南京鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)制造項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析報告

1、泓域咨詢/南京鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)制造項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析報告一、項(xiàng)目發(fā)展背景工程機(jī)械的復(fù)蘇或?qū)⒋蠓瓌又泻癜宓男枨?。從歷史數(shù)據(jù)來看，2008年經(jīng)投放的四萬億強(qiáng)勢拉動基建、地產(chǎn)等投資，以挖掘機(jī)為代表的工程機(jī)械銷量在2011年達(dá)到歷史峰值，而按照工程機(jī)械8-10年的替換周期，行業(yè)從2016年開始進(jìn)入了以替換需求為主導(dǎo)的復(fù)蘇階段，工程機(jī)械各類產(chǎn)品的產(chǎn)銷量都出現(xiàn)大幅上升。而另一方面國內(nèi)目前房地產(chǎn)投資、PPP項(xiàng)目尚未減速，工程機(jī)械產(chǎn)品下游需求仍然不減。隨著這幾年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品需求不斷增加，鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品產(chǎn)量多年來一直穩(wěn)定上升。根據(jù)相關(guān)報告指出，我國鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量增長速率穩(wěn)定保持在兩位數(shù)以上。在鋼結(jié)構(gòu)發(fā)展如此迅速的

2、背景下，業(yè)內(nèi)不斷涌現(xiàn)出優(yōu)秀的技術(shù)方案。在發(fā)達(dá)國家，鋼結(jié)構(gòu)住宅已有百年的發(fā)展歷史，由于具備其他結(jié)構(gòu)無法比擬的優(yōu)點(diǎn)，鋼結(jié)構(gòu)給住宅產(chǎn)業(yè)帶來了一場深層次的革命，因而在國際范圍內(nèi)代表了未來的住宅發(fā)展方向。相對而言，我國鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)起步較晚，直到最近十幾年，鋼結(jié)構(gòu)建筑工程才迎來迅猛發(fā)展。國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)值近幾年呈明顯加速態(tài)勢。隨著鋼鐵工業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展、規(guī)模以上重工業(yè)占工業(yè)總產(chǎn)值比例日益提升，工業(yè)化的日漸成熟奠定了鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)發(fā)展提速的重要基礎(chǔ)。2016年起國內(nèi)支持鋼結(jié)構(gòu)的系列政策文件亦密集出臺，如2016年鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級規(guī)劃（20162020年）提出力爭鋼結(jié)構(gòu)用鋼量由目前的5000萬噸增加到1億噸以上。201

3、6年起國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量及產(chǎn)值明顯提速，2018年鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量6874萬噸同增11.8%、鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)值6736億元同增32.1%。二、項(xiàng)目總投資估算（一）固定資產(chǎn)投資估算本期項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資3063.49(萬元）。（二）流動資金投資估算預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)年需用流動資金813.68萬元。（三）總投資構(gòu)成分析1、總投資及其構(gòu)成分析：項(xiàng)目總投資3877.17萬元，其中：固定資產(chǎn)投資3063.49萬元，占項(xiàng)目總投資的79.01%；流動資金813.68萬元，占項(xiàng)目總投資的20.99%。2、固定資產(chǎn)投資及其構(gòu)成分析：本期工程項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資包括：建筑工程投資1250.52萬元，占項(xiàng)目總投資的32.25%；設(shè)備購置費(fèi)988

4、.64萬元，占項(xiàng)目總投資的25.50%；其它投資824.33萬元，占項(xiàng)目總投資的21.26%。3、總投資及其構(gòu)成估算：總投資=固定資產(chǎn)投資+流動資金。項(xiàng)目總投資=3063.49+813.68=3877.17（萬元）。三、資金籌措全部自籌。四、經(jīng)濟(jì)評價財(cái)務(wù)測算根據(jù)規(guī)劃，項(xiàng)目預(yù)計(jì)三年達(dá)產(chǎn)：第一年負(fù)荷55.00%,計(jì)劃收入3915.45萬元，總成本3415.90萬元，利潤總額-106.47萬元，凈利潤-79.85萬元，增值稅109.98萬元，稅金及附加55.49萬元，所得稅-26.62萬元；第二年負(fù)荷70.00%,計(jì)劃收入4983.30萬元，總成本4167.02萬元，利潤總額116.16萬元，凈利潤

5、87.12萬元，增值稅139.97萬元，稅金及附加59.08萬元，所得稅29.04萬元；第三年生產(chǎn)負(fù)荷100%，計(jì)劃收入7119.00萬元，總成本5669.26萬元，利潤總額1449.74萬元，凈利潤1087.31萬元，增值稅199.96萬元，稅金及附加66.28萬元，所得稅362.44萬元。（一）營業(yè)收入估算項(xiàng)目經(jīng)營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮行業(yè)設(shè)備相對價格變化，假設(shè)當(dāng)年設(shè)備產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7119.00萬元。（二）達(dá)產(chǎn)年增值稅估算達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=199.96萬元。（三）綜合總成本費(fèi)用估算根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年

6、份時，按達(dá)產(chǎn)年經(jīng)營能力計(jì)算，本期工程項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用5669.26萬元，其中：可變成本5007.46萬元，固定成本661.80萬元，具體測算數(shù)據(jù)詳見總成本費(fèi)用估算一覽表所示。達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加66.28萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-銷售稅金及附加+補(bǔ)貼收入=1449.74（萬元）。企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=1449.7425.00%=362.44（萬元）。（六）利潤及利潤分配1、本期工程項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-銷售稅金及附加+補(bǔ)貼收入=1449.74（萬元）。2、達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得

7、額稅率=1449.7425.00%=362.44（萬元）。3、本項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年可實(shí)現(xiàn)利潤總額1449.74萬元，繳納企業(yè)所得稅362.44萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：企業(yè)凈利潤=達(dá)產(chǎn)年利潤總額-企業(yè)所得稅=1449.74-362.44=1087.31（萬元）。4、根據(jù)利潤及利潤分配表可以計(jì)算出以下經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。（1）達(dá)產(chǎn)年投資利潤率=37.39%。（2）達(dá)產(chǎn)年投資利稅率=44.26%。（3）達(dá)產(chǎn)年投資回報率=28.04%。5、根據(jù)經(jīng)濟(jì)測算，本期工程項(xiàng)目投產(chǎn)后，達(dá)產(chǎn)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7119.00萬元，總成本費(fèi)用5669.26萬元，稅金及附加66.28萬元，利潤總額1449.74萬元，企業(yè)所得稅362.44

8、萬元，稅后凈利潤1087.31萬元，年納稅總額628.68萬元。五、項(xiàng)目盈利能力分析全部投資回收期（Pt）=5.07年。本期工程項(xiàng)目全部投資回收期5.07年，小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，項(xiàng)目的投資能夠及時回收，故投資風(fēng)險性相對較小。六、綜合評價本期工程項(xiàng)目投資效益是顯著的，達(dá)產(chǎn)年投資利潤率37.39%，投資利稅率44.26%，全部投資回報率28.04%，全部投資回收期5.07年（含建設(shè)期），表明本期工程項(xiàng)目利潤空間較大，具有較好的盈利能力、較強(qiáng)的清償能力和抗風(fēng)險能力。在建設(shè)過程中，應(yīng)注意環(huán)境的保護(hù)和資源的有效利用，做到環(huán)境保護(hù)和建設(shè)同時進(jìn)行，盡量減少因施工對城鎮(zhèn)居民生活造成影響。維護(hù)規(guī)劃的權(quán)威性，

9、嚴(yán)格按照建設(shè)程序進(jìn)行規(guī)劃、設(shè)計(jì)、施工；配套設(shè)施既不能提高標(biāo)準(zhǔn)也不能降低質(zhì)量，要認(rèn)真做好“投資、質(zhì)量、進(jìn)度”的全過程控制，精心設(shè)計(jì)、精心施工，力爭創(chuàng)建優(yōu)良工程。對項(xiàng)目的環(huán)境保護(hù)設(shè)施要堅(jiān)持“三同時”制度，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益、社會效益同環(huán)境保護(hù)效益全面、同步發(fā)展。七、市場預(yù)測分析國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)值近幾年呈明顯加速態(tài)勢。隨著鋼鐵工業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展、規(guī)模以上重工業(yè)占工業(yè)總產(chǎn)值比例日益提升，工業(yè)化的日漸成熟奠定了鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)發(fā)展提速的重要基礎(chǔ)。2016年起國內(nèi)支持鋼結(jié)構(gòu)的系列政策文件亦密集出臺，如2016年鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級規(guī)劃（20162020年）提出力爭鋼結(jié)構(gòu)用鋼量由目前的5000萬噸增加到1億噸以上。201

10、6年起國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量及產(chǎn)值明顯提速，2018年鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量6874萬噸同增11.8%、鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)值6736億元同增32.1%。國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)滲透率相較西方發(fā)達(dá)國家仍較低，未來有提升空間。國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)發(fā)展速度較快，且應(yīng)用領(lǐng)域目前已包括公共建筑如超高層商業(yè)樓宇、民用建筑、工業(yè)建筑等多個領(lǐng)域，但目前滲透率仍較低，2018年全國鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量0.6874億噸，鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量占鋼產(chǎn)量的7.4%，較發(fā)達(dá)國家平均30%的比重有較大差距(歐洲、日本等已達(dá)到40%以上)。且2018年鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)值占建筑業(yè)總產(chǎn)值僅2.87%、鋼結(jié)構(gòu)住宅占比不到2%，未來仍有較高提升空間。鋼結(jié)構(gòu)總包模式下，同樣的資金可撬動更多的項(xiàng)目。之前很多鋼結(jié)構(gòu)項(xiàng)目

11、只是總包項(xiàng)目中分包出來的一小部分(可以理解為絕大部分還是鋼混類的項(xiàng)目)，因此鋼結(jié)構(gòu)公司多承擔(dān)這些分包的小項(xiàng)目需要墊資?，F(xiàn)在一方面鋼結(jié)構(gòu)項(xiàng)目在總包項(xiàng)目中占比提升、本身的規(guī)模有增長，另一方面鋼結(jié)構(gòu)公司承擔(dān)總包方的角色，可以將鋼結(jié)構(gòu)以外的項(xiàng)目進(jìn)行分包，所以實(shí)際上同樣的墊資規(guī)模可以撬動成倍的訂單體量。鋼結(jié)構(gòu)總包可提升盈利：1)鋼結(jié)構(gòu)公司尤其是龍頭公司或自身有實(shí)力較強(qiáng)的設(shè)計(jì)院、或采用聯(lián)合投標(biāo)的形式(聯(lián)合實(shí)力較強(qiáng)的設(shè)計(jì)院或土建方)，因此綜合競標(biāo)能力很強(qiáng)，很多項(xiàng)目的中標(biāo)價格會比二三名要高，這是常態(tài)；2)鋼結(jié)構(gòu)總包方在項(xiàng)目中一般居主導(dǎo)地位，話語權(quán)較強(qiáng)；3)鋼結(jié)構(gòu)總包方在應(yīng)收賬款結(jié)算方面有優(yōu)勢，因此回款保障跟周

12、期都較好；4)財(cái)務(wù)費(fèi)用等各方面有明顯節(jié)省。鋼結(jié)構(gòu)總包方在應(yīng)收款結(jié)算方面有優(yōu)勢，因此可改善現(xiàn)金流：之前鋼結(jié)構(gòu)公司是分包方的地位，因此是業(yè)主-總包-分包的結(jié)算模式，三級結(jié)算鏈條下鋼結(jié)構(gòu)公司并不占優(yōu)，因此回款跟現(xiàn)金流相對較弱。現(xiàn)在鋼結(jié)構(gòu)公司是總包地位、直接跟業(yè)主結(jié)算，回款保障性跟周期性均更好，現(xiàn)金流得到改善。2019年重大變化之一：住建部首次提出鋼結(jié)構(gòu)試點(diǎn)住宅建設(shè)疊加七省試點(diǎn)，裝配式鋼結(jié)構(gòu)獲政策支持力度進(jìn)一步增強(qiáng)。2019年3月住建部關(guān)于印發(fā)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部建筑市場監(jiān)管司2019年工作要點(diǎn)的通知中提出“開展鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅建設(shè)試點(diǎn)”，這是裝配式建筑政策首次提出鋼結(jié)構(gòu)試點(diǎn)。該政策中還提出“選擇部分地區(qū)

13、開展試點(diǎn)”，隨后青海、四川、河南、山東、湖南、浙江、江西共七省推出推進(jìn)鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅建設(shè)試點(diǎn)方案，方案中提出鋼結(jié)構(gòu)住宅的試點(diǎn)目標(biāo)及范圍、主要任務(wù)和政策支持，并且住建部同意各省批復(fù)，以期盡快探索出一套可復(fù)制可推廣的鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅建設(shè)推進(jìn)模式。2019年重大變化之二：裝配式鋼結(jié)構(gòu)住宅技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)正式推出，進(jìn)一步掃清發(fā)展障礙。2019年6月住建部發(fā)布裝配式鋼結(jié)構(gòu)住宅建筑技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，于10月1日起正式實(shí)施，在鋼結(jié)構(gòu)住宅的集成設(shè)計(jì)、各大系統(tǒng)（結(jié)構(gòu)、外圍護(hù)、設(shè)備與管線、內(nèi)裝等）、部品部件生產(chǎn)、施工安裝與質(zhì)量驗(yàn)收、使用維護(hù)及管理等方面制定了詳細(xì)規(guī)范。我們認(rèn)為，該技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的落實(shí)使得裝配式鋼結(jié)構(gòu)住宅領(lǐng)域的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)

14、漸成體系，進(jìn)一步掃清了行業(yè)發(fā)展的障礙，因此將加速推動裝配式鋼結(jié)構(gòu)在住宅領(lǐng)域的推廣與應(yīng)用。生態(tài)環(huán)保是國家重點(diǎn)戰(zhàn)略方向，采砂采石不符合環(huán)保要求。打贏污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的目標(biāo)從未停止，環(huán)保督查/環(huán)保限產(chǎn)的力度也并未放松，非法采砂采石與生態(tài)環(huán)保背道而馳，尤其是河道過量采砂對防洪安全、航道安全及橋梁安全都有損害，因此是重點(diǎn)督查方向。傳統(tǒng)建造方式濕作業(yè)與環(huán)保要求背道而馳。傳統(tǒng)建造采取濕作業(yè)方式，如抹灰、澆筑、濕貼磚、濕貼石材等，不僅會產(chǎn)生大量的建筑垃圾并且污染附近的水源，還會消耗大量水資源，浪費(fèi)現(xiàn)象也比較嚴(yán)重。與之相反，鋼結(jié)構(gòu)采取干作業(yè)施工，較多部品部件采用工廠化集中生產(chǎn)的方式，降低了建筑主材的消耗；在施工過

15、程中除生活用水外基本無須用水，大大減少自來水、水泥用量，大量減少了對環(huán)境的污染。砂石、混凝土價格上升推動傳統(tǒng)建造方式成本上漲。由于環(huán)保督察及限產(chǎn)、資源稀缺等因素綜合影響，水泥與混凝土價格近年來不斷上漲。2019年全國25個省市P.O42.5散裝水泥價格有明顯增長，平均價格達(dá)到455.73元/噸，其中福建、江西四季度環(huán)比漲幅均在20%以上；全國C30混凝土平均價格為485.47元/立方，其中吉林、江西四季度環(huán)比增幅均在10%以上。作為傳統(tǒng)建造模式的優(yōu)勢之一，其成本由于原材料的價格上升，隨之水漲船高。人力成本持續(xù)上升，鋼結(jié)構(gòu)建筑相對成本下降。截至2018年，我國建筑業(yè)就業(yè)人員平均工資達(dá)到6.05萬

16、元/年，同增8.9%，較上年加速2.2個pct，工資已是2009年平均的2.5倍。但相比之下，勞動力數(shù)量卻增長放緩，2018年從業(yè)人數(shù)同比增長僅0.6%，2009-2018年10年間從業(yè)人數(shù)僅增長了51%，行業(yè)勞動力趨于短缺，人工成本持續(xù)上升，促建筑工業(yè)化加快發(fā)展，同時鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)規(guī)模不斷提升、產(chǎn)業(yè)配套持續(xù)完善，促鋼結(jié)構(gòu)建筑相對成本持續(xù)下降。粗略預(yù)測，2020-22年國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)住宅市場空間三年總量約為1.35-1.59萬億：根據(jù)住建部裝配式建筑工程消耗定額，裝配式建筑建安成本約為1990-2776元/平方米；綜合考慮，我們假設(shè)鋼結(jié)構(gòu)住宅每平米建安成本為2300-2700元；參考海外鋼結(jié)構(gòu)住宅占比

17、，假設(shè)2020-22年國內(nèi)滲透率穩(wěn)步提升，分別為10/15/20%，則2020-22年國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)住宅市場空間分別約2992-3513/4547-5340/5980-7020億元，三年總量約1.35-1.59萬億；我們在后文表格中同時做敏感性分析。國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)值近幾年呈明顯加速態(tài)勢。隨著鋼鐵工業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展、規(guī)模以上重工業(yè)占工業(yè)總產(chǎn)值比例日益提升，工業(yè)化的日漸成熟奠定了鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)發(fā)展提速的重要基礎(chǔ)。2016年起國內(nèi)支持鋼結(jié)構(gòu)的系列政策文件亦密集出臺，如2016年鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級規(guī)劃（20162020年）提出力爭鋼結(jié)構(gòu)用鋼量由目前的5000萬噸增加到1億噸以上。2016年起國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量及產(chǎn)值明

18、顯提速，2018年鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量6874萬噸同增11.8%、鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)值6736億元同增32.1%。國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)滲透率相較西方發(fā)達(dá)國家仍較低，未來有提升空間。國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)發(fā)展速度較快，且應(yīng)用領(lǐng)域目前已包括公共建筑如超高層商業(yè)樓宇、民用建筑、工業(yè)建筑等多個領(lǐng)域，但目前滲透率仍較低，2018年全國鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量0.6874億噸，鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量占鋼產(chǎn)量的7.4%，較發(fā)達(dá)國家平均30%的比重有較大差距(歐洲、日本等已達(dá)到40%以上)。且2018年鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)值占建筑業(yè)總產(chǎn)值僅2.87%、鋼結(jié)構(gòu)住宅占比不到2%，未來仍有較高提升空間。鋼結(jié)構(gòu)總包模式下，同樣的資金可撬動更多的項(xiàng)目。之前很多鋼結(jié)構(gòu)項(xiàng)目只是總包項(xiàng)目中分包出來的一小

19、部分(可以理解為絕大部分還是鋼混類的項(xiàng)目)，因此鋼結(jié)構(gòu)公司多承擔(dān)這些分包的小項(xiàng)目需要墊資?，F(xiàn)在一方面鋼結(jié)構(gòu)項(xiàng)目在總包項(xiàng)目中占比提升、本身的規(guī)模有增長，另一方面鋼結(jié)構(gòu)公司承擔(dān)總包方的角色，可以將鋼結(jié)構(gòu)以外的項(xiàng)目進(jìn)行分包，所以實(shí)際上同樣的墊資規(guī)?？梢郧藙映杀兜挠唵误w量。鋼結(jié)構(gòu)總包可提升盈利：1)鋼結(jié)構(gòu)公司尤其是龍頭公司或自身有實(shí)力較強(qiáng)的設(shè)計(jì)院、或采用聯(lián)合投標(biāo)的形式(聯(lián)合實(shí)力較強(qiáng)的設(shè)計(jì)院或土建方)，因此綜合競標(biāo)能力很強(qiáng)，很多項(xiàng)目的中標(biāo)價格會比二三名要高，這是常態(tài)；2)鋼結(jié)構(gòu)總包方在項(xiàng)目中一般居主導(dǎo)地位，話語權(quán)較強(qiáng)；3)鋼結(jié)構(gòu)總包方在應(yīng)收賬款結(jié)算方面有優(yōu)勢，因此回款保障跟周期都較好；4)財(cái)務(wù)費(fèi)用等各方

20、面有明顯節(jié)省。鋼結(jié)構(gòu)總包方在應(yīng)收款結(jié)算方面有優(yōu)勢，因此可改善現(xiàn)金流：之前鋼結(jié)構(gòu)公司是分包方的地位，因此是業(yè)主-總包-分包的結(jié)算模式，三級結(jié)算鏈條下鋼結(jié)構(gòu)公司并不占優(yōu)，因此回款跟現(xiàn)金流相對較弱?，F(xiàn)在鋼結(jié)構(gòu)公司是總包地位、直接跟業(yè)主結(jié)算，回款保障性跟周期性均更好，現(xiàn)金流得到改善。2019年重大變化之一：住建部首次提出鋼結(jié)構(gòu)試點(diǎn)住宅建設(shè)疊加七省試點(diǎn)，裝配式鋼結(jié)構(gòu)獲政策支持力度進(jìn)一步增強(qiáng)。2019年3月住建部關(guān)于印發(fā)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部建筑市場監(jiān)管司2019年工作要點(diǎn)的通知中提出“開展鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅建設(shè)試點(diǎn)”，這是裝配式建筑政策首次提出鋼結(jié)構(gòu)試點(diǎn)。該政策中還提出“選擇部分地區(qū)開展試點(diǎn)”，隨后青海、四川、

21、河南、山東、湖南、浙江、江西共七省推出推進(jìn)鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅建設(shè)試點(diǎn)方案，方案中提出鋼結(jié)構(gòu)住宅的試點(diǎn)目標(biāo)及范圍、主要任務(wù)和政策支持，并且住建部同意各省批復(fù)，以期盡快探索出一套可復(fù)制可推廣的鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅建設(shè)推進(jìn)模式。2019年重大變化之二：裝配式鋼結(jié)構(gòu)住宅技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)正式推出，進(jìn)一步掃清發(fā)展障礙。2019年6月住建部發(fā)布裝配式鋼結(jié)構(gòu)住宅建筑技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，于10月1日起正式實(shí)施，在鋼結(jié)構(gòu)住宅的集成設(shè)計(jì)、各大系統(tǒng)（結(jié)構(gòu)、外圍護(hù)、設(shè)備與管線、內(nèi)裝等）、部品部件生產(chǎn)、施工安裝與質(zhì)量驗(yàn)收、使用維護(hù)及管理等方面制定了詳細(xì)規(guī)范。我們認(rèn)為，該技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的落實(shí)使得裝配式鋼結(jié)構(gòu)住宅領(lǐng)域的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)漸成體系，進(jìn)一步掃清了行業(yè)發(fā)

22、展的障礙，因此將加速推動裝配式鋼結(jié)構(gòu)在住宅領(lǐng)域的推廣與應(yīng)用。生態(tài)環(huán)保是國家重點(diǎn)戰(zhàn)略方向，采砂采石不符合環(huán)保要求。打贏污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的目標(biāo)從未停止，環(huán)保督查/環(huán)保限產(chǎn)的力度也并未放松，非法采砂采石與生態(tài)環(huán)保背道而馳，尤其是河道過量采砂對防洪安全、航道安全及橋梁安全都有損害，因此是重點(diǎn)督查方向。傳統(tǒng)建造方式濕作業(yè)與環(huán)保要求背道而馳。傳統(tǒng)建造采取濕作業(yè)方式，如抹灰、澆筑、濕貼磚、濕貼石材等，不僅會產(chǎn)生大量的建筑垃圾并且污染附近的水源，還會消耗大量水資源，浪費(fèi)現(xiàn)象也比較嚴(yán)重。與之相反，鋼結(jié)構(gòu)采取干作業(yè)施工，較多部品部件采用工廠化集中生產(chǎn)的方式，降低了建筑主材的消耗；在施工過程中除生活用水外基本無須用水

23、，大大減少自來水、水泥用量，大量減少了對環(huán)境的污染。砂石、混凝土價格上升推動傳統(tǒng)建造方式成本上漲。由于環(huán)保督察及限產(chǎn)、資源稀缺等因素綜合影響，水泥與混凝土價格近年來不斷上漲。2019年全國25個省市P.O42.5散裝水泥價格有明顯增長，平均價格達(dá)到455.73元/噸，其中福建、江西四季度環(huán)比漲幅均在20%以上；全國C30混凝土平均價格為485.47元/立方，其中吉林、江西四季度環(huán)比增幅均在10%以上。作為傳統(tǒng)建造模式的優(yōu)勢之一，其成本由于原材料的價格上升，隨之水漲船高。人力成本持續(xù)上升，鋼結(jié)構(gòu)建筑相對成本下降。截至2018年，我國建筑業(yè)就業(yè)人員平均工資達(dá)到6.05萬元/年，同增8.9%，較上年

24、加速2.2個pct，工資已是2009年平均的2.5倍。但相比之下，勞動力數(shù)量卻增長放緩，2018年從業(yè)人數(shù)同比增長僅0.6%，2009-2018年10年間從業(yè)人數(shù)僅增長了51%，行業(yè)勞動力趨于短缺，人工成本持續(xù)上升，促建筑工業(yè)化加快發(fā)展，同時鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)規(guī)模不斷提升、產(chǎn)業(yè)配套持續(xù)完善，促鋼結(jié)構(gòu)建筑相對成本持續(xù)下降。粗略預(yù)測，2020-22年國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)住宅市場空間三年總量約為1.35-1.59萬億：根據(jù)住建部裝配式建筑工程消耗定額，裝配式建筑建安成本約為1990-2776元/平方米；綜合考慮，我們假設(shè)鋼結(jié)構(gòu)住宅每平米建安成本為2300-2700元；參考海外鋼結(jié)構(gòu)住宅占比，假設(shè)2020-22年國內(nèi)滲

25、透率穩(wěn)步提升，分別為10/15/20%，則2020-22年國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)住宅市場空間分別約2992-3513/4547-5340/5980-7020億元，三年總量約1.35-1.59萬億；我們在后文表格中同時做敏感性分析。八、附表上年度營收情況一覽表序號項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度合計(jì)1營業(yè)收入1320.541760.721634.961572.086288.302主營業(yè)務(wù)收入1072.001429.331327.241276.195104.762.1鋼結(jié)構(gòu)(A)353.76471.68437.99421.141684.572.2鋼結(jié)構(gòu)(B)246.56328.75305.26293.52

26、1174.092.3鋼結(jié)構(gòu)(C)182.24242.99225.63216.95867.812.4鋼結(jié)構(gòu)(D)128.64171.52159.27153.14612.572.5鋼結(jié)構(gòu)(E)85.76114.35106.18102.10408.382.6鋼結(jié)構(gòu)(F)53.6071.4766.3663.81255.242.7鋼結(jié)構(gòu)(.)21.4428.5926.5425.52102.103其他業(yè)務(wù)收入248.54331.39307.72295.881183.54上年度主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)項(xiàng)目單位指標(biāo)完成營業(yè)收入萬元6288.30完成主營業(yè)務(wù)收入萬元5104.76主營業(yè)務(wù)收入占比81.18%營業(yè)收入增長率（

27、同比）12.29%營業(yè)收入增長量（同比）萬元688.31利潤總額萬元1338.30利潤總額增長率27.93%利潤總額增長量萬元292.18凈利潤萬元1003.72凈利潤增長率19.12%凈利潤增長量萬元161.09投資利潤率41.13%投資回報率30.85%財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率29.78%企業(yè)總資產(chǎn)萬元7832.75流動資產(chǎn)總額占比萬元28.85%流動資產(chǎn)總額萬元2260.11資產(chǎn)負(fù)債率31.98%主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積平方米10571.9515.85畝1.1容積率1.661.2建筑系數(shù)53.02%1.3投資強(qiáng)度萬元/畝193.281.4基底面積平方米5605.251.5總

28、建筑面積平方米17549.441.6綠化面積平方米933.47綠化率5.32%2總投資萬元3877.172.1固定資產(chǎn)投資萬元3063.492.1.1土建工程投資萬元1250.522.1.1.1土建工程投資占比萬元32.25%2.1.2設(shè)備投資萬元988.642.1.2.1設(shè)備投資占比25.50%2.1.3其它投資萬元824.332.1.3.1其它投資占比21.26%2.1.4固定資產(chǎn)投資占比79.01%2.2流動資金萬元813.682.2.1流動資金占比20.99%3收入萬元7119.004總成本萬元5669.265利潤總額萬元1449.746凈利潤萬元1087.317所得稅萬元1.668增

29、值稅萬元199.969稅金及附加萬元66.2810納稅總額萬元628.6811利稅總額萬元1715.9812投資利潤率37.39%13投資利稅率44.26%14投資回報率28.04%15回收期年5.0716設(shè)備數(shù)量臺（套）7717年用電量千瓦時677453.3218年用水量立方米2739.9319總能耗噸標(biāo)準(zhǔn)煤83.4920節(jié)能率22.15%21節(jié)能量噸標(biāo)準(zhǔn)煤34.1022員工數(shù)量人99區(qū)域內(nèi)行業(yè)經(jīng)營情況項(xiàng)目單位指標(biāo)備注行業(yè)產(chǎn)值萬元112551.75同期產(chǎn)值萬元99042.37同比增長13.64%從業(yè)企業(yè)數(shù)量家970規(guī)上企業(yè)家36從業(yè)人數(shù)人48500前十位企業(yè)產(chǎn)值萬元46372.85去年同期3

30、9856.34萬元。1、xxx集團(tuán)（AAA）萬元11361.352、xxx科技公司萬元10202.033、xxx科技公司萬元6028.474、xxx投資公司萬元5101.015、xxx（集團(tuán)）有限公司萬元3246.106、xxx集團(tuán)萬元3014.247、xxx科技公司萬元231.868、xxx投資公司萬元1901.299、xxx（集團(tuán)）有限公司萬元1808.5410、xxx集團(tuán)萬元1391.19區(qū)域內(nèi)行業(yè)營業(yè)能力分析序號項(xiàng)目單位指標(biāo)1行業(yè)工業(yè)增加值萬元40853.031.1同期增加值萬元36609.941.2增長率11.59%2行業(yè)凈利潤萬元13609.232.12016年凈利潤萬元11653

31、.732.2增長率16.78%3行業(yè)納稅總額萬元8678.003.12016納稅總額萬元7884.793.2增長率10.06%42017完成投資萬元31856.104.12016行業(yè)投資萬元10.40%區(qū)域內(nèi)行業(yè)市場預(yù)測（單位：萬元）序號項(xiàng)目2018年2019年2020年1產(chǎn)值131879.07149862.58170298.392利潤總額44758.0950861.4757797.133凈利潤14394.1516356.9918587.494納稅總額11617.1513201.3115001.495工業(yè)增加值51399.6858408.7366373.566產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率12.00%16.00%

32、17.93%7企業(yè)數(shù)量116414201818土建工程投資一覽表序號項(xiàng)目占地面積（）基底面積（）建筑面積（）計(jì)容面積（）投資（萬元）1主體生產(chǎn)工程3962.913962.9112589.2312589.23986.781.1主要生產(chǎn)車間2377.752377.757553.547553.54611.801.2輔助生產(chǎn)車間1268.131268.134028.554028.55315.771.3其他生產(chǎn)車間317.03317.03730.18730.1859.212倉儲工程840.79840.793224.143224.14183.792.1成品貯存210.20210.20806.03806.0

33、345.952.2原料倉儲437.21437.211676.551676.5595.572.3輔助材料倉庫193.38193.38741.55741.5542.273供配電工程44.8444.8444.8444.842.883.1供配電室44.8444.8444.8444.842.884給排水工程51.5751.5751.5751.572.574.1給排水51.5751.5751.5751.572.575服務(wù)性工程532.50532.50532.50532.5030.365.1辦公用房247.92247.92247.92247.9218.155.2生活服務(wù)284.58284.58284.582

34、84.5817.586消防及環(huán)保工程150.22150.22150.22150.229.636.1消防環(huán)保工程150.22150.22150.22150.229.637項(xiàng)目總圖工程22.4222.4222.4222.4213.527.1場地及道路硬化1477.23330.52330.527.2場區(qū)圍墻330.521477.231477.237.3安全保衛(wèi)室22.4222.4222.4222.428綠化工程599.6020.99合計(jì)5605.2517549.4417549.441250.52節(jié)能分析一覽表序號項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1總能耗噸標(biāo)準(zhǔn)煤83.491.1年用電量千瓦時677453.321.2年

35、用電量噸標(biāo)準(zhǔn)煤83.261.3年用水量立方米2739.931.4年用水量噸標(biāo)準(zhǔn)煤0.232年節(jié)能量噸標(biāo)準(zhǔn)煤34.103節(jié)能率22.15%節(jié)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度一覽表序號項(xiàng)目單位指標(biāo)1完成投資萬元3253.751.1完成比例83.92%2完成固定資產(chǎn)投資萬元2037.742.1完成比例62.63%3完成流動資金投資萬元1216.013.1完成比例37.37%人力資源配置一覽表序號項(xiàng)目單位指標(biāo)1一線產(chǎn)業(yè)工人工資1.1平均人數(shù)人671.2人均年工資萬元5.811.3年工資額萬元364.172工程技術(shù)人員工資2.1平均人數(shù)人152.2人均年工資萬元6.222.3年工資額萬元80.343企業(yè)管理人員工資3.1平

36、均人數(shù)人43.2人均年工資萬元7.573.3年工資額萬元26.614品質(zhì)管理人員工資4.1平均人數(shù)人84.2人均年工資萬元5.924.3年工資額萬元43.575其他人員工資5.1平均人數(shù)人55.2人均年工資萬元5.585.3年工資額萬元36.056職工工資總額萬元550.74固定資產(chǎn)投資估算表序號項(xiàng)目單位建筑工程費(fèi)設(shè)備購置及安裝費(fèi)其它費(fèi)用合計(jì)占總投資比例1項(xiàng)目建設(shè)投資萬元1250.52988.64193.283063.491.1工程費(fèi)用萬元1250.52988.645481.921.1.1建筑工程費(fèi)用萬元1250.521250.5232.25%1.1.2設(shè)備購置及安裝費(fèi)萬元988.64988.

37、6425.50%1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元824.33824.3321.26%1.2.1無形資產(chǎn)萬元332.48332.481.3預(yù)備費(fèi)萬元491.85491.851.3.1基本預(yù)備費(fèi)萬元241.02241.021.3.2漲價預(yù)備費(fèi)萬元250.83250.832建設(shè)期利息萬元3固定資產(chǎn)投資現(xiàn)值萬元3063.493063.49流動資金投資估算表序號項(xiàng)目單位達(dá)產(chǎn)年指標(biāo)第一年第二年第三年第四年第五年1流動資產(chǎn)萬元5481.922954.013436.145481.925481.925481.921.1應(yīng)收賬款萬元1644.58904.521151.201644.581644.581644.581.2

38、存貨萬元2466.861356.781726.802466.862466.862466.861.2.1原輔材料萬元740.06407.03518.04740.06740.06740.061.2.2燃料動力萬元37.0020.3525.9037.0037.0037.001.2.3在產(chǎn)品萬元1134.76624.12794.331134.761134.761134.761.2.4產(chǎn)成品萬元555.04305.27388.53555.04555.04555.041.3現(xiàn)金萬元1370.48753.76959.341370.481370.481370.482流動負(fù)債萬元4668.242567.5332

39、67.774668.244668.244668.242.1應(yīng)付賬款萬元4668.242567.533267.774668.244668.244668.243流動資金萬元813.68447.52569.58813.68813.68813.684鋪底流動資金萬元271.22149.17189.86271.22271.22271.22總投資構(gòu)成估算表序號項(xiàng)目單位指標(biāo)占建設(shè)投資比例占固定投資比例占總投資比例1項(xiàng)目總投資萬元3877.17126.56%126.56%100.00%2項(xiàng)目建設(shè)投資萬元3063.49100.00%100.00%79.01%2.1工程費(fèi)用萬元2239.1673.09%73.09

40、%57.75%2.1.1建筑工程費(fèi)萬元1250.5240.82%40.82%32.25%2.1.2設(shè)備購置及安裝費(fèi)萬元988.6432.27%32.27%25.50%2.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元332.4810.85%10.85%8.58%2.2.1無形資產(chǎn)萬元332.4810.85%10.85%8.58%2.3預(yù)備費(fèi)萬元491.8516.06%16.06%12.69%2.3.1基本預(yù)備費(fèi)萬元241.027.87%7.87%6.22%2.3.2漲價預(yù)備費(fèi)萬元250.838.19%8.19%6.47%3建設(shè)期利息萬元4固定資產(chǎn)投資現(xiàn)值萬元3063.49100.00%100.00%79.01%5建設(shè)

41、期間費(fèi)用萬元6流動資金萬元813.6826.56%26.56%20.99%7鋪底流動資金萬元271.238.85%8.85%7.00%營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表序號項(xiàng)目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元3915.454983.307119.007119.007119.001.1萬元3915.454983.307119.007119.007119.002現(xiàn)價增加值萬元1252.941594.662278.082278.082278.083增值稅萬元109.98139.97199.96199.96199.963.1銷項(xiàng)稅額萬元1139.041139.041139.041139.

42、041139.043.2進(jìn)項(xiàng)稅額萬元516.49657.36939.08939.08939.084城市維護(hù)建設(shè)稅萬元7.709.8014.0014.0014.005教育費(fèi)附加萬元3.304.206.006.006.006地方教育費(fèi)附加萬元2.202.804.004.004.009土地使用稅萬元42.2942.2942.2942.2942.2910稅金及附加萬元55.4959.0866.2866.2866.28折舊及攤銷一覽表序號項(xiàng)目運(yùn)營期合計(jì)第一年第二年第三年第四年第五年1建(構(gòu))筑物原值1250.521250.52當(dāng)期折舊額1000.4250.0250.0250.0250.0250.02凈值

43、250.101200.501150.481100.461050.441000.422機(jī)器設(shè)備原值988.64988.64當(dāng)期折舊額790.9152.7352.7352.7352.7352.73凈值935.91883.19830.46777.73725.003建筑物及設(shè)備原值2239.16當(dāng)期折舊額1791.33102.75102.75102.75102.75102.75建筑物及設(shè)備凈值447.832136.412033.661930.911828.161725.414無形資產(chǎn)原值332.48332.48當(dāng)期攤銷額332.488.318.318.318.318.31凈值324.17315.863

44、07.54299.23290.925合計(jì)：折舊及攤銷2123.81111.06111.06111.06111.06111.06總成本費(fèi)用估算一覽表序號項(xiàng)目單位達(dá)產(chǎn)年指標(biāo)第一年第二年第三年第四年第五年1外購原材料費(fèi)萬元3622.361992.302535.653622.363622.363622.362外購燃料動力費(fèi)萬元313.38172.36219.37313.38313.38313.383工資及福利費(fèi)萬元550.74550.74550.74550.74550.74550.744修理費(fèi)萬元12.336.788.6312.3312.3312.335其它成本費(fèi)用萬元1059.39582.66741.571059.391059.391059.395.1其他制造費(fèi)用萬元403.70222.04282.59403.70403.70403.705.2其他管理費(fèi)用萬元263.94145.17184.76263