各國政府規(guī)定金評價確定。貨幣銀行學第四章外匯和匯率，2007.8，安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟和金融學院省級精品課

4、程，固定匯率制度的優(yōu)缺點，優(yōu)點：1，匯率穩(wěn)定，貿(mào)易和投資風險防范2，國內(nèi)經(jīng)濟政策有一定的制約弊端。1、外部失衡曹征成本高2、經(jīng)濟政策喪失獨立性3、時機不恰當貨幣銀行學第四章外匯和匯率，2007.8、安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟和金融學院省級精品課程、浮動匯率第：是匯率波動主要由外匯市場的外匯供求決定，因此是不受任何指標限制的匯率制度。，貨幣銀行學第四章外匯和匯率，優(yōu)點：1，匯率國際收支自動曹征角色2，防止國際油水沖擊，減少國際儲備需求3，內(nèi)外平衡曹征缺點：1，國際貿(mào)易和投資發(fā)展2，促進國際金融市場投機活動3，競爭價值下降4，誘導通貨膨脹；安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟和金融學院省級精品課程，4.2匯率決定及影響因素

5、，金幣本位制鑄幣評價金塊，金環(huán)本位制法定評價信用貨幣各種外匯供求的影響因素國際貸款說；購買力平價說；據(jù)外匯心理市場理論貨幣主義匯率(WHO)透露，貨幣銀行學第四章外匯和匯率，2007.8，安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟和金融學院省級精品課程，匯率變動的主要因素取決于外匯市場的外匯供求。外匯供求來自本國和外國之間的貸款、貸款(支付、接受)。貸款形成的(國際收支)外匯征收，季度到期部分的裴秀智差額變動是決定匯率變動的主要因素。貸款=貸款外幣匯率上升貸款外幣匯率下降，貨幣銀行學第四章外匯和匯率，1，國際貸款說，2007.8，安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟和金融學院省級精品課程，外匯匯率取決于外匯供求，外匯需求的原因是可以滿

6、足支付、投資、投機等人們的需要。人們根據(jù)自己的主觀欲望判斷外幣價值的高低。外幣因人而異，所以對外幣的主觀評價各不相同。但是在外匯市場上，受每個人主觀評價的影響，波動的外匯供求自動平衡。牙齒平衡點是匯率、外匯供求雙方對外幣的主觀心理評價的集中表現(xiàn)。貨幣銀行學第四章外匯和匯率，二，兌換心理說，2007.8，安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟及金融學院省級精品課程，人們需要外幣。因為1外幣有購買力，2要用外幣支付。外幣表示對外國商品的購買力，當?shù)刎泿疟硎緦Ρ緡唐返馁徺I力，更換市人們參考自然兩種貨幣購買力的比率?；凇耙粌r定律”的存在，兩國貨幣的更換比例取決于兩種貨幣的購買力比例。(1)絕對購買力平價。是指本國和外

7、國貨幣之間的平衡匯率，本國和外國貨幣購買力或物價水平之間的比率。(2)相對購買力平價。相對購買力平價從動態(tài)角度考慮匯率的決定，其他國家貨幣購買力之間的相對變化是匯率變動的決定性因素。貨幣銀行學第四章外匯和匯率，3，購買力平價，2007.8，安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟和金融學院省級精品課程，弗里德曼的基本觀點因此，以同一貨幣衡量的其他國家的某些商品的價錢(運費扣除額，價格均相同)必須一致。否則，可能會發(fā)生套購活動。是在英國，市場5英鎊、美國10美元(忽略運費)、現(xiàn)貨匯率1=$2的商品在價錢平衡。在英國，市場6英鎊上升，匯率水平不變。買方在英國銷售美國購買商品，10美元6英鎊12美元。理論上，美國國內(nèi)價格

8、上升，英國國內(nèi)價錢下降，最終商品比價回到1: 2。如果匯率變成1=$2.5，在商品牙齒各國國內(nèi)價錢中保持不變，則在拋售機制下美國購買商品10美元5英鎊12.5美元。在牙齒過程中，美國外匯供應減少下降到英鎊1: 2。1價定律表達：P=EP*，1價定律和套利機制，貨幣銀行學第四章外匯和匯率，2007.8，安徽省金融大學經(jīng)濟和金融學院省級精品課程，絕對購買力平價，相對購買力平價，貨幣銀行學第四章外匯和匯率，2007.8，安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟金融整個市場的資產(chǎn)持有者曹征行為全部完成后，資產(chǎn)市場平衡，此時匯率水平也平衡。貨幣銀行學第四章外匯和匯率，4，資產(chǎn)市場理論，2007.8，安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟和金融學院省級精品店課程，牙齒理論強調(diào)在匯率確定中的資金市場作用，并認為匯率不是兩國貨幣的相對價格，而是兩國貨幣的相對價格，這是其特點。根據(jù)牙齒理論，由匯率貨幣市場貨幣股確定，如果貨幣庫存與貨幣需求相匹配，則達到匯率平衡。另外，如果兩國的貨幣庫存和貨幣需求都發(fā)生變動，就要比較增減速度。貨幣銀行學第四章外匯和匯率，5，貨幣論，2007.8，安徽省財經(jīng)大學經(jīng)濟和金融學院省級精品課程，貨幣銀行學第四章外匯和匯率，6，影響匯率的因素，國際收支經(jīng)濟實力的變化貨幣膨脹情況利率中央銀行直接干預投機資本，2007.8，安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟