1_備兌開倉策略介紹及運(yùn)作原理.ppt

1、預(yù)備開倉戰(zhàn)略介紹及操作原理，洪波CFA金井教育高級(jí)培訓(xùn)師，(1)預(yù)備開倉戰(zhàn)略介紹，通過上節(jié)課的學(xué)習(xí)，鄭叔叔已經(jīng)了解了期權(quán)的基本原理和特點(diǎn)，學(xué)會(huì)了期權(quán)的基本操作策略，但鄭叔叔在實(shí)際股票交易中遇到了實(shí)際困惑，他想知道能否利用股票期權(quán)解決他的問題。承叔叔手里持有X公司的股票，承叔叔認(rèn)為目前股票上升動(dòng)力不足，但目前價(jià)格上還不想出售。程叔叔認(rèn)為，除了出售股票獲得收益外，目前沒有其他方法可以不出售股票獲得額外收入。(a)預(yù)備倉庫開放戰(zhàn)略介紹，例如，程叔叔目前持有的X公司的股票價(jià)錢48.75韓元，程叔叔認(rèn)為，由于市場(chǎng)的關(guān)系，短期內(nèi)牙齒股票上漲的空間不大，程叔叔認(rèn)為牙齒股票的合理價(jià)錢牙齒50韓元附近，他還不想

2、出售，但如果股價(jià)上漲到50韓元，程叔叔會(huì)選擇出售利潤作為幫助，程叔叔將會(huì)選擇他的投資顧問，特別是程叔叔現(xiàn)在持有價(jià)錢48.75元的X公司股票。因此，承叔叔現(xiàn)在以1.6元的價(jià)錢(權(quán)利金)出售90天到期行權(quán)價(jià)錢50元的股票期權(quán)一份，就可以實(shí)施股票期權(quán)準(zhǔn)備戰(zhàn)略。(2)準(zhǔn)備開倉操作原理。為什么這樣做能滿足成叔叔的要求？程叔叔出售股票認(rèn)購期權(quán)，獲得1.6元的權(quán)利金，增加了額外收入。股價(jià)如鄭大叔所愿小幅上漲，上升到50韓元，股票加入選項(xiàng)將獲得行權(quán)。就像承叔叔以50元的心理價(jià)格出售X公司的股票一樣。(2)準(zhǔn)備開倉操作原理。向投資顧問叔叔說明準(zhǔn)備股票，初學(xué)者和專家都可以使用牙齒戰(zhàn)略。是指以投資者擁有足夠股份為標(biāo)

3、準(zhǔn)，銷售適當(dāng)數(shù)量的收購期權(quán)合約。因此，如果要實(shí)施預(yù)備股票收購選項(xiàng)組合，請(qǐng)購買(或擁有)股票，銷售以該股票為對(duì)象的股票收購選項(xiàng)，并(2)準(zhǔn)備開盤操作原理。預(yù)計(jì)什么時(shí)候使用的股票價(jià)錢變化較小或小幅上漲使用目的是出售股票購買選項(xiàng)獲得權(quán)利金(股份)可以以滿意的價(jià)錢出售自己牙齒持有的股票注意事項(xiàng)。投資顧問向程叔叔解釋說，如果股價(jià)在到期日高于行權(quán)價(jià)錢，程叔叔將獲得行權(quán)，程叔叔應(yīng)該用行權(quán)價(jià)錢(行權(quán))交付股票。牙齒時(shí)，程叔叔可以同時(shí)獲得期權(quán)權(quán)利金(1.6韓元)和股價(jià)上漲到行權(quán)價(jià)錢(50-48.75韓元)的兩部分收益，投資者獲得全額收益(1.6韓元)就等于出售收購選項(xiàng)增加收入，變相降低股票購買費(fèi)用，(2)準(zhǔn)備開

4、倉運(yùn)營原理。3個(gè)月期滿時(shí)，程叔叔所持的組合情況：(2)準(zhǔn)備開倉操作原理。通過投資顧問解釋，成叔叔的原因是：如果不持有中標(biāo)的股票，出售購買選項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)非常大小。因?yàn)橹灰善崩^續(xù)上漲，理論上承叔叔的潛在損失風(fēng)險(xiǎn)就無限了。這是為了防止違約危險(xiǎn)。程叔叔的人品很好，但不知道他的交易對(duì)象。如果對(duì)方的股價(jià)繼續(xù)上漲，承叔叔可能會(huì)擔(dān)心違約，手里沒有股票，會(huì)送貨。當(dāng)然，這也是保護(hù)場(chǎng)叔叔的一種方法。(3)摘要，準(zhǔn)備股票收購選項(xiàng)是最基本的收入增加戰(zhàn)略，但很有效。初學(xué)者和專家都可以在什么時(shí)候使用。預(yù)計(jì)股票價(jià)錢變化會(huì)小幅度上升。通過出售股票收購選項(xiàng)獲得的權(quán)利金(股份)，可以將自己擁有的股票出售給一個(gè)喜歡的價(jià)錢，要實(shí)施儲(chǔ)備股票收購選項(xiàng)組合，必須經(jīng)過以下兩個(gè)階段。購買(或擁有)股票，銷售針對(duì)該股票的股票收購選項(xiàng)，免除免責(zé)聲明。牙齒課件僅用于會(huì)員教育，不構(gòu)成對(duì)投資者的投資建議。上海證券交易所(“本所”)追求與課