風(fēng)險投資試卷

1、一、單項選擇題 (本大題共10小題，每小題1分，共10分，在每小題列出的四個選項中只有一個選項是符合題目要求的，請將正確選項填在試卷相應(yīng)題號處。）1. 風(fēng)險投資不具備下列哪項特點。（ A ）A流動性強 B. 高風(fēng)險C. 多采取股權(quán)投資的形式 D. 投資者參與被投企業(yè)經(jīng)營管理2. （ C ）是普通合伙制發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是合伙制的一種高級形態(tài)。A無限合伙制 B. 大規(guī)模合伙制C. 有限合伙制 D. 跨國合伙制3. 下列哪項不是對風(fēng)險資本家的要求。（ C ）A了解行業(yè)和技術(shù)知識 B. 具備企業(yè)管理經(jīng)歷和經(jīng)驗C具備極強的科技研發(fā)能力 D. 掌握行業(yè)界和金融界社會資源4. 絕大多數(shù)風(fēng)險資金都流向了

2、（ A ）行業(yè)。A. 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) B. 房地產(chǎn)業(yè)C. IT產(chǎn)業(yè) D. 壟斷行業(yè)5. 從法律形態(tài)來看，創(chuàng)風(fēng)投機構(gòu)采取的組織形式主要是（ D ）。A. 合伙制 B. 信托基金制C. 公司制 D. 以上均是6. 學(xué)術(shù)界一般公認（ C ）為世界上第一家風(fēng)險投資機構(gòu)。A. 賽富基金（SAIF Partners） B. IDG資本（IDG Capital Partners）C. 美國研究與發(fā)展公司（American R&D）D. 軟銀風(fēng)投（SBVC）7. 自2006起，中國的風(fēng)險投資總額達到17.8億美元，成為全球第（ B ）大風(fēng)險投資市場，并一直保持這個位置至今。A. 一 B. 二C. 三 D. 四8

3、. 天使投資與一般意義上的風(fēng)險投資相比最大的區(qū)別在于（ D ）。A. 天使投資的額度偏小 B. 天使投資的投資階段偏早C. 天使投資的投資風(fēng)險更高 D. 天使投資人投資使用的是自有資金9. 針對創(chuàng)風(fēng)投所采取的風(fēng)險控制手段中不包括（ B ）。A. 投資前進行嚴格的審查與評估 B. 只投資于成熟期的企業(yè)C. 資本分段投入 D. 采用聯(lián)合投資方式10. 下列對風(fēng)險投資退出機制的分析中正確的是（ A ）。A. 當被投企業(yè)經(jīng)營狀況不佳且確實難以扭轉(zhuǎn)時，破產(chǎn)清算可能是最好的止損辦法B. MBO是指風(fēng)險投資機構(gòu)通過企業(yè)購并的方式實現(xiàn)退出的一種機制C. 我國創(chuàng)業(yè)板由于上市條件低于主板市場且無需審批的特點，成為

4、了不少風(fēng)險投資機構(gòu)首選的退出渠道D. 以上均正確二、判斷題 (本大題共10小題，每小題1分，共10分，正確的填T，錯誤的填F，請將答案填在試卷相應(yīng)題號處。)1.政府占主導(dǎo)地位往往是風(fēng)險投資市場趨于成熟的標志。 （ F ）2.目前風(fēng)投機構(gòu)對被投企業(yè)的投資主要采取公開權(quán)益資本的形式。 （ F ）3.相較于公司型投資基金，契約型投資基金最大的優(yōu)點是設(shè)立方便，比較靈活。 （ T ）4.推動創(chuàng)風(fēng)投發(fā)展的原動力來自其潛在的高收益，一次成功的創(chuàng)風(fēng)投所獲得的收益可能足以彌補之前若干次的損失。 （ T ）5.風(fēng)險投資家看重的是項目或技術(shù)是否具有潛力，而不關(guān)心創(chuàng)業(yè)者個人。 （ F ）6.風(fēng)險投資是一種長期性投資，

5、所以人們通常稱其為“耐心資本”。 （ T ）7.創(chuàng)風(fēng)投是經(jīng)濟增長的助推器，所以應(yīng)大力鼓勵商業(yè)銀行涉足風(fēng)險投資業(yè)務(wù)。 （ F ）8.美國是創(chuàng)風(fēng)投的發(fā)源地，也是目前全球規(guī)模最大的風(fēng)險投資市場。 （ T ）9.相較于有限合伙人，一般合伙人不負責(zé)風(fēng)險投資機構(gòu)的日常經(jīng)營管理，但對其所從事的投資活動承擔無限連帶責(zé)任。 （ F ）10.所謂“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象指的是公司所有者在接受注資后試圖擺脫風(fēng)投機構(gòu)監(jiān)督與控制的行為。 （ F ）三、名詞解釋（本大題共5小題，每小題3分，共15分，請將答案填寫在答題卷相應(yīng)題號處。）1. 有限合伙人（limited partner）指的是在合伙制企業(yè)中，以其認繳的出資額為限對

6、合伙企業(yè)債務(wù)承擔責(zé)任的一類合伙人。具體到風(fēng)險投資領(lǐng)域，則通常指將資金交給風(fēng)險投資家管理的個人或機構(gòu)投資者。2. 首次公開募股（IPO）是指一家企業(yè)或公司第一次將它的股份向社會公眾出售的行為。在風(fēng)險投資領(lǐng)域，此種方式由于增值潛力巨大，往往成為風(fēng)投機構(gòu)資金退出的首選模式。3. 盡職調(diào)查盡職調(diào)查又稱謹慎性調(diào)查，是指投資人在與目標企業(yè)達成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，投資人對目標企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項進行現(xiàn)場調(diào)查、資料分析的一系列活動，包含財務(wù)調(diào)查、法律調(diào)查等。4. 機構(gòu)投資者指的是在金融市場從事各種投資業(yè)務(wù)的大型、專業(yè)化金融機構(gòu)。在風(fēng)險投資領(lǐng)域較為活躍的機構(gòu)投資者通常包括養(yǎng)老基金、保險公司、捐贈

7、基金等，在中國大陸則以非金融類企業(yè)和政府引導(dǎo)型基金為主。5. 鎖定期持股方在一定期限內(nèi)不能將所持的股票轉(zhuǎn)讓出去，這一期限即為持股鎖定期。在風(fēng)險投資領(lǐng)域，規(guī)定持股鎖定期條款主要是為了防止風(fēng)投機構(gòu)在被投企業(yè)剛一上市時就急于拋售所持股份套現(xiàn)，以致嚴重影響股價的風(fēng)險。四、簡答題 （本大題共5小題，每小題7分，共35分，請將答案填寫在答題卷相應(yīng)題號處。）1. 簡述風(fēng)險投資過程中的兩層委托代理關(guān)系。主要從投資者與風(fēng)險投資機構(gòu)、風(fēng)險投資機構(gòu)與被投企業(yè)兩個層面展開論述即可，另需注意風(fēng)險投資機構(gòu)在第一層委托代理關(guān)系中是代理人，而在第二層委托代理關(guān)系中則是委托人。2. 簡述一次完整的風(fēng)險投資過程中的四個運行階段。

8、一次完整的風(fēng)險投資過程大致需要經(jīng)過四個階段，即融資、投資、投資后管理、退出。考生對這四個階段各做簡要說明，言之成理即可。3. 針對風(fēng)險投資應(yīng)采取的風(fēng)險控制手段有哪些？針對創(chuàng)風(fēng)投的風(fēng)險控制手段主要有：（1）投資前的嚴格評估與審查；（2）確定合適的投資比例；（3）資本分段投入；（4）簽訂完備的投資契約；（5）采取聯(lián)合投資的方式；（6）選擇合適的退出渠道?？忌缬衅渌鸢?，只要言之成理即可。4. 風(fēng)險投資的主要退出渠道有哪些？風(fēng)險投資的主要退出渠道包括三大類：（1）公開上市退出，主要包括主板上市、二板上市、境外上市等；（2）并購?fù)顺?，包括企業(yè)自身對風(fēng)險資本股進行收購和企業(yè)外部收購；（3）破產(chǎn)清算，通

9、常是在被投企業(yè)經(jīng)營狀況不好且確實難以扭轉(zhuǎn)時所采取的止損方法。5. 簡述風(fēng)險投資與天使投資的一致與區(qū)別。一致性主要有：（1）投資形式都是非公開權(quán)益資本；（2）都具有“高風(fēng)險高收益”的特征；（3）都屬于投資期限較長的“耐心資本”（4）往往都熱衷于投資“高科技高增長”型的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)。區(qū)別主要包括：（1）“他人的錢”與“自己的錢”；（2）天使投資用的是自有資金，因此在投資環(huán)節(jié)上無需經(jīng)過“融資”階段；（3）雙重代理關(guān)系與單一代理關(guān)系；（4）天使投資投資額度通常較??；（5）天使投資投資階段通常較早；（5）天使投資通常投資于風(fēng)險更高的項目。考生如有其它答案，只要言之成理即可。五、論述題 （本大題共2小題，每

10、小題15分，共30分，請將答案填寫在答題卷相應(yīng)題號處。）1.結(jié)合所學(xué)知識，談?wù)勶L(fēng)險投資在中國經(jīng)濟發(fā)展進程中的作用?？蓮囊韵聨讉€角度展開論述：（1）風(fēng)險投資有利于促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)，尤其是高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展；（2）風(fēng)險投資大大推動了我國的創(chuàng)新事業(yè)，這里面既包括科技創(chuàng)新，也有商業(yè)模式、管理流程、服務(wù)方式上的創(chuàng)新；（3）風(fēng)險投資有利于推動我國中小企業(yè)的發(fā)展壯大；（4）風(fēng)險投資有利于金融體制改革的進一步深化；（5）風(fēng)險投資有利于現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和新型企業(yè)家的培養(yǎng)；（6）風(fēng)險投資有利于我國調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推進我國經(jīng)濟發(fā)展核心競爭力的形成；（7）風(fēng)險投資有利于擴大就業(yè)。考生也可從其他角度展開論述，只要言之成理即可。2.有人說：“風(fēng)險投資的核心是創(chuàng)新?！彼固?/p>