財務管理期末試卷及答案一

1、2008-2009學年第一學期考試試卷A卷 考試科目 財務管理 考試方式 閉 完成時限 2小時 一、單項選擇（每題1.5分，共1.520=30分）1、下列屬于企業(yè)銷售商品或提供勞務形成的財務關系是（ C ）A.企業(yè)與供應商之間的財務關系 B.企業(yè)與債務人之間的財務關系C.企業(yè)與客戶之間的財務關系 D.企業(yè)與受資者之間的財務關系2、一般認為，下列哪個財務管理目標既考慮了股東利益、而且也考慮了債權人、經理層和一般職工的利益。 （ D ）A.利潤最大化 B.股東財富最大化C.權益資本利潤率最大化 D.企業(yè)價值最大化3、正相關程度越高，投資組合可分散投資風險的效果就越（ B ）。A.大 B.小C.相等

2、 D.無法比較4、無風險收益率為6%，風險收益率為4%，資金時間價值為5%，通貨膨脹補償率為1%，那么必要收益率為 （ C ）。 A.5% B.6%C.10% D.11%5、非系統(tǒng)風險包括的內容有（ B ）。A.可分散風險和不可分散風險 B.財務風險和經營風險C.內部風險和外部風險 D.市場風險和特定風險6、某投資組合的必要收益率為15%，市場上所有組合的平均收益率為12%，無風險收益率為5%，則該組合的系數為（ B ）。A.2 B.1.43C.3 D.無法確定7、下列因素引起的風險中，投資者可以通過投資組合予以消減的是（ D ）。A.國家進行稅制改革 B.世界能源狀況變化C.發(fā)生經濟危機 D

3、.一個新的競爭者生產同樣的產品8、下列權利中，不屬于普通股股東權利的是（ D ）。A.公司管理權 B.分享盈余權 C.優(yōu)先認股權 D.優(yōu)先分配剩余財產權9、某人分期購買一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假設年利率為2，則該項分期付款相當于現在一次性支付（ B）元。（P/A,2%,10）=8.9826A. B.C.43295 D.5526510、下列各項資金，可以利用商業(yè)信用方式籌措的是（ c ） A、國家財政資金 B、銀行信貸資金 C、其他企業(yè)資金 D、企業(yè)自留資金11、已知利率為10%的一期、兩期、三期的復利現值系數分別是0.9091、0.8264、0.7513，則可以判斷利

4、率為10%，3年期的年金現值系數為（ D ）。A.2.5436 B.2.4342C.2.8550 D.2.486812、某人于第一年年初向銀行借款30000元，預計在未來每年年末償還借款6000元，連續(xù)10年還清，則該項貸款的年利率為（ C ）。（P/A,14%,10）5.2161，（P/A,16,10）4.8332 A.20% B.14%C. 15.13% D. 16.13%13、長期債券投資的目的是（ C ）。A、合理利用暫時閑置的資金 B、調節(jié)現金余額C、獲得穩(wěn)定收益 D、獲得企業(yè)的控制權14、關于債券收益率的說法錯誤的是（ D ）。A、易被贖回的債券的名義收益率比較高 B、享受稅收優(yōu)惠

5、的債券的收益率比較低C、流動性低的債券收益率較高 D、違約風險高的債券收益率比較低15、甲公司以10元的價格購入某股票，假設持有1年之后以10.5元的價格售出，在持有期間共獲得2.5元的現金股利，則該股票的持有期收益率是（ D ）。A、12% B、9%C、20% D、30%16、下列籌資活動不會加大財務杠桿作用的是（ A ）A.增發(fā)普通股 B.增發(fā)優(yōu)先股 C.增發(fā)公司債券 D.增加銀行借款17、某企業(yè)發(fā)行5年期債券，債券面值為1000元，票面利率10%，每年付息一次，發(fā)行價為1100元，籌資費率3%，所得稅稅率為30%，則該債券的資金成本是（ B ）。A、9.37% B、6.56%C、7.36

6、% D、6.66%18、企業(yè)向銀行取得借款100萬元，年利率5%，期限3年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率30%，手續(xù)費忽略不計，則該項借款的資金成本為（ A ）。A、3.5% B、5%C、4.5% D、3%19、關于已獲利息倍數的說法錯誤的是（ B ）。A、已獲利息倍數不僅反映了獲利能力而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度B、已獲利息倍數等于稅前利潤與利息支出的比率C、已獲利息倍數是衡量企業(yè)長期償債能力的指標D、在進行已獲利息倍數指標的同行業(yè)比較分析時，從穩(wěn)健的角度出發(fā)應以本企業(yè)該指標最低的年度數據作為分析依據20、目前企業(yè)的流動比率為120%，假設此時企業(yè)賒購一批材料，則企業(yè)的流

7、動比率將會（ B ）。A、提高 B、降低C、不變 D、不能確定二、多項選擇（每題2分，共210=20分）1.按照資本資產定價（CAPM）模型，影響特定股票必要收益率的因素有（ ABC ）。 A.無風險收益率 B.平均風險股票的必要收益率 C.特定股票的系數 D.股票的財務風險2、下列各項中，屬于經營租賃特點的有（ AC ）。A、租賃期較短 B、租賃合同較為穩(wěn)定 C、出租人提供租賃資產的保養(yǎng)和維修等服務D、租賃期滿后，租賃資產常常無償轉讓或低價出售給承租人3、年金是指一定時期內每期等額收付的系列款項，下列各項中屬于年金形式的是（ ABCD ）。 A.按照直線法計提的折舊 B.零存整取的零存額 C

8、.融資租賃的租金 D.養(yǎng)老金4、下列說法正確的是（ BCD ）。A.普通年金終值系數和普通年金現值系數互為倒數B.復利終值系數和復利現值系數互為倒數C. 普通年金終值系數和償債基金系數互為倒數D.普通年金現值系數和資本回收系數互為倒數5、證券投資的系統(tǒng)風險包括（ BCD ）。A、流動性風險 B、利息率風險C、再投資風險 D、購買力風險6、資金成本包括用資費用和籌資費用兩部分，其中屬于用資費用的是（AB ）。A、向股東支付的股利 B、向債權人支付的利息C、借款手續(xù)費 D、債券發(fā)行費7、權益資金成本包括（ BCD ）。A、債券成本 B、優(yōu)先股成本C、普通股成本 D、留存收益成本8、相對于實物投資而

9、言，證券投資（ ABCD ）。A.流動性強 B.價值不穩(wěn)定C.投資風險較大 D.交易成本低9、短期債券投資的目的包括（ ABC ）。A.合理利用暫時閑置資金 B.調節(jié)現金余額C.獲得收益 D.獲得穩(wěn)定的收益10、應收賬款周轉率高說明（ ABD ）。A、收賬迅速 B、短期償債能力強C、收賬費用增加 D、壞賬損失減少三、判斷題（每題1分，共110=10分）1、企業(yè)與職工之間的財務關系體現的是債權與債務關系。（ ）2、國庫券的風險很小，通常用短期國庫券的利率表示無風險報酬率（純利率通貨膨脹補償率），如果通貨膨脹水平極低，則可以用短期國庫券利率作為純利率（資金時間價值）。 （ ）3、關于單項資產的系數

10、，當1時，說明如果市場平均收益率增加1%，那么該資產的收益率也相應的增加1%。 （ ）4、一般來講，隨著資產組合中資產個數的增加，資產組合的風險會逐漸降低，當資產的個數增加到一定程度時，組合風險的可以降低到零。 （ ）5、在通貨膨脹率很低的情況下，可以用政府債券利率來表示時間價值。（ ）6、遞延年金有終值，終值的大小與遞延期是有關的，在其他條件相同的情況下，遞延期越長，則遞延年金的終值越大。（ ）7、已知某投資項目的獲利指數為1.6，該項目的原始投資額為100萬元，且于建設起點一次投入，則該項目的凈現值為100。 （ ）8、證券投資與實際投資相比的特點之一是交易過程復雜、手續(xù)繁多（ ）9、在所

11、有資金來源中，一般來說，普通股的資金成本最高。（ ）10、如果企業(yè)的財務管理人員認為目前的利率較高，未來有可能下跌，便會大量發(fā)行長期債券。 （ ）四、計算題（每題10分，共104=40分）1、某企業(yè)有甲、乙兩個投資項目，計劃投資額均為1000萬元，其收益率的概率分布如下表所示：市場狀況概率甲項目乙項目好0.220%30%一般0.610%10%差0.25%-10%要求： （1）分別計算甲乙兩個項目收益率的期望值。 （2）分別計算甲乙兩個項目收益率的標準離差。（3）比較甲乙兩個投資項目風險的大小。（4）如果無風險收益率為5%，甲項目的風險價值系數為10%，計算甲項目投資的風險收益率?！菊_答案】（

12、1）甲項目收益率的期望值0.220%0.610%0.25%11%乙項目收益率的期望值0.230%0.610%0.2（10%）10%（2）甲項目收益率的標準離差（20%11%）20.2（10%11%）20.6（5%11%）20.21/24.90%乙項目收益率的標準離差（30%10%）20.2（10%10%）20.6（10%10%）20.21/212.65%（3）因為甲乙兩個項目的期望值不同，所以應當比較二者的標準離差率進而比較風險的大小甲項目的標準離差率4.90%/11%100%44.55%乙項目的標準離差率12.65%/10%100%126.5%因為乙項目的標準離差率大于甲項目的標準離差率，所

13、以乙項目的風險大于甲項目。（4）風險收益率風險價值系數標準離差率10%44.55%4.46%2、某公司準備購買一套設備，有兩種付款方案可控選擇：（1）A方案，從現在起每年年初付款200萬元，連續(xù)支付5年共計1000萬元。（2）B方案，從第6年起，每年年初付款300萬元，連續(xù)支付5年，共計1500萬元。假定利率為10%，該公司應選擇哪種付款方式？【正確答案】 A方案現值200（P/A，10%，5-1）+12004.1699833.98（萬元）B方案現值300（P/A，10%，5）（P/F，10%，4）776（萬元） 因為，B方案的現值小于A方案的現值，所以應該選擇B方案。3、甲公司以1020元的

14、價格購入債券A，債券A是2001年9月1日發(fā)行的，5年期債券，其面值為1000元，票面利率為8%。請分別回答下列問題：（1）如果該債券每年8月31日付息，計算該債券的本期收益率；（2）如果該債券到期一次還本付息，甲公司于2005年5月1購入債券于2005年11月1日以1060元的價格賣掉，計算該債券的持有期年均收益率；（3）如果該債券每年8月31日付息，甲公司于2005年11月1日購入該債券并持有至到期，計算該債券的持有期年均收益率；（4）如果該債券每年8月31日付息，甲公司于2004年9月1日購入該債券并持有至到期，計算該債券的持有期年均收益率。i6%i7%i8%i9%（P/A,i,2）1.

15、83341.80801.78331.7591（P/F,i,2）0.89000.87340.85730.8417【正確答案】（1）本期收益率（10008%/1020）100%7.84%（2）持有期收益率（10601020）/1020100%3.92%持有期年均收益率3.92%/0.57.84%（3）持有期收益率10008%（10001020）/1020100%5.88%持有期年均收益率5.88%/（10/12）7.06%（4）102010008%（P/A，i，2）1000（P/F，i，2）經過測試得知：當i7%時，10008%（P/A，7%，2）1000（P/F，7%，2）1018.04當i6%

16、時，10008%（P/A，6%，2）1000（P/F，6%，2）1036.67用內插法計算可知：（7%i）/（7%6%）（1018.041020）/（1018.041036.67）i7%（1018.041020）/（1018.041036.67）（7%6%）6.89%即持有期年均收益率為6.89%。4、某公司計劃籌集新的資金，并維持目前的資金結構（債券占60%，普通股占40%）不變。隨籌資額的增加，各籌資方式的資金成本變化如下：籌資方式新籌資額資金成本債 券60萬元以下60120萬元120萬元以上8%9%10%普通股60萬元以下60萬元以上14%16%要求：計算各籌資總額范圍內資金的邊際成本?！菊_答案】籌資方式及目標資本結構資金成本特定籌資方式的籌資范圍籌資總額分界點籌資總額的范圍債 券8%9%10%60萬元以下60