《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理》期末綜合練習(xí)題(重要)

1、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理期末綜合練習(xí)題中央電大石瑞芹一、判斷題：1.以目前對企業(yè)集團(tuán)的認(rèn)識，協(xié)同運(yùn)營應(yīng)成為維系企業(yè)集團(tuán)的紐帶。（）2.企業(yè)通過資本市場融資功能及其企業(yè)間并購重組等做大企業(yè)屬于內(nèi)源性發(fā)展。（） 3.西方國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，單一企業(yè)組織向企業(yè)集團(tuán)化演進(jìn)，既是內(nèi)源性發(fā)展的產(chǎn)物，但更是并購性增長的結(jié)果。（）4.“先有子公司、后有母公司”是中國國有企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生的主要特征。（）5.交易成本是把貨物和服務(wù)從一個(gè)經(jīng)營單位轉(zhuǎn)移到另一個(gè)單位所發(fā)生的成本。（）6.企業(yè)集團(tuán)作為一個(gè)族群，協(xié)同運(yùn)營是維系其生成與發(fā)展的紐帶紐帶。()7.企業(yè)集團(tuán)是由母公司、子公司和其他成員企業(yè)等法人組成的企業(yè)群體。所以，“企業(yè)集

2、團(tuán)”本身也具有法人資格。（）8.從母公司的角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢之一是具有高杠桿性。（）9.企業(yè)集團(tuán)是一個(gè)多級法人聯(lián)合體，企業(yè)集團(tuán)本身具有法人地位。（）10.提高母公司的未來融資能力，既是母公司成立集團(tuán)初衷，也是母公司有能力吸引其他企業(yè)并入集團(tuán)的前提，這兩者互為因果。（）11.在企業(yè)集團(tuán)的組建中，管理優(yōu)勢則是企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展的保障。（）12.產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)在選擇成員企業(yè)時(shí)，主要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局等因素。（）13.從財(cái)務(wù)管控角度，集團(tuán)總部與集團(tuán)下屬單位之間不存在 “上-下”級間的財(cái)務(wù)管理互動(dòng)關(guān)系。（）14.從企業(yè)集團(tuán)發(fā)展歷程看， U型組織結(jié)構(gòu)主要適合于處于初創(chuàng)期、規(guī)模較大或業(yè)務(wù)

3、繁多的企業(yè)集團(tuán)。（）15.在企業(yè)集團(tuán)組織形式的選擇中，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（）16.企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢體現(xiàn)在涉及的經(jīng)營領(lǐng)域比較繁多、復(fù)雜。（）17.企業(yè)集團(tuán)事業(yè)部本身并不具備法人資格。（）18.一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度可分為集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、分權(quán)制式財(cái)務(wù)管理體制和混合制式財(cái)務(wù)管理體制。（）19.在集團(tuán)治理框架中，董事會是最高權(quán)力機(jī)關(guān)。（）20.集團(tuán)內(nèi)部縱向財(cái)務(wù)組織體系，是為落實(shí)集團(tuán)內(nèi)部各級組織的財(cái)務(wù)管理責(zé)任，而對其各級次財(cái)務(wù)組織或機(jī)構(gòu)的一種細(xì)劃與設(shè)計(jì)。（）21.“戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略”，也就是說，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與

4、公司戰(zhàn)略。（）22.分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制下，集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè)部。（）23.集團(tuán)的經(jīng)營者（含總會計(jì)師）可以在股東大會授權(quán)之下行使決策權(quán)。（） 24.總部財(cái)務(wù)組織是代表母公司管理集團(tuán)某一產(chǎn)業(yè)或某一市場區(qū)域業(yè)務(wù)的中間組織。（）25.事業(yè)部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。（）26.混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制的核心定位在決策、管理，而不在于代表總部對子公司進(jìn)行監(jiān)督。（）27.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)的根本。（）28.可持續(xù)增長率表明，任何企業(yè)的發(fā)展速度都不是任意而定。集團(tuán)發(fā)展速度受制于現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力。（）29.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略導(dǎo)向就可能越激進(jìn)；

5、財(cái)務(wù)能力弱，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就越可能穩(wěn)健保守。（）30.融資方式大體分為“股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。（）31.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略之間存在“天然”互補(bǔ)性，經(jīng)營上的高風(fēng)險(xiǎn)性也要求財(cái)務(wù)上的高杠桿化。（）32.并購戰(zhàn)略的首要任務(wù)是確定并購?fù)顿Y方向及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。（）33.集團(tuán)擴(kuò)張速度可分為超常增長、適度平衡增長、低速增長等三種不同類型。（）34.集團(tuán)的業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境屬于集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定依據(jù)的內(nèi)部因素。（）35.對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)而言，資產(chǎn)剝離或子公司出售的動(dòng)機(jī)與集團(tuán)戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局等的調(diào)整無關(guān)。（）36.西方企業(yè)集團(tuán)管理中，一般認(rèn)為出售資產(chǎn)或子公司的動(dòng)因是相同的。（）37.固定資產(chǎn)折舊，一般認(rèn)為屬于外源性融資。（

6、）38.在企業(yè)集團(tuán)管控模式中，最集權(quán)、組織與管理成本最昂貴的是戰(zhàn)略規(guī)劃型。（）39.折舊是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部集中融資的唯一來源。（）40.利潤留存資本成本情況有顯性的支付成本，但無有機(jī)會成本。（）41.通常意義上，投資方向涉及兩方面問題：一是業(yè)務(wù)方向，二是地域方向。但從集團(tuán)戰(zhàn)略看，投資方向主要針對地域方向選擇而言。()42.任何一個(gè)集團(tuán)的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。（）43.從企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團(tuán)的投資決策權(quán)都集中于集團(tuán)總部。() 44.企業(yè)集團(tuán)投資管理體制的核心是合理分配投資決策權(quán)。（）45.在投資項(xiàng)目的決策分析過程中，最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項(xiàng)

7、目的現(xiàn)金流量。（）46.通過審慎性調(diào)查可以在一定程度上減少并購風(fēng)險(xiǎn)，但并不能消除風(fēng)險(xiǎn)。（）47.并購中對目標(biāo)公司價(jià)值評估方法中的市盈率法，一般適合于主并或目標(biāo)公司為上市公司的情況。（）48.對于巨額并購的交易，現(xiàn)金支付的比率一般都比較高。()49.管理層收購中多采用杠桿收購方式。（）50.并購支付方式各有優(yōu)劣，可單獨(dú)使用，也可以組合使用。在支付方式的選擇上，必須審慎地考慮并購價(jià)格及不同的支付方式對未來資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。（）51.企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量完全等同于集團(tuán)下屬各單一企業(yè)外部融資需要量的簡單加總。（）52.不論是直接融資還是間接融資，其目的都是實(shí)現(xiàn)資本在社會上合理流動(dòng)和配置。（）

8、53.企業(yè)集團(tuán)融資決策的核心問題主要是融資決策權(quán)配置。（）54.企業(yè)集團(tuán)成立的財(cái)務(wù)公司，其服務(wù)對象既可以為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)服務(wù)，也可以向社會提供金融服務(wù)。（）55.股利政策屬于集團(tuán)重大財(cái)務(wù)決策，因此，股利類型、分配比率、支付方式等財(cái)務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團(tuán)總部。（）56.企業(yè)集團(tuán)融資戰(zhàn)略的核心是要在追求可持續(xù)增長的理念下，明確企業(yè)融資可以容忍的負(fù)債規(guī)模，以避免因過度使用杠桿而導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)整體償債能力下降。（）57.集團(tuán)內(nèi)部成員單位的互保業(yè)務(wù)必須由總部統(tǒng)一審批。（）58.融資是為了投資，沒有投資需求也就無須融資。因此，企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃應(yīng)與集團(tuán)總體投資需求相匹配。（）59.集團(tuán)資金集中管理模

9、式中的總部財(cái)務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式，有利于調(diào)動(dòng)成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性。（）60.集團(tuán)成立財(cái)務(wù)公司的目的在于為集團(tuán)資金管理、內(nèi)部資本市場運(yùn)作提供有效平臺，因此，財(cái)務(wù)公司注冊資本金只能從成員單位中募集。（）61.整體上市就是集團(tuán)公司將其全部資產(chǎn)證券化的過程。（）62.對企業(yè)集團(tuán)來說，獲得商業(yè)銀行的集團(tuán)統(tǒng)一授信有利于成員企業(yè)借助集團(tuán)資信取得銀行授信支持，提高融資能力。（）63.與單一企業(yè)組織相比，集團(tuán)預(yù)算管理的構(gòu)成更為復(fù)雜、戰(zhàn)略導(dǎo)向與總部主導(dǎo)更為明顯。（）64.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算不包括集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算。()65.集團(tuán)選擇“做大”、“做強(qiáng)”路徑時(shí)，會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇?！白龃蟆睂?dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重利潤總

10、額、凈資產(chǎn)收益率、息稅前利潤及其增長率等指標(biāo)。()66.集團(tuán)預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團(tuán)隊(duì)、集團(tuán)總部相關(guān)職能機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機(jī)構(gòu)，工作組應(yīng)該單獨(dú)設(shè)立。()67.集團(tuán)總部在集團(tuán)預(yù)算管理體系中具有主導(dǎo)地位，擁有集團(tuán)預(yù)算決策權(quán)。（）68.如果集團(tuán)下屬子公司屬于集團(tuán)總部全資控股，則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。（）69.確定并下發(fā)企業(yè)集團(tuán)預(yù)算編制大綱是集團(tuán)預(yù)算編制的起點(diǎn)與核心。（）70.資本預(yù)算分配方法中的直接分配資本額度方法，集團(tuán)總部（母公司）扮演資本直接提供者的角色，直接撥付資本進(jìn)行項(xiàng)目直接投資。()71.公司戰(zhàn)略是預(yù)算管理的前提、依據(jù)，預(yù)算管理是落實(shí)公司戰(zhàn)略的工具、

11、手段。（）72.企業(yè)集團(tuán)總部有權(quán)對母公司絕對控股的子公司下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。()73.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核只考評預(yù)算目標(biāo)執(zhí)行質(zhì)量。()74.財(cái)務(wù)報(bào)表分析是單純的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，它不應(yīng)被當(dāng)作一種“數(shù)字游戲”。（）75.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析是集團(tuán)整體分析與分部分析的統(tǒng)一，兩者缺一不可。（）76.盈利水平反映公司管理能力，同時(shí)也反映了公司滿足利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、員工等）利益訴求的程度。（）77.資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在某一特定時(shí)段的財(cái)務(wù)狀況，如資產(chǎn)總額及其資本來源（負(fù)債和股東權(quán)益），資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)等。（）78.營業(yè)利潤 反映反映了企業(yè)在一定時(shí)期間的經(jīng)營性收益，它是企業(yè)利潤的根本來源。（）79.企業(yè)總資產(chǎn)

12、由流動(dòng)資產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩大部分構(gòu)成。（）80.“資產(chǎn)”是公司作為一個(gè)獨(dú)立法人所擁有、控制的完整資產(chǎn)，具有不可分割性。（）81.“負(fù)債”是公司將在履行的責(zé)任與權(quán)利。（）82.“投入資本總額”是指某一時(shí)點(diǎn)對企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者（如債權(quán)人和股東）為企業(yè)所提供的資本總額。（）83.“資本結(jié)構(gòu)”是負(fù)債與資產(chǎn)額之間的比例關(guān)系，它大體反映了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（）84.營業(yè)利潤它反映了企業(yè)在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的經(jīng)營性收益，它是企業(yè)利潤的根本來源。（）85.經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，它是指由于管理活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈變化額。（）86.籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)股本及債務(wù)規(guī)模、構(gòu)成變化的項(xiàng)活動(dòng)，如吸收投資和取得借款收到

13、現(xiàn)金、償還債務(wù)本息等支出現(xiàn)金、分配股利等。（）87.短期償債能力通常與流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)相關(guān)。（）88.財(cái)務(wù)業(yè)績指標(biāo)主要包括三方面，即顧客、內(nèi)部流程、員工學(xué)習(xí)與成長。（）89.貢獻(xiàn)毛益是銷售收入減去所有變動(dòng)費(fèi)用后的凈額，也稱邊際貢獻(xiàn)。（）90.利用貢獻(xiàn)毛益法對分部及非獨(dú)立法人單位進(jìn)行財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)，具有一定的主觀性。（）91.經(jīng)濟(jì)增加值的核心理念是“資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)”。（）92.經(jīng)營業(yè)績是對企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)營與管理活動(dòng)產(chǎn)生結(jié)果的客觀、綜合反映。（）93.管理激勵(lì)，即通過管理業(yè)績評價(jià)，將業(yè)績評價(jià)結(jié)果與薪酬計(jì)劃掛鉤，從而激勵(lì)管理者。（）94.長期負(fù)債是指償還期在一

14、年以內(nèi)的債務(wù)總額。（）95.財(cái)務(wù)業(yè)績指標(biāo)是指除財(cái)務(wù)業(yè)績以外的、反映企業(yè)運(yùn)營、管理效果及財(cái)務(wù)業(yè)績形成過程的指標(biāo)。（）96.業(yè)績評價(jià)是財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)與非財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)兩者的結(jié)合。()97.投入資本總額，它是指投資者（包括有息負(fù)債的債權(quán)人和股東）投入企業(yè)的資本總額，計(jì)算上它與“投入資本報(bào)酬率”所確定的口徑不一樣。（）98.根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則，國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為6.5%。（）99.利用EVA進(jìn)行評價(jià)，其核心是確定 EVA是否小于零，也就是“當(dāng)年EVA-上年EVA”是否小于零，小于零則表明公司在創(chuàng)造價(jià)值，反之則相反。（）100.從集團(tuán)管理角度，母公司自身業(yè)績評價(jià)其實(shí)并不重要，重要的是集團(tuán)總部作為戰(zhàn)

15、略管理中心、管理控制中心等，接受集團(tuán)股東對其集團(tuán)整體業(yè)績的全面評價(jià)。（）二、單項(xiàng)選擇題：1.企業(yè)集團(tuán)的組織形式是（C.多級法人結(jié)構(gòu)的聯(lián)合體）。2. 某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良業(yè)績及風(fēng)險(xiǎn)能被其他行業(yè)（或企業(yè)）的良好業(yè)績所抵消，使得企業(yè)集團(tuán)總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這一屬性符合企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生理論解釋的（D.資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論）。3.當(dāng)投資企業(yè)直接或通過子公司間接地?fù)碛斜煌顿Y企業(yè)20%以上但低于50%的表決權(quán)資本時(shí)，會計(jì)意義的控制權(quán)為（B.重大影響）。4.會計(jì)意義上的控制權(quán)劃分的主要目的在于（A.編制集團(tuán)合并報(bào)表）。5.在金融控股型企業(yè)集團(tuán)中，母公司首先是一個(gè)（B.收益實(shí)現(xiàn)中心）。6.金融

16、控股型企業(yè)集團(tuán)特別強(qiáng)調(diào)母公司的（B.財(cái)務(wù)功能）。7.橫向一體化企業(yè)集團(tuán)的主要?jiǎng)右蚴牵–. 謀取規(guī)模優(yōu)勢）。8.在企業(yè)集團(tuán)組建中，（D. 資源優(yōu)勢）是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的根本。9.對于金融控股型企業(yè)集團(tuán)，母公司選擇何種企業(yè)進(jìn)入企業(yè)集團(tuán)，投資的根本是潛在成員企業(yè)的（C.財(cái)務(wù)業(yè)績表現(xiàn)）。10.依照企業(yè)集團(tuán)總部管理的定位，（A.財(cái)務(wù)控制與管理）功能是企業(yè)集團(tuán)管理的核心。11.在集團(tuán)治理框架中，最高權(quán)力機(jī)關(guān)是（B. 集團(tuán)股東大會）。12.在分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制下，集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在（D.子公司或事業(yè)部）。13.分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制有（D.使總部財(cái)務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策）的優(yōu)點(diǎn)。14.在企業(yè)集

17、團(tuán)財(cái)務(wù)管理組織中，（A.財(cái)務(wù)管理組織體系）是維系企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行的組織保障。15.下列體系不屬于企業(yè)集團(tuán)應(yīng)構(gòu)建體系的是（C.財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)體系）。16.（B.事業(yè)部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)） 是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。 17.集監(jiān)督權(quán)、執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)于一身的財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是（D.混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制）。18.在分析企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境因素的基礎(chǔ)上，設(shè)定企業(yè)集團(tuán)發(fā)展目標(biāo)并規(guī)劃其實(shí)現(xiàn)路徑的總稱是（A.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略）。19.相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)（C.整合管理）。20.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有長期性，會隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，表明其具有（A.動(dòng)態(tài)性

18、）的特點(diǎn)。21.下列戰(zhàn)略，不包括在企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略所分級次中的是（B.生產(chǎn)戰(zhàn)略）。22.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略含義，不包括下列（B.企業(yè)日常財(cái)務(wù)工作）項(xiàng)內(nèi)容。23.（C.擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略）也稱為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型的投資拉動(dòng)式增長策略。24.將擬出售的資產(chǎn)或子公司出售給同行業(yè)的其它公司的投資戰(zhàn)略屬于（C.收縮型投資戰(zhàn)略）。25.低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長期化的融資戰(zhàn)略屬于（A.保守型融資戰(zhàn)略）。26.在下列融資方式中，資本成本高，對公司控制權(quán)及經(jīng)營權(quán)產(chǎn)生影響，有用途限制的是（D.股票發(fā)行）。27.下列內(nèi)容中，（D.資本成本低）是銀行貸款融資所具有的特性。28.集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫猓?/p>

19、是從操作層面理解。下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖牵ˋ.企業(yè)集團(tuán)增長速度）。29.（B.回收期法）經(jīng)常被用于項(xiàng)目初選及財(cái)務(wù)評價(jià)。30.投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中的“財(cái)務(wù)評價(jià)”不涉及的內(nèi)容是（A. 項(xiàng)目市場預(yù)測）。31.在投資項(xiàng)目的決策分析過程中，最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。該現(xiàn)金流量是指（D.增量現(xiàn)金流量）。32.（B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)。 33.并購中，對目標(biāo)公司價(jià)值評估中實(shí)際使用的是目標(biāo)公司的（B.股權(quán)價(jià)值）。34.并購支付方式中，（C.現(xiàn)金支付方式）是一種最簡捷、最迅速的方式，且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡迎。35.并購支付方式中，（A.股票對

20、價(jià)方式）可能會稀釋企業(yè)集團(tuán)原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu)與每股收益水平。36.并購支付方式中，（D.賣方融資方式）通常用于目標(biāo)公司獲利不佳，急于脫手的情況下。37.并購支付方式中，（B.賣方融資方式）可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處。但需要注意的是，作為一種未來債務(wù)的承諾，采用這種方式的前提是，企業(yè)集團(tuán)有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)承荷能力。38.財(cái)務(wù)上假定，滿足資金缺口的籌資方式依次是（A.內(nèi)部留存、借款和增資）。39.下列屬于內(nèi)源融資方式的是（D.計(jì)提折舊）。 40.設(shè)立財(cái)務(wù)公司的注冊資本金最低為（A.1）億元人民幣。41.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總

21、額不低于50億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于（B.30%）。42.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣（D.50）億元。43.在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，（C.母公司董事會）負(fù)有擬定集團(tuán)整體股利政策的職責(zé)。44.短期融資券的期限最長不超過（D.365）天。發(fā)行融資券的企業(yè)可在上述最長期限內(nèi)自主確定每期融資券的期限。45.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，母公司成立（B.2）年以上并且具有企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理和資金管理經(jīng)驗(yàn)。46.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣（D.50

22、）億元。47.在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，（D.母公司股東大會）負(fù)責(zé)審批股利政策。 48.下列內(nèi)容中，（C.預(yù)算組織）不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。49.預(yù)算管理強(qiáng)調(diào)過程控制，同時(shí)重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（A.全程性）。50.企業(yè)集團(tuán)選擇“做大”、“做強(qiáng)”路徑時(shí)，會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。“做強(qiáng)”導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重（D.利潤總額）。51.預(yù)算控制邊界和控制力度上的差異化，體現(xiàn)了集團(tuán)預(yù)算管理的（A.戰(zhàn)略性）特征。52.如果集團(tuán)下屬公司屬于集團(tuán)總部的（D.全資子公司），則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。53.（B.產(chǎn)品產(chǎn)量）屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績。54.（D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）屬于預(yù)算

23、監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)指標(biāo)。55.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核原則中的（C.總體優(yōu)化原則）原則，是指對下屬成員單位的預(yù)算考核，不僅要考核其預(yù)算目標(biāo)的完成情況，還要視其對集團(tuán)總體預(yù)算目標(biāo)甚至于集團(tuán)戰(zhàn)略的“貢獻(xiàn)”程度，進(jìn)行綜合考核。56.通過預(yù)算指標(biāo)，明確集團(tuán)內(nèi)部各責(zé)任主體的財(cái)務(wù)責(zé)任；通過有效激勵(lì)，促使各責(zé)任主體努力履行其責(zé)任，這些均表明預(yù)算管理具有（C.機(jī)制性）特征。57.企業(yè)集團(tuán)選擇“做大”、“做強(qiáng)”路徑時(shí)，會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。“做大”導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重（B.營業(yè)收入）。58.下列財(cái)務(wù)指標(biāo)，不屬于反映償債能力的是（D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）。59.利潤表是反映公司在某一時(shí)期內(nèi)（A.經(jīng)營成果）基

24、本報(bào)表。60.現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)（C.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物）流入與流出的報(bào)表。61.資產(chǎn)負(fù)債表一般由左（資產(chǎn)）右（負(fù)債和股東權(quán)益）兩方構(gòu)成,其邏輯關(guān)系是（B.資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益）。62.利潤表是反映公司在某一時(shí)期內(nèi)經(jīng)營成果的基本報(bào)表。利潤表的編制邏輯是（A.利潤=營業(yè)收入費(fèi)用）。63.凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計(jì)算的（D.所得稅費(fèi)用）后的利潤凈額。64.流動(dòng)比率是(A.流動(dòng)資產(chǎn))與流動(dòng)負(fù)債的比率。65.資產(chǎn)負(fù)債率，也稱負(fù)債比率，它是企業(yè)（A.負(fù)債總額）與資產(chǎn)總額的比率。66.凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)（賬面值）的比率，反映了（B.股東）的收益能力。67.基于戰(zhàn)略管理過程的

25、集團(tuán)管理報(bào)告體系，應(yīng)在報(bào)告內(nèi)容體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預(yù)算目標(biāo)；（A.實(shí)際業(yè)績）；差異分析；未來管理舉措等四項(xiàng)內(nèi)容。68.從業(yè)績計(jì)量范圍上可分為（C.財(cái)務(wù)業(yè)績）和非財(cái)務(wù)業(yè)績。69.從業(yè)績可控性程度可分為（D.經(jīng)營業(yè)績）與管理業(yè)績。70.在下列范疇中，企業(yè)集團(tuán)整體的非財(cái)務(wù)業(yè)績涉及 (B.戰(zhàn)略管理)方面內(nèi)容。71.盈利能力，它是指企業(yè)通過經(jīng)營管理活動(dòng)取得（D.收益）的能力。72.集團(tuán)層面的業(yè)績評價(jià)包括：母公司自身業(yè)績評價(jià)和（D.集團(tuán)整體業(yè)績評價(jià)）。73.企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)業(yè)績，主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)方式來反映企業(yè)集團(tuán)盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營與周轉(zhuǎn)、（A.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）和經(jīng)營增長等方面業(yè)績。74.財(cái)務(wù)業(yè)績是指以（C.財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）所表

26、達(dá)的業(yè)績，涉及對包括償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、盈利能力、成長能力等方面財(cái)務(wù)指標(biāo)的評價(jià)。75.外部評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是指從企業(yè)外部取得的標(biāo)準(zhǔn)，包括（B.行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)）、同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)或排名前5家企業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)、資本市場標(biāo)準(zhǔn)（如資本市場期望收益率）等。三、多項(xiàng)選擇題： 1.當(dāng)前，企業(yè)集團(tuán)組建與運(yùn)行的主要方式有（B.并購、C. 重組、D.投資）。2.在企業(yè)集團(tuán)的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有（A. 交易成本理論、E. 資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論）。3.集團(tuán)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)眾多企業(yè)之一，常被稱為（B.集團(tuán)總部、D.母公司、E.控股公司）。4.下列比例是集團(tuán)公司對成員企業(yè)的持股比例。如果在任何成員企業(yè)里，擁有30%的

27、股權(quán)即可成為第一大股東，那么，與集團(tuán)公司可以母子關(guān)系相稱的有（C.C35%、D.D51%、E.E100%）。 5.從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在（B.資本控制資源能力的放大、C.收益相對較高、E.風(fēng)險(xiǎn)分散）。6.金融控股型企業(yè)集團(tuán)的劣勢主要表現(xiàn)在（A.稅負(fù)較重、B.高杠桿性、D.“金字塔”風(fēng)險(xiǎn)）。7.與金融控股型企業(yè)集團(tuán)相比，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)母公司不僅關(guān)注對下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實(shí)現(xiàn)，而且更為關(guān)注（A.企業(yè)集團(tuán)整體戰(zhàn)略、C. 產(chǎn)業(yè)布局及整合、D. 內(nèi)部運(yùn)營與管理協(xié)調(diào)），以謀求產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。8.相關(guān)多元化企業(yè)集團(tuán)的“相關(guān)性”是謀求這類集團(tuán)競爭優(yōu)勢的根本，主要表現(xiàn)為（B.優(yōu)

28、勢轉(zhuǎn)換、C.降低成本、D.共享品牌）等方面。9.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)包括（A.集團(tuán)整體價(jià)值最大化的目標(biāo)導(dǎo)向、B.多級理財(cái)主體及財(cái)務(wù)職能的分化與拓展、C.財(cái)務(wù)管理理念的戰(zhàn)略化、D.總部管理模式的集中化傾向、E.集團(tuán)財(cái)務(wù)的管理關(guān)系“超越”法律關(guān)系）。10.一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度包括有（A.集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、B.分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、D.合一式財(cái)務(wù)管理體制）等類型。11.企業(yè)集團(tuán)H型組織結(jié)構(gòu)，有（A.總部管理費(fèi)用較低、B.可彌補(bǔ)虧損子公司損失、C.總部風(fēng)險(xiǎn)分散、D.總部可自由運(yùn)營子公司、E.便于實(shí)施分權(quán)管理）等優(yōu)點(diǎn)。12.影響企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)選擇的最主要因素有(C.公司環(huán)境

29、、D.公司戰(zhàn)略)。13.企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢體現(xiàn)在(A.資源整合、D.管理協(xié)同)。14.企業(yè)集團(tuán)集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制不足之處有（B.存在決策風(fēng)險(xiǎn)、D.降低應(yīng)變能力、E.不利于發(fā)揮下屬成員單位財(cái)務(wù)管理的積極性）。15.企業(yè)集團(tuán)分權(quán)式財(cái)務(wù)管理的優(yōu)點(diǎn)主要有（C.具有較強(qiáng)的市場應(yīng)對能力和管理彈性、D.有利于調(diào)動(dòng)下屬成員單位的管理積極性、E.使總部財(cái)務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策）。16. 企業(yè)集團(tuán)總會計(jì)師作為企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的重要成員，受國資委或集團(tuán)董事會的直接聘任，履行(B.財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督、C.財(cái)會內(nèi)控機(jī)制建設(shè)、D.企業(yè)會計(jì)基礎(chǔ)管理、E.重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)監(jiān)管)等職責(zé)。17.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理作為一個(gè)動(dòng)態(tài)過程

30、，主要包括（B.戰(zhàn)略分析、D.戰(zhàn)略選擇與評價(jià)、E.戰(zhàn)略實(shí)施與控制）等階段。18.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略可分的級次包括有（A.集團(tuán)整體戰(zhàn)略、B.經(jīng)營單位級戰(zhàn)略、C.職能戰(zhàn)略）。19.相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)整合管理，它具有（A.全局性、C.高層導(dǎo)向、D.動(dòng)態(tài)性）特征。20.從投資方向及集團(tuán)增長速度角度，企業(yè)集團(tuán)投資戰(zhàn)略大體包括的類型（A.擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略、B.收縮型投資戰(zhàn)略、E.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略）。21.根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu)，企業(yè)集團(tuán)管控主要有（A.戰(zhàn)略規(guī)劃型、B.戰(zhàn)略控制型、D.財(cái)務(wù)控制型）基本模式。22.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要包括（B. 投資戰(zhàn)略D.融資戰(zhàn)

31、略）等方面。23.企業(yè)集團(tuán)收縮型投資戰(zhàn)略通常以（A.資產(chǎn)剝離、B.股份回購、D.子公司出售）等為主要實(shí)現(xiàn)形式。24.集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫猓菑牟僮鲗用胬斫?。下列?nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖牵―.企業(yè)集團(tuán)投資方向、E.企業(yè)集團(tuán)增長速度）。25.專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有（A.有利于在集中的專業(yè)做精做細(xì)、C.有利于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新、D.有利于提高管理水平）。26.多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有（A.有利于分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、C.有利于降低交易費(fèi)用D.有利于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部協(xié)作，提高效E.有利于構(gòu)建內(nèi)部資本市場，提高資本配置效率）。27.審慎性調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購交易中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，如（A

32、.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、B.財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)、C.法律風(fēng)險(xiǎn)、D.人力資本風(fēng)險(xiǎn)、E.勞資關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)）等。28.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所涉及的核心問題包括（A.資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、B.資產(chǎn)的權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)、C.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、D.凈資產(chǎn)的權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)、E.財(cái)務(wù)收支虛假風(fēng)險(xiǎn)）。29.并購中，對目標(biāo)公司價(jià)值評估模式中的非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包括（A.市盈率法、B.市場比較法、D.賬面資產(chǎn)凈值法、E.清算價(jià)值法）。30.并購中，對目標(biāo)公司價(jià)值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司?？杀裙疽话阋鬂M足（A.行業(yè)相同、B.規(guī)模相近、C.財(cái)務(wù)杠桿相當(dāng)、D.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)類似、E.具有活躍交易）等條件。31.關(guān)系到企業(yè)集團(tuán)融

33、資這樣重大決策事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)遵循（A.統(tǒng)一規(guī)劃、D.重點(diǎn)決策、E.授權(quán)管理）等基本原則。32.授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等，根據(jù)三權(quán)分離的風(fēng)險(xiǎn)控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。其中的“三權(quán)”指的是（B.決策權(quán)、D.執(zhí)行權(quán)、E.監(jiān)督權(quán)）。33.企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式有多種，主要包括（A.總部財(cái)務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式、B.總部結(jié)算中心模式、C. 內(nèi)部銀行模式、D.總部財(cái)務(wù)備用金撥付模式、E. 財(cái)務(wù)公司模式）。34.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的重點(diǎn)包括（B.資產(chǎn)負(fù)債率控制、C.擔(dān)?？刂?、D.表外融資控制、E.財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制）。35.一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率水平的高低除考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策和金融環(huán)境因

34、素外，更取決于（A.集團(tuán)所屬的行業(yè)特征、B.集團(tuán)成長速度、C.集團(tuán)盈利水平、D.資產(chǎn)負(fù)債間的結(jié)構(gòu)匹配程度、E.集團(tuán)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)）等各方面。36.短期融資券籌資的缺點(diǎn)是（C.發(fā)行期限短、D.籌資風(fēng)險(xiǎn)大）。37.財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，其風(fēng)險(xiǎn)大體來自于（A.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、B.信用風(fēng)險(xiǎn)、D.市場風(fēng)險(xiǎn)、E.操作風(fēng)險(xiǎn)）。38.預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括（B.預(yù)算執(zhí)行、C.預(yù)算編制、D.預(yù)算調(diào)整、E.預(yù)算考核）。39.預(yù)算管理具有以下基本特征（A.戰(zhàn)略性、C.機(jī)制性、D.全程性、E.全員性）。40.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算中的經(jīng)營預(yù)算包括（C.業(yè)務(wù)收支預(yù)算、D.費(fèi)用預(yù)算、E.利潤預(yù)算）等內(nèi)容。41.預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵

35、業(yè)績指標(biāo)有（A.收入、C.產(chǎn)品單位成本、D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）。42.預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有（B.產(chǎn)品產(chǎn)量、C.產(chǎn)品質(zhì)量、D.市場份額）。43.全面預(yù)算中的財(cái)務(wù)預(yù)算包括（B.現(xiàn)金流預(yù)算、C.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算、E.利潤表預(yù)算）等內(nèi)容。44.集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算的內(nèi)容包括（A.業(yè)務(wù)經(jīng)營預(yù)算、B.資本支出預(yù)算、D.現(xiàn)金流預(yù)算、E.財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)算）。45.集團(tuán)多級法人制要求建立多級預(yù)算管理組織。多級預(yù)算管理組織包括（A.股東大會、B.董事會、C.預(yù)算委員會、D.預(yù)算工作組、E.各責(zé)任中心）。46.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析至少包括(B.集團(tuán)整體財(cái)務(wù)管理分析、D.集團(tuán)分部財(cái)務(wù)管理分析)等大類。47.通過

36、公司價(jià)值計(jì)量模式可以看出，導(dǎo)致公司價(jià)值增加的核心變量主要有（A.自由現(xiàn)金流量、C.加權(quán)平均資本成、E.時(shí)間上的可持續(xù)性）。48.反映資產(chǎn)使用效率的財(cái)務(wù)指標(biāo)（B.周轉(zhuǎn)率、C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）。49.盈利能力分析可以從（C.權(quán)益投資與利潤的關(guān)系D.資產(chǎn)利用與利潤的關(guān)系、E.規(guī)模增長及其與利潤的關(guān)系）等維度進(jìn)行。50.任何財(cái)務(wù)管理分析都是對信息的剖析與再利用。而信息歸納起來主要有內(nèi)部信息和外部信息兩大類。下列信息屬于內(nèi)部信息的有（A.集團(tuán)戰(zhàn)略、B.財(cái)務(wù)報(bào)表及附注、D. 公司預(yù)算、E. 管理報(bào)告）。51.在會計(jì)上，現(xiàn)金流量表要反映出企業(yè)(B.投資活動(dòng)、C.籌資活動(dòng)、E.經(jīng)營活動(dòng))的現(xiàn)金

37、流量。52.從價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素角度，通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析，主要關(guān)注的問題有（A.現(xiàn)有資產(chǎn)效率、B.是否存在閑置資產(chǎn)或產(chǎn)能剩余資產(chǎn)、C.總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理、E.現(xiàn)有設(shè)備、生產(chǎn)線的產(chǎn)出質(zhì)量是否符合生產(chǎn)要求）。53.與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團(tuán)業(yè)績評價(jià)具有（A.多層級性、B.復(fù)雜性、D. 戰(zhàn)略導(dǎo)向性）等特點(diǎn)。 54.一般認(rèn)為，反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績的維度主要包括（B.營運(yùn)能力、C.盈利能力、E.償債能力）等方面。55.集團(tuán)股東對企業(yè)集團(tuán)整體業(yè)績評價(jià)主要包括財(cái)務(wù)業(yè)績和非財(cái)務(wù)業(yè)績兩方面。下列指標(biāo)屬于財(cái)務(wù)業(yè)績的有（A.償債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、B.經(jīng)營與增長指標(biāo)、C.盈利能力指標(biāo)、E.資產(chǎn)運(yùn)營能力指標(biāo)）。56.下列指標(biāo)中，

38、屬于反映盈利能力指標(biāo)的有（C.利潤總額、D.凈資產(chǎn)收益率、E.經(jīng)濟(jì)增加值）。57.償債能力可以分為（A.短期償債能力、C.長期償債能力）等大類。58.學(xué)習(xí)與成長維度的概括性指標(biāo)有（B.員工滿意度、C.人均產(chǎn)出效率、D.員工人均培訓(xùn)時(shí)間）。59.企業(yè)集團(tuán)業(yè)績評價(jià)工具主要有（A.多棱角業(yè)績評價(jià)、B.360度評價(jià)、E.平衡計(jì)分卡（BSC）等。60.集團(tuán)戰(zhàn)略與分部財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)指標(biāo)（D.一體化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價(jià)指標(biāo)、E.多元化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價(jià)指標(biāo)）。四、計(jì)算及分析題：1.假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)報(bào)酬率（也稱為投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤與總資

39、產(chǎn)的比率）為20%,負(fù)債利率為8%，所得稅率為25。假定該子公司負(fù)債與權(quán)益（融資戰(zhàn)略）的比例有兩種情況：一是保守型30：70，二是激進(jìn)型70：30。對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計(jì)算母公司的投資回報(bào)，并分析二者的風(fēng)險(xiǎn)與收益情況。1.解： （1）息稅前利潤=總資產(chǎn)20%保守型戰(zhàn)略=100020%=200（萬元）激進(jìn)型戰(zhàn)略=100020%=200（萬元）（2）利息=負(fù)債總額負(fù)債利率保守型戰(zhàn)略=100030%8%=24（萬元）激進(jìn)型戰(zhàn)略=100070%8%=56（萬元）（3）稅前利潤（利潤總額）=息稅前利潤利息保守型戰(zhàn)略=20024=176激進(jìn)型戰(zhàn)略=20056=144（4）所得稅=利潤總額（應(yīng)納

40、稅所得額）所得稅稅率保守型戰(zhàn)略=17625%=44激進(jìn)型戰(zhàn)略=14425%=36（5）稅后凈利 （凈利潤）=利潤總額所得稅保守型戰(zhàn)略=17644=132激進(jìn)型戰(zhàn)略=14436=108（6）稅后凈利中母公司收益（控股60%）保守型戰(zhàn)略=13260%=79.2激進(jìn)型戰(zhàn)略=10860%=. 64.8 （7）母公司對子公司的投資額保守型戰(zhàn)略=100070%60%=420激進(jìn)型戰(zhàn)略=100030%60%=180（8）母公司投資回報(bào)率保守型戰(zhàn)略=79.2/420=18.86%激進(jìn)型戰(zhàn)略=64.8/64.8= 36%列表計(jì)算如下：保守型激進(jìn)型息稅前利潤（萬元）100020%=200100020%=200利息

41、（萬元）3008%=247008%=56稅前利潤（萬元）200-24=176200-56=144所得稅（萬元）17625%=4414425%=36稅后凈利（萬元）176-44=132144-36=108稅后凈利中母公司收益（萬元）13260%=79.210860%=64.8母公司對子公司的投資額（萬元）70060%=42030060%=180母公司投資回報(bào)（）79.2/420=18.8664.8/180=36分析：上述兩種不同的融資戰(zhàn)略，子公司對母公司的貢獻(xiàn)程度完全不同，保守型戰(zhàn)略下子公司對母公司的貢獻(xiàn)較低，而激進(jìn)型則較高。同時(shí)，兩種不同融資戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是完全不同，保守型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)

42、風(fēng)險(xiǎn)要低，而激進(jìn)型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高。這種高風(fēng)險(xiǎn)高收益狀態(tài)，是企業(yè)集團(tuán)總部在確定企業(yè)集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)時(shí)需要權(quán)衡考慮的。2.已知某目標(biāo)公司息稅前營業(yè)利潤為4000萬元，維持性資本支出1200萬元，增量營運(yùn)資本400萬元，所得稅率25%。請計(jì)算該目標(biāo)公司的自由現(xiàn)金流量。2.解：自由現(xiàn)金流量息稅前營業(yè)利潤（1所得稅率）維持性資本支出增量營運(yùn)資本4000（125）12004001400（萬元）3.2009年底，某集團(tuán)公司擬對甲企業(yè)實(shí)施吸收合并式收購。根據(jù)分析預(yù)測，購并整合后的該集團(tuán)公司未來5年中的自由現(xiàn)金流量分別為-3500萬元、2500萬元、6500萬元、8500萬元、9500萬元,5年后的自由現(xiàn)金流

43、量將穩(wěn)定在6500萬元左右；又根據(jù)推測，如果不對甲企業(yè)實(shí)施并購的話，未來5年中該集團(tuán)公司的自由現(xiàn)金流量將分別為2500萬元、3000萬元、4500萬元、5500萬元、5700萬元，5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4100萬元左右。并購整合后的預(yù)期資本成本率為6%。此外，甲企業(yè)賬面負(fù)債為1600萬元。 要求：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對甲企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行估算。2010-2014年甲企業(yè)的增量自由現(xiàn)金流量分別為：-6000（-3500-2500）萬元、-500（2500-3000）萬元、2000(6500-4500)萬元、3000(8500-5500)萬元、3800（9500-5700）萬元； 201

44、4年及其以后的增量自由現(xiàn)金流量恒值為2400（6500-4100）萬元。經(jīng)查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，可知系數(shù)如下：n1234560.9430.890.840.7920.747甲企業(yè)2010-2014年預(yù)計(jì)整體價(jià)值60000.9435000.8920000.8430000.79238000.7475658445168023762838.6791.6（萬元） 2014年及其以后甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值（現(xiàn)金流量現(xiàn)值）29880（萬元）甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值總額791.62988030671.6（萬元）甲企業(yè)預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值30671.6-160029071.6（萬元）4.甲公司已成功地進(jìn)入第八個(gè)營業(yè)年的年末，且股份全部

45、獲準(zhǔn)掛牌上市，年平均市盈率為15。該公司2009年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為20000萬元，債務(wù)總額為4500萬元。當(dāng)年凈利潤為3700萬元。甲公司現(xiàn)準(zhǔn)備向乙公司提出收購意向（并購后甲公司依然保持法人地位），乙公司的產(chǎn)品及市場范圍可以彌補(bǔ)甲公司相關(guān)方面的不足。2009年12月31日B公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5200萬元，債務(wù)總額為1300萬元。當(dāng)年凈利潤為480萬元，前三年平均凈利潤為440萬元。與乙公司具有相同經(jīng)營范圍和風(fēng)險(xiǎn)特征的上市公司平均市盈率為11。甲公司收購乙公司的理由是可以取得一定程度的協(xié)同效應(yīng)，并相信能使乙公司未來的效率和效益提高到同甲公司一樣的

46、水平。要求：運(yùn)用市盈率法，分別按下列條件對目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。（1）基于目標(biāo)公司乙最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；（2）基于目標(biāo)公司乙近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。（3）假定目標(biāo)公司乙被收購后的盈利水平能夠迅速提高到甲公司當(dāng)前的資產(chǎn)報(bào)酬率水平和甲公司市盈率。解：1）乙目標(biāo)公司當(dāng)年股權(quán)價(jià)值480115280（萬元）（2）乙目標(biāo)公司近三年股權(quán)價(jià)值440114840（萬元）（3）甲公司資產(chǎn)報(bào)酬率3700/2000018.5%（4）乙目標(biāo)公司預(yù)計(jì)凈利潤520018.5%962（萬元）（5）乙目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值9621514430（萬元）5.某集團(tuán)公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的甲企

47、業(yè)60%的股權(quán)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：甲企業(yè)擁有6000萬股普通股，2007年、2008年、2009年稅前利潤分別為2200萬元、2300萬元、2400萬元，所得稅率25%；該集團(tuán)公司決定選用市盈率法，以甲企業(yè)自身的市盈率20為參數(shù)，按甲企業(yè)三年平均盈利水平對其作出價(jià)值評估。要求：計(jì)算甲企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及該集團(tuán)公司預(yù)計(jì)需要支付的收購價(jià)款。解：企業(yè)近三年平均稅前利潤（2200+2300+2400）/32300（萬元） 甲企業(yè)近三年平均稅后利潤2300（1-25%）1725（萬元）甲企業(yè)近三年平均每股收益1725/60000.29（元/股）甲企業(yè)每股價(jià)值每股收益市盈率0.29205.8（

48、元/股） 甲企業(yè)價(jià)值總額5.8600034800（萬元）集團(tuán)公司收購甲企業(yè)60%的股權(quán)，預(yù)計(jì)需支付的價(jià)款為： 3480060%20880（萬元）6. A公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示。 資產(chǎn)負(fù)債表（簡表） 2009年12月31日 單位：萬元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目金額流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)50000短期債務(wù)長期債務(wù)實(shí)收資本留存收益40000100007000030000資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)假定A公司2009年的銷售收入為萬元，銷售凈利率為10%，現(xiàn)金股利支付率為40%。公司營銷部門預(yù)測2010年銷售將增長12%，且其資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷售規(guī)模增長而增長。同

49、時(shí)，為保持股利政策的連續(xù)性，公司并不改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這一政策。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資需要量。解：（1）A公司2010年增加的銷售額為12%12000萬元（2）A公司銷售增長而增加的投資需求為（/）1200018000（3）A公司銷售增長而增加的負(fù)債融資量為（50000/）120006000（4）A公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量為（1+12%）10%（1-40%）6720（5）A公司外部融資需要量18000-6000-67205280萬元7.甲公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示。 資產(chǎn)負(fù)債表（簡表） 2009年12月31日 單位：億元資產(chǎn)項(xiàng)目金額

50、負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目金額現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)5253040短期債務(wù)長期債務(wù)實(shí)收資本留存收益40104010資產(chǎn)合計(jì)100負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)100甲公司2009年的銷售收入為12億元，銷售凈利率為12%，現(xiàn)金股利支付率為50%，公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和，增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營銷部門預(yù)測，公司2010年度銷售收入將提高到13.5億元，公司銷售凈利率和利潤分配政策不變。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資需要量。7.解：（1）甲公司資金需要總量（5+25+30）/12-(40+10)/12 (13.5-12) 1.25億元（2）甲公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量為13.512%（

51、1-50%）0.81億元（3）甲公司外部融資需要量1.25-0.810.44億元8.某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為2000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為30。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為1000萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表：子公司母公司投資額（萬元）母公司所占股份（）甲公司400100乙公司35075丙公司25060假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為12，且母公司的收益的80來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及稅負(fù)相同。要求：（1）計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤；（2）計(jì)算子公司對母公司的收益貢獻(xiàn)份額； （3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同

52、的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤。8.解：（1）母公司稅后目標(biāo)利潤2000（130）12168（萬元）（2）子公司的貢獻(xiàn)份額：甲公司的貢獻(xiàn)份額1688053.76（萬元） 乙公司的貢獻(xiàn)份額1688047.04（萬元） 丙公司的貢獻(xiàn)份額1688033.6（萬元）（3）子公司的稅后目標(biāo)利潤：甲公司稅后目標(biāo)利潤53.7610053.76（萬元） 乙公司稅后目標(biāo)利潤47.047562.72（萬元） 丙公司稅后目標(biāo)利潤33.66056（萬元）9. 某企業(yè)2009年末現(xiàn)金和銀行存款80萬元，短期投資40萬元，應(yīng)收賬款120萬元，存貨280萬元，預(yù)付賬款50萬元；流動(dòng)負(fù)債420萬元。試計(jì)算流動(dòng)

53、比率、速動(dòng)比率，并給予簡要評價(jià)。解：流動(dòng)資產(chǎn)80+40+120+280+50570（萬元）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債5704201.36速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨預(yù)付賬款570-280-50240（萬元）速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債2404200.57由以上計(jì)算可知，該企業(yè)的流動(dòng)比率為1.362,速動(dòng)比率0.571,說明企業(yè)的短期償債能力較差，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn).10. 某企業(yè)2009年有關(guān)資料如下：（金額單位：萬元） 項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)本年或平均存貨45006400流動(dòng)負(fù)債37505000總資產(chǎn)937510625流動(dòng)比率1.5速動(dòng)比率0.8權(quán)益乘數(shù)1.5流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)4凈利潤1800要求：（1）計(jì)算流動(dòng)

54、資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額（假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成）。（2）計(jì)算本年度產(chǎn)品銷售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（3）計(jì)算銷售凈利率和凈資產(chǎn)利潤率。10.解：流動(dòng)資產(chǎn)年初余額=37500.8+45007500（萬元）流動(dòng)資產(chǎn)年末余額50001.57500（萬元）流動(dòng)資產(chǎn)平均余額7500（萬元）產(chǎn)品銷售收入凈額4750030000（萬元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率30000/（9375+10625）2 3（次）銷售凈利率180030000100%6%凈資產(chǎn)利潤率6%31.527%11.某企業(yè)2009年產(chǎn)品銷售收入12000萬元，發(fā)生的銷售退回40萬元，銷售折讓50萬元，現(xiàn)金折扣10萬元.產(chǎn)品銷售成本7600萬元.年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為180萬元和220萬元；年初、年末存貨余額分別為480萬元和520萬元；年初、年末流動(dòng)資產(chǎn)余額分別為900萬元和940萬元。要求計(jì)算：（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)；（2）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)；（3） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)。11.解：銷售收入凈額12000-40-50-1011900（萬元）應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)11900（180+220）259.5（次）應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)36059.56.06（天）存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)7600（480+5