第二章組織結(jié)構(gòu).ppt

1、第二章,投資銀行的組織結(jié)構(gòu),第一節(jié) 投資銀行的組織形態(tài) 第二節(jié) 投資銀行的組織結(jié)構(gòu) 第三節(jié) 投資銀行的管理體制與治理結(jié)構(gòu),產(chǎn)生 早期的投資銀行在成立之初都是家族企業(yè)，采取合伙制的組織形式。,第一節(jié) 投資銀行組織形態(tài),組織形式的特點(diǎn)及投資銀行可能的選擇,合伙人制。是指兩個(gè)或兩個(gè)以上合伙人擁有公司并對分享公司利潤的形式。 特點(diǎn)：合伙人共享經(jīng)營所得；虧損責(zé)任；經(jīng)營；合伙人數(shù)量不確定 缺陷：決策效率隨規(guī)模的擴(kuò)大遞減；人員流動困難；風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)不均,組織形態(tài)的演變,投行組織形態(tài)變化的行業(yè)特點(diǎn) 第一，增強(qiáng)籌資能力 第二，投行規(guī)模和內(nèi)部組織的復(fù)雜性增加 第三，客戶關(guān)系的改變 第四，風(fēng)險(xiǎn)增大,組織形態(tài)的演變,混合

2、公司制。所謂混合公司就是指各不同部門在職能上沒有什么聯(lián)系的資本或企業(yè)合并而成的規(guī)模很大的資本或企業(yè)。 特點(diǎn)：規(guī)模龐雜,組織形態(tài)的演變,現(xiàn)代公司制 增強(qiáng)籌資能力 完善現(xiàn)代企業(yè)制度 推動并購浪潮，優(yōu)化投資銀行業(yè)的資源配置 提高業(yè)務(wù)運(yùn)作能力和公司整體運(yùn)行效率,第二節(jié) 投資銀行的組織結(jié)構(gòu),投資銀行組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的總要求 廣泛地授權(quán) 保持暢通的信息交流渠道 投資銀行內(nèi)部必須建立有效的崗位制約機(jī)制,現(xiàn)代投資銀行多數(shù)采用股份公司的組織形式：,第二節(jié) 投資銀行的組織結(jié)構(gòu),客戶驅(qū)動式 美林,投資銀行的組織架構(gòu),投資銀行的組織結(jié)構(gòu),業(yè)務(wù)部門 消費(fèi)者市場部：為消費(fèi)者散戶提供新金融產(chǎn)品與基金的開發(fā)與創(chuàng)設(shè)，然后為投資者提

3、供包括各種證券投資組合在內(nèi)的金融產(chǎn)品與服務(wù)的部門 研究發(fā)展部 資本市場部：以資本市場為依托，以各種金融工具為載體，以機(jī)構(gòu)投資者和公司為服務(wù)對象,業(yè)務(wù)驅(qū)動式 日興證券,投資銀行的組織架構(gòu),客戶與業(yè)務(wù)交叉式 摩根斯坦利,投資銀行的組織架構(gòu),高盛通往IPO,在坦桑尼亞和高盛之間存在著什么樣區(qū)別？ 衛(wèi)報(bào)的答案是：一個(gè)是非洲國家，每年的國民生產(chǎn)總值是22億美元，用于2500萬人的消費(fèi)。另一個(gè)是盈利27億美元的銀行，盈利的絕大部分在161個(gè)人之間進(jìn)行分配?！?1993年，高盛的合伙人人數(shù)為161人。,高盛通往IPO,由于利率的急劇上升，高盛自然虧損巨大。同時(shí)，當(dāng)時(shí)正逢英鎊對日元的匯率下跌，于1993年12

4、月買入的大量英鎊頭寸在2月份開始巨額虧損，到全部清倉之時(shí)，損失已超過了8000萬美元。1994年的業(yè)績是10年來最差的。 23位合伙人紛紛辭職。之后，這個(gè)數(shù)字增加了一倍，達(dá)到合伙人總數(shù)的30。合伙人的離去對高盛產(chǎn)生了毀滅性的打擊。公司的穩(wěn)定和團(tuán)結(jié)的文化被拆散了，整個(gè)公司的道德水平和團(tuán)體精神也被毀壞。,高盛通往IPO,問題： 合伙人資本的定價(jià)問題 高盛雇員的激勵(lì)問題 因素： 1994 投行的并購：1997年美林收購英國水星資產(chǎn)管理公司,高盛通往IPO,1999年5月4日，高盛在紐約證券交易所首次公開發(fā)行共6900萬新股，每股53美元，募集資金36.6億美元，占其總股本的14.8%。 在二十世紀(jì)美

5、國所有企業(yè)的首次公開發(fā)行排名中，高盛的籌資額名列第二。,投資銀行的管理體制 風(fēng)險(xiǎn)管理 財(cái)務(wù)管理 人力資源管理,第三節(jié) 投資銀行的管理體制與治理結(jié)構(gòu),風(fēng)險(xiǎn)管理 分類 實(shí)務(wù)操作 營造濃厚的風(fēng)險(xiǎn)文化氛圍 建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu) 制定風(fēng)險(xiǎn)管理總的原則和指導(dǎo)思想 建立和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略 綜合運(yùn)用定性和定量方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和控制 事后評估,投資銀行的管理體制,財(cái)務(wù)管理 資本金管理 流動資金管理 流動資金政策 現(xiàn)金與應(yīng)收款管理 短期資金來源管理,投資銀行的管理體制,人力資源管理 人才篩選 教育和培訓(xùn) 人才使用和管理 人才激勵(lì)：薪酬，福利，股權(quán)，債券，工作,投資銀行的管理體制,股權(quán)結(jié)構(gòu)特征 股權(quán)極為分散 股權(quán)具有高

6、度流動性 擁有一定數(shù)量的內(nèi)部持股,投資銀行的治理結(jié)構(gòu),董事會結(jié)構(gòu) 董事長普遍兼任首席執(zhí)行官 外部董事占有重要地位 內(nèi)部董事在董事會中身居要職 董事會下設(shè)各種委員會,投資銀行的治理結(jié)構(gòu),對經(jīng)理層的監(jiān)督約束機(jī)制 董事會下設(shè)立審計(jì)委員會或其他類似的調(diào)查稽核委員會 完善的信息披露制度 外部市場監(jiān)督與制約 激勵(lì)機(jī)制,投資銀行的治理結(jié)構(gòu),投資銀行從業(yè)人員,道德性 守法 法律 公司條例與傳統(tǒng) 誠信 守秘,投資銀行從業(yè)人員技能要求,分析能力 邏輯思維嚴(yán)密、完整 能夠熟練運(yùn)用統(tǒng)計(jì)、財(cái)務(wù)、計(jì)算機(jī)分析方法 具有分解和簡化復(fù)雜事物的能力 對趨勢、要點(diǎn)的概括和總結(jié)的能力 交流能力 中英文的聽說讀寫能力 估計(jì)客戶的特點(diǎn)和

7、興趣選擇溝通方式和內(nèi)容 信心加雄辯說服客戶 穿著 感覺市場的能力 團(tuán)隊(duì)工作能力,投資銀行從業(yè)人員的素質(zhì)要求,道德性 執(zhí)著的追求與熱愛 創(chuàng)造性 市場風(fēng)云變換，投行永遠(yuǎn)面對新項(xiàng)目新問題 轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中無先例可循 心理承受能力，時(shí)間壓力、客戶的責(zé)難等 刻苦工作的精神，保持工作和生活的平衡,投資銀行從業(yè)人員的知識要求,經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)理論 會計(jì)知識 法律知識,要不斷創(chuàng)造價(jià)值，但創(chuàng)造價(jià)值的方式并不只是賺錢。 高盛的企業(yè)文化,據(jù)美國彭博社2008年9月26日報(bào)道，過去的5年間，華爾街5大投行向其CEO支付的薪酬總額超過30億美元。 據(jù)悉，美林證券高管5年內(nèi)賺得薪金最高。03年至07年5年間，美林前任CEO斯坦利.奧尼爾從美林賺得1.72億美元。而于去年11月接手美林的CEO約翰.賽恩薪金為8600萬美元。在貝爾斯登破產(chǎn)之前，其董事長兼首席執(zhí)行官凱恩薪金同樣高達(dá)1.61億美元。,2006年華爾街分紅將創(chuàng)下239億美元的新紀(jì)錄，人均獎(jiǎng)金將達(dá)到十三萬七千多美元。 據(jù)華爾街日報(bào)報(bào)道，摩根斯坦利公司的首席執(zhí)行官約翰馬克獲得約4100萬美元的年終分紅，創(chuàng)下華爾街年終獎(jiǎng)的最高紀(jì)錄，但不到一周時(shí)間，這個(gè)紀(jì)錄就被高盛的董事長和執(zhí)行官羅衣德布蘭克芬打破：高達(dá)5340萬美元。據(jù)透露，高盛今年還為其他十一名高層主管共計(jì)派出一億五千萬美元的“紅包”。由于獲利表現(xiàn)出色，今年高盛每名員工全年平均年收入達(dá)62.2