《歐洲債務(wù)危機(jī)#》PPT課件.ppt

1、歐洲債務(wù)危機(jī)、第三集團(tuán)、歐洲債務(wù)危機(jī)的概要從希臘債務(wù)危機(jī)開始，2009年12月8日世界三大評(píng)級(jí)公司(惠譽(yù)、標(biāo)準(zhǔn)池、穆迪)降低了希臘的主權(quán)評(píng)級(jí)，從2010年起歐洲其他國(guó)家也開始陷入危機(jī)比利時(shí)和實(shí)力強(qiáng)的西班牙預(yù)報(bào)今后三年預(yù)算不足會(huì)增高，隨著德國(guó)等歐元區(qū)領(lǐng)先國(guó)家開始感受到危機(jī)的影響，歐元大幅下跌，歐洲股市暴跌，有評(píng)論家推測(cè)歐元區(qū)整體將面臨設(shè)立11年以來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)，歐元區(qū)最終解體希臘財(cái)務(wù)大臣表示，希臘在2010年5月19日之前需要約90億歐元的資金來(lái)渡過(guò)危機(jī)。 但是，歐洲各國(guó)在希臘援助問(wèn)題上意見不一致，4月27日標(biāo)記將希臘的主權(quán)評(píng)價(jià)下降到“垃圾水平”，危機(jī)進(jìn)一步激化。 歐洲債務(wù)危機(jī)的原因首先是主權(quán)債

2、務(wù)問(wèn)題實(shí)際上是這次金融危機(jī)的繼續(xù)和深化。 一般來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，私營(yíng)部門的負(fù)債相對(duì)較高，每當(dāng)發(fā)生危機(jī)，政府的財(cái)政赤字就會(huì)惡化。 美國(guó)的次貸危機(jī)引起了世界性的不景氣，也點(diǎn)燃了歐洲在風(fēng)平浪靜的海面下隱藏的巨大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 各國(guó)為了抵抗經(jīng)濟(jì)體系風(fēng)險(xiǎn)的救濟(jì)市支出巨大，有些國(guó)家由于多年財(cái)政規(guī)律松懈，無(wú)力控制赤字，目前歐元區(qū)16個(gè)國(guó)家的平均赤字水平超過(guò)6，各國(guó)的財(cái)政赤字過(guò)高，債務(wù)嚴(yán)重超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)直接引起這次債務(wù)危機(jī)，加入歐元區(qū)國(guó)家沒有獨(dú)立的貨幣政策，會(huì)員國(guó)進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具很少，希臘政府的經(jīng)濟(jì)規(guī)制基本上依賴財(cái)政政策，這次金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，希臘政府為了救濟(jì)，避免衰退，必須擴(kuò)大財(cái)政支出刺激經(jīng)濟(jì)，結(jié)果赤字更加嚴(yán)重

3、。 再次，歐元區(qū)國(guó)家(如PIIGS國(guó)家，即希臘、愛爾蘭、葡萄牙、意大利、西班牙)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)失衡是引起債務(wù)問(wèn)題的深刻原因。 希臘的長(zhǎng)期財(cái)政預(yù)算超出，公務(wù)員隊(duì)伍龐大，盜竊公共事業(yè)占總GDP的40%，稅收逃稅嚴(yán)重，民營(yíng)部門赤字過(guò)大，經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致的政府收入下降使情況更加嚴(yán)重。 葡萄牙的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在本世紀(jì)10年前急速下降，人均GDP只有歐盟平均值的2/3愛爾蘭經(jīng)濟(jì)在過(guò)去2年中衰退，房地產(chǎn)泡沫的崩潰嚴(yán)重影響了政府稅收和民眾消費(fèi)能力意大利經(jīng)濟(jì)近年來(lái)發(fā)展緩慢，失業(yè)率高， 深受高稅收困擾的西班牙經(jīng)濟(jì)在超過(guò)歐盟平均值增長(zhǎng)10年以上后，陷入嚴(yán)重衰退，失業(yè)率在過(guò)去一年間大幅上升，財(cái)政赤字也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歐盟允許的上限。 最后，

4、僵化的歐元區(qū)制度，只把通貨膨脹作為貨幣政策的唯一目標(biāo)，其本身具有很大的不合理性。 歐洲各國(guó)的差異化國(guó)情未得到充分考慮，財(cái)政政策和僵硬的貨幣政策存在矛盾，其他方面的政策協(xié)調(diào)性缺乏熟悉和一致性，監(jiān)管也不嚴(yán)格。 歐元區(qū)成為零件不配置的機(jī)器，摩擦力大，運(yùn)行慢，發(fā)出吱吱聲。 當(dāng)然，對(duì)希臘來(lái)說(shuō)，主權(quán)債務(wù)危機(jī)有重要的歷史原因。 希臘在2001年加入歐元區(qū)，當(dāng)時(shí)努力實(shí)現(xiàn)馬斯特里希特公約的要求：政府年度預(yù)算不得超過(guò)GDP的3%，未償還債務(wù)總額不得超過(guò)GDP的60%。 希臘與高盛等人簽訂了一系列的金融衍生品協(xié)議，降低了財(cái)政赤字，修正了2004年的2000-2002年的財(cái)政赤字歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響；(1

5、)恐慌在全球蔓延；(2)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)在這次危機(jī)中波及希臘，從國(guó)債持有國(guó)和地區(qū)的分布來(lái)看，歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響；(1)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響有限，沒有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；(2) 歐元的地位和歐元區(qū)的穩(wěn)定將受到考驗(yàn)；(3)世界主要經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)退出戰(zhàn)略將受到影響；(4)中國(guó)雖然不太受影響，但仍需要高度重視和警惕，這次債務(wù)危機(jī)的啟示；(1)對(duì)歐盟各國(guó)的啟示首先嚴(yán)峻的是金融危機(jī)不遠(yuǎn)最后，歐盟一體化亟待完善，(2)對(duì)中國(guó)的啟發(fā)第一，要積極制定相關(guān)政策措施，防止歐洲債務(wù)問(wèn)題對(duì)中國(guó)的沖擊。 第二，必須全面重新審視中國(guó)的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題。 第三，歐元危機(jī)為人民幣國(guó)際化提供了有益的啟示，創(chuàng)造了新的契機(jī)。 最后，這次危機(jī)暴露的歐元貨幣體系問(wèn)題，為亞洲貨幣合作提供了參考。 主要參考文獻(xiàn)： 1鄭聯(lián)盛.歐洲主權(quán)債務(wù)問(wèn)題：發(fā)展、影響與啟發(fā)r .中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究中心內(nèi)部研究報(bào)告，2010-2-122沈建光.歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)：下列拉美危機(jī)r .中國(guó)國(guó)際金融公司海外市場(chǎng)研究部?jī)?nèi)部報(bào)告： 2010-2-8383屈紹輝.希臘債務(wù)