市場吸引力了評估及公司競爭定位報告.ppt

1、,2001年3月14日初稿 2001年3月21日修訂 2001年4月28日定稿,第一階段報告,聲明,本報告所提出的分析和戰(zhàn)略是根據(jù)公司提供給埃森哲公司的數(shù)據(jù)資料分析而得。 這些數(shù)據(jù)在項目進行期間經(jīng)多次更新，報告中的分析也是采用更新后的數(shù)據(jù)，最終更新時間和本文件顯示日期一致 公司，以及其他公司向其提供本資料的對象應(yīng)注意： 埃森哲公司認定公司提供的數(shù)據(jù)如實反映了目前和未來的產(chǎn)量、儲量、銷售額、成本、固定資本支出等，埃森哲公司并未考核這些數(shù)據(jù)的正確性。 如果本報告中所采用的數(shù)據(jù)在未來發(fā)生變動，或者出現(xiàn)更多的資料，公司須要核實這些數(shù)據(jù)的變動是否會改變埃森哲公司在本報告中提出的結(jié)論和建議。如果數(shù)據(jù)的改動

2、幅度很大，公司和其他有關(guān)方面應(yīng)重新評估本報告中的相關(guān)策略建議并作必要的調(diào)整。,報告摘要 市場吸引力和公司的競爭定位 氧化鋁 電解鋁 鋁加工 下一步工作 附錄,目錄,Content,基于氧化鋁和電解鋁的良好市場前景和公司自身的發(fā)展優(yōu)勢，公司的最佳戰(zhàn)略應(yīng)定位成一個專業(yè)生產(chǎn)氧化鋁和電解鋁的資源性公司 預(yù)計國內(nèi)氧化鋁和電解鋁市場將分別保持在6.3%和7%的年增長率，遠高于全球平均增長率 公司的主要業(yè)務(wù)在目前國內(nèi)市場價格和成本條件下能創(chuàng)造現(xiàn)金收益。為滿足未來投資人的要求，公司應(yīng)繼續(xù)通過優(yōu)化流程、降低原料價格和低成本擴張來降低生產(chǎn)成本，提高利潤 缺乏長期穩(wěn)定的低廉電價將是公司電解鋁板塊發(fā)展的重要威脅 鋁加

3、工市場目前不具吸引力，公司不應(yīng)集中投入,公司的經(jīng)營戰(zhàn)略應(yīng)集中在降低生產(chǎn)成本以及擴張在氧化鋁及電解鋁板塊的產(chǎn)能。,摘要,公司的最佳發(fā)展戰(zhàn)略是確立專業(yè)化資源性公司的發(fā)展方向，突出其在氧化鋁和電解鋁領(lǐng)域的核心業(yè)務(wù)能力。,市場吸引力,高,中,低,公司的競爭能力定位,弱,中,強,策略定位 綜述,電解鋁,注: 圓圈的大小表示市場的總需求,氧化鋁,板帶,型材、棒、 管及線,箔,模具鑄造 產(chǎn)品,公司的最佳戰(zhàn)略是定位于專業(yè)化的資源性公司,報告摘要 市場吸引力和公司的競爭定位 氧化鋁 電解鋁 鋁加工 下一步工作 附錄,目錄,Content,中國氧化鋁市場增長勢頭強勁，很有吸引力 公司目前控制國內(nèi)全部的氧化鋁生產(chǎn)。

4、與全球指標相比，公司的成本較高。但是，運輸以及關(guān)稅因素等增加了進口的成本，有助于公司在國內(nèi)獲得其相應(yīng)的市場份額 與行業(yè)標準的比較顯示出公司在某些方面存在著降低成本的機會。這方面還需要進行進一步的分析，例如分析氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)提出的發(fā)展計劃的經(jīng)濟效益，并確定公司是否存在其他應(yīng)當考慮的機會 關(guān)于選礦法技術(shù)的應(yīng)用策略同樣應(yīng)當進行進一步分析。由于此技術(shù)的經(jīng)濟效果尚未得到充分驗證，投資者也許不會被基于這項新技術(shù)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略所吸引,公司應(yīng)該大規(guī)模降低氧化鋁成本，以提高競爭力，并且確保擴大生產(chǎn)能力的投資計劃能帶來經(jīng)濟效益。,氧化鋁市場吸引力 綜述,Content,預(yù)計未來五年國內(nèi)氧化鋁市場將維持在6.3%的增長

5、率，遠高于全球同期2.4%的平均增長率 預(yù)計未來五年國內(nèi)氧化鋁需求將持續(xù)增長，即使公司實現(xiàn)十五規(guī)劃中的擴產(chǎn)計劃，國內(nèi)市場仍將延續(xù)供不應(yīng)求的態(tài)勢 公司的擴產(chǎn)計劃將會使中國在全球氧化鋁產(chǎn)能所占的份額從8%擴大到11% 國內(nèi)市場氧化鋁價格略高于全球價格，但總體變化趨勢與國際市場一致。國內(nèi)市場氧化鋁價格略高于全球價格 由于中國是氧化鋁的凈進口國，國內(nèi)市場定價取決于受關(guān)稅壁壘保護的進口產(chǎn)品平均價，國產(chǎn)氧化鋁因而獲得一定的競爭優(yōu)勢 公司應(yīng)該進一步提高氧化鋁質(zhì)量，以期與進口產(chǎn)品競爭總體變化趨勢,中國氧化鋁市場增長勢頭強勁，很有吸引力。,市場評估總結(jié),預(yù)計未來五年國內(nèi)氧化鋁市場將維持在6.3%的增長率，遠高于

6、全球平均增長率。,百萬噸氧化鋁,氧化鋁需求,說明,國內(nèi)氧化鋁需求在1996年到2000年期間高速增長，年平均增長率達到12.4% 預(yù)估未來五年國內(nèi)氧化鋁需求還會持續(xù)6.3%的年平均增長率，盡管成長幅度不如前五年陡峭，仍遠優(yōu)于國際平均2.4%的增長率,資料來源: 1. Brook Hunt; 2.公司十五規(guī)劃； 3. 公司盡職調(diào)查報告,注：氧化鋁指冶金級氧化鋁，不包括化學級氧化鋁。 按每1.95噸氧化鋁生產(chǎn)1噸電解鋁計算。,預(yù)計未來五年國內(nèi)氧化鋁需求將持續(xù)增長，即使公司實現(xiàn)“十五”規(guī)劃中的擴產(chǎn)計劃，國內(nèi)市場仍將延續(xù)供不應(yīng)求的態(tài)勢。,國內(nèi)需求與產(chǎn)能,百萬噸氧化鋁,短缺188萬噸,短缺188萬噸,國

7、內(nèi)需求,國內(nèi)產(chǎn)能,說明,國內(nèi)市場長期以來一直有嚴重供應(yīng)短缺的情形 2000年的供需缺口是由160萬噸的進口氧化鋁和28萬噸的超能力生產(chǎn)來填補的 依公司的十五規(guī)劃，到2005年公司的產(chǎn)能將擴大200萬噸 然而，即使實現(xiàn)十五規(guī)劃中的擴產(chǎn)計劃，到2005年仍將有188萬噸的供需缺 口,資料來源: 1. 公司十五規(guī)劃； 2. 公司盡職調(diào)查報告,公司的擴產(chǎn)計劃將會使中國在全球氧化鋁產(chǎn)能所占的份額從8%擴大到11%。,全球產(chǎn)能 - 1999年 共4,756 萬噸,全球產(chǎn)能 - 2005年(預(yù)估) 共5,338萬噸,氧化鋁產(chǎn)能,其他國家-4,390萬噸,中國產(chǎn)能 - 366萬噸,資料來源: 1. Brook

8、 Hunt; 2. 公司十五規(guī)劃,中國產(chǎn)能 - 608萬噸,其他國家-4,730萬噸,US$/噸氧化鋁,氧化鋁的價格,市場預(yù)測,歷史數(shù)據(jù),全球合同價格,國內(nèi)價格,注: 1. 國內(nèi)價格專指國內(nèi)生產(chǎn)的氧化鋁不含增值稅的價格. 2. 2001年以前的全球價格指合同價,2000年以后的全球價格指LME現(xiàn)金價,資料來源: 1. Brook Hunt; 2. Anthony Bird Associates; 3.公司十五規(guī)劃,國內(nèi)市場氧化鋁價格略高于全球價格，但總體變化趨勢與國際市場一致。,美金/噸氧化鋁,市場預(yù)測,歷史數(shù)據(jù),說明,盡管WTO對進口氧化鋁價格不會有太大影響，但是關(guān)稅由18%降到8%的政策變

9、化仍將對公司的國產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)生一定的競爭壓力 國內(nèi)價格應(yīng)定在8%和18%關(guān)稅的進口價格區(qū) 間，以最獲取最大利潤和市場份額 預(yù)計18%的關(guān)稅將于中國加入WTO后逐年降低，直至與優(yōu)惠關(guān)稅持平,注: 1.中國進口氧化鋁主要來自澳洲，進口氧化鋁價格預(yù)測是以澳洲氧化鋁價格為基礎(chǔ)，澳洲氧化鋁價格約為世界平均價格的75%。 2. 配額外進口氧化鋁法定關(guān)稅為18%，配額內(nèi)為68%，1999年進口配額為110萬噸，2000年為100萬噸。考慮到還有一部分進口氧化鋁屬加工貿(mào)易，以法定關(guān)稅額進口的氧化鋁為數(shù)甚少,由于中國是氧化鋁的凈進口國，國內(nèi)市場定價取決于受關(guān)稅壁壘保護的進口產(chǎn)品平均價，國產(chǎn)氧化鋁因而獲得一定的競爭

10、優(yōu)勢。,氧化鋁的價格（續(xù)）,國內(nèi)價格,進口價格,預(yù)估進口價格 - 以8%關(guān)稅,預(yù)估進口價格 - 以18%關(guān)稅,進口費用 = 海運($13) + 關(guān)稅(8%，18%) + 增值稅(17%) + 港口雜費($11) + 進口商利潤 (5%),但公司應(yīng)該進一步提高氧化鋁質(zhì)量，以便在與進口產(chǎn)品的競爭中處于更有利的地位。,公司的氧化鋁質(zhì)量跟澳大利亞產(chǎn)品相比還有一定的差距，特別表現(xiàn)在以下幾項指標：,澳大利亞,公司,硅,%,0.010,0.024,鐵,%,0.009,0.025,%,20-25,8,(45 微米),資料來源: Urandaline Investments,說明,高的化學雜質(zhì)會影響電解鋁的質(zhì)量

11、。同時過細的粒度會影響電解槽的運行狀況和增加有害物質(zhì)的排放 公司也許因質(zhì)量問題每噸氧化鋁損失10美元左右，并且質(zhì)量問題還會使公司失去市場份額 改進去硅和分離的工藝可以提高氧化鋁的質(zhì)量。達到這個目的的一個可行的辦法是引進速溶鋁土礦以提高分離產(chǎn)出率,氧化鋁質(zhì)量,粒度,公司的生產(chǎn)成本相對高于國際同業(yè)的平均水平，但與進口產(chǎn)品相比，其在中國市場則占有優(yōu)勢。,公司控制國內(nèi)全部的氧化鋁生產(chǎn)，供應(yīng)國內(nèi)電解鋁行業(yè)70%的氧化鋁需求。除了市場增長以外，公司還可以通過擴大產(chǎn)能和降低成本來爭取部分目前由進口滿足的另外30%的市場 目前公司大部分的氧化鋁廠成本都高于國際平均水平。但如果加上進口的各種費用，公司相對于競爭

12、者還是有優(yōu)勢。這種情況在中國加入世貿(mào)組織以后，仍不會有太大的改變 跟海外的競爭者相比，公司最有可能降低成本的機會在能源和管理兩項,公司競爭定位評估總結(jié),公司目前控制中國市場的全部氧化鋁生產(chǎn)和70%的市場份額。每家氧化鋁廠都不同規(guī)模的擴產(chǎn)計劃。,資料來源: 公司第十個五年規(guī)劃；公司投資計劃,目前各氧化鋁廠計劃產(chǎn)能增加一覽,進口,170,(70%的需求),(30%的需求),單位：萬噸,奪取現(xiàn)在被進口氧化鋁占據(jù)的30%市場明顯是公司的機遇。,公司的市場份額,說明,目前占有7.5%市場的配額外進口氧化鋁的關(guān)稅為18%。如果有足夠的生產(chǎn)能力，公司明顯據(jù)有成本優(yōu)勢去奪取這一部分市場 公司本身電解鋁業(yè)務(wù)在未

13、來5年中將有飛速發(fā)展，意味著內(nèi)部的需求會大幅提高 作為國內(nèi)唯一的氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)，公司占據(jù)了非常有力的競爭位置，以獲得由國內(nèi)其它電解鋁企業(yè)快速發(fā)展增加的市場需求份額,公司,進口氧化鋁,配額外進口,配額內(nèi)進口,內(nèi)部銷售,外部銷售,機會,29%,71%,15%,55%,12.5%,7.5%,中國的市場供應(yīng),市場占有率增長8%,2000 年,2005年(預(yù)測),100%,公司的市場占有率,進口氧化鋁的市場占有率,數(shù)據(jù)來源: 1. Brook Hunt; 2.公司十五計劃; 3. 盡職報告,直接人工,原材料,注釋: 1. “世界平均”中未包含中鋁下屬各廠的數(shù)字.,然而, 與全球業(yè)界平均水平相比, 中鋁下

14、屬各氧化鋁廠的現(xiàn)金經(jīng)營成本普遍偏高。,中鋁氧化鋁廠與世界平均水平對比,美元/噸 Al2O3,間接費用,燃料及動力,資料來源: 1.James F. King; 2.中鋁財務(wù)部1999年數(shù)據(jù).,從世界氧化鋁的成本曲線圖中可以看出，如果不考慮進口成本，近50%全球產(chǎn)能的現(xiàn)金經(jīng)營成本低于公司的最好水平。,數(shù)據(jù)來源:James F, King,公司財務(wù)部,埃森哲分析,注：1.世界平均水平數(shù)據(jù)和公司的數(shù)據(jù)皆包含管理及銷售的現(xiàn)金費用; 2.世界平均水平不包括中國,公司1999年現(xiàn)金經(jīng)營成本和世界平均水平對比,公司氧化鋁加權(quán)平均值：175,澳大利亞六家鋁廠氧化鋁加權(quán)平均值：131 (考慮到公司進口氧化鋁主要

15、來自澳大利亞，我們加上澳大利亞六家氧化鋁廠的數(shù)據(jù)進行比較),美元/噸氧化鋁,世界氧化鋁加權(quán)平均值：161,貴州 191.4,平果 137.8,山西 153.3,鄭州 180.6,中州 191.3,山東 213.5,全球累積產(chǎn)能,考慮到進口成本和關(guān)稅的影響，公司會處于相對有利的競爭地位。,進口氧化鋁的額外費用將公司置于有利的競爭地位,美元/噸氧化鋁,*1,*2,進口成本： 海運費( 13 美元 ) 關(guān)稅(到岸價的8%或18%)* 港雜費(11美元) 進口商利潤(到岸價的5%),基于左邊的公式，按照澳大利亞的平均經(jīng)營成本計算出來的進口成本是： 47美元(8%的關(guān)稅) 65美元(18%的關(guān)稅),澳大

16、利亞六家鋁廠氧化鋁加權(quán)平均值(18%)：$196,公司氧化鋁加權(quán)平均值：$175,數(shù)據(jù)來源:James F, King；公司市場貿(mào)易部；Urandaline Investments;埃森哲分析,注釋: *1: 18%的關(guān)稅; *2: 8%的關(guān)稅；到岸價=加權(quán)平均的離岸價($166)+海運費($13)=$179.,全球累計產(chǎn)能,貴州 191.4,平果 137.8,山西 153.3,鄭州 180.6,中州 191.3,山東 213.5,澳大利亞六家鋁廠氧化鋁加權(quán)平均值(8%)：$178,當前情形 80% 的進口氧化鋁來自澳大利亞 (1999年) 1999和2000年以8%優(yōu)惠關(guān)稅進口的氧化鋁分別為

17、110和100萬噸 1999和2000年以18%法定關(guān)稅進口的氧化鋁分別為15和30萬噸 大部分的氧化鋁都是以8%的優(yōu)惠關(guān)稅進口,加入WTO之后 與氧化鋁進口業(yè)務(wù)相關(guān)的八個因素: 離案價 海外運輸費 進口配額 關(guān)稅及附加費 WTO將可能只影響到其中兩個因素：進口關(guān)稅及配額 然而, 即使配額最終被取消以及關(guān)稅被降到8%, 每噸進口氧化鋁的成本仍將比國產(chǎn)氧化鋁高出3美元(假設(shè)現(xiàn)有進口產(chǎn)品分銷渠道的結(jié)構(gòu)在入世后不會發(fā)生較顯著的變化)?？紤]到關(guān)稅并非在短時間內(nèi)即能降到如此低的水平，公司在未來幾年還可采取措施降低經(jīng)營成本，而澳大利亞競爭對手降低成本的空間已經(jīng)很小等因素，公司對于進口產(chǎn)品的競爭力是樂觀的,

18、WTO,資料來源：公司市場貿(mào)易部；埃森哲分析,增值稅 港口包裝費 國內(nèi)運輸費 國內(nèi)氧化鋁進口商傭金額度,我們的研究結(jié)果表明, 中國加入世貿(mào)并不會在短期內(nèi)使進口氧化鋁在中國市場上變得更有競爭力。,注：1999和2000年分別有25和30萬噸氧化鋁作為加工貿(mào)易進口,中鋁原材料 (包括鋁土礦) 的實際成本低于世界平均水平 中鋁與業(yè)界成本對比中的第一大差距存在于間接費用項目 盡管鋁土礦類型及生產(chǎn)過程方面的差異性使我們的成本分析過程變得更為復(fù)雜, 我們?nèi)钥梢钥闯鲋袖X與業(yè)界相比在能源方面的差距僅次于間接費用 在選礦法上的技術(shù)突破如果有商業(yè)價值，能降低成本和增加儲量,通過與世界范圍內(nèi)的競爭對手相比, 明顯可

19、以看出中鋁應(yīng)通過削減能源及雜項費成本來降低其氧化鋁總體經(jīng)營成本.,通過與世界范圍內(nèi)的競爭對手相比, 明顯可以看出中鋁應(yīng)通過削減能源及雜項費成本來降低其氧化鋁總體經(jīng)營成本。,中鋁原材料（包括鋁土礦）實際成本低于世界平均水平。,原材料成本對比,104.1,82.4,49.2,31.1,46.4,47.4,48.0,52.1,58.0,其余,鋁土礦,純堿,美元/噸 Al2O3,資料來源: 1.James F. King; 2.中鋁財務(wù)部1999年數(shù)據(jù).,58.4,美元/噸 Al2O3,管理費用,其余*,維修費,48.3,34.2,59.2*,62.1,50.8,62.4,35.8,26.5,24.2

20、,中鋁與業(yè)界成本對比中的第一大差距存在于間接費用項目。,間接費用成本對比,注釋：1.采用James F. King報告中的成本定義以便于成本對比分析; 2.“其余”項目由多個小額成本項目構(gòu)成, 包括保險費,房產(chǎn)及土地稅, 其它雜項稅, 技術(shù)轉(zhuǎn)讓費及開發(fā)檢驗費等; 3.長城公司”其余“成本項目中除“試驗檢驗費”（為-0.05, 無意義,略去)外均為零.,資料來源: 1.James F. King; 2.中鋁財務(wù)部1999年數(shù)據(jù).,20.8,169.2,144.5,139.3,146.6,121.4,158.4,135.3,161.1,178.1,調(diào)整后的經(jīng)營成本對比,如果中鋁能將間接費用與業(yè)界拉

21、平, 則總經(jīng)營成本之間的差距將大為縮小。,注釋：“其余”項目包含原材料, 直接人工及能源成本.,資料來源: 1.James F. King; 2.中鋁財務(wù)部1999年數(shù)據(jù).,美元/噸 Al2O3,其余*,間接費用,126.2,重油,蒸汽,煤氣,煤,其余*,電,63.4,79.1,63.5,81.6,66.7,47.9,23.3,37.2,54.4,盡管鋁土礦類型及生產(chǎn)過程方面的差異性使我們的成本分析過程變得復(fù)雜, 我們?nèi)钥煽闯鲋袖X與業(yè)界相比在能源方面的差距相當大。,能源成本對比,美元/噸 Al2O3,注釋：“其余”項目包含配料煤，柴油等.,資料來源: 1.James F. King; 2.中鋁

22、財務(wù)部1999年數(shù)據(jù).,25.7,在選礦法上的技術(shù)突破如果有商業(yè)價值，能降低成本和增加儲量。,如果選礦拜耳法技術(shù)通過驗證，可以幫助提高鋁土礦的A/S到10或更高 選礦法可以顯著的為公司增加高品位（A/S=10)的鋁土礦儲量 選礦拜耳法的全部成本需要加以確定 但是，由于此技術(shù)的經(jīng)濟效果尚未確定，如果業(yè)務(wù)策略過分寄希望于這項未經(jīng)認證的技術(shù)的成功，也許不會吸引投資者,如果選礦拜耳法技術(shù)通過驗證，可以幫助提高鋁土礦的A/S到10或更高。,精礦的A/S=10,原礦的A/S,原礦,選礦作業(yè),尾礦,精礦,A/S=1,A/S=10,A/S=4 9,選礦法,通過物理/化學反應(yīng)除硅 生成精礦每噸需23美元的成本,

23、理論提取率隨著原礦A/S的不同而不同,數(shù)據(jù)來源： 1.公司財務(wù)部 2. 盡職報告 3.埃森哲的分析,從原礦中提取A/S為10的精礦的百分比,選礦法可以顯著的為公司增加高品位（A/S=10)的鋁土礦儲量。,不同A/S比的鋁土礦儲量,A/S,A/S,選礦法帶來的潛在高品位鋁土礦儲量的增加,潛在的高品位鋁土礦儲量的增加,對鋁土礦儲量的影響,數(shù)據(jù)來源： 1.公司財務(wù)部 2. 盡職報告 3.埃森哲的分析,Total : 613,793,000 噸,000 噸,在將這一技術(shù)用于生產(chǎn)之前，還必須對其全部成本進行分析。,擁有了高品位的鋁土礦，可以改用拜耳法生產(chǎn)代替現(xiàn)有的燒結(jié)法生產(chǎn)，并可以增加更多的拜耳法生產(chǎn)能

24、力 在特定的情況下，將選礦法應(yīng)用到現(xiàn)有的燒結(jié)法生產(chǎn)中，增加產(chǎn)量并降低單位經(jīng)營成本 兩個方式都需要進一步的研究和探討 由于此技術(shù)的經(jīng)濟效果尚未確定，投資者也許不會被基于這項新技術(shù)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略所吸引,如果精礦的出礦率為80%，那就意味著鋁土礦的采礦或購買成本會上升25% 選礦藥劑的成本需加以確定 選礦過程所產(chǎn)生的額外費用和尾礦的處理費用都必須考慮在內(nèi) 添加的選礦藥劑對拜耳法流程的影響需要加以確定,成本因素,兩種可能的應(yīng)用,為準確把握公司氧化鋁廠的競爭地位，還需在其他方面作進一步的分析。,降低管理費用和其他費用的可能性有多大？能降低多少成本的空間? 技術(shù)咨詢公司(T 2. Brook Hunt; 3.

25、 埃森哲分析； 4. 需求預(yù)測來自有色工業(yè)快報,中國鋁需求增長,鋁消費量(千噸),增長率,據(jù)保守估計，中國電解鋁需求以7%的年增長率上升，與GDP增長同步,(千噸/年),歷史消費,預(yù)測需求,全球鋁消費/需求,20,491,20,703,21,759,25,297,21,888,21,946,26,343,27,380,28,505,24,391,23,124,全球增長率,中國增長率,中國鋁消費量,4243,3463,3706,3237,3965,2425,2946,3025,2260,2135,1942,中國電解鋁市場是全球第二大市場，同時生產(chǎn)能力保持快速增長，將在2005年占據(jù)全球生產(chǎn)能力的

26、15%。,產(chǎn)能增加,全球產(chǎn)能 (1999) (總計2534萬噸),數(shù)據(jù)來源: 1.Urandaline Investments, 2000; 2. Anthony Bird Associates, 1999,全球產(chǎn)能 (2005年估計) (總計2770萬噸),盡管國內(nèi)主要電解鋁廠商都宣布了產(chǎn)能擴張計劃，但國內(nèi)市場需求仍可能在未來5年內(nèi)超過國內(nèi)產(chǎn)量。,國內(nèi)供給短缺,中國國內(nèi)電解鋁市場供需預(yù)測,數(shù)據(jù)來源: 1. 有色工業(yè)快報, 2000; 2. 埃森哲分析,國內(nèi)產(chǎn)能擴張,千噸,國內(nèi)供給,國內(nèi)需求,2005年 16.0萬噸缺口,國內(nèi)產(chǎn)能將在5年內(nèi)增加120150萬噸: 公司計劃投資新增產(chǎn)能50萬噸

27、原公司集團企業(yè)，包括蘭州、青銅峽等將增加產(chǎn)能30萬噸 主要國內(nèi)競爭鋁廠，包括焦作萬方、神火鋁電和云南鋁業(yè)等，計劃增加40-70萬噸產(chǎn)能 盡管許多國內(nèi)鋁廠已經(jīng)宣布了巨大的產(chǎn)能擴張 計劃 (總計將使中國總產(chǎn)能在2005年達到560萬噸)，許多計劃由于資金限制和嚴格的環(huán)保要求將無法付諸實施,國內(nèi)需求,3025,3237,3463,3706,3965,4243,國內(nèi)供給,2980,3174,3380,3600,3834,4083,(千噸/年),中國市場電解鋁價格走勢與國際市場基本一致。加入WTO之后，國內(nèi)市場仍將受到進口壁壘的價格保護。,數(shù)據(jù)來源: 預(yù)測數(shù)據(jù)來自公司五年規(guī)劃, 2000,價格保護,歷史

28、記錄,倫敦金屬交易所鋁價走勢,上海金屬交易所鋁價走勢,鋁進口平價,注：1. 鋁進口平價 = ( 倫敦交易所鋁價 + 運費, 保險，雜費等 ) X ( 1+ 進口關(guān)稅率 ) X ( 1 + 增值稅率) 2. 一些公司所產(chǎn)鋁錠質(zhì)量已達到世界標準，并已在倫敦交易所交易，其余質(zhì)量未達世界水平的按照略低價格銷售 3. 需求為社會總需求，包括進口，供應(yīng)指產(chǎn)量,在中國加入WTO后，鋁進口平價仍將較國內(nèi)價格高810%,美元/噸,預(yù)測價格,回收廢鋁在目前尚不是對公司的直接威脅，但現(xiàn)在開始建立并控制回收網(wǎng)絡(luò)將為公司建立長期競爭優(yōu)勢。,數(shù)據(jù)來源: 中國有色金屬工業(yè)2000年鑒,替代威脅,原鋁消費量/回收量 (千噸/

29、年),1999年主要鋁消費國家廢鋁回收狀況,評論,中國1999年廢鋁/原鋁比率僅6.9%，遠遠低于世界平均水平32.6%。同時，中國廢鋁回收尚面臨許多障礙而將經(jīng)歷較長的發(fā)展歷程： 工業(yè)化歷史仍較短，鋁總存量不足 中國主要鋁消費領(lǐng)域仍是建筑和電力行業(yè)，其產(chǎn)品生命周期很長 與西方國家相比，中國的環(huán)保意識還很不夠，缺乏主要鋁廠在廢鋁回收的積極參與 根據(jù)發(fā)達國家如美國、日本的經(jīng)驗，長期來看廢鋁回收對電解鋁廠家既是威脅，同時也蘊藏著機會 公司應(yīng)及早準備開展廢鋁回收，以把握未來潛在發(fā)展機會 有些還未計入統(tǒng)計范圍,世界平均水平 32.6%,廢鋁/原鋁比率,回收廢鋁量,原鋁消費量,廢鋁/原鋁比率,中國 6.9

30、%,公司下屬電解鋁廠中的三家在這個快速增長的市場中處于有利地位。,公司下屬的五個電解鋁廠供應(yīng)了中國市場20%的需 求，其它國內(nèi)電解鋁廠占據(jù)了63%的市場份額，進口產(chǎn)品占17% 公司的三家電解鋁廠在國內(nèi)的成本曲線中處于比較有利的競爭地位 公司的電解鋁廠處在全球成本曲線中間偏下的位置；考慮關(guān)稅和運費的因素，即使在中國加入WTO以后，這些電解鋁廠在面臨國外競爭者的威脅時仍然有競爭力 與世界平均成本水平和領(lǐng)先成本水平的比較顯示：公司可以在降低電價、降低間接費用方面進一步的提高成本競爭優(yōu)勢,市場競爭地位,公司下屬的五個電解鋁廠供應(yīng)了中國市場20%的需求，其它國內(nèi)電解鋁廠占據(jù)了63%的市場份額，進口產(chǎn)品占

31、17%。,市場份額,國內(nèi)市場份額(2000年) 300萬噸,評論,注：原公司集團電解鋁廠：蘭州、青銅峽、包頭、撫順,國內(nèi)14家一級電解鋁廠 ( 大于5萬噸產(chǎn)能) 構(gòu)成國內(nèi)總產(chǎn)量的50%份額 112家二級電解鋁廠（ 小于等于5萬噸產(chǎn)能）構(gòu)成另外50%的產(chǎn)量 二級電解鋁廠平均產(chǎn)能是1.6萬噸，遠遠低于公司的規(guī)模 這些電解鋁廠的60%以上位于中國的東部和中部 他們的平均現(xiàn)金經(jīng)營成本為1433美元/噸，高于公司250多美元/噸 大部分的二級電解鋁廠負擔較高的電價, 產(chǎn)出較低純度的鋁錠 大部分二級電解鋁廠的設(shè)備落后，且缺乏環(huán)保處理設(shè)施,資料來源：1.James F. King, 1999：2.公司財務(wù)部

32、，1999,在分析市場吸引力和公司的競爭地位的基礎(chǔ)上，公司也制定了相應(yīng)的選擇性投資擴展電解鋁產(chǎn)能的戰(zhàn)略。,來源: 公司“十五”規(guī)劃“；公司投資計劃,(72%),(28%),(79%),目前的各電解鋁廠的擴產(chǎn)計劃,增加產(chǎn)能,投產(chǎn),總產(chǎn)能,貴州,160,2004,394,平果,110,2005,236,青海,140,2005,340,山西,140,2005,140,總產(chǎn)能,550,2005,1,216,總產(chǎn)量,400,2005,1,059,現(xiàn)有產(chǎn)能,%,234,126,200,0,68.3,87.3,70.0,n.a.,666,659,82.6,60.7,ktpa,ktpa,長城,0,51,51,

33、山東,0,55,55,ktpa,年份,面對國內(nèi)電解鋁廠的競爭，公司的三家電解鋁廠在成本曲線中處于比較有利的地位。,國內(nèi)競爭者的威脅,評論,部分大的電解鋁廠如白銀、青銅峽、蘭州等成本水平與公司的電解鋁廠接 近，是強有力的競爭者 雖然多數(shù)年產(chǎn)5萬噸以上的大型電解鋁廠其經(jīng)營成本都高于公司的平均水平，但是它們往往有大規(guī)模的擴張計 劃，對公司在國內(nèi)市場的份額形成威脅 雖然公司的經(jīng)營成本比中小型電解鋁廠的經(jīng)營成本低250美元左右，但是由于公司固定成本和運費較高，總成本的優(yōu)勢并不明顯，只有不到10%*,美元/噸,800,900,1000,1100,1200,1300,1400,1500,1600,1700,

34、0,500,1000,1500,2000,2500,3000,白銀,青銅峽,蘭州,其它電解鋁廠平均,包頭,撫順,非公司的電解鋁廠,公司的電解鋁廠,公司平均,1221,青海,貴州,平果,長城,山東,資料來源：1.James F. King, 1999：2.公司財務(wù)部，1999,注：*中小型電解鋁廠的固定成本假定比公司低100美金/噸，運費低20美金/噸 因為它們距離中國電解鋁的主要市場華東和華南較近,千噸,經(jīng)營成本,累積產(chǎn)能,面對國外的競爭者，目前公司的電解鋁廠處于全球成本曲線偏下到中等的位置。,1999年全球電解鋁成本曲線,美元/噸,經(jīng)營成本,累積產(chǎn)能,資料來源：1.James F. King

35、, 1999：2.公司財務(wù)部，1999；3、青海鋁財務(wù)部,注：1、世界平均水平數(shù)據(jù)和公司的數(shù)據(jù)皆包含管理及銷售的現(xiàn)金費用； 2、公司除青海鋁以外的四家電解鋁廠氧化鋁采購價格根據(jù)青海鋁的采購價格減去運費（約RMB183/噸氧化鋁），大約在US$230/噸氧化鋁,公司平均,1221,1458,1550,1187,1166,1176,青海,貴州,平果,長城,山東,世界平均,1267,如果考慮目前的關(guān)稅和運輸費用，公司的三家主要電解鋁廠面對國外的競爭者很有競爭力。,面臨進口廠商時的競爭地位,美元/噸,公司電解鋁廠的經(jīng)營成本,WTO前國外廠商附加9%進口關(guān)稅和相應(yīng)運費的全球電解鋁成本曲線,經(jīng)營成本,累積

36、產(chǎn)能,資料來源：1.James F. King, 1999：2.公司財務(wù)部，1999,注：進口關(guān)稅壁壘對國外競爭者的抑制作用表現(xiàn)為如下的計算公式：（1999年 LME平均鋁錠價格 + 海上運費） * 9% + 海上運費及其它雜費。這樣計算的結(jié)果是公司的海外競爭者 除俄羅斯廠商以外 的經(jīng)營成本附加US$200左右,19% WTO 前,1458 長城,1550山東,1187貴州,1166 平果,1176青海,1221,公司 平均,中國加入WTO以后這三家電解鋁廠競爭優(yōu)勢稍有減弱，但是仍然處于成本最低的30%的產(chǎn)能范圍內(nèi)。,面臨進口廠商的競爭地位,美元/噸,公司電解鋁廠的經(jīng)營成本,WTO后國外廠商附

37、加4%進口關(guān)稅和相應(yīng)運費的全球電解鋁成本曲線,經(jīng)營成本,累積產(chǎn)能,資料來源：1.James F. King, 1999：2.公司財務(wù)部，1999,注：進口關(guān)稅壁壘對國外競爭者的抑制作用表現(xiàn)為如下的計算公式：（1999年 LME平均鋁錠價格 + 海上運費） * 4% + 海上運費及其它雜費。這樣計算的結(jié)果是公司的海外競爭者 除俄羅斯廠商以外 的經(jīng)營成本附加US$130左右,30% after WTO,1221,公司 平均,1458長城,1550 山東,1187貴州,1166平果,1176青海,雖然公司的經(jīng)營成本低于世界平均水平，但是較低的人力成本和間接費用被過高的原材料成本和能源動力成本所抵銷了

38、。,成本競爭力,美元/噸,注：*公司電解鋁廠的氧化鋁原材料價格一律調(diào)整為青海鋁廠的采購價格以真實反映氧化鋁的成本,世界平均水平,成本領(lǐng)先水平,資料來源：1.James F. King, 1999：2.公司財務(wù)部，1999,間接費用,直接人工,能源及動力,原材料,經(jīng)營成本：,1166118711761458155012211269945,具體來說，電力和氧化鋁原材料成本過高，而且雖然總體間接費用有競爭力，但其中的管理費用具有較大的改進空間。,290,388,45,成本競爭力 提高機會,管理費用 （美元/噸）,149,4.75,氧化鋁成本 （美元/噸）,507,291,電力成本 （美元/噸）,96

39、5,106,405 公司,最差水平,最好水平,世界平均,464 公司,81 公司,資料來源：1.James F. King, 1999：2.公司財務(wù)部，1999,世界領(lǐng)先水平,公司的綜合交流電耗比西方平均水平高出5%，但是這并不是導致電力成本過高的主要原因。,成本競爭力 交流電耗,Data Source: 1.James F. King, 1999; 2.Chinalco Financial Department,評論,和西方平均水平相比，公司的綜合交流電耗高出5% 公司的電力成本與西方平均水平之間的差距有15% 是由綜合交流電耗偏高造成的,度/噸,西方平均,注：公司在直流電方面和世界平均水平

40、沒有差別。,交流電耗:,14972 15161 15285 1523616438152381450014077,高額的電價是公司電力成本過高的主要原因。,成本競爭力 電價,Data Source: 1.James F. King, 1999; 2.Chinalco Financial Department,評論,和西方平均水平相比，公司的平均電價高出32% 公司的電力成本與西方平均水平之間的差距有85% 是由電價過高造成的,高電價導致的電力成本與西方平均水平的差距,電價,美元/噸,美元/度,高于西方平均電價的%,30%,30%,30%,40%,55%,32%,如果獲得西方世界的平均電價，公司的

41、電解鋁廠將能夠顯著提高成本競爭力。,853,1791,853,853,853,853,1791,1791,1791,1791,現(xiàn)在的經(jīng)營成本,獲得西方平均水平電價后的經(jīng)營成本,資料來源：1.James F. King, 1999：2.公司財務(wù)部，1999,成本競爭力 提高機會：電力,美元/噸,世界平均,最差水平,最好水平,1267,1066 青海,1054 貴州,1061 平果,1155 長城,1237 山東,公司的噸鋁氧化鋁用量接近世界最好水平，而且公司的氧化鋁成本與世界最好水平的差距只有8%是由氧化鋁用量偏高造成的。,成本競爭力 氧化鋁原材料用量,噸氧化鋁/噸鋁,評論,和世界領(lǐng)先水平相比，

42、公司的噸鋁氧化鋁用量只高出1% 公司的氧化鋁原材料成本與世界領(lǐng)先水平之間的差距有8% 是由氧化鋁用量偏高造成的,世界平均/最好水平,資料來源：1.James F. King, 1999：2.公司財務(wù)部，1999,1.911.961.991.951.991.961.941.94,氧化鋁單耗:,然而，氧化鋁的進口平價雖然保護了公司的氧化鋁業(yè)務(wù)，卻給電解鋁業(yè)務(wù)帶來了原材料價格偏高的不利因素。,成本競爭力 氧化鋁原材料價格,美元/噸氧化鋁,評論,和世界領(lǐng)先水平相比，公司的氧化鋁原材料價格高出18%，主要是由于國內(nèi)市場上氧化鋁價格高于世界平均售價 公司的氧化鋁原材料成本與世界領(lǐng)先水平之間的差距有92%

43、- 大約68美元 - 是由氧化鋁原材料價格偏高造成的 只要公司能夠在氧化鋁業(yè)務(wù)中獲得氧化鋁價格偏高的好處，電解鋁業(yè)務(wù)中這個不利因素是可以接受的,資料來源：1.James F. King, 1999：2.公司財務(wù)部，1999,氧化鋁價格：230230252230230236200201,另外，雖然公司的整體間接成本與世界其它電解鋁廠商相比并不算高，但是管理費用卻遠高于世界最好水平，有較大的改進空間。,成本競爭力 管理費用,美元/噸,注：此處的管理費用不包括公司集團總部費用；公司各廠管理費用可能由于包含非上市部分管理費用而被高估；管理費用計算方法參見附錄,評論,管理費用過高主要是由于供應(yīng)鏈管理水平

44、不高和人員生產(chǎn)效率低下造成的,資料來源：1.James F. King, 1999：2.公司財務(wù)部，1999,維修費,管理費用,其它,間接成本:147107115259350141134,從長遠看，如果公司能夠以自身較低的成本水平擴張產(chǎn)能，甚至可以成為很有競爭力的電解鋁出口商。,海外擴展的能力,200,400,600,800,1000,1200,1400,1600,1800,澳大利亞平均,公司平均,世界平均,經(jīng)營成本,流動資金和長期資產(chǎn)成本,運輸費,凈利潤,電解鋁的世界平均價格大致是世界平均經(jīng)營成本、流動資金和長期資產(chǎn)成本和凈利潤之總和 當公司和世界上其它電解鋁廠商同時出口到亞洲的主要電解鋁市

45、場 如日本、韓國 時，公司享有一定的低運費優(yōu)勢 而且，同樣是出口到亞洲市場，亞太地區(qū)的成本領(lǐng)先廠商 特別是澳大利亞廠商 將獲得與公司相當?shù)睦麧櫵蕉?世界平均到岸價,出口競爭力,評論,美元/噸,凈利潤,包括運費在內(nèi)的總成本,資料來源：1.James F. King, 1999：2.公司財務(wù)部，1999； 3. 埃森哲項目組訪談,0,我們需要進一步的分析以確定公司電解鋁廠未來可以實現(xiàn)的競爭地位。,降低關(guān)鍵部分的成本到或低于世界優(yōu)秀水平的可能性？ 電力部門即將進行的體制改革所帶來的影響？在近期或遠期，電價是否會下降？ 公司的戰(zhàn)略合作伙伴應(yīng)該如何參與以幫助公司降低成本？ 三個電解鋁廠規(guī)模的進一步擴

46、大計劃所帶來的對經(jīng)營成本的影 響，以及他們未來的競爭地位的變化。尤其是，是否會有充足的具有競爭成本的氧化鋁以供應(yīng)不斷擴大的產(chǎn)能需求？如果沒有，進口是否可行？ 在對今后的成本和價格進行實際預(yù)測的基礎(chǔ)上，計劃在三個電解鋁廠的產(chǎn)能擴張投資是否會獲得滿意的投資回報，并為股東創(chuàng)造價值？ 計劃新建的山西電解鋁廠應(yīng)具備什么樣的競爭成本競爭地位，這一電解鋁廠是否可以帶來滿意的投資回報，并為股東創(chuàng)造價值？ 除現(xiàn)有產(chǎn)能和計劃建設(shè)的產(chǎn)能，公司是否還應(yīng)在電解鋁領(lǐng)域發(fā)掘新的擴產(chǎn)機會？如果確定，是由公司單獨運作還是尋找戰(zhàn)略合作伙伴一起運作？,長城電解鋁廠只能獲得微薄的利潤，但尚不清楚山東電解鋁是否可以具備成本競爭力。,兩

47、家廠都被高額的能源成本和人力成本所制約 山東還具有高額的氧化鋁成本和制造成本，而制造成本高的部分原因是由于電解槽的更換成本較高 對該兩廠的成本進一步降低的機會需要再進行深入分析,例如，電價的降低可以在一定程度上改變山東和長城電解鋁廠的經(jīng)營成本，但需要進一步研究這兩個廠電價降低的可能性。,800,900,1000,1100,1200,1300,1400,1500,1600,1700,0,500,1000,1500,2000,2500,3000,評論,如果公司所有的電解鋁廠都能夠獲得國內(nèi)最便宜的電價，長城和山東 公司成本最高的兩個電解鋁廠 的成本會有較大幅度的降低 而且，公司整體的成本競爭優(yōu)勢并沒

48、有因此而顯著提升,1209,國內(nèi)市場的競爭地位,美元/噸,非公司的電解鋁廠,公司的電解鋁廠獲得國內(nèi)最低的電價后的經(jīng)營成本,公司平均,青海,貴州,平果,長城,山東,千噸,經(jīng)營成本,累積產(chǎn)能,資料來源：1.James F. King, 1999：2.公司財務(wù)部，1999,總之，公司5個電解鋁廠中，有3個在市場中占有優(yōu)勢地位，但是，需要對另外2個高成本的電解鋁廠的成本降低機會進行進一步深入的分析。,公司在國內(nèi)市場中占有市場的主導地位，擁有國內(nèi)電解鋁總體產(chǎn)量的23%， 占有20%的市場份額，并在今后的幾年中面對電解鋁市場的強勁增長 國內(nèi)市場的電解鋁產(chǎn)品在2003年后 出現(xiàn)供小于求的局面 較大多數(shù)小電解

49、鋁廠，公司享有國家規(guī)定的優(yōu)惠電價，同時，其5個中的3個電解鋁廠處于國內(nèi)成本曲線的低處，具有與國內(nèi)其它電解鋁廠的競爭優(yōu)勢 如果考慮進口成本，3個電解鋁廠具有競爭國際加入者的優(yōu)勢,如果公司可以獲得其它途徑的低成本的電力來源，其成本將有顯著的降低 長遠上，如果公司可以進一步降低成本，則在開拓國內(nèi)市場的同時，可以考慮發(fā)展海外市場機會 公司的氧化鋁的進口平價雖然有利于氧化鋁板塊的績效提高，但會影響電解鋁板塊的業(yè)績 如果人民幣貶值，公司在國際市場的競爭地位將進一步提高,公司在中國的沿海地區(qū)，即國內(nèi)主要鋁錠需求和增長最為迅速的地區(qū)占有60%以上的市場份額，但是，鑒于國內(nèi)電解鋁廠規(guī)模的擴大和中國加入WTO，公

50、司將在這些地區(qū)受到來自國內(nèi)大鋁廠，及進口的激烈的競爭 公司的3個電解鋁廠的成本目前排在全球成本曲線最低的17%的累計產(chǎn)能，但是在中國加入WTO之后，將面臨更嚴重的成本壓 力。,即便經(jīng)營成本低于世界平均水平，公司需要進一步降低其電力和氧化鋁成本 山東和長城處于國內(nèi)成本曲線中不利的地位，即使其享受與公司最低水平相同的電價，仍然缺乏與國內(nèi)電解鋁廠的競爭優(yōu)勢 山東和長城電解鋁廠的成本都受限于高電力和人力成本，因而很難獲得滿意的盈利和相對國內(nèi)電解鋁廠的競爭優(yōu)勢 山東電解鋁廠的氧化鋁和間接成本也很高，尤其是槽更新成本高 長遠上，廢鋁將對原鋁的主導地位產(chǎn)生威脅 人民幣升值將削弱公司的競爭地位,SWOT 分析

51、 電解鋁板塊,優(yōu)勢,劣勢,威脅,機會,面臨困難,所受局限,競爭優(yōu)勢,薄弱環(huán)節(jié),報告摘要 市場吸引力和公司的競爭定位 氧化鋁 電解鋁 鋁加工 下一步工作 附錄,目錄,總體上，中國的鋁材市場對公司而言目前仍缺乏足夠的吸引力，鋁加工不應(yīng)成為公司發(fā)展業(yè)務(wù)的首要選擇。,中國是世界第二大鋁加工產(chǎn)品市場，據(jù)預(yù)測，受建筑、電力以及耐用消費品需求拉動，鋁材市場將有強勁增長。 但是這種增長主要來自于低毛利產(chǎn)品，該產(chǎn)品市場高度分散，競爭激烈，且公司缺乏在該領(lǐng)域的成功運作經(jīng)驗和技能，使得該行業(yè)對公司而言缺乏足夠的市場吸引力 因此，公司近期內(nèi)應(yīng)將發(fā)展重點放在上游，避免下游的擴張,鋁加工市場吸引力 綜述,中國是世界第二大

52、鋁及鋁加工產(chǎn)品市場，預(yù)測將繼續(xù)以高于美國和日本的速度發(fā)展。,數(shù)據(jù)來源: 1. Anthony Bird Associates 1999; 2. 公司 “十五” 規(guī)劃,世界三大鋁消費國家的原鋁消費,千 噸,日本,中國,美國,預(yù)測復(fù)合年增長率 2002-05,2.4%,7.0%,1.0%,歷史數(shù)據(jù),預(yù)測數(shù)據(jù),中國鋁加工產(chǎn)品的終端市場，或者其盈利和增長的驅(qū)動因素與美國和日本有很大不同。,鋁消費結(jié)構(gòu)比較,數(shù)據(jù)來源: 1. Anthony Bird Associates 1999; 2. 公司 “十五” 規(guī)劃,在美國，交通運輸、包裝和建筑是鋁消費的拉動因素。,交通運輸,34%,包裝,25%,建筑,15%

53、,電力,8%,機械,7%,其它,11%,U.S.A.美國,8880,000 噸, 1997,交通運輸、包裝和建筑是美國三大鋁消費市場，占鋁年消費的74%（1997） 交通運輸用鋁自1991年以來增長迅速，并在1994年超過包裝用鋁，自此交通運輸成為鋁消費第一大市場 包裝用鋁增長平穩(wěn)，主要用于食品和煙草行業(yè) 建筑是第三大鋁消費市場 其它鋁消費市場，如電力、機械等市場總量相對較小，增長平穩(wěn),評論,鋁消費結(jié)構(gòu),數(shù)據(jù)來源: Anthony Bird Associates 1999,注: 消費數(shù)據(jù)包括原鋁及再生鋁,日本,評論,交通運輸、包裝和建筑是日本三大鋁消費市場，占鋁年消費的66%（1997） 交通

54、用鋁增長迅速，一直是日本第一大鋁消費市場 建筑位于交通運輸之后，為第二大鋁消費市場 包裝用鋁經(jīng)歷了高速增長，其中食品和煙草是主要消費市場 電力和機械市場相對較小，增長平穩(wěn) 其它鋁消費領(lǐng)域由分散的市場組成,鋁消費結(jié)構(gòu),同樣，日本也經(jīng)歷了在交通運輸、包裝和建筑領(lǐng)域的高速增長。,31%,11%,24%,7%,4%,23%,3957,000 噸, 1997,數(shù)據(jù)來源: Anthony Bird Associates 1999,注: 消費數(shù)據(jù)包括原鋁及再生鋁,交通運輸,包裝,建筑,電力,機械,其它,數(shù)據(jù)來源: 公司 “十五” 規(guī)劃,評論,建筑、電力和耐用消費品是中國三大鋁消費市場，占鋁年消費的61%（2

55、000） 建筑是中國最大的鋁消費市場。歷史數(shù)據(jù)表明，建筑用鋁量經(jīng)歷了急劇增長期，在1995年超過電力，自此成為鋁消費的最大市場 電力用鋁增長迅速，是鋁消費的第二大市場。由于中國城市電網(wǎng)改造的啟動，預(yù)計這一市場用鋁量將繼續(xù)增加 與美國和日本不同，耐用消費品超過包裝和交通運輸，是中國第三大鋁消費市場 中國包裝和交通運輸用鋁量相對較小，但增長迅速,鋁消費結(jié)構(gòu),作為發(fā)展中國家，中國的鋁消費市場主要由建筑、電力和耐用消費品組成。,中國市場按用途分類,交通運輸,包裝,建筑,電力,機械,耐用消費品,其它,千 噸,總量 825,總量 2837,鋁消費市場走勢,中國市場按用途分類,千 噸,評論,據(jù)預(yù)測，中國建筑

56、、交通運輸和包裝用鋁的比例將由1997年的48%上升到2005年的54% 據(jù)預(yù)測，2005年建筑仍是中國最大的鋁消費市場，將消費超過一百萬噸鋁 包裝用鋁繼續(xù)增長，預(yù)計到2005年包裝將成為中國第三大鋁消費市場 由于小汽車購買量的增長（購買力增加及政府鼓勵政策）以及小汽車用鋁量的增加，交通運輸作為鋁消費市場增長迅速 由于城市電網(wǎng)改造，以及新增水利發(fā)電，電力市場將繼續(xù)增長,據(jù)預(yù)測，中國所有的鋁消費領(lǐng)域都將有很大增長，象美國和日本一樣，包裝和交通運輸將成為越來越重要的鋁消費市場。,數(shù)據(jù)來源: 1. 公司 “十五” 規(guī)劃; 2. 埃森哲分析,257,421,377,455,962,1044,510,6

57、10,293,355,338,376,100,300,0,500,1000,1500,2000,2500,3000,3500,4000,2000,2005,交通運輸,包裝,建筑,電力,機械,耐用消費品,其它,預(yù)測復(fù)合 增長率 2002-05,24.6%,3.6%,1.6%,2.2%,3.9%,3.8%,10.4%,總量 2837,總量 3561,盡管如上所述市場有較大增長，但對公司而言，這部分市場缺乏足夠的吸引力。,由于行業(yè)特征的不同，中國鋁加工市場集中在低毛利率、低附加值領(lǐng)域，這與國外成熟市場呈現(xiàn)出的對高附加值、特種鋁材的大量需求的情況有明顯不同，因而缺乏吸引力 中國現(xiàn)有的鋁加工行業(yè)所面臨的

58、是急劇分散和競爭激烈的市場，大部分產(chǎn)品的領(lǐng)域具有生產(chǎn)能力過剩、價格競爭和利潤微薄的狀況。國內(nèi)目前鋁加工行業(yè)的低進入壁壘，包括低投資和容易獲得的生產(chǎn)技術(shù)，使得該行業(yè)的市場吸引力會在近期內(nèi)仍然維持很低的水平 公司的發(fā)展背景和經(jīng)驗都說明其很難以資源性的公司所具備的核心競爭能力去獲得在低利潤、市場變化快、消費性的、以及以客戶為導向的鋁加工領(lǐng)域的成功,市場吸引力 鋁加工,64.09,47.13,31.47,55.73,26.07,49.28,50.61,30.94,7.92,3.55,6.34,7.8,1.86,3.19,2.54,8.39,2.99,0%,10%,20%,30%,40%,50%,60%,70%,80%,90%,100%,美國,日本,中國,世界平