財(cái)務(wù)管理人大第六版課件財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算.ppt

1、第4章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算,第1節(jié) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 第2節(jié) 全面預(yù)算體系 第3節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(略) 第4節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算,第1節(jié) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與特征 二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類 三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析的方法 四、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇,一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與特征,1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)的統(tǒng)籌下，以價值管理為基礎(chǔ)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為目的，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的優(yōu)化配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，所采取的戰(zhàn)略性思維方式、決策方式和管理方針。 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略的一個重要組成部分，企業(yè)戰(zhàn)略需要財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來支撐。,一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與特征,2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略屬于全局性、長期性和導(dǎo)向性的重大謀劃

2、； 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略涉及企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部條件； 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)財(cái)務(wù)資源的長期優(yōu)化配置安排； 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)擁有的財(cái)務(wù)資源及其配置能力相關(guān)； 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略受到企業(yè)文化和價值觀的重要影響。,二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類,1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的職能分類 2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合分類,1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的職能分類,（1）投資戰(zhàn)略。 涉及企業(yè)長期、重大投資方向的戰(zhàn)略性籌劃。 （2）籌資戰(zhàn)略。 涉及企業(yè)重大籌資方向的戰(zhàn)略性籌劃。 （3）營運(yùn)戰(zhàn)略。 涉及企業(yè)營運(yùn)資本的戰(zhàn)略性籌劃。 （4）股利戰(zhàn)略。 涉及企業(yè)長期、重大分配方向的戰(zhàn)略性籌劃。,2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合分類,（1）擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 一般表現(xiàn)為長期內(nèi)迅速擴(kuò)大投資規(guī)模，全部或大部分保留利潤，大

3、量籌措外部資本。 （2）穩(wěn)增型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 一般表現(xiàn)為長期內(nèi)穩(wěn)定增長的投資規(guī)模，保留部分利潤，內(nèi)部留利與外部籌資結(jié)合。,2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合分類,（3）防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 一般表現(xiàn)為保持現(xiàn)有投資規(guī)模和投資收益水平，保持或適當(dāng)調(diào)整現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債率和資本結(jié)構(gòu)水平，維持現(xiàn)行的股利政策。 （4）收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 一般表現(xiàn)為維持或縮小現(xiàn)有投資規(guī)模，分發(fā)大量股利，減少對外籌資，甚至通過償債和股份回購歸還投資。,三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析的方法,1.SWOT分析法的含義 2.SWOT的因素分析 3.SWOT分析法的運(yùn)用 SWOT分析表 SWOT分析圖,1.SWOT分析法的含義,SWOT分析法是通過企業(yè)的外部財(cái)務(wù)環(huán)境和內(nèi)部財(cái)務(wù)條件進(jìn)

4、行調(diào)查的基礎(chǔ)上，對有關(guān)因素進(jìn)行歸納分析，評價企業(yè)外部的財(cái)務(wù)機(jī)會與威脅、企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)優(yōu)勢與劣勢，從而為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供參考方案。 SWOT分析法由麥肯錫咨詢公司開發(fā)，主要基于分析研究企業(yè)內(nèi)外的優(yōu)勢和劣勢、機(jī)會和威脅，其英文分別為opportunities，threats，strengths和weaknesses，各取首個字母而得名。,【例題 單選】SWOT分析法是（ ） A、宏觀環(huán)境分析法 B、微觀環(huán)境分析法 C、內(nèi)外部環(huán)境分析技術(shù) D、內(nèi)部因素分析技術(shù) 【答案】C,1.SWOT分析法的含義,2.SWOT的因素分析,（1）企業(yè)外部財(cái)務(wù)環(huán)境的因素影響分析 1）產(chǎn)業(yè)政策 產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

5、的調(diào)整政策 等 2）財(cái)稅政策 積極或保守的財(cái)政政策、財(cái)政信用政策 等 3）金融政策 貨幣政策、匯率政策、利率政策、資本市場政策 等 4）宏觀周期 宏觀經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)周期和金融周期所處階段,2.SWOT的因素分析,（2）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)條件的因素影響分析 1）企業(yè)周期和產(chǎn)品周期所處的階段； 2）企業(yè)的盈利水平； 3）企業(yè)的投資項(xiàng)目及其收益狀況； 4）企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債程度； 5）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)杠桿利用條件； 6）企業(yè)的流動性狀況； 7）企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況； 8）企業(yè)的籌資能力和潛力等。,2.SWOT的因素分析,（3）SWOT的因素定性分析。 1）內(nèi)部財(cái)務(wù)優(yōu)勢。 為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇提供有利的條件。 2）

6、內(nèi)部財(cái)務(wù)劣勢。 限制著企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的余地。 3）外部財(cái)務(wù)機(jī)會。 能為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供更大的空間。 4）外部財(cái)務(wù)威脅。 制約著企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇。,【例題、單選】短期借款較多，流動比率降低，這對一個企業(yè)來說一般屬于（ ） A、優(yōu)勢 B、劣勢 C、機(jī)會 D、威脅 【答案】B,2.SWOT的因素分析,【例題、單選】2009年12月5-7日，中央經(jīng)濟(jì)工作會議在北京召開。會議提出2010年經(jīng)濟(jì)工作的總體要求，包括：深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性，等等。上述資料對一個中國的企業(yè)來說

7、，一般屬于（ ）。 A、優(yōu)勢 B、劣勢 C、機(jī)會 D、威脅 【答案】C,2.SWOT的因素分析,3.SWOT分析法的運(yùn)用,運(yùn)用SWOT分析法可以采用SWOT分析圖和 SWOT分析表來進(jìn)行分析，從而為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提供選擇依據(jù)。 （1）SWOT分析表,3.SWOT分析法的運(yùn)用,（1）SWOT分析表（續(xù)）,3.SWOT分析法的運(yùn)用,（2）SWOT分析圖,3.SWOT分析法的運(yùn)用,（2）SWOT分析圖 A區(qū)為SO組合，即財(cái)務(wù)優(yōu)勢和財(cái)務(wù)機(jī)會的組合，這是最為理想的組合，適于采取擴(kuò)張型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 B區(qū)為WO組合，即財(cái)務(wù)機(jī)會和財(cái)務(wù)劣勢的組合，這是不盡理想的組合，適于采取穩(wěn)健增長性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 C區(qū)為ST組合，即

8、財(cái)務(wù)優(yōu)勢和財(cái)務(wù)威脅的組合，這是不太理想的組合，適于采取有效防御性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 D區(qū)為WT組合，即財(cái)務(wù)劣勢和財(cái)務(wù)威脅的組合，這是最不理想的組合，適于采取收縮型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。,【例題、單選】在SWOT分析法中，最理想的組合是（ ）。 A、SO組合 B、WO組合 C、ST組合 D、WT組合 【答案】A,3.SWOT分析法的運(yùn)用,【分析題】新鋼公司是一家特種鋼材生產(chǎn)企業(yè)，在特種鋼材行業(yè)處于領(lǐng)先地位，在整個鋼鐵行業(yè)中處于中間地位。2009年，由于行業(yè)原材料價格大幅度上漲，生產(chǎn)產(chǎn)品的市場需求趨于穩(wěn)定，新鋼公司的盈利能力大幅降低，生產(chǎn)經(jīng)營面臨較大的困難。 請根據(jù)上述資料，運(yùn)用SWOT分析法，對新鋼公司內(nèi)部環(huán)境

9、與外部環(huán)境進(jìn)行簡要分析。,3.SWOT分析法的運(yùn)用,【答案】 S：在特種鋼行業(yè)處于領(lǐng)先地位； W：在整個鋼鐵行業(yè)中處于中間地位，盈利能力大幅度降低； O：市場價格趨于穩(wěn)定； T：原材料價格大幅度上漲。,3.SWOT分析法的運(yùn)用,四、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇,1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的依據(jù) 2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的方式 引入期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇 成長期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇 成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇 衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇,1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的依據(jù),（1）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與宏觀周期相適應(yīng)。 1）在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段適于采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 2）在經(jīng)濟(jì)繁榮階段適于先采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，再轉(zhuǎn)為穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 3）在經(jīng)濟(jì)衰退階段應(yīng)采取防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)

10、略。 4）在經(jīng)濟(jì)蕭條階段，特別在經(jīng)濟(jì)處于低谷時期，應(yīng)采取防御型和收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。,1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的依據(jù),（2）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。 在初創(chuàng)期和擴(kuò)張期，企業(yè)應(yīng)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 在穩(wěn)定期，一般采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 在衰退期，企業(yè)應(yīng)采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 （3）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長方式相適應(yīng)。 一方面，調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)投資戰(zhàn)略，加大基礎(chǔ)項(xiàng)目的投資力度。 另一方面，加大財(cái)務(wù)制度創(chuàng)新力度。,2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的方式,第2節(jié) 全面預(yù)算體系,一、全面預(yù)算的含義及特點(diǎn) 二、全面預(yù)算的構(gòu)成 三、全面預(yù)算的作用(略) 四、全面預(yù)算的依據(jù)(略) 五、全面預(yù)算的組織與程序(略),一、全面預(yù)算的含義及特點(diǎn),1.全面預(yù)算的含義 全面預(yù)算是企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營目標(biāo)和資源狀況，運(yùn)用系統(tǒng)方法編